期货投资策略分析及执行报告_免费下载

1、11月30日商品期货ru投资分析报告1.商品背景介绍及要点关注：商品背景：天然橡胶近期继续围绕25000/吨展开震荡，青岛保税区天胶库存维 持高位，卜游工厂低位囤货采购意愿增加，但去库存仍缓慢因船货继续到港。商家报价不积极，部分商家清仓后维持观望，入市积极性不高。下游询盘气氛 一般，随用随买。天然橡胶生产国协会(a7rpc)周二称，明年产量将继续增加，尽管价格大幅 下滑且这口j能导致库存激壇。anrpc在其月度报告中称，anrpc成员国天然橡胶 产量约占全球总产量的92%,且预期明年产量将增加3.6%至1040万吨，2011年 产量增幅预估为5. 6%o报告称，2011年年末天然橡胶库存预估为

2、127万吨，在 三个刀内增加了20%且自6刀末以来增加50%。至ij1月末时库存可能高于140万吨。 所以尽管下个月开始进入割胶淡季和传统的橡胶上涨周期，橡胶价格的表现还 有赖于供需面上的变化。宏观面：受11月信贷可能远低於预期、人民币贬值预期下外资加速外逃以及国 际板推出在即等市场等传闻拖累，沪深股市今h尾随b股市场暴跌3. 27%o伦铜 同样受低，看似与沪深股市交相呼应。在沪铜受创后，天胶同样遭遇卖压，并 击穿昨日最低位置。欧盟各国同意向希腊发放80亿欧元援助贷款，市场风险偏好稍冇改善，但 欧元区经济面临的负面因素依然存在，穆迪将87家欧洲银行评级纳入负面观察 名单；市场述开始担忧法国评级

3、短期内将被下调。加重了市场的忧虑情绪。 nymex 1刀原油期货近期受压100美元/桶，后市运行节奏预计是震荡上涨。延续之前看法，下半年来主导天胶下跌的因素主要集屮在系统性风险层 面，欧债问题及国内资金面格局目询看冇愈演愈烈之势。目前看验证了欧债问 题远未解决，会对胶价再次形成较大打击的而期预测。而国内资金面，宏观政 策基调仍是“微调”而非全而放松，因此产业链资金问题得不到根本解决，而这 两大问题，从中长期来看一直有很强的确定性。这也就是说，做空动能始终存 在。总体上，商品市场仍未存在趋势，橡胶市场近期难有趋势出现。2潜在信息及影响分析：原油目前展开整理。之前摩根大通(j.p. morgan)

4、下调布伦特原油及美国西德 克萨斯屮质油期货(wti)价格预期。2011年1季度的预期自108美元调降至98美 元。近f1美国石油协会(apt) 11ai29f1公布的数据显示，美国上周原油库存 意外增加，因进口量攀升，而镭分油库存亦攀升，炼厂产量利用率增加。截至 11月25日当周，美国原油库存大幅增加340万桶至3. 39174亿桶，而z前市场预 估为减少20力桶。上次说到西方制裁伊朗可能导致的原油价格风险，近日有所验证。屮东局 势方面，伊朗抗议者周二闯入英国驻德黑兰大使馆，抗议伦敦对该国的新制裁。 12月1 口欧盟方面将就伊朗原油出i i实施禁运提案进行讨论，一旦欧盟决定实 施对伊朗进一步的

5、制裁，油价将上升突破100美元/桶。欧盟委员会11刀29日公布的数据显示，欧元区经济与消费者信心指数跌至 2009年末以来的最低点93.7,低于早前市场预期值94,显示出欧洲陷入衰退的 风险加剧。泰国南部大雨及山洪已中断该国橡胶主产区的割胶生产，将推升价格。一 高级官员周一称，泰国南部地区的季风性大雨及山洪已屮断了该国橡胶主产区 的割胶生产，将在未來数周推升价格。现货橡胶价格自2月触及的每公斤6. 40 美元卜跌逾一半，在11月初达到每公斤约3. 00美元，受欧洲债务危机引发的需 求减少忧虑打压。基准泰国3号烟片胶(rss3)周一报每公斤3. 35美元，高于 上周五的每公斤3. 30美元。大南造成泰国湾(gulf of thailand)沿线的多个 省份爆发山洪和山崩，树木被连根拔起，一些种植园被彻底破坏。洪水亦给割 胶生产造成严重破坏。泰国橡胶协会主管pongsak kerdwongbundit称，农户将 不得不再植，并耍等待至少七年，新作才能成熟并开始生产乳胶。pongsak称, 无论橡胶工厂想要购买多少，都没冇橡胶可以销售，因为农户无法割胶。“若 这种情况持续两周时间，胶价将肯定飙升，"pongsak称，他拒绝预估具体的价 格。气象部门警告称，东南部地区未来几周将持续大雨天气。技术分析：目前橡胶行情基本符合基本面的情况。围绕近期2616