第五章 财务管理1

1、第六章 企业财务管理第一节 资金运动、资产、负债与所有者权益一、企业财务管理的研究对象 企业财务管理的研究对象就是企业的财务活动。企业经营过程中，资金的运动构成企业经营活动的一个相对独立的方面, 这就是企业的财务活动。考察企业财务就是研究企业经营过程中的资金运动, 也是研究企业物资的运动过程。企业资金总是处于不断运动之中。在物资购买阶段, 企业资金由货币形态转化为固定资产、原材料等实物形态的资金固定资金、储备资金;在生产阶段, 已消耗的生产资料价值固定资产损耗和储备资金, 以及劳动者创造的价值转移到产品中, 资金形态转化为另一种实物形态的资金生产资金和成品资金;在销售阶段, 成品资金形态又转化

2、为货币资金形态。二、企业的资金运动及资金筹措一 企业资金循环 企业资金在经营过程中从货币资金开始, 经过若干阶段, 依次转化其形态, 又回到货币资金的过程称作资金循环。资金循环包括四个方面的内容:资金筹集;资金投放使用;资金耗费;收入取得和分配。上述资金过程可用图61表示。 企业的资金循环运动中必然与有关方面发生经济关系, 既财务关系。这种财务关系主要包括五个方面:1. 企业与投资者之间的财务关系。体现所有权的性质,反映所有者与经营者之间的产权和经营权关系。2. 企业与债权人之间的财务关系。体现债权债务的关系。3. 企业与国家之间的财务关系。体现国家以政府管理者身份参与企业资金分配的关系, 通

3、过税收体现。4. 企业与其它单位之间的关系。体现企业之间的分工协作和经济利益关系。5. 企业内部财务关系。二个方面, 一方面是指企业内部各单位之间的财务关系, 另一方面是指企业与职工之间的财务关系。综上所述, 企业财务的实质就是企业再生产过程中的资金运动体现了企业和各方面的经济关系。 1债务资本权益资本 资 金生 产 资 金在制品货 币 资 金销售收入成 品 资 金产成品固 定 资 金固定资产 储 备 资 金原材料等货 币 资 金 筹 集 支 资 付 金 工 投 资 放 使 费 用 用 折旧 资 金 耗 费 收 入 取 得 和补 偿生 产耗 费弥 补亏 损交 所得 税偿 还债 务提 取公 积金

4、 公益 金利 润分 配补 分 配 图61 企业资金循环 2二企业资金筹措资金筹措是企业经营活动中的一项重要内容。根据国家法律、法规规定, 企业资本金的筹措方式有国家财政预算内投资、发行股票、自筹资金和利用外资直接投资等多种形式。现在我国投资领域已发生了重大变化, 投资主体多元化、投资渠道多源化、筹资方式多样化已成为体制改革的重要标志。如图62所示是企业资金筹措方式。从总体上看, 企业的资金来源可分为投入资金和借入资金, 前者形成企业的所有者权益, 后者形成企业的负债。资本金注册资金自有资金资本溢价资本公积金赠 款资金总额其它短期借款流动资金借款 长期借款借入资金 图62企业资金筹措方法所有者权

5、益中的资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注明资金。企业总资产中必须包含一定比例的、由出资方实缴的资金, 这部分资金对企业法人而言属于非负债资金。企业资本金的形式可以是现金、实物或无形资产。无形资产的比重要符合国家有关规定。企业的负债是指企业承担的能够以货币计量的、需要以资产或者劳务偿还的債务。企业负债筹资一般有银行贷款、发行债券、设备租赁和借入国外资金等渠道。 3 三、资产、负债与所有者权益资产是企业拥有或者控制的能以货币计量的经济来源, 包括各种财产、债权和其它权利。负债是企业所承担的能以货币计量的在将以资产或者劳务偿还的债务。所有者权益是企业投资人对企业净资产的所有权。 企业的资产价值

6、总量等于企业的负债额和所有者对企业的投资额的总后和, 即：资产 = 负债 + 所有者权益 运用这一会计等式可以编制企业资产负债表。如表62。 表62帐户式资产负债表结构 编制单位： 年 月 日 单位: 万元 资 产 负债和所有者权益 流动资产 负债 长期投资 流动负债 固定资产 长期负债 无形资产 所有者权益 递延资产 实收资本 其它资产 资本公积 盈余公积 未分配利润 资产总计 负债和所有者权益总计一 资产负债表的性质和作用 资产负债表是反映企业在拖特定日期如年末、季末、月末财务状况的财务报表。该表由资产、负债和所有者权益三部分组成, 是静态反映企业某一时刻财务状况的财务报表。资产负债表一般

7、能提供如下信息：1. 可以综合反映企业所拥有的资产及资产的分布与结构。例如：2. 可以反映企业资金来源构成, 了解企业的负债和所有着权利的结构, 掌握企业的偿债能力。 3. 可以预测企业的财务趋势。 4二 资产负债表的结构及其项目排列资产负债表由表头、正表和补充资料三部分组成。由于资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的静态报表, 因此表头应填列报告期最后一天的日期。正表部分是报表的主体, 其结构原理是“资产=负债+所有者权益”。其具体格式有二种类型：帐户式和报告式。我国采用的是帐户式资产负债表结构, 如表62。三 资产负债表左右双方项目的内容及其相互关系左边：资产列表右边：负债和所有者权

8、益列表 资产方各项目的主要内容有：(详见书表61) 1. 流动资产 2. 长期投资 3. 固定资产. 4. 无形资产及递延资产 5. 其它长期资产 负债及所有者权益方各项目的主要内容有: (详见书表61) 1. 负债 2. 所有者权益四、流动资产管理 流动资产包括现金、短期投资、应收及预付款项、存货等。流动资产的特点是流动性大、周转期短。其一般在企业全部投资中占有很大比重, 因此对流动资产管理水平的高低直接关系到企业的经营效益。 流动资产管理包括现金及有价证券管理、应收帐款管理和存货管理等方面。 (一) 现金及有价证券管理 现金是企业可以立即作为支付手段的资产, 在企业所拥有的全部资产中, 现

9、金流动性最大。对现金的管理主要围绕以下二个目标进行: 一是保证企业生产经营对现金的需要; 二是 5尽量缩小企业闲置奖金数量, 提高资金的收益率。企业常利用临时闲置的资金购入有价证券, 其性质与现金有许多类似之处, 因此,往往将现金与有价证券结合起来管理。 现金及有价证券管理内容有: 1. 现金预算 包括现金收入、现金支出、现金余额和现金筹集。要做好上述工作首先要分析未来一定时期现金流入量和现金流出量。预算期可用现金金额 = 预算期现金流入量 + 期初现金余额现金余额 = 预算期可用现金数 预算期现金流出量 2. 最佳现金余额 现金是一种盈利率很底的资产, 企业的库存现金没有收益, 银行存款的利

10、息率一般也底于企业投资经营的报酬率。因此企业持有的现金过多, 会降低企业的受益率, 但如果企业的现金余额过少, 又可能导致企业丧失支付能力, 增加企业风险。因此产生了最佳现金余额的概念。常用方法有:方法一: 存货模式 ( 图6 - 3 ) 现金余额(存货数量) M M/2 (平均储存量) 时间 0 t1 t2 t3 图6-3存货模式 其中:M : 最佳现金余额 i : 有价证券利率T : 一定时期现金总需要量 b : 每次固定转换成本 方法二: 随机模式 (图6-4随机模式示意图) h z 0 t1 t2 图6-4随机模式示意图 3. 有价证券管理企业在进行有价证券投资与管理时应注意以下几个问

11、题:(1) 证券的安全性 (2) 证券的可转让性 (3) 证券的期限性 (二) 应收帐款管理 应收帐款是企业因赊销商品或劳务而形成的应收款项, 是企业流动资产的一部分。应收帐款相当于企业向客户提供的短期贷款, 即企业的信用政策。企业对应收帐款的管理就是对其应收帐款上的投资进行受益与风险分析, 制订出最佳的信用政策和收帐政策。 1.信用政策 就是权衡应收帐款的受益与风险, 对最佳应收帐款水平进行规划和控制的一些原则性规定。包括信用标准和信用条件。 信用标准就是企业同意给予顾客信用所要求的最低标准, 它反映了应收帐款的质量水平。信用标准通常用坏帐损失率表示。 信用条件是企业规定客户支付赊销款项的条

12、件, 包括信用期限和现金折扣。2.收款政策 是指企业向客户收取逾期尚未付款的应收帐款的程序。制定应收帐款管理最佳策略须将信用标准、信用条件和收帐政策三者结合分析。 (三) 存货管理 存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资, 包括各种愿原材料、在产品、产成品。 存货管理水平的高低对企业财务状况影响极大。存货管理的目的是既要充分保证生产经营的需要, 又要尽量避免存货积压, 降低存货成本。存货成本包括采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本四部分。采购成本订货成本储存成本缺货成本1. 经济订购批量 经济订购批量就是使一定时期内订货成本和储存成本之和最低的每次订购批量,可用图6-5表示。

13、成本 总成本 储存成本 订货成本 0 Q 如以每批订货一次全部到达, 在使用期内每日均匀耗用为条件: Q = 其中 : Q: 每次订购批量 D: 某种材料全年需要量K: 每次订货成本 C: 单位材料年储存成本如设每日到货量为X, 每日耗用量为Y, 则 : Q = 2.库存控制 库存控制的目的是为了使企业保持科学的库存量。库存控制主要应控制订货材料的数量和时间, 选择适当的订货方式。(1) 定期订购方式 本方式事先确定订货时间。订货量=平均每日需求量×(订货天数+供应间隔天数)+保险储备定额实际库存量已订未到数量(2) 定量订购方式 本方式是一种不定期订购方式, 如图6-6所示。库存量

14、订货点 保险储备 O 时间 订购天数 订购天数 图6 6定量订购方式图中订货点是提出订货时的储备量。订货点=平均每日需求量×订购天数+保险储备定额 五、固定资产管理 固定资产是指使用期限超过一年, 单位价值在规定标准一上班, 并且在使用过程中保持原有实物形态的资产, 包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。 (一) 固定资产分类 (二) 固定资产折旧 (三) 固定资产修理 第二节 企业财务流程一、 损益表 (一) 损益表是反映企业在一定期间的经营成果大财务报表, 由企业的收入、费用和利润三项会计要素构成, 是动态反映企业资金运动的会计报表。 资产负债表和损益表的差别在于,

15、前者反映企业在某一时刻的资产总量, 后者反映企业在一段时期收入与费用的流量。损益表的主要作用有: 1.反映企业的经营成果。 2.为预测企业赢利能力提供重要依据。 3.为企业管理人员决定未来经营决策提供依据 (二) 损益表的结构和内容 如表6 3所示, 损益表由表头和正表两部分组成, 其结构原理是“收入费用=利润”。报表具体格式有两种类型: 单步式和多步式。我国普遍运用多步式。 表 6 3 损 益 表 编制单位： 年 月 单位： 万元 项 目 行 次 本 月 数 本年累计数 一、产品销售收入 1 1 000 4 500 减：产品销售成本 2 450 1 800 产品销量费用 3 120 620

16、产品销量税金及附加 4 150 600 二、产品销售利润 7 280 1 480 加：其他业务利润 9 100 400 减：管理费用 10 80 330 财务费用 11 20 80 三、营业利润 14 280 1 470 加：投资收益 15 280 860 补贴收入 16 营业外收入 17 60 150 减：营业外支出 18 15 75 加：以前年度损益调整 20 四、利润总额 25 605 2 405 减：所得税 26 199.65 793.65 五、净利润 30 405.35 1 611.35 二、现金流量表 现金流量表是反映企业在一定会计期间现金收入和支出一种会计报表。其解决了资产负债表

17、和损益表不能解决的下列问题： 1.企业在本会计期间内参加了何项新的投资活动？ 2.企业经营中来自新的投资资金有多少? 来自借贷的现金又有多少? 3.企业偿付债务的资金从哪来? (一) 现金流量表的作用 1.企业的现金流动状况 2.支付能力 3.企业资产的流动性 (二) 现金流量表的格式和编制方法 现金流量表的编制方法有两种, 即直接法和间接法 直接法原理：本期现金流入量本期现金流出量=本期现金净流量, 如书上表64。间接法原理：以本期利润总额为基础, 将原来建立在权责发生制上的一些数字调整转变到现金支付制上来, 即：加上不须动用现金的损失和费用, 减去不涉及现金的收入。见书上表65。 三、 企

18、业财务流量与存量关系 一个正常营运企业的财务管理的实质就是对资金的管理, 可以说资金包括了企业所有可以价值衡量的资源。 企业的财务流程关系如图6-7所示。资产负债表 损益表 现金流量表间接法 期末值=期初值±Xi 期初至期末间 期初至期末间 资产 销售收入 现金流入 流动资产+X 工资 净利润X1 固定资产 物料投入 （ 折旧+摊销X2无形资产 X2 利息 新增短期与长期借款X3 递延资产 （ 折旧+摊销 新增资本X4 负债 营业利润 现金流出 流动负债 +投资收益 偿还借款本金X5长期负债 +X3X5 +营业外净收入 利润股利分配X6 所有者权益 利润总额 净现金流量Xi资本金 所

19、得税资本公积金 +X4盈余公积 净利润X1末分配利润+X1-X6 图67企业财务流程关系图资产负债表、损益表和现金流量表三张会计报表基本上可以完整地反映企业在会计期间内的整个财务流程, 显示了企业经营活动中动态的和静态的关联活动及其结果。具体讲：资产负债表：反映了企业在某个会计期间时点处财务静态存量的报表。损益表和现金流量表：反映了企业在某个会计期间动态流量的报表。 第三节 财务评价简介 一、财务效果指标 财务效果指标是用来判断企业经营效果和财务状况的各种数值。财务效果指标可以分为以下五类：盈利能力比率、负债比率、变现能力比率、资产管理比率和市价比率。 (一) 盈利能力比率 盈利能力就是企业的

20、赚钱的能力。主要指标有：1.销售净利率 销售净利率=(净利÷销售收入)×100%2.销售毛利率 销售毛利率=销售收入销售成本÷销售收入×100%3. 资产净利率 资产净利率=净利润÷平均资产总额×100%平均资产总额=期初资产总额+期末资产总额÷2 4.净值报酬率净值报酬率=净利润÷股东权益×100%或 净值报酬率=净利润÷净资产×100% (二) 负债比率 负债比率是指债务和资产、净利润的关系。它反映企业偿还到期的长期债务的能力。主要指标有： 1.资产负债率资产负债率=负债总额

21、47;资产总额×100% 从三方面看 债权人 股东 经营者 2.产权比率 产权比率=负债总额÷股东权益×100% 3.有形净值债务率 有形净值债务率=负债总额÷股东权益无形资产经值×100% 4.影响企业长期偿债能力的其它因素。 长期租赁、担保责任、或有项目。 (三) 变现能力比率 变现能力是指企业产生现金的能力, 它取决于可以在近期变为现金的流动资产的数量。主要指标有： 1.流动比率 流动比率=流动资产÷流动负债 2.速动比率 速动比率=流动资产存货÷流动负债 反映短期偿债能力, 小于己于1 就被认为能力偏低。影响速动比率的重要因素是应收帐款的变现能力 (四) 资产管理比率 资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。主要指标有： 1.存货周转率 存货周转率=销货成本÷平均存货 存货周转天数=360÷存货周转率=平均存货×360÷销货成本2.应收帐款周转率 应