人民币汇率与全球货币体系

1、人民币汇率与全球货币体系学 位 论 文 论文题目： 姓 名： * 学 号： * 学习中心： * 专 业： * 指导教师： * 二 年 月人民币汇率与全球货币体系毕业论文承诺书提示：根据北京语言大学网络教育学院论文写作的规定，如发现论文有抄袭、网上下载、请人代写等情况，毕业论文一律不及格。同时取消学士学位申请资格。毕业论文不及格者，可申请重写一次，并按重修缴纳费用。本人承诺：本人已经了解北京语言大学的毕业论文写作的有关规定；本人的论文是在指导教师指导下独立完成的研究成果。整篇论文除了文中已注明出处或引用的内容外，绝没有侵犯他人知识产权。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的个人和集体，均已在文中以明

2、确方式注明。签 名：_ _ 日 期：_人民币汇率与全球货币体系北京语言大学本科生毕业论文评阅书论文题目学生姓名学 号所在院系专 业国 籍（留学生）指导教师指导教师意见评语： 成绩：指导教师签字： 日期： 年 月 日评阅人意见评语：成绩：评阅人签字： 日期： 年 月 日 教务处制人民币汇率与全球货币体系北京语言大学 本科生毕业论文指导记录表论文题目学生姓名国籍（留学生）所在院系专 业入学时间指导教师姓名指导教师职称/学历指导时间指导地点 第一次指导：指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件指导教师签字： 日期： 年 月 日第二次指导：指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件指导教师签字： 日

3、期： 年 月 日人民币汇率与全球货币体系第三次指导：指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件指导教师签字： 日期： 年 月 日第四次指导：指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件指导教师签字： 日期： 年 月 日第五次指导：指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件指导教师签字： 日期： 年 月 日 教务处制人民币汇率与全球货币体系北京语言大学本科生毕业论文答辩记录表论文题目学生姓名学 号所在学习中心专 业答辩时间答辩地点指导教师 答辩记录答辩小组成员成员姓名职称/学历专业研究领域所在单位签 名答辩小组评议意见/成绩：组长签字： 院（系）学位委员会审核意见： 签字： 日期： 年 月 日人民

4、币汇率与全球货币体系 教务处制2人民币汇率与全球货币体系目 录引 言1一、 当前全球货币体系的特征1二、当前全球货币体系的缺陷2（一）浮动汇率制的内在不稳定性2（二）位于中心国家和外围国家权利和义务的不对称性3（三）浮动汇率制下金融危机发生的频率显著超过固定汇率时期4三、 人民币汇率调整政策分析4（一）中国政府继续推进人民币汇率形成机制改革的决策不变4（二）人民币汇率调节方式不变5（三）中国人民银行在人民币汇率管理中的作用不变5（四）中坚持主动性、可控性和渐进性的原则5四、 人民币汇率的未来变动的趋势6（一）货币政策以汇率政策为中心6（二）综合运用政策组合工具6（三）适时调整人民币汇率浮动幅度

5、6五、加强人民币在全球货币体系中的地位的措施7（一）实现外汇储备结构调整，应进一步加大外汇贷款力度7（二）加快形成由市场决定汇率机制7（三）调整经济结构，实现经济增长方式转变7结语9参考文献10摘 要随着经济全球化以及中国经济的发展，人民币已经成为全球货币体系的重要组成部分。而在近几年，随着美元霸权的逐步弱化，人民币的汇率得到了明显的提升。在这样的背景下，人们不禁产生了人民币是否会替代美元成为全球货币体系的代言人的想法。人民币汇率的提升一方面代表了我国经济的发展迅速，但在同时，也为国内对外贸易带来的困惑。本文就人民币汇率与全球货币体系关系进行研究，并就如何加强人民币在全球货币体系地位的问题提出

6、一些个人见解，希望这能够对人民币的汇率问题有一定的借鉴意义。关键词：人民币；汇率；货币体系人民币汇率与全球货币体系人民币汇率与全球货币体系引 言随着经济全球化以及中国经济的发展，中国已经成为世界经济发展的重要组成部分，而人民币在全球货币体系中的地位也越来越高。在这样的背景下，人民币的汇率提升成为包括美国在内的各国的要求。根据相关的调查显示，自2002年起，人民币汇率水平和制度选择成为中美经济外交的重要议题，人民币汇率面临着极大的升值压力。从2005年7月21口开始，中国按照主动性、可控性、渐进性三大原则进行人民币汇率形成机制改革，在布什政府时期和奥巴马政府时期，人民币对美元名义汇率分别升值了1

7、9.52%和8.2% 刘沁清，邵挺.人民币汇率变动对我国制造业的影响基于投入产出表的分析和测算J. 上海经济研究. 2011（08）。面对人民币汇率提升的问题，国内大众对于中国经济的发展以及人民币在世界中的地位产生了一定的盲目性，认为人民币有实力替代美元成为新的货币霸主，成为世界货币的新的代言人。但是，人民币汇率的提升也为国内企业的对外贸易产生了较大的影响。本文就人民币汇率与全球货币体系之间的关系问题进行探讨，并在文章的最后就如何加强人民币在世界货币体系中的地位问题提出一些对策，希望这对于国内经济的发展有一定的借鉴意义。1、 当前全球货币体系的特征 1971年布雷顿森林体系崩溃后，为继续维持美

8、元的霸主地位，世界各国在美国的主导下建立了史密森体系，但任何以一国国家货币充当国际货币的国际货币体系都是不稳定的，史密森体系在1973年瓦解。经过各国之间的博弈和妥协后，1976年1月，各国代表汇聚牙买加首金斯敦，签订了牙买加协议，同年4月，国际货币基金组织通过了工MF协定第二次修正案，牙买加体系得以确认，从此世界进入浮动汇率时代。在浮动汇率制下，推行黄金非货币化，取消黄金官价，废除黄金执行国际货币的作用，各国可以按黄金市场价格自由买卖黄金。黄金在国际储备中的份额下降到了目前的不到10%。而经济、军事实力强大的国家的货币则在一定程度上执行世界货币的职能，国际储备中其所占比目前在80%以上。可见

9、，在牙买加体系下，各国国际储备由黄金储备、外汇储备和特别提款权（SDR）构成，外汇储备是各国国际储备的主要组成部分。截止2011第三季度，美元储备占世界己知货币组成的外汇储备的61%，在目前可预见的时间内，美元仍将会在各国外汇储备中占据主导地位。 在浮动汇率制下，美国在国际货币体系中处于核心地位，围绕这一核心的是两种类型的类国家，一种类型是欧洲和拉美国家，另一种类型是石油产出国和执行出口导向战略的国家，执行出口导向战略的国家主要是东亚国家。欧洲和拉美国家的投资者购买了大量由美国政府和美国公司发行的金融资产，这些金融资产主要是股票和债券，通过卖出金融资产，真实资本大量流入美国，美国则把这些资本投

10、资于国内，或者以对外直接投资的方式重新流入这些国家。石油产出国和执行出口导向战略的国家通常以美国作为他们最主要的产品出口市场，通过经常账户持续顺差，这些国家积累了大量的美元外汇储备，然后把巨额美元储备投资于美国国债等资产，美国则发行联邦债券以获取大量实际资本的流入，为美国的经常账户逆差融资，通过输出美元获得实际资源注入，这种机制使得美国可以实行低利率政策，促进其经济增长。在这样的机制下，美国政府和企业不但可以获得真实投资和金融资产之间收益率的差额利润，而且还能把融入的真实资本再投资的风险转嫁给其它国家的投资者 陈利强，茅友生.美国贸易政策制定的宪政体制论J. 法律科学（西北政法大学学报）. 2

11、011（02）。总的来说，目前的全球货币体系仍然是“美元霸权”，这种情况在未来的长时间内是不会改变的。但是，如果不能够对现有的货币体系进行合理的改革，那么，金融危机的爆发在未来也是不可避免的。二、当前全球货币体系的缺陷 （一）浮动汇率制的内在不稳定性 浮动汇率体系在一定程度上弥补了固定汇率制下的不足，但同时也有自身的缺陷。浮动汇率制下，国际储备多元化在一定程度上缓解了布雷顿森林体系时期对美元过度需求的问题，汇率制度的更具灵活性也使得世界各国可以根据本国的实际国情来制定汇率制度。各主要国际货币之间的汇率已经占据了主导地位，但同时主要国际货币汇率之间的频繁波动不仅对各国的宏观政策调控造成了巨大的困

12、难，而且国际贸易和国际金融市场也经常会受到汇率波动的冲击。以欧元为例，从欧元1999诞生年至2010年，欧元和美元汇率在2001年达到0. 8952欧元/美元，但在2008年金融危机时美元大幅升值达到1. 4726欧元/美元，其波动幅度达到了64.5%。美元日元汇率曾有过大幅波动的历史，广场协议后日元大幅度升值，日元从1985年的250日元/美元升值到1995年的79日元/美元，这一期间波动幅度达到68.4%，到1998年又贬值到148日元/美元，但到2010年时日元大幅度升值到76.98日元/美元，这一期间波动幅度达到48.0% 白钦先，禹钟华.国际货币体系改革的国际政治视角分析J. 区域金

13、融研究. 2011（06）。为防范汇率波动和应对浮动汇率制下可能的金融危机，世界各国特别是新兴市场国家和实行盯住美元政策的小国不得不有意识的维持巨额美元储备，通过积累巨额外汇储备这一防御武器来维持强有力的对外平衡，所有这些措施这在很大程度上都降低了全球的总需求。 （二）位于中心国家和外围国家权利和义务的不对称性 由于美元在当前的浮动汇率体系中占据主导地位，相比而言，处于这一体系中心、的国家的货币政策具有主动偏好性，而处于外围的国家基本上只能根据中心国家的货币政策被动的相应调整，美国获得了巨额的铸币税，享受了美元作为世界货币的权力，却没有承担相应的责任和义务，而世界其它国家则承担了金融危机和通货

14、膨胀的成本。发行储备货币的国家通常可以相当低的利率向发展中国家融入资源，特别是，各国积累的巨额美元储备以很低的收益率购买美国国债，向美国提供贷款。学者麦金农指出，由于当前国际货币体系是以美元为主导的体系，美国的外债就好像一国中央银行发行法定货币一样，几乎可以不需要任何补偿就能获得实际资源的注入 斯图瓦特·帕特里克，杨文静.全球治理改革与美国的领导地位J. 现代国际关系. 2010（03）。布雷顿森林体系中各国权利和义务的不对称性问题在当前的国际货币体系中依然存在。当前的国际货币体系实际上是布雷顿森林体系格局的延续。当前的浮动汇率体系并没有有效解决体系布雷顿森林体系中存在的特里芬难题，

15、而只是在一定程度上缓解了这一问题。 （三）浮动汇率制下金融危机发生的频率显著超过固定汇率时期 20世纪80年代拉美地区的阿根廷和墨西哥债务危机，1992年爆发的欧洲货币危机，1994年墨西哥再次爆发金融危机，1997东南亚金融危机，1998年俄罗斯金融危机，1999年的巴西金融危机，特别是2007年源于美国的次贷危机，最终演变成席卷全球的金融危机。虽然引起各国金融危机背后的原因不尽相同，这些金融危机或是与世界流动性过剩产生的国际投机资本相关，或是与浮动汇率不稳定性有关，但它们都在某种程度上与当前的国际货币体系相关联，当前不合理的国际货币体系加速了金融危机的产生和蔓延。在浮动汇率制体系下，各国为

16、维护本国利益而实行的以邻为壑的竞争性贬值货币政策更是加剧了世界经济的不稳定性。3、 人民币汇率调整政策分析 中国人民银行新闻发言人2010年6月19日发表了“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”的谈话，该谈话内容能够较好的反应人民币汇率调整的政策： （一）中国政府继续推进人民币汇率形成机制改革的决策不变“谈话”明确表示："2005年7月21口起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2007年底，随着美国次贷危机的爆发，世界经济形势恶化，为了保持经济发展，中国汇率改革步子更加稳健。经过世界各国的经济合作，到2010年，全球经济逐

17、步复苏，中国经济回升向好的基础进一步巩固。因此，有必要进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。2005年7月开始建立的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度是中国政府按照中国共产党的十四届三中全会、十六届三中全会的精神，根据我国国情和发展战略作出的正确选择，是深化改革和对外开放、特别是加入世界贸易组织后适应新的发展和开放格局的必然要求，也是社会主义市场经济体制的重要组成部分，符合科学发展观的要求。实行有管理的浮动汇率制度是中国政府的既定政策，此次进一步推进人民币汇率形成机制改革，仍是这一方针的继续” 王桂贤.人民币汇率制度效率研究D. 辽宁大学 2010。

18、 （二）人民币汇率调节方式不变 在该“谈话”中明确表示：“此次进一步推进人民币汇率形成机制改革，人民币汇率并不进行一次性重估调整，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。继续按照己公布的外汇市场汇率浮动区间，即每日银行间外汇市场上美元对人民币的交易价格在波幅0.5%上下浮动，欧元、口元、港币等非美元货币对人民币交易价浮动幅度为上下3%，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。这是因为，当前我国进出日渐趋平衡，2009年我国经常项目顺差与国内生产总值之比己经显著下降，今年以来这一比例进一步下降，

19、国际收支向均衡状态进一步趋近，当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础”。 （三）中国人民银行在人民币汇率管理中的作用不变 “谈话”明确表示：“中国人民银行将进一步发挥市场在资源配置中的基础性作用，促进国际收支基本平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，维护宏观经济和金融市场稳定，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节”。 （四）中坚持主动性、可控性和渐进性的原则 “谈话”明确表示：“进一步推进汇率改革需要因势利导、趋利避害，力求使可能发生的负面影响最小化。一是要确保汇率波动幅度可控，防止市场力量引起人民币汇率超调的可能性。目前，中国国际收支向均衡状态进一步趋近，劳动力、资源、土地等生产要

20、素价格的上升也影响了中国出口产品的成本，当前人民币汇率与均衡水平相比并无太大偏差，不存在大幅波动和变化的基础。二是要坚持以我为主，使人民币汇率的有序浮动符合中国经济基本面和宏观调控的需要。人民币汇率浮动有助于中国的国际收支平衡，但不是针对与特定国家的双边贸易失衡问题。三是在人民币汇率管理和调节中要注意采取渐进方式，为企业结构调整留出相应的时间，使企业逐步消化人民币汇率浮动的影响，促进产业有序转移和升级，保持中国企业在国际市场上的总体竞争力，引导就业更多向服务业转移。四是要加强对短期投机资本的监测和管理，防范热钱大规模流动给国内金融体系造成大的冲击”。4、 人民币汇率的未来变动的趋势 （一）货币

21、政策以汇率政策为中心 针对当前我国经济运行状况，中国人民银行提出运用货币政策组合工具，加强流动性控制，控制货币信贷合理增长，维护总量平衡，促进国际收支平衡，这是我国实现经济战略转型和政策选择的重要举措，也是改善宏观调控政策的有效途径。汇率政策是当前我国货币政策的重心，但“重心”含义是多方面的，比如提高汇率变动幅度，增强人民币弹性，完善外汇市场运行体制，调整外汇管理政策等，而不是仅仅把汇率简单地理解为人民币币值上升。 （二）综合运用政策组合工具 经济结构失衡、国际收支失衡是由制度性因素造成的。实现国际收支平衡和汇率均衡，必须综合运用政策组合工具。这种政策组合工具包括以下层次：一是实际汇率调整与名

22、义汇率调整结合；二是汇率政策与宏观政策调整结合；三是结构调整与制度变革结合。要实现国际收支平衡，采取以消费为主扩大内需、降低储蓄率、调整外资优惠政策、扩大市场开放、调整汇率浮动幅度等政策，而不是单靠政府政策或人民币汇率调整。 （三）适时调整人民币汇率浮动幅度 汇率作为政策组合工具的组成部分之一，在调节国际收支失衡中发挥一定的作用。这主要是适时调整汇率水平，发挥汇率政策在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用。 五、加强人民币在全球货币体系中的地位的措施 （一）实现外汇储备结构调整，应进一步加大外汇贷款力度 外汇贷款含义有狭义和广义之分：狭义的外汇贷款，仅指中国银行运用从境内企业、

23、个人吸收的外汇资金，贷放于境内企业的贷款；广义的外汇贷款，还包括国际融资转贷款，即包括中国从国外借入，通过国内外汇指定银行转贷于境内企业的贷款。进一步加大外汇贷款力度，从经济运行的角度看，有利于政府通过运用外汇储备发放国内外汇贷款，减轻政府财政负担，无需使用财政政策或货币政策来推动经济的发展，而且不会产生“挤出效应”；而且，运用外汇储备发放国内外汇贷款因为不涉及货币发行，因而不会引发通货膨胀的后顾之忧。 （二）加快形成由市场决定汇率机制 2011年第四季度中国货币政策执行报告中明确指出，“深化利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革”。加快培育健康的市场基准利率体系，引导金融机构增强风险定价能力

24、，积极探索进一步深化利率市场化改革的有效途径。进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，使人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定。加快发展外汇市场，推动汇率风险管理工具创新。顺应市场需求，稳步扩大跨境人民币业务的品种和范围。进一步做好跨境贸易和投资人民币结算工作，做好人民币跨境流动监测和监管工作，探索个人跨境人民币业务，继续推进在银行间外汇市场挂牌人民币对新兴市场货币交易。密切关注国际形势变化对资本流动的影响，加强跨境资本流动监测预警。 随着中国经济规模的不断扩大，中国经济发展呈现的大国经济特点日益显现，经济呈现平衡发展态势，内外兼顾，货币政策目标逐渐由国外转向国内。在单一盯住美元制度下，货币政策从属于盯住汇率的需要。 （三）调整经济结构，实现经济增长方式转变 我国经济仍以第一、第二产业为主，第三产业发展滞后，而发达国家主要依靠第三产业