深圳市贝斯达医疗股份有限公司的财务分析报告

1、深圳市贝斯达医疗股份有限公司的财务 分析报告步瑞李阳芷陈湘广东白云学院摘要：本文针对深圳市贝斯达医疗股份有限公司的偿债能力、运营能力、盈利能力和发 展能力中存在的问题进行分析，提出了加强债务结构调整，优化债务结构;加强 对主要明细科目的管理，规范运营模式;合理安排资金支出，加强对现金流的控 制;提高自主研发技术性，加强成木控制的对策，从而为该公司可持续性发展并 提高竞争力提供参考。关键词：贝斯达;财务状况;财务分析;一、深圳市贝斯达医疗股份有限公司的基本概况贝斯达医疗股份有限公司于2000年在深圳成立，是我国第一批国家级高新技术 企业之一，也是一家集医学和影像与放射治疗产品的自主研究、生产制造

2、、销售 和服务为一体的企业。公司充分发挥自身的技术和产品优势，不断向世界级先进 水平靠拢，截止到目前，贝斯达医疗己拥有数百项知识产权。二、深圳市贝斯达医疗股份有限公司财务状况及经营成果分析（一）资产负债表综合分析1. 资产规模分析2014年流动资产的比重为55. 36%,高于非流动资产比重44.64%,说明企业的变 现能力较强，以及近期的经营风险不大。2015年公司非流动资产的比重为52. 11%,高于流动资产4. 22个百分点，同2014年相比，说明该公司的变现能力 下降，并且经营风险增大。与2014年比较，2015年因短期在建工程增加，该项冃流动资产相应地也在增加; 应收款和在建工程增加的

3、同时，导致了非流动资产的增加，属于合理增加，总 之报表结果显示，2015年企业的变现能力减弱了。2. 资产、负债结构分析2014年流动负债占总负债的比重为90. 63%,较2015年上升了 15.32个百分点， 这说明企业流动负债主要是短期资金，且偿债压力较大，但企业整体发展趋势 良好。2014年非流动负债占总负债为9. 36%, 2015年非流动负债占总负债为24. 69%, 货币资金减少32.62%,其原因是其他货币资金与本期未承兑汇票均减少，其中 保证金账户余额降低(年初余额9833. 26万元，年末2028. 98万元，降低 79. 37%);应收账款余额上升了 194. 40%的原因

4、是，下半年市场提振明显，销售 业绩快速增长，部分客户应收款产生在第四季度，其回款期出现跨年应收款， 引发暂时性应收款上升的现象;在建工程上升400. 93%的原因是，公司的在建研 发中心是2015年2刀刚开始建设，支付进度工程款11789. 29万元，研发项目尚 未完工，导致在建工程占比大幅上升;短期借款下降88. 32%的原因是，木期股 改前股权融资1.7亿元，缓解了资金的不足，偿还了银行流动性短期借款;长期 借款增加200. 00%的原因是，公司研发屮心建设项目新增了银行专项长期借款。 总资产增长36. 77%,主要原因一是本期新增了投资者投入资金19799. 00万元； 二是本期实现利润

5、总额9682. 27万元，导致总资产岀现大幅增长。该企业与其他 企业一样，发展的需求都是来自于长期的货币资金，使得企业长期偿债压力较 大，并且情况明显加重，2015年对长期资金的需求量更大。(-)利润表综合分析1. 利润表的状况通过对利润表的分析，公司的主营业务利润显著增加，利润总额和净利润也随 之大幅增加，说明目前公司具备一定的盈利能力，且在成木模块和费用模块有 所改善。2. 利润表构成分析从贝斯达利润表相关比重可清晰地了解到企业的盈亏情况，2015年公司财务费 用为-1118. 43万元，较2014年同期下降了 1017. 26%,从净支出转变为净收益， 主要原因是，银行贷款数额有所下降，

6、导致贷款利息下降45. 13%,而分期收款 销售商品产牛的未实现融资收益的摊销，比上年提高了 26.05%,由于此项的收 益是财务费用的抵减项，因此最终导致财务费用为负数；2015年公司的营业利 润为7212.49万元，较上年同期増长33. 63%,主要原因是，超导新品上市其毛 利上升，维保业务及软件收入有所增长，实现了整体毛利率47.14%,比上年上 升了 4. 6%;尽管管理费用提高了 23%,但财务费用的大幅度降低直接有利地促进 了营业利润的大幅度增长。三、贝斯达公司财务存在的问题(-)费用支出大，现金流起伏较大 企业在盈利过程中，净利润的增加主要依赖于营业收入的增加，与此同时，销 售费

7、用有所下降，而财务费用和管理费用皆明显增加，管理费用从2014年的 28788479元到2015年的35376028元，财务费用从2014年的1219308元到2015 年的11184257元，这样的情况下，加权平均净利润也是下降了，表面的净利润 增加，实际隐藏着盈利能力不稳定的因素。（二）短期偿债能力差，应收账款多 在分析企业偿债能力的时候，流动比例从2014年的1.22到2015年的1.68,企 业的流动比例有所上升，其偿还债务的能力进一步增强;流动比率存在不足，体 现在应收账款和存货同时增大，流动比率不能很好地判断对经济活动产生的影 响。2014年的资产总值是734407475元，201

8、5年的资产总值是1004470397元，资 产总值明显增长，当存货数量没大明显变化时，说明应收账款数量增大，这说 明企业的短期偿债能力有待提高。（三）应收账款周转率过低 应收账款周转率、存货周转率是判断企业运营能力的重要指标，它们数值越高则 表示公司的整体经营能力越好，2015年的应收账款周转率较2014年提高了 0.84%,存货周转率从2014年的4. 65%到2015年的5. 39%,存货周转率提高了, 说明企业在该年的应收账款周转率过低，而应收账款增长过快。（四）总资产增长率下降，控制监督机制弱 总资产增长率、营业收入增长率和净利润增长率是企业发展能力的重要因素，营 业收入增长率从201

9、4年的1. 59%到2015年的7. 43%,同时，总资产增长率从 2014年的38. 68%到2015年的36. 77%,净利润增长率从2014年的29. 85%到2015 年的2& 98%,后两者都呈现出明显的下降，因企业费用支出加大，费用模块缺 乏合理有效的控制监督体制。四、贝斯达公司财务存在问题的原因分析（-）资金支出模式缺乏系统化企业在制定总体目标时，财务部门不仅在会计计量方面需进行控制成本，而是 要所有成员必须发挥出主观能动性，将控制成木的责任牢记于心，与此同时， 财务部在协同生产部门、研发部门实施精益化预算，建立标准上也存在一定的问 题。财务缺乏一套完善的内部控制机制，如

10、管理费用、财务费用等缺乏一套完善 的管理体系，在成本费用中，很难达到一个平衡。对比伊利集团的支出结构，主 要以营业支岀及税金为主，支岀结构正常，而贝斯达与其相比，明显管理费用 和财务费用占比过高。（-）应收账款数额大，流动比率具有局限性流动比率是流动资产除以流动负债的比率，它的局限在于有时候它不能完全地 体现出一个公司的短期财务情况，因为会受到各种因素的制约和影响，各种因 素都会使得该标准不能非常真实地反映实际。同时，应收账款计价标准有可能出 现不一致的情况，使流动比率反映短期偿债能力并非具有过强的说服力。贝斯达 在筹备上市过程中，需要大量资金进行各项目的投资，由于较多的在建工程需 要资金支持

11、，导致应收账款的数量也在不断的。（三）应收账款回收慢，赊销制度不完善应收账款周转率慢有很多较明显的原因：一是应收账款有吋很难及吋收冋，没有 意识到应收账款回收过慢对企业运转的潜在影响;二是销售时会存在一定的时间 偏差，特别是在销售环节出现代理不易时，导致应收账款的回收存在一定的复 杂性。签订购销合同时对付款时间弹性过大，也会导致应收账款回收过慢;三是 很多情况下反馈信息存在时间的滞后性，当信息不能较好地、及时地反映时就会 存在一定的漏洞。（四）企业过快发展，缺乏监控机制贝斯达公司的发展状况属于过快发展，营业额增长很快，同时应收账款也相应 增长，且增长速度比营业额还快。基于此，企业需要拓宽资金来

12、源以实现止常运 营，但企业却因诸多因素无法拥有足够的资金来满足需求，导致支付困难，使 企业陷于危境之中。在市场前景乐观的情况下，企业更喜欢用负债来进行经营， 以实现利润的最大化。贝斯达在2016年筹备上市时，进行大量的増资行为，很 多项目都需要资金，在下半年存在持续时间性进行贷款的行为，有小额贷款， 银行的短期借款等，使得企业陷入一个循环当中，更是一种负债经营。五、解决贝斯达公司财务存在问题的建议（一）建立健全各级费用管控组织，加强绩效考核费用管理涉及到企业的各个部门，因此，企业必须健全相应的规章制度并同时 提高员工的费用意识，将各项成本费用指标进行细化，达到降低费用的目标。如 可让研发部门的

13、人员重点在研发设计产品方面做好费用模块预算的控制，人力 资源部可在招聘人才这方面多思考，利用互联网资源，以最低成木发布招聘信 息和员工的招聘等。所有承担费用指标的各部门中心要依据费用管控的任务，每 月进行费用使用登记，实施当初会导致工作量骤増，但长远来看，能按时按质 地完成每个部门费用模块的控制，根据登记情况进行原因分析，再针对问题对 症下药就能很好地解决费用模块问题。在此基础上，可设置考核机制，不同部门 之间可有内部的监督、评优、惩罚等机制，在考核过程中将关注重点放在部门之 间的成本控制与政策选择上，根据企业具体的实际情况做岀综合评价并完善。（-）提高应收账款质量，分析表外因素 一是检验应收

14、账款的质量:很多企业间存在三角债，尤其是国有中、大型企业的 负债很高，贝斯达也不例外，有些企业拖欠周期太长，在2016年底财务总结会 吋，提到了采取计提坏账准备的方法，但事实上是很难做到冲抵实际的坏账， 那么这一部分的款项已不具备实际意义的流动资产条件了。因此，cf0必须具备 全面的专业知识，决策时要考虑应收账款的发生额，考虑账龄的影响因素;二是 分析表外因素:cf0需要深入了解企业的经营能力，对企业的现实情况需要合理 地进行披露，即便流动比率存在一些自身难以克服的缺陷，但通过分析相关指 标，有助于企业更好地把握长期偿债的能力。因此，cf0可优化整合流动比率， 对它进行合理评估，将信息预测的准

15、确性尽量提高，同时提高企业的综合运转 能力。（三）建立完善的赊销制度，加强内部财务控制贝斯达作为自主研发，牛产，销售医疗设备的公司，在跟客户合作时很多是赊 销，因此，要建立完善的赊销制度，关键审查环节必须落实到相关负责人，另 外，财务部门在每个月末时要对应收账款周转率信息进行及时的反馈，出现的 问题要及时开会解决。同时，应加强内部的审计机制，在涉及资金方面一定不能 一人既制单乂授权，在这些单据审核方面更是要保证至少两人以上确认同一张 单据的正确性，这样才可不断地完善监控体系，改善内控制度，从而在一定程 度上将应收账款的回收率予以上升。（四）建立健全的财务管理机制，多元化筹集资金第一是建立健全的

16、企业管理监督体制：贝斯达要加强日常工作的监督管理，根据 公司的实际情况和对下个月工作安排的内容进行财务预算，要及时准确地下达 任务，提出对各项目，采购，费用预算目标，以及制定公司整体的现金预算， 同时部门完成目标设计后要及时分类汇总，并及时与上级及平级相关人员沟通。 第二是要扩宽企业的投资渠道，使其多元化。对政府而言，应充分发挥其经济职 能，加强经济监管，加强信用体系制度评估建设，以确保企业合法经营，诚信 依法缴税。对一些信用等级较高的企业，政府可根据其实际能力，给予一定的经 济支持与帮助。第三是努力健全高效、高安全性的财务信息系统，促进财务管理 水平的提高，尽可能地实现价值最大化，在这一过程

17、中，也可检验企业资金周 转运营状况，可进行成本控制和绩效评价。因此，企业要立足自身发展实践，利 用各种财务指标进行合理预测，同时不能忽视各项要素存在的价值和意义，调 动所有成员的积极性和独立创新性，以最终实现价值最大化。通过对贝斯达财务的盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力进行分析得出，要 解决贝斯达公司的财务问题，让公司持续健康的运转，就要建立健全各级费用 管控组织，加强绩效考核;提高应收账款质量，分析表外因素;建立完善的赊销 制度，加强内部财务控制;建立健全的财务管理机制，多元化筹集资金的途经。 其中费用是最关键的，要得到有效的控制，这需要管理层强化对成本管控的敏 感度，不断提高成本的管控水平，同时也需要各个部门按费用监控机制，从自 身部门做好，才能使得整个公司的现金流平稳，利润获得不再事倍功半;其次对 应收账款的增长必须严格掌控，在赊销方面要严格审核，对征信状况良好的企 业才可适度进行赊销审批，毕竟应收账款数量过多其周转率过低会加速企业的 现金流出，增大了坏账风险，