学生版会计解密第二部分罗主任2

1、1基于使用者视角的基于使用者视角的- - 会会 计计 解解 密密罗新华罗新华 博士博士/ /教授教授山东大学山东大学 管理学院管理学院电话：电话：0531 883651570531 88365157电邮：电邮：2n罗新华：管理学博士、教授罗新华：管理学博士、教授n山东大学管理学院院长助理n山东大学EDP中心主任n山东省企业内部控制咨询专家委员会委员n山东省财政厅会计法规、制度、准则咨询专家委员会委员n中国会计学会理事会会员n山东省会计学会理事会理事n济南市会计学会副会长n天业股份、金能股份独立董事3n 第二部分 会计报表解读4 财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，财务报表犹如名贵香水，只能细细

2、品尝，不能生吞活剥。不能生吞活剥。 阿伯拉汗阿伯拉汗. .比尔拉夫比尔拉夫51 1 财务报表解读概述财务报表解读概述1.1 何为财务报表 财务报表是公司根据会计准则（如财务报表是公司根据会计准则（如GAAP）编制的、向股东）编制的、向股东（如股票投资者）、高层管理者（如股票投资者）、高层管理者（CEO）、政府（如税务部门）或）、政府（如税务部门）或债权人（如银行）提供或报告的公司在一段时期以来的有关经营和债权人（如银行）提供或报告的公司在一段时期以来的有关经营和财务信息的正式文件，财务信息的正式文件，主要包括：资产负债表、利润表和现金流量主要包括：资产负债表、利润表和现金流量表。按新的会计准则

3、的要求，公司还应披露表。按新的会计准则的要求，公司还应披露“所有者权益变动表所有者权益变动表”，作为第四财务报表。作为第四财务报表。6财务报表财务报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表财务报表构成财务报表构成 资产资产 负债负债 所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量 收入收入 成本费用成本费用 利润利润 现金流入现金流入 现金流出现金流出71.2 财务报表解读的目的 财务报表解读是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，以了解过去、评价现在、预测未来，帮助企业有关利益集团改善决

4、策的一种专门技术。 财务报表解读的一般目的评价过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势8n财务会计报告是指企业对外提供的反映企业在某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件，由会计报表、会计报表附注和相关信息或资料相关信息或资料构成。n会计报表包括资产负债表、利润表、现金流量表及其相关附表,构成为完整的会计报表体系。n会计报表附注是指为便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释。n相关信息或资料相关信息或资料是与会计报表的编制相关的其他信息或资料。与会计报表的编制相关的其他信息或资料。91.4 财务报

5、表解读的基本顺序财务报表解读的基本顺序 审阅注册会计师的审计报告 全面审阅财务报告（含报表附注） 运用具体方法进行分析 静态分析 趋势分析 因素分析 综合分析 同业比较分析 现场调查分析102 2 财务报表解读的基本方法财务报表解读的基本方法 财务分析的方法主要有比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法四种。n2.1比较分析法 也称对比分析法。它是通过两个或两个以上相关指标进行对比确定数量差异，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。在实际工作中，比较分析法的形式主要有： 实际指标与计划指标比; 同一指标纵向比; 同一指标横向比.注意：对比指标要同质，计算口径要一致。11n2.2比率分

6、析法 是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。根据分析的目的和要求的不同，比率分析主要有以下三种：（1）构成比率；（2）效率比率；（3）相关比率。注意：对比项目的相关性；对比口径的一致性；衡量标准的科学性。n2.3趋势分析法 是指利用财务报告提供的数据资料，将两期或连续数期财务报告中相同指标进行定基对比或环比对比，揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法。趋势分析法的具体运用，主要有以下二种方式：（1）用项目金额进行比较分析；（2）用百分比进行比较分析。12n2.4因素分析法 也称因素替代法。它是对某项综合指标的变动原因按其内在的因素，计算和确定各

7、个因素对这一综合指标发生变化的影响程度。因素分析法有连环替代法和差额分析法两种。连环替代法（1）确定分析指标与其影响因素之间的关系。 （2）根据分析指标的报告期数值与与基期数值列出两个关系式，确定分析对象。（3）连环顺序替代，计算替代结果。 （4）比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度。注意：因素分解的关联性；因素替代的顺序性； 顺序替代的连环性；计算结果的假定性。 13 3 财务报表的详细解读-按分析对象进行的报表分析14（一）资产负债表解读：企业财务（一）资产负债表解读：企业财务状况的快照状况的快照151.资产负债表的结构原理资产负债表的结构原理流动资产流动资产其他资产其他资

8、产流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益（净资产）（净资产）资产资产债权人债权人股东股东资产资产 = 负债负债 + 所有者权益所有者权益资金的占用资金的占用资金的来源资金的来源固定资产固定资产长期投资长期投资16 资产负债表 会企01表 编制单位： 年 月 日 单位：元资 产期末数负债和所有者权益期末余额流动资产：流动负债： 货币资金 短期借款 交易性金融资产应付票据 应收票据应付账款 应收账款预收账款（略）（略）流动资产合计负债合计非流动资产：所有者权益（略）（略）非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债和所有者权益总计各合计、各合计、总计数总计数各合计、各合计、总计数总计数各

9、合计、各合计、总计数总计数各合计、各合计、总计数总计数各合计、各合计、总计数总计数各合计、各合计、总计数总计数172、资产负债表的特点、资产负债表的特点（1 1）是反映企业在某一特定时日财务状况的）是反映企业在某一特定时日财务状况的财务报表财务报表（2 2）可以是）可以是“直列式直列式”，也可以，也可以“并列式并列式”（3 3）反映两种重要结构：资产结构和资本结）反映两种重要结构：资产结构和资本结构构（4 4）项目按流动性排列）项目按流动性排列（5 5）是静态财务报表）是静态财务报表（6 6）属于月报）属于月报183 3 资产负债表解读的基本观点资产负债表解读的基本观点n资产不是越多越好资产不

10、是越多越好n负债不是越少越好负债不是越少越好n净资产要看盈利积累了多少净资产要看盈利积累了多少194、资产负债表的面上解读、资产负债表的面上解读看左方：看左方： 资产规模、资产结构和资产质量资产规模、资产结构和资产质量看右方：看右方： 资产取得的方式、负债规模结构资产取得的方式、负债规模结构 和自有资本实力和自有资本实力左右对比看：偿债能力、支付能力和财务风险左右对比看：偿债能力、支付能力和财务风险前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因205 5、资产负债表资产负债表重点项目分析重点项目分析（1）货币资金（现金、银行存款、其他货币资金）货币资金（现金、银行

11、存款、其他货币资金）（2）应收账款应收账款（3）预付账款预付账款（4）其他）其他应收款应收款（5）存货存货（6）固定资产固定资产（7）流动负债项目流动负债项目（8）长期借款）长期借款216、资产负债表的深度解读、资产负债表的深度解读1、从资产负债表看财务实力、财务成长性和财务质量（1）财务实力是综合竞争能力的要素企业的综合竞争能力取决于以下几个方面：产品竞争力经营管理水平人力资源财务实力创新能力国际化能力 一般情况下，企业资产和资本的规模越大，其财务实力就越强，就越是具有财务竞争能力。22（2）利用资产指标观察财务实力）利用资产指标观察财务实力资产体现企业控制的能够为企业带来经济资产体现企业控

12、制的能够为企业带来经济利益的经济资源利益的经济资源 应注意：资产仅仅代表着企业的获利潜能，应注意：资产仅仅代表着企业的获利潜能，并不代表着企业的实际获利能力并不代表着企业的实际获利能力在国际和国内，企业规模大小的划分标准在国际和国内，企业规模大小的划分标准就是企业的资产、销售和员工人数，而规模就是企业的资产、销售和员工人数，而规模又是影响企业综合竞争能力的关键性因素又是影响企业综合竞争能力的关键性因素 在负债水平一定时，资产越多，财务实力在负债水平一定时，资产越多，财务实力越强。越强。233）利用资本或净资产指标观察财务实力）利用资本或净资产指标观察财务实力一般的讲，在总资产一定时，资本或净资

13、产越少，财一般的讲，在总资产一定时，资本或净资产越少，财务实力越弱。务实力越弱。（4）从资产负债表看财务成长性）从资产负债表看财务成长性从财务报表上观察企业的财务成长性，只需要将静态从财务报表上观察企业的财务成长性，只需要将静态的指标动态化即可的指标动态化即可 本期资产增长额本期资产增长额资产增长率资产增长率= *100% 期末资产总额期末资产总额 本期净资产增长额本期净资产增长额净资产增长率净资产增长率= *100% 期末净资产总额期末净资产总额24 如果一个企业能够在较长的时间跨度内，如果一个企业能够在较长的时间跨度内，比如连续三年或五年的时间内，持续保持比如连续三年或五年的时间内，持续保

14、持较高的资产或净资产增长率，则该企业就较高的资产或净资产增长率，则该企业就是财务成长性好的企业，否则即可判断为是财务成长性好的企业，否则即可判断为财务成长性差。财务成长性差。255）从资产负债表看财务质量）从资产负债表看财务质量 财务实力是一个总量概念。观察一个企业的财财务实力是一个总量概念。观察一个企业的财务状况，应当既看总量又看质量，也就是将数量务状况，应当既看总量又看质量，也就是将数量分析和质量分析相结合起来。实务中，常用的分分析和质量分析相结合起来。实务中，常用的分析资产质量的指标主要是不良资产比例。析资产质量的指标主要是不良资产比例。 不良资产不良资产不良资产比率不良资产比率= *1

15、00% 资产总额资产总额 使用该指标关键的问题是如何界定和估计企业使用该指标关键的问题是如何界定和估计企业的不良资产。包括：的不良资产。包括： 不良应收账款和其他应收款、不良存货、不良投不良应收账款和其他应收款、不良存货、不良投资、不良固定资产资、不良固定资产262、从资产负债表看财务结构、从资产负债表看财务结构 合理的财务结构是财务稳定持续成长的合理的财务结构是财务稳定持续成长的基础。从资产负债表上看企业财务结构的合基础。从资产负债表上看企业财务结构的合理性，主要是看企业的资产和负债的分布结理性，主要是看企业的资产和负债的分布结构是否合理，这也是观察与评估企业财务风构是否合理，这也是观察与评

16、估企业财务风向大小的一个重要方面。向大小的一个重要方面。（1）资产结构分析）资产结构分析 资源要能最大限度的发挥其功能，就必须资源要能最大限度的发挥其功能，就必须又一个合理的配置，而资源配置的合理与否，又一个合理的配置，而资源配置的合理与否，主要是通过资产负债表的各类资产占总资产主要是通过资产负债表的各类资产占总资产的比重，即资产结构分析来反映的。的比重，即资产结构分析来反映的。27现金资产比重现金资产比重 这里的现金是指企业的库存现金和银行活这里的现金是指企业的库存现金和银行活期存款。这个比重如果过低，就会影响企业期存款。这个比重如果过低，就会影响企业的正常经营和正常支付；如果过高，又会导的

17、正常经营和正常支付；如果过高，又会导致现金的闲置，影响企业的获利能力致现金的闲置，影响企业的获利能力应收账款和存货资产比重应收账款和存货资产比重 从目前情况看，这个比重普遍过高，导致从目前情况看，这个比重普遍过高，导致资金的大量闲置和沉淀，使企业现金短缺，资金的大量闲置和沉淀，使企业现金短缺，资产使用效率下降。企业只有保持较低的应资产使用效率下降。企业只有保持较低的应收账款和存货比重，才能确保其财务的安全收账款和存货比重，才能确保其财务的安全性，才能防止企业出现蓝字破产的风险。性，才能防止企业出现蓝字破产的风险。28生产经营用资产比重生产经营用资产比重 剥离非生产经营用资产以优化资产结构已剥离

18、非生产经营用资产以优化资产结构已成为国有和集体企业改革的重要内容。成为国有和集体企业改革的重要内容。无形资产比重无形资产比重 借助无形资产指标，可以观察企业知借助无形资产指标，可以观察企业知识化和高新技术化的程度，也可以分析企识化和高新技术化的程度，也可以分析企业可持续发展的潜力以及综合竞争能力的业可持续发展的潜力以及综合竞争能力的强弱。强弱。29（2）负债结构的分析）负债结构的分析 负债经营是现代企业的一个基本特征。负债经营是现代企业的一个基本特征。但企业在运用负债杠杆经营时，必须充分但企业在运用负债杠杆经营时，必须充分注意负债的风险，负债风险与两个指标有注意负债的风险，负债风险与两个指标有

19、关：一是负债的规模或总水平关：一是负债的规模或总水平;二是负债的二是负债的结构。结构。 观察企业的负债结构，重点是两个方面：观察企业的负债结构，重点是两个方面：一是负债的长期化程度：二是负债的集中一是负债的长期化程度：二是负债的集中程度。程度。30负债的长期化程度分析负债的长期化程度分析 看负债的长期化程度主要是借助于流动负债指看负债的长期化程度主要是借助于流动负债指标，这个比重越高，说明企业短期还债的压力和标，这个比重越高，说明企业短期还债的压力和财务风险就越大。财务风险就越大。 一个资本结构优化的企业，不仅应当保持适度一个资本结构优化的企业，不仅应当保持适度的负债规模和负债经营水平，而且还

20、应当通过不的负债规模和负债经营水平，而且还应当通过不断的降低短期负债的比重，使企业负债结构长期断的降低短期负债的比重，使企业负债结构长期化和合理化。化和合理化。负债的集中程度分析负债的集中程度分析 看负债的集中程度，也就主要看企业的各个银看负债的集中程度，也就主要看企业的各个银行的借款占总的银行借款的比重。在其他条件一行的借款占总的银行借款的比重。在其他条件一定的情况下，负债越分散或负债的集中度越小，定的情况下，负债越分散或负债的集中度越小，则负债经营的风险就越小。则负债经营的风险就越小。31（3）产权结构分析）产权结构分析 在会计学上，产权仅仅代表财务资本所在会计学上，产权仅仅代表财务资本所

21、有者在企业中应享有的权益。有者在企业中应享有的权益。 产权结构的分析，重点是观察产权结构的分析，重点是观察“某类投某类投资者的实收资本占全部实收资本的比重资者的实收资本占全部实收资本的比重”，借助这个指标，可观察企业产权结构的集借助这个指标，可观察企业产权结构的集中化程度以及企业治理制度的有效性。中化程度以及企业治理制度的有效性。323、从资产负债表看偿债能力和财务风险、从资产负债表看偿债能力和财务风险 一般的理解，财务风险就是负债经营风一般的理解，财务风险就是负债经营风险。观察企业负债经营风险，财务结构和险。观察企业负债经营风险，财务结构和偿债能力是两个极其重要的方面。偿债能力是两个极其重要

22、的方面。（1）偿债能力是企业可持续发展的基础）偿债能力是企业可持续发展的基础 偿债能力是企业举债经营或继续举债经偿债能力是企业举债经营或继续举债经营营 的基础。对企业来说，保持一个良好的的基础。对企业来说，保持一个良好的偿债能力，使企业举债或继续举债经营的偿债能力，使企业举债或继续举债经营的重要前提。重要前提。 偿债能力是企业生存的前提。偿债能力是企业生存的前提。 偿债能力还是企业发展的前提。偿债能力还是企业发展的前提。33（2）偿债能力分析指标及其应用）偿债能力分析指标及其应用、资产负债率、资产负债率 资产负债率又叫债务比率或负债经营比率，它是资产负债率又叫债务比率或负债经营比率，它是衡量企

23、业全部偿债能力主要的和常用的指标。衡量企业全部偿债能力主要的和常用的指标。 负债负债 资产负债率资产负债率= *100% 资产资产 资产负债率体现债权人对企业资产的贡献水平，资产负债率体现债权人对企业资产的贡献水平，也体现企业在清算是对债权人利益的保障程度。也体现企业在清算是对债权人利益的保障程度。因此，站在债权人的立场上，资产负债率是越低因此，站在债权人的立场上，资产负债率是越低越好。越好。 其次，从投资者或股东的立场看，企业举债的其次，从投资者或股东的立场看，企业举债的目的是获利。股东所关心的总是全部资本资本利目的是获利。股东所关心的总是全部资本资本利润率是否超过举债的成本率。润率是否超过

24、举债的成本率。34究竟多大的资产负债率对企业是适宜的，这是值得究竟多大的资产负债率对企业是适宜的，这是值得研究的问题。一般声称研究的问题。一般声称50%是资产负债率的标准是资产负债率的标准值。值。 实际上，适度的资产负债率水平或适度的负债实际上，适度的资产负债率水平或适度的负债规模也要综合考虑若干因素来确定。所考虑的因规模也要综合考虑若干因素来确定。所考虑的因素至少有以下方面：素至少有以下方面：第一，经济周期。第一，经济周期。第二，行业性质。第二，行业性质。 一是资产流动性，二是资金密集度，三是行业一是资产流动性，二是资金密集度，三是行业成熟度。成熟度。第三，资金市场第三，资金市场第四，企业经

25、营效益水平第四，企业经营效益水平第五，文化传统和理财风险态度。第五，文化传统和理财风险态度。35、流动比率、流动比率 流动资产流动资产流动比率流动比率= *100% 流动负债流动负债实务中，使用流动比率指标评价企业的偿债能力特实务中，使用流动比率指标评价企业的偿债能力特别是短期偿债能力时，要充分注意到该指标数据别是短期偿债能力时，要充分注意到该指标数据的一些缺陷和使用技巧：的一些缺陷和使用技巧：第一，流动资产的长期化问题。第一，流动资产的长期化问题。第二，流动资产中虚资产的问题。第二，流动资产中虚资产的问题。第三，长期负债的短期化：将于一年内到期的长期第三，长期负债的短期化：将于一年内到期的长

26、期负债问题。负债问题。36那么，多大的流动比率是最适宜的呢？一般那么，多大的流动比率是最适宜的呢？一般认为适当的或合理的流动比率是认为适当的或合理的流动比率是200%，即流动资，即流动资产与流动负债值比是产与流动负债值比是2比比1。 在确定合理的流动比率时以下两个方面是当考在确定合理的流动比率时以下两个方面是当考虑和注意的：虑和注意的： 第一，流动资产的实际变现能力。第一，流动资产的实际变现能力。 第二，流动负债的时间结构。第二，流动负债的时间结构。 应当承认，目前我国企业的流动比率数值是较应当承认，目前我国企业的流动比率数值是较低的，表明我国企业的短期偿债能力较差。低的，表明我国企业的短期偿

27、债能力较差。 37、速动比率、速动比率 速动比率又称为酸性试验比率，它把流动资产速动比率又称为酸性试验比率，它把流动资产中最容易变现的部分即速动资产与流动负债相比较中最容易变现的部分即速动资产与流动负债相比较 速动资产速动资产 速动比率速动比率= *100% 流动负债流动负债 速动资产有两种确定方法：一是减法，速动资产有两种确定方法：一是减法， 速动资产速动资产=流动资产流动资产-存货存货-待摊费用待摊费用 我国企业财务分析通常采用这种方法。我国企业财务分析通常采用这种方法。 二是加法或保守法，即二是加法或保守法，即 速动资产速动资产=现金现金+短期可上市证券短期可上市证券+应收账款净额应收账

28、款净额 美国多数企业财务分析采用这种方法。美国多数企业财务分析采用这种方法。 一般认为，企业的速动比率至少应维持在一般认为，企业的速动比率至少应维持在100%，但，但这个比例并不是绝对的。这个比例并不是绝对的。38 从实用的角度出发，一般认为流动比率从实用的角度出发，一般认为流动比率1.5以上，速动比率在以上，速动比率在0.75以上为偿债能力以上为偿债能力优良；流动比率优良；流动比率1.5以下，速动比率在以下，速动比率在0.75以上为普通；流动比率以上为普通；流动比率1以下，速动比率在以下，速动比率在0.5以下为不良。以下为不良。39、现金比率、现金比率 现金现金+现金等价物现金等价物现金比率

29、现金比率= *100% 流动负债流动负债 一般情况下，当企业财务发生困难时，一般情况下，当企业财务发生困难时，现金流动比率指标就会显得十分重要。现金流动比率指标就会显得十分重要。 总的观点是：在资产负债率一定时，流总的观点是：在资产负债率一定时，流动负债比重越高，则偿债能力越小，财务动负债比重越高，则偿债能力越小，财务风险越大；负债越是集中，则偿债能力越风险越大；负债越是集中，则偿债能力越小，财务风险越大。小，财务风险越大。404、从资产负债表看财务效率、从资产负债表看财务效率 对财务效率的分析评价一般应从两方面展开：对财务效率的分析评价一般应从两方面展开：一是看资产特别是其中的流动资产的周转

30、速度。一是看资产特别是其中的流动资产的周转速度。二是看资产在运营中的增值能力。一般的说，在二是看资产在运营中的增值能力。一般的说，在其他条件一定的情况下，资产的周转效率越高，其他条件一定的情况下，资产的周转效率越高，则资产的增值能力也就越强。则资产的增值能力也就越强。（1）资产增值能力分析指标及其应用）资产增值能力分析指标及其应用 资产的营运和利用效果主要是通过资产的利用资产的营运和利用效果主要是通过资产的利用效率来反映的，通常对资产利用效率的分析是通效率来反映的，通常对资产利用效率的分析是通过一系列财务营利性指标进行的，其中资产增值过一系列财务营利性指标进行的，其中资产增值率、资产报酬率、投

31、资收益率（或资产利润率）率、资产报酬率、投资收益率（或资产利润率）和资产利税率能够较好的反映资产综合营运效率和资产利税率能够较好的反映资产综合营运效率的高低。的高低。41各项指标的计算方法如下：各项指标的计算方法如下： 资产的增值额资产的增值额资产增值率资产增值率= *100% 平均资产净额平均资产净额 资产的增值率在有关文献中又被称为是资产的增值率在有关文献中又被称为是“社会社会贡献率贡献率”，即企业运用所控制的经济资源给社会，即企业运用所控制的经济资源给社会创造新的社会财富的能力。创造新的社会财富的能力。 利润总额利润总额+利息利息资产报酬率资产报酬率= *100% 平均资产净额平均资产净

32、额 利息实际上就利润的一部分，就是资产增值的一利息实际上就利润的一部分，就是资产增值的一部分，属于资产运营的结果或报酬。部分，属于资产运营的结果或报酬。42利润总额利润总额资产利润率资产利润率= *100% 平均资产净额平均资产净额 利润总额利润总额+税金税金资产利税率资产利税率= *100% 平均资产总额平均资产总额 实务中，当资产增值能力出现变化时，可以将销售利实务中，当资产增值能力出现变化时，可以将销售利润率、资产周转率和和资产收益率三个指标结合使润率、资产周转率和和资产收益率三个指标结合使用来分析原因，成为杜邦资产收益率。用来分析原因，成为杜邦资产收益率。 正常营业利润正常营业利润 销

33、售净收入销售净收入总资产收益率总资产收益率= * 销售净收入销售净收入 平均资产总额平均资产总额 （销售利润率）（销售利润率） （总资产周转率）（总资产周转率）43（2）资产营运能力分析指标及其应用）资产营运能力分析指标及其应用实务中，资产的周转速度通常使用总资产周转率、流动资产周实务中，资产的周转速度通常使用总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率等指标来衡量。转率、应收账款周转率等指标来衡量。 销售收入销售收入总资产周转率（次数）总资产周转率（次数）= 平均资产余额平均资产余额 销售收入销售收入流动资产周转率（次数）流动资产周转率（次数）= 平均流动资产余额平均流动资产余额 销售净收入

34、销售净收入应收账款周转率（次数）应收账款周转率（次数）= 平均应收账款余额平均应收账款余额 销售成本销售成本存货周转率（次数）存货周转率（次数）= 平均存货余额平均存货余额44（二）利润表：盈亏形成过程的回放（二）利润表：盈亏形成过程的回放45利润利润 = 收入成本费用收入成本费用1.利润表的结构原理利润表的结构原理企业利润池企业利润池收入收入成本成本费用费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损利利 润润亏亏 损损46 项项 目目行次行次本年金额本年金额上年金额上年金额一

35、、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：加：公允价值变动收益公允价值变动收益（损失以（损失以“”号填列）号填列） 投资收益（损失以投资收益（损失以“”号填列）号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以二、营业利润（亏损以“”号填列）号填列） 加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失其中：非流动资产处置净损失 三、利润总额（亏损总额以三、利润总额（亏损总额以“”号填列）

36、号填列） 减：所得税费用减：所得税费用 四、净利润（净亏损以四、净利润（净亏损以“”号填列）号填列） 五、每股收益：五、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每股收益 （二）稀释每股收益（二）稀释每股收益 472、利润表的特点、利润表的特点n是反映企业在某一会计期间财务成果的财务报表n盈利状况表现为多个盈利指标q营业利润q利润总额（即税前利润）q净利润n动态报表n月报483、利润表解读的基本观点n收入要看是否收现收入要看是否收现n费用要看是否虚减费用要看是否虚减n利润分析要看含金量利润分析要看含金量494、利润表解读的关注点、利润表解读的关注点n分析利润的形成过程分析利润的形成过程q关注利润的

37、构成关注利润的构成q收入的构成收入的构成q品种构成品种构成q地区构成地区构成q关联交易的比重关联交易的比重q利润与现金流量的关系利润与现金流量的关系q与利润相关的会计政策、估计变更与利润相关的会计政策、估计变更505、利润表的具体解读、利润表的具体解读利润表又成为收益表或损益计算表，它是反映企业一定期间利润表又成为收益表或损益计算表，它是反映企业一定期间生产经营成果的财务报表。生产经营成果的财务报表。 1、从利润表看经营能力与经营成长性、从利润表看经营能力与经营成长性（1）从利润表看经营能力）从利润表看经营能力 经营实力或经营能力是企业综合竞争能力的重要内容，主要经营实力或经营能力是企业综合竞

38、争能力的重要内容，主要体现在市场份额和获利能力上。体现在市场份额和获利能力上。主营业务收入主营业务收入主营业务收入额直接体现企业的市场占有状主营业务收入额直接体现企业的市场占有状净利润净利润 企业经营的主要目的是为了获利。因此只有将主营业务收入企业经营的主要目的是为了获利。因此只有将主营业务收入与获利结合起来，才能更准确的反映企业的经营能力或经营实力。与获利结合起来，才能更准确的反映企业的经营能力或经营实力。 只有利润随同市场的扩展增加，才可以说企业的经济实力增只有利润随同市场的扩展增加，才可以说企业的经济实力增强了。强了。51（2）从利润表看经营成长性）从利润表看经营成长性 经营能力是一个静

39、态的概念。观察一个经营能力是一个静态的概念。观察一个企业的发展趋势，更应着眼于分析它的经企业的发展趋势，更应着眼于分析它的经营成长性水平。而观察企业经营的成长性营成长性水平。而观察企业经营的成长性状况，可重点选择观察主营业务收入和净状况，可重点选择观察主营业务收入和净利润的增长率指标及其变化态势。利润的增长率指标及其变化态势。主营业务收入增长率主营业务收入增长率利润增长率利润增长率52 另一值得注意的事项是，如果销售和利另一值得注意的事项是，如果销售和利润增长是不同步甚至是不同向的，那么，润增长是不同步甚至是不同向的，那么，你应当更关注哪一个增长呢？我们的看法你应当更关注哪一个增长呢？我们的看

40、法是更关注销售的增长。因为，销售代表了是更关注销售的增长。因为，销售代表了市场，市场则代表了企业的生存空间，对市场，市场则代表了企业的生存空间，对一个企业来说，没有市场比没有利润更糟一个企业来说，没有市场比没有利润更糟糕。市场比利润更重要，创新能力比利润糕。市场比利润更重要，创新能力比利润更重要，现金流量实际上也比利润更重要。更重要，现金流量实际上也比利润更重要。这些都是企业经营应当确立的基本理念。这些都是企业经营应当确立的基本理念。532、从利润表看经营结构和风险、从利润表看经营结构和风险 企业持续经营的前提之一，是企业建立和保持企业持续经营的前提之一，是企业建立和保持一个合理的经营结构。企

41、业经营结构合理与否，一个合理的经营结构。企业经营结构合理与否，主要的还是要借助于财务报表包括报表的附表提主要的还是要借助于财务报表包括报表的附表提供的数字来分析判断，并且主要是从以下方面进供的数字来分析判断，并且主要是从以下方面进行分析判断：行分析判断：（1）经营收入结构分析）经营收入结构分析 可着重分析观察两个方面：可着重分析观察两个方面： 一是经常收入比重。对企业来说，使再生的经一是经常收入比重。对企业来说，使再生的经常性收入始终保持一个较高的比例，无疑是必要常性收入始终保持一个较高的比例，无疑是必要的。的。 二是有效收入比重。主要是看收入是否能最终二是有效收入比重。主要是看收入是否能最终

42、给企业带来经济利益，主要形式是带来现金净流给企业带来经济利益，主要形式是带来现金净流入。入。54（2）经营品种结构分析）经营品种结构分析 对一个企业来说，与其奉行对一个企业来说，与其奉行“东方不亮西方亮东方不亮西方亮”的经营理念，不如按照的经营理念，不如按照“亮了东方再亮西方亮了东方再亮西方”的的思路来展开自己的经营，这可以说是所有成功企思路来展开自己的经营，这可以说是所有成功企业的共同经验。业的共同经验。（3）成本费用结构分析）成本费用结构分析 进行成本费用结构的分析，特别值得重视的几进行成本费用结构的分析，特别值得重视的几个方面是：个方面是：主营业务成本比重。主营业务成本比重。 主营业务成

43、本主营业务成本 主营业务成本率主营业务成本率= *100% 主营业务收入主营业务收入三项期间费用比重。三项期间费用比重。55（4）利润形成结构分析）利润形成结构分析 一个合理的利润形成结构，应当是经常一个合理的利润形成结构，应当是经常性业务利润占绝大比重的结构。性业务利润占绝大比重的结构。563、从利润表看经营获利能力和经营效率、从利润表看经营获利能力和经营效率（1）营业获利能力分析指标及其应用）营业获利能力分析指标及其应用 营业获利能力是指经营活动自身形成净营业获利能力是指经营活动自身形成净收益的能力。常用的指标有主营业务利润收益的能力。常用的指标有主营业务利润率或销售利润率。率或销售利润率

44、。 净利润净利润主营业务利润率主营业务利润率= *100% 主营业务收入主营业务收入57（2）所得与所费关系分析指标及其应用）所得与所费关系分析指标及其应用 将所得与投入或资产比较，就是上面所讲的资将所得与投入或资产比较，就是上面所讲的资产收益率或投资报酬率产收益率或投资报酬率;将所得与所费比较，计将所得与所费比较，计算所费带来所得的效率，就是这里讲的成本费用算所费带来所得的效率，就是这里讲的成本费用比率。比率。 净利润或营业利润净利润或营业利润成本费用利润率成本费用利润率= *100% 营业成本和费用营业成本和费用 成本费用利润率体现的所得与所费的比例关系，成本费用利润率体现的所得与所费的比

45、例关系，其数值越大，则所费的报酬就越高。其数值越大，则所费的报酬就越高。58（3）所得与投入关系分析指标及其应用）所得与投入关系分析指标及其应用资本收益率资本收益率 净利润净利润 资本收益率资本收益率= *100% 实收资本实收资本 这个指标的计算一定要使用净利润，因这个指标的计算一定要使用净利润，因为只有净利润才体现所有者权益，才是投为只有净利润才体现所有者权益，才是投资者投入资本的报酬。资者投入资本的报酬。59净资产收益率净资产收益率 净利润净利润净资产收益率净资产收益率= *100% 期末净资产期末净资产 净资产收益率通常被视为衡量企业经营效率的净资产收益率通常被视为衡量企业经营效率的最

46、重要的指标，或者是核心指标。最重要的指标，或者是核心指标。资本保值增值率资本保值增值率 期末所有者权益期末所有者权益资本保值增值率资本保值增值率= *100% 期初所有者权益期初所有者权益60（4）每股净收益指标及其应用）每股净收益指标及其应用 每股净收益又称为每股盈余或每股税后每股净收益又称为每股盈余或每股税后利润，其计算公式是：利润，其计算公式是： 净利润净利润-优先股股息优先股股息每股净收益每股净收益= 发行在外的普通股股数发行在外的普通股股数 每股净收益可以认为是一家上市公司管每股净收益可以认为是一家上市公司管理效率、盈利能力和股利分配来源的显示理效率、盈利能力和股利分配来源的显示器。

47、器。614、 从利润表看偿债付息能力从利润表看偿债付息能力 资产负债率、流动比率和速动比率等是根资产负债率、流动比率和速动比率等是根据资产负债表计算分析的偿债能力指标，从据资产负债表计算分析的偿债能力指标，从利润表角度看，可以借助于计算利息收入倍利润表角度看，可以借助于计算利息收入倍数来观察企业的偿债能力特别是长期偿债能数来观察企业的偿债能力特别是长期偿债能力。利息收入倍数也称为利息赚取倍数或已力。利息收入倍数也称为利息赚取倍数或已获利息倍数。获利息倍数。 利息费用利息费用+总利润总利润利息收入倍数利息收入倍数= 利息费用（含资本化利息）利息费用（含资本化利息）62税前利润和利息费用可以视为企

48、业运税前利润和利息费用可以视为企业运用债务资金所取得收益或报酬，它是企业用债务资金所取得收益或报酬，它是企业支付利息的基础和保证。支付利息的基础和保证。 从长远看，一个企业的利息收入倍数至从长远看，一个企业的利息收入倍数至少要大于少要大于1，否则就不能举债经营。，否则就不能举债经营。63（三）现金流量表：手中“铜板”知多少 64现金净流量现金净流量 = 现金流入现金流出现金流入现金流出1.现金流量表的结构原理现金流量表的结构原理经营活动现金流入经营活动现金流入投资活动现金流入投资活动现金流入筹资活动现金流入筹资活动现金流入经营活动现金流出经营活动现金流出投资活动现金流出投资活动现金流出筹资活动

49、现金流出筹资活动现金流出企业现金池企业现金池6566 报表之间的关系报表之间的关系现金流量表现金流量表资产负债表资产负债表利润及分配表利润及分配表经营活动现金流投资活动现金流筹资活动现金流汇率变动对现金的影响本期资产负债表本期资产负债表现金其他非现金资产资产合计负债实收资本各项公积金未分配利润权益合计上期资产负债表上期资产负债表现金其他非现金资产资产合计负债实收资本权益合计各项收入各项成本费用本期利润加：期初未分配利润减：利润分配期末未分配利润各项公积金未分配利润本期现金增加额=期末现金余额-期初现金余额+=-=672 2、现金流量表的特点现金流量表的特点 以收付实现制为基础编制。以收付实现制

50、为基础编制。 “现金现金”是相对广义的的现金，不仅包括库存是相对广义的的现金，不仅包括库存现金，还包括企业随时支用的银行存款其他货币现金，还包括企业随时支用的银行存款其他货币资金，以及现金等价物。资金，以及现金等价物。 动态报表动态报表 划分为三类流量划分为三类流量 68经营活动现金流投资活动现金流筹资活动现金流可以据此判断企业经营活动的造血能力造血能力可以据此判断企业投资活动的放血能力放血能力也可以将其看做打造未来的造血能力可以将其与企业所处生命周期对比可以判断企业的投资战略是激进的还是萎缩的外部输血现金是企业的“血液”，要判断企业现金流的质量？69净净 利利 润润企业健康发展企业健康发展企

51、业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。用商业信用延迟付款期

52、。企业虽然亏损，但仍有经营现企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提产品价格，加大市场投入以提升销量。升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。的补充，将面临破产清算的局面。703、现金流量表解读的基本观点n一些企业盈利看上去很好，但一些企业盈利看上去很好，但现金现金流和其流和其利润利润不匹配。一般来说，一不匹配。

53、一般来说，一家值得投的企业，现金流应大于等于家值得投的企业，现金流应大于等于净利润净利润n 从长期来看，一个盈利企业，尤其是对于处于成熟期的企业，净现金从长期来看，一个盈利企业，尤其是对于处于成熟期的企业，净现金流量应该大于零，经营活动产生的现金流量更应该为正值流量应该大于零，经营活动产生的现金流量更应该为正值n一般情况下，经营活动产生的现金流量应该大于净利润，否则说明净一般情况下，经营活动产生的现金流量应该大于净利润，否则说明净利润可能有水分利润可能有水分714、现金流量表解读的关注点（一）现金流量质量分析现金流量质量：现金流量能够按照企业预定目标进行运转的质量q具体体现：n稳定发展阶段的企

54、业经营活动的现金流量应该对企业的利润有足够的支付能力；q支付利息费用q支付现金股利q偿付到期借款q补偿其他费用n投资活动的现金流出能够体现企业长期发展的战略需要，投资活动带来的现金流入具有盈利性；n筹资活动现金流量应该能够适应经营和投资的需要72（二）经营活动现金流量的质量分析1、经营活动现金流量的质量分析现金流量小于零：解决方式：q消耗货币资金积累q挤占本来用于投资的资金q进行额外融资q拖延债务偿付n结论：发展初期的企业不可避免，正常企业，质量不高。732、经营活动现金流量的质量分析现金流量等于零：现金流入正好补偿现金流出结论：q短期正常，但长期等于零，则事实上无法实现简单再生产。q正常经营

55、的企业，质量不高。现金流量大于零：不足补偿非现金消耗成本：不能维持简单生产正好补偿非现金消耗成本：可以维持简单生产可以补偿非现金消耗成本并有剩余：可扩大生产74（三）投资活动现金流量的质量分析现金流量小于零：q消耗货币资金积累q挤占本来用于经营的资金q进行额外融资q拖延债务偿付关键：q投资是否与长短期计划一致q未来现金流量情况如何现金流量大于或等于零：具体分析75（四）筹资活动现金流量的质量分析关键：是否属于筹资计划内的筹资是否存在筹资失控是否有利于建立合理的资本结构765、现金流量表的具体解读、现金流量表的具体解读1、从现金流量表看支付能力和财务风险、从现金流量表看支付能力和财务风险（1）从

56、现金流量表看支付能力和财务风险的）从现金流量表看支付能力和财务风险的优越性优越性 资产负债表、利润表和现金流量表均可资产负债表、利润表和现金流量表均可以观察企业的支付能力和财务风险，但相以观察企业的支付能力和财务风险，但相对于资产负债表和利润表而言，现金流量对于资产负债表和利润表而言，现金流量表更具有观察和分析企业财务风险和支付表更具有观察和分析企业财务风险和支付能力的特殊优势。能力的特殊优势。77现金流量表由多种用途，但观察支付能力和现金流量表由多种用途，但观察支付能力和财务风险是其主要的用途。根据现金支付的用途财务风险是其主要的用途。根据现金支付的用途分析，支付能力和财务风险的分析可以进一

57、步化分析，支付能力和财务风险的分析可以进一步化分为以下三项内容：分为以下三项内容：经营适应能力分析。该分析主要是观察企业的现经营适应能力分析。该分析主要是观察企业的现金能否支撑其正常的经营活动的能力。金能否支撑其正常的经营活动的能力。偿债能力分析。该分析主要是观察企业能否筹措偿债能力分析。该分析主要是观察企业能否筹措资金偿还债务。资金偿还债务。发展能力或投资能力分析。该分析主要是观察企发展能力或投资能力分析。该分析主要是观察企业能否筹措到足够的现金来满足其投资和发展的业能否筹措到足够的现金来满足其投资和发展的资本支出需要。资本支出需要。78（2）经营适应能力分析指标及其应用）经营适应能力分析指

58、标及其应用 经营适应能力分析的主要内容是观察企业的现经营适应能力分析的主要内容是观察企业的现金流量能否满足经营对现金的需求。金流量能否满足经营对现金的需求。经营自适应比率经营自适应比率 反映企业经营活动产生的现金满足其自身对现反映企业经营活动产生的现金满足其自身对现金需要的能力。金需要的能力。 经营活动产生的现金流入经营活动产生的现金流入经营自适应比率经营自适应比率= *100% 经营活动支付的现金经营活动支付的现金79筹资对经营的适应比率筹资对经营的适应比率 筹资活动产生的现金流入筹资活动产生的现金流入筹资对经营的适应比率筹资对经营的适应比率= *100% 经营资金缺口经营资金缺口（3）偿债

59、能力分析指标及其应用）偿债能力分析指标及其应用 主要借助现金流量比率、现金流量与当期到期主要借助现金流量比率、现金流量与当期到期的长期负债之比两项指标进行。的长期负债之比两项指标进行。现金流量比率现金流量比率 全部现金净流量或经营活动产生的现金净流量全部现金净流量或经营活动产生的现金净流量现金流量比率现金流量比率= *100%流动负债流动负债 该比率数值越大越能体现企业较强的现金或现金该比率数值越大越能体现企业较强的现金或现金流量对应偿还短期债务的能力。流量对应偿还短期债务的能力。80现金流量对当期到期的长期负债之比现金流量对当期到期的长期负债之比 全部现金净流量或经营活动产生的现金净流量全部

60、现金净流量或经营活动产生的现金净流量现金流量对当期到现金流量对当期到= *100%期的长期负债之期的长期负债之 当年到期的长期负债当年到期的长期负债 该比率数值越大，表明企业偿还到期长期债务的该比率数值越大，表明企业偿还到期长期债务的能力越强。能力越强。即付比率即付比率 期末现金和现金等价物期末现金和现金等价物即付比率即付比率= *100% 流动负债流动负债-预收款项预收款项-预提费用预提费用-6个月以上的短期借款个月以上的短期借款 即付比率是对现金比率和流动比率指标的补充。即付比率是对现金比率和流动比率指标的补充。81自由现金流量自由现金流量 自由现金流量是衡量企业财务弹性即内自由现金流量是