美联储加息对中国经济金融的影响及应对措施

1、    美联储加息对中国经济金融的影响及应对措施    李传林【摘要】在之前经济危机的影响下，全球大面积爆发了通货膨胀，并且伴随着严重的失业率上升的问题，在这种情况下，美联储不得不实行量化宽松政策来应对其带来的危害，如今，社会经济基本恢复，通货膨胀问题得到明显改善，就业率也在逐步回升，美联储开始结束量化宽松政策进行加息。从15年开始，美联储逐步加息，给中国带来了许多不利影响，造成中国短期内资本外流、人民币贬值、金融风险增大、货币政策难以调控等问题，本文首先详细介绍了美联储加息背景下中国经济金融出现的问题，然后通过解释这些影响在中国基本可控的原因，阐述了我

2、国应对美联储加息带来的不利影响的措施。【关键词】美联储加息 中国经济金融 资本外流 人民币汇率贬值 货币政策在经济全球化的背景下，各国之间经济联系增强，一国经济政策出现变化通常会对很多国家产生影响，尤其是发达国家，其影响更为明显。因此，美联储加息给全球经济都带来了影响，尤其在我国，更是出现了许多不利影响。在全球经济市场中，美元是唯一可以直接与黄金挂钩的货币，各国外汇储备中美元也占了绝大多数，美联储加息首先影响的就是各个国家的利率，然后对物价、资本流动等都产生影响。在如今美联储加息的背景下，中国当如何解决其带来的经济问题，本文进行了具体的探讨。一、美联储加息的背景2015年，全球经济市场基本稳定

3、，有了新的活力，通货膨胀和失业率上升的问题得到了缓解，加上美国国内经济持续低迷，美联储10年来首次加息，将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平。在此之后，美联储持续加息，据有关机构的分析预测，到今年底，联邦基金利率可能调整至2.5%左右。二、美联储加息给中国经济金融带来的不利影响（一）面临资本外流的风险经济全球化背景下跨境资金的流动受世界经济市场的影响更大，美联储加息后，美元将进一步走强，然而我国近段时间内货币政策一直比较宽松，出现了连续降息的现象，两相作用之下，我国将面临资本外流的风险。15年以来，美联储持续的加息动作使得资本加速流出中国，长远来看，在加息之前，美联储的货贷

4、政策接近“零利率”，这就吸引了包括中国在内的大批国家在美国举债，加息之后，在美国的贷款成本增加，加上中国的经济形势下行，中国将减少在美国的贷款投资，使资金回笼到美国。我国资金的外流使得国家的外汇储备减少，更加不利于我国应对世界经济市场的风云变幻。（二）人民币汇率下降，人民币持续贬值美联储加息以来，美元形势持续走强，又因为美元是直接与黄金挂钩的货币，使得多数货币开始贬值，人民币也不例外，再加上中国近年来都采取的货币宽松政策，使得人民币汇率下降严重，人民币开始面临前所未有的贬值压力。两年时间，美联储不断加息，人民币贬值压力与日俱增。由于以下一个问题，未来人民币贬值形势将依然严峻，首先，资本外流问题

5、，人民币难以提升汇率；其次是经济持续低迷伴随着通货膨胀的风险，使得人民币极不稳定；最后，贸易逆差大但是外汇消耗的速度快，这些都使得人民币未来难以获得增值发展。（三）金融体系的风险增大近几年，中国的金融体系因为房地产行业发展的下滑、银行体系发展低迷以及地方债置换计划产生了很大风险。美联储加息后，这些金融体系的风险将被放大，我国金融体系将更加不稳定。在这种背景下，投资报酬率低下、房地产市场泡沫化等风险会被扩大，经济的持续走低使得政府宏观调控的能力弱化，国际投资者不得不重新考虑在中国的投资行为，这样导致资本外流、资产价格下降、债务难以偿还、通货膨胀和通货紧缩的可能性增加。除此之外，美联储加息后，我国

6、外汇融资更加困难，成本增加，导致部分外债较多企业经营困难甚至倒闭。（四）货币政策调控难度增加美元是世界上唯一能与黄金直接挂钩的货币，在国际货币金融体系中占据着主导地位，一直是国际上主要的融资及交易货币。美联储加息后，美元利率将会提升并且使各种美元的投资增加收益，最终使各种资本流向美国。从市场方面来看，美联储加息会使新生市场产生较大的变化，例如：资本流向美国、资产贬值、汇率下降、借贷成本上升等，尤其是在经济不稳定的发展中国家，因其贸易逆差大、外汇储备少等原因使得国家受美联储加息的影响更加大。在我们中国，近年来本来就存在着房地产市场泡沫化、金融体系风险大等问题，加上美联储加息带来的资本外流、汇率下

7、降等问题，使得我国经济将面临更大的不稳定性。在货币政策方面，加息也给我国货币政策的调控带来压力：首先，美联储加息的步伐是符合美国经济市场的变化的，其不断的变化使得我国难以把控外部经济形势的调整；其次，美联储加息给国际资本流动带来巨大影响，使得各种短期资本流向美国；最后，我国经济时机尚处在发展中，还不稳定，各项改革遇到美联储加息带来的双重影响难以预料。一直以来，美国的经济相比与中国经济发展较好，尤其是如今，美国经济缓慢回升，但是中国经济处在平台期，甚至因为房地产等行业的低迷出现下滑趋势。在这种背景下美联储加息无异于对中国经济雪上加霜，央行为应对美联储持续不断地加息政策是必要对我国的货币政策进行调

8、整，但是现今货币政策调控的难度已然增加。三、中国为什么能够控制美联储加息产生的经济金融方面的不利影响（一）中国外债相对较少国际上外债占比超过20%时就会拉起警戒，但是我国至今外债占比还不足10%，因此，美聯储加息虽然对我国有着巨大的不利影响，但是不会动摇我或经济的根基，我国不会因为外债负担重导致国内经济出现负荷。其次，在前几年美国实行炼化宽松政策时，我国企业虽然进行了美元贷款和美元融资，但是相对于企业的总体资本来说占比比较小，也正因如此在美联储加息时我国企业不会产生大的动摇，外债较少，外汇敞口有限，人民币也不会产生持续性的贬值。（二）经济总体势态相对较好endprint尽管表面上看，我国经济面

9、临着一系列的困境，呈现下行趋势，但是我国毕竟是一个发展中的大国，国家的各种实业扶持政策和货币优惠政策给企业发展带来了新的生机，使得企业在经济低迷的情况下也能维持生存并且得到发展。当前，我国央行利用数额巨大的存款准备金来操控货币市场，应对了资本外流给我国经济带来的危机，其次，我国产业结构调整的力度进一步加强，使得许多行业得到了新发展火势迎来了发展的第二春，泡沫化的房地产业都有了回暖迹象，政府大量的资金投入以及积极做出的经济政策为应对美联储加息带来的不利影响构建了一道坚固的防护墙。（三）我国外汇储备充足目前来看，美联储加息给我国带来的影响是不小的，尤其是在跨境经济贸易方面，其危害巨大，在国内方面，

10、人民币贬值的现象也不容小觑，但是我国拥有数额巨大的外汇储备，其中美元就高达3.44万亿。因此，即使美联储加息会给我国带来短暂的人民币汇率低下和资本外流等状况，但是这种情况必不会长久。整体来讲，我国之所以能够从容应对美联储加息带来的冲击，离不开三个原因的影响：首先，我国是一个综合实力较强的大国，在发展中国家里经济处在上乘水平，经济的总体状况相比与发达国家也不遑多让；其次，我国的外債较少，外部经济变动对我国国内经济的冲击也相对较少；最后，我国高额的外汇储备使得资本外流、人民币贬值带来的影响最小化。这三者使得我国得以对抗美联储加息带来的巨大的不利影响。四、中国应对美联储加息的措施（一）实施积极的财政

11、政策，促进经济增长在美联储加息对我国经济带来冲击时，我国采取了积极的财政政策来应对。首先，把民生发展放在首要地位，给各种企业适当的税收优惠，保障企业和人民有更多的财力用来生产和消费；其次，依靠各种惠民政策刺激内需，靠内需的增加带动经济的增长；第三，不仅要出台各项优惠政策，更要确保这些优惠政策得以实施，依靠优惠政策加大对实体经济的支持力度；最后，要重视地方经济的发展，利用ppp模式等新型的发展方式带动地方经济的增长，从而推动我国整体经济的发展。（二）加强货币政策的调控，应对经济冲击美联储加息带来的主要冲击就是人民币汇率下降和资本外流，这给国内经济带来的影响主要是流动性被动收紧。为应对这种情况，我国必须要对货币政策做出调整，首先，央行就要会降低准备金率，以便应对外汇的变化及政府财政赤字增加。其次，也要创新货币政策的调控方式，使我国的基础货币有一个长期稳定的来源。（三）增强人民币汇率弹性为了更好的应对美联储加息带来的冲击，我国也要增强人民币汇率弹性，首先，央行不仅要重视人民币兑换美元的汇率，也要重视整体汇率的稳定性；其次，要引入波幅较宽的汇率目标区制度，在汇率达到目标曲临界值时才进行干预，以便在稳定汇率中增强汇率弹性；最后，要对短期流动资本加以管