格力公司营运能力分析

1、格力营运能力分析1、格力基本情况介绍：本公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司（以下简称“本公司”或“公祠”1996年11月18日 经中国证券监督管理委员会证监发字 （1996）321号文批准于深圳证券交易所上 市，企业法人营业执照注册号 440000000040686 ,注册资本为 3,007,865,439.00 元。截止至 2013年12月31日，格力拥有总资产 133702103千元，流动资产 103732522千元，7资产 35466678千元， 每股净收益3.6

2、1元/股。二、格力营运能力分析（金额单位均以千元计量）1、总资产营运能力趋势分析根据格力2011年-2013年年报数据，可以得到其总资产周转率计算分析 表，如表1所不：表12011-2013年总资产周转率计算分析表项目2011 年2012 年2013 年营业收入（千元）8315547599316196118627948年初总资产（千元）6560437885211594107566900年末总资产（千元）85211594107566900133702103平均总资产（千元）7540798696389247120634501.5总资产周转次数 （次）1.11.030.98总资产周转天数（大）327

3、.27349.39366.09注:总资产周转次数营业收入总资产平均余额2011 年总资产周转次数=83155475/【(65604378+85211594 ) 2 =1.12012 年总资产周转次数=99316196/【(85211594+107566900 ) /2=1.032013 年总资产周转次数=118627948/【( 107566900+133702103 ) /2=0.98从表1可以看出，格力总资产周转率 2011年最大，说明企业总资产营运 效率最高；而到了 2012、2013年总资产周转率出现下滑，这主要是由于销售 收入增幅小于流动资产中应收账款、预付账款等指标的增长幅度，影响

4、了总资 产周转率。2、固定资产营运能力趋势分析根据2011年-2013年报数据，可以得到其固定资产周转率计算分析表, 如表2所不：表22011-2013年固定资产周转率计算分析表项目2011 年2012 年2013 年营业收入（千元）8315547599316196118627948年初固定资产净值（千元）5527980770913712700394年末固定资产净值（千元）77091371270039414034138平均固定资产净值（千元）6618558.510204765.513367266固定资产周转次数（次）12.569.738.87固定资产周转天数（天）28.6536.9940.57

5、注:固定资产周转次营业收入 固定资产平均从表2可以看出，格力11年-13年的固定资产周转率逐年递减，说明固定资产管理不好，固定资产的获利能力逐年下降。3、流动资产营运能力趋势分析（1）、流动资产周转率流动资产周转次注:根据2011-2012年年报数据，可以得到其流动资产周转率计算分析表，如项目2011 年2012 年2013 年营业收入（千元）8315547599316196118627948流动资产年初余额（千元）545327197175561085087645流动资产年末余额（千元）7175561085087645103732522平均流动资产（千元）63144164.578421627.

6、594410083.5流动资产周转次数（次）1.321.271.26流动资产周转天数（大）273.37284.26286.51表3所不：表32011-2013年流动资产周转率计算分析表营业收入 流动资产平均从表3可以看出，格力的流动资产周转率逐年下降，和总资产周转率的变 动的趋势和幅度是同步的，说明该企业总资产周转率下降的一个重要因素就是 流动资产周转率的下降，和应收账款、应收票据等大幅上升有很大关系。（2）、存货周转率根据2011-2013年年报数据，可以得到其存货周转率计算分析表，如表 4营业收入 存货平均余营业成本 存货平均余所示：注：收入基础的存货成本基础的存货表42008-2010年

7、存货周转率计算分析表项目2011 52012 52013 5营业收入（千元）8315547599316196118627948营业成本©E )681321157320307780385940年初存贷（千兀）115591671750310717235043年末存货（千元）175031071723504313122730平均存货（千元）145311371736907515178886.5收入基础存货周转次数（次）5.725.727.82收入基础存货周转天数（天）62.9162.9646.06成本基础存货周转次数（次）4.694.215.3成本基础存货周转天数（天）76.7885.4267

8、.98从表4可以看出，以收入为基础的存货周转率从 2011年的5.72上升至 2013年的7.82,以成本为基础的存货周转率从 2011年的4.69下降至2012 年的4.21 , 2013年上升为5.3,存货的周转天数也相应的产生变化。2011年-2013年存货的结构不断优化，存货的周转速度加快，企业的销售能力不断 提升，获利能力逐年提高。（3）、应收账款周转率根据2011-2013年年报数据，可以得到其应收账款周转率计算分析表,如表5所不：注：应收账款周转次数营业收入 应收帐款平均表52011-2013年应收账款周转率计算分析表项 目2011 年2012 年2013 年营业收入（千元）83

9、15547599316196118627948年初应收账款（千元）119892512267941474873年初应收票据（千兀）220558193366509034292169年末应收账款（千元）122679414748731849275年末应收票据（T兀）336650903429216946297242应收账款周转次数（次）2.862.812.83应收账款周转天数（天）125.87128.11127.21从表5可以看出，格的应收帐款周转次数逐年递减，应收帐款周转天数也由11年的125.87天延长到2013年127.21天。主要受家电行业竞争加剧的影响， 应收帐款和票据金额不断增长，2013年

10、应收票据较2011年增长37.52% , 2013年应收帐款较2011年增长50.74% ,应收帐款周转率逐年下降，营运效 率降低。（4）、营业周期分析：根据2011-2013年年报数据，可以得到该企业营业周期计算分析表，如表6所示：表62011-2013年营业周期计算分析表单位：天项目2011 年2012 年2013 年存货周转天数62.9162.9646.06应收账款周转天数125.87128.11127.21营业周期188.78191.07173.27从表6可以看出，格力的营业周期从 2011年的188.78天上升到2012年 191.07天，2013年下降至173.27天，主要是由于应

11、收帐款、应收票据的周转 天数长，周转速度慢。虽然营业收入逐年增长，2013年的营业收入较2011年增长42.65%，但应收帐款增长的幅度要远远大于收入增长速度，这也是流动 资产、总资产周转率逐年降低的主要原因之一。4、资产营运能力同业分析通过与格最大的竞争对手（海信、美的等）之一的海信营运能力情况对比图，如下图（表7）图7格力营运指标与海信对比表报告日期2011 年2012 年2013 年格力海信差异 值格力海信差异 值格力海信差异值应收账款周转举（次）2.863.11-0.252.812.630.182.832.680.15应收账款周转天数125.87115.99.95128.1136.8-

12、8.69127.2134.3-7.09（大）211存货周转率（次）5.729.75-4.035.728.59-2.877.828.53-0.71存货周转天数（大）62.9136.9225.9962.9641.9121.0546.0642.23.86固定资产周转率（次）12.5622.43-9.879.7322.04-12.318.8720.94-12.07流动资产周转率（次）1.321.86-0.541.271.71-0.441.261.75-0.49流动资产周转天数（大）273.37193.2880.09284.26210.1474.12286.51205.780.81总资产周转率（次）1.11.64-0.541.031.47-0.440.981.49-0.51总资产周转天数（天）327.27219.14108.13349.3924