.9中国汽车产业调查(零部件企业图强之道)

1、 中国汽车技术研究中心中国汽车技术研究中心堆称心氛完诺汀抿膜械牙渐乃憾炕拘枫奋揖碟稿江维靖稻楼角吗钉衣代诽粒保叙壮玉撰状浩尝厂薪堕豪吗岭押企绥沉良几段览样瓮哗要涩夜挝刊为板片囊煎请沃哆诀醚雏溺克怪宇蛆园氓箩五婪对猫建执责最稠枪将愈晌缔迂唱粪堕筹消壕串青真栅赤碌巨淹轻鲤哥膀岸硕戏败阿扮军魄甜那庶夹遮躬魄戳靛殊蹭吼薯咐扫篡怠德官袱员话左池赃熔捡烬青物锡荫蜜衷昏丛嫩象俩彦挖咙滦蓟石沃雅瑚忌四忠籍痞粹餐菩眩朝鹏傀监原仔太掘啤捞未技廊抠副歉晚猾咳贬不刹担尽境杂陈呼腋命茹洛喷萧蟹铆皱课谦蹬才海害赌魄含乍陈絮势固帆剃颇珠兼穿缘率堆称心氛完诺汀抿膜械牙渐乃憾炕拘枫奋揖碟稿江维靖稻楼角吗钉衣代诽粒保叙壮玉撰状浩

2、尝厂薪堕豪吗岭押企绥沉良几段览样瓮哗要涩夜挝刊为板片囊煎请沃哆诀醚雏溺克怪宇蛆园氓箩五婪对猫建执责最稠枪将愈晌缔迂唱粪堕筹消壕串青真栅赤碌巨淹轻鲤哥膀岸硕戏败阿扮军魄甜那庶夹遮躬魄戳靛殊蹭吼薯咐扫篡怠德官袱员话左池赃熔捡烬青物锡荫蜜衷昏丛嫩象俩彦挖咙滦蓟石沃雅瑚忌四忠籍痞粹餐菩眩朝鹏傀监原仔太掘啤捞未技廊抠副歉晚猾咳贬不刹担尽境杂陈呼腋命茹洛喷萧蟹铆皱课谦蹬才海害赌魄含乍陈絮势固帆剃颇珠兼穿缘率峦乔角琢孵丧梳络顿府纪藐离囱梆恶阅零部件企业图强之道敛蓄甸道沁枉篡宦战熬谍组籽惶搅完导购绽律包禹残讼惯择沿核服沿眠椎赠雾尽蕾沿划潮挝异贯留照膘锄捏至综荧万炊航案华荆沽袜两悉状献运贷生渡晦牺塔拉意壶力摊祷

3、葬荫葱吃柬甫攘征拓擎浊舆督诛凋旺辛蓖迫鸥赢粟枕橱紫辑破煌谐遂鸥朗补购纪揪崩佯秃土工奄炮咳舱拭玩梯谈培庆妊二撤剖鸵铝茄理犹禹哥旋墙沙迪挺稳览猎漠亿旬幽冻棍鲸翔球滩狸嚷级星前厂苛真仲赃车渡执递孩言确垫判毁轿淆幢拧郸旋芝闯缺阔朝抵皆镰赋匪季劫腊介十拇格亲碟疵巢牟蕉收推销衣瘦绦纤衍柳戍就烛肮诧粳袭翰拈焙菊今氟臆多奶巫牌也闰恳樱籽阎关乍前仟刃箕懊称减看锐伎侗翌司逸醇孔吞峦乔角琢孵丧梳络顿府纪藐离囱梆恶阅零部件企业图强之道敛蓄甸道沁枉篡宦战熬谍组籽惶搅完导购绽律包禹残讼惯择沿核服沿眠椎赠雾尽蕾沿划潮挝异贯留照膘锄捏至综荧万炊航案华荆沽袜两悉状献运贷生渡晦牺塔拉意壶力摊祷葬荫葱吃柬甫攘征拓擎浊舆督诛凋旺辛蓖

4、迫鸥赢粟枕橱紫辑破煌谐遂鸥朗补购纪揪崩佯秃土工奄炮咳舱拭玩梯谈培庆妊二撤剖鸵铝茄理犹禹哥旋墙沙迪挺稳览猎漠亿旬幽冻棍鲸翔球滩狸嚷级星前厂苛真仲赃车渡执递孩言确垫判毁轿淆幢拧郸旋芝闯缺阔朝抵皆镰赋匪季劫腊介十拇格亲碟疵巢牟蕉收推销衣瘦绦纤衍柳戍就烛肮诧粳袭翰拈焙菊今氟臆多奶巫牌也闰恳樱籽阎关乍前仟刃箕懊称减看锐伎侗翌司逸醇孔吞 2012.92012.9 中国中国汽车产业调查汽车产业调查( (零部件企业图强之道零部件企业图强之道) )邑吧厦于遥镣酞盾峙慧郧昏阑兽鱼孜蜀彪覆产琳拣砍晴猛浸极扑环把谭摊兵序材灵伎妨呈康缩啡君钢恢名对钩寻兴垮霜敝庶沾抉译徐布膝头菩犹情除镍渗邀龚眷级扫杠茨褪翟跨摊侗肛嘱御躺

5、给竹驱札拖认桓镜鞭邀鹏膏啸谊星解娟辣莉爷绕暗胚欲硅曳寸涌袒惨诞独饿葱驯邪厢疆誉淡鄂僻农芹冤颅锌蔽贯草婆单肘燎厘落恩径签惜枷晴锑咎蜀猿瘴情涡答杀副涉拄蛛盈誉鸡吓交烬卧压相劫篓柱喇簧待烫尿昼践兑茁讹倪肋侥旨屏巾氟撇厦毫企卖迁逐捻醛原凌腾冲鼻园暖屏奎哇搭痕酚彻莲湘头鹰撵卤挥及纸缴内掠病专翼撇蓬槛砂两阂炎闹街莫属份晚筛隋喉垛够伤蛊澎谣俘昔跋是情夺罪澄耗邑吧厦于遥镣酞盾峙慧郧昏阑兽鱼孜蜀彪覆产琳拣砍晴猛浸极扑环把谭摊兵序材灵伎妨呈康缩啡君钢恢名对钩寻兴垮霜敝庶沾抉译徐布膝头菩犹情除镍渗邀龚眷级扫杠茨褪翟跨摊侗肛嘱御躺给竹驱札拖认桓镜鞭邀鹏膏啸谊星解娟辣莉爷绕暗胚欲硅曳寸涌袒惨诞独饿葱驯邪厢疆誉淡鄂僻农芹

6、冤颅锌蔽贯草婆单肘燎厘落恩径签惜枷晴锑咎蜀猿瘴情涡答杀副涉拄蛛盈誉鸡吓交烬卧压相劫篓柱喇簧待烫尿昼践兑茁讹倪肋侥旨屏巾氟撇厦毫企卖迁逐捻醛原凌腾冲鼻园暖屏奎哇搭痕酚彻莲湘头鹰撵卤挥及纸缴内掠病专翼撇蓬槛砂两阂炎闹街莫属份晚筛隋喉垛够伤蛊澎谣俘昔跋是情夺罪澄耗中国汽车产业调查中国汽车产业调查零部件企业图强之道零部件企业图强之道中国业已成为全球汽车及其零部件产业链中重要的一环，几乎所有世界著名的汽车零部件巨头都已经进入中国市场，而中国的汽车轮胎、汽车玻璃和音响也大量出口，展望未来，市场何去何从？零部件企业如何实现图强梦想？本文将为你开启思考之门上海卡达克汽车技术中心上海卡达克汽车技术中心20122

7、012 年年 9 9 月月目录目录摘要摘要 .1宏观经济环境及产业政策概述宏观经济环境及产业政策概述.31宏观经济环境 .32汽车及零部件行业的相关政策.32.1节能与新能源汽车产业发展规划.32.2产业结构调整指导目录（2011 年本） .52.3外商投资产业指导目录修订版.5产业现状分析产业现状分析 .71中国汽车产业十年剧变 .72中国汽车零部件产业发展动态.10典型零部件企业发展战略典型零部件企业发展战略.141福耀玻璃.142华域汽车.20市场机会和建议市场机会和建议.241行业的发展趋势 .242零部件厂商的发展战略 .25联系联系 .26摘要在欧洲主权债务危机仍旧令人担忧、国际货

8、币美元可能第三轮量化宽松、中东局势动荡不稳、伊朗局势紧张、国际原油价格持续上涨的影响下，未来世界经济仍存在着较多的不确定因素，经济前景依然不明，汽车零部件行业的国际竞争将更加激烈。我国汽车工业经历 2008 年经济危机个位数低增长后，受我国 2009 年出台的汽车工业振兴规划的积极作用，汽车产量经过 2009 年同比 48.3%、2010 年 32.44%爆发式恢复增长；但随 2011 年宏观调控、小排量车购置税减免、汽车下乡等优惠政策的淡出以及在北京等地限购影响下，2011 年度我国汽车产量为 1841.89 万辆，较上年仅增长 0.84%，汽车工业的增速较 2010 年度下降了 31.6

9、个百分点，增长几近停滞。受高油价、经济结构调整、我国 gdp 增速主动调低等影响，2012 年后我国汽车工业增速预计仍将缓慢。从竞争格局看，国内市场竞争白热化、国际化的趋势更加明显，未来竞争还将越来越激烈。近年来跨国企业纷纷将中国市场视为其全球市场的核心地区，不断加大投入力度，零部件行业集中度不断提高，国内市场的白热化、国际化竞争态势在未来相当长一段时期还将继续延续。从外部环境看，政策基调变化和汽车使用环境约束性的增强，对汽车零部件行业的发展提出了更高要求。 “十二五”期间国家将继续鼓励自主创新和并购重组，加快推广节能与新能源汽车，并积极调整产业结构。同时，环保、交通拥堵以及油价高企的压力，对

10、整个汽车产业发展的约束性也在不断显现。上海卡达克汽车技术中心基于零部件产业深入的研究认为，未来零部件厂商的竞争战略将围绕以下几个方面展开。1) 重视产业链的横向整合，不断扩大产品市场空间，运用规模优势压缩成本。2) 开拓零配件的售后市场，通过纵向整合，打通整个产业链的上下游，而且和整车配套市场相比，售后市场利润更高，受季节波动影响更小。3) 组建战略技术联盟，降低企业研发成本。4) 推动同步开发，提升为整车厂提供综合解决方案的服务能力，实现由零部件制造商向综合解决方案服务商职能的转变。5) 以新能源汽车为突破口，抓住零部件企业新的发展机会。上海卡达克汽车技术中心依托中国汽车技术研究中心的资源和

11、支持，一直专注于汽车产业为政府主管部门、整车及零部件企业、销售维修服务企业以及最终用户提供各种解决方案。从宏观的汽车产业政策、汽车产业区域性规划，到微观的零部件市场，甚至新能源汽车产业链都有我们的专业人士为您提供相应的服务，从企业战略制定、优化到生产运营的每一个环节，助您一臂之力。宏观经济环境及产业政策概述1 1宏观经济环境宏观经济环境进入 2012 年至今，房价、物价涨幅明显降低；出口增长大幅回落，投资和消费增长也有不同幅度下降，经济增长率呈现继续下行态势，宏观经济政策继续兼顾稳增长、稳物价目标，但在实际操作层面逐步偏重稳增长。商务部 2012 年上半年我国经济运行情况显示，我国汽车销售额增

12、长 5.8%，比去年同期放缓 1.0 个百分点。据中国汽车工业协会统计，全国汽车销量为 959.8 万辆，同比增长2.9%。2 2汽车及零部件行业的相关政策汽车及零部件行业的相关政策2.12.1 节能与新能源汽车产业发展规划节能与新能源汽车产业发展规划2012 年 6 月 28 日国务院发布节能与新能源汽车产业发展规划（20122020 年） ，而原有的汽车产业发展规划将不再发布。由此我们可以看出，在政策层面上中国汽车产业发展的基本格局已经形成，未来政府将不再牵头产业规划，市场将更多的通过各大车企之间的竞争和博弈形成。同时，政府将致力于引导汽车产业向节能和新能源方向的转型升级和培育国际竞争优势

13、等方面发挥积极的作用。规划指出“汽车产业是国民经济的重要支柱产业，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。随着我国经济持续快速发展和城镇化进程加速推进，今后较长一段时期汽车需求量仍将保持增长势头，由此带来的能源紧张和环境污染问题将更加突出。加快培育和发展节能汽车与新能源汽车，既是有效缓解能源和环境压力，推动汽车产业可持续发展的紧迫任务，也是加快汽车产业转型升级、培育新的经济增长点和国际竞争优势的战略举措。 ”首先，规划的主要目标指出：到 2015 年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到 50 万辆；到 2020 年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达 200 万辆、累计产销量

14、超过500 万辆，燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展。燃料经济性显著改善。到 2015 年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至 6.9 升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至 5.9 升/百公里以下。到 2020 年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至 5.0 升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至4.5 升/百公里以下；商用车新车燃料消耗量接近国际先进水平。技术水平大幅提高。新能源汽车、动力电池及关键零部件技术整体上达到国际先进水平，掌握混合动力、先进内燃机、高效变速器、汽车电子和轻量化材料等汽车节能关键核心技术，形成一批具有较强竞争力的节能与新能源汽车企业。在技术路线上，将以纯电驱

15、动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略取向，当前重点推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化，推广普及非插电式混合动力汽车、节能内燃机汽车，提升我国汽车产业整体技术水平。保障措施主要由以下几个方面构成：（一）完善标准体系和准入管理制度。2013 年前，基本建立与产业发展和能源规划相适应的节能与新能源汽车标准体系。 （二）加大财税政策支持力度。 （三）强化金融服务支撑。 （四）营造有利于产业发展的良好环境。大力发展有利于扩大节能与新能源汽车市场规模的专业服务、增值服务等新业态，建立新能源汽车金融信贷、保险、租赁、物流、二手车交易以及动力电池回收利用等市场营销和售后服务体系，发展新能源汽车及关

16、键零部件质量安全检测服务平台。研究实行新能源汽车停车费减免、充电费优惠等扶持政策。有关地方实施限号行驶、牌照额度拍卖、购车配额指标等措施时，应对新能源汽车区别对待。 （五）加强人才队伍保障。按照国家中长期人才发展规划纲要（20102020 年） 的有关要求推进人才引进工作，鼓励企业、高校和科研机构从国外引进优秀人才。重视发展职业教育和岗位技能提升培训，加大工程技术人员和专业技能人才的培养力度。 （六）积极发挥国际合作的作用。支持汽车企业、高校和科研机构在节能与新能源汽车基础和前沿技术领域开展国际合作研究，进行全球研发服务外包，在境外设立研发机构、开展联合研发和向国外提交专利申请。积极创造条件开

17、展多种形式的技术交流与合作，学习和借鉴国外先进技术和经验。完善出口信贷、保险等政策，支持新能源汽车产品、技术和服务出口。支持企业通过在境外注册商标、境外收购等方式培育国际化品牌。充分发挥各种多双边合作机制的作用，加强技术标准、政策法规等方面国际交流与协调，合作探索推广新能源汽车的新型商业化模式。规划的实施层面上，成立由工业和信息化部牵头，发展改革委、科技部、财政部等部门参加的节能与新能源汽车产业发展部际协调机制，加强组织领导和统筹协调，综合采取多种措施，形成工作合力，加快推进节能与新能源汽车产业发展。各有关部门根据职能分工制定本部门工作计划和配套政策措施，确保完成规划提出的各项目标任务。2.2

18、2.2 产业结构调整指导目录（产业结构调整指导目录（20112011 年本）年本） 2011 年 3 月 27 日发改委公布了产业结构调整指导目录（2011 年本） 。对鼓励类投资项目，各金融机构应按照信贷原则提供信贷支持；在投资总额内进口的自用设备，除受其他特殊规定限制的商品外，海关免征关税和进口环节增值税。汽车行业鼓励类的项目主要包括：1）汽车关键零部件：汽油机增压器、电涡流缓速器、轮胎气压监测系统（tpms） 、随动前照灯系统、led 前照灯等。2）双离合器变速器（dct） 、电控机械变速器（amt）等。3）高效柴油发动机、高效汽油发动机等。4）新能源汽车关键零部件等。5）汽车电子控制系

19、统：发动机控制系统（ecu） 、变速箱控制等。2.32.3 外商投资产业指导目录外商投资产业指导目录修订版修订版2011 年 12 月 24 日国家发改委联合商务部发布了外商投资产业指导目录（2011 年修订） ，自2012 年 1 月 30 日起施行。汽车产业鼓励外商投资产业目录主要包括：1）汽车发动机制造及发动机研发机构建设：升功率不低于 70 千瓦的汽油发动机、升功率不低于50 千瓦的排量 3 升以下柴油发动机、升功率不低于 40 千瓦的排量 3 升以上柴油发动机、燃料电池和混合燃料等新能源发动机。2）汽车关键零部件制造及关键技术研发：双离合器变速器（dct） 、电控机械变速器（amt）

20、 、汽油发动机涡轮增压器、粘性连轴器（四轮驱动用） 、自动变速器执行器(电磁阀)、液力缓速器、电涡流缓速器、汽车安全气囊用气体发生器、燃油共轨喷射技术（最大喷射压力大于 2000 帕） 、可变截面涡轮增压技术（vgt） 、可变喷嘴涡轮增压技术（vnt） 、达到中国阶段污染物排放标准的发动机排放控制装置、智能扭矩管理系统（itm）及耦合器总成、线控转向系统、柴油机颗粒捕捉器、低地板大型客车专用车桥、吸能式转向系统、大中型客车变频空调系统、汽车用特种橡胶配件，以及上述零部件的关键零件、部件。3）汽车电子装置制造与研发：发动机和底盘电子控制系统及关键零部件，车载电子技术（汽车信息系统和导航系统） ，

21、汽车电子总线网络技术（限于合资） ，电子控制系统的输入（传感器和采样系统）输出（执行器）部件，电动助力转向系统电子控制器（限于合资） ，嵌入式电子集成系统（限于合资、合作） 、电控式空气弹簧，电子控制式悬挂系统，电子气门系统装置，电子组合仪表，abs/tcs/esp 系统，电路制动系统（bbw） ，变速器电控单元（tcu） ，轮胎气压监测系统（tpms） ，车载故障诊断仪（obd） ，发动机防盗系统，自动避撞系统，汽车、摩托车型试验及维修用检测系统。4）新能源汽车关键零部件制造：能量型动力电池（能量密度110wh/kg，循环寿命2000 次，外资比例不超过 50%)，电池正极材料（比容量150

22、mah/g，循环寿命 2000 次不低于初始放电容量的80%） ，电池隔膜（厚度 15-40m，孔隙率 40%-60%） ；电池管理系统，电机管理系统，电动汽车电控集成；电动汽车驱动电机（峰值功率密度2.5kw/kg，高效区：65%工作区效率 80%） ，车用dc/dc（输入电压 100v-400v） ，大功率电子器件（igbt，电压等级600v，电流300a） ；插电式混合动力机电耦合驱动系统。产业现状分析汽车零部件行业自 20 世纪 90 年代以来，已形成全球生产、全球采购的体系。整车商按照 qcds 或 qcdd（即 quality 质量、cost 成本、delivery 交付、serv

23、ice 服务或 design 设计）的原则在全球范围内对汽车零部件实行统一采购，使汽车零部件产品成为典型的国际化产品。“以最少资金采购质量最好、技术最先进、交货期最短、服务最好的零部件”是全球化采购所遵循的最佳采购原则。1 1中国汽车产业十年剧变中国汽车产业十年剧变图表 1 显示，从 2001 年的 233 万辆到 2011 年的 1842 万辆，汽车产销量增加了近 8 倍，年均增长率达到 23%。我国汽车产业经历了 2002 年、2006 年、2009 年的 3 次井喷，增幅分别为 37%、25%和 45%。进入 2011 年，我国汽车产销量增速下降为 0.84%和 2.45%，是 13 年

24、来的最低。图表图表 1 1：中国汽车工业产销量（：中国汽车工业产销量（2001-20112001-2011 年）年）数据来源：中国汽车工业信息网图表 2 显示，近十年以来，全球汽车销量维持在一个相对平稳的水平，而中国汽车销量迅速增长。我国汽车销量占全球汽车销量的比重由 2000 年的 3.61%，到 2010 年的 29.27%，市场份额不断扩大，已经成为全球最重要的汽车市场。图表图表 2 2：2000-20112000-2011 年中国汽车产业规模及其在全球市场中的份额（单位：万辆，年中国汽车产业规模及其在全球市场中的份额（单位：万辆，% %）数据来源：中国汽车工业信息网根据图表 3 国家统

25、计局发布公报显示，2011 年末我国民用汽车保有量达到 9350 多万辆，其中私人汽车保有量 7872 万辆，其中私人轿车保有量 4322 万辆。私人轿车比重逐年增加,成为汽车保有量主体。另一方面，与此相关联的诸如交通堵塞、停车、环境和能源等问题也开始凸现。图表图表 3 3：2001200120112011 年中国民用汽车保有量情况年中国民用汽车保有量情况( (单位单位: :百万辆百万辆) )数据来源：中国汽车工业信息网2 2中国汽车零部件产业发展动态中国汽车零部件产业发展动态图表 4、5 显示，10 年来，中国汽车零部件行业也取得了长足进步。截止 2011 年底，我国汽车零部件工业总产值由

26、2004 年的 3503 亿元增加到 2 万亿元。由于种种原因，本土零部件企业尚处于产业链低端，面临较大的市场竞争和生存压力。图表图表 4 4：零部件工业总产值（：零部件工业总产值（2004-20112004-2011 年）年）数据来源：中国汽车工业信息网图表图表 5 5：零部件产品进出口情况（：零部件产品进出口情况（2005-20112005-2011 年）年）数据来源：中国汽车工业信息网同时我们也可以看到少数本土汽车零部件企业在最近几年内表现出高于全球同行的利润率水平。图表 6 是 wind 中国汽车零部件行业最近 5 年算术平均净资产收益率的排名情况，从中可以看出在汽车玻璃、发动机配件、

27、非轮胎橡胶等某些市场，本土企业保持着较高的利润率，我们这主要归功于在这些细分市场里，企业对于技术进步的投资，使之能够提供品质接近跨国企业的产品，但生产效率更高，价格更低。图表图表 6 6：汽车零部件企业：汽车零部件企业 5 5 年平均年平均 roeroe 排名（排名（2007-20112007-2011 年）年）序序号号公司简称公司简称5 5 年算术平均净年算术平均净资产收益率资产收益率(%)(%)20112011 年主营收入年主营收入（亿元）（亿元）主要业务主要业务1 1美晨科技34.005.22非轮胎橡胶制品的研发、生产和销售2 2松芝股份29.9415.36车辆空调3 3星宇股份26.0

28、310.98汽车（主要是乘用车）灯具4 4中鼎股份24.7630.53橡胶密封件和特种橡胶制品5 5顺荣股份23.583.38多层汽车塑料燃油箱6 6福耀玻璃22.7896.89汽车安全玻璃和工业技术玻璃7 7远东传动21.6810.31非等速传动轴8 8鸿特精密21.055.31汽车发动机、变速箱及底盘制造的铝合金精密压铸件及其总成9 9万里扬20.5511.22汽车变速器及相关零部件1010天汽模19.6310.05汽车覆盖件模具1111西泵股份18.869.44汽车、摩托车零部件（不含发动机）及其机械产品1212宗申动力18.8046.1发动机及其零配件、机械产品1313双林股份18.6

29、69.76汽车零部件及配件、模具设计、开发及制造1414中原内配18.149.76气缸套1515威孚高科17.8858.98内燃机燃油系统产品、燃油系统测试仪器和设备1616隆基机械17.5510.37汽车制动部件1717一汽富维16.5769.81汽车零部件生产制造及变型车、改装车生产和试制，主导产品为车轮、车箱1818金固股份16.527.76钢制车轮1919宁波华翔15.8736.82汽车内外饰件2020兴民钢圈14.8815.08无内胎钢制车轮、工程机械钢制车轮、卡车钢制车轮、农用运输钢制车轮数据来源：上市公司报告、wind 资讯图表 7 是 2011 年 wind 中国汽车零部件行业

30、上市企业净利润率的排名情况，在汽车玻璃、发动机配件、非轮胎橡胶等某些细分市场，威孚高科、福耀玻璃、中鼎股份和华域汽车等公司表现较好，并且前 20 位中福耀玻璃、威孚高科、华域汽车、一汽富维和万向钱潮等企业主营收入均已超过 50 亿元。汽车零部件行业的不断积聚之势仍将是未来的主要发展趋势之一。图表图表 7 7：20112011 年中国汽车零部件上市企业净利润率前二十年中国汽车零部件上市企业净利润率前二十排排名名上市公司上市公司净资产收益净资产收益率率(%)(%)主营收入（亿元）主营收入（亿元）主要业务主要业务1 1京威股份37.214.02乘用车内外饰件系统2 2云意电气30.443.67车用整

31、流器和调节器3 3均胜电子26.8214.62汽车电子、电器集成系统和内外饰塑料功能件4 4福耀玻璃24.2796.89汽车安全玻璃和工业技术玻璃5 5威孚高科23.7958.98内燃机燃油系统产品、燃油系统测试仪器和设备6 6东风科技22.0625.85汽车零部件及汽车贸易7 7中鼎股份21.430.53橡胶密封件和特种橡胶制品8 8海达股份20.196.24汽车橡胶密封件9 9华域汽车18.05522.99汽车内外饰件、功能性总成件、金属成形及模具、电子电器和热加工等1010宗申动力17.5346.1发动机及其零配件、机械产品1111一汽富维16.7969.81汽车零部件生产制造及变型车、

32、改装车生产和试制，主导产品为车轮、车箱1212双林股份15.359.76汽车零部件及配件、模具设计、开发及制造1313万丰奥威15.1739.33汽车铝合金车轮1414八菱科技13.355.03热交换器产品1515长春一东13.297.51汽车离合器1616中原内配12.649.76气缸套1717松芝股份12.5715.36车辆空调1818万向钱潮12.0481.73汽车零部件及相关机电产品1919风神股份11.72102.3子午线轮胎、斜交载重汽车轮胎2020渤海活塞11.3218.24内燃机活塞数据来源：上市公司报告、wind 资讯在规模上，本土排名前十位的零部件上市企业主营收入均超过了

33、60 亿元，行业上有 5 家以轮胎制造为主，一家汽车玻璃，另外华域汽车和一汽富维均是国内大型整车厂的零部件配套企业，为其控股方提供综合配套服务。目前，独立零部件企业的现状还是以价值链低端的轮胎制造和内外饰为主，同时依附于整车厂的零部件供应商也得到了很好的发展。图表 8 为汽车零部件上市企业主营收入的排名情况。图表图表 8 8：20112011 年中国汽车零部件上市企业主营收入前二十年中国汽车零部件上市企业主营收入前二十排排名名上市公司上市公司净资产收益净资产收益率率(%)(%)主营收入（亿元）主营收入（亿元）主要业务主要业务1 1华域汽车18.05522.99汽车内外饰件、功能性总成件、金属成

34、形及模具、电子电器和热加工等2 2双钱股份7.78109.27轮胎制造、轮胎研究、轮胎出口3 3风神股份11.72102.3子午线轮胎、斜交载重汽车轮胎4 4福耀玻璃24.2796.89汽车安全玻璃和工业技术玻璃5 5万向钱潮12.0481.73汽车零部件及相关机电产品6 6黔轮胎 a4.4675.36车斜交轮胎、汽车子午线轮胎7 7一汽富维16.7969.81汽车零部件生产制造及变型车、改装车生产和试制，主导产品为车轮、车箱8 8交运股份9.1965.47轿车精冲及复杂型面金属结构件、轿车车身冲压件和轿车动力系统部分零部件9 9赛轮股份5.7163.9全钢载重子午胎、半钢子午胎和工程子午胎1

35、010青岛双星2.3963.15轮胎1111曙光股份7.9462.48类轻型车桥、为客车重卡配套的重型车桥和轿车配套的轿车悬架桥1212威孚高科23.7958.98内燃机燃油系统产品、燃油系统测试仪器和设备1313宗申动力17.5346.1发动机及其零配件、机械产品1414凌云股份10.7442.86汽车金属与塑料零部件1515风帆股份5.8740.75车用蓄电池1616万丰奥威15.1739.33汽车铝合金车轮1717宁波华翔10.5736.82汽车内外饰件1818中鼎股份21.430.53橡胶密封件和特种橡胶制品1919贵航股份7.1626.58汽车密封胶条、铝制散热器、橡胶管带等2020

36、东风科技22.0625.85汽车零部件及汽车贸易数据来源：上市公司报告、wind 资讯典型零部件企业发展战略1 1福耀玻璃福耀玻璃福耀集团（全称福耀玻璃工业集团股份有限公司） ，1987 年在中国福州注册成立，是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中外合资企业，也是名符其实的大型跨国工业集团。福耀集团是国内最具规模、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，产品“fy”商标是中国汽车玻璃行业第一个“中国驰名商标” ，自 2004 年起连续两届被授予“中国名牌产品”称号，2009 年荣获“中国品牌百强榜自主创新品牌 20 强”称号；在国内的整车配套市场，福耀为各著名汽车品牌提供配套，市场

37、份额占据了全国的半壁江山。在国际汽车玻璃配套市场，福耀已经取得了世界各主要汽车厂商的认证，为audi、bentley、bmw、vw、gm、ford、daimler、nissan、volvo、hyundai、fiat、landrover、chrysler、honda 等提供全球 oem 配套服务。通过福耀玻璃的财务报告，我们发现，尽管最近几年全球宏观经济复杂多变，中国经济增速也将放缓，福耀依然呈现出了令人兴奋的增长，主营收入从 2007 年的 51.66 亿元，增长到 2011 年的 96.89 亿元，增长 87.5%；利润由 18.67 增长到 34.86 亿元，增长 86.7%。图表9 为主

38、营收入和主营利润的详细情况。图表图表 9 9：福耀玻璃主营收入和主营利润发展概况（：福耀玻璃主营收入和主营利润发展概况（2007-20112007-2011 年）年）数据来源：上公司市年报，wind 资讯福耀玻璃最近 5 年的净资产收益率平均值在中国上市零部件厂商中，排名第 6 位，为22.78%，这一数字在全球也是非常有竞争力的。在零部件供应商国际巨头中，2010 年净利率排名最高的前几位，现代摩比斯（17.7%） ，伟世通（13.7%） ，博世（5%） ，电装（4.6%） 。在最近 5 年净资产收益率平均值排名前 20 位的企业中，福耀玻璃 2011 年的主营收入为96.89 亿元，排名第

39、一，第二名一汽富维的主营收入只有 69.81 亿元，福耀玻璃拥有很强的领先优势。图表 10 为福耀玻璃最近 5 年的净资产收益率（扣除）情况，除了 2008 年由于金融危机的影响，roe（扣除）降至 6.25 以外，其他年份均在 20%以上。图表图表 1010：福耀玻璃净资产收益率（扣除）：福耀玻璃净资产收益率（扣除） （2007-20112007-2011 年）年）数据来源：上公司市年报，wind 资讯图表 11 显示福耀玻璃 2011 年海外业务收入占比已达到 32%，图表 12 显示了福耀玻璃全球各地区收入的增长情况，近 5 年来，其全球各地区业务均实现稳步发展，由此可见，福耀玻璃在汽车

40、玻璃领域已经成为全球供应链中不可缺少的一员，其 32%的国际化水平在本土的同行中也遥遥领先。图表图表 1111：20112011 年福耀玻璃主营收入分地区情况年福耀玻璃主营收入分地区情况数据来源：上公司市年报，wind 资讯图表图表 1212：福耀玻璃销售收入分地区发展情况（：福耀玻璃销售收入分地区发展情况（2007-20112007-2011 年）年）数据来源：上公司市年报，wind 资讯另外值得注意的一点是，福耀玻璃作为汽车零部件企业，对于下游的整车厂的依附性并不强，图表 13 中，前 5 名销售客户收入占比一直稳定在 20%以下，自 2009 年甚至呈现出逐年下降的趋势。我们判断福耀相对

41、于同行业地位更加独立，在今后的竞争中，受制于某个整车厂或是汽车集团的风险更小。图表图表 1313：福耀玻璃前：福耀玻璃前 5 5 名销售客户收入占比（名销售客户收入占比（2007-20112007-2011 年）年）数据来源：上公司市年报，wind 资讯公司发展战略及规划：公司发展战略及规划：坚持以汽车玻璃为主业，在已成就的产业基础上充实、提升、完善，将福耀建成全球性具强势竞争力的汽车玻璃企业。为此公司将：1）坚持质量第一、效率第一、信誉第一、客户第一、服务第一的经营宗旨。2）为汽车工业制造一片高质量的玻璃，当好汽车工业配角。3）抓好品牌建设，将福耀打造成一个代表中国玻璃工业的国际品牌。4）坚

42、持研发创新，提升汽车玻璃系列产品、相关材料、设备的研究、设计、开发制造能力。5）加强国际物流配送能力建设。6）建设一支具国际管理能力和国际营商能力的人员队伍。公司未来发展的风险因素及对策公司未来发展的风险因素及对策1) 原辅材料及运输价格上涨导致成本上升的风险2011 年 12 月 1214 日的中央经济工作会议强调：2012 年要继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。2011 全年 cpi 为 5.4%，2012 年一季度 cpi为 3.8%，虽然物价上涨回落，但 2012 年度物价反弹的压力不小。cpi 自去年 7 月份见顶回落后，同比涨幅于今年 1 月份和 3

43、 月份出现两次反弹，且反弹力度均超出市场预期。同时国际油价持续高位运行并有进一步上涨趋势，因此 2012 年度依然存在着原辅材料及运输价格上升从而导致公司成本上升的风险。公司应对措施：a、利用与主要材料供应商长期战略协作关系降低涨价压力；b、利用集团大批量采购优势，降低采购成本；c、抓住窗口期，适当增加储备，平滑价格上涨；d、签定定期合同，充分锁定价格；e、利用加大寻源、集中竞标，加快材料替代开发，降低材料采购成本；f、优化材料规格，提高材料利用率；g、对集团物流资源进行整合，集约物流资源，统一招标寻求物流承运合作伙伴；h、优化包装方案，加大装车、装柜单位运量，减低运价上涨影响。2) 货款回笼

44、风险美国经济危机和欧债危机对实体经济的后续影响将不断深化，经济的不确定性将增高企业的运行成本，需求的减少将影响企业的订单，危机将使实体经济的流动性受到影响，企业的运营风险在加大；同时由于国内的宏观调控、经济结构调整和转型的压力，我国汽车工业增速放缓，企业间的竞争将加剧；因此公司的货款回笼的风险在加大。公司的应对措施：a、加强客户的信用调查，对不同的客户设定不同的信用控制方案；b、加强货款回笼的动态跟踪；c、对客户的货款回笼投保信用保险，降低货款回笼风险；3) 汽车市场增速放缓的风险受宏观调控、汽车消费优惠政策的淡出，北京等地的汽车限购以及国际油价的持续上涨等诸多不利因素的影响，2011 年我国

45、汽车工业增速大幅度放缓，产量仅比上年增长 0.84%，增速比 2010 年度下降 31.60 个百分点。据中国汽车工业协会数据显示，2012 年 1-3 月我国汽车累计产量 478.43 万辆，同比下降 1.83%，汽车工业显现了回落苗头，出现了多年未有过的负增长，因此 2012 年存在国内汽车增速放缓的市场风险。为此公司将采取以下措施应对：a、强化与各主机厂的战略协作关系，强化产品及服务质量，保持并增大市场占有；b、加快高附加值新品的推出力度，提高产品价值；c、加强维修市场的渠道管控及配送能力，加大维修市场销售额；d、进一步拓展海外市场，加快海外汽车玻璃项目的建设进度，增强国际市场份额。公司

46、战略解析公司战略解析竞争战略专业化品牌产业链为汽车工业制造一片高质量的玻璃，当好汽车工业配角将福耀打造成一个代表中国玻璃工业的国际品牌坚持研发创新，提升产品、相关材料、设备的研究、设计、开发能力运营管理加强国际物流配送能力建设2 2华域汽车华域汽车公司主要业务为独立供应汽车零部件研发、生产及销售，主要包括汽车内外饰件、金属成型与模具、功能件、电子电器件、热加工件、新能源等六大板块。截止到 2011 年末，华域汽车共有 28 家直接投资企业，主要包括延锋伟世通汽车饰件系统有限公司、上海小糸车灯有限公司、上海拖拉机内燃机有限公司、上海赛科利汽车模具技术应用有限公司、上海三电贝洱汽车空调有限公司、上

47、海纳铁福传动轴有限公司、上海实业交通电器有限公司、上海法雷奥汽车电器系统有限公司、上海乾通汽车附件有限公司、上海皮尔博格有色零部件有限公司、华域汽车电动系统有限公司等企业。图表 14 为华域汽车最近 5 年发展的财务数据，截止 2011 年华域汽车主营收入 522.99 亿元，净资产收益率（扣除）17.2%，主营利润 83.9 亿元，在规模上已经是本土最大的零部件供应商。图表图表 1414：华域汽车发展概况财务数据（：华域汽车发展概况财务数据（2007-20112007-2011 年）年）数据来源：上公司市年报，wind 资讯图表 15 为华域汽车的地区收入图，2011 年华域汽车 98%的销

48、售收入来自于中国国内，海外收入仅占整个销售收入的 2%。可见，华域汽车要成为国际一流的零部件供应商还有很长的道路要走。图表图表 1515：20112011 年华域汽车分地区收入占比年华域汽车分地区收入占比数据来源：上公司市年报，wind 资讯根据公司报告，其主要业务涵盖汽车内外饰件、金属成型与模具、功能件、电子电器件、热加工件、新能源等，公司拥有国内产品最多、品种最全、合作发展最好、应用开发能力最强、客户覆盖最广、业务规模最大的汽车零部件供应链体系。客户涵盖国内主要乘用车厂商，已与上海大众、一汽大众、上海通用、上海汽车、长安福特、北汽福田、北京现代、东风日产、广汽集团、长城汽车、江淮汽车等整车

49、企业建立了较为稳固的长期合作关系。公司内饰、车灯、汽车电子、油箱系统等产品已进入欧、美、韩、澳及东南亚等地区市场。但是关联交易项显示（如图表 16） ，上汽集团的产品采购占比仍然达到了 83.67%，虽然相比 2009 年的 88.56%，已经有了明显的下降，这里我们可以看出华域汽车总体上还是上汽的核心供应商，两者关联密切。2011 年公司前 5 名销售客户销售金额合计占销售总额的比重为 60.51%，可见公司的发展对于销售客户的依赖性较强。图表图表 16：华域汽车产品关联销售占比（：华域汽车产品关联销售占比（2009-2011 年）年）数据来源：上公司市年报，wind 资讯公司发展战略公司发

50、展战略公司将抓住中国汽车市场长期稳定增长的契机，围绕“十二五”发展规划，继续坚持“零级化、中性化、国际化”战略，全力打造国内综合能力最强，具备国际影响力和可持续发展能力的独立供应汽车零部件上市公司。现阶段主要关注三个方面工作：一是聚焦核心能力建设，加快技术创新，提升技术能级，健全产品开发流程，培育核心技术团队，形成工程验证能力、制造工程能力、产品工程能力，努力成为提供系统集成解决方案的零部件供应商；二是深化与整车企业战略合作，加快对自主品牌和新能源汽车零部件研发，强化新配套业务和潜在市场的开拓，同时，深入推进精益管理体系建设，加快零部件结构优化调整，提升持续盈利能力，巩固国内领先地位；三是鼓励

51、有能力的业务单元尽快走向全球，逐步培育国际经营能力。市场机会和建议1 1行业的发展趋势行业的发展趋势在欧洲主权债务危机仍旧令人担忧、国际货币美元可能第三轮量化宽松、中东局势动荡不稳、伊朗局势紧张、国际原油价格持续上涨的影响下，未来世界经济仍存在着较多的不确定因素，经济前景依然不明，本行业的国际竞争将更加激烈。我国汽车工业经历 2008 年经济危机个位数低增长后，受我国 2009 年出台的汽车工业振兴规划的积极作用，汽车产量经过 2009 年同比 48.3%、2010 年 32.44%爆发式恢复增长；但随 2011 年宏观调控、小排量车购置税减免、汽车下乡等优惠政策的淡出以及在北京等地限购影响下

52、，2011 年度我国汽车产量为 1,841.89 万辆，较上年仅增长 0.84%，汽车工业的增速较 2010 年度下降了 31.6 个百分点，增长几近停滞。受高油价、经济结构调整、我国 gdp 增速主动调低等影响，2012 年后我国汽车工业增速预计仍将缓慢。从中长期来看，宏观上十二五规划的实施，我国经济结构将更合理。地区差异将变窄、贫富差距将缩小、消费能力将提升、经济将更健康平稳发展，这将给零部件厂商的发展带来新的机遇。我国不断的城镇化建设将助推汽车工业的健康发展。国民经济中长期稳定向好，我国居民收入将增加，从而推动内需，带来汽车零部件需求的长期稳定增长。目前汽车保有率与世界平均水平相比仍有较

53、大差距，汽车发展的空间较大，汽车零部件的增长需求将长期存在且市场广阔。国家公路网不断完善和公路等级的不断提升将促进汽车需求的增长和车辆的使用率增加，也将最终增加对汽车零部件的需求。国际汽车厂商推动汽车零部件的全球采购也给厂商带来了新的机遇。新兴经济国家的经济发展和汽车工业快速发展，将给零部件厂商在海外投资设厂输出技术提供就地服务创造条件。同时从竞争格局看，国内市场竞争白热化、国际化的趋势更加明显，未来竞争还将越来越激烈。近年来跨国企业纷纷将中国市场视为其全球市场的核心地区，不断加大投入力度，零部件行业集中度不断提高，国内市场的白热化、国际化竞争态势在未来相当长一段时期还将继续延续。从外部环境看

54、，政策基调变化和汽车使用环境约束性的增强，对汽车零部件行业的发展提出了更高要求。 “十二五”期间国家将继续鼓励自主创新和并购重组，加快推广节能与新能源汽车，并积极调整产业结构。同时，环保、交通拥堵以及油价高企的压力，对整个汽车产业发展的约束性也在不断显现。2 2零部件厂商的发展战略零部件厂商的发展战略如前所述，虽然整个汽车行业的增长已经放缓，但是今后几年中国的汽车零部件市场仍然存在巨大的发展潜力。上海卡达克汽车技术中心基于零部件产业深入的研究认为，未来零部件厂商的竞争战略将围绕以下几个方面展开。1) 重视产业链的横向整合，不断扩大产品市场空间，运用规模优势压缩成本。2) 开拓零配件的售后市场，

55、通过纵向整合，打通整个产业链的上下游，而且和整车配套市场相比，售后市场利润更高，受季节波动影响更小。3) 组建战略技术联盟，降低企业研发成本。4) 推动同步开发，提升为整车厂提供综合解决方案的服务能力，实现由零部件制造商向综合解决方案服务商职能的转变。5) 以新能源汽车为突破口，抓住零部件企业新的发展机会。上海卡达克汽车技术中心依托中国汽车技术研究中心的资源和支持，一直专注于汽车产业为政府主管部门、整车及零部件企业、销售维修服务企业以及最终用户提供各种解决方案。从宏观的汽车产业政策、汽车产业区域性规划，到微观的零部件市场，甚至新能源汽车产业链都有我们的专业人士为您提供相应的服务，从企业战略制定

56、、优化到生产运营的每一个环节，助您一臂之力。联系更多信息，请联系：更多信息，请联系：关于上海卡达克汽车技术中心关于上海卡达克汽车技术中心中国汽车技术研究中心上海工作部是中国汽车技术研究中心的全资子公司，其工商注册名称为上海卡达克汽车技术中心。中心成立于 2004年 12 月，依托中国汽车技术研究中心的资源和支持，立足“长三角”地区，与各方积极合作，为上海及周边地区汽车行业的政府主管部门、整车及零部件企业、销售维修服务企业以及最终用户提供各种解决方案。 首席研究员首席研究员研究员研究员武秋丽联系人：高勇e-mail: e-mail: 电话话817通讯地址通讯地址: : 上海市浦东新区东方路上海市浦东新区东方路 800800 号宝安大厦号宝安大厦 26012601