可行性研究的财务分析实用教案

1、2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析1主要内容与学习(xux)目的内内 容容目目 的的v 可行性研究概述可行性研究概述v 财务评价基础财务评价基础v 项目的财务可行性研项目的财务可行性研究究v 例题例题(lt)及练习及练习v 复习可行性研究的内容；复习可行性研究的内容；v 掌握项目可研财务基掌握项目可研财务基本报表的编制；本报表的编制；v 掌握财务评价指标计掌握财务评价指标计算方法；算方法；v 能够完成相关题目。能够完成相关题目。第一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析2项目评估项目评估(pn )概述概述1财务评价财务评价(pngji)基础基础2

2、项目的财务可行性分析项目的财务可行性分析3计算题计算题4第二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析3项目(xingm)评估报告 编写项目(xingm)评估报告的内容和格式 项目(xingm)评估报告的封面 项目(xingm)评估报告的正文 项目(xingm)评估报告的主要附表 第三页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析4项目评估(pn )报告的正文 1）投资者概况 2）项目概况 3）项目建设(jinsh)必要性分析 4）市场分析 5）建设(jinsh)条件分析 6）生产条件分析 7）生产技术、工艺和设备分析 v 8）组织机构和人员培训

3、 v 9）投资估算与资金筹措 v 10）财务基础数据的估算 v 11）财务效益分析 v 12）经济费用效益分析 v 13）不确定性分析 v 14）总评估 第四页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析5项目评估(pn )报告的主要附表 项目项目(xingm)评估的主要分析评估的主要分析报表报表项目评估的辅助报表项目评估的辅助报表 主要经济数据与经济指标评估前后对比表 投资估算评估前后对比表 项目投现金流量表 项目资本金现金流量表 投资各方现金流量表 利润和利润分配表 财务计划现金流量表 资产负债表 借款还本付息计划表 项目投资经济费用效益流量表 建设投资估算表 建设期

4、利息估算表 流动资金估算表 项目总投资使用计划与资金筹措表 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 总成本费用估算表 外购材料费用估算表 外购燃料及动力费用估算表 工资及福利费估算表 其他费用估算表 固定资产折旧费估算表 无形资产和其他资产摊销费估算表 经济费用效益分析投资费用估算调整表 经济费用效益分析经营费用估算调整表 项目直接效益估算调整表 项目间接费用估算表 项目间接效益估算表back第五页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析6财务(ciw)评价基础 项目计算期 建设期投资 运营(ynyng)期收入、成本、利润 利率 长短期银行贷款的利率 偿还方式、偿还时

5、间 价格 产品销售价格、原材料价格 等等 税率 营业税、其他税、增值税、所得税 等等 基准收益率第六页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析7项目(xingm)的建设期及运营期 项目计算期： 指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部(qunb)时间，即该项目的有效持续时间，通常以年为单位。 建设期： 项目从开始建设的年份起到竣工投产为止所经历的时间。 运营期： 从建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间。 主要取决于项目主要固定资产的寿命期。第七页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析8财务(ciw)评价基础投 资 估 算1第

6、八页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析9投 资 估 算 建设( jinsh)投资估算的内容第九页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析10投资估算( sun)建设投资估算( sun) 建设投资(tu z)估算的依据 （1）项目建设管理部门颁发的建设工程造价费用构成、计算方法，及其它有关计算工程造价的文件； （2）行业主管部门制定的投资(tu z)估算办法、估算指标和定额； （3）有关部门制定的工程建设其它费用的计算办法和费用标准，以及国家公布的物价指数； （4）拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。第十页，共102页。2021-12-

7、15可行性研究中的财务(ciw)分析11投资估算( sun)建设投资估算( sun) 建设投资估算步骤 （1）分别(fnbi)估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费； （2）在汇总各单项工程费用基础上，估算工程建设其它费用和基本预备费，得出项目的静态投资部分； （3）估算涨价预备费和建设期利息，得出项目的动态投资部分。第十一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析12投资(tu z)估算建设投资(tu z)估算工程建设其它工程建设其它(qt)(qt)费用费用安装工程费估算安装工程费估算设备及工器具购置费估算设备及工器具购置费估算建筑工程费估算

8、建筑工程费估算基本预备费估算基本预备费估算涨价预备费估算涨价预备费估算建设期利息估算建设期利息估算第十二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析13 为建造永久性和大型临时性建筑物和构筑物所需要的费用； 如场地(chngd)平整、厂房、仓库、电站、设备基础、工业窑炉、矿井开拓、露天剥离、桥梁、码头、堤坝、隧道、涵洞、铁路、公路、管线敷设、水库、水坝、灌区等。 建筑工程投资估算常用方法： 单位建筑工程投资估算法。 单位实物工程量投资估算法。 概算指标投资估算法。 建筑工程费估算建筑工程费估算( sun)( sun)第十三页，共102页。2021-12-15可行性研究中

9、的财务(ciw)分析14 设备购置费 价值高或主要设备单台（套）估算 价值较小按类统计 设备购置费 = 设备原价或进口设备到岸价设备运杂费 设备运杂费= 设备原价设备运杂费率 国内设备 进口设备 工器具购置费 工器具及生产(shngchn)家具购置费额= 设备购置费 定额费率设备设备(shbi)(shbi)及工器具购置费估算及工器具购置费估算第十四页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析15 需要安装的各种机电设备的装配、安装工程，与设备相连的工作台、梯子及其装设工程，附属于被安装设备的管线及其敷设工程，被安装设备的维修、保温、防腐工程费等用以及(yj)单体试运转和

10、联动无负荷试运转的费用。 通常按行业有关安装工程定额、取费标准和指标估算。 安装工程费=设备原价安装费率 安装工程费=设备吨位每吨安装费 安装工程费=安装工程实物量安装费用指标安装安装(nzhung)(nzhung)工程费估算工程费估算第十五页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析16 （1）土地使用费： 是指建设项目通过划拨或土地使用权出让方式取得土地使用权，所需土地征用及迁移补偿费或土地使用权出让金。 （2）建设单位管理费： 指建设项目从立项至竣工验收(ynshu)交付使用建设全过程管理所需费用，内容包括不在原单位发工资的工作人员工资、基本养老保险费、基本医疗保

11、险费、失业保险费，办公费、差旅交通费、劳动保护费、工具用具使用费、固定资产使用费、零星购置费、招募生产工人费、技术图书资料费、印花税、业务招待费、施工现场津贴、竣工验收(ynshu)费和其他管理性质开支。 （3）勘察设计费： 指为建设项目编制项目建议书、可行性研究报告及设计文件等所需费用。包括；编制项目建议书研究报告及投资估算以及为编制所需文件所进行勘察、设计、研究试验等所需费用，和在规定的范围内由建设单位自行完成的勘察、设计工作所需费用。工程建设其它工程建设其它(qt)(qt)费用费用第十六页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析17 （4）研究试验费： 指为本建

12、设项目提供或验收设计参数、数据、资料等进行( jnxng)必要的研究试验以及设计规定在施工中必须进行( jnxng)试验、验证和支付国内专利、技术成果一次性使用费所需费用。 （5）建设单位临时设施费。 （6）工程建设监理费。 （7）工程保险费。 （8）施工机构迁移费： 指施工企业由建设单位指定承担施工任务，由原驻地迁移到工程所在所发生的往返一次性搬迁费用。 （9）引进技术和进口设备其它费用。 （10）联合试运转费。 （11）生产职工培训费。 （12）办公及生活家具购置费。 （13）其他。工程建设其它工程建设其它(qt)(qt)费用费用第十七页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务

13、(ciw)分析18 在可行性研究阶段难以预料的费用，又称工程建设不可预见费。 设计变更费用 施工过程中可能增加工程量的费用 基数：建筑工程费+设备及工器具(qj)购置费+安装工程费+工程建设其它费用 取费比例：行业主管部门规定的基本预备费率 （5%8%）基本基本(jbn)(jbn)预备费估算预备费估算第十八页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析19 建设期内价格(jig)上涨可能引起投资增加而预留的费用，亦称为价格(jig)变动不可预见费。涨价涨价(zhn ji)(zhn ji)预备费估算预备费估算PC 涨价预备费； It 第t年的建筑工程费，设备及工器具购置费，

14、安装工程费之和；f 建设期价格上涨指数；n 建设期。第十九页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析20 建设期利息是指项目借款( ji kun)在建设期内发生并计入固定资产的利息； 包括借款( ji kun)利息及手续费、承诺费、管理费等项财务费用。 假定：借款( ji kun)均在每年的年中支用，借款( ji kun)第一年按半年计息，其余各年份按全年计息 。 各年应计利息=（年初借款( ji kun)本息累计本年借款( ji kun)额1/2） 年利率 建设期利息建设期利息(lx)(lx)估算估算第二十页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ci

15、w)分析21投资估算几种(j zhn)投资估算方法 比例(bl)估算法 以拟建项目的设备购置费为基数进行估算 以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算 指数估算法 因子估算法 设备及厂房系数法 设备系数法 平米造价估算法 适用于固定资产投资估算 设计定员法 第二十一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析22投资估算几种(j zhn)投资估算方法 比例估算法 思想：主要建设内容与其它部分建设内容之间，往往存在着一定的比例关系。 其它部分投资= 主要部分投资比例系数(xsh) （1）以拟建项目的设备购置费为基数进行估算 设备购置费是主要部分，并且可以借鉴同类项目中建筑工

16、程费和安装工程费占设备购置费的百分比 C=E(1+ f1P1 +f2P2)+I （2）以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算 工艺设备投资是主要部分，并且可以借鉴同类项目中各专业工程（总图、土建、暖通、给排水、管道、电气、电信及自控等）占工艺设备投资（包括运杂费和安装费）的百分比 C=E(1+ f1P1 +f2P2)+I 第二十二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析23投资估算几种(j zhn)投资估算方法 指数估算法 根据成套生产工艺设备已知装置(zhungzh)能力投资额进行估算拟建项目投资额，也叫装置(zhungzh)能力指数法。 装置能力指数： 生产规模

17、扩大不超过9倍，仅变化设备的尺寸0.6 0.7； 当设备尺寸变化不大，仅扩大规模0.8 1.0； 试验性生产工厂和高温、高压的工业性生产工厂0.3 0.5； 规模扩大在50倍以上不适用。 Y2 拟建项目装置的投资；Y1 类似已知装置的投资；X2 拟建项目的装置能力；X1 类似建已知装置的能力；CF 新老项目建设间隔期内价格上涨矫正系数； n 装置能力指数。第二十三页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析24投资估算几种(j zhn)投资估算方法 因子估算法 计算公式为：X= EK 设备及厂房系数法 条件：工艺设备投资和厂房土建投资之和占了整个项目投资的绝大部分 。

18、设备系数法 先估算工艺设备到现场的价格（设为K） 设备及其安装费P=1. 45K（这里的安装费，除设备本身的安装费以外(ywi)，还包括必要的设备基础、支架、沟潜和保温、保冷工程的安置费） 设备配管安装费T=1.59P 直接建设费M=1.5T 总建设费X=1. 35M=4. 74KX 新建项目所需投资；E 因子；K 已知设备或项目的投资。第二十四页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析25投资估算几种(j zhn)投资估算方法 因子(ynz)估算法 例题：某项目工艺设备及其安装费用估计为2600万元，厂房土建费用估计为4200万元，参照类似项目的统计资料，其他各专业

19、工程投资系数如下，其他有关费用为2400万元，试估算该项目的建设投资。工艺设备工艺设备1.00 厂房土建厂房土建1.00 起重设备起重设备0.09 给排水工给排水工程程0.04 加热炉及烟道加热炉及烟道0.12 采暖通风采暖通风0.03 气化冷却气化冷却0.01 工业管道工业管道0.01 余热锅炉余热锅炉0.04 电器照明电器照明0.01 供电及转动供电及转动0.18 自动化仪表自动化仪表0.02 系数合计系数合计1.44 系数合计系数合计1.09 v 解：26001.44+42001.09+2400=10722（万元）第二十五页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分

20、析26投资(tu z)估算流动资金估算 指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。 估算方法有两种： 扩大指标(zhbio)估算法 分项详细估算法。第二十六页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析27投资估算( sun)流动资金估算( sun) 分项详细(xingx)估算法第二十七页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析28投资(tu z)估算流动资金估算 （1）现金的估算 停留于货币形态(xngti)的那一部分资金，包括企业库存现金和银行存款 。 年其它费用= 制造费用+管

21、理费用+销售费用（以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、维护费、摊销费、修理费）。第二十八页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析29 周转次数 存货、现金、应收账款和应付账款都要计算最低周转天数； 参照类似(li s)企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定计算。投资(tu z)估算流动资金估算第二十九页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析30投资估算( sun)流动资金估算( sun) （2）应收账款的估算 企业已对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金(zjn)，包括很多科目，在项目评估时，只计算应收销售款。第三

22、十页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析31投资估算( sun)流动资金估算( sun) （3）存货的估算 存货：原材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、修理用备件、包装物、在产品(chnpn)、自制半成品和产成品等。年外购燃料外购燃料外购燃料年周转次数第三十一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析32投资估算( sun)流动资金估算( sun) （4）应付账款的估算( sun)第三十二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析33投资估算( sun)流动资金估算( sun) 流动资金(lidngzjn)估算表序

23、号 项 目周转 天数 周转 次数 计 算 期 1 2 3 4 N 1 流动资产 1.1 应收账款 1.2 存货 1.2.1 原材料 1.2.2 X X X 1.2.3 燃料 X X X 1.2.4在产品 1.2.5 产成品 1.3 现金 1.4 预付账款 2 流动负债 2.1 应付账款 2.2 预收账款 3流动资金(12) 4流动资金本年增加额 第三十三页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析34投资估算( sun)流动资金估算( sun) 扩大指标估算法 定义：指在拟建项目某项指标的基础上，按照同类项目相关资金比率(bl)估算出流动资金需用量的方法。 分为销售收入

24、资金率法、总成本（或经营成本）资金率法、固定资产价值资金率法和单位产量资金率法等具体方法。 流动资金=年营业收入额营业收入资金率 或，流动资金=年经营成本经营成本资金率 或，流动资金=年产量单位产量占用流动资金额第三十四页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析35投 资 估 算 总投资(tu z)估算汇总表费用名称费用名称投资额投资额占总投资的占总投资的%估算说明估算说明合计合计其中：外汇其中：外汇1建设投资建设投资1.1建设投资静态部分建设投资静态部分1.1.1建筑工程费建筑工程费1.1.2设备及工器具购置费设备及工器具购置费1.1.3安装工程费安装工程费1.1.

25、4工程建设其他费用工程建设其他费用1.1.5基本预备费基本预备费1.2建设投资动态部分建设投资动态部分1.2.1涨价预备费涨价预备费1.2.2建设期利息建设期利息2流动资金流动资金3项目总投资项目总投资第三十五页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析36投 资 估 算 主要单项工程投资(tu z)估算表序号序号工程名称工程名称建筑工程费建筑工程费设备及工器具设备及工器具购置费购置费安装安装工程费工程费工程建设工程建设其他费其他费合计合计合计合计第三十六页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析37投 资 估 算 建设投资成本估算的注意事项

26、内容是否完整 方法(fngf)是否正确 数据来源是否可信第三十七页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析38投资投资(tu z)计划与资金筹措表计划与资金筹措表第三十八页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析392总成本费用估算( sun) 第三十九页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析40财务基础(jch)数据估算原则以现行经济(jngj)法规为依据的原则；真实性原则；准确性原则；第四十页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析41总成本费用估算( sun) 工业建设项目的总成本费

27、用是指在项目生产经营期内发生的为组织生产和销售商品(shngpn)发生的全部成本和费用，通常按年反映。第四十一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析42总成本费用的估算( sun)方法 要素成本(chngbn)故算法 总成本(chngbn)费用生产成本(chngbn)+期间费用 生产成本(chngbn)+营业费用+管理费用+财务费用 外购原材料+外购燃料及动力+工资及福利费 +折旧费+修理费+摊销费+利息支出 +其他费用 通过编制总成本(chngbn)费用估算表完成第四十二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析43 外购原材料成本估算

28、： 原材料成本=全年产量单位产品原材料成本 燃料动力成本估算公式为： 燃料动力成本全年产量 单位产品燃料和动力成本 工资及福利费估算： 年工资成本全厂职工(zhgng)定员数人均年工资额第四十三页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析44折旧费估算( sun)KLVVDN固定资产原值固定资产净残值年折旧额折旧年限第四十四页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析45折旧费估算( sun) 工作量法 （1）按照行驶(xngsh)里程计算折旧费 （2）按照工作小时计算折旧费 （3）按照产出量计算折旧费KLVVdUDdu工单位产出折旧额规定的总产

29、出量年折旧额年产出量KLKVVVdHHDdh工（1- ）每工作小时折旧额规定的总工作小时年折旧额年工作小时KLVVdMDdm工单位里程折旧额规定的总行驶里程年折旧额年行驶里程第四十五页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析46折旧费估算( sun)加速折旧法 双倍余额递减法年数(nin sh)总和法12100%iiiKilNDlVD双双双双年折旧率年折旧额固定资产净值固定值产净值100%12iKLiiNilNN+DVVl年年年折旧年限已使用年数年折旧率折旧年限年折旧额第四十六页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析47修理费估算( sun

30、) 在项目评估时无法确定修理费具体发生的时间和金额，一般是按照折旧费的一定比例计算的。 该比率可参照同类行业的经验数据加以确定。 中石油内部(nib)项目可行性研究指南：修理费4%6%第四十七页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析48摊销费估算( sun) 主要是指无形资产等在一定期限(qxin)内分期摊销的费用。 确定摊销期限(qxin) ：按照法定有效期与合同或者企业申请书规定的受益年限孰短的原则确定 ；没有规定期限(qxin)的，按不少于10年的期限(qxin)分期摊销。 第四十八页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析49经营成

31、本(chngbn)估算 经营成本是指项目总成本费用扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本费用，即： 经营成本=总成本费用 - 折旧费- 维检费- 摊销费 - 利息支出 经营成本涉及产品生产及销售(xioshu)、企业管理过程中的物料、人力和能源的投入费用，反映企业的生产和管理水平，同类企业的经营成本具有可比性。在项目评估的经济评价中，它被应用于现金流量的分析中。 第四十九页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析50固定成本(chngbn)与变动成本(chngbn)的估算 第五十页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析513销售收入

32、和税金(shu jn)测算第五十一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析52销售收入和税金(shu jn)测算 一、销售收入估算 企业生产经营阶段的主要收入来源是销售收入，它是指企业销售产品或提供劳务等取得的收入。 计算公式为： 销售收入产品的销售数量销售单价 生产多种产品和提供多种服务的，应分别估算各种产品及服务的销售收入。 二、产品销售税金及附加评估 销售税金及附加是指由销售产品、提供工业性劳务等负担的销售税金及附加。 具体包括：消费税、营业税、城市维护建设税、资源费和教育费附加、出口产品退税(tu shu)以及减免退回的税金、减少产品销售税金及附加等，均要按

33、照规定从销售收入中扣除。 第五十二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析53 营业税税目(shu m)税率表税目税目税率税率一、交通运输业一、交通运输业3%二、建筑业二、建筑业3%三、金融保险业三、金融保险业5%四、邮电通信业四、邮电通信业3%五、文化体育业五、文化体育业3%六、娱乐业六、娱乐业5%-20%七、服务业七、服务业5%八、转让无形资产八、转让无形资产5%九、销售不动产九、销售不动产5%城市维护建设(jinsh)(jinsh)税营业税额的7%7%教育费附加营业税额的3%3%第五十三页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析54销

34、售收入和税金(shu jn)测算第五十四页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析55销售收入和税金(shu jn)测算 三、财务分析涉及的相关税金估算 主要税种：关税、增值税、营业税、资源税、消费税、所得税、城市(chngsh)维护建设谁和教育费附加等。税种名称税种名称建设投资建设投资总成本费用总成本费用营业税金及附加营业税金及附加增值税增值税利润分配利润分配进口关税进口关税增值税增值税消费税消费税营业税营业税资源税资源税自用自用销售销售土地增值税土地增值税耕地占用税耕地占用税企业所得税企业所得税城市维护建设税城市维护建设税教育费附加教育费附加车船费车船费房产税房产

35、税印花税印花税第五十五页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析564利润(lrn)及其分配第五十六页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析57利润(lrn)及其分配 利润总额 指营业利润、投资收益及营业外收入之和，减去营业外支出之后的余额。 利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用 息税前利润=利润总额+支付的全部利息 或 息税前利润=营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧和摊销 应交所得税 国家对企业的生产经营所得和其他(qt)所得征收的一种税金。 税后利润 交纳所得税后剩下的利润，也称净利润。 税后利润=利润总额-所得税 提取

36、盈余公积 从税后利润中提取的，用于企业发展、弥补亏损或转增资本的准备金。 法定盈余公积金 任意盈余公积金第五十七页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析58利润(lrn)及其分配 应付利润 企业当年实现的利润总额在缴纳( jion)所得税、弥补以前年度亏损、提取盈余公积金和公益金后，应向投资者分配的利润。 可供分配利润 可供分配利润=税后利润-法定盈余公积金-公益金-任意盈余公积金 未分配利润 可供分配利润加盈余公积补亏减去提取盈余公积和应付利润之后的数额。 未分配利润=可供分配利润-应付利润第五十八页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分

37、析59利润(lrn)及其分配序号序号项目项目合合计计计算期计算期1234n1销售（经营）收入销售（经营）收入2销售税金及附加销售税金及附加3增值税增值税4总成本费用总成本费用5利润总额（利润总额（1-2-3-4）6弥补以前年度亏损弥补以前年度亏损7应纳税所得额（应纳税所得额（5-6）8所得税所得税9税后利润（税后利润（5-8）10提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金11提取公益金提取公益金12提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金13可供分配利润（可供分配利润（9-10-11-12）14应付利润（股利分配）应付利润（股利分配）15未分配利润（未分配利润（13-14）16累计未分配利润累计未分配利

38、润利润(lrn)(lrn)及利润(lrn)(lrn)分配表第五十九页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析605借款(ji kun)还本付息的测算第六十页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析61借款(ji kun)还本付息的测算 偿债资金来源：主要包括固定资产(gdngzchn)折旧、企业的未分配利润、无形资产和递延资产摊销及其他还款资金来源。 偿还方式：等额本金法、等额摊还法等。 建设投资借款利息的计算 流动资金借款利息的计算第六十一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析62借款(ji kun)还本付息的

39、测算 建设投资借款利息的计算 在项目建设期，由于项目正在建设而无偿还能力，可以(ky)将建设期所欠利息作为贷款资金转入本金，到投产后一并偿还。按复利计息，计算公式为： 每年应计利息(年初借款本息累计+本年借款额2)年利率 对生产期各年的还款均按年末偿还考虑，每年应计利息公式为： 每年应计利息年初借款本息累计年利率 第六十二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析63借款(ji kun)还本付息的测算 流动资金借款利息的计算 流动资金从投产(tuchn)第一年开始按生产负荷用于安排生产，其借款部分按全年计算利息，即假设为年初支用。 流动资金利息计入财务费用，项目计算期

40、末回收全部流动资金，偿还流动资金借款本金。 计算公式： 流动资金利息流动资金借款累计金额年利率第六十三页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析64借款(ji kun)还本付息的测算序号项目合计计算期1234n1借款借款1.1年初本息余额年初本息余额1.2本年借款本年借款1.3本年应计利息本年应计利息1.4本年还本付息本年还本付息 其中：还本其中：还本 付息付息1.5年末本息余额年末本息余额2债券债券2.1年初本息余额年初本息余额2.2本年发行债券本年发行债券2.3本年应计利息本年应计利息2.4本年还本付息本年还本付息 其中：还本其中：还本 付息付息第六十四页，共10

41、2页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析656现金流量计算(j sun)第六十五页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析66现金流量计算(j sun) 现金流量是指企业在进行项目投资时从项目投资、设计、建造、完工交付使用、正式投产、直至项目报废清理为止(wizh)整个期间的现金流入和现金流出的数量。 这里的“现金”是广义的现金，包括各种货币资金和该项目需要投入的非货币资源（重置成本或变现价值）。 现金流入量凡是由于该项投资而增加的现金收入或现金支出节约额 现金流出量凡是由于该项投资引起的现金支出 净现金流量一定时期的现金流入量减去现金流出量的差额第

42、六十六页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析67现金流量计算(j sun)第六十七页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析68现金流量的构成(guchng)内容第六十八页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析69 项目财务现金流量表 是在不考虑债务融资条件下进行的融资前分析，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。 不论实际可能支付(zhf)的利息是多少，分析结果都不发生变化。 用于计算项目财务内部收益率及财务净现值等评价指标。 资本金现金流量表 资本金现金流量分析是融资后分析。 反映从项目权益

43、投资者整体角度考察盈利能力的要求。 用于计算资本金收益率指标。 投资各方现金流量表 考察投资各方的具体利益。 用于计算投资各方收益率。第六十九页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析70项目项目(xingm)财务现金流量表和资本金现金流量表财务现金流量表和资本金现金流量表 项目财务现金流量表和资本金现金流量表的主要区别在于现金流出。 资本金现金流量表的现金流出主要包括自有资金、借款本金偿还和借款利息支出。 原因： 从项目投资主体来考察项目时，取得贷款(di kun)是现金流入，但同时又用于项目投资，两者相抵对净现金流量无任何影响。第七十页，共102页。2021-12

44、-15可行性研究中的财务(ciw)分析71项目(xingm)财务现金流量表第七十一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析72项目(xingm)财务现金流量表 现金流入 1.销售收入 2.回收(hushu)固定资产余值 3.回收(hushu)流动资金 4.其他现金流入 现金流出 1.建设投资（不含建设期利息） 2.流动资金 3.经营成本 4.销售税金及附加 5.增值税 6.其他现金流出销售收入、销售税金及附加和增值税估算表固定资产折旧费估算表投资计划与资金筹措表流动资金估算表表总成本费用估算表流动资金估算表表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表销售收入、销售税金及

45、附加和增值税估算表第七十二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析73项目(xingm)财务现金流量表 * 调整所得税 注意：调整所得税数值应区别于其他(qt)财务报表中的所得税，以息税前利润为基数计算的所得税。 调整所得税=EBIT所得税税率 EBIT=营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧和摊销第七十三页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析74资本金现金流量表第七十四页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析75资本金现金流量表 现金(xinjn)流入 1.销售收入 2.回收固定资产余值 3.回收流动资金

46、 4.其他现金(xinjn)流入 现金(xinjn)流出 1.项目资本金 2.借款本金偿还 3.借款利息支付 4.经营成本 5.销售税金及附加 6.增值税 7.所得税 8.其他现金(xinjn)流出 销售收入、销售税金(shu jn)及附加和增值税估算表固定资产折旧费估算表投资计划与资金筹措表流动资金估算表表总成本费用估算表借款偿还计划表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表借款偿还计划表损益及利润分配表第七十五页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析76资本金现金流量表* 注意：所得税应等同于损益(sny)及利润分配表等财务报

47、表中的所得税，而区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。第七十六页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析77投资(tu z)各方现金流量表back第七十七页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析78财务效益(xioy)分析 财务(ciw)效益分析是在投资与费用估算的基础上，编制财务(ciw)报表，计算财务(ciw)分析指标，从项目（企业）等角度，考察项目的盈利能力、清偿能力和财务(ciw)生存能力，据此评价和判断项目财务(ciw)可行性的一种经济评价方法。 目标： 盈利能力目标 清偿能力目标 财务(ciw)清偿能力，即项目收回全部投资的能

48、力 ； 债务清偿能力，主要指项目偿还固定资产投资借款的能力。 财务(ciw)生存能力目标第七十八页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析79财务效益(xioy)分析 项目(xingm)财务效益评估的程序 分析估算项目(xingm)的财务基础数据 建立财务基本报表 计算财务效益指标 给出项目(xingm)财务效益分析的结论现金流量表现金流量表 损益及利润分配表损益及利润分配表资金来源与运用表资金来源与运用表资产负债表资产负债表 借款偿还计划表借款偿还计划表投资回收期投资回收期投资利润率投资利润率投资利税率投资利税率借款偿还期借款偿还期财务内部收益率财务内部收益率财务净

49、现值财务净现值财务净现值率财务净现值率第七十九页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析80计算财务效益指标盈利能力(nngl)分析 静态评静态评价指价指标标动态评动态评价指价指标标总投资收益率总投资收益率投资利税率投资利税率资本金利润率资本金利润率资本金净利润率资本金净利润率静态回收期静态回收期财务净现值财务净现值财务内部收益率财务内部收益率动态投资回收期动态投资回收期第八十页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析81盈利(yn l)能力分析总投资收益率 总投资收益率表示总投资的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份(ninfn)的年息

50、税前利润（EBIT）或运营期内年平均息税前利润与总投资的比率。 计算公式： 其中：息税前利润=利润总额+支付的全部利息 或 息税前利润=营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧和摊销 要求：总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用该指标满足要求。100%年息税前利润总投资收益率项目总投资第八十一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析82盈利能力分析(fnx)投资利税率 投资利税率是项目的年利润总额、销售税金(shu jn)及附加之和与项目总投资之比。 计算公式： 其中：年利税总额=年利润总额+销售税金(shu jn)及附加100%年利税总额（或平均年利税总额）

51、投资利税率项目总投资第八十二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析83盈利能力(nngl)分析资本金利润率 资本金利润率 项目的年利润总额与项目资本金之比 。 计算公式： 资本金净利润率 表示项目资本金的盈利水平，是指项目达到设计能力(nngl)后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。 计算公式：100%年净利润（或年平均净利润）资本金净利润率项目资本金总额100%年利润总额资本金利润率项目资本金总额第八十三页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析84盈利能力(nngl)分析静态回收期 投资回收期（Pt）也称返本期

52、，是反映项目盈利(yn l)能力的重要指标，静态投资回收期指以项目的净收益抵偿项目全部投资所需要的时间，一般以年为单位从项目建设开始年算起。 表达式： 计算公式： 投资回收期越短，表明项目的盈利(yn l)能力和抗风险能力越好。 当投资回收期小于或等于设定的基准投资回收期时，表明投资速度符合要求。 基准投资回收期可根据行业水平或投资者的要求确定。 (CI- CO)t第t年的净现金流量；CI t第t年的现金流入量；CO t第t年的现金流出量；10DPttCICO1tP 上年累计净现金流累计净现金流开始出现正值或零的年分数当年的净现金流第八十四页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务

53、(ciw)分析85盈利(yn l)能力分析财务净现值 财务净现值（FNPV）是指把项目计算期内各年的净现金流量，用设定的折现率折算到第零年的现值之和。 表达式： FNPV 0项目用其净效益(xioy)抵付了相当于用折现率计算的利息以后，还有盈余，从财务角度考虑，项目是可以考虑接受的； FNPV=0拟建项目的净效益(xioy)正好抵付了用折现率计算的利息，这时，判断项目是否可行，要看评价所选用的折现率； “长期贷款利率 ” FNPV ic时，可以认为项目的盈利性能满足要求； ic：设定的基准收益率。 110nttt=CICOFIRR第八十六页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(

54、ciw)分析87盈利能力(nngl)分析财务内部收益率 财务内部(nib)收益率可根据现金流量表中净现金流量，用试差法计算，也可采用专用软件的财务函数计算。 原理： Ai1iBi2i 比例变换：i iA ANPVNPV2 20 0B BNPVNPV1 1NPVNPVIRRIRRi i1 1i i2 2ii计算误差取决于计算误差取决于（i i2 2-i-i1 1) )的大小的大小一般要求一般要求|i|i2 2-i-i1 1| | 0.05 0.05111222i -iAiNPV=i -iBiNPV112112112112acac=bdb+ad+ci -iNPV=i -iNPV+ NPVNPVIR

55、R=iiiiNPVNPV如果：，则：第八十七页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析88盈利能力分析动态(dngti)投资回收期 以项目的净收益回收项目投资所需要(xyo)的时间，即按现值法计算的投资回收期 。 表达式： 计算公式：CI t 第t年的现金流入量；CO t第t年的现金流出量；(CI- CO)t第t年的净现金流量n 计算期 （1，2，3，n）；i。 设定的折现率； 0110DPtttCICOi1DP 上年累计折现值累计折现值开始出现正值或零的年分数当年折现值第八十八页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析89计算财务效益指标清

56、偿能力(nngl)分析 资产负债率 流动比率 速动比率 借款(ji kun)偿还期 利息备付率 偿债备付率 第八十九页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析90清偿(qngchng)能力分析资产负债率 资产负债率是指企业某个时点负债总额占资产总额的比率(bl)。 是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标。 计算公式： 适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的融资能力。 当资产负债率大于100%，表明企业（项目）已资不抵债，已达到破产的警戒线，合适的资产负债率一般在60%-70%左右。100%期末负债

57、总额资产负债率期末资产总额第九十页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析91清偿能力(nngl)分析流动比率 流动比率是企业某个时点流动资产(lidng zchn)占流动负债的比率。 是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。 计算公式： 是判断企业短期债务到期前，可以转化为现金用于偿还流动负债能力的指标。 该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强，但不宜过高。 国际公认的标准流动比率是200%。 生产周期较长，流动比率就应相应提高；反之，就可以降低。100%流动资产总额流动比率流动负债总额第九十一页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析92清

58、偿(qngchng)能力分析速动比率 速动比率是企业某个时点的速动资产(zchn)占流动负债的比率。 是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。 计算公式： 是流动比率指标的补充，计算企业实际的短期债务偿还能力。 该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强，但不宜过高。 国际公认的标准速动比率为100%。100%流动资产总额-存货速动比率流动负债总额第九十二页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析93清偿(qngchng)能力分析借款偿还期 逐年偿还借款，首次当年偿还借款金额借款偿还期开始借款年份当年可用于偿还借款金额出现欠款为零的年份第九十三页，共102页。2021-12-15可行性研究中的财务(ciw)分析94清偿能力分析(fnx)借款偿还期 固定偿还期等额偿还 例：某项目建设期一年，建设期投资借款400万元，年利率6%，假定借款在年中支用，投产后