证券投资第1次(1)

1、本作业集的习题已编入“姚铮，证券与期货，清华大学出版社，2008年10月”一书，如有变动以该书为准。证券投资作业第一章 证券一、判断题1在久期相同的情况下，凸度大的债券利率风险较大。（ ）2我们常说高风险带来高收益，那么投资者承担的风险越大，其最终实际投资收益也就肯定越大。（ ）3外资股是指股份公司向外国投资者发行的股票，不包括向我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。（ ）4信用风险是指债券发行人不按照合约规定还本付息的可能性，并不是所有的债券都存在信用风险（ ）5投资债券的收益中没有资本利得这种收益。（ ）6开放式基金可以通过赎回的方式变现，因此开放式基金都不在交易所上市交易（ ）7零息

2、债券以低于面值的价格发行和交易，债券持有人实际上以买卖价差的方式取得“利息”。（ ）8封闭式基金与开放式基金的发行一般按面值平价发行。（ ）9证券基金的资产由基金托管人保管。（ ）10公司型基金的基金资产归基金公司所有。（ ）11基金管理费是直接向投资者收取的。（ ）12上市公司股权分置改革完成之后，所有股票都可以流通，没有普通股和优先股之分。（ ）13证券信用评级的主要对象为债券。（ ）14分散投资既可以降低系统风险，也可以降低非系统风险。（ ）15质押式回购不具有做空和融券的功能。（ ）二、单项选择题1证券是各类记载并代表一定权益的 B 。A书面凭证 B法律凭证 C收入凭证 D资本凭证2有

3、价证券是 的一种形式。BA商品资本 B虚拟资本 C权益资本 D债务资本3H股与红筹股的区别在于 C 。A是否在香港上市 B公司业务是否与内地有关 C是否在内地注册 D是否中资控股4股票的理论价值是指其 D 。A市场价值 B账面价值 C清算价值 D内在价值5股票有不同的分法，按照股东权力的不同可以分为 B 。A记名股票和不记名股票 B普通股票和优先股票C有面额股票和无面额股票 DA股和B股6属于被动投资的证券基金是 C 。ALOF BFOF CETF D生命周期基金7在上海证券交易所上市的B股是以人民币标明面值，以 B 进行买卖的。A人民币 B美元 C港币 D外币8不支付利息，发行时按一定折扣率

4、，以低于票面金额发行的债券称为 C 。A单利债券 B复利债券 C贴水债券 D定息债券9股票一般溢价发行，溢价收入列为 A 。A资本公积 B盈余公积 C股本 D未分配利润10债券的基本要素并不包括 D 。A债券的票面利率 B债券的到期期限C债券的面值 D债券的持有人11兼有债券和股票双重性质的证券是 B 。A优先股 B可转换债券 CETF D认股权证12以下不影响债券利率高低的因素是 B 。A发行人信用 B债券面值 C债券期限 D市场利率13证券基金反映基金投资者与基金管理公司的 B 关系。A产权 B委托代理 C债权债务 D所有权14开放式基金的交易价格取决于基金的 D 。A业绩 B规模 C净值

5、 D分红15证券投资基金按设立依据不同可分为 C 。A公募基金和私募基金 B开放式基金和封闭式基金C公司型基金和契约型基金 D成长型基金和收入型基金三、多项选择题1既可以在交易所买卖，也可以向基金管理公司或其代理机构申购和赎回的基金是 AC 。ALOF BFOF CETF D离岸基金2在股权分置改革中，非流通股股东向流通股股东支付对价的形式有： BCD 。A基金 B股票 C现金 D权证3优先股不同于普通股，它有 ABCD 的特征。A股息率固定 B股息优先分派 C剩余资产分配优先 D一般无表决权4股东权是一种综合权利，股东依法享有的权利包括 ACD 。A资产收益 B对公司财产的直接支配权C重大决

6、策 D选择管理权5上市公司股票交易被特别处理即ST，主要是因为AD。A上市公司经审计的连续两个会计年度的净利润均为负值B上市公司经审计的连续三个会计年度的净利润均为负值C上市公司连续两个个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值D上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值6以下有关优先股的描述正确的是 ABC 。A股息率一般固定 B没有表决权 C股息分配和财产清偿优先于普通股 D不上市交易7境外上市外资股是指股份公司向境外投资者发行并在境外上市的股份，下面 BC 是属于境外上市外资股。AA股 BN股 CH股 DB股8国际债券和国内债券相比，具有的特殊性表现在ACD。A存在汇率风险 B

7、存在利率风险 C有国家主权保障 D以自由兑换货币计值9发行人在确定债券期限时，要考虑多种因素的影响，主要有ABD。A资金使用方向 B市场利率变化 C发行利率 D债券的流动性10解释债券利率期限结构的理论包括ABD。A无偏预期理论 B市场分割理论 C有效市场理论 D流动性偏好理论11不同上市公司的A、H股价比有所不同，是由于ABD。A两地股市的波动不同步 B人民币对港币的汇率有波动 C上市公司的业绩不同 D上市公司的A、H股流通量之比不同12非系统风险主要包括 ABD 等。A信用风险 B经营风险 C购买力风险 D财务风险13契约型基金与公司型基金的区别在于 ACD 不同。A投资者权利 B变现方式

8、 C法律依据 D运作依据14作为一种集合投资的制度，证券基金所具备的明显特点是 BC 。A收益较高 B风险较低 C专家管理 D流动性较强15契约型基金的当事人有 BCD 。A受益人 B管理人 C托管人 D投资者四、简答题1我国A股和B股市场自然并轨的前提条件是什么？答：我国A股和B股市场自然并轨的前提条件是（1）A股市场全面开放；（2）人民币自由兑换。2试分析影响债券投资价值的因素。答; 影响债券投资价值的因素有外部因素：（1）市场利率；（2）货币政策；（3）通货膨胀。内部因素：（1）发行人资信；（2）票面利率；（3）到期时间；（4）税收待遇；（5）流动性。五、计算题1某投资者以10元1股的价

9、格买入某公司股票，持有期间分得股息1.80元/股，一年后将股票以11.20元的价格卖出，该投资者的持有期收益率为多少？答：持有期收益率1.80+(11.20-10)/10=30%2从现在起15年到期的一张零息债券，如果其面值是100元，每年的必要收益率为8，那么在什么情况下，投资者会购买这种债券？答：x(1+8%)15=100，x31.52元，价格不大于31.53元。第二章 衍生证券一、判断题1金融衍生工具的标的物必须是某种金融资产。（ ）2权证的T+0交割制度，使市场交易的活跃度提高，同时也加大了权证的投机。（ ）3期货交易保证金制度，在收益成倍放大的同时，投资者所承担的风险却是一定的。（

10、）4发行备兑权证将增加标的公司的股本。（ ）5期货交易中，仅有少数的合约到期进行交割，大多数的合约在到期日前通过做相反交易实现平仓。（ ）6对于期权的买方，因期权合约未规定其义务，因此无需缴纳保证金。（ ）7平价期权的时间价值为零。（）8百慕大期权可以在期权到期日前若干个交易日内执行。（）9如果行使某一期权，期权的买方会亏损，则该期权的内在价值小于零。（ ）10可转换债券实质上是在普通债券的基础上附加了一个股票看涨期权。（ ）11在其他因素相似的情况下，可转换债券的票面利率一般高于普通债券。（ ）12认股权证是由上市公司发行的、能够按照特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权。（

11、 ）13一般来说，认股权证的期限越长，其认股价格就越高。（ ）14正股市价的波动幅度越大，认股权证的价值越小。（ ）15发行认股权证后，如果出现公司股份增加或减少的情况，应该对认股价格进行调整。（ ）二、单项选择题1交易双方按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是 C 。A远期 B期货 C互换 D期权2上市公司发行的权证是 C 。A认购权证 B认沽权证 C认股权证 D备兑权证3下列关于期货交易买方和卖方盈亏的说法，正确的是 C 。A买方盈利可能很大，卖方盈利有限B买方亏损可能很大，卖方亏损有限C买卖双方的盈利或亏损都可能很大D买卖双方的盈利或亏损都有限4下列关于期权交易买方和

12、卖方盈亏的说法，正确的是 A 。A买方盈利可能很大，卖方盈利有限B买方亏损可能很大，卖方亏损有限C买卖双方的盈利或亏损都可能很大D买卖双方的盈利或亏损都有限5对于股票看涨期权，若正股价高于行使价，该期权处于 A 状态。A实值 B虚值 C平价 D零值6可转换债券的票面利率一般 A 同期限债券的利率。A低于 B高于 C等于 D低于或等于7某公司发行的认股权证，约定每份认股权证可以按每股24元的价格认购2股股票。该公司目前的股价为28元，则每份认股权证的内在价值为 B 元。A4 B8 C0 D28某认沽权证当前市价10元，当前标的股票市价12元，执行价15元，行权比例1：10，此时同时买入认沽权证和

13、标的股票，认沽成本 D 元。A16元 B12元 C11元 D13元9某股票看跌期权的行使价为35元，标的股票的现价为30元，则该看跌期权的内在价值为 A 元。A5 B-5 C0 D1010可转换债券的市场价格低于其转换价值，称为 B 。A转换升水 B转换贴水 C转换平价 D转换溢价11一般而言，如果某一时间，某权证被大量创设，则未来该权证价格很可能 B 。A上涨 B下跌 C基本不变 12可转换债券的转股价可以向下修正，修正的理由是 C 。A配股 B增发 C正股价太低 D股票分红13在成熟市场，交易量最大的金融期货是 C 。A外汇期货 B利率期货 C股指期货 D国债期货14不属于对价权证的是 A

14、 。A认股权证 B认购权证 C认沽权证 D蝶式权证15我国可转换债券的期限最短为 C 年。A1 B2 C3 D5三、多项选择题1以下证券产品中属于衍生证券的是 ABCD 。A股指期货 B权证 C股票期权 D可转换债券2以下金融衍生工具不具有标准化合约的是 CD 。A股票期权 B股票期货 C互换 D远期3股指期货合约中规定了 ABD 。A标的指数 B每点价格 C持仓量限额 D交割期4股指期货与股票相比具有以下的特点 ABC 。A交易成本较低 B杠杆比率较高 C流动性较高 D风险较低5期权与期货的区别有 ABC 。A交易者权利与义务的对称性不同 B履约保证不同 C盈亏特点不同 D标的物不同6期权的

15、价值受多种因素的影响，但从理论上说，由 BC 构成。A行使价 B内在价值 C时间价值 D权利金7某股票看涨期权的行使价为38元，期权的价格为3元，期权处于行权期，则当股票价格为 CD 元时，该期权会被执行。 A38元 B40元 C42元 D44元8对于可转换债券，事先规定的价格有 ABC 。A回售价格 B转股价 C赎回价格 D可转换债券价格9下列情况，应该调整可转换债券转股价的是 BCD 。A股价下跌 B送股 C配股 D增发10如果其它条件不变，下列说法正确的是 BD 。A执行价格与市场价格的差距越大，期权的时间价值越大B剩余有效期越长，期权价格越高C基础资产的价格上升，期权的内在价值上升D基

16、础资产价格的波动性越大，期权价格越高11按合约所规定的履约时间不同，期权可分为 ABC 。A看涨期权 B美式期权 C百慕大式期权 D看跌期权12其它条件不变，期权的剩余有效期越长，期权的 BC 越高。A内在价值 B市场价格 C时间价值 D履约价值13国债期货交易的特点包括 ACD 。A以对冲交易为主 B风险较低 C可以双向操作 D保证金制度14股票指数期货对现货市场的影响包括 ACD 。A引入做空机制 B推动现货指数上升 C激活大盘股 D到期日效应 15某上市公司发行行权比例为1:1，行权价格为5元的认股权证，权证存续期为自权证上市之日起6个月，在认股权证行权期内，持有人有权以每份2元的价格出

17、售给该上市公司控股股东。6个月后，该上市公司股票市价为 BCD 元时，理性投资者可能会行使认股权。A5 B8 C9 D10四、简答题1我国国债期货失败的主要原因是什么？答：我国国债期货失败的主要原因是（1）利率非市场化；（2）国债现货市场不发达；（3）监管体系不完善。2试分析股票指数期货交易对现货市场的影响。答：股票指数期货交易对现货市场的影响有：（1）引入做空机制；（2）导向作用；（3）避险工具；（4）资金分流作用；（5）到期日效应；（6）激活大盘股。五、计算题1某认购权证当前市价为2.355元，行权价格8.65元，行权比例1:1。如果投资者现在买进权证，试计算认购成本。答：2.355/1

18、+ 8.65=11.01元2某认沽权证当前的市价为1.318元，行权价格5.65元，行权比例1:1.5。如果投资者现在买进权证，试计算正股至少下跌到多少元，投资者才有机会盈利？答：5.65-1.318/1.5=4.77元32004年11月10日发行的招行转债（110036），面值100元。转股期限为2005年5月10日至2009年11月10日，初始转股价为9.34元。票面利率第一年为1.0%，第二年为1.375%，第三年为1.75%，第四年为2.125%，第五年为2.5%。2006年9月13日招行转债的市场价格为160.99元，此时招行股票的市场价格为9.19元，最新转股价为5.74元。试计算

19、此时该转债的升贴水率。答：160.99/（1005.74）= 9.249.19元，（9.24-9.19）9.19100%=0.54%，升水。第三章 证券市场一、判断题1中国证券监督管理委员会是国家对全国证券、期货市场进行统一宏观管理的主管部门，先于上海和深圳两个交易所设立。（ ）2证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、企业。（ ）3会员制证券交易所不以盈利为目的，是目前全球证券交易所改革的方向。（ ）4证券业协会是我国的证券监管机构之一。（ ）5证券自律性组织包括证券业协会和证券交易所。（ ）6我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采取会员制。（ ）7证券市场的

20、资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。（）8定向增发是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。（ ）9股价指数是衡量股票市场总体价格水平及其变动的尺度，也是反映一个国家或地区政治、经济发展趋势的灵敏信号。（ ）10上市公司发行证券只能向非特定对象公开发行。（ ）11上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的30只股票作为样本。（ ）12我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用集合竞价的方式产生开盘价。（）二、单项选择题1证券业协会是一种 C 。A 证券管理机构 B 证券服务

21、机构 C 自律性组织 D 证券中介机构2证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，并不包括_D_。A证券登记结算公司 B证券投资咨询公司 C证券信用评级机构 D证券公司3目前我国的上海、深圳证券交易所都实行 B 。A公司制 B会员制 C合作制 D成员制4我国现行的股票首次发行制度是 A 。A保荐制 B额度制 C通道制 D注册制 52003年5月27日，_B_成为首家获批的QFII。A花旗银行 B瑞士银行 C日本野村证券 D美林证券6为了防止股价暴涨暴跌，证券交易所相应制定的交易规则是_A_。A涨跌幅限制 B市价委托 C限价委托 D集合竞价7就股票首次公开发行的定价方式来看，我国现行

22、的主要做法是_A_。A询价发行 B市价折/溢 C上网竞价 D协商定价8权证交割的周期是： A 。 AT+0 BT+1 CT+3 DT+29以下关于询价发行的叙述不正确的是_B_。A询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段B通过初步询价确定发行价和发行市盈率C根据累计投标询价的结果确定发行价和发行市盈率D询价对象可以是符合中国证监会规定条件的QFII10 A 优点是能比较全面、准确地反映某一时点股票价格的全面变动情况，能广泛考虑行业分布，兼顾公司的不同规模和实力，因而具有广泛的代表性。A综合指数 B样本指数 C分类指数 D行业指数11我国首个股指期货的标的指数是_B_。A上证综合指数 B沪深300

23、指数 C新综指 DA股指数12实行 B 交易方式，投资者与数量有限的做市商进行交易，股票的买卖价格又由做市商确定，投资者缺乏定价权，股价有可能严重脱离其内在价值。A指令驱动 B报价驱动 C连续竞价 D集中竞价三、多项选择题1证券发行者为筹措资金而发行债券、股票等证券。证券发行者包括 ABC 。A政府及其机构 B金融机构 C企业 D个人2机构投资者是指相对于中小投资者而言拥有资金、信息、人力等优势，能够影响某个证券价格波动的投资者，机构投资者包括 ABCD 等。A证券公司 B企业 C基金管理公司 DQFII3证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括 ABCD 等。A证券登记

24、结算公司 B证券投资咨询公司 C会计师事务所 D资产评估机构4股票发行价的确定有以下几种方法：ABCDA市盈率定价法 B竞价 C询价 D市价折/溢法5在证券的委托交易中，按证券的委托价格，委托方式可分为 CD 。A现价委托 B净价委托 C市价委托 D限价委托6证券交易是在 ABD 之间进行的。A投资者 B证券商 C银行 D证券交易所7证券交易的竞价原则包括 AD 。A价格优先 B交易额优先 C资金量优先 D时间优先8证券交易所的竞价方式有两种，即 AB 。A集合竞价 B连续竞价 C集中竞价 D公开竞价9T+1的交割方式适用于 BCD 。A权证 BA股 C基金 D债券10股票发行中的超额配售选择

25、权最终有可能被_ABC_。A全额行使 B全额不行使 C部分行使 D超额行使11在股票交易的市价委托类型中，属上海证券交易所的类型有_AC_。A最优五档即时成交剩余撤销 B对手方最优价格C最优五档即时成交剩余转限价 D本方最优价格12以下属于样本指数类的是 AC 。A上证180 BB股指数 C红利指数 D上证指数四、简答题 1简述证券发行定价的方法。答：证券发行定价的方法有：（1）市盈率定价法：发行市盈率、每股收益；（2）竞价法：确定底价、投资者竞购、确定发行价；（）询价法：初步询价确定发行价格区间、累计投标询价确定发行价格；（）市价折/溢法：基准价格、折/溢率。2简述证券交易所的基本功能。答：

26、证券交易所的基本功能：（1）保证证券交易的连续性；（2）形成公平的交易价格；（3）为证券交易各方提供服务；（4）维护证券市场秩序；（5）为宏观经济运行状态提供“晴雨表”。3简述证券交易中的竞价原则和竞价方式。答：证券交易中的竞价原则和竞价方式：（1）竞价原则：价格优先、时间优先；（2）竞价方式：集合竞价、连续竞价。4简述综合指数和成份股指数的优缺点。答：综合指数全面，但样本股变动频繁和受异常波动股票的影响。成份股指数避免了上述两个问题，但对市场整体价格波动的反映会出现偏差。第四章 宏观经济与政策分析一、判断题1证券投资分析中，基本分析通过对影响证券内在价值各因素的分析，确定证券的内在价值及其变

27、动趋势，为投资者选择证券提供参考。（ ）2中央银行提高再贴现率，将增加货币供应量。（ ）3基本分析方法的确立是以1934年本杰明格莱姆和大卫多德的证券分析一书的出版为标志的。（ ）4基本分析流派认为，任何较大的价格偏差都会被市场纠正。 （ ）5总的来说，资本投资规模越大，对经济的拉动越有效，有利于上市公司的可持续增长。（ ）6经济运行具有周期性，股票市场作为国民经济的晴雨表，总是同步反映经济周期的变化。（ ）7汇率变动对同行业的上市公司的影响并不相同。（ ）8银行存款准备金利率是政府指导性利率，对各商业银行具有指导作用。（ ）9一般情况下，再贷款利率和再贴现利率的提高对货币供应量的调节作用是同

28、方向的。（ ）10因为证券市场是一国经济运行情况的反映，所以政府不应该通过政策和舆论来间接引导证券市场。（ ）11美元加息会使人民币的升值压力增加。（ ）12人民币对外升值，但对内不一定也升值（ ）二、单项选择题1基本分析的优点有 A 。A能够比较全面地把握证券价格地基本走势，应用起来相对简单 B同市场接近，考虑问题比较直接C预测的精确度高D获得利益的周期短2基本分析的理论基础建立在下列哪个前提条件之上？ D 。A市场行为包含一切信息B价格会沿趋势移动C历史会重复D金融资产的内在价值等于其预期现金流的净现值3下列哪一项不是财政政策的手段？ D 。A国家预算 B税收 C发行国债 D利率4当政府采

29、取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则 B 。A公司通常受惠于政府调控，盈利上升B公司的资金使用成本增加，业绩下降C投资者对上市公司盈利预期上升，股价上涨D居民收入由于升息而提高，将促使股价上扬5从股价波动与经济周期的联系中，我们得知 A 。A经济总是处于周期性运动中B等大众形成了一致的看法，确定了市场趋势，再进入市场C把握经济周期，随时注意小幅波动，积小利为大利D景气来临时一马当先上涨的股票往往在市场已经下跌时才开始下跌6流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作 A 。AM1 BM0 CM2 DM37下列关于通货膨胀对证券市场影响的看法中，错误的是 B 。A严重的通货膨胀会导致股市“崩盘

30、”B通货膨胀的程度取决于GDP增长率的高低C通货膨胀的程度可以用CPI的变动率来衡量D通货膨胀对上市公司的影响并不完全相同8货币政策工具中灵活最大的是 C 。A利率政策 B法定存款准备金率调整C公开市场操作 D再贷款和再贴现政策9在下列何种情况下，证券市场将呈现稳定上升趋势？ A 。A持续稳定的GDP增长 B高通胀下的GDP增长C紧缩政策下的GDP增长 D高速的GDP增长10如果中央宣布加息，已发债券的价格将 B 。A上涨 B下跌 C不变 D不一定11人民币升值对下列哪一银行的不利影响较大？ B 。 A工商银行 B中国银行 C建设银行 D招商银行12在发生通货膨胀的情况下，固定利率债券的风险要

31、比浮动利率债券 A 。A大 B小 C差不多 D不一定13人民银行发行中央银行票据属于货币政策工具中的 B 。A存款准备金率 B公开市场业务 C再贴现政策 D再贷款政策14下列哪项不是税收具有的特征？ D 。A强制性 B无偿性 C固定性 D平等性15人民币升值对以下哪一行业比较有利？ C 。A钢铁 B汽车 C房地产 D纺织三、多项选择题1基本分析的理论基础是 BC 。A市场行为包含一切信息 B股票的价值决定价格C股票的价格围绕价值波动D供求关系决定股票价格2基本分析的内容有 。ABCDA宏观经济分析 B行业分析 C政治因素分析 D公司分析3巴菲特的投资理论主要有 ABD 。A投资必须是理性的，不

32、能被市场情绪所左右 B谨慎选择最值得投资的优秀企业C随机应变，迅速出击 D集中投资，长期持有4货币政策的目标包括 ABD 。A保持物价稳定 B经济稳定增长C证券市场稳定发展 D充分就业5财政政策的手段主要包括 ABCD 。A国家预算 B税收 C国债 D转移支付6利率水平的变化会影响人们的哪些行为？ ACD 。A储蓄 B就业 C投资 D消费7下列有关中央银行执行货币政策的分析，正确的有 ABC 。A中央银行提高利率，股价将下跌B中央银行提高法定存款准备金率，股价将下跌C中央银行阻止本币升值，股价将上升D中央银行在公开市场上买入国债，股价将下跌8广义货币包括 ABCD 。A流通中的现金 B单位存款

33、C储蓄存款 D证券交易结算资金9基本分析主要适用于 ABC 。A周期相对比较长的证券价格预测 B相对理性的证券市场C预测精确度要求不太高的预测 D行为因素影响的预测10我国的利率体系分为三个层面，即 BCD 。A借贷利率 B政策性利率 C市场利率 D政府指导性利率11按照流动性的大小，我国将货币供应量划分为若干个层次，分别称为 BCD 。A流通中的现金 B存款 C狭义货币 D广义货币12市场经济条件下，中央银行主要的货币政策工具包括 ABC 。A存款准备金率调整 B再贴现政策C公开市场业务 D商业银行资本充足率13我国的证券市场与国际市场的联动性还不明显，是由于 BC 。A我国经济对世界经济的

34、依存度不高 B我国证券市场还没有完全开放 C人民币还没有实现自由兑换 D国外资本还不能进入我国的证券市场142005年人民币汇率制度改革的主要内容包括 AB 。A人民币与一篮子货币挂钩 B人民币汇率更加有弹性 C人民币实现自由兑换 D取消政府对人民币汇率的管理15香港和内地股票市场联动性较强的原因在于 ACD 。A中资企业在香港市场所占的比重不断提高B香港市场在地理位置上离内地市场比较近C香港和内地的经贸关系比较密切D港币与人民币的对换比较自由四、简答题1为什么说证券市场是国民经济的晴雨表？答：说证券市场是国民经济的晴雨表的原因是：（1）宏观经济是股市的基础；（2）投资者预期决定股市的波动趋势

35、。2试分析人民币升值对股票市场的影响。答：人民币升值对股票市场的影响有：（1）短期内有利于投机性资金的流入；（2）对不同的行业影响不同；（3）长期而言对经济的增长会有不利的影响。3中央银行提高利率会对股票市场产生什么影响？哪些行业受到的影响更大一些？举例说明。答：（1）增加上市公司的融资成本，提高投资股票资金的机会成本；（2）高负债的行业，如房地产。第五章 行业分析一、判断题1生产成本中固定成本占比较高的行业对经济的周期性波动较不敏感。（ ）2在行业生命周期的成熟期，行业的利润水平已经降低，不会有大的波动。（ ）3在很多情况下，行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长，大量的行

36、业都是衰而不亡，甚至会与人类社会长期共存。（ ）4经济的周期性波动对所有的行业都有影响，但不同行业的敏感程度有所不同。（ ）5一般公用事业类的行业在经济衰退时，其收入仍相对稳定。 （ ）6周期型行业的运动状态与经济周期呈负相关，既当经济处于上升时期，这些行业会收缩；当经济衰退时，这些行业会扩张。（ ）7高增长型行业的股票价格会脱离经济周期变动走出独立行情。（ ）8对防守型行业的投资属于收入投资而非资本利得投资。（ ）9防守型行业在经济周期处于衰退阶段不可能进一步扩张。（ ）10在完全竞争的市场类型中，所有的企业都无法控制市场的价格和使产品差异化。（ ）11在垄断竞争的市场类型中，企业能够控制市

37、场的价格，并使自己的产品与其他企业的产品存在差异。（ ）12对个人投资者而言，把握某一行业发展的趋势比把握某一上市公司的发展趋势更难。（ ）二、单项选择题1垄断程度较高的行业是 A 。 A银行 B百货 C家电 D医药 2中国证监会颁布的上市公司行业分类指引中，属于 B 的上市公司家数最多。 A农、林、牧、渔业 B制造业 C批发和零售贸易 D综合类3某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。那么这一行业最有可能处于生命周期的 B 。A幼稚期 B成长期 C成熟期 D衰退期4在遗传工程、太阳能、生物制药、煤炭开采四个行业中，比较稳健的投资者应选择 C 投资。A遗

38、传工程 B太阳能 C生物制药 D煤炭开采5基础原材料制造业属于 B 。A增长型行业 B周期型行业 C防守型行业 D衰退型行业6属于典型的防守型行业的是 C 。A石化 B汽车 C食品 D电力7周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现 A 。A正相关 B负相关 C滞后 D领先8一般而言，在投资者决策过程中，投资者应选择 A 进行投资。A增长型行业 B周期型行业 C防守型行业 D幼稚型行业9生产者众多，各种生产资料可以完全流动的市场属于： A 。A完全竞争 B垄断竞争 C寡头垄断 D完全垄断10钢铁行业的市场结构属于 C 。A完全竞争 B垄断竞争 C寡头垄断 D完全垄断11下列哪个行业

39、不是政府重点监管的对象？ B 。A电力 B纺织 C证券 D银行12分析某行业是否属于增长型行业，可采用下列哪种方法？ D 。A用该行业的历年统计数据来分析B用该行业的历年统计数据与一个增长型行业进行比较C用该行业的历年统计数据与一个成熟型行业进行比较D用该行业的历年统计数据与经济增长率进行比较三、多项选择题1证监会制定的上市公司行业分类指引将所有的行业分为 ABC 。A门类 B辅类 C大类 D中类 2下列行业中属于制造业的是 BE 。A计算机 B造纸 C电力 D通讯 E石油3分析行业一般特征的主要内容包括 ACD 。 A行业市场结构分析 B行业发展趋势分析C行业生命周期分析 D行业周期波动分析

40、4行业生命周期可以分为： ABCE 。A幼稚期 B成长期 C成熟期 D繁荣期 E衰退期5行业成长期的特点包括 BCDE 。A市场需求较平稳 B市场需求增长较快C产品由单一低质高价迅速向多祥、高质低价发展 D生产成本逐步降低E公司主要面临的是市场风险和管理风险6以下属于成熟期的行业是 BCD 。A网络游戏 B石油化工 C超市 D电力 E钟表7按照行业发展与经济周期之间的关系，可以将行业分为： CE 。A成熟型行业 B衰退型行业 C周期型行业D幼稚型行业 E防守型行业8受经济周期影响较为明显的行业有 ABD 。A水泥 B钢铁 C纺织 D石油 E旅游9根据市场的竞争和垄断程度，行业市场结构基本可以分

41、为 ABCD 。A完全竞争 B垄断竞争C寡头垄断 D完全垄断10完全竞争型市场的特点包括 ABD 。A生产者众多且各种生产资料可以完全流动B产品都是同质的C生产者对其产品的价格有一定的控制能力D企业是价格的接受者而非制定者E资本密集11完全垄断市场类型的特点有 AB 。A垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量B垄断者由于受到反垄断法和政府管制的约束，在制定产品的价格与生产数量方面的自由度是有限的C产品同种但不同质D企业是价格的接受者E生产者可以自由进入这个市场12按垄断的原因，垄断可以分为 ABCE 。A地理位置垄断 B政府垄断 C资源垄断D市场垄断 E私人垄断13汽车制造业属于 C

42、E 。A完全垄断市场 B垄断竞争市场 C寡头垄断市场D衰退型行业 E成熟期行业14计算机制造业属于 BD 。A完全垄断市场 B垄断竞争市场 C幼稚期行业D增长型行业 E成熟期行业15一般而言，“买进-持有”的投资者应选择 AE 行业投资。A增长型 B周期型 C幼稚期 D防守型 E成长期16影响行业兴衰的主要因素包括： ACDE 。A技术进步 B生命周期 C政府政策D经济发展水平 E市场需求的变化17以下能引起某一行业市场需求增加的是： CE 。A居民消费习惯的改变，对其替代品需求增加B上游行业产品价格上升C下游行业快速增长D互补品行业的产品市场需求萎缩E替代产品的价格上涨18有关行业分析报告，

43、下列说法正确的是 BCDE 。A有规定的内容和格式B可以对行业中的重点公司进行分析C应该分析行业的整体运行状况和相关政策的影响D应该对行业进行评级E应该说明行业的发展趋势四、简答题1简述行业生命周期各个阶段的特点。答：行业生命周期各个阶段的特点：（1）幼稚期：公司数量少，产品价格高，可能亏损，风险高；（2）成长期：公司数量增加，产品价格下降，利润增加，风险降低；（3）成熟期：公司数量减少，产品价格稳定，利润稳定，风险较低；（4）衰退期：公司数量少，价格下降，利润下降，风险增大。2简述不同市场结构的特点。答：不同市场结构的特点：（1）完全竞争：公司数量很多，产品同质，公司是价格的接受者；（2）垄

44、断竞争：公司数量较多，产品同种不同质，公司有一定的价格控制能力；（3）寡头垄断：公司数量少，产品相同或存在较小的差异，公司对价格有较强控制能力；（4）完全垄断：公司数量一个，一种产品，公司是价格的制定者。3行业分析的主要内容是什么？答：行业分析的主要内容是：（1）行业生命周期分析；（2）行业周期性波动分析；（3）行业市场结构分析；（4）其他影响行业兴衰因素分析。第六章 公司分析一、判断题1公司分析从内容上分，可分为基本面分析和财务分析两大部分。（ ）2现金税后利润比率用来说明公司盈利的质量，现金税后利润比率越高公司的盈利质量越高。（ ）3反映公司在一定时期内经营成果的报表是利润表。（ ）4对于

45、一个正在增长的公司来说，经营现金流量净额为正数，投资现金流量净额为负数，是正常的。（ ）5已获利息倍数是指税后利润对利息费用的倍数。（ ）6通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。（ ）7总资产周转率是主营业务收入与平均总资产的比值。（ ）8营业周期越短，流动比率越高；反之，流动比率越低。（ ）9每股收益越高，并不等于投资者从公司分得的每股股利越高。（ ）10超额收益率是某一股票超过市场的收益率。（ ）11一般来说，在物价持续上涨的情况下，采用先进先出法会导致较低的期末存货、销售毛利、所得税和净收益额。（ ）12A公司生产的产品全部销往B公司，则这两个公司被视为为

46、关联方。（ ）13甲、乙两公司无业务往来，但两者共同组建一新公司，则甲乙公司被视为关联方。（ ）14EVA是企业变现价值与累计资本投入之间的差额，反映了资本市场对企业未来盈利能力的预期。（ ）15对于严重资不抵债的公司，重组方会要求先进行债务重组，然后考虑资产重组。（ ）二、单项选择题1反映公司在某一特定时点财务状况的财务报表是 A 。A资产负债表 B利润表 C利润分配表 D现金流量表 2反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是 B 。A资产负债表 B利润表 C利润分配表 D现金流量表 3反应公司合理运用资金的能力以及日常资金来源是否充分的报表是 D 。A资产负债表 B利润表 C利润分配表 D现金流量表 4最常用的财务分析方法是 A 。A比率分析法 B比较分析法 C结构分析法 D因素分析法 5有关杜邦分析体系中的权益乘数，下列说法中错误的是 D 。A权益乘数越高，资产负债率越高B权益乘数越高，净资产收益率越高C权益乘数越低，资产负债率越低D权益乘数越高，资产净利率越高6提高净资产收益率是杜邦分析的最终目标，提高净资产收益率的途径有多个，但不