中小企业债私募债00

1、 XXX证券证券中小企业私募债券融资业务介绍中小企业私募债券融资业务介绍固定收益部固定收益部20122012年年 XXX证券证券PART 1PART 1中小企业私募债券概述中小企业私募债券概述XXXXXX证券联系方式证券联系方式PART 3PART 3PART 2PART 2中小企债券私募债券优势分析中小企债券私募债券优势分析 XXX证券证券根据中小企业私募债券业务试点办法（征求意见稿）的相关内容，中小企业私募债券是指中小微企业在中国境内以非公开方式发行的，约定在一定期限还本付息的公司债券。中小企业私募债券中小企业私募债券2011年以来，证监会拟推出非上市中小企业私募债券，其目的是立足于弥补债

2、券市场制度空白，加强适合中小企业融资的多层次资本市场建设，缓解中小企业融资难。4月9日上海证券交易所举办的中小企业私募债券推介会议计划6月份推出自2012年初，上交所和深交所就中小企业私募债的发行方案进行了多次磋商，初步的方案已经确定。中小企业私募债券即将破茧而出中小企业私募债券即将破茧而出20112011年年 设设想想20122012年初年初 推推进进20122012年二年二季度季度 成成形形 XXX证券证券发行中小企业私募债券的基本条件发行中小企业私募债券的基本条件n发行主体发行主体：目前暂定为符合关于印发中小企业划型标准规定的通知【工信部联企业（2011）300号】规定的，未在上海、深圳

3、证券交易所（以下简称“交易所”）上市的中小微型企业，但暂不包括房地产业和金融业企业暂不包括房地产业和金融业企业；发行主体范围在正式方案出台时可能会放宽n对于发行人的净资产和利润水平均没有硬性规定，发行规模可以可以超过净资产规模的超过净资产规模的40%40%；n发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的不得超过同期银行贷款基准利率的3 3倍倍；n债券期限应该为一年（含）以上一年（含）以上；n私募债券发行前应在交易所备案。一般在券商上报材料十个工作日内出具接受备案通知书；n每只私募债券的发行和转让，持有账户数合计不得超过200户。中小企业私募债券业务试点办法（征求意见稿）中对于发行中小企业私募债券的发

4、行条件做出了规定 XXX证券证券1 1、发行主体、发行主体： 2 2、发行规模：、发行规模： 3 3、发行品种：、发行品种：4 4、担保方式：、担保方式：6 6、还款方式：、还款方式：5 5、募集资金用途：、募集资金用途：7 7、承销方式：、承销方式： 1010、偿债保障措施：、偿债保障措施：8 8、发行场所：、发行场所：9 9、发行方式：、发行方式：1111、其他条款：、其他条款：n根据我司的中小企业私募债发行对象的甄选标准选择n发行规模不受净资产限制，可以超过净资产的40%n无担保/抵押担保/质押担保/第三方担保n每年或半年付息，到期还本n募集资金投向灵活，资金用途用途可以在债券存续期内发

5、生变更，n但要事先制定资金投向变更的程序n由承销商负责以余额包销的方式承销n私募发行；交易所提供信息披露和转让服务n个人和机构投资者均可购买，持有账户数合计不得超过200户n对于中小企业私募债券发行期限原则上在1年到3年期间n发行人可通过限制分红、限制资产抵押进行内部增级；第三方担保；政府成立偿债基金等进行外部增信；交易所设立私募债券风险基金n发行人可为私募债券设置附认股权或可转换条款 XXX证券证券中小企业私募债券发行中小企业私募债券发行关键问题关键问题 XXX证券证券n 目前暂定为符合关于印发中小企业划型标准规定的通知【工信部联企业（2011）300号】规定的，未在上海、深圳证券交易所（以

6、下简称“交易所”）上市的中小微型企业，但暂不包括房地产业和金融业企业；发行主体范围在正式方案出台时可能会放宽。发行主体范围在正式方案出台时可能会放宽。n 对于企业净资产没有强制性要求n 未在上海、深圳证券交易所上市的中小微型企业（暂不包括房地产业和金融业企业）n 企业发行5000万至3亿元债券后能够符合发行后资产负债率不超过70%的要求我司我司甄选甄选标准标准 XXX证券证券n 发行人聘请私募债券受托管理人以维护私募债券持有人的利益n 发行人可为私募债券设置附认股权或可转换条款，但应符合法律法规以及中国证监会有关非上市公众公司管理的规定。n 发行人需要设立偿债保障金专户，用于兑息、兑付资金的归

7、集和整理n 发行人未能足额提取偿债保证金的，不得进行股息分配n 限制发行人将资产抵押给其他债权人n 目前增信方式主要包括：第三方担保、抵（质）押担保、各类专项基金担 保等方式。n 提供第三方担保的第三方可以是大型企业，也可以是专业担保公司，银行 原则上不能担保。n 抵（质）押担保的担保物应当是具有较强变现能力的资产，常见的抵（质） 押物如土地、股权、应收账款等。外部外部增信增信措施措施内部内部增信增信措施措施 XXX证券证券与政府部与政府部门沟通门沟通券商内核券商内核利率水平利率水平n发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍n具体发行利率由投资者与发行人、承销商协商确定n 对于首批发行的中小

8、企业私募债券，当地政府成立专项基金为发行提供担保n 券商内部为私募债券开辟绿色通道n 建立私募专用的立项内核流程n 成立私募债券审核委员会 XXX证券证券主承销商主承销商对备选发行人进对备选发行人进行摸底、筛选行摸底、筛选n 确定中小企业私确定中小企业私 募债发行主体募债发行主体n 确定集合发行或确定集合发行或 单独发行单独发行信用增进机构信用增进机构（如有）（如有）律师事务所律师事务所出具法律意见书出具法律意见书审计机构审计机构编制最近两年经编制最近两年经审计财务报告审计财务报告主承销商主承销商组织尽职调查、撰组织尽职调查、撰写发行材料写发行材料关注发行体辅导和关注发行体辅导和投资者培育投资

9、者培育交易所交易所A A企业企业B B企业企业N N企业企业发行人备选池发行人备选池备案、发行备案、发行私募发行私募发行登记结算公司登记结算公司登记托管登记托管提供信用增进提供信用增进提交备提交备案材料案材料 XXX证券证券中小企业私募债券相关主要中介机构及其责任中小企业私募债券相关主要中介机构及其责任中介机构中介机构职职 责责主承销商主承销商 负债协调发行备案工作，牵头准备发行及备案文件 组织尽职调查工作，设计发行方案 协调各级国资委和国家发改委、证监会、人民银行及其他主管部门的沟通 市场推介 组织本次债券的发行与销售工作中国证券登记结算中国证券登记结算有限责任公司有限责任公司 负责债券的登

10、记、托管、清算和交收担保人担保人 出具债券担保函 提供担保人资信证明（如营业执照、财务报告等）会计事务所会计事务所编制发行人最近两个完整的会计年度的财务报告（会计事务所不需具有证券从业资格）发行人律师发行人律师 法律尽职调查 出具法律意见书 协助完成发行材料准备工作交易所交易所 为私募债券的信息披露和转让提供服务 XXX证券证券中小企业私募债券交易所备案文件清单中小企业私募债券交易所备案文件清单序号序号文件名称文件名称负责人负责人一备案登记表XXX证券二发行人公司章程及营业执照（副本）复印件发行人三股东大会或发行人内设有权机构关于本期私募债券发行事项的决议发行人四私募债券承销协议XXX证券和发

11、行人五私募债券募集说明书XXX证券六承销商的尽职调查报告XXX证券七私募债券受托管理协议及私募债券持有人会议规则XXX证券八发行人经审计的最近两个会计年度的财务报告会计师事务所九律师事务所出具的关于本期私募债券发行的法律意见书律师事务所十发行人全体董事、监事和高级管理人员对发行申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书发行人十一交易所规定的其他文件XXX证券 XXX证券证券PART 1PART 1PART 2PART 2PART 3PART 3中小企业私募债券发行相关内容中小企业私募债券发行相关内容XXX证券联系方式证券联系方式中小企业私募债券发行优势中小企业私募债券发行优势 XXX证券证券利润要

12、求利润要求规模限制规模限制行业行业企业数量限企业数量限制制中小企业集合票据中小企业集合票据要求连续两年盈利单个企业发行规模不能超过净资产的40%2个以上不能超过10家房地产和金融业除外中小企业私募债中小企业私募债 无要求无限制可单个发行，两家以上可以集合房地产和金融业除外中小企业集合债中小企业集合债最近三年净利润能覆盖一年利息单个企业发行规模不能超过净资产的40%；股份有限公司净资产最少3000万，有限责任公司净资产最少6000万2个以上不超过10家房地产和金融业除外，集中在冶金、化工、机械、投资、医药、建筑、通讯、生物、电力 XXX证券证券中小企业集合票据中小企业集合票据中小企业私募债中小企

13、业私募债 中小企业集合债中小企业集合债发行规模发行规模发行期限发行期限投资者投资者限制限制任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币； 3-5年n 单个投资者投资单只债券不能超过发行总额的10%n 余额包销n个人不可购买单只5000万元以上，原则上不超过3亿元一年以上，3年以内，可附利率上调投资者选择权和投资者回售条款n 无限制n 承销商可以自己购买n个人可购买总规模不超过5亿，单个企业拟发行规模2000万以上2亿元以下3-5年，可附利率上调投资者选择权和投资者回售条款n 单个投资者投资单只债券不能超过发行总额的10%n 余额包销n个人不可购买 XX

14、X证券证券有无转股条有无转股条款款发行方式发行方式信用评级信用评级资金用途资金用途中小企业集合票据中小企业集合票据中小企业私募债中小企业私募债 中小企业集合债中小企业集合债没有有没有公开发行非公开发行可分级发行公开发行BB到A+不要求，一般在BB到A+BB到A+无项目要求无项目要求要有项目 XXX证券证券中小企业私募债券优势中小企业私募债券优势对发行主体要对发行主体要求较低求较低发行条款设置发行条款设置灵活灵活发行流程简便发行流程简便发行限制较少发行限制较少n发行规模不受净资产限制，可以超过净资产的40%n发行后资产负债率不超过70%n对于发行人没有利润强制要求n发行人可以单独发行，也可以由两家及以上发行人集合发行n可加转股条款n发行期限为一年以上，可附利率上调投资者选择权 和投资者回售条款n对资金用途