证券分析第9章

1、第九章第九章 形态理论分析技术与技巧形态理论分析技术与技巧 本章导读本章导读形态理论是技术分析入门的基本功。通过本章的学习，了解形态分析的五个要素和价格波动的两种基本形态类型，掌握持续整理形态中双底及双头形态、头肩顶及头肩底、复合头肩形、圆弧顶及圆弧底、喇叭口与楔形、潜伏底与V形反转和菱形，以及反转突破形态中矩形整理、三角形整理和旗形整理等形态特征与分析要点，熟悉缺口的判市意义，通过研究图形形态，判断市场格局、及时把握趋势变化，第一时间做出买卖决策。 第一节第一节 股价的运行规律和两种形态类型股价的运行规律和两种形态类型 一、形态的形成二、形态分析五要素三、价格波动的两种基本形态类型 一、形态

2、的形成一、形态的形成 （一）从股价的波动规律来看 （二）从主力行为来看二、形态分析五要素二、形态分析五要素（一）形态构成（二）成交量在形态中的表现（三）颈线及突破（四）买卖原则（五）预测作用三、价格波动的两种基本形态类型三、价格波动的两种基本形态类型 （一）反转突破形态（二）持续整理形态第二节第二节 反转形态分析及实践反转形态分析及实践一、双底及双头形态二、头肩顶及头肩底三、复合头肩形四、圆弧顶及圆弧底 五、喇叭口与楔形六、潜伏底与V形反转七、菱形一、双底及双头形态一、双底及双头形态（一）双底形态（二）双头形态（一）双底形态（一）双底形态双头形态双头形态 （一）双底形态（一）双底形态双底又称“

3、W底”，这是由于其形态完成过程如同字母“W”的样子。双底形态是图表分析中，判定市场底部的重要反转形态之一。股价在同一价位附近两次获得支撑，而出现反弹，说明市场底部已经探明，有了两条腿的支撑，股价向上发动行情将更加稳固。 （二）双头形态（二）双头形态双头也称“M头”，是股价二次冲击前期高点遇到前高的压力未形成有效突破便掉头向下形成的图形结构。二、头肩顶及头肩底二、头肩顶及头肩底（一）头肩顶（二）头肩底 头肩顶头肩顶 头肩底头肩底 （一）头肩顶（一）头肩顶1、形态构成：有明显的颈线；左右肩高点大致相等，一般右肩低于左肩（但高低落差不能超过3%）。2、成交量：左肩头部右肩、右肩=头部=左肩、左肩头部

4、右肩的情况各30% 。3、颈线及突破：“左肩”下跌形成的低点与“头”下跌形成的低点连接成为形态颈线。股价在此颈线之上颈线起到的是支撑作用，一旦下破颈线，无论量缩或是放量突破，都视为有效，此时颈线就由支撑转化成了压力。4、出货点：下破颈线处和回抽颈线处。5、跌幅预测：头部的高点与颈线间的垂直距离，即形态的高度将成为后期股价下跌位置的参考数据。后期股价的下跌空间至少等于头肩顶的形态高度，甚至是形态高度的倍数关系。 （二）头肩底（二）头肩底头肩顶的反向形态便是头肩底。理想的头肩底形态最好是右肩高于左肩，而且突破颈线时的成交量是整个形态当中最大的量。 三、复合头肩形三、复合头肩形在实战操作中，我们还会

5、看到头肩形态会经常出现两个甚至多个左肩或者右肩，有时头部走得也比较复杂。这种图形便称之为“复合头肩形”，其变化多种多样。归纳起来，常见的有如下几种：两头双肩式、单头多肩式、多头多肩式及不对称多肩式 不对称复合头肩形不对称复合头肩形 四、圆弧顶及圆弧底四、圆弧顶及圆弧底（一）圆弧顶（二）圆弧底（一）圆弧顶（一）圆弧顶圆弧底圆弧底 （一）圆弧顶（一）圆弧顶1、形态构成：连接每次反弹高点，股价呈圆弧形下降。2、成交量：亦呈弧线形状，即伴随股价左弧的上涨成交量由小渐大向上递增，伴随右弧的下跌又由大渐小向下递减。3、碗柄：当股价大约回落到圆弧形态的起始价位附近时会出现一个短暂的整理，整理后的样子很像锅把

6、，所以称之为碗柄，其实质是下跌之势遭遇短暂抵抗，碗柄可以理解为圆弧形态的颈线。4、突破：股价有效向下突破碗柄，圆弧顶形态完成。5、出货点：下破碗柄处及下破碗柄后的反弹。6、跌幅预测：下跌幅度比较大，难以量度。 （二）圆弧底（二）圆弧底股价在筑底阶段也会出现圆弧状的上升走势，但值得注意的是在圆弧底形成初期并不能马上被发觉，股价在成交量温和放大的情况下逐步攀升。最早可以在股价做碗柄时引起关注。一旦放量突破碗柄应立即买入。 五、喇叭口与楔形五、喇叭口与楔形 （一）喇叭形 （二）楔形喇叭形喇叭形 上升楔形上升楔形 （一）喇叭形（一）喇叭形1、形态构成：至少要有三个高点，两个低点。而且三个高点一个比一个

7、高，两个低点一个比一个低，有明显的上轨和下轨。2、成交量：随着喇叭口的不断放大，成交量开始逐渐萎缩，有时也会出现不规则的巨额成交。3、市场行为：喇叭形走势反映了主力资金虚张声势，借拉升之虚，行出货之实。股价虽然可以不断地创出新高，但随后在主力资金不断撤退的情况下，股价每次都创出新低，形成一个向外扩散的形态。4、出货点：最佳卖点是喇叭口的上轨附近（结合成交量）； 5、跌幅预测：没有明确的度量方式，但下跌幅度往往很深。 （二）楔形（二）楔形楔形分为上升楔形和下降楔形。上升楔形一般是头部向下的反转形态，而下降楔形往往是底部向上的反转形态。六、潜伏底与六、潜伏底与V形反转形反转（一）潜伏底（二） V形

8、反转（一）潜伏底（一）潜伏底1、形态构成：股价在一个极狭窄的范围内横向移动，如横线般窄幅波动（一般波动幅度小于10%），其间无明显价差可做。2、成交量：较下跌时期有所放大，但不是天量。3、突破：出现不寻常的大成交量突破形态上沿。4、买入点：成交量明显放大时，或价格突破形态上沿时。5、涨升幅度：上升速度快而且幅度非常大。6、形态要点 水平型潜伏底水平型潜伏底 （二） V形反转1、形态结构：股价由阴跌转为加速下跌，角度陡峭，深度下跌之后价格突然转折向上，在图形上形成明显的转折点。整个形态犹如字母“V”，因此得名。2、成交量：反转前的最后几天内伴随价格加速下跌（往往出现连续若干天的阴线）成交量却逐级

9、放大，但并非天量，反转的可信度较高，部分图形也存在成交量逐渐缩小的情况。3、买入点：股价连续收阴之后，被一根放量大阳吞并，此时应迅速买进，或者随后四个交易日内股价不创新低成交量温和放大时可入场买人。4、涨升幅度：V形的爆发力很强，一般都能回到形态加速前的起始位置附近，即后期股价涨幅等于前期股价加速下跌的幅度。 V形反转 七、菱形七、菱形（一）形态分析：菱形犹如钻石状，其颈线为V字形。 （二）市场含义：当股价愈升愈高之际，投资者显得冲动和失去理智，因此价格波动增大，成交亦大量增加，但很快地投资情绪冷静下来，成交减少，股价波幅收窄，市场从高涨的投资意愿转为观望，投资者等待着市场进一步的变化再作出新

10、的投资决定。 （三）形态要点： 菱形菱形 第三节第三节 整理形态分析及实践整理形态分析及实践一、矩形整理诱多矩形整理诱多矩形整理 二、三角形整理二、三角形整理（一）对称三角形（二）上升直角三角形和下降直角三角形对称三角形对称三角形（一）对称三角形（一）对称三角形1、形态构成：形态有着明显的两个高点和低点，两个高点不断降低，而两个低点则不断地抬高，呈现出向右收敛压缩状态，用直线将高点与高点、低点与低点相连，就形成了一个对称的三角形。高点连线称为形态的上轨，低点连线称为形态的下轨。2、成交量：随着股价波动幅度越来越小，成交量也会随之逐渐减少。股价突破上轨时同样需要大成交量相伴，突破下轨时则不必。3、平衡点及突破：三角形的上轨与下轨是多空之平衡点，三角形的顶点区域往往是敏感的也是最后的变盘时机。除此之外，还要注意三角形形态1/2或3/4处也是股价容易选择突破方向的位置以及股价第三、第四次撞击上轨或者下轨时最容易形成突破。4、买卖原则：突破三角形上轨买入，突破下轨则卖出，当然如出现相应的回抽或回踩可视为第二次进出货时机。5、幅度测量：（二）上升直角三角形和下降直角三角形（二）上升直角三角形和下降直角三角形1、形态构成2、市场含义3、形态要点上升三角形上升三角形 下降三角形下降三角形 三、旗形整理三、旗形