宏观经济学经济波动理论的进展

1、宏观经济学经济波动理论的进展slide 1实际经济周期理论实际经济周期理论新凯恩斯主义经济学新凯恩斯主义经济学slide 2即便是在短期，价格也具伸缩性即便是在短期，价格也具伸缩性 这意味着即便在短期，货币也是中性的。这意味着即便在短期，货币也是中性的。 古典二分法总是成立古典二分法总是成立产出，就业和其它变量的波动是对经济环境产出，就业和其它变量的波动是对经济环境外生变化的最优反应外生变化的最优反应 生产率冲击是经济波动的主要原因生产率冲击是经济波动的主要原因slide 3经济由一个生产者消费者，如荒岛上的鲁经济由一个生产者消费者，如荒岛上的鲁滨逊滨逊.克鲁索构成克鲁索构成.假定克鲁索把自己

2、的时间分为假定克鲁索把自己的时间分为 闲暇闲暇 工作工作 捕鱼捕鱼 (生产生产) 织渔网织渔网 (投资投资)假定克鲁索在面临的约束给定的情况下进行假定克鲁索在面临的约束给定的情况下进行最优化最优化.slide 4一大群鱼游过这个岛屿一大群鱼游过这个岛屿. 则，则， GDP 上升因为上升因为 克鲁索捕鱼的生产率提高克鲁索捕鱼的生产率提高 克鲁索的就业增加克鲁索的就业增加: 他决定减少闲暇，把更多时他决定减少闲暇，把更多时间用于捕鱼以利用这个不常见的捕鱼机会间用于捕鱼以利用这个不常见的捕鱼机会暴风雨袭击岛屿暴风雨袭击岛屿. 则，则， GDP 下降因为下降因为: 暴风雨降低了生产率暴风雨降低了生产率

3、. 投资下降，因为他会在暴风雨过去以后再织渔网投资下降，因为他会在暴风雨过去以后再织渔网. 就业下降就业下降: 克鲁索在捕鱼和织渔网上花的时间减克鲁索在捕鱼和织渔网上花的时间减少，少， 他决定享受更多的闲暇他决定享受更多的闲暇. slide 5根据实际经济周期理论，经济的波动与克鲁根据实际经济周期理论，经济的波动与克鲁索经济中相似索经济中相似. slide 6归为四个方面的问题归为四个方面的问题:就业的变动反映了劳动供给的自发变动吗就业的变动反映了劳动供给的自发变动吗?在短期经济会经受大的、外生的生产率冲击吗在短期经济会经受大的、外生的生产率冲击吗? 在短期，货币是中性的吗在短期，货币是中性的

4、吗?在短期，工资和价格是伸缩性的吗？工资和价在短期，工资和价格是伸缩性的吗？工资和价格能够迅速调整使得所有市场的供需相等？格能够迅速调整使得所有市场的供需相等？slide 7劳动的跨期替代劳动的跨期替代: 在实际经济周期理论中，劳动报酬变动时，在实际经济周期理论中，劳动报酬变动时，工人愿意重新配置劳动时间工人愿意重新配置劳动时间. 跨期相对工资等于跨期相对工资等于 12(1)r WW其中其中 W1 是第一期（现在）的工资，是第一期（现在）的工资，W2 是第是第二期（未来）工资二期（未来）工资.slide 8实际经济周期理论指出，实际经济周期理论指出， 冲击导致跨期工资的波动冲击导致跨期工资的波

5、动 工人对此的反应是调整劳动供给工人对此的反应是调整劳动供给 这导致就业和产出的波动这导致就业和产出的波动实际经济周期理论的批评者认为实际经济周期理论的批评者认为 劳动供给对跨期实际工资并不敏感劳动供给对跨期实际工资并不敏感 在衰退时期观察到的高失业主要是非自愿的在衰退时期观察到的高失业主要是非自愿的slide 9实际经济周期理论认为，经济波动是由生产实际经济周期理论认为，经济波动是由生产率冲击引起的率冲击引起的. 索洛剩余是对生产率冲击的衡量索洛剩余是对生产率冲击的衡量: 它衡量了它衡量了不能够由资本和劳动的增长来解释的产出增不能够由资本和劳动的增长来解释的产出增长的部分长的部分.实际经济周

6、期理论暗含着索洛剩余与产出密实际经济周期理论暗含着索洛剩余与产出密切相关切相关. slide 10年份年份产出增长产出增长索洛剩余索洛剩余19501955196019651970197519801985199019952000194510 8 6 4 2 0 -2 -4每年百分比每年百分比slide 11实际经济周期理论的倡导者认为，产出增长与索洛剩余实际经济周期理论的倡导者认为，产出增长与索洛剩余之间强的相关性证明了生产率冲击是经济波动的一个重之间强的相关性证明了生产率冲击是经济波动的一个重要来源要来源.实际经济周期理论的反对者指出，所衡量的索洛剩余是实际经济周期理论的反对者指出，所衡量的索

7、洛剩余是有偏差的，这使得它看起来比真实值更具有周期性有偏差的，这使得它看起来比真实值更具有周期性.在衰退期间，企业继续雇佣它们并不需要的工人以便在衰退期间，企业继续雇佣它们并不需要的工人以便当经济复苏时能拥有这些工人。这种劳动储备高估了当经济复苏时能拥有这些工人。这种劳动储备高估了劳动投入，导致索洛剩余比生产技术更具有周期性。劳动投入，导致索洛剩余比生产技术更具有周期性。需求低时，企业会生产一些不容易衡量的东西，如整需求低时，企业会生产一些不容易衡量的东西，如整理存货，进行培训。这导致在衰退中低估了产出，使理存货，进行培训。这导致在衰退中低估了产出，使得索洛剩余由于技术以外的原因而具有周期性。

8、得索洛剩余由于技术以外的原因而具有周期性。slide 12实际经济周期理论的批评者指出，货币供给实际经济周期理论的批评者指出，货币供给减少和通货膨胀下降几乎总是与高失业和低减少和通货膨胀下降几乎总是与高失业和低产出时期相关的产出时期相关的.实际经济周期理论的支持者声称，货币供给实际经济周期理论的支持者声称，货币供给是内生的是内生的 : 假定产出预期要下降假定产出预期要下降.中央银行对货币需求中央银行对货币需求预期下降的反应是降低货币供给，这种货预期下降的反应是降低货币供给，这种货币对经济的内生反应会引起货币非中性的币对经济的内生反应会引起货币非中性的错觉错觉. slide 13实际经济周期理论

9、假定工资和价格是伸缩性实际经济周期理论假定工资和价格是伸缩性的，因此市场总是出清的的，因此市场总是出清的. 该理论支持者认为，现实世界上工资或价格该理论支持者认为，现实世界上工资或价格的粘性对理解经济波动是不重要的的粘性对理解经济波动是不重要的. 此外，此外，他们认为伸缩性价格假设优于粘性价格假设，他们认为伸缩性价格假设优于粘性价格假设，因为它把宏观经济理论与微观经济理论联系因为它把宏观经济理论与微观经济理论联系得更紧密得更紧密.该理论批评者认为，工资和价格粘性能够解该理论批评者认为，工资和价格粘性能够解释非自愿失业和货币的非中性释非自愿失业和货币的非中性. slide 14大多数经济学家认为

10、，产出和就业的短期波大多数经济学家认为，产出和就业的短期波动代表与经济中自然率的偏离，这种偏离的动代表与经济中自然率的偏离，这种偏离的发生是因为工资和价格是粘性的，针对经济发生是因为工资和价格是粘性的，针对经济状况变动做出的调整缓慢状况变动做出的调整缓慢.新凯恩斯主义研究力图通过考察价格调整背新凯恩斯主义研究力图通过考察价格调整背后的微观经济学来解释工资和价格的粘性后的微观经济学来解释工资和价格的粘性. slide 15价格调整存在外部性价格调整存在外部性:一个企业价格下降会导致整个物价水平略微一个企业价格下降会导致整个物价水平略微下降下降.这增加了实际货币余额和总需求，这对其它这增加了实际货

11、币余额和总需求，这对其它企业是有利的企业是有利的. 菜单成本是价格调整的成本菜单成本是价格调整的成本(例如，印新菜单例如，印新菜单或邮寄新目录的成本或邮寄新目录的成本)存在菜单成本时，尽管粘性价格对整个经济存在菜单成本时，尽管粘性价格对整个经济是不好的，但对确定价格的企业可能是最优是不好的，但对确定价格的企业可能是最优的的 .slide 16在衰退中，产出低，工人失业，工厂闲置在衰退中，产出低，工人失业，工厂闲置. 如果所有企业都降低价格，则经济回到充分就如果所有企业都降低价格，则经济回到充分就业状态业状态. 但是，在不知道其它企业降低价格的情况下，但是，在不知道其它企业降低价格的情况下，没有

12、哪一个企业会降低自己的价格。因此，价没有哪一个企业会降低自己的价格。因此，价格较高，衰退继续格较高，衰退继续.slide 17所有的工资和价格并不是在同一时间调整所有的工资和价格并不是在同一时间调整. 由于工资和价格的交错，总需求变动时，总由于工资和价格的交错，总需求变动时，总的价格水平对此作出的反应是变动比较缓慢的价格水平对此作出的反应是变动比较缓慢.每一企业知道当提高价格时，在一段时间内每一企业知道当提高价格时，在一段时间内其相对价格较高，这使得企业失去顾客其相对价格较高，这使得企业失去顾客. slide 181.协调失灵：企业阻止价格变动，等待其它企协调失灵：企业阻止价格变动，等待其它企

13、业先调价业先调价 2.企业价格上升要滞后到成本上升之后企业价格上升要滞后到成本上升之后3.企业喜欢改变产品的其它属性，如质量，服企业喜欢改变产品的其它属性，如质量，服务，交货时滞务，交货时滞4.隐含合同隐含合同: 企业默许稳定价格，也许是出于企业默许稳定价格，也许是出于对顾客的对顾客的“公平公平” .5.合同明确规定要固定名义价格合同明确规定要固定名义价格.6.菜单成本菜单成本slide 19本章考察了研究经济周期的两种截然不同的本章考察了研究经济周期的两种截然不同的方法：实际经济周期理论和新凯恩斯主义理方法：实际经济周期理论和新凯恩斯主义理论论.并不是任何一个经济学家都完全属于一个阵并不是任何一个经济学家都完全属于一个阵营或另一个阵营营或另一个阵营. 越来越多的经济学家把这两种方法的优点结越来越多的经济学家把这两种方法的优点结合起来以推进我们对经济波动的理解合起来