第六章投资项目的财务状况预测

1、第六章投资项目的财务状况预测n第一节 投资项目经济评价概述n第二节 项目经济评价中的时间因素n第三节 投资项目总投资的估算n第四节 投资项目（投产后）年成本费用的估算n第五节 投资项目投产后年收入和年税金的估算n第六节 投资项目财务状况辅助报表第一节 投资项目经济评价概述n一、经济评价的含义n二、经济评价的原则n三、经济评价的层次n四、经济评价的特点与要求一、经济评价的含义n投资项目经济评价，是在技术可行性研究的基础上，对拟建项目的不同建设方案的投入和产出进行研究、分析、计算和论证，作出全面的评价，并从中推荐出最优方案，作为投资决策的经济依据二、经济评价的原则n1.价格的合理性n2.方法的科学

2、性n3.立场的公正性三、经济评价的层次n1.投资项目财务评价n企业经济效益评价n2.投资项目国民经济评价n国民经济效益评价三、经济评价的层次n1.投资项目财务评价n 它是从企业微观经济角度，按现行财税制度和现行价格，分析测算项目的投资支出、生产费用和收入，判断投资行为在企业财务上的可行性（企业盈利能力）三、经济评价的层次n2.投资项目国民经济评价n 它是从国家宏观经济角度，用影子价格、影子工资和社会折现率等经济参数，分析测算项目投入的全部物质资源，人力资源的经济代价和对国民经济所作的贡献，判断投资行为在宏观经济上的合理性（资源合理配置）四、经济评价的特点与要求n1.动态分析与静态分析相结合n以

3、动态分析为主n2.定量分析与定性分析相结合n以定量分析为主n3.宏观效益分析与微观效益分析相结合n以宏观效益分析为主四、经济评价的特点与要求n4.价值量分析与实物量分析相结合n以价值量分析为主n5.预测分析与统计分析相结合n以预测分析为主n6.全过程经济效益分析与阶段性效益相结合n以全过程经济效益分析为主第二节 项目经济评价中的时间因素n一、资金的时间价值n二、资金时间价值的计算一、资金的时间价值n资金随时间的推移而逐渐增值的现象n本质 剩余价值n推迟消费耐心的报酬GWGGGGG剩余价值一、资金的时间价值n剩余价值利润平均利润社会平均资金利润率n资金利润率风险保酬率通货膨胀率时间价值率n当没有

4、风险，没有通货膨胀时n资金时间价值率 资金利润率二、资金时间价值的计算n资金具有时间价值，等量的资金在不同的时间上，其价值是不同的，要正确评价项目经济效果，就须了解各时点上资金收支情况，并将其换算到同一时点的等值数额。二、资金时间价值的计算n（一）现金流量图n（二）单利与复利n（三）名义利率与实际利率n（四）资金时间价值的等值计算二、资金时间价值的计算n（一）现金流量图012345现金流入现金流出时间计息期（一年，半年，季，月，天等）第 1 个计息期初有现金流出第1、2、3、4、5计息期末有现金流入二、资金时间价值的计算n（一）现金流量图n1.现值P(Present Value)n2.终值F(

5、Future Value)n3.年金A(Annuity)二、资金时间价值的计算现金流量图n1.现值（P）n资金发生在（或折算为）某一特定时间序列起点时的价值n2.终值(F)n资金发生在（或折算为）某一特定时间序列终点时的价值二、资金时间价值的计算现金流量图n3.年金(A)n指一定时期内每期有相等金额的收付款项二、资金时间价值的计算现金流量图n年金按付款方式可分为n（1）普通年金n期末收付，如：工资、利息n（2）预付年金n期初收付，如：房租n（3）延期年金n最初若干期无收付款项，后面若干期有等额收付款项n（4）永续年金n无限期支付，如：优先股股利二、资金时间价值的计算n（二）单利与复利n1.单利

6、 只对本金计息，不对利息计息n2.复利 对利息也计息，即利滚利n（1）普通复利（间断复利） 按一定计息周期（如：年，月，日）计息n（2）连续复利 瞬时计息二、资金时间价值的计算n（三）名义利率与实际利率n1.名义利率（r r） 通常所说的年利率n2.实际利率（i i） 资金在计息期使用的利率nm m 每年计息次数1)1 (mmri例6-1：实际利率n已知：名义年利率（r r）12%，每月计一次息1%，每年计息12次。n 求 ：实际利率（i i）%68.121)12%121 (12i二、资金时间价值的计算n（四）资金时间价值的等值计算n1.复利终值n2.复利现值n3.年金终值n4.年金现值n5.

7、资金存储值n6.资金回收值二、资金时间价值的计算等值计算n1.复利终值公式niPF)1 ( 复本利系数 ni)1 ( ),/(niPF二、资金时间价值的计算等值计算n2.复利现值公式niFP)1 (1折现系数 ni)1 (1 ),/(niFP二、资金时间价值的计算等值计算n3.年金终值（普通年金终值）公式AF iin1)1 ( 年金终值系数 iin1)1 ( ),/(niAF二、资金时间价值的计算等值计算n4.年金现值（普通年金现值）公式nniiiAP)1 (1)1 (年 金 现 值 系 数 nniii)1(1)1( ),/(niAP二、资金时间价值的计算等值计算n5.资金存储值公式1)1 (

8、niiFA资金年存系数 1)1 (nii ),/(niFA二、资金时间价值的计算等值计算n6.资金回收值公式1)1 ()1 (nniiiPA资金回收系数 1)1 ()1 (nniii ),/(niPA二、资金时间价值的计算等值计算n等值计算公式小结nFnPnAn01234 nF/PP/FP/AA/PF/AA/F第三节 投资项目总投资的估算n项目总投资n固定资产投资n无形资产投资n递延资产投资n流动资金第三节 投资项目总投资的估算n一、固定资产投资的估算n二、无形资产投资的估算n三、流动资金的估算n四、资金构成（资金来源）n五、投资借款的偿还一、固定资产投资的估算n（一）建设项目投资构成n（二）

9、固定资产投资的估算方法一、固定资产投资的估算n（一）建设项目投资构成n1.建筑工程费用n2.设备安装工程费用n3.设备购置费用n4.工具、器具及生产家具购置费用n5.其他费用一、固定资产投资的估算 总投资构成n5.其他费用n（1）土地使用费n（2）建设单位管理费n（3）勘察设计费（包括可行性研究费）n（4）研究试验费n（5）联合试运转费一、固定资产投资的估算 总投资构成n5.其他费用n（6）生产准备费n（7）办公和生活家具购置费n（8）市政基础设施贴费n（9）引进技术和设备进口项目的其他费用n（10）施工机构迁移费一、固定资产投资的估算 总投资构成n5.其他费用n（11）临时设施费n（12）工

10、程监理费n（13）工程保险费n（14）预备费用n基本预备费n涨价预备费一、固定资产投资的估算 总投资构成n5.其他费用n（15）财务费用n建设期借款利息n建设期汇兑损益n（16）经营项目流动资金n经营项目铺底流动资金一、固定资产投资的估算n（一）固定资产投资构成（或）n1.建筑安装工程费用n2.设备、工器具及生产家具购置费用n3.其他费用n基本预备费n涨价预备费n财务费用n经营项目流动资金 流动资金动态投资静态投资固定投资一、固定资产投资的估算n（二）固定资产投资的估算方法n1.固定资产静态投资的估算方法n（1）资金周转率法n（2）生产能力指数法n（3）比例系数法n（4）指标法n（5）模似概算

11、法一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（1）资金周转率法n适用于机会研究及项目建议书阶段n其中 资金周转率产品单价产品设计年产量投资额投资额产品单价产品年产量投资额年销售总额资金周转率一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（2）生产能力指数法nI0（I） 已建（拟建）同类项目的投资额（静态）nQ0（Q） 已建（拟建）同类项目的生产能力n n 生产规模指数n f 不同时间，不同地点的费用调整系数fQQIIn)(00一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（2）生产能力指数法n n 生产规模指数（ 0 n 1 ） n规模相近（在1倍以内）n = 1n规模相比在50倍以内n加大设备 n

12、= 0.6 0.7n增加数量 n = 0.8 0.9n规模相比在50倍以上，不适用一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（3）比例系数法nI、 E、 O 项目的总投资、设备费用、其他费用nP1、P2、Pn 项目中建筑工程、设备安装工程、工器具购置费用等与设备费用的比值nf1、f2、fn 由于时间因素引起的建筑工程、设备安装工程、工器具购置费用变化的综合调整系数OPfPfPfEInn)1 (2211一、固定资产投资的估算 估算方法n（3）比例系数法（或）nI、E、O 项目的总投资、设备费用、其他费用nP1、P2、Pn 项目中各专业工程（总图、土建、给排水、电气、暖通、管道、自控）费用与设备费

13、用的比值nf1、f2、fn 由于时间因素引起的各专业工程费用变化的综合调整系数返回OPfPfPfEInn)1 (2211一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（4）指标法n（5）模似概算法一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n投资项目按空间划分n建设项目 工厂、学校、医院n单项工程 车间、试验楼、办公楼、食堂n单位工程 土建、安装n分部工程 土方、打桩、砌筑、混凝土n分项工程 人工、机械、地基加固一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（4）指标法nA.单位工程估算指标法n元m、元m2、元m3、元t、元KVAn分别求出相应土建、水、电、暖各单位工程投资，再汇总成单项工程投资，再估算其

14、他费用和预备费，求得所需总投资一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（4）指标法nB.单项工程综合指标估算法n包括土建、水、电、通风空调等费用n单项工程投资 建筑面积单位面积造价价格浮动指数 结构和建筑差异的价差一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（1）指标法nC.单元指标估算法n单元指标指每个估算单位的投资额n宾馆：元客房套；医院：元床位；学校：元席n项目投资额 = 单元指标 建筑功能值 物价指数一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（5）模似概算法n单位工程投资 = （分部分项工程量概算定额单价）（综合费率）n单项工程投资 = 单位工程投资 + 包括在该单项工程内的设备、工器

15、具及生产家具购置费用n建设项目总投资 = 单项工程投资 + 其他费用返回一、固定资产投资的估算 动态投资估算方法n1.涨价预备费估算方法nV 涨价预备费nIt 建设期第 t 年计划投资额n按建设期前一年价格水平估算nn 建设期年份数ni 平均年价格变动率ntttiIV111例6-2：涨价预备费计算n 某投资项目的静态投资为22310万元，建设期3年，计划三年的投资比例分别为20%、55%、25%，预测建设期内年平均价格上涨率为6%，试估计该项目建设期的涨价预备费例6-2：涨价预备费计算nV = 22,310 20% (1 + 6%)-1n+ 22,310 55% (1 + 6%)2-1 n+

16、22,310 25% (1 + 6%)3-1n= 267.72 + 1,516.63 + 1,065.39n= 2,849.74一、固定资产投资的估算 动态投资估算方法n2.建设期贷款利息二、无形资产投资的估算n（一）无形资产投资的概念n（二）无形资产投资的估算方法n（三）无形资产投资的摊销问题二、无形资产投资的估算 概念n无形资产投资是为取得土地使用权、专利权、非专利技术等所投入的一次性支出n若分期支出则可直接作为生产费用计入产品成本二、无形资产投资的估算 估算方法n无形资产获取的途径不同，其估算方法也不同n1.购入 实际支付n2.自制 成本核算n3.外单位投入 现行市价法二、无形资产投资的

17、估算 摊销问题n在有效年内摊销（除土地使用权）n不计残值n一般采用直线分摊法例6-3：无形资产投资的摊销n 某投资项目的土地使用权是以2000万元批租方式取得，批租期40年，项目建设期3年，生产使用期15年，试计算项目生产使用期内，每年应计的无形资产摊销费用例6-3：无形资产投资的摊销n土地批租使用期内，每年应计的无形资产摊销费用n2000 40 = 50（万元/年）n生产使用期内，每年应计的无形资产摊销费用n50 +（503）15 = 60（万元/年）三、流动资产投资的估算n流动资金是项目建成投产后垫支在原材料、在产品、产成品等方面的资金三、流动资金的估算n（一）流动资金的分类n（二）流动资

18、产的估算方法n（三）铺底流动资金三、流动资产投资的估算n（一）流动资金的分类n1.生产领域中的流动资金n2.流通领域中的流动资金三、流动资产投资的估算 分类n1.生产领域中的流动资金n（1）储备资金（定额流动资金）n原材料、燃料、包装材料、低值易耗品n（2）生产资金（定额流动资金）n在产品、自制半成品、待摊费用三、流动资产投资的估算 分类n2.流通领域中的流动资金n（1）成品资金（定额流动资金）n产成品、外购商品n（2）结算资金（非定额流动资金）n应收及预付款、发出商品n（3）货币资金（非定额流动资金）n备用金、库存现金、存款、证券三、流动资产投资的估算n（二）流动资产的估算方法n1.流动资金

19、率法n2.分项详细估算法三、流动资产投资的估算 估算方法n1.流动资金率法n主要参照类似项目流动资金占销售成本，销售收入或固定资产价值的百分比来确定三、流动资产投资的估算 估算方法n1.流动资金率法n流动资金 n 销 售 成 本 销 售 成 本项目 销 售 收 入 销 售 收 入 流动资金率 固定资产价值 固定资产价值三、流动资产投资的估算 估算方法n其中：n销 售 成 本 年流动资金平均占用额n销 售 收 入 流动资金率 = n固定资产价值 年 销 售 成 本n （ 或 年 销 售 收 入n 或 固 定 资 产 价 值 ）三、流动资产投资的估算 估算方法n2.分项详细估算法n流动资金 = 流

20、动资产 - 流动负债n流动资产 = 现金 + 应收账款 + 存货n流动负债 = 应付账款n流动资金本年增加额 n= 本年流动资金 - 上年流动资金三、流动资产投资的估算 估算方法n2.分项详细估算法最低周转天数天周转次数360相应周转次数）（年费用流动资金三、流动资产投资的估算 估算方法n2.分项详细估算法n年费用n现金：工资及福利费 + 其他费用 n应收账款：销售收入n存货：外购原材料+外购燃料+在产品+产成品n应付账款：外购原材料 + 外购燃料三、流动资产投资的估算n（三）铺底流动资金n流动资产投资中，自有资金不得少于30%，称铺底流动资金四、资金构成（资金来源）n（一）资金构成（资金来源

21、）资 金资本公积金资本溢价长期借款资本金自有资金借入资金接受赠款短期借款其他借款四、资金构成（资金来源）n自有资金 n无须还本付息n借入资金n须还本付息n资本金（注册资金）n明确资本金在总投资中的比例四、资金构成（资金来源）n（二）国务院规定不同行业最低资本金的比例n1. 交通运输、煤炭项目 35n2. 钢铁、邮电、化肥项目 25n3. 电力、机电、建材、化工n石油化工、有色金属、轻工n纺织、商贸及其他 20四、资金构成（资金来源）n（三）各贷款银行，对资本金比例有最低要求规定四、资金构成（资金来源）n（四）中外合资项目，国家工商行政管理局，对中、外各方投资占资本金比例有最低要求规定五、投资借

22、款的偿还n（一）项目投资借款的还款方式n1.等额还本付息（等本息还款）n2.等额还本，按期付息（等本还款）n3.按预测的偿还能力还本付息n（二）项目投资借款的还款资金来源五、投资借款的偿还 还款方式 n1.等额还本付息（等本息还款）n A = Ic ( A/P,i,n )nIc 建设期末的本息和nA 投产期第一年末起每年还本付息额01324673+n5I1AAAAAAAI2I3Ic34n21A五、投资借款的偿还 还款方式 n建设期末的本息和Icn基本假定 年中借款n建设期各年借款利息n=（年初借款本息和 + 本年借款额2）年利率五、投资借款的偿还 还款方式 n2.等额还本，按期付息（等本还款）

23、intInIAcct11本息五、投资借款的偿还 还款方式 n3.按预测的偿还能力进行偿还五、投资借款的偿还n（二）项目投资借款的还款资金来源n偿还本金的资金来源n1.固定资产折旧和无形资产摊销n2.预测的部分净利润（扣除企业留利）n利息进入生产成本例6-4：投资借款的偿还n已知：某项目建设期3年，向银行借款n第1年借入10,000万元n第2年借入9,000万元n第3年借入11,000万元n银行贷款的年利率为10%（每年计息一次）n约定从第4年起，分5年偿还n要求：试编制还款计划例6-4：投资借款的偿还n建设期末的本息和I Icn第1年借款利息 =（10,0002）10% = 500（万元）n第

24、2年借款利息 =（10,500+9,0002）10% n= 1,500（万元）n第3年借款利息 =（10,500+10,500+11,0002）10%n= 2,650（万元）n建设期末的本息和Ic= 30,000 + 4,650 = 34,650 （万元）例6-4：投资借款的偿还n1.等额还本付息（等本息还款）n A = Ic ( A/P,10%,5 )n= 34,650 0.2638 n= 9,140.67（万元）例6-4：投资借款的偿还n1固定资产投资借款偿还计划表 等额还本付息年 份年初借款余额本年应付利息本年应还本额年末借款余额434,650.00 3,465.00 5,675.67

25、28,974.33 528,974.33 2,897.43 6,243.24 22,731.09 622,731.09 2,273.11 6,867.56 15,863.53 715,863.53 1,586.35 7,554.32 8,309.22 88,309.22 830.92 8,309.22 - i=i-1=10%=A-=-n=n例6-4：投资借款的偿还n2.等额还本，按期付息（等本还款）n等额还本额 = 34650 5n= 6,930（万元）n按期付息额见下表例6-4：投资借款的偿还n2固定资产投资借款偿还计划表 等额还本，按期付息年份年初借款余额本年应付利息本年应还本额年末借款余

26、额434,650.00 3,465.00 6,930.00 27,720.00 527,720.00 2,772.00 6,930.00 20,790.00 620,790.00 2,079.00 6,930.00 13,860.00 713,860.00 1,386.00 6,930.00 6,930.00 86,930.00 693.00 6,930.00 - i=i-1=10%=Ic/n=-例6-4：投资借款的偿还n三种借款的还本付息方法比较n1.等额还本付息 均匀n2.等额还本，按期付息 前多后少n3.按预测的偿还能力还本付息 尽力n还本额应不大于折旧、摊销加净利润n投资初期，生产不稳

27、定，未达设计要求，利润较少，故一般等额还本付息较受欢迎综合习题：投资项目财务状况分析 资料n1.生产规模：2万件/年n2.项目周期：建设期2年，生产期10年n第3年达产率90%，第4年以后均为100%n3.固定资产静态投资4,400万元n第1年投入2,400万元n第2年投入2,000万元n4.无形资产投资600万元（第1年投入）综合习题：投资项目财务状况分析 资料n5.流动资金投资1,000万元（第2年末投入）n6.自有资金2,000万元（第1年投入）n7.资金缺口，均向银行贷款，年利率5%n流动资金投资借款，在项目结束时偿还n固定资产投资借款，在项目投产后分5年偿还n8.产品的销售价格6,0

28、00元/件（不含增值税）n9.产品的可变成本3,000元/件（不含增值税）综合习题：投资项目财务状况分析 资料n10.不包括固定资产折旧、无形资产摊销和投资借款利息的年固定费用4,000万元n11.固定资产投资中n房屋建筑占30%，折旧费按直线法计算，残值率5%，平均折旧年限为40年n机器设备占70%，折旧费按直线法计算，残值率5%，平均折旧年限为10年综合习题：投资项目财务状况分析 资料n12.无形资产摊销，按直线法计算，残值为零，折旧年限为10年n13.税金按现行政策，所得税率为33%n14.税后利润在提取10%法定盈余公积金和10%公益金后，可用于偿还固定资产投资借款本金n15.项目在提

29、取法定盈余公积金、公益金和偿还固定资产投资借款本金后，在投产后的第25年每年按投资额的10%分配股利，后5年每年按投资额的20%分配股利n1.编制投资总额及资金筹措表n2.计算长期投资借款建设期末的本息和Icn3.编制长期投资借款还本付息表n（1）等额还本付息n（2）等额还本，按期付息n暂时不考虑还款能力n4.编制短期借款还本付息表习题 6-1：根据综合习题资料计算下列内容n1.投资总额 I = 6,126.25(万元)n资金筹措1,000 + 2,000 +（1,000）n2.建设期末的本息和Ic = 3,126.25 (万元)n3.长期投资借款还本付息表（略）nA = Ic(A/P,5%,

30、5)= 722.16 (万元)nIc/n = Ic/5 = 625.26 (万元)习题6-1答案n 资 金 筹 措 表 （ 万 元 ）习题6-1答案建设期第一年第二年固定资产2,400 2,000 无形资产600 流动资产1,000 小计3,000 3,000 自有资金2,000 长期借款1,000 2,000 短期借款1,000 n 资 金 筹 措 表 （ 万 元 ）习题6-1答案序号建设期第1 年第2 年合计1总投资3,025.00 3,101.25 6,126.25 1.1固定资产2,400.00 2,000.00 4,400.00 1.2无形资产600.00 600.00 1.3流动资

31、产1,000.00 1,000.00 1.4建设期利息25.00 101.25 126.25 2资金筹措3,025.00 3,101.25 6,126.25 2.1自有资金2,000.00 2,000.00 2.2长期借款（本）1,000.00 2,000.00 3,000.00 2.3长期借款（息）25.00 101.25 126.25 2.4短期借款1,000.00 1,000.00 习题6-1答案n第一年借款利息n1,00025% = 25.00(万元)n第二年借款利息n(1,025 + 2,0002)5% = 101.25(万元)n建设期末的本息和Icn(1,000 + 2,000)

32、+ (25 + 101.25)n= 3,126.25(万元) 习题6-1答案n 固定资产借款还本付息计算表(等本息) (万元)nA=722.16 (万元)年份年初借款累计本年应计利息本年还本额年末借款累计33,126.25 156.31 565.85 2,560.40 42,560.40 128.02 594.14 1,966.25 51,966.25 98.31 623.85 1,342.40 61,342.40 67.12 655.04 687.36 7687.36 34.37 687.36 - 习题6-1答案n 固定资产借款还本付息计算表(等本) (万元)年份年初借款累计本年应计利息本年

33、还本额年末借款累计33,126.25 156.31 625.25 2,501.00 42,501.00 125.05 625.25 1,875.75 51,875.75 93.79 625.25 1,250.50 61,250.50 62.53 625.25 625.25 7625.25 31.26 625.25 - 习题6-1答案n 短期借款还本付息表 (万元)年份年初借款累计本年应计利息本年还本额年末借款累计31,000.00 50.00 - 1,000.00 41,000.00 50.00 - 1,000.00 51,000.00 50.00 - 1,000.00 111,000.00

34、50.00 - 1,000.00 121,000.00 50.00 1,000.00 - 第四节 投资项目年成本费用的估算n一、总成本费用分类n二、经营成本概念n二、成本费用的估算一、总成本费用分类n总成本费用分类图制造成本期间费用销售成本销售费用财务费用管理费用总成本费用总成本费用一、总成本费用分类n（一）按费用的经济用途（产品成本）划分n（二）按费用的经济性质（企业成本）划分n（三）按成本与产量关系划分一、总成本费用分类n（一）按费用的经济用途（产品成本）划分n能反映每一成本费用的经济用途（用于何种产品）n能反映每一产品的单位成本一、总成本费用分类n（一）按费用的经济用途（产品成本）划分n

35、1.制造成本n2.管理费用n3.财务费用n4.销售费用一、总成本费用分类 产品成本n1.制造成本n（1）直接材料费n（2）燃料、动力费n（3）生产工人工资n（4）生产工人福利费n（5）制造费用n折旧费n修理费n其他制造费一、总成本费用分类 产品成本n2.管理费用n（1）管理人员工资及福利费n（2）摊销费n（3）其他管理费一、总成本费用分类 产品成本n3.财务费用n（1）长期借款利息n（2）短期借款利息n（3）汇兑损益n4.销售费用一、总成本费用分类n（二）按费用的经济性质（企业成本）划分n能反应一定时期年内，企业成本费用的全部支出情况n成本测算方便一、总成本费用分类 企业成本n1.原材料费 2

36、.燃料、动力费n3.职工工资 4.职工福利费n5.固定资产折旧费 6.无形资产摊销费n7.投资借款利息 8.其他费用一、总成本费用分类n（三）按成本与产量关系划分n1.固定成本n固定成本 总成本 变动成本n2.变动成本n变动成本 原材料费 + 燃料、动力费n+ 计件工资一、总成本费用分类n（三）按成本与产量关系划分（用途）n1. 进行项目盈亏平衡分析n2. 计算项目达产期的成本n未达到设计生产能力时年度产品总成本n= 固定成本 + 变动成本 达到n设计生产能力的百分比二、经营成本概念n（一）经营成本的概念n经营成本是在投资经济效益分析中，为分析现金流量的需要，而提出的独有的概念n经营成本n=

37、总成本 折旧费 摊销费 借款利息二、经营成本概念n（二）折旧与摊销的处理问题n固定资产折旧与无形资产摊销，虽构成产品的成本，但它们的支出，已在建设期的固定资产投资和无形资产投资中体现，在生产期不发生实际的现金支出。因此在投资效益分析时，不必再将其作为资金的流出量计算。二、经营成本概念n（三）利息的处理问题n投资借款利息支出，尽管其在生产期有实际支出，但其本金已在建设期作为固定资产投资、无产资产投资和流动资产投资的现金流出量计算，且在计算现值时，亦已考虑了使用资金的时间价值 利息，所以在计算流金流量时，应剔除借款利息支出。？二、经营成本概念n（三）利息的处理问题n现金流量表（项目）n由于不存在投

38、资借款，也就没有利息支出了。所以在计算流金流量时，应剔除借款利息支出n现金流量表（自有资金）n在建设期只有自有资金作为现金流出量计算，因此在生产期借款利息支出，应作为现金流出量计算三、成本费用的估算n（一）按费用的经济用途（产品成本）估算n单位产品生产成本预测法n（二）按费用的经济性质（企业成本）估算n企业成本要素预测法三、成本费用的估算n1.材料费 2.燃料动力费n3.工资 4.福利费n5.折旧费 6.摊销费n7.借款利息 8.修理费三、成本费用的估算n1. 材 料 费 = 单位产品材料消耗量n 产品年产量 材料单价n2. 燃料动力费 = 单位产品燃料消耗量n 产品年产量 燃料单价n3. 工

39、 资 = 人均年工资 设计定员三、成本费用的估算n4.福利费 = 工资14n5.折旧费 =（固定资产原值残值）使用年限n6.摊销费 = 无形资产原值使用年限n7.借款利息：见例 6 - 4 n8.修理费 = 固定资产原值修理综合费率第五节 投资项目年收入和年税金的估算n一、项目建成后的年收入估算n二、项目年税金的估算一、项目建成后的年收入估算n项目的年销售收入 = 项目设计生产能力n 生产能力利用率n 产品的销售价格二、项目年税金的估算n1.增值税（价外流转税）n2.营业税（价内流转税）n3.消费税（价内流转税）n4.城市建设维护税及教育费附加（价内流转税）n5.资源税二、项目年税金的估算n6

40、.城市土地使用税（管理费中计算）n7.土地增值税n8.企业所得税n9.房产税（管理费中计算）n10.车船使用税（管理费中计算）二、项目年税金的估算n1.增值税（价外流转税）n应纳税额 = 销售额 税率 进项税额n应纳税额 = 销售额 税率n应纳税额 =（关税完税价格关税消费税）n 税率二、项目年税金的估算n1.增值税（价外流转税）（代收代付）n销售额 税率 ( 未包括 = 未收不付 ) n 进项税额 ( 未包括 = 未付不扣 )n销售额税率 进项税额 n= 200 17% 100 17% n= 34 17 = 17二、项目年税金的估算n2.营业税（价内流转税）n应纳税额 = 营业额 税率n3.

41、消费税（价内流转税）n从价定率n应纳税额 = 销售额 税率n从量定额n应纳税额 = 销售量 单位税额二、项目年税金的估算n4.城市建设维护税及教育费附加（价内流转税）n增值税n应纳税额 = 实缴营业税额 税率n消费税 n城市建设维护税税率为：7%（市区）n 5%（县城、镇）n 1%（其他）n教育费附加税率为：3%二、项目年税金的估算n4.城市建设维护税及教育费附加（价内流转税）n应纳税额 = 销售额 17%（7% + 3%）n= 销售额 1.7%二、项目年税金的估算n5.资源税n应纳税额 = 课税数量 单位税额n6.城市土地使用税（管理费中计算）n应纳税额 = 课税数量 单位税额n7.土地增值

42、税n应纳税额 = 土地增值额 税率二、项目年税金的估算n8.企业所得税n应 纳 税 额 = 应纳税所得额 税率n应纳税所得额 = 利润总额 税收调整项目二、项目年税金的估算n9.房产税（管理费中计算）n应纳税额 = 房产原值 （一次减除率）n1.2n应纳税额 = 房产全年租金收入 12二、项目年税金的估算n10.车船使用税（管理费中计算）n 净吨位数 机动船、货车n应纳税额 = 载重吨位数 单位税额 非机动船n车 辆 数 机动、非机动客车二、项目年税金的估算n进入产品成本的税金n城市土地使用税、房产税、车船使用税n销售税金及附加n增值税、营业税、消费税、资源税n城市建设维护税及教育费附加n从利

43、润中扣除的税金n企业所得税第六节 投资项目财务辅助报表的编制n一、辅助报表n二、辅助报表的编制要点一、辅助报表n1.固定资产投资估算表n2.流动资产投资估算表n3.投资总额及资金筹措表n4.投资借款还本付息表一、辅助报表n5.销售收入和销售税金估算表n6.总成本费用估算表n7.固定资产折旧费估算表n8.无形资产摊销估算表二、辅助报表的编制要点n1.固定资产投资估算表(建设投资估算表)n目的n计算投资估算n计算折旧二、辅助报表的编制要点n1.固定资产投资估算表(建设投资估算表)n静态投资与动态投资n固定资产、无形资产、递延资产n其他费用分摊n房屋与设备 二、辅助报表的编制要点n2.流动资金估算表

44、n流动资金 = 流动资产 - 流动负债n流动资金本年增加额n3.投资总额及资金筹措表n投资总额是静态投资n还是静态投资 + 动态投资 二、辅助报表的编制要点n4.投资借款还本付息表n“本”包括建设期利息n还款方式（等本息与等本）n还款能力n还本、付息分别计算二、辅助报表的编制要点n5.销售收入和销售税金估算表n达产期与正常生产期n销售税金及附加与其他税金n销售价格中是否包括了税金二、辅助报表的编制要点n6.总成本费用估算表n单位产品成本法与企业成本法n达产期与正常生产期n总成本与经营成本n可变成本与固定成本二、辅助报表的编制要点n7.固定资产折旧费估算表n分类折旧（房屋、设备）n折旧方法n折旧

45、年限n回收固定资产余值n余值与残值二、辅助报表的编制要点n8.无形资产摊销估算表n分类摊销（土地使用权、专利）n摊销方法（无残值）n摊销年限n回收无形资产余值（土地使用权）习题6-2：根据综合习题资料计算下列内容n1.编制固定资产折旧估算表n2.编制无形资产摊销估算表n3.编制销售收入和销售税金估算表n4.编制成本估算表习题6-2答案 固定资产折旧估算表n1.项目n固定资产总额 = 4,400(万元)n房屋资产总额 = 4,400 30% = 1,320(万元)n房屋资产残值 = 1,320 5% = 66(万元)n房屋资产年折旧额n=( 1,330 - 66 ) 40 = 31.35(万元)

46、习题6-2答案 固定资产折旧估算表n1.项目n固定资产总额 = 4,400(万元)n设备资产总额 = 4,400 70% = 3,080(万元)n设备资产残值 = 3,080 5% = 154(万元)n设备资产年折旧额n= ( 3,080 - 154 ) 10 = 292.60(万元) 习题6-2答案 固定资产折旧估算表n1.项目n 房屋资产折旧估算表 (万元)年份期初帐面净值年折旧额期末资产余额31,320.00 31.35 1,288.65 41,288.65 31.35 1,257.30 51,257.30 31.35 1,225.95 61,225.95 31.35 1,194.60

47、71,194.60 31.35 1,163.25 81,163.25 31.35 1,131.90 91,131.90 31.35 1,100.55 101,100.55 31.35 1,069.20 111,069.20 31.35 1,037.85 121,037.85 31.35 1,006.50 习题6-2答案 固定资产折旧估算表n1.项目n 设备资产折旧估算表 (万元)年份期初帐面净值年折旧额期末资产余额33,080.00 292.60 2,787.40 42,787.40 292.60 2,494.80 52,494.80 292.60 2,202.20 62,202.20 292

48、.60 1,909.60 71,909.60 292.60 1,617.00 81,617.00 292.60 1,324.40 91,324.40 292.60 1,031.80 101,031.80 292.60 739.20 11739.20 292.60 446.60 12446.60 292.60 154.00 习题6-2答案 固定资产折旧估算表n1.项目n年固定资产折旧n= 年固定资产折旧 + 年固定资产折旧n= 31.35 + 292.60 n= 323.95(万元)习题6-2答案 固定资产折旧估算表n2.自有资金n固定资产总额 = 4,400 + 126.25 = 4,526.

49、25(万元)n房屋资产总额=4,526.2530% = 1,357.875(万元)n房屋资产残值=1,358.75 5% = 67.894(万元)n房屋资产年折旧额n= (1,357.875 - 67.894)40 = 32.25(万元)习题6-2答案 固定资产折旧估算表n2.自有资金n固定资产总额 = 4,400 + 126.25 = 4,526.250(万元)n设备资产总额=4,526.2070% = 3,168.375(万元)n设备资产残值=3,168.37 5% = 158.419(万元)n设备资产年折旧额n=(3,168.375-158.419)10 = 300.996(万元) 习题

50、6-2答案 固定资产折旧估算表n2.自有资金n 房屋资产折旧费估表 (万元)年份期初帐面净值年折旧额期末资产余额31,357.88 32.25 1,325.63 41,325.63 32.25 1,293.38 51,293.38 32.25 1,261.13 61,261.13 32.25 1,228.88 71,228.88 32.25 1,196.63 81,196.63 32.25 1,164.38 91,164.38 32.25 1,132.13 101,132.13 32.25 1,099.88 111,099.88 32.25 1,067.63 121,067.63 32.25

51、1,035.38 习题6-2答案 固定资产折旧估算表n2.自有资金n 设备资产折旧估表 (万元)年份期初帐面净值年折旧额期末资产余额33,168.38 301.00 2,867.38 42,867.38 301.00 2,566.38 52,566.38 301.00 2,265.39 62,265.39 301.00 1,964.39 71,964.39 301.00 1,663.40 81,663.40 301.00 1,362.40 91,362.40 301.00 1,061.40 101,061.40 301.00 760.41 11760.41 301.00 459.41 1245

52、9.41 301.00 158.41 习题6-2答案 固定资产折旧估算表n2.自有资金n年固定资产折旧n= 年固定资产折旧 + 年固定资产折旧n= 32.25 + 301.60 n= 333.25 (万元)习题6-2答案 固定资产折旧估算表n 无形资产摊销估算表 (万元)年份期初帐面净值年折旧额期末资产余额3600.00 60.00 540.00 4540.00 60.00 480.00 5480.00 60.00 420.00 6420.00 60.00 360.00 7360.00 60.00 300.00 8300.00 60.00 240.00 9240.00 60.00 180.00

53、 10180.00 60.00 120.00 11120.00 60.00 60.00 1260.00 60.00 - 习题6-2答案 销售收入和销售税金估算表n销售收入估算n第三年：6,000290% = 10,800 (万元)n第四年：6,0002 = 12,000 (万元)n以后各年同第四年n销售税金估算n第三年税金：10,80017%(7%+3%)=183.6(万元)n第四年税金：12,00017%(7%+3%)=204(万元)n以后各年同第四年习题6-2答案 销售收入和销售税金估算表n 销售收入和销售税金估算表 (万元)年份销售收入销售税金310,800.00 183.60 412,000.00 204.00 512,000.00 204.00 1212,000.00 204.00 习题6-2答案 销售收入和销售税金估算表n1.总成本费用估算表(项目)年份总成本费用折旧费摊销费长期利息短期利息固定费用可变成本经营成本39,783.95 323.95 60.00 4,000.00 5,400.00 9,400.00 410,383.95 323.95 60.00 4,000.00 6,000.00 10,000.0