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2、0页第32页/共70页第33页/共70页第34页/共70页债券市场主要指的是国库券债券市场主要指的是国库券市场。市场。第35页/共70页第36页/共70页第37页/共70页%100360000,10000,10tPBDY第38页/共70页其中,其中,YE=真实年收益率真实年收益率tPPEY/365000,10)(1第39页/共70页BE债券等价收益率低于真实年债券等价收益率低于真实年收益率,但高于银行贴现收益收益率,但高于银行贴现收益率。率。%100365000,10tPPBEY第40页/共70页第41页/共70页第42页/共70页第43页/共70页第44页/共70页第45页/共70页第46页/共70页第47页/共70页第48页/共70页第49页/共70页第50页/共70页第51页/共70页第52页/共70页第53页/共70页第54页/共70页第55页/共70页第56页/共70页第57页/共70页第58页/共70页外国中央银行及个人也是存单外国中央银行及个人也是存单的投资者。的投资者。第59页/共70页第60页/共70页第61页/共70页第62页/共70页第63页/共70页第64页/共70页第65
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