布雷顿森林体系与牙买加体系的比较

1、布雷顿森林体系与牙买加体系的比较（一）、布雷顿森林体系 ：1定义：是指战后以美元为中心的国际货币体系。2布雷顿森林体系的内容： 成立国际货币基金组织（ IMF ），在国际间 就货币事务进行共同商议， 为成员国的短期国际收支逆差提供信贷支持； 美 元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩，实行可调整的固定汇率制度； 取 消经常账户交易的外汇管制等。“布雷顿森林体系 ”建立了两大国际金融机构即国际货币基金组织 （IMF ） 和世界银行（World Bank）。前者负责向成员国提供短期资金借贷， 目的为保 障国际货币体系的稳定；后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。布雷顿森林体系的实质是建立一种以美元为

2、中心的国际货币体系。 其基 本内容是美元与黄金挂钩， 其他国家的货币与美元挂钩， 实行固定汇率制度。3布雷顿森林体系的评价 ：1.建立了以美元和黄金挂钩和固定汇率制度， 结束了混乱的国际金融秩序， 为国际贸易扩大和世界经济增长创造了有利的 外部条件； 2.美元作为储备货币和国际清偿手段，弥补了黄金的不足，扩大 了贸易范围，提高 全球的购买力，促进了国际贸易和跨国投资。（1）美国利用美元的特殊地位，操纵国际金融活动（ 2）美元作为国际储备资产具有 不可克服的矛盾。若美国国际收支持续出现逆差，必然影响美元信用，引起 美元危机。美国若要保持国际收支平衡，稳定美元，则会断绝国际储备的来 源，引起国际清

3、偿能力的不足（ 3）固定汇率有利于美国输出通货膨胀，加 剧世界性通货膨胀，而不利于各国利用汇率的变动调节国际收支平衡。（二）、牙买加体系：1. 内容：1、实行浮动汇率制度的改革。牙买加协议正式确认了浮动汇 率制的合法化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面，成员国可自由选 择汇率制度。同时IMF继续对各国货币汇率政策实行严格监督， 并协调成员 国的经济政策，促进金融稳定，缩小汇率波动范围。2、推行黄金非货币化。 协议作出了逐步使黄金退出国际贷币的决定。 并规定：废除黄金条款，取消黄金官价，成员国中央银行可按市价自由进行 黄金交易；取消成员国相互之间以及成员国与 IMF 之间须用黄金清算债权债

4、务的规定， IMF 逐步处理其持有的黄金。3、 增强特别提款权的作用。主要是提高特别提款权的国际储备地位， 扩大其在 IMF 一般业务中的使用范围，并适时修订特别提款权的有关条款。4、增加成员国基金份额。5、扩大信贷额度，以增加对发展中国家的融资。评价： 1、牙买加体系的积极作用(1) 多元化的储备结构摆脱了布雷顿森林体系下各国货币间的僵硬关系， 为国际经济提供了多种清偿货币， 在较大程度上解决了储备货币供不应求的 矛盾；(2) 多样化的汇率安排适应了多样化的、 不同发展水平的各国经济， 为作 国维持经济发展与稳定提供了灵活性与独立性， 同时有助于保持国内经济政 策的连续性与稳定性；(3) 多

5、种渠道并行，使国际收支的调节更为有效与及时。2、牙买加体系的缺陷(1) 在多元化国际储备格局下， 储备货币发行国仍享有 “铸币税 ”等多种好 处，同时，在多元化国际储备下，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成国际金融的不稳定；(2) 汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增 大了外汇风险，从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资活动，对发展 中国家而言，这种负面影响尤为突出；(3) 国际收支调节机制并不健全， 各种现有的渠道都有各自的局限， 牙买 加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题。(三) 布雷顿森林体系与牙买加体系的对比1、储备货币多元化。与布雷顿森林体系下国

6、际储备结构单一、美元地位十分突出的情形相比，在牙买加体系下，国际储备呈现多元化局面， 美元虽然仍是主导的国际货币，但美元地位明显削弱了，由美元垄断外汇储 备的情形不复存在。西德马克 ( 现德国马克 )、日元随两国经济的恢复发展脱 颖而出，成为重要的国际储备货币。 目前，国际储备货币已日趋多元化， ECU 也被欧元所取代，欧元很可能成为与美元相抗衡的新的国际储备货币。2、汇率安排多样化。在牙买加体系下，浮动汇率制与固定汇率制并存。一般而言，发达工业国家多数采取单独浮动或联合浮动，但有的也采 取钉住自选的货币篮子。对发展中国家而言，多数是钉住某种国际货币或货 币篮子，单独浮动的很少。不同汇率制度各

7、有优劣，浮动汇率制度可以为国 内经济政策提供更大的活动空间与独立性， 而固定汇率制则减少了本国企业 可能面临的汇率风险，方便生产与核算。各国可根据自身的经济实力、开放 程度、经济结构等一系列相关因素去权衡得失利弊。3、多种渠道调节国际收支。 主要包括： (1)运用国内经济政策。国际收支作为一国宏观经济的有机组成部分，必然受到其他因素的影响。一国往往运用国内经济政策， 改变国内的需求与供给， 从而消除国际收支不平衡。 比如在资本项目逆差的情况下，可提高利率，减少货币发行，以此吸引外资 流入，弥补缺口。 (2)运用汇率政策。在浮动汇率制或可调整的钉住汇率制下，汇率是调节国际收支的一个重要工具，其原理是：经常项目赤字本 币趋于下跌本币下跌、外贸竞争力增加出口增加、进口减少经济项目赤字减 少或消失。相反，在经常项目顺差时，本币币值上升会削弱进出口商品的竞 争力，从而减少经常项目的顺差。 (3)国际融资。在布雷顿森林体系下，这一功能主要由 IMF 完成。在牙买加体系下， IMF 的贷款能力有所提高， 更 重要的是，伴随石油危机的爆发和欧洲货币市场的迅猛发展，各国逐渐转向 欧洲货币市场，利用该市场比较优惠的贷款条件融通资金，调节国际收支中 的顺逆差。(4)加强国际协调。这主要体现在：以IMF为