人力资本投资风险规避

1、企业人力资本投资及其风险规避陈康 哲学 H11214016摘要在市场经济条件下，人才的竞争是企业竞争的关键。企业人力资本投资是企业持续发展的基础，对提高企业人力资本存量和企业竞争力具有极其重要的作用。然而，作为一种投资，既然有丰厚的收益回报，就必然会伴随着大量风险的存在。对于企业来说，人力资本投资的决策失误意味着将在激烈的人才竞争中失去优势。本文主要从企业人力资本投资风险产生的原因进行研究，并在此基础上提出了一个较为完善的风险规避体系，可能会对企业管理实际有一定启发作用。关键词：企业；人力资本投资；风险规避一、引言 人力资本是企业重要的战略资源，是企业获得竞争优势的源泉，人力资本的获得和积累需

2、要企业进行人力资本投资。实际证明，人力资本投资是提高企业员工自身素质、提高潜能、使企业持续稳定发展的重要手段。但实践证明，与其他投资一样，人力资本的投资具有相当大的风险性。人力资本投资风险不容企业忽视。如何理性对待人力资本投资行为，慎重地进行人力资本投资决策，以避免或降低人力资本投资风险，实现人力资本投资收益最大化，是企业目前急需解决的问题之一。所以，我们有必要对造成风险的主要因素和规避风险的基本对策做一些探讨和研究。二、企业人力资本投资风险概述（一）企业人力资本的含义作为人力资本理论的创始人之一，舒尔茨认为，完整的资本概念应该包括两种形态的资本，一种是物质资本，即传统资本理论所理解的实物形态

3、的资本，一种是人力资本，即凝聚在劳动者身上的知识、技能、及其表现出来的能力1。之后，不同的国内外学者对舒尔茨的表述加以进一步的阐发，形成了不同的观点。综合不同的观点，我们可以将人力资本表述为:凝结在人体内的具有经济价值的知识、技术、能力和体力的总和。本文从企业角度探讨人力资本，因此注重强调其经济价值的内涵。 （二）企业人力资本投资的含义 “投资”最根本的含义是为了将来某种不确定的价值而牺牲目前一定的价值。从这一最基本的含义上就己透露出“投资”具有两个突出的特征:时间和风险。实际上，现在的牺牲与将来的报酬之间的时间差距，已经预示出或潜伏着风险或危机，因为其间所经历的各种条件和因素可能因时间的推移

4、会发生变化。企业人力资本投资同样存在着目前的投资与未来收益之间的时间差距和能否收回投资成本的风险问题，这一基本特点不会因其收益大于物质投资的收益而消失或改变。（三）人力资本投资风险对企业的影响诸多的企业人力资本投资实践告诉我们，人力资本投资不仅具有风险，而且这种风险如果不严加防范，会对企业造成巨大影响。影响主要体现在：1、对企业利润的影响 企业进行人力资本投资，必然要占用一定的人力、物力、财力，一旦人力资本风险发生，企业所获的收益小于投入，企业则遭受损失。如果企业用这笔资金用于扩大再生产，则企业将会获得更多的利润。甚至，某些人力资本投资计划的失败，不仅会造成投资的直接财务损失，而且会使企业在未

5、来市场中丧失预期的占有份额，从而造成企业利润的减少甚至亏损，最终将影响企业的发展。2、对企业竞争力的影响企业的人力资本投资如果没有得到应有的回报，将会在一定程度上影响企业的核心竞争力。一方面，企业员工在接受企业的培训、培养之后，如果不能进一步提高工作能力，甚至影响其在岗位上的工作，将会导致企业的生产不顺利；另一方面，企业对员工进行投资之后，如果其掌握企业的核心技术和商业秘密，那么员工的离职将会给企业带来难以估量的影响。总的来说，企业的员工是企业核心竞争力所在，不管是人力资本方式还是员工自身原因导致的人力资本投资失败，将极大影响企业的核心竞争力。 （四）企业人力资本投资风险的分类 1、道德风险

6、这种风险是由投资主体的多元性和投资者与收益者的不一致性引发的。人是有主体意识的，不同的人具有不同的价值取向和个人目标。因此，当人力资本外流时，作为凝结在劳动者体内的知识、技能及其表现出来的能力的人力资本与其具有不可剥离的特性，从而使投资者遭受损失。从某种意义上来说，这种投资风险是道德风险。 2、产出风险这种风险是由投资的长期性引发的。同样的人力资本投资,其回报往往差异很大，这与物质资本投资结果有着根本的不同。短期看来较好的投资项目有可能经不起时间的考验，在人力资本投资行为中，经常出现在报考时比较热门的专业而等到毕业时却无人问津的现象。除去一般性的市场风险外，还有来自投资客体的风险。如果在投资回

7、收期内，人力资本承载者发生了地区或国家间的迁移，或者在尚未工作或工作年限未达到回收期限前就丧失了生命或工作能力，都将使人力资本投资全部或部分地丧失，从而使投资风险加大。 3、折旧风险这种风险是由投资效益的滞后性引发的。随着科技的发展,商品价值中来自直接劳动的部分成为从属要素，相反，商品价值的高低却主要取决于科学技术的进步及其在生产中的运用。因此，科技进步导致的人力资本投资风险的损失是惊人的。 4、不可抗拒风险“不可抗拒风险”包括地震灾害、战争、瘟疫、国家政治倾向的变化、产业结构政策调整、委托培训机构倒闭等，以及由于突发事故造成的人力资本所有者死亡或丧失劳动能力。但因为它的不可预测和不可抗拒，而

8、且相对比较而言属于小概率事件，对于人力资本投资活动的决策，一般不予考虑它发生的风险。三、企业人力资本投资风险的原因分析1、企业方面的原因 企业人力资本投资风险问题究其根本，其实就是人力资本产权的归属问题。2人力资本产权，像物质财产权利一样，是所有权、使用权、收益权以及处置权的组合。当企业对员工进行资本投资时，企业对员工资本增值的部分的产权归属问题，是劳资双方争论的焦点，同时，也是企业人力资本投资风险产生的根本原因。此外，由于企业对市场预测不科学、不合理、对人力资本投资方案制订的不符合实际或未来需要、对员工的激励和人力资源规划不足、企业的人力资本配置不合理、员工对企业忠诚感不足以及企业对人力资本

9、投资管理方面的制度设计不完善等等都会导致企业人力资本投资的风险的产生和加剧。2、员工方面的原因 员工是人力资本投资的载体，其对人力资本投资风险的产生有很大影响，主要体现在以下几个方面：第一，个体的差异性，不同的员工具有不同的成长背景、感情经历、思想品行、个人爱好，因此，企业的人力资本投资的一致性与员工的差异性就会产生矛盾，因为人力资本投资的结果最终还是要通过员工的智力、知识水平、技能体现出来，而员工的差异性将会影响这种发挥；第二，对企业生产起作用的因素取决于两方面，一是员工本身人力资本的多少，另一个是个人愿意在多大程度上将人力资本释放出来3。而员工释放自身人力资本的意愿会根据企业的外部环境和其

10、自身的需要的不同而改变；第三，人力资源的流动性，员工是“社会人”，会追求自身的利益最大化，为了寻找更好的展现自身的平台，员工会不断地寻找另一个机会。如果员工纷纷“跳槽”，将会使企业的人力资本投资付之东流，更有甚者，会遭受知识产权受侵、竞争力丧失等结果。3、外部原因 人力资本投资是一项长期性、未来性的投资，需要对未来的社会经济、科学技术进行一定的预测。而这却很难把握，因此就会产生企业人力资本投资的风险。因为一旦在短期看来较好的投资项目在未来失去了市场价值或者过高估计科技进步的速度就会使企业人力资本投资出现盲目性。另外，投资成本过高，投资收益过低，也会使人力资本投资的风险加大。四、企业人力资本投资

11、风险规避方式（一）科学决策 1、合理进行企业人力资本投资需求分析由于现有的与预期的人力资本供给短缺，使企业产生人力资本投资需求，又由于企业的技术变革、工资率以及物质资本价格等因素，也会影响企业的人力资本投资需求。因此，企业必须认真分析人力资本投资需求的结构，包括需求人员的类别结构、知识结构并根据企业生命周期来确定人力资本投资需求的状态，防止产生人才“高消费”。 2、做好人力资本投资成本核算 人力资本投资成本核算工作主要是达到用最小的投资成本获得最大的投资回报率的目的。适当的人力资本投资量应当是边际的产出现值等于追加投资的边际成本。 3、科学进行企业人力资本投资风险评估科学进行企业人力资本投资风

12、险评估是投资决策的重要环节，是根据各人力资本投资方案对不确定因素的控制，以及不确定因素发生的概率分布以及不确定因素发生所造成投资的财务损失预期进行估计4。如在企业面临技术革新与管理创新时，企业应根据新技术发明、新产品开发以及知识更新等不确定因素进行人力资本预前储备投资评估。（二）管理创新 1、建立满足员工自我实现需要的职业生涯规划 职业生涯规划如有利于员工自我发展，可以降低员工个人的求职成本，也使企业实现人才队伍的稳定。企业进行人力资本投资要以开发员工的创造力资源、不断完善员工的个性为基本出发点。既要着眼于本企业的实际，也要着眼于职工个人的未来发展；既要不断丰富和增加员工工作的内容，使工作更富

13、于挑战性，也要尽可能为员工提供更多的发展机遇和工作轮换机会，使职工有更大的发展空间。如采用多途径晋升机制；长期的培训开发目标；各用人部门在很大程度上参与培训与开发活动的规划工作；建立有效的人力资源管理信息系统及考评系统等。 2、要不断提高员工的工作生活质量，增强员工对组织的忠诚感工作生活质量,是一个组织的成员，根据他们在该组织中的体验，对重要的个人需求所能得到的满足程度。员工的工作生活质量是企业的文化、激励制度、报酬制度等多方面的综合体现。高质量的工作生活可以加深员工与企业的心灵契约，提高员工满意度,增强员工对组织的忠诚感，客观上有效地降低了人力资本投资风险。（三）搭建风险规避体系的保障机制

14、1、法律约束机制建立企业与员工之间的利益风险约束机制是规避人力资本投资风险的最为直接的方法之一。企业在化解人力资本投资风险时，也应善于利用法律武器来维护自身权益。最重要的方式有：第一，签订保密协议，主要包括不披露协议和竞业避止协议；第二，服务协议，主要约定员工的服务期和违约赔偿金。 2、风险转移机制风险转移是在风险事故一旦发生时将损失的一部分转移到企业及当事人以外的第三方身上。企业人力资本投资风险来源的多样性、产生的复杂性决定了企业人力资本投资风险无法完全避免，这就需要企业通过风险转移的方式来减少企业的损失。由此可见，风险转移机制的建立是必不可少的。主要可通过两种方式：第一，保险，如意外伤害保险可将意外伤害造成的风险转移给保险公司；第二，担保，即保证人对被保证人的行为不忠、违约或失误负间接责任的一种承诺。五、结束语本文从企业人力资本投资风险的产生原因入手，从员工、企业等方面提出了一些规避企业人力资本投资的方案，但由于笔者能力有限，同时缺乏企业的实际管理经验，所以提出的方案在时效性、可操作性等方面有许多不足。人力资本投资风险的问题是非常棘手的问题，同时，随着知识经济的