专题五租赁xin

1、 专题五专题五 租赁决策租赁决策一、租赁的含义和种类 含义：是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。分类标准分类标准租赁的种类租赁的种类特点特点当事人当事人之间的关系之间的关系直接租赁直接租赁该租赁是指出租方（租赁公司或生产厂商）直接向该租赁是指出租方（租赁公司或生产厂商）直接向承租人提供租赁资产的租赁形式。直接租赁只承租人提供租赁资产的租赁形式。直接租赁只涉及出租人和承租人两方。涉及出租人和承租人两方。杠杆租赁杠杆租赁该种租赁是有贷款者参与的一种租赁形式。在这种该种租赁是有贷款者参与的一种租赁形式。在这种形式下形式下出租人出租人身份

2、有了变化，既是身份有了变化，既是资产的出租资产的出租者者，同时又是，同时又是款项的借入人款项的借入人。因此杠杆租赁是。因此杠杆租赁是一种涉及一种涉及三方面三方面关系人的租赁形式。关系人的租赁形式。售后租回售后租回该种租赁是指承租人先将某资产卖给出租人，再将该种租赁是指承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的一种租赁形式。该资产租回的一种租赁形式。租赁期租赁期的长短的长短短期短期租赁租赁短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命长期长期租赁租赁长期租赁的时间接近租赁资产的经济寿命。长期租赁的时间接近租赁资产的经济寿命。全部租金是否超过全部租金是否超过资产

3、的成本资产的成本不完全补偿不完全补偿租赁租赁是指租金不足以补偿租赁资产的全部成本的租赁是指租金不足以补偿租赁资产的全部成本的租赁完全补偿完全补偿租租赁赁是指租金超过资产全部成本的租赁。是指租金超过资产全部成本的租赁。承租人是否承租人是否可以随时解可以随时解除租赁除租赁可以撤销可以撤销租赁可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除租赁。通常，提前终止合同，承租人要支付一定的赔偿额。不可撤销不可撤销租赁不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁。如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止。出租人是否出租人是否负责租赁资负责租赁资产的维护产的维护（维修、

4、保险和财产税等）毛租赁毛租赁指由出租人负责资产维护的租赁净租赁净租赁指由承租人负责维护的租赁。按与租赁资与租赁资产所有权有产所有权有关的全部风关的全部风险和报酬是险和报酬是否转移否转移分类经营租赁经营租赁典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁可撤销的毛租赁。出租者承担与租赁资产有关的主要风险。融资租赁融资租赁典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁可撤销的净租赁。与租赁资产有关的风险已经转移给承租人。二、租赁的税务处理和会计处理（一）租赁的税务处理 税法的规定：满足下列条件之一的，即可

5、被认定为融资租赁，除满足下列条件之一的，即可被认定为融资租赁，除了融资租赁以外的租赁，就属于经营租赁。了融资租赁以外的租赁，就属于经营租赁。（1）在租赁期满时，资产的所有权转移给承租人；（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购价预计远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权；（3）租赁期占租赁资产使用寿命的大部分；（4）就承租人而言，租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于（90以上）租赁开始日租赁资产公允价值，就出租人而言，租赁开始日最低租赁收款额的现值几乎相当于（90以上）租赁开始日租赁资产公允价值；（5）租赁资产性质特殊，如果不作较

6、大修改，只有承租人才能使用。 税务处理： 我国税法只承认我国税法只承认“经营租赁经营租赁”属于租赁，其租属于租赁，其租金可以直接扣除，而金可以直接扣除，而“融资租赁融资租赁”作为分期付作为分期付款购买处理，即租金不可以直接扣除款购买处理，即租金不可以直接扣除 。（二）租赁的会计处理 会计准则的规定：和税法的规定几乎一致。 （参考教材313页或参考企业会计准则讲解320页） 会计处理：分别规定计入损益的方式，应称为“费用化租赁费用化租赁”和“资本化租赁资本化租赁” 。 经营租赁的出租人出租人，应将租赁资产列入资产负债表的有关项目内。对于租赁资产中的固定资产，应当采用类似固定资产的折旧政策计提折旧

7、。经营租赁的租金通常在租赁期内按直线法确认为当期收入，有关的直接费用计入当期费用。 经营租赁的承租人承租人，不应将租赁资产列入资产负债表。与此相适应，也不能对租赁资产中的固定资产提取折旧。经营租赁的租金，应作为费用分期列入利润表。 融资租赁的出租人出租人，不能将租赁资产列入资产负债表。与此相适应，也不能对租赁资产中的固定资产提取折旧。出租人作为融资活动的债权人，应当将“应收融资租赁款”和“未实现融资收益”列入资产负债表。未实现融资收益应当在租赁期内各会计期间进行分配，陆续确认为融资收入。 融资租赁的承租人承租人，应将租赁资产、租赁引起的长期应付款（最低租赁付款额）和未确认融资费用分别计入资产负

8、债表。与此相适应，租赁资产中的固定资产应按规定提取折旧，支付租金时摊销“未确认融资费用”并减少长期应付款。【例题单选题】下列有关租赁的表述中，正确的是（ ）。(2007年)A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁C.按照我国税法规定，租赁期为租赁资产使用年限的大部分的租赁，被视为融资租赁D.按照我国会计制度规定，租赁开始日最低付款额的现值小于租赁开始日租赁资产公允价值的90%，则该租赁按融资租赁处理【答案】C【解析】由承租人负责租赁资产维护的租赁为净租赁，所以选项A错误；合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁为可以撤销租赁，

9、所以选项B的错误在于把“承租人”写成“出租人”了；选项D的错误在于把“大于或等于租赁开始日租赁资产原账面价值的90”写成“小于租赁开始日租赁资产公允价值的90”。三、租赁决策（一）决策方法：净现值法净现值法（二）折现率的确定（二）折现率的确定流量流量折现率确定方法折现率确定方法租赁期租赁期现金流量现金流量租赁期现金流量折现率应采用租赁期现金流量折现率应采用有担保债有担保债券的税后成本券的税后成本。期末资产期末资产通常，资产期末余值的折现率根通常，资产期末余值的折现率根据项目据项目的必要报酬率的必要报酬率确定，即根据确定，即根据全权益筹资全权益筹资时的资金机会成本时的资金机会成本确定。确定。【例

10、题多选题】某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率15%，全权益筹资时的资金机会成本率18%；借款的预期税后平均利率13%，其中担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有（ ）。(2007年)A.将租赁期现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%B.将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%C.将租赁期现金流量的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%D.将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%【答案】BCD【解析】“租赁期现金流量的折现率

11、为税后有担保借款利率，租赁期末设备余值的折现率为全部使用权益资金筹资时的机会成本（即权益资本成本）”。因此，本题只有A的说法正确。三、租赁决策（三）融资租赁现金流量的确定承租人：类似承租人：类似分期付款购买资产分期付款购买资产、租金类似分租金类似分期付款不能抵税期付款不能抵税；可提折旧，；可提折旧，折旧可抵税（与自行取得设备一致，非相关）折旧可抵税（与自行取得设备一致，非相关）、利息可以抵税利息可以抵税。出租人：类似出租人：类似销售（分期收款），分期确认收销售（分期收款），分期确认收入，分期结转销售成本入，分期结转销售成本。 三、租赁决策2.承租人现金流量确定（1）理解(会计处理)取得设备时取

12、得设备时: :借：固定资产借：固定资产100100 未确认融资费用未确认融资费用5050贷：长期应付款贷：长期应付款30305 5计提折旧计提折旧: :借借: :制造费用制造费用 2020贷贷: :累计折旧累计折旧2020支付租金的支付租金的时候：时候：借：长期应付款借：长期应付款3030贷：银行存款贷：银行存款3030同时把未确同时把未确认融资费用认融资费用分摊到财务分摊到财务费用中：费用中：借：财务费用借：财务费用贷：未确认融资费用贷：未确认融资费用企业会计准则讲解企业会计准则讲解321321页例题页例题 205年年12月月1日，甲公司与乙公司签订了一份租赁合同，向乙公日，甲公司与乙公司签

13、订了一份租赁合同，向乙公司租入塑钢机一台。合同主要条款如下：司租入塑钢机一台。合同主要条款如下：1租赁标的物：塑钢机。租赁标的物：塑钢机。2起租日：起租日：206年年1月月1日。日。3租赁期：租赁期：206年年1月月1日日208年年12月月31日，共日，共36个月。个月。4租金支付：自租金支付：自206年年1月月1日，每隔日，每隔6个月于月末支付租金个月于月末支付租金150000元。元。5该机器的保险、维护等费用均由甲公司负担，估计每年约该机器的保险、维护等费用均由甲公司负担，估计每年约10000元。元。6该机器在该机器在205年年12月月1日的公允价值为日的公允价值为700000元。元。7租

14、赁合同规定的利率为租赁合同规定的利率为7(6个月利率个月利率)(乙公司租赁内含利率未知乙公司租赁内含利率未知)。8甲公司在租赁谈判和签订租赁合同过程中发生可归属于租赁项目甲公司在租赁谈判和签订租赁合同过程中发生可归属于租赁项目的手续费、差旅费的手续费、差旅费1000元。元。9该机器的估计使用年限为该机器的估计使用年限为8年，已使用年，已使用3年，期满无残值。承租人年，期满无残值。承租人采用年限平均法计提折旧。采用年限平均法计提折旧。10租赁期届满时，甲公司享有优惠购买该机器的选择权，购买价租赁期届满时，甲公司享有优惠购买该机器的选择权，购买价为为100元，估计该日租赁资产的公允价值为元，估计该

15、日租赁资产的公允价值为80000元。元。11207年和年和208年两年，甲公司每年按该机器所生产的产品年两年，甲公司每年按该机器所生产的产品塑钢窗户的年销售收入的塑钢窗户的年销售收入的5向乙公司支付经营分享收入。向乙公司支付经营分享收入。会计处理承租人(甲公司)：第一步，判断租赁类型 本例存在优惠购买选择权，优惠购买价100元远低于行使选择权日租赁资产的公允价值80000元，所以在租赁开始日，即205年12月1日就可合理确定甲公司将会行使这种选择权，符合第2条判断标准；另外，最低租赁付款额的现值为715116.6元(计算过程见后)大于租赁资产公允价值的90即630000元(700000元90)

16、，符合第4条判断标准。所以这项租赁应当认定为融资租赁。 第二步，计算租赁开始日最低租赁付款额的现值，确定租赁资产入账价值 最低租赁付款额各期租金之和行使优惠购买选择权支付的金额 1500006+100900100(元) 计算现值的过程如下： 每期租金150000元的年金现值150000(PA，7，6) 优惠购买选择权行使价100元的复利现值100(PF，7，6) 查表得知(PA，7，6)4.767，(PF，7，6)0.666 现值合计1500004.7671000.66671505066.6715116.6(元)700000(元) 根据公允价值与最低租赁付款额现值孰低原则，租赁资产的入账价值应

17、为其公允价值700000元。 第三步，计算未确认融资费用 未确认融资费用最低租赁付款额-租赁开始日租赁资产的公允价值 900100700000200100(元) 第四步，将初始直接费用1000元计入资产价值，则甲公司融资租入资产的入帐价值为7000001000701000元第五步，会计分录206年1月1日 借：固定资产融资租入固定资产 701000 未确认融资费用 200100 贷：长期应付款应付融资租赁款 900100 银行存款 1000未确认融资费用的分摊未确认融资费用的分摊 ：第一步，确定融资费用分摊率 由于租赁资产入账价值为其公允价值，因此应重新计算融资费用分摊率（即内含利息率即内含利

18、息率）。计算过程如下：根据下列公式： 租赁开始日最低租赁付款额的现值租赁开始日租赁资产公允价值 可以得出：150000(PA，r，6)100(PF，r，6)700000 可在多次测试的基础上，用插值法计算融资费用分摊率。 当r7时，1500004.7671000.66671505066.6715116.6700000当r8时，1500004.6231000.63069345063693513700000 因此，7r8。用插值法计算如下：(715116.6700000)(715116.6693513)(7一r)(7一8) r(21603.6715116.6l)21603.67.70 即，融资费用

19、分摊率为7.70。 第二步，在租赁期内采用实际利率法分摊未确认融资费用第二步，在租赁期内采用实际利率法分摊未确认融资费用 日期日期租金租金确认的融资费用确认的融资费用应付本金减少额应付本金减少额应付本金额应付本金额= =期初期初7.70%7.70%= =- -期末期末= =期初期初- -20205 5年年1212月月3131日日 70000070000020206 6年年6 6月月3030日日1500001500005390053900961009610060390060390020206 6年年1212月月3131日日15000015000046500.346500.3103499.7010

20、3499.70500400.30500400.3020207 7年年6 6月月3030日日15000015000038530.8238530.82111469.18111469.18388931.12388931.1220207 7年年1212月月3131日日15000015000029947.7029947.70120052.30120052.30268878.82268878.8220208 8年年6 6月月3030日日15000015000020703.6720703.67129296.33129296.33139582.49139582.4920208 8年年1212月月3131日日1

21、5000015000010517.5110517.51* *139482.49139482.49* *10010020208 8年年1212月月3131日日100100 100100 合计合计900100900100200100200100700000700000 第三步，会计分录206年6月30日，支付第一期租金 借：长期应付款应付融资租赁款 150000 贷：银行存款 150000 借：财务费用 53900 贷：未确认融资费用 53900206年12月31日，支付第二期租金 借：长期应付款应付融资租赁款 150000 贷：银行存款 150000 借：财务费用 46500.30 贷：未确认融

22、资费用 46500.30207年6月30日，支付第三期租金 借：长期应付款应付融资租赁款 150000 贷：银行存款 150000 借：财务费用 38530.82 贷：未确认融资费用 38530.82207年12月31日，支付第四期租金 借：长期应付款应付融资租赁款 150000 贷：银行存款 150000 借：财务费用 29947.70 贷：未确认融资费用 29947.70208年6月30日，支付第五期租金 借：长期应付款应付融资租赁款 150000 贷：银行存款 150000 借：财务费用 20703.67 贷：未确认融资费用 20703.67208年12月31日，支付第六期租金 借：长期

23、应付款应付融资租赁款 150000 贷：银行存款 150000 借：财务费用 10517.51 贷：未确认融资费用 10517.51租赁资产折旧的计提 承租人应对融资租人的固定资产计提折旧。 折旧政策 :对于融资租入资产，计提租赁资产折旧时，承租人应采用与自有应折旧资产相一致的折旧政策。同自有应折旧资产一样，租赁资产的折旧方法一般有年限平均法、工作量法、双倍余额递减法、年数总和法等。日期日期固定资产固定资产原价原价估估计余计余值值折旧率折旧率*当年折当年折旧费旧费累计累计折旧折旧固定固定资产资产净值净值206年年1月月1日日701000 701000206年年12月月31日日701000 20

24、%140200140200560800207年年12月月31日日701000 20%140200280400420600208年年12月月31日日701000 20%140200420600280400209年年12月月31日日701000 20%140200560800140200200年年12月月31日日701000 20%140200701000 合合 计计701000 701000 会计分录为：206年12月31日，计提本年折旧(假定按年计提折旧) 借：制造费用折旧费 140200 贷：累计折旧 140200207200年各年分录同上。分析承租人的现金流量（3）内含利息率的确定 如果在

25、租赁合同没有明示本金和利息，需要根据有关数据利用逐步测试，结合内插法来求“内含利息率”。【教材例8-10】A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，该设备预计需要使用5年，正在研究是通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：（1）如果自行购置该设备，预计购置成本1 260万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，法定残值率为购置成本的5。预计该资产5年后变现价值为350万元。（2）如果以租赁方式取得该设备，B租赁公司要求每年租金275.0557万元，租期5年，租金在每年末支付，租赁期内不得退租。（3）假设A公司的所得税税率为40（主要为方便计算），税前借款（有担保）利率10。项目要求的必要报酬率为12

26、。（4）合同规定在租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需向出租人支付资产余值价款350万元。 合同规定在租赁期满租赁资产归承租人所有，本题的租赁属于融资租赁。由于在租赁合同没有明示本金和利息，需要根据有关数据计算“内含利息率”： 设内含利息率为i： 资产成本-每期租金（P/A，i，n）-资产余值（P/S，i，n）=0 1260-275.0557（P/A，i，5）-350 （P/S，i，5）=0 用试误法求解，设i=10：1260-275.0557（P/A，10，5）-350（P/S，10，5） =1 260-275.05573.7908-3500.6209=0 因此，内含利息率为10。此处租赁

27、合同的内含利率与承租人的税前借款利率相同是一种偶然，它们也可能不相等。 根据内含利率可以将租金分解为还本金额与付息金额两部分。计算过程见表8-12。年份（期年份（期末）末）0 01 12 23 34 45 5支付租金：支付租金：275.0557275.0557275.0557275.0557 275.0557275.0557 275.0557275.0557 275.0557275.0557内含利息内含利息率率10101010101010101010支付利息支付利息126.000126.000111.094111.09494.69894.69876.66376.66356.82356.823归

28、还本金归还本金149.056149.056163.961163.961180.357180.357198.393198.393218.232218.232未还本金未还本金1 110.9441 110.944946.983946.983766.626766.626568.232568.232350.000350.000n第1年利息=期初未还本金利息率=1 26010=126（万元）n第1年还本金额=支付租金-支付利息=275.0557-126=149.056（万元）n第1年末未还本金=期初未还本金-本年还本金额=1 260-149.06 =1 110.944（万元）n第25年的还本和付息金额，可

29、以按此类推，不再赘述。n在计算出付息金额后，承租人净现值计算过程见表813。年份（期末）年份（期末）0 01 12 23 34 45 55 5租金支付租金支付-275.0557-275.0557-275.0557-275.0557-275.0557-275.0557-275.0557-275.0557-275.0557-275.0557租金抵税租金抵税0.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.0000折旧抵税折旧抵税0.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000

30、.0000利息抵税利息抵税50.400050.400044.437844.437837.879337.879330.665030.665022.729322.7293避免设备成本支出避免设备成本支出12601260期末资产余值价款期末资产余值价款-350.00-350.00期末资产余值变现流入期末资产余值变现流入0.000.00余值变现损失减税余值变现损失减税0.000.00租赁期差额现金流量：租赁期差额现金流量：12601260-224.6557-224.6557-230.6179-230.6179-237.1764-237.1764-244.3907-244.3907-252.3264-2

31、52.3264-350.00-350.00折现系数（折现系数（6%6%）0.94340.94340.89000.89000.83960.83960.79210.79210.74730.7473折现系数（折现系数（12%12%）0.56740.5674租赁期现金流量现值租赁期现金流量现值12601260-211.94-211.94-205.25-205.25-199.14-199.14-193.58-193.58-188.55-188.55资产余值现金流量现值资产余值现金流量现值-198.59-198.59净现值净现值62.9562.95习题：B公司已准备添置一台设备，该设备预计使用年限为5年，

32、正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下：（1）如果自行购置该设备，预计购置成本2100万元。该类设备税法规定的折旧年限为8年，折旧方法为直线法，预计残值率为8%；（2）预计5年后该设备的变现收入为500万元；（3）如果租赁该设备，租期5年，每年末需要向出租方支付租金350万元；（4）租赁期内租赁合同不可撤消，租赁期满设备由出租方收回；（5）B公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为12%；（7）该项目要求的必要报酬率为10%。要求：（1）根据我国税法的规定，该项设备租赁属于融资租赁还是经营租赁？具体说明判别的依据。（2）从B公司（承租方）的角度，计算租赁相对于自行购置的净现值，并作

33、出决策。注：（P/A，12%，5）=3.6048 （P/A，9%，5）=3.8897 （P/S，10%，5）=0.6209答案：（1）根据我国税法的规定，判别该租赁的税务性质： A该租赁在期满时资产所有权不转让； B租赁期与资产预计使用年限的比值=58=62.5%，低于税法规定的75%的比例； C最低租赁付款额的现值， 低于租赁资产公允价值的90%（210090%=1890（万元）。 因此，该租赁从税法的角度可以认定为经营租赁，租金可以直接在税前扣除。35012%5350 3.6048 1261.68PA（， ， ）（万元）年份（年末）年份（年末）0123455租金支付租金支付-350-350

34、-350-350-350租金抵税租金抵税87.587.587.587.587.5避免资产购置支避免资产购置支出出1260失去折旧抵税失去折旧抵税-60.375-60.375-60.375-60.375-60.375失去期末资产余失去期末资产余值变现值变现-500（账面余值）（账面余值）892.5（余值变现损益）（余值变现损益）392.5失去余值变现损失去余值变现损失减税失减税-98.125差额现金流量差额现金流量1260-322.875-322.875-322.875-322.875-322.875-598.125折现系数折现系数10.91740.84170.77220.70840.64990

35、.6209避免资产购置支避免资产购置支出现值出现值1260租赁期现金流量租赁期现金流量现值现值1255.8869-296.206-271.764-249.324-228.725-209.836期末资产余值现期末资产余值现值值-371.376-371.376净现值净现值472.737每年支付的租金为350万元，租金抵税=35025%=87.5（万元） 避免资产的购置支出是租赁方案的一项现金流入，为1260万元； 失去折旧抵税：每年折旧=2100（1-8%）8=241.5（万元） 每年折旧抵税额=241.525%=60.375（万元） 租赁期现金流量现值：租赁期现金流量=租金-租金抵税+折旧抵税=

36、350-87.5+60.375=322.875（万元） 折现率=税前借款成本（1-所得税税率）=12%（1-25%）=9% 租赁期现金流量现值=租赁期现金流量年金现值系数 =322.875（PA，9%，5） =322.8753.8897 =1255.8869（万元） 失去的期末资产变现现值：5年末资产余值账面价值=2100-241.55=892.5（万元） 5年末资产余值变现金额=500万元资产余值变现损失减税=（892.5-500）25%=98.125（万元） 期末余值的税后现金流量=500+98.125=598.125（万元）期末资产余值折现率=10%期末余值的现值=598.125（PS，

37、10%，5） =598.1250.6209 =371.376（万元） 租赁方案的净现值：净现值（承租人）=资产购置成本-租赁期现金流量现值-期末资产现值 =2100-1255.8869-371.376 =472.737（万元） 计算结果表明，租赁相对于自行购置的净现值大于零，因此，B公司应该选择租赁。 三、租赁决策（三）融资租赁现金流量的确定承租人：类似承租人：类似分期付款购买资产分期付款购买资产、租金类似分租金类似分期付款不能抵税期付款不能抵税；可提折旧，；可提折旧，折旧可抵税（与自行取得设备一致，非相关）折旧可抵税（与自行取得设备一致，非相关）、利息可以抵税利息可以抵税。出租人：类似出租人

38、：类似销售（分期收款），分期确认收销售（分期收款），分期确认收入，分期结转销售成本入，分期结转销售成本。 三、租赁决策 出租人现金流量的确定：类似于分期收款销售商品。 举例：以商业企业为例，比如进了101台电脑，进价5000元台，售价10000 台。三、租赁决策购进商品时：借：库存商品 505000 贷：银行存款 505000销售商品时（假设每年销售20台）：（1）确认收入借：银行存款 200000 贷：营业收入 200000（2）结转成本借：营业成本 100000 贷：库存商品 100000三、租赁决策假设最后一台按照成本价销售，借：银行存款 5000 贷：营业收入 5000（2）结转成本借

39、：营业成本 5000 贷：库存商品 5000三、租赁决策分析出租人的现金流量若期末所有权转移：初始流量初始流量：设备购置投资设备购置投资 （）租赁期营业流量租赁期营业流量=税后租金收入销售设备成本抵税终结点流量终结点流量：回收的余值流量（因为按内含利息率确定各期支付本金和利息，回收余值与最终账面余值一致，所以不会有对税的影响）（+） 三、租赁决策税率的影响税率的影响 租赁能够存在的主要条件之一是租赁双方的实际税率不相等，通过租赁减少总的税负，双方分享租赁节税双方分享租赁节税的好处，这可能是长期租赁存在的最主要原因的好处，这可能是长期租赁存在的最主要原因。【提示1】租赁双方的实际税率不相等时，决

40、策时不仅计算双方各自现金流量现金流量时，用双方自身的适用税率，而且要注意在计算净现值时，确定租赁期现金流量折现率时也要注意用各自适用的税率算税后债务成本债务成本。【提示2】税率影响不仅指名义税率，还包括企业是否有可供抵减的收益。如果企业持续亏损，则实际税率为0，同样确定流量和折现率时，都要注意实际税率为0。三、租赁决策【教材例8-11】续【例8-10】资料，假设承租人A公司的所得税税率仍为40，出租人B公司的所得税税率变为20，每年租金提高到294.4435万元，其他数据与【例8-10】相同。 在这种情况下承租人和出租人的净现值都可能成为正值，出现双盈的局面。 三、租赁决策（1）承租方的分析首

41、先用试误法计算“内含利息率”。设内含利息率为i：资产成本-每期租金（P/A，i，n）-资产余值（P/S，i，n）=01 260-294.4435（P/A，i，5）-350 （P/S，i，5）=0用试误法求解，设i=12：1 260-294.4435（P/A，12，5）-350（P/S，12，5）=1 260-294.44353.6048-3500.5674=0因此，内含利息率为12。根据内含利率可以将租金分解为还本金额与付息金额两部分。计算过程见表815。租金区分为还本金额和付息金额租金区分为还本金额和付息金额 年份（期末）年份（期末）0 01 12 23 34 45 5支付租金：支付租金：2

42、94.4435294.4435294.4435294.4435294.4435294.4435294.4435294.4435294.4435294.4435内含利息率内含利息率12121212121212121212支付利息支付利息151.2000151.2000134.0108134.0108114.7589114.758993.197093.197069.047169.0471归还本金归还本金143.2435143.2435160.4327160.4327179.6846179.6846201.2468201.2468225.3964225.3964未还本金未还本金1116.756511

43、16.7565956.3238956.3238776.6392776.6392575.3924575.3924349.9960349.9960承租人的净现值年份（期末）年份（期末）0 01 12 23 34 45 55 5租金支付租金支付-294.4435-294.4435-294.4435-294.4435-294.4435-294.4435-294.4435-294.4435-294.4435-294.4435租金抵税租金抵税0.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.0000折旧抵税折旧抵税0.00000.00000.0

44、0000.00000.00000.00000.00000.00000.00000.0000利息抵税利息抵税60.480060.480053.604353.604345.903545.903537.278737.278727.618827.6188避免设备成本支出避免设备成本支出1 2601 260期末资产余值价款期末资产余值价款-350.00-350.00期末资产余值变现流期末资产余值变现流入入0.000.00余值变现损失减税余值变现损失减税0.000.00租赁期差额现金流量：租赁期差额现金流量：-233.9635-233.9635-240.8392-240.8392-248.5400-248.5400-257.1648-257.1648-266.8247-266.8247-350.00-350.00折现系数（折现系数（6%6%）0.94340.94340.890.890.83960.83960.79210.79210.74730.7473折现系数（折现系数（12%12%）0.56740.5674租赁期现金流量现值租赁期现金流量现值-1046.84-1046