中央银行的资产业务介绍(共32页).ppt

1、3 中央银行的资产业务3.1 再贴现和贷款业务3.2 证券买卖业务3.3 黄金外汇储备业务中国人民银行各项资产占总资产的比重的变化中国人民银行各项资产占总资产的比重的变化资料来源：中国人民银行的各年度统计数据整理报表项目报表项目 2005(%)2005(%)2006(%)2006(%)2007(%)2007(%)2008(%)2008(%) 2009(%)2009(%) 2010(%)2010(%)国外资产国外资产 61.09 61.09 66.71 66.71 73.80 73.80 78.49 78.49 81.4581.4583.0883.08对政府债权对政府债权 2.79 2.79 2

2、.22 2.22 9.65 9.65 7.82 7.82 6.886.885.945.94对其他存款性公司债对其他存款性公司债权权 7.54 7.54 5.07 5.07 4.65 4.65 4.07 4.07 3.143.143.653.65对其他金融性公司债对其他金融性公司债权权 17.46 17.46 17.07 17.07 7.67 7.67 5.72 5.72 5.065.064.364.36对非金融性公司债权对非金融性公司债权 0.06 0.06 0.05 0.05 0.04 0.04 0.02 0.02 0.020.020.000.00其他资产其他资产 11.05 11.05 8

3、.88 8.88 4.20 4.20 3.88 3.88 3.423.422.932.93美联储资产中的国债持有情况美联储资产中的国债持有情况 单位：亿美元项目项目2009-10-15 占比（占比（%）2008-1-31占比（占比（%）增幅增幅各类债券各类债券 国库券国库券16728 75 7735 357184 77 7184 77132%7.7%总资产总资产223329379 138%3.1 再贴现和贷款业务3.1.1 再贴现和贷款业务的重要性3.1.2 再贴现业务3.1.3 贷款业务3.1.1 再贴现和贷款业务的重要性n履行履行“最后贷款人最后贷款人”职能的具体手段；职能的具体手段；n调

4、整基础货币的重要渠调整基础货币的重要渠道；道；3.1.2 再贴现业务再贴现业务的一般规定n再贴现业务开展的对象；n再贴现业务的申请和审查；n再贴现金额和利率的确定；n再贴现票据的规定；n再贴现额度的规定；n再贴现的收回再贴现利率是再贴现利率是 一种一种“惩罚性利率惩罚性利率”； 一种基准利率；一种基准利率； 一种官定利率；一种官定利率； 一种短期利率。一种短期利率。 再贴现的票据必须是确有商品交易为基础的真实票据。美国：期限不得超过90天，有关农产品交易的票据不得超过9个月；必须是自偿性票据；必须是直接经营工、农、商业的借款人出具的票据；凡投机或长期资本支出所产生的票据均不能贴现。3.1.3

5、贷款业务n对金融机构的贷款n对政府的贷款n其他贷款对金融机构贷款n是中央银行贷款业务中最主要的贷款n一般都是短期的，采取的形式多为政府证券或商业票据为担保的抵押贷款。n在欧洲国家央行广泛使用的“伦巴德贷款”(Lumbard)，是以有价证券为抵押的贷款，其目的是使央行资金的收回更有保障。中国人民银行对金融机构的贷款- 对象：存款货币银行、特定存款银行、其他对象：存款货币银行、特定存款银行、其他金融机构；金融机构；- 用途：流动性贷款、专项政策性贷款、金融用途：流动性贷款、专项政策性贷款、金融稳定贷款；稳定贷款；- 贷款浮息制度贷款浮息制度。材料: 中国人民银行的金融稳定性贷款n1998年年6月，

6、海南发展银行关闭，此前的一年间月，海南发展银行关闭，此前的一年间央行共向其贷款央行共向其贷款40亿元。亿元。n同年，中国新技术创业投资公司被清盘，央行同年，中国新技术创业投资公司被清盘，央行提供再贷款提供再贷款26亿元。亿元。n1998年底，广东国投破产，其间从央行获贷款年底，广东国投破产，其间从央行获贷款380亿元。亿元。n从从2002年起，央行为配合证券公司的行政撤消年起，央行为配合证券公司的行政撤消或破产重组，先后向鞍山证券、新华证券、南或破产重组，先后向鞍山证券、新华证券、南方证券提供方证券提供15亿元、亿元、14.5亿元及亿元及80亿元再贷款。亿元再贷款。 n有资料显示，近年来中国人

7、民银行仅在清理整顿有资料显示，近年来中国人民银行仅在清理整顿信托投资公司、城市信用社、农村基金会等工作信托投资公司、城市信用社、农村基金会等工作中，就发放了中，就发放了1400多亿的再贷款。多亿的再贷款。n由于金融机构经营的特殊性，其风险具有外部效由于金融机构经营的特殊性，其风险具有外部效应，如果让它象一般工商企业那样直接破产，就应，如果让它象一般工商企业那样直接破产，就将伤及广大存款人和其他金融消费者的利益，并将伤及广大存款人和其他金融消费者的利益，并威胁经济和社会的稳定。这些贷款绝大部分都是威胁经济和社会的稳定。这些贷款绝大部分都是在金融机构破产清盘过程中，央行为保护债权人在金融机构破产清

8、盘过程中，央行为保护债权人利益而被迫投放的。利益而被迫投放的。 对政府的贷款n一般是短期，大多是信用贷款；一般是短期，大多是信用贷款；n形式：形式： 一定限度的透支；一定限度的透支； 购买政府债券；购买政府债券； 公开市场上购买政府债券。公开市场上购买政府债券。 （2007年年8月月29日，中国人民银行买断日，中国人民银行买断6000亿特亿特别国债现券。这是组建别国债现券。这是组建2000亿美元中国外汇投资公亿美元中国外汇投资公司资本金所需司资本金所需1.35万亿特别国债中第一次操作，通万亿特别国债中第一次操作，通过农业银行过账。过农业银行过账。2007年年12月月11日第二次操作中央日第二次

9、操作中央银行现券买断银行现券买断7500亿国债。）亿国债。）其他贷款n对非金融部门的贷款。 中国人民银行支持西部地区产业结构调整和经济协调发展。至年末，金融机构在西部十二省（区、市）各项贷款余额达.万亿元，五年年均增长.，n对外国政府和国外金融机构的贷款。斯里兰卡政府利用中国政府优惠贷款从中国进口100辆铁路客车车厢，中国政府向斯政府提供2.1亿元人民币的优惠贷款。3.2 中央银行的证券买卖业务3.2.1 证券买卖业务与贷款业务的区别3.2.2 买卖证券的种类及业务操作3.2.1 证券买卖业务与贷款业务的异同证券买卖业务与贷款业务的异同n相同之处：效果相同；对货币供应量的影响相同；都是调控工具

10、。n不同之处： 资金的流动性不同； 收益表现形式不同； 对金融环境的要求不同。3.2.2 中央银行买卖证券的种类和业务操作n交易工具：国债、金融债、央行票据；交易工具：国债、金融债、央行票据；n交易对手：一级交易商交易对手：一级交易商n交易品种：现券、回购；交易品种：现券、回购；n交易方式：数量招标和价格招标；交易方式：数量招标和价格招标；n交易规模：取决于市场状况交易规模：取决于市场状况一级交易商机制n中央银行与信用状况好、承诺向央行及时报告信息的金融中央银行与信用状况好、承诺向央行及时报告信息的金融机构作为交易对手机构作为交易对手, ,即一级交易商。即一级交易商。20042004年，中央银

11、行建立年，中央银行建立了公开市场一级交易商及调整机制，共了公开市场一级交易商及调整机制，共5252个成员，每年进个成员，每年进行排名，并确定下一年度的一级交易商。行排名，并确定下一年度的一级交易商。n一级交易商的权利：一级交易商的权利： 1 1）同央行直接进行债券交易；）同央行直接进行债券交易； 2 2）优先获取央行发布的公开市场信息及操作室提供的有关资）优先获取央行发布的公开市场信息及操作室提供的有关资料；料；3 3）享有央行和有关债券登记结算机构在帐户开立、资金清算、）享有央行和有关债券登记结算机构在帐户开立、资金清算、债券托管结算及技术支持等方面提供的便利服务；债券托管结算及技术支持等方

12、面提供的便利服务；4 4）参加央行定期召开的一级交易商联席会议和交流研讨、培）参加央行定期召开的一级交易商联席会议和交流研讨、培训等活动；训等活动； 5 5）参与讨论央行公开市场业务相关规章制度；）参与讨论央行公开市场业务相关规章制度；6 6）可按央行的有关规定，相互进行政策性金融债和中央银行）可按央行的有关规定，相互进行政策性金融债和中央银行融资券交易；融资券交易；n一级交易商的义务：一级交易商的义务： 1）踊跃参加债券交易，在操作室规定的交易日不参加）踊跃参加债券交易，在操作室规定的交易日不参加交易应及时向操作室说明原因及有关背景；交易应及时向操作室说明原因及有关背景； 2）在宏观调控特殊

13、需要时，完成央行指定的交易任务，）在宏观调控特殊需要时，完成央行指定的交易任务，及时传导货币政策意图。及时传导货币政策意图。3）与央行进行诚实交易，提供合理的市场报价；）与央行进行诚实交易，提供合理的市场报价； 4）提供资金头寸、债券持有情况、债券二级市场交易）提供资金头寸、债券持有情况、债券二级市场交易情况及其他有关资料等数据；情况及其他有关资料等数据； 5）定期向操作室提供市场信息及市场分析资料，对重）定期向操作室提供市场信息及市场分析资料，对重大突发事件及时报告；大突发事件及时报告； 6）严格履行公开市场业务有关管理规定的其他义务。）严格履行公开市场业务有关管理规定的其他义务。考核指标：

14、考核指标：1）基础指标：做市国债数量、做市持续时间、）基础指标：做市国债数量、做市持续时间、市场动员能力和做市交易量。市场动员能力和做市交易量。2）调整指标：日均持券量、做市中断次数。）调整指标：日均持券量、做市中断次数。 3.3 中央银行的黄金外汇储备业务n国际储备的构成国际储备的构成n应注意的问题应注意的问题 我国外汇储备数量的变化(亿美元)年份年份数量数量年份年份数量数量19911991年年217.12217.1220012001年年2121.652121.6519921992年年194.43194.4320022002年年2864.07 2864.07 19931993年年211.99

15、211.9920032003年年4032.514032.5119941994年年 516.20516.2020042004年年6099.326099.3219951995年年735.97735.9720052005年年8188.728188.7219961996年年1050.491050.4920062006年年10663.4410663.4419971997年年1398.901398.9020072007年年15282.4915282.4919981998年年1449.591449.5920082008年年 19460.3019460.3019991999年年1546.751546.7520

16、092009年年23991.52 23991.52 20002000年年1655.741655.7420102010年年28473.38 28473.38 2004年我国外汇储备（亿美元）年我国外汇储备（亿美元） 1 2 3 4 4157.20 4266.39 4398.22 4490.17 5 6 7 8 4585.60 4706.39 4829.82 4961.69 9 10 11 12 5145.38 5424.43 5738.82 6099.32应注意的问题n规模管理 考虑安全性、流动性、收益性的有机统一； 规模总量的适度和规模结构的有效n风险管理 主权风险； 商业信用风险； 市场风险

17、。 n新加坡政府于新加坡政府于1981年成立了政府投资公司，其目年成立了政府投资公司，其目标就是以利润为导向，对外汇储备进行长期投资，标就是以利润为导向，对外汇储备进行长期投资，追求长期的投资回报。初期资金为追求长期的投资回报。初期资金为1200亿美元亿美元,其其做法是通过做法是通过6个海外分支机构，在世界主要资本个海外分支机构，在世界主要资本市场上对股票、固定资产、货币市场证券、房地市场上对股票、固定资产、货币市场证券、房地产及一些特殊投资项目，进行投资。产及一些特殊投资项目，进行投资。n淡马锡控股（淡马锡控股（Temasek，即淡马锡），是另一家，即淡马锡），是另一家介入新加坡外汇积极管理

18、的企业。淡马锡原本负介入新加坡外汇积极管理的企业。淡马锡原本负责对新加坡国有企业进行控股管理，从责对新加坡国有企业进行控股管理，从1990年代年代开始，淡马锡利用外汇储备投资于国际金融和高开始，淡马锡利用外汇储备投资于国际金融和高科技产业，科技产业，2006年公司资产市值达到年公司资产市值达到1003亿新元。亿新元。 我国外汇投资公司的成立n根据国家外汇投资公司与黑石集团于根据国家外汇投资公司与黑石集团于2007年年5月月20日签署的协日签署的协议，外汇投资公司入股价较议，外汇投资公司入股价较IPO招股价优惠招股价优惠4.5，即以，即以31美元美元的的95.5计算，外汇投资公司入股黑石的成本为

19、每股计算，外汇投资公司入股黑石的成本为每股29.605美美元，斥资元，斥资30亿美元购买了黑石约亿美元购买了黑石约10无投票权普通股无投票权普通股, 30亿美亿美元投资的最终占股比例为元投资的最终占股比例为9.35，禁售期为，禁售期为4年。年。n黑石集团黑石集团1985年成立时只有年成立时只有40万美元私募资金。万美元私募资金。2006年底，其年底，其净利润已达到净利润已达到227亿美元，成为全球最大的独立另类资产管亿美元，成为全球最大的独立另类资产管理机构之一。资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产基理机构之一。资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产基金、夹层基金、高级债券基金、私人对冲基