第三章国际储备

1、第三章第三章 国际储备国际储备 本章要点本章要点 国际储备的概念、结构和作用 国际储备的管理 我国的国际储备第一节第一节 国际储备的概述国际储备的概述 一、国际储备的概念和特征（一）国际储备的概念 国际储备（International Reserves）是一国货币当局持有的、能随时用于弥补国际收支逆差、干预外汇市场，并且维持本币汇率稳定和作为对外偿债保证的各种形式的流动资产的总和。 （二）国际储备的特征 1、官方持有性 2、良好流动性 3、广泛接受性 二、国际储备的结构 黄金储备 外汇储备 普通提款权 特别提款权 （一）黄金储备（一）黄金储备（Gold ReservesGold Reserve

2、s） 黄金储备是指一国货币当局所集中掌握的货币性黄金。序号序号 国家（地区）国家（地区） 组织数量（吨）组织数量（吨） 黄金占外汇储备黄金占外汇储备% %1 美国 8135.5 76.12 德国 3422.5 63.23 国际货币基金组织 3217.3 4 法国 2680.6 56.95 意大利 2451.8 666 瑞士 1290.1 437 日本 765.2 1.88 欧洲央行 641.7 24.49 荷兰 640.9 55.310 中国大陆 600（约1929万盎司） 1.111 中国台湾 423.3 3.312 俄罗斯 401.7 2.413 葡萄牙 382.6 77.4 （二）外汇储

3、备（二）外汇储备（Foreign Exchange ReservesForeign Exchange Reserves） 1、含义：是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。 2、货币充当储备货币的条件 （1）可兑换货币；（2）为各国普遍接受； （3）价值相对稳定；（4）在国际货币体系中占有重要的地位；（5）供给数量能同国际贸易、国际投资乃至世界经济的发展相适应 在国际金本位制度下，英镑代替黄金执行国际货币的各种职能，成为各国最主要的储备货币。 30年代，美元与英镑并驾齐驱，也成为储备货币。 二战以后，英国经济实力大大削弱，美元是唯一直接与黄金挂钩的主要货币，

4、构成各国外汇储备的主体。 70年代初以来，由于美元不断爆发危机，加之日本、原联邦德国等经济上的起，马克和日元也跻身于储备货币之列，储备货币的供应开始出现多样化的局面。 （三）在（三）在IMFIMF的储备头寸的储备头寸普通提款权普通提款权 所谓在国际货币基金组织的储备头寸，是指会员国在IMF的普通资金账户中可自由提取和使用的资产。主要包括： 1、会员国向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币部分。 2、IMF为满足会员国借款需要而使用的本国货币。 3、IMF向该国借款的净额，也构成为该会员国对IMF的债权。 （四）特别提款权（四）特别提款权（SDRSDR） 特别提款权是国际货币基金组织创设的一

5、种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。 但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。 因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。 特别提款权的用途特别提款权的用途 参加国分得特别提款权以后，即列为本国储备资产，如果发生国际收支逆差即可动用。使用特别提款权时需通过国际货币基金组织，由它指定一个参加国接受特别提款权，并提

6、供可自由使用的货币，主要是美元、德国马克、法国法郎、日元和英镑。还可以直接用特别提款权偿付国际货币基金组织的贷款和支付利息费用；参加国之间只要双方同意，也可直接使用特别提款权提供和偿还贷款，进行赠予，以及用于远期交易和借款担保等各项金融业务。 特别提款权的利息开始时较低，1970年间仅为1.5，1974年6月起提高到5。以后，特别提款权利率的计算方法，大致是根据美、德、日、英、法5国金融市场短期利率加权平均计算而得，每季度调整一次。 特别提款权的定值特别提款权的定值 特别提款权不是一种有形的货币，它看不见摸不着，而只是一种帐面资产。 特别提款权创立初期，它的价值由含金量决定，当时规定35特别提

7、款权单位等于1盎司黄金，即与美元等值。1971年12月18日，美元第一次贬值，而特别提款权的含金量未动，因此1个特别提款权就上升为1.08571 美元。 1973 年2 月12 日美元第二次贬值，特别提款权含金量仍未变化，1 个特别提款权再上升为1.20635 美元。1973 年西方主要国家的货币纷纷与美元脱钩，实行浮动汇率以后，汇价不断发生变化，而特别提款权同美元的比价仍固定在每单位等于1.20635 美元的水平上，特别提款权对其他货币的比价，都是按美元对其他货币的汇率来套算的，特别提款权完全失去了独立性，引起许多国家不满。20 国委员会主张用一篮子货币作为特别提款权的定值标准，1974年7

8、月，基金组织正式宣布特别提款权与黄金脱钩，改用“一篮子”16种货币作为定值标准。 这16 种货币包括截至1972 年的前5 年中在世界商品和劳务出口总额中占1以上的成员国的货币。除美元外，还有联邦德国马克、日元、英镑、法国法郎、加拿大元、意大利里拉、荷兰盾、比利时法郎、瑞典克朗、澳大利亚元、挪威克郎、丹麦克郎、西班牙比塞塔、南非兰特以及奥地利先令。每天依照外汇行市变化，公布特别提款权的牌价。1976 年7月基金组织对“一篮子”中的货币作了调整，去掉丹麦克郎和南非兰特，代之以沙特阿拉伯里亚尔和伊朗里亚尔，对“一篮子”中的货币所占比重也作了适当调整。为了简化特别提款权的定值方法，增强特别提款权的吸引力，1980 年9 月18 日，基金组织又宣布将组成“一篮子”的货币，简化为5 种西方国家货币，即美元、联邦德国马克、日元、法国法郎和英镑