2011年9月证券从业考试《证券投资分析》冲刺试卷(2)

1、2011年9月证券从业考试证券投资分析冲刺试卷(2)总分：100分及格：60分考试时间：120分一、单项选择题(本类题共60小题，每题0.5分，共30分。每小题的四个选项中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)(1)会员制证券投资咨询根务管理暂行规定第十条规定，通过媒体发表投资意见或建议，必须依据本公司最近()的书面研究报告，并能将相关研究报告及时提供给有需求的客户。A. 1个月内B. 2个月内C. 3个月内D.6个月内(2)大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到大盘指数，但()只能用于大盘指数。A.ADRB. BIASC. PSYD. WMS(3)贴现现金流估值法

2、中，调整现值模型以()为指标，以无杠杆权益成本为贴现系数。A.经济利润B.自由现金流C.权益现金流D.资本现金流(4)K线图中十字星的出现表明().A.多方力量还是略微比空方力量大一点B.空方力量还是略微比多方力量大一点C.多空双方的力量不分上下D.行情将继续维持以前的趋势，不存在大势变盘的意义(5)会计政策是指()oA.<A></AxFONTface=宋体企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断B.自年度资产负债表日至财务报告批准报出Ft之间发生的需要告诉或说明的事项C.可能导致企业发生损益的不确定状态或情形D.企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企

3、业所采纳的具体会计处理方法，是指导企业进行会计核算的基础</FONT>(6)作为信息发布主体，()所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。A.证券交易所B.银行C.上市公司D.证券结算机构(7)最优证券组合是指，相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的(),是使投资者最满意的有效组合。A.位置最低B.位置最高C.曲度最小D.曲度最大(8)依靠市场分析和证券基本面研究的种风险相对分散的市场投资理念是(A.价值挖掘型投资理念B.价值发现型投资理论C.价值创造型投资理念D.价值培养型投资理念(9)从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均

4、价格的变动与GDP的变化趋势是().A.<Ax/A>相吻合的B.不相关的C.相背离的D.关系不明(10)关于套利，下列说法正确的是()»A.套利和期货投机是截然不同的交易方式B.套利获得利润的关键是差价的变动C.套利最终盈亏取决于两个不同时点的价格变化D.套利对于单向投机，有很高的风险(11)某行业有如卜一特征：行业的利润由于一定程度的垄断达到了较高的水平，风险因市场结构比较稳定、新企业难以进入而较低。那么这一行业最有可能处于生命周期的()。A.<Ax/A>衰退期B.成熟期C.成长期D.幼稚期(12)与基本分析法相比，技术分析法具有的特点是()«A.

5、对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强B.比较全面地把握证券的基本走势C.应用起来比较简单D.适用于周期相对比较长的证券价格预测(13)下列关于证券投资理念的说法，错误的是()。A.以价值发现型投资理念、价值培养型投资理念为主的理性价值投资逐步成为主流投资理念B.价值发现型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念C.在价值培养型投资理念指导下，投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险D.以价值发现型投资理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险(14)下列关于乖离率指标(BIAS)的表述错误的是()oA.BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标B.当短期BIAS在高位上穿长

6、期BIAS时，是卖出信号C.形态学和切线理论可以在BIAS上适用，主要是顶背离和底背离的原理D.正的乖离率愈大，表示短期多头的获利愈大，获利回吐的可能性愈高(15)可以形成“内部人控制”的资产市:组方式的是(A.交叉控股B.股权协议转让C.股权回购D.表决权信托与委托书(16)下列关于道氏理论的说法错误的是()«A.道氏理论对证券市场的面大贡献是市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为B.道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论C.道氏理论对大形势的判断有较大的作用D.道氏理论的优点是它的可操作性较强(17)技术分析的理论基础是().A.道氏理论

7、B.波浪理论C.形态理论D.黄金分割理论(18)下列指标中，不能反映企业偿付长期债务能力的是()。A.已获利息倍数B,速动比率C.有形资产净值债务率D.资产负债率(19)投资管理与研究协会是()。A.北美的证券分析师组织B.欧洲证券分析师的协会组织C.亚洲证券分析师的协会组织D.拉丁美洲证券分析师公会(20)道琼斯分类法把大多数股票分为()。A. <Ax/A>2类B. 3类C.4类D.5类(21)政府实施较多干预的行业是()。A.所有的行业B.大企业C.关系到国计民生和国家安全的基础行业以及战略性行业D.初创行业(22)下列选项中，有关行业生命周期分析的表述，错误的是()»

8、;A.<A></A>在幼稚期，山于新行业刚刚诞生或初建不久，只有为数不多的投资公司投资于这个新兴的行业B.行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长，大量的行业都是衰而不亡C. 一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较长，而公用事业行业成熟期持续的时间较短D.成长期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高(23)以一定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场强弱的指标是()»A. MACDB. RSIC. WMSD. KDJ(24)证券投资分析的理想结果是()oA.证券风险最小化B

9、.证券投资净效用最大化C.证券投资预期收益与风险固定化D.证券流动性最大化(25)商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率称为()«A.贴现率B.再贴现率C.回购利率D.同业拆借率(26)下列股指期货的套利类型中，()是指根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利。A.市场间价差套利B.巾场内价差套利C.期现套利D.跨品种价差套利(27)某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3,速动比率为1.6,营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为().A. 1.60次B. 2.5次C. 3.03次D. 1.74次(

10、28)从法律法规出台的顺序来看，中国证券监督管理委员会对证券投资咨询从业人员的行政监管起于()。A.1996年B.1997年C. 1998年D. 1999年（29）证券法规定，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以（）的罚款。A. 1万元以上10万元以下B. 3万元以上20万元以下C. 5万元以上30万元以下D. 10万元以上50万元以下（30）中国证券业协会证券分析师专业委员会于（）在北京成立。A. 2000年5月B. 2000年7月C. 2001年5月D. 2001年8月（31）某企业2010年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转率为7次。若企业2010年净利润为

11、210万元，则2010年营业净利率为（）。A. 30%B. 50%C.40%D.15%（32）ASAF的宗旨是通过亚太地区证券分析师协会之间的交流与合作，促进证券分析行业的发展，提高亚太地区投资机构的效益。其注册地在（）«A.日本B.韩国C.中国香港D.澳大利亚（33）下列选项中，不属于波浪理论主要考虑因素的是（）.A.<Ax/A>成交量B.比例C.形态D.时间（34）速动比率的计算公式为（A.流动资产-流动负债B.（流动资产-存货）/流动负债C.长期资产-长期负债D.长期负债/(流动资产-流动负债)(35)下列宏观经济指标中，属于同步性指标的是(A.失业率B.个人收入C

12、.货币供给D.消费者预期(36)()指标的计算不需要使用现金流量表。A.现金到期债务比B.每股净资产C.全部资产现金回收率D.每股营业现金净流量(37)下列缺口形态中，()一般会在3日内回补，成交量很小，很少有主动的参与者。A.普通缺口B.突破缺口C.持续性缺口D.消耗性缺口(38)居民储蓄存款是居民()扣除消费支出以后形成的。A.税前收入B.工资收入C.可支配收入D.总收入(39)旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态，休整之后的走势往往是()oA.<Ax/A>与原有趋势相反B.与原有趋势相同C.不能判断D.寻找突破方向(40)从()形态上，国内生产总值是所有常住居民在一定时期内

13、创造并分配给常住居民和非常住居民的初次收入分配之和。A.价值B.实物C.收入D.产品(41)从行业的市场结构分析，汽车制造业属于()市场。A.完全垄断B.完全竞争C.寡头垄断D.垄断竞争(42)某公司在未来每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%,采用零增长模型计算，则该公司股票的内在价值为().A.20元B.40元C. 50元D. 200元(43)某公司2009年税后利润201万元，所得税税率为25%,利息费用为40万元，则该公司2009年已获利息倍数为()»A. 7.70B. 8.25C. 6.45D. 6.70(44)可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转

14、股时的转换价值按适当的()折算的现值。A.持有期收益率B.净资产收益率C.市盈率D.必要收益率(45)自有关证券公开发行之II起()内调离的证券投资咨询执业人员，不得在公众传播媒体上刊登或发布其为客户撰写的投资价值分析报告。A.8个月B.6个月C. 12个月D. 18个月(46)度量投资风险的方法中，()是测量市场因子每个单位的不利变化可能引起的投资组合的损失。A.名义值法B.敏感性法C.波动性法D.VaR法(47)根据经济周期和行业分析的相关理论，生活必需品或是必要的公共服务属于()行业.A.周期型B.增长型C.防守型D.幼稚型(48)产品没有或者缺少相近的替代品是()市场的特点。A.寡头垄

15、断B.完全竞争C.完全垄断D.垄断竞争(49)行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的(A.生命周期B.市场结构C.竞争地位D.成长性(50)下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是()。A. 国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大B. 一般而言，汇率下降，本币升值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨C.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资卒的流失将使得本国证券市场需求减少,从而市场价格卜跌D.从趋势上看，由于中国经济的持续高速发展，人民币渐进升值，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资者的青睐(51)关于

16、股指期货套利方式中期现套利的实施步骤，下列说法不正确的是()oA.套利机会转瞬即逝，所以无套利区间的计算应该及时完成B.确定交易规模时应考虑预期的获利水平和交易规模大小对市场冲击的影响C.先后进行股指期货合约和股票交易D.套利头寸的了结有三种选择(52)市场占有率是指()。A. 一个公司的产品销售量占该类产品整个市场侑售总量的比例B. 一个公司生产的产品量占该类产品生产总量的比例C. 一个公司的产品销售利润占该类产品整个市场铺售利润总额的比例D. 一个公司的产品营业收入占该类产品整个市场营业收入总额的比例(53)在下列哪种情况卜，证券市场行情将呈现卜.跌走势()。A.持续、稳定、高速的GDP增

17、长B.高通货膨胀卜的GDP增长C.宏观调整下的GDP减速增长D.转折性的GDP变动(54)下列关于期权内在价值的说法正确的是()。A.从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零B.对看跌期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图C.对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图D.实际匕期权的内在价值可能大于零，可能等于零，也可能为负值(55)确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的()。A.投资原则B.投资目标C.投资规模D.投资风格(56)根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的

18、个人偏好确定投资者的最优证券组 A. B. C. D.合并进行组合管理的方法是(证券组合分析法技术分析法基本分析法行为分析法(57)证券分析师职业道德的卜六字原则中，()原则是指证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。A. vAx/A勤勉尽职B.谨慎客观C.独立减信D.公正公平(58)()对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨暴跌等非理性现象的解释，为人们理解金融市场提供了个新的视角。A.基本分析流派B.有效市场理论C.个体心理分析D.行为金融学(59)下列关于回归模型的说法，正确的是()。A.一元线性回归模型是用于分析

19、一个自变量X与一个因变量Y之间非线性关系的数学方程B.判定系数r<SUP>2</SUP>表明指标变量之间的依存程度，r<SUP>2</SUP>越大，表明依存度越小C.在一元线性回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验二者取其一即可D.在多元回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验是等价的(60)根据组合管理者对()的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。A.风险意识B.市场效率C.资金的拥有量D.投资业绩二、多项选择题(本类题共40小题，每小题1分，共40分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少

20、选、错选、不选均不得分)(1)通过中国证券业协会举办的C1IA考试的考生()。A.可申请成为CIIA中国注册会员B,可获得由中国证券业协会、ACIIA联合颁发的CIIA证书C.可免试CFA一、二级考试D.可享受高级证券投资咨询人员待遇(2)VaR的计算方法有()oA.<Ax/A>蒙特卡罗模拟法B.德尔塔一正态分布法C.历史模拟法D.局部估值法(3)一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于()oA.股价在这个区域停留时间的长短B.压力线所处的下跌趋势的阶段C.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近D.股价在这个区域伴随的成交量大小(4)关于会员制证

21、券投资咨询业务管理暂行规定对会员制机构业务资格的规定，下列说法正确的是()oA.会员制机构必须具有清晰的股权结构和最终控制关系B.会员制机构必须具备中国证券业协会会员资格C.规定会员制机构实收资本不得低于500万元，每设立一家分支机构，应追加不低于250万元的实收资本D.开展会员制业务的机构必须具备证券投资咨询资格(5)CIIA考试分为国际通用知识考试和国家知识考试两部分。其中，国际通用知识考试的内容涉及()。A.经济学B.胶票定价与分析C.财务会计和财务报表分析D.金融衍生工具定价和分析(6)下列采用了整合技术的金融工具有()»A.远期互换B. STRIPSC.期货期权D.附认股权

22、的公司债(7)在任一时点上，影响利率期限结构形状的因素有()。A.市场效率低下B.债券预期收益中可能存在的流动性溢价C.对未来利率变动方向的预期D.资金在长期和短期市场之间的流动可能存在的障碍(8) F列选项中，关于资产负债表的说法正确的有()oA.<Ax/A>它是反映企业在某一会计期间财务状况的会计报表B.总资产=负债+净资产C.我国资产负债表按账户式反映D.提供年初数和期末数的比较资料（9）投资目标的确定应包括（）.A.风险B.收益C.证券投资的资金数量D.投资的证券品种（10）中央银行进行直接信用控制的具体手段包括（）。A.规定利率限额与信用配额B.信用条件限制C.规定金融机

23、构流动性比率D.窗口指导（11）证券分析师的主要职能包括（）oA.运用各种有效信息，对证券市场或个别证券的未来走势进行分析预测B.为投资者的投资决策过程提供分析、预测、建议等服务，传授投资技巧C.为涉及卜.市公司收购、兼并、重组等方面的业务提供财务顾问服务D.为主管部门、地方政府等的决策提供依据（12）运用演绎法进行行业分析的步骤是（）。A.接受（拒绝）假设B.观察C.寻找模式D.假设（13）道琼斯分类法将大多数股票分为（）。A.公用事业B.运输业C.工业D.农业（14）国际金融市场比较常见目.相对成熟的行为金融投资策略有（）。A.小盘股策略B.反向投资策略C.动量投资策略D.时间分散化策略（

24、15）关于证券投资分析的信息，下列说法正确的是（）oA.证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息既包括公开披露的信息资料也包括虚假信息、内幕信息或者市场传言B.来臼不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，影响证券的收益率C.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础D.信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报告的最终结论(16)上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，包括(A.增资减资B.公司盈利水平C.公司股利政策D.资产重组情况(17)卜.列影响股票投资价值的外部因素中，属于宏观经济

25、因素的是()oA.货币政策B.财政政策C.收入分配政策D.产业的发展状况(18)下列各个投资方式中，符合价值培养型投资理念的有()oA.<Ax/A>参与上市公司的增发、配股及可转债融资B.各类产业集团的投资行为C.通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值D.参与证券母体的融资，培养证券的内在价值和市场价值(19)下列说法中，正确的是().A.证券市场里的人分为多头和空头两种B,压力线只存在于上升行情中C.支撑线和压力线可以相互转换D.反映价格变动的趋势线不可能一成不变，而是要随着价格波动的实际情况进行调整(20)金融工程技术的实现需要得到()的支持。A.知识体

26、系B.金融工具C.工艺方法D.社会关系(21)利用历史数据对股票市盈率进行估计时，可以采用的方法有(A.算术平均数法或中间数法B.回归调整法C.市场决定法D.趋势调整法(22)在使用技术指标WMS时，下列结论正确的是()。A.WMS在盘整过程中具有较高的准确性B.WMS连续几次撞顶，局部形成双重或多重顶，则是卖出的信号C.WMS进入低数值区位后，一般要I可头，如果股价还在继续上升，则是卖出信号D.使用WMS指标应从WMS的数值以及WMS曲线的形状两方面考虑(23)卜列选项中，关于已获利息倍数的说法正确的是(A.反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍B.也称利息保障倍数C,可以测试债权人投

27、入资本的风险D.指企'也经营'业务收益与利息费用的比率(24)下列关于实地调研的说法，正确的是()。A.实地调研最大好处就是研究者能够在行为现场观察并且思考，具有其他研究方法所不及的弹性B.实地调研特别适合于那些不宜简单定量的研究课题C.实地调研特别适用于对进行中的重大事件的研究D.实地调研可以揭露些并非显而易见的事实(25)证券市场中，技术分析的要素包括()«A.<Ax/A>空间B.成交量C.时间D.价格(26)根据时间数列自相关系数可以对时间数列的性质和特征作出判别，判别的准则是A.如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于平稳性时间数列B

28、.如果r<SUB>l</SUB>比较大，r<SUB>2</SUB>、rvSUB>3</SUB>渐次减小，从r<SUB>4</SUB>开始趋近于零，表明该时间数列是随机性时间数列C.如果r<SUB>l</SUB>最大，r<SUB>2</SUB>、r<SUB>3</SUB>等多个自相关系数逐渐递减但不为零，表明该时间数列存在着某种趋势D.如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该时间数列是季节性时间数列(27

29、)名义值法、敏感性法、波动性法的缺陷是()«A.不能回答有多大的可能性会产生损失B.无法度量不同市场中的总风险C.不能将各个不同市场中的风险加总D.都是利用统计学原理对历史数据进行分析(28)作为虚拟资本载体的有价证券，其价格波动决定于()。A.货币的供求B.内在价值的回归C.有价证券的供求D.收益与风险的反比关系(29)财政发生赤字的时候，弥补方式有()oA.<Ax/A>发行国债B.增发货币C.增加税收D.向银行借款(30)评价宏观经济形势的基本指标包括(A.国民经济总体指标B.投资指标C.消费指标D.金融指标(31)基本分析法中的公司分析侧市于对公司的()的分析。A.

30、发展潜力B.竞争能力C.财务状况D.潜在风险(32)在金融期货合约中对有关交易的()有标准化的条款规定。A.B.C.D.标的物合约规模交割时间标价方法(33)产业布局政策一般遵循的原则有()。A.<Ax/A>经济性原则B.平衡性原则C.稳定性原则D.合理性原则(34)美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现.美国股票市场在1962年6月8日的规律中建立了市盈率与()的关系。A.市场利率B.收益增长率C.股息支付率D.增长率标准差(35)移动平均线指标的特点包括()=A.<Ax/A>助涨助跌性B.稳定性C.滞后性D.追踪趋势(36)下列关于金融期权的说法，正

31、确的是()A.期权的价格是在期权交易中期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用B.金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售定数量的某种金融工具的权利C.期权价格受多种因素影响，但从理论上说由两个部分组成，即内在价值和时间价值D.金融期权的时间价值是指期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益(37)关于金融工程的组合技术，下列说法正确的是()。A.它主要运用远期、期货、互换以及期权等衍生金融工具的组合体对金融风险暴露进行规避或对冲B.该技术常被用于风险管理C.其主导思想是用数个原有金融衍生工具来合成理想的对冲头寸D.它是在同一类金融工具或产品之间进

32、行搭配，使之成为复合型结构的新型金融工具或产品(38)在计算速动比率时;要把存货从流动资产中剔除的主要原因是(A.在流动资产中，存货的变现能力最强B.由于某种原因，部分存货可能已损失报废，但还没处理C.部分存货已抵押给某债权人D.存货估价还存在着成本可当前市价相差悬殊的问题（39）会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的（）等所作的解释。A.<Ax/A>编制依据B.编制基础C.编制原则和方法D.主要项目（40）套利定价理论认为（）«A.<Ax/A>市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定B.承担相同因素风险

33、的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率C.当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，直到套利机会消失为止D.期望收益率与因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映三、判断题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。判断以下各小题的对错。正确的选AJ。错误的选BX）（1）1890年美国制定了克雷顿反垄断法对行业的经营活动进行管理。（）（2）基本分析的理论认为市场价格和内在价值之间的差距不会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。（）（3）1998年4月，美国商务部发表题为新兴的数字经济报告，宣布美国电子商务为免税区，进一步加速

34、了网络经济在美国的强劲增长。（）（4）运用金融工程的分解技术可以拆开风险、分离风险因素，使一系列风险从根本上得以消除。（）（5）在强势有效市场中，专业投资者的边际巾场价值为正。（）（6）一种证券或组合在均值标准差平面上的位置完全由该证券或组合的期望收益率和标准差所确定。（）（7）市净率越大，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证。（）(8)如果证券A和B完全负相关，那么同时买入两种证券可抵消风险。(9)大势型指标主要时整个证券市场的多空状况进行描述，一般只用于研判证券市场整体形势，而不能应用于个股；而其他大多数技术指标都是既可以应用于个股，又可以应用于大盘指数。()(10)问卷调查的最大好

35、处就是研究者能够在行为现场观察并且思考，具有其他研究方法所不及的弹性。()(11)股份分割给投资者带来的是现实的利益，因为股份分割前后投资者持有的公司净资产和以前不一样。()(12)资产净利率越低，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。()(13)无论是一根K线，还是两根、三根K线以至多根K线.都是对多空双方的争斗进行描述，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。()(14)机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征，因而其发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标。()(15)保守稳健型投资者希望能通过投资的机会来获利，并确

36、保足够长的投资期间。()(16)结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。()(17)证券投资分析有利于实现证券投资的净效用最大化，但不能降低投资者的投资风险。()(18)在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，并且一旦两个价格的运动偏离这个区间，它们迟早又会重新回到合理对比关系上。()(19)所谓市场组合，是指由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。()(20)套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，宜到套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格。(

37、)(21)波浪理论考虑的因素可以简单地概括为：形态、比例和时间，其中以比例最为重要。()(22)旗形和楔形都有明确的形态方向，并且和原有的趋势方向相反。()(23)公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。()(24)在对证券投资组合业绩进行评估时，只需比较投资活动所获得的收益，不用衡量投资所承担的风险情况。()(25)对称三角形情况大多是发生在个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续行动。()(26)上升二:角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。通常以三角形的向上突破作为持续过程终止的标志。()(27)由于证券具有

38、流动性，投资者可以通过在证券流通市场上买卖证券来满足自己的流动性需求。()(28)一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。()(29)随着市场规模的不断扩大和股权分置的完成，股市流通市值占GDP的比重将会逐渐上升，证券市场与宏观经济关联度将逐步提高。()(30)收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。(31)德尔塔-正态分布法大大简化了计算量，且有效地处理了实际数据中的厚尾现象。()(32)紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。(33)实现国际收支平衡需

39、要避免国际收支的过度逆差或顺差，可以维持适当的国际储备水平和相对稳定的汇率水平。()(34)证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。()(35)无差异曲线是由左上至右下弯曲的曲线，不同元差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。()(36)国际注册投资分析师协会于2000年6月正式成立，注册地在美国。(37)证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，但可以同时在两家或两家以上的机构执'也。()(38)无论运用传统的有效组合技术管理风险还是运用分解技术来拆开风险、分离风险，都只能降低风险而不能彻底消除金融工具或产品本身的风险

40、.()(39)工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。()(40)通货膨胀一般以两种方式影响到经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。()(41)变现能力是公司产生现金的能力，取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键.()(42)道氏理论将股价的趋势分为长期趋势、主要趋势、次要趋势、短暂趋势四种。(43)在套期保值中，般希望持有的股票(组合)具有正的超额收益。()(44)从产品形态看，GDP是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值以货物和服务净出口价值之和。()(45

41、)随着人们生活水平和受教育程度的提高，消费心理、消费习惯、文明程度和社会责任感会逐渐改变，从而引起对某些商品的需求变化并进一步影响行业的兴衰。()(46)在现货金融工具价格一定时。金融期货的理论价格决定于现货金额工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。()(47)广义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险与收益的新的金融产品。()(48)证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的II报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。()(49)历史

42、资料研究法的缺陷是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提事问题并解决问题。()(50)在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。()(51)楔形大多为整理形态，偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态。()(52)证券分析师应当在投资分析、预测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分，并就主观判断的内容作1出明确提示.()(53)在市场分割理论中，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构呈现向上倾斜的趋势。()(54洞种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是不同的。(55)利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代

43、价，也是债权人出让资金使用权的报酬。()(56)小于1的营运指数，说明收益质量不够好。()(57)套利定价理论认为，如果市场上不存在套利组合，那么市场就不存在套利机会。()(58)信息产业中的吉尔德定律是指在未来25年，主干网的带宽将每3个月增加1倍。()(59)证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。()(60)欧式权证的持有人只有在约定的到期II才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。()答案和解析一、单项选择题(本类题共60小题，每题0.5分，共30分。每小题的四个选项中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)

44、(D：A【解析】会员制证券投资咨询业务管理暂行规定第卜一条规定，通过媒体发表投资意见或建议，必须依据本公司最近1个月内的书面研究报告，并能将相关研究报告及时提供给有需求的客户。：A【解析】ADR属于大势型指标，大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述，它只能用于研判证券市场整体形势，而不能应用于个股。:B【解析】调整现值模型以自山现金流为指标，以无杠杆权益成本为贴现系数。(4)：C【解析】K线图中十字星的出现表明多空双方的力量不分上下。:D【解析】本题考查会计政策的概述。会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法，是指导企业进行会计核算的基础。(6)：C

45、【解析】作为信息发布主体,上市公司所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重耍来源。：B【解析】最优证券组合是指，相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高，是使投资者最满意的有效组合。(8)：B【解析】依靠市场分析和证券基本面研究的种风险相对分散的市场投资理念是价值发现型投资理论。：A【解析】从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的变化趋势是相吻合的。(10) :B【解析】套利最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化；套利是期货投机的特殊方式；套利对于单向投机，具有相对较低的交易风险。(11) ：B【解析】本题考查行业生命周期分

46、析中成熟期的特征。(12) :A【解析】与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。(13) :B【解析】价值发现型投资理念是一种风险相对分散的投资理念。(14):B【解析】当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号；在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。(15) :A【解析】形成“内部人控制”的资产重组方式的是交叉控股。(16):D【解析】道氏理论的个不足是它的可操作性较差。(17) :A【解析】道氏理论是技术分析的理论基础。(18) :B【解析】反映企业偿付长期债务能力的指标有资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与

47、营运资金比率。B选项反映的是公司的变现能力。(19) :A【解析】投资管理与研究协会(A1MR)是北美的证券分析师组织。(20) :B【解析】道琼斯分类法把大多数股票分为3类。(21) :C【解析】政府实施较多干预的行业是关系到国计民生和国家安全的基础行业以及战略性行业。(22) :C【解析】此题考查行业生命周期分析的内容。C选项应该是一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长。(23) :B【解析】RS1是以一定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场强弱的指标。(24):B【解析】证券投资分析的理想结果是证券投资净效用最大

48、化。(25):B【解析】商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率称为再贴现率。(26):C【解析】期现套利是指根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利。(27) :D【解析】流动比率=流动资产/流动负债因此：3-流动资产/80期末流动资产=3X80=240(万元)由于：速动比率=(流动资产-存货)/流动负债即：1.6=(240-存货)/80则：期末存货=240-1.6X80=112(万元)平均存货=(60+112)4-2=86(万兀)存货周转率=营业成本/平均存货=150+86=1.74(次)(28) :B【解析】中国证券监督管理委员会对证券投资咨询从业

49、人员的行政监管起于1997年。(29):B【解析】证券法规定，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以3万元以上20万元以下的罚款。(30):B【解析】中国证券业协会证券分析师专业委员会于2000年7月在北京成立。(31) :A【解析】营业收入=流动资产周转率X平均流动资产=7义100=700万元，营业净利率=净利润/营业收入X100%=210/700X100%=30%(32) :D【解析】ASAF注册地在澳大利亚。(33) :A【解析】本题考查波浪理论考虑的三因素形态、比例和时间。(34):B【解析】速动比率的计算公式为(流动资产-存货)/流动负债。(35):B【解析】A选

50、项属于滞后性指标，CD选项属于先行性指标。(36) :B【解析】每股净资产指标的计算不需要使用现金流量表。(37) :A【解析】普通缺口一般会在3日内回补，成交量很小，很少有主动的参与者。(38) :C【解析】居民储蓄存款是居民可支配收入扣除消费支出以后形成的。(39) :B【解析】旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态，休整之后的走势往往是与原有趋势相同。(40) :C【解析】从收入形态看，国内生产总值是所有常住居民在一定时期内创造并分配给常住居民和非常住居民的初次收入分配之和。(41) :C【解析】从行业的市场结构分析，汽车制造业属于寡头垄断市场。(42) :C【解析】采用零增长模型计算，

51、股票的内在价值=未来每期支付的每股股息/到期收益率=510%=50兀。(43) :D【解析】已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=201+(1-25%)+40=6.7。(44):D【解析】可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。(45) :D【解析】自有关证券公开发行之日起18个月内调离的证券投资咨询执业人员，不得在公众传播媒体上刊登或发布其为客户撰写的投资价值分析报告。(46):B【解析】敏感性法是测量市场因子每个单位的不利变化可能引起的投资组合的损失。(47) :C【解析】生活必需品或是必要的公共服务属于防守型行业。(48) :

52、C【解析】产品没有或者缺少相近的替代品是完全垄断市场的特点。(49) :C【解析】行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位。(50) :B【解析】一般而言，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨。(51) :C【解析】C选项应该是同时进行股指期货合约和股票交易。(52) :A【解析】市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。(53) :B【解析】高通货膨胀卜的GDP增长将导致证券市场行情下跌。(54) :A【解析】B选项应该是对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图；C选项应该是

53、对看跌期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图；D选项应该是实际上期权的内在价值可能大于零，可能等于零，不可能为负值。(55):D【解析】确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的投资风格。(56) :A【解析】根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是证券组合分析法。(57) :B【解析】谨慎客观原则是指证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。(58) :D【解析】行为金融学对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨暴跌等

54、非理性现象的解释，为人们理解金融市场提供了一个新的视角。(59):C【解析】A选项应该是一元线性回归模型是用于分析一个自变量X与一个因变量Y之间线性关系的数学方程：B选项应该是判定系数rvSUP>2</SUP>表明指标变量之间的依存程度,r<SUP>2</SUP>越大，表明依存度越大；D选项应该是在多元回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验是不等价的。(60) :B【解析】根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。二、多项选择题(本类题共40小题，每小题1分，共40分。每小题备选答案中，有两个或两个以上

55、符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分):A,B【解析】通过中国证券业协会举办的CHA考试的考生可申请成为C1IA中国注册会员，并可获得由中国证券业协会、ACIIA联合颁发的CIIA证书。:A,B,C,D【解析】本题考查VaR的计算方法。ABCD选项都正确。(3) :A,C,D【解析】一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于：是股价在这个区域停留时间的长短，二是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近，三是股价在这个区域伴随的成交量大小。(4) :A,B,C,D【解析】本题考查对会员制证券投资咨询机构'业务资格的规定。ABCD选项都正确。(5) :A,B,C,D【解析】CIIA考试中，国际通用知识考试的内容涉及经济学、股票定价与分析、财务会计和财务报表分析、金融衍生工具定价和分析。(6) :A,C,D【解析】采用整合技术的金融工具有远期互换、期货期权、附认股权的公司债。:A,B,C,D【解析】本题考查影响利率期限结构形状的因素。ABCD选项都正确。(8):B,C,D【解析】A选项应该是反映企业在某一特定期间财务状况的会计报表。：A,B【解析】投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。(10) :A,B,C【解析】中央银行进