资本经营与中小企业发展

1、专题讲座：专题讲座： 资本经营与中小企业发展资本经营与中小企业发展前言：前言：资本经营：现代企业发展壮大的必由之路资本经营：现代企业发展壮大的必由之路主要内容：主要内容：第一部分：企业资本经营理念与方式第一部分：企业资本经营理念与方式p一、什么是资本经营？资本经营有何特征？一、什么是资本经营？资本经营有何特征？p二、企业为什么要进行资本经营？二、企业为什么要进行资本经营？资本经营资本经营有何意义？有何意义？p三、企业资本经营的方式分类三、企业资本经营的方式分类p四、现阶段我国企业资本经营的主要方式四、现阶段我国企业资本经营的主要方式 p第二部分：资本经营理念下中小企业发展中的几第二部分：资本经

2、营理念下中小企业发展中的几 个重要问题个重要问题p一、企业赚什么钱以及如何赚钱问题？一、企业赚什么钱以及如何赚钱问题？p二、企业的四个发展时期及其管理策略企业的四个发展时期及其管理策略p三、企业如何管理员工以及如何留住核心人才？三、企业如何管理员工以及如何留住核心人才？p四、中国企业失败的经验教训四、中国企业失败的经验教训p五、中小企业特别是民营企业如何持续稳健发展五、中小企业特别是民营企业如何持续稳健发展p六、现代企业管理发展的四大趋势六、现代企业管理发展的四大趋势第一部分：企业资本经营理念与方式第一部分：企业资本经营理念与方式p一、什么是资本经营？资本经营有何特征？一、什么是资本经营？资本

3、经营有何特征？p1、概念。、概念。p资本经营又称资本运营、资本运作，是中国大陆资本经营又称资本运营、资本运作，是中国大陆企业界创造的概念。它指利用市场法则，通过资企业界创造的概念。它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。值增值、效益增长的一种经营方式。p资本经营不等于资本经营不等于“空手道空手道”。p2、资本经营的特征：、资本经营的特征：p资本经营的对象是资本。资本经营的对象是资本。p资本经营的目的是为了维护出资人的资本经营的目的是为了维护出资人的权益，保证资本的保值增值，取得最大的权益，保证资

4、本的保值增值，取得最大的资本经营收益。资本经营收益。p资本经营的过程是以价值管理为特征资本经营的过程是以价值管理为特征的。的。二、企业为什么要进行资本经营？二、企业为什么要进行资本经营？资本资本经营有何意义？经营有何意义？p1、企业发展的历程、企业发展的历程p（1）在事业结构上：单产业单产品）在事业结构上：单产业单产品单产业多产品单产业多产品相关多产业多产品相关多产业多产品非相关多产业多产品。非相关多产业多产品。p（2）在地理范围上：本地型企业）在地理范围上：本地型企业区域性企业区域性企业全全国性企业国性企业跨国性企业跨国性企业全球化企业。全球化企业。p（3）在组织结构上：混沌状态）在组织结构

5、上：混沌状态职能制职能制事业部事业部制制矩阵制矩阵制总分公司和母公司体制。总分公司和母公司体制。p（4）在资本结构上：个体业主制）在资本结构上：个体业主制合伙制合伙制股份股份制制公众公司。公众公司。p2、企业发展历程中的两个重要阶段、企业发展历程中的两个重要阶段p（1）产品经营阶段）产品经营阶段p（2）资本经营阶段）资本经营阶段p（3）资本运营与产品经营的区别和联系）资本运营与产品经营的区别和联系产品经营产品经营资本运营资本运营经营目的经营目的在于产品盈利，追求利润最大化在于产品盈利，追求利润最大化在于资本增值，追求投资回报率在于资本增值，追求投资回报率最高化最高化经营重心经营重心按市场需求生

6、产产品按市场需求生产产品按资本增值要求经营成本按资本增值要求经营成本收益来源收益来源主要来源于向市场出售产品和劳务主要来源于向市场出售产品和劳务主要来自生产要素优化组合后生主要来自生产要素优化组合后生产销路提高所带来的经营收益增产销路提高所带来的经营收益增量量经营作用范围经营作用范围着眼于产品结构调整着眼于产品结构调整作用范围仅为一个企业乃至几个作用范围仅为一个企业乃至几个企业企业着眼于产业结构调整着眼于产业结构调整作用范围涵盖一个行业乃至全作用范围涵盖一个行业乃至全行业行业经济增长方式经济增长方式强调加大投资力度（即寻求增量投强调加大投资力度（即寻求增量投资），实现外延扩大在生产资），实现外

7、延扩大在生产注重盘活资产存量，实现内涵扩注重盘活资产存量，实现内涵扩大再生产大再生产对技术改造的对技术改造的态度态度忽略投资回报率，追求功能先进，忽略投资回报率，追求功能先进，世界领先世界领先关心投资回报率，反对不切实际关心投资回报率，反对不切实际的过剩的先进性的过剩的先进性资本循环方式资本循环方式按顺序地采取货币资本、生产资本、按顺序地采取货币资本、生产资本、商品资本三种职能商品资本三种职能有时能跳过产品中介，以资本直有时能跳过产品中介，以资本直接运作的方式实现资本的增值接运作的方式实现资本的增值p3、资本经营的重要意义、资本经营的重要意义p（1）资本经营是整合资源的法宝。）资本经营是整合资

8、源的法宝。p（2）资本经营是企业发展壮大的捷径。）资本经营是企业发展壮大的捷径。p4、资本经营理念下，企业绩效评价标准将、资本经营理念下，企业绩效评价标准将产生重大变化产生重大变化p在产品经营的思维里，利润是企业经营的在产品经营的思维里，利润是企业经营的终极追求，因而评价企业绩效的核心标准终极追求，因而评价企业绩效的核心标准是企业利润，是企业利润， p在资本经营的思维里，企业价值是公司经在资本经营的思维里，企业价值是公司经营的核心概念营的核心概念 三、企业资本经营方式分类三、企业资本经营方式分类p（一）按照资本的扩张与收缩方式分（一）按照资本的扩张与收缩方式分p1、扩张型资本经营：如兼并收购、

9、配股、扩张型资本经营：如兼并收购、配股、增发、股权投资等。增发、股权投资等。p2、收缩型资本经营：具体分为资产剥离、收缩型资本经营：具体分为资产剥离、公司分立、分拆上市、股份回购等。公司分立、分拆上市、股份回购等。 p（二）按照资本经营的内涵和外延方式分（二）按照资本经营的内涵和外延方式分p1、内涵式资本经营：包括实业投资、上市、内涵式资本经营：包括实业投资、上市融资、企业内部业务重组。融资、企业内部业务重组。p2、外延式资本经营：包括收购兼并、企业、外延式资本经营：包括收购兼并、企业持股联盟以及企业对外的风险投资和金融持股联盟以及企业对外的风险投资和金融投资等。投资等。p（三）依据资本运动的

10、走向和结果不同分（三）依据资本运动的走向和结果不同分p1、积聚式资本经营方式：兼并、收购、授、积聚式资本经营方式：兼并、收购、授权经营等；权经营等；p2、裂变式资本经营方式：剥离、分立；、裂变式资本经营方式：剥离、分立；p3、资本直接运作：证券市场投资、融资、资本直接运作：证券市场投资、融资、租赁、股份回购、期权交易等。租赁、股份回购、期权交易等。四、现阶段我国中小企业资本经营的主要操作四、现阶段我国中小企业资本经营的主要操作方式方式p1、承担债务式重组、承担债务式重组p2、购买式并购、购买式并购p3、公开市场并购、公开市场并购p4、投资控股、投资控股p5、债券转股权、债券转股权p6、杠杆收购

11、、杠杆收购p7、战略联盟、战略联盟1、承担债务式重组、承担债务式重组p概念：指的是在目标企业资产与债务等价的情况概念：指的是在目标企业资产与债务等价的情况下，并购方以承担目标企业的全部债务为条件，下，并购方以承担目标企业的全部债务为条件，接受其资产实现并购。接受其资产实现并购。p特点：并购交易不以价格为标准，而是以债务和特点：并购交易不以价格为标准，而是以债务和整体产权价值比较而定，无须对目标企业进行资整体产权价值比较而定，无须对目标企业进行资产评估。产评估。p优点：优点： p1、交易不用付现款，简单易行。、交易不用付现款，简单易行。 p2、容易得到政府在贷款、税收等方面的优惠政、容易得到政府

12、在贷款、税收等方面的优惠政策支持，如本金可分多年归还，免息等，有利于策支持，如本金可分多年归还，免息等，有利于减轻并购方负担。减轻并购方负担。 p3、目标企业的生产、组织和经营破坏程度较低。、目标企业的生产、组织和经营破坏程度较低。p适应性：这一并购方式适用于急于扩大生产规模、适应性：这一并购方式适用于急于扩大生产规模、并购双方相容性强、互补性好且并购资金不宽裕并购双方相容性强、互补性好且并购资金不宽裕的情况。的情况。2、购买式并购、购买式并购p概念：概念：p指并购方出资购买目标企业的资产实现并购的方指并购方出资购买目标企业的资产实现并购的方式。这种方式一般以现金为购买条件，将目标企式。这种方

13、式一般以现金为购买条件，将目标企业的整体产权一次性买断。购买时依据目标企业业的整体产权一次性买断。购买时依据目标企业整体资产价值确定购买价格。整体资产价值确定购买价格。p特点：特点：p首先，目标企业资产的所有权、经营权将一次性首先，目标企业资产的所有权、经营权将一次性地转移到并购方，因此要求并购方事先经过充分地转移到并购方，因此要求并购方事先经过充分的技术经济论证和可行性研究；的技术经济论证和可行性研究；p其次，并购方不与目标企业协商债务如何处理，其次，并购方不与目标企业协商债务如何处理，而是在完成企业并购的同时对目标企业的债务进而是在完成企业并购的同时对目标企业的债务进行清偿。行清偿。p优点

14、：优点：p并购方不需承担被并购方的债务，并并购方不需承担被并购方的债务，并购速度快；购速度快；p并购方可以彻底进行并购后的资产重并购方可以彻底进行并购后的资产重组和企业文化重塑。组和企业文化重塑。p适应性：适合于较大规模企业对小企业，以及对适应性：适合于较大规模企业对小企业，以及对濒临破产的企业的并购，还适合于对暂时赢利但濒临破产的企业的并购，还适合于对暂时赢利但无发展前途、迫切需要转产的企业实施并购。无发展前途、迫切需要转产的企业实施并购。3、公开市场并购公开市场并购p概念：指并购方通过二级市场收购企业的股票，概念：指并购方通过二级市场收购企业的股票，从而获得企业控制权的行为。从而获得企业控

15、制权的行为。p虽然在证券市场比较成熟的西方发达国家，大部虽然在证券市场比较成熟的西方发达国家，大部分的企业并购都是采取流通股转让方式进行的，分的企业并购都是采取流通股转让方式进行的，但在中国通过二级市场收购企业的可操作性却并但在中国通过二级市场收购企业的可操作性却并不强。不强。 4、投资控股投资控股p概念：指企业对被并购公司进行投资，从而将其概念：指企业对被并购公司进行投资，从而将其改组为企业子公司的并购行为。改组为企业子公司的并购行为。p优点：企业通过投资控股方式可以扩大资产规模，优点：企业通过投资控股方式可以扩大资产规模，推动股本扩张，可以节约时间，提高效率。推动股本扩张，可以节约时间，提

16、高效率。 5、债权转股权债权转股权 p概念：并购企业将过去对并购企业负债无力偿还概念：并购企业将过去对并购企业负债无力偿还的企业的不良债权作为对该企业的投资转换为股的企业的不良债权作为对该企业的投资转换为股权，如果需要，再进一步追加投资以达到控股目权，如果需要，再进一步追加投资以达到控股目的。的。 p优点：一是避免破产风险；二是对并购方而言，优点：一是避免破产风险；二是对并购方而言，也是变被动为主动的一种方式。也是变被动为主动的一种方式。6、杠杆收购杠杆收购 p概念：概念：p指收购公司利用目标公司资产的经营收入，来支指收购公司利用目标公司资产的经营收入，来支付兼并价金或作为此种支付的担保。付兼

17、并价金或作为此种支付的担保。p特征：特征：p第一，收购公司用以收购的自有资金与收购总价相比微不第一，收购公司用以收购的自有资金与收购总价相比微不足道，前后者之间的比例通常在足道，前后者之间的比例通常在10%到到15%之间；之间；p第二，绝大部分收购资金系借贷而来，贷款方可能是金融第二，绝大部分收购资金系借贷而来，贷款方可能是金融机构、信托基金甚至可能是目标公司的股东；机构、信托基金甚至可能是目标公司的股东；p第三，用来偿付贷款的款项来自目标公司营运产生的资金，第三，用来偿付贷款的款项来自目标公司营运产生的资金，即从长远来讲，目标公司将支付它自己的售价；即从长远来讲，目标公司将支付它自己的售价；

18、p第四，收购公司除投资非常有限的资金外，不负担进一步第四，收购公司除投资非常有限的资金外，不负担进一步投资的义务。投资的义务。7、战略联盟战略联盟 p概念：指由两个或两个以上有着对等实力的企业，概念：指由两个或两个以上有着对等实力的企业，为达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标为达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标,通过各种契约而结成的优势相长、风险共担、要通过各种契约而结成的优势相长、风险共担、要素双向或多向流动的松散型网络组织。素双向或多向流动的松散型网络组织。p1、产品联盟、产品联盟p在这种合作关系中，短期的经济利益是最大的出在这种合作关系中，短期的经济利益是最大的出发点。产品联盟

19、可以帮助公司抓住时机，保护自发点。产品联盟可以帮助公司抓住时机，保护自身，还可以通过与世界其他伙伴合作，快速、大身，还可以通过与世界其他伙伴合作，快速、大量地卖掉产品，收回投资。量地卖掉产品，收回投资。 p2、知识联盟、知识联盟p特征：特征：p一是联盟各方合作更紧密。一是联盟各方合作更紧密。p二是知识联盟的参与者的范围更为广泛。二是知识联盟的参与者的范围更为广泛。p三是知识联盟可以形成强大的战略潜能。三是知识联盟可以形成强大的战略潜能。 第二部分：资本经营理念下中小企业发展中第二部分：资本经营理念下中小企业发展中 的几个重要问题的几个重要问题 p一、企业赚什么钱以及如何赚钱问题？一、企业赚什么

20、钱以及如何赚钱问题？p（一）企业经营与管理的区别和联系（一）企业经营与管理的区别和联系p经营：确定方向和目标经营：确定方向和目标p管理：为实现目标而采取的措施和手段管理：为实现目标而采取的措施和手段p（二）企业管理的赚钱之道（二）企业管理的赚钱之道p管理者，是以经营管理为业而赚钱的人。管理者，是以经营管理为业而赚钱的人。p赚钱，为了个人，为了企业，也为了社会。赚钱，为了个人，为了企业，也为了社会。p企业赚什么钱？企业赚什么钱？pG(政府政府)O(机会机会)P(价格价格)V(价值价值)C(成本成本)。即是说，管理实际上可以赚政府、机。即是说，管理实际上可以赚政府、机会、价格、成本与价值的钱。会、

21、价格、成本与价值的钱。p企业管理的赚钱之道：企业管理的赚钱之道：p1、正确的赚钱理念：为别人服务和赚钱，别人、正确的赚钱理念：为别人服务和赚钱，别人就会为你赚钱；一心想着赚别人的钱而不愿付出，就会为你赚钱；一心想着赚别人的钱而不愿付出，最终你得到的钱也会丢失干净。最终你得到的钱也会丢失干净。p2、有效控制成本：成本是企业管理的基础，在、有效控制成本：成本是企业管理的基础，在一定的质量下尽可能地降低成本，是企业最基本一定的质量下尽可能地降低成本，是企业最基本的经济意义，因为这将带来资源的节约，是产生的经济意义，因为这将带来资源的节约，是产生利润的源泉。利润的源泉。p3、充分发挥价格工具的作用：价

22、格是企业在竞、充分发挥价格工具的作用：价格是企业在竞争中最常使用的一个战术性工具。争中最常使用的一个战术性工具。二、企业的四个发展时期及其管理策略二、企业的四个发展时期及其管理策略p（一）（一） 企业发展的四个时期及其管理问题企业发展的四个时期及其管理问题 按照传统的企业生命周期理论，企业发展要经按照传统的企业生命周期理论，企业发展要经历创业期、成长期、成熟期和衰退期。本文以企历创业期、成长期、成熟期和衰退期。本文以企业可持续发展为假设前提，将企业发展划分为创业可持续发展为假设前提，将企业发展划分为创业期、成长期、成熟期及持续发展期四个阶段。业期、成长期、成熟期及持续发展期四个阶段。p 企业在

23、四个不同的发展期，有不同的特征，尤企业在四个不同的发展期，有不同的特征，尤其是会面对不同的管理问题，集中体现在市场、其是会面对不同的管理问题，集中体现在市场、产品、内部组织及流程和人员四个方面。产品、内部组织及流程和人员四个方面。p 1 创业期创业期 创业期企业面临的主要问题是市场和产品的创业期企业面临的主要问题是市场和产品的创新问题。创新问题。p2 成长期成长期 市场扩大、竞争加剧；员工增加，管理难度市场扩大、竞争加剧；员工增加，管理难度加大；组织流程运作不畅，部门本位主义日益明加大；组织流程运作不畅，部门本位主义日益明显。显。 p 3成熟期成熟期 市场竞争白热化；组织和流程的僵化问题也日市

24、场竞争白热化；组织和流程的僵化问题也日趋严重。趋严重。p 4 持续发展期持续发展期 如果企业在成熟期后能避免衰退期，即进入持如果企业在成熟期后能避免衰退期，即进入持续发展期，从而实现永续经营的追求。续发展期，从而实现永续经营的追求。 进入持续发展期的企业一般都会经历剧烈的变进入持续发展期的企业一般都会经历剧烈的变革，会面临多方面的巨大挑战。革，会面临多方面的巨大挑战。 二、二、 处于不同发展时期企业的管理策略处于不同发展时期企业的管理策略p 1 创业期的管理策略创业期的管理策略 管理重点是市场及产品策略，其本质是围绕市管理重点是市场及产品策略，其本质是围绕市场需求的技术和产品创新。场需求的技术

25、和产品创新。p2 成长期的管理策略成长期的管理策略 管理重点应放在组织成长方面，其核心是人力管理重点应放在组织成长方面，其核心是人力资源管理。资源管理。p 3 成熟期的管理策略成熟期的管理策略 管理重点是业务流程重组管理重点是业务流程重组,目标是通过企业价值目标是通过企业价值链的创新，为顾客创造区别于竞争对手的价值，链的创新，为顾客创造区别于竞争对手的价值，提高顾客满意度，进而使顾客保持忠诚，维持及提高顾客满意度，进而使顾客保持忠诚，维持及提高公司产品及服务的市场份额。提高公司产品及服务的市场份额。p 4 持续发展期企业的管理策略持续发展期企业的管理策略 管理重点是管理重点是IT驱动的业务变革

26、，以及与之相配驱动的业务变革，以及与之相配合的是组织变革。合的是组织变革。 三、企业如何管理员工以及如何留住核三、企业如何管理员工以及如何留住核 心人才？心人才？p（一）企业员工的分类（一）企业员工的分类p1、分类标准：、分类标准： 能力（技术或业务水平）能力（技术或业务水平）:高、低高、低 工作态度（积极性）：高、低工作态度（积极性）：高、低p2、对不同类型员工的使用、对不同类型员工的使用 四种典型员工管理策略四种典型员工管理策略p（二）如何留住公司的核心员工（二）如何留住公司的核心员工 ？p1、用工制度留人、用工制度留人p2、职业发展留人、职业发展留人p3、内部选才留人、内部选才留人p4、

27、薪酬待遇留人、薪酬待遇留人p5、工作环境留人、工作环境留人p6、培训投入留人、培训投入留人p7、企业文化留人、企业文化留人p8、淘汰庸才留人、淘汰庸才留人四、中国企业失败的八大经验教训四、中国企业失败的八大经验教训p经验教训一：没有利益，就没有生存的意义经验教训一：没有利益，就没有生存的意义p经验教训二：基础管理的地基必须打牢经验教训二：基础管理的地基必须打牢p经验教训三：诚信是最靠得住的战略经验教训三：诚信是最靠得住的战略p经验教训四：要造名，更要造实经验教训四：要造名，更要造实p经验教训五：市场生态是企业的生死场经验教训五：市场生态是企业的生死场p经验教训六：市场需求是衣食父母经验教训六：

28、市场需求是衣食父母p经验教训七：经验教训七：“没有金钢钻，不揽瓷器活没有金钢钻，不揽瓷器活”p经验教训八：要激情，还要理性经验教训八：要激情，还要理性五、中小企业特别是民营企业如何持续五、中小企业特别是民营企业如何持续 稳健发展稳健发展p（一）选准产业方向（一）选准产业方向p选择产业方向要掌握三个要点：选择产业方向要掌握三个要点：p1、技术含量高。、技术含量高。p2、有自己的特色。、有自己的特色。p3、在一定区域细分市场中具有领先优势。、在一定区域细分市场中具有领先优势。p（二）经营专业化（二）经营专业化p（三）集中资源走规模化道路（三）集中资源走规模化道路p（四）以客户为中心选择产品（四）以客户为中心选择产品p企业最关注的是市场。市场直接决定企业的兴衰企业最关注的是市场。市场直接决定企业的兴衰成败。做好市场，关键在产品。选择产品标准有成败。做好市场，关键