第二章金融市场学——金融市场的参与者

1、第二章第二章 金融市场的参与者金融市场的参与者 金融市场的参与者主要有投资者（投机者）、筹资者、套投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者期保值者、套利者、调控和监管者五大类。金融市场的投资者投资者与实际部门的投资者是不同的，它是指为了赚取差价收入或者差价收入或者股息、利息收入股息、利息收入而购买各种金融工具的主体，它是金融市场的资金供应者。筹资者筹资者则是金融市场上的资金需求者。套期保值套期保值者者是指利用金融市场转嫁转嫁自己所承担风险风险的主体。套利者套利者则是利用市场定价的低效率来赚取无风险利润赚取无风险利润的主体。调控和监管调控和监管者者是指对金融市场实施宏观调控和监

2、管实施宏观调控和监管的中央银行和其它金融监管机构。 第一节第一节 存款性金融机构存款性金融机构一、商业银行一、商业银行 1概述 2商业银行的职能 3. 商业银行的组织形式： 4.商业银行业务 无直接所有权无直接所有权 或债权关系或债权关系 资金资金 资金资金 债权债权 债权债权 商业银行金融中介关系商业银行金融中介关系资金需求者资金需求者（借款人）（借款人） 资金供应者资金供应者（存款人）（存款人）商业银行商业银行二、储蓄银行二、储蓄银行o 储蓄银行的大部分资金运用都是用来发放不动产抵储蓄银行的大部分资金运用都是用来发放不动产抵押贷款，投资于国债和其他证券。押贷款，投资于国债和其他证券。o 中

3、国建设银行和德国施豪银行合资组建的中德住房储蓄银行。o 三、信用合作社三、信用合作社第二节第二节 主要的非存款性金融机构主要的非存款性金融机构 o 一、证券公司一、证券公司o 1证券公司的性质与职能o 作用：o 按照我国1998年颁布的中华人民共和国证券法，我国对证券公司实行分类管理。将证券公司分为综合类证券综合类证券公司和经纪类证券公司公司和经纪类证券公司。 o 2证券公司的主要业务o 承销业务o 代理买卖业务o 自营买卖业务o 投资咨询业务二、保险公司二、保险公司o 保险公司包括人寿保险公司及财产和灾害保险公司。o 保险公司的主要资金来源于按一定标准收取的保险费。其资金的运作以追求高收益为

4、目标，资金一部分用于贷款，另一部分用于有价证券投资，从而成为金融市场上的主要资金供应者之一。 o 三、投资银行三、投资银行o 1投资银行概述o 2投资银行业务o -证券承销业务o -证券交易业务o -收费业务o -投资银行业务的国际化o 所有权或债权所有权或债权 投资银行金融中介关系投资银行金融中介关系资金需求方资金需求方（筹资人）（筹资人） 资金供应者资金供应者（投资人）（投资人）投资银行投资银行资金资金资金资金商业银行、投资银行中介服务的差异商业银行、投资银行中介服务的差异 商业银行商业银行投资银行投资银行资金的种类：短期资金、中期资金、长期资金为序，以以短期资金为重点短期资金为重点。主要

5、活动场所：货币市场场所：货币市场。资金的种类：长期资金、中期资金、短期资金为序，以以中长期资金为重点中长期资金为重点。主要活动场所：资本市场场所：资本市场。o 四、投资基金四、投资基金o 投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。投资基金的当事人有四个：委托人是基金的发起人；受托人是基金经理公司即代理投资机构，经营基金所募资金；受益人是投资者，即持有基金份额的人，基金份额的持有者可以按其持有比例分享基金的投资收益或资产净值；信托人负责基金资产的保管，一般由投资银行、信托公司和商业银行等大金融机构充当。投资基金可以按多种方式分类，最常见的是

6、按基金份额的变现方式划分为开放型基金和封闭型基金。 第三节第三节 其他非存款性金融机构其他非存款性金融机构 o 一、养老基金一、养老基金o 养老基金是一种类似于人寿保险公司的专门金融组织。其资金来源是公众为退休后生活所准备的储蓄金，通常由资方和劳方共同缴纳，也有单独由资方缴纳的。养老金的缴纳一般由政府立法加以规定，因此其资金来源是有保证的。与人寿保险一样，养老基金也能较精确地估计未来若干年它们应支付的养老金，因此，其资金运用主要投资于长期公司债券、质地较好的股票和发放长期贷款上。养老基金也是金融市场上的主要资金供应者之一。 o 二、金融公司二、金融公司o 是经营投资和长期信贷的一种金融机构。o

7、 主要资金来源：o 资金运用：o 三、财务公司三、财务公司o 最在产生于18世纪的法国。是为企业技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，以中长期金融业务为主的非银行机构。各国的名称不同，业务内容也有差异。但多数是商业银行的附属机构，主要吸收存款。o 在我国，财务公司是指依据公司法和企业集团财务公司管理办法设立的，为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，以中长期金融业务为主的非银行机构。 o 四、信托公司四、信托公司o 在我国，信托投资公司是专职从事金融信托业务的机构，主要受托经营资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、公益信托等信托业务类型。 o 在各类金融机构

8、中，信托公司是唯一能够提供综合金融服务的机构，可以为各类客户提供除银行储蓄功能、券商经纪业务功能之外的全部商业银行、投资银行职能。第四节第四节 中央银行中央银行 o 一、中央银行概述一、中央银行概述o 二、中央银行的产生与发展二、中央银行的产生与发展o 三、中央银行的性质三、中央银行的性质 -性质：中央银行是特殊的金融机构 o 中央银行是政府的金融管理机构o 四、中央银行的职能四、中央银行的职能o -发行的银行o -政府的银行 o -银行的银行 o -管理的银行 第五节第五节 政府政府 o 一、政府在金融市场活动的范围与方式一、政府在金融市场活动的范围与方式o 政府部门是一国金融市场上主要的资

9、金需求者，通常都通过发行公债方式筹集所需资金，并主要在初级市场上活动。o 在美国，国库券发行总额约等于货币市场其他工具的总和。o 在国际金融市场上，政府的资金需求者身份有所改变，有的是资金需求者，有的则是资金供给者。o 二、政府在金融市场上的双重身份二、政府在金融市场上的双重身份o 双重身份：资金的需求者和交易的主体o 市场的监管者和调节者：一方面通过制订法律法规对市场监管；另一方面是通过金融政策施加影响 第六节第六节 工商企业工商企业 o 一、企业与金融市场一、企业与金融市场o 独资企业和合伙企业是传统的企业形式（是自然人企业），公司（主要分为有限责任公司和股份有限公司）则是现代企业形式（法

10、人企业）。公司的重要特征是投资主体的投资主体的多元化多元化。企业因从事商品生产而把它和金融市场紧紧联系在一起，金融市场则成为其满足资金需求和投资的场所。o 二、企业在金融市场上的活动领域与方式二、企业在金融市场上的活动领域与方式o 企业一般是作为最大的资金需求者在金融市场上从事交易的。在资本市场上，企业通过发行股票和债券筹集资金，以资金需求者的身份出现；在货币市场上，则是以资金需求者和资金供给者的双重身份出现。 第七节第七节 家庭个人家庭个人 o 一、家庭在金融市场中的地位与作用一、家庭在金融市场中的地位与作用o 家庭部门是金融市场上重要的资金供给者或金融工具的主要认购或投资者。正因为家庭投资

11、的分散性和多样性特征，才使金融市场具有了广泛的参与性和聚集长期资金的功能，才使金融市场的作用得以充分发挥。o 二、家庭在金融市场活动的范围与方式二、家庭在金融市场活动的范围与方式o 家庭部门的投资活动领域遍及货币市场和资本市场。 第八节第八节 我国金融中介机构我国金融中介机构一、我国中介金融机构体系的演变一、我国中介金融机构体系的演变o 1. 高度集中的金融中介体系（解放后至1979年）o 2. 1979年以来我国金融中介机构体制的改革二、我国现行金融中介机构体系的构成二、我国现行金融中介机构体系的构成 2010年，中国人民银行发布了金融机构编码规范，从宏观层面统一了我国金融机构分类标准，首次

12、明确了我国金融机构涵盖范围，界定了各类金融机构具体组成，规范了金融机构统计编码方式与方法。 该规范对金融机构的分类： A A、货币当局：、货币当局： 1、中国人民银行； 2、国家外汇管理局。 B B、监管当局：、监管当局： 1、中国银行业监督管理委员会； 2、中国证券监督管理委员会； 3、中国保险监督管理委员会。 C C、银行业存款类金融机构：、银行业存款类金融机构： 1、银行； 2、城市信用合作社（含联社）； 3、农村信用合作社（含联社）； 4、农村资金互助社； 5、财务公司。D D、银行业非存款类金融机构：、银行业非存款类金融机构： 1、信托公司； 2、金融资产管理公司； 3、金融租赁公司； 4、汽车金融公司； 5、贷款公司； 6、货币经纪公司。E E、证券业金融机构：、证券业金融机构： 1、证券公司； 2、证券投资基金管理公司； 3、期货公司； 4、投资咨询公司。F F、保险业金融机构：、保险业金