财务管理与技能训练习题答案

1、财务管理与技能训练习题答案张利 主编上海财经大学出版社第一章 财务管理总论实训题一、单项选择题1. A 2.A 3.C 4.B 5.D 6.A 7.B 8.C 9.B 10.D 11.B 12.A 13.C 14.A15.D二、多项选择题1. ACD 2.ABC 3.CD 4.BC 5.ABC 6.ABC 7.ABCD 8.ABCD 9.ABCD 10.ABC11.CD 12.BCD 13.ACD 14.AB 15.ABCD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、案例分析案例一 在处理与外部环境的关系时，企业的基本方针应该是“适应” ，即在不断变化的环境中

2、根据新的情况随时改变企业的经营战略与实施方案， 在变化的环境中求得生存和发展， 做到 “适者生存” 。宝钢不仅尽量开发蕴含于国有大型支柱企业特殊无形资产中的潜在价值，充 分利用各种优势、优惠条件，为企业发展营造一个宽松、 友好的外部环境， 而且总能对各种 政策变动、 市场变动以及企业与环境的相对变动做出迅速反应。 在宝钢的增效渠道中， 小到 企业会计政策的变更所带来的政策效益， 大到为适应市场新变化和企业新发展进行资产重组 而获得的规模效益、结构效益，都得益于企业对其外部环境的广泛适应。当然，这里的“适者生存”不是说被动地适应环境，而是要更积极、更主动地快速反 应，要预测环境的各种变化，以动制

3、动，以变制变，抢先经营先机， ，提前变动企业外汇使 用政策，先花额度，后花外汇，实现了外汇保值。仅此一项，就获得直接创汇效益达 14.4 亿元。企业经营不仅需要对外部环境的变化做出决策反应，积极适应，还要求企业具有一定 的信息管理水平。只有这样，管理人员才能通过及时、准确地信息反馈，制定相应的对策以 致能在激烈的市场竞争中拥有并维持其竞争优势， 达到发展的最高层。 宝钢的经营者显然也 深谙此道， 在预测信息的支持下来谋求企业更大的发展。 这方面， 宝钢的优势也很明显。它 与政府、 银行、 财政部门、 税收部门、 新闻机构等的良好关系自不必说， 其业务采购、 销售、 库存及财务管理等也早已实现计

4、算机动态管理， 及时反映市场与企业内部情况， 其信息管理 水平在国内堪称一流。案例二1. 利润最大化目标： 利润额是企业在一定期间全部收入和全部费用的差额， 是按照收入 与费用配比原则加以计算的，在一定程度上反映了企业经济效益的高低和对社会贡献的大 小。其优点是有利于企业资源的合理配置， 有利于企业经济效应的提高。 其缺点是利润额是 一个阶段性指标，没有考虑资金的时间价值，也没有考虑投入与产出的关系。资本利润率最大化或每股利润最大化目标：把企业实现的利润额同投入的资本或股本 进行对比， 才能够说明企业的盈利水平。 其优点是有利于把企业实现的利润同投入的资本进 行对比，能够说明企业的盈利水平。其

5、缺点是没有考虑资金的时间价值和风险价值。企业价值最大化目标：投资者投资于企业的目的就在于创造或获取更多的财富。而这 种财富不仅表现为企业的利润， 更应该表现为企业的价值。 其优点是有利于企业资源的合理 配置， 克服了企业管理上的短期行为， 考虑资金的时间价值和风险价值。 其缺点是股价受多 种因素的影响，短期持有不能反映出企业价值最大化。2. 绵阳绢纺厂企业经营机制、经营理念转变发生了重大变化。具体表现为实施一系列 改革方案：在用工制度上，实行定岗定员负责；在分配制度上，打破平均主义，向苦、累、 脏一线倾斜；在组织结构上，对管理人员进行大幅精简；在管理制度上，落实责任制，做到 人人都是企业的主人

6、。第二章 财务管理组织机构的建立答案略第三章 企业财务管理的基本价值观念实训题一、单项选择题1.B 2.C 3.A 4.B 5.A 6.B 7.B 8.B 9.C 10.D 11.D 12.B 13.D 14.A二、多项选择题1.ABC 2.ABC 3.ABCD 4.ABD 5.BCD 6.BCD 7.AC 8.ABCD 9.ACD 10.ABC三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1. 答：本利和为：10 000（ F/ A， 8%,4）（ 1+8%）=10 0004.5061.08=48 664.8 （ 元）2. 答：第一种付款方案的现值为 20

7、 万元。 第二种付款方案的现值为：P=4（ P/ A， 10%,7） （1 10%） 2 =4 4.868 0.826=16.08 （万元） 第三种付款方案的现值为：P=3（ P/ A， 10%， 8）+4 （1 10%） 9+5 （1 10%） 10=35.335+4 0.424+5 0.3 86=19.631 （万元） 所以应该选择第二种付款方式。3. 答：（ 1）债券价值 =1 000 10%（ P/A，8%，5）+1 000（ P/ F，8%，5） =100 3.993 1 000 0.681=1 080.3 （元） 因为债券的价值高于债券的发行价格，所以，投资者会购买该债券。（2）1

8、 020=100（ P/A，i，5）+1 000（ P/F，i，5）当 i=8%时，右边 =1 080.3 大于 1 020 ，所以 i 应大于 8%。 提高贴现率再试。当 i=10%时，右边=100（ P/A，10%，5）+1 000（ P/F，10%，5）=1003.791 +1 0000.621=1 000.1 小于 1 020 ，所以 i 应小于 10%。8% i 8% 10%1 080.3 1 020 1 080.3 1 000.1i=9.5%4. 答：（ 1）甲公司股票的股利预计每年均以 5%的增长率增长，上年每股股利为 0.2 元， 投资者要求必要报酬率为 8%，代入长期持有、股

9、利固定增长的股票估价模型。V（甲） =0.2 （ 15%）/（8%-5%）=7（元） 乙公司每年股利稳定不变， 每股股利 0.6 元，代入长期持有， 股利稳定不变的股票估价 模型。V（乙） =0.6/8% =7.5 （元）由于甲公司股票现行市价 6元，低于其投资价值 7 元，故该企业可以购买甲公司股票。 乙公司股票现行市价为 8 元，高于其投资价值 7.5 元，故该企业不应购买乙公司股票。（ 2）假设如果企业按照 6 元/股的价格购入甲公司股票的，持有期收益率为i，则有：6 =0.2 （ 1 5%） / （ i 5%），解得 i=8.5%。5. 答：前三年的收益现值22 (1 12%) 2 (

10、1 12%)21 10% (1 10%) 232 (1 12%) 3(1 10%)3=6.22 （元）P32.81 (1 5%)10% 5%59 （元）PVP3 59 (1 10%) 3 44.31(元)P=6.22+44.31=50.53 (元)案例分析案例一1. 系列租金的现值 =5 600（ P/ A， 5%,6） =5 6005.076=28 425.6 （元） 系列租金的终值 =5 600（ F/ A，5%， 6）=5 6006.633=37 144.8 （元） 如果年租金改按每年年初支付一次：系列租金的现值 =5 600 （P/A，5%,5）+1=5 6005.329=29 842

11、.4 （元） 系列租金的终值 =5 600 （F/A，5%，7）-1=5 6007.394=41406.4 元2. A=10 000+5 0002+3 0003+1 0004=33 000 （元） P=33 000/4%=825 000 （元） 即一次性存入银行 825000 元。3. P=20 000（P/A，6%，8）-（P/A，6%，3）=20 000（ 6.210-2.673 ）=70 740 元）即借入本金 70740 元。F=20 000（ F/A， 6%，5） =20 0005.637=112 740 （元） 即共偿还本息 112 740 元。案例二1. 两种产品开发方案的收益与

12、风险：（1）开发清洁纯净水： 期望收益 =15060%+6020%+（ -10 ） 20%=100（万元）标准离差 = （150 100）2 60% （60 100）2 20% （ 10 100）2 20%=65.12 （万元）标准离差率 =65.12/100=0.651 2风险报酬率 =0.5 0.651 2100%=32.56%（2）开发消渴啤酒：期望收益 =18050%+8520%+（ -25 ） 30%=99.5（万元）标准离差 = （180 99.5） 200 10% (1 30%) 7.22% 1 200 (1 3%) 7.22% 50% （85 99.5）2 20% （ 25 9

13、9.5）2 30%=89.06 （万元）标准离差率 =89.06/99.5=0.895 1风险报酬率 =0.6 0.895 1100%=53.71%2. 评价： 第一个方案的风险小，风险报酬率也低；第二个方案的风险大，风险报酬率相应也高。 方案的选择最终取决于投资者对风险的态度。第四章 筹资决策管理实训题一、单项选择题1.C 2.A 3.B 4.D 5.D 6.B 7.A 8.D 9.B 10.B 11.A 12.B 13.B 14.D15.A二、多项选择题1.ABCD 2.CD 3.ABD 4.ABCD 5.ACD 6.AC 7.AB 8.BCD 9.ABCD 10.AB三、判断题1. 2.

14、 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1. 答：变动资产销售百分比 =4 000/4 000 =100% 变动负债销售百分比 =400/4 000 =10% 销售净利率 =200/4 000 100%=5% 收益留存比率 =140/200 =70%外部补充资金 =(5 000-4 000 )( 100%-10%) - 5 0005%70%=725(万元)2.答：（ 1） Kl8% (1 30%) 5.66%1 1%2) K d3) K p100 10%100 (1 4%)10.42%4) K s4% 25.05%10 (1 5%)5) Ks2 4% 24%10筹资总额为

15、：100+1 200+100+6 000+600=8 000 （万元） 综合资本成本为：100/8 0005.66%+1 200/8 000 7.22%+100/8 0 00 10.42%+6 000/8 00025.05% +600/8 000 24%=21.87%3. 答：首先，计算贝尔公司筹资总额分界点，如下表所示：筹资方式目标资 本结构 （%）资本成本（%）新筹资的数量范围（元）筹资总额分界点筹资总额的范围长期债务4050100 000100 000/0.4=250 0000 250 0006100 000 500 000500 000/0.4=1 250 000250 000 1 2

16、50 0007大于 500 000大于 1 250 000优先股1010010 00010 000/0.1=100 0000 100 0001110 000 50 00050 000/0.1=500 000100 000 500 00012大于 50 000大于 500 000普通股50130100 000100 000/0.5=200 0000 200 00014100 000 500 000500 000/0.5=1 000 000200 000 1 000 00015大于 500 000大于 1 000 000其次，计算边际资本成本，如下表所示：筹资总额的范围筹资方式资本结构（ %）个别

17、资本成本（ %）边际资本成本100 000 元以内长期债务40540%5%+10%10%+优先股101050%13%=9.5%普通股5013100 000 长期债务40540%5%+10%11%+200 000 元优先股101150%13%=9.6%普通股5013200 000 长期债务40540%5%+10%11%+250 000 元优先股101150%14%=10.1%普通股5014250 000 长期债务40640%6%+10%11%+500 000 元优先股101150%14%=10.5%普通股5014500 000 长期债务40640%6%+10%12%+1 000 000 元优先股

18、101250%14%=10.6%普通股50141 000 000 长期债务40640%6%+10%12%+1 250 000 元优先股101250%15%=11.1%普通股50151 250 000 元以上长期债务40740%7%+10%12%+优先股101250%15%=11.5%普通股50154. 答：（ 1） DOL（2）A 方案： DFLB 方案： DFL （ 3）A方案：300 000300 000 - 200 000100 0001100 000-0100 000DCL =31=3100 000 - 32 000B 方案：31.47DCL =31.47=4.41从复合杠杆系数可以看

19、出，该公司的销售收入每增长1%，A、B 方案下其每股收益将分别增长 3%和 4.41%，反之亦然。 B 方案每股收益受销售收入的影响更大，B方案的风险比 A方案的风险大， 原因是 B方案采用负债筹资的方式，加大了财务风险， 因此， 在经营风险相 同的情况下， B 方案的总风险大于 A方案。（EBIT 30）（1 30%） （EBIT 30 300 10%）（1 30%）5. 答：（ 1）12 6 12EBIT =120（万元）（2）由于预计息税前利润大于每股收益无差别点时的息税前利润，采用负债筹资的方 式会增加企业的收益，因此，应选择发行债券。第五章 项目投资管理实训题一、单项选择题1.D 2

20、.B 3.A 4.C 5.B 6.A 7.B 8.B 9.C 10.A 11.B 12.A 13.D 14.C15.C二、多项选择题1.ABC 2.ABD 3.ABCD 4.ABCD 5.AB 6.AB 7.ABC 8.AB 9.ABD 10.AB三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7 8. 9. 10. 四、计算题1. 答：（ 1）投资总额 =原始总投资建设期资本化利息 =13020=150（万元）（2）由于固定资产投资和开办费投资是在建设期均匀投入的，所以，建设期净现金流 量为：NCF 0 =-（100+10）/2=-55 （万元）NCF 1 =-（100+10）/2=-55 （

21、万元）NCF 2 =-20 （万元）项目计算期 n=2+10=12（年）固定资产原值 =100+20=120（万元） 生产经营期每年固定资产折旧 =（120-10）/10=11 （万元） 生产经营期前 4 年每年贷款利息 =10010%=10（万元） 经营期前 5 年每年开办费摊销额 =10/5=2 （万元）投产后每年利润分别为 10 万元、 15 万元、 20 万元、 55 万元 终结点回收额 =10+20=30（万元） 根据经营期净现金流量的公式，有：NCF 3 =1011102=33（万元）NCF 4 =1511 102=38（万元）NCF 5 =2011102=43（万元）NCF 6

22、=25+11+10+2=48（万元）NCF 7 =3011 2=43（万元）NCF 8 =3511=46（万元）NCF 9 =4011=51（万元）NCF 10 =45 11=56（万元）NCF11 =5011=61（万元）NCF12 =55+11+30=96（万元）（3）项目的原始总投资 =130 万元，在项目计算期第 5年的累计净现金流量 =-16（万元）， 项目计算期第 6 年的累计净现金流量 =32（万元），所以，包括建设期的静态投资回收期 =5 16/48 =5.33 （年）。2答：（ 1）第 0年净现金流量（ NCF 0 ） =-100 （万元）第 1 年净现金流量（ NCF 1

23、）=0（万元）经营期第 1 年的折旧额 =1002/4 =50（万元） 经营期第 2 年的折旧额 =（100-50 ） 2/4 =25（万元） 经营期第 3 年的折旧额 =（100-50-25-5 ） /2 =10（万元） 经营期第 4 年的折旧额 =（100-50-25-5 ） /2 =10（万元） 经营期第 1年的净现金流量（ NCF2 ）=3050=80（万元）经营期第 2 年的净现金流量（ NCF 3 ） =30 25=55（万元）经营期第 3年的净现金流量（ NCF4 ）=3010=40（万元）经营期第 4 年的净现金流量（ NCF 5 ） =30 10 5=45（万元）（ 2）净现

24、值 =-100 80（ P/ F，10%，2）55（ P/ F，10%，3） 40（ P/ F， 10%，4） 45（ P/ F，10%， 5） =-100 66.112 41.321 5 27.32 27.940 5 =62.69 （万元）净现值率 =62.69/100 =0.63获利指数 =1净现值率 =1.63（ 3）因为净现值大于 0，故该投资方案可行。3. 答：（ 1）计算更新改造每年增加折旧额：年折旧 =（40-7.5 ）5=6.5 （万元）（2）计算更新改造每年增加的净利润：第 1 年净利润 =（160150）（ 112110）6.5 （ 1 33%） =1.005 （万元） 第

25、 25 年净利润 =（165150）（115110）6.5 （ 1 33%）=2.345 （万元）（3）旧设备变价净损失抵税金额 =（11.561 7.5 ）33%=1.34（万元）（4）各年差量净现金流量为： NCF 0 =（ 40 7.5 ） = 32.5 （万元）NCF 1 =年折旧 +净利润 +旧设备变价净损失抵税 =6.5+1.005+1.34=8.845 （万元）NCF 25 =年折旧 +净利润 =6.5+2.345=8.845 （万元）（5）由于该项目建设期为零，投产后各年净现金流量相等，故：（ P/A， IRR，5） =32.5/8.845=3.674 因为已知：（ P/ A，

26、 11%， 5） =3.696 ，（P/A，12%，5）=3.605， 所以：（ 3.696-3.674 ）（3.696 3.605）= （ 11% IRR）/ （ 11% 12%） IRR=11.24%由于 IRR=11.24% 10%，故可以进行更新改造。4. 答：（ 1）如果投资总额不受限制，应是按照净现值排序，所以，最佳投资组合应是 C+D+B+A。（2）在资金总额受限制时，需要按照净现值率或获利指数的大小，结合净现值进行各 种组合排队，在保证充分利用资金的前提下，净现值之和最大的为最优组合。本题中， 按照净现值率的大小排序为： A、B、D、C，但是，需要注意 A与 D是互斥方案， 不

27、能同时出现在同一个投资组合中，故所有可能出现的组合为A+B、 A+C、 B+D、 B+C、 D+C，投资组合的净现值之和分别为146500、178000、159500、 190500、191000，所以最佳组合为 D+C。5. 答：（ 1）计算债券资金成本率。债券资金成本率 =1 500 8%（1 - 33%）1 500=5.36%（2）计算设备每年折旧额。每年折旧额 =1 500 3=500（ 万元 ）（3）预测公司未来 3 年增加的净利润。2005年： （1 200-400-500-1 5008%）（1 -33%）=120.6（ 万元）2006年： （2 000-1 000-500-150

28、08%）（1 -33%）=254.6（ 万元）2007年： （1 500-600-500-1 5008%）（1 -33%）=187.6（ 万元）（4）预测该项目各年经营净现金流量。2005 年净现金流量 =120.6+500+1 5008%=740.6（万元 ）2006 年净现金流量 =254.6+500+1 5008%=874.6（万元 ）2007 年净现金流量 =187.6+500+1 5008%=807.6（万元 ）（5）计算该项目的净现值。净现值 =-1 5 00+740.6（ P/ F， 10%， 1）+874.6 （ P/ F， 10%， 2）+807.6（ P/F，10%，3）=

29、-1 500+740.6 0.909 1+874.6 0.826 4+807.6 0.751 3=502.80（ 万元 ）6. 答：（ 1）计算甲、乙方案各年的净现金流量。 甲方案各年的净现金流量。折旧=（ 100-5 ）/5=19 （万元）NCF 0 =150（万元）NCF 14 =（9060）（ 1-30%） 19=40（万元）NCF 5 =40 55=95（万元）乙方案各年的净现金流量。 年折旧额 =（ 120 10-10 ）/5 =24（万元）NCF 0 =120（万元）NCF 1 =0（万元）NCF 2 =80 （万元）NCF 36 =（17080-5-24 ）（ 1-30%） 52

30、4=71.7 （万元）NCF 7 =71.7 8010=161.7 （万元）（2）计算甲、乙方案包括建设期的静态投资回期。 甲方案包括建设期的静态投资回收期 =150/40=3.75 （年） 乙方案不包括建设期的静态投资回收期 =200/71.7=2.79 （年） 乙方案包括建设期的静态投资回收期 =2 2.79=4.79 （年）（3）计算甲、乙方案的净现值。甲方案的净现值 =40（ P/ A， 10%， 4） 95（P/ F，10%， 5） 150=35.78 （万元） 乙方案的净现值 =71. 7（ P/ A，10%， 4）（ P/ F， 10%， 2）161.7 （ P/F，10%，7）

31、80（ P/ F， 10%， 2） 120 =84.7 （万元）（4）计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两个方案的优劣。 甲方案的年等额净回收额 =35.78/（ P/A，10%，5）=9.44 （万元） 乙方案的年等额净回收额 =84.7/（ P/ A， 10%， 7）=17.4 （万元） 因为乙方案的年等额净回收额大，所以，乙方案优于甲方案。案例分析案例一 项目各年的净现金流量为： 第 0年的现金净流量 NCF 0=150 000 100 000 10 000= 260 000 （美元） 第1年的净利 =（100 000-50 000-32 000 ）（ 134%）=11 880（

32、美元） 第 1 年的现金净流量 NCF 1=11 800 32 000=43 800 （美元）第 2年的净利 =（163 200-88 000-25 760 ）（ 134%）=32 630.4（ 美元）第 2 年的现金净流量 NCF 2 =32 630.4 25 760 6 320=52 070.4 （美元）第 3年的净利 =（249 720 145 200 19 200 ）（ 134%）=56 311.2（ 美元）第 3 年的现金净流量 NCF 3=56 311.2 19 2008 650=66 861.2 （美元）第 4年的净利 =（212 200 133 100 11 520 ）（ 13

33、4%）=44 602.8（ 美元）第 4 年的现金净流量 NCF 4 =44 602.8 11 520 3 750=59 872.8 （美元） 第5年的净利 =（129 900 87 840 11 520）（134%）=20 156.4（ 美元）第 5年的现金净流量 NCF 5=20 156.4 11 520 30 000 （ 1 34%） 10 0006 3208 650 3 750 150 000=222 696.4 （美元）案例二（ 1）未来 10 年增加的净利润分别为 :年折旧额 =（1 000 100） 10=110（万元）第 13年：（1 0001 00060%110100）（ 1

34、30%）=133（万元）第 45年：（1 0001 000 60% 110）（ 130%）=203（万元）第 610 年：（80080060%110）（ 1 30%）=147（万元）（ 2）该项目各年的现金净流量为 :NCF0 =1 000 （万元）NCF 1=200（万元）NCF 24 =133 110 100=343（万元）NCF 56 =203 110=313（万元）NCF 710 =147110=257（万元）NCF11 =147110200=457（万元）（3）项目的净现值为：净现值 =1 000 200（ P/ F， 10%， 1） 343（ P/ A， 10%，4）（ P/F，1

35、0%，1） 313（P/F，10%，5）313（P/F，10%，6）257（P/ A， 10%， 10） （P/A，10%，6） 457（ P/ F， 10%， 11）=1 000 2000.9093433.170.909 3130.6213130.564257（6.1454.355 ）4570.350=797.44 （万元）第六章 流动资产运营管理实训题、单项选择题1.C 2.B 3.D 4.A 5.A 6.A 7.D 8.B 9.D 10.C 11.B 12.B 13.B14.B 15.D二、多项选择题1.ABD 2.ABCD 3.AD 4.ABCD 5.ABD 6.AD 7.CD 8.B

36、C 9.ABCD 10.ABCD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1. 答：（ 1）Q= 2 150 000 300 30 000（元）10%（2）机会成本 =30 000 10% 1 500 （元）2转换成本 =150 000 300=1 500 （元）30 000 交易次数 =150 000 =5（次）30 000 交易间隔期 =360 =72（天）52. 答：机会成本 =3 000 000 6060%10%=30 000（元）3603. 答：计算结果如下表所示：项目现行收账政策方案甲方案乙年销售额2 4002 6002 700毛利（信用成本

37、前收益）480520540平均应收账款400650900应收账款投资应计利息4000.8 10%=326500.8 10%=529000.8 10%=72坏账费用2 400 2%=482 6002.5%=652 7003%=81收账费用402010信用成本后收益360383377因此，应采纳甲方案。4. 答： Q= 2 16 000 600 800 （千克）30每次进货 800 千克时的存货相关总成本为：16 00080016 000 20 600 30 344 000 （元）8002每次进货 1 000 千克时的存货相关总成本为：16 000 1 00016 000 20 1 2% 600

38、30 338 200 （元）1 000 2 每次进货 2000 千克时的存货相关总成本为：16 000 2 00016 000 20 1 3% 600 30 345 200 （元） 2 000 2通过比较发现，每次进货为 1 000 千克时的存货相关总成本最低，所以，此时的最佳经 济进货批量为 1 000 千克。案例分析案例一 （1）公司需要制定较高的信用标准，以保证未享受折扣的顾客也能在信用期内付款。 另外，公司应加强努力收回欠款。（ 2）原信用政策下的应收账款周转率 =36060=6（次） 原信用政策下的应收账款占用资金 =10 000 60.6=1 000 （万元） 新信用政策下的应收账

39、款平均收账期 =70%10+30% 30=16（天） 新信用政策下的应收账款占用资金 =9 000 22.5 0.6=240（ 万元） 资金变动额 =240-1 000-1 000=-1 760 （万元）（ 3）收益变动额 =9 000 （ 1-60%） -9 000 2% 0.7-10 000 （ 1-60%）-10 000 2%0.5=-426坏账变动额 =90-500=-410 （万元）利息变动额 =（-1760 ） 10%=-176（万元）收账费用变动额 =40-50=-10 （万元）利润变动额 =-426- （ -410-176-10 ） =170（万元）（ 4）改变信用政策后，公司

40、资金占用将减少1 760 万元，利润增加 170 万元，因此，公司应改变原有的信用政策，采用新的信用政策。案例二1会计人员混淆了资金的 5 天使用成本与 1 年的使用成本。 必须将时间长度转化一致， 这两种成本才具有可比性。22%/ （ 1 2%） 360/ （ 3010） =36.7%3假如公司被迫必须使用推迟付款方式，则应在购货后30 天付款，并非 15 天付款，因为 15 天付款和 30 天付款的金额是一样的，考虑到货币的时间价值，应尽量晚支付。第七章 财务预算管理实训题一、单项选择题1.A 2.B 3.D 4.B 5.C二、多项选择题 1.ABC 2.ABC 3.BCD三、判断题1.

41、2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 四、计算题1. 答：（ 1）计划年度甲产品销售预算 单位：元摘要第一季度第二季度第三季度第四季度合计预计销售量（件）3 0003 5003 6003 20013 300销售单价（元件）130130130130130预计销售金额（元）390 000455 000468 000416 0001 729 000续表摘要第一季度第二季度第三季度第四季度合计预 计 现 金 收 计 算 表期初应收账款 余额150 000150 000一季度销售收入273 000117 000390 000二季度销售收入318 500136 500455 000三季度销售收入327

42、 600140 400468 000四季度销售收入291 200291 200合计423 000435 500464 100431 6001 754 200期末应收账款 余额124 8002）计划年度甲产品生产预算 单位：件项目一季度二季度三季度四季度小计预计销售量3 0003 5003 6003 20013 300加：期末存货9509601 000900900合计3 9504 4604 6004 10014 200减：期初存货9309509601 000930预计生产量3 0203 5103 6403 10013 2703）计划年度甲材料采购预算项目一季度二季度三季度四季度小计预计生产量（件

43、）3 0203 5103 6403 10013 270单耗（千克 / 件）66666材料耗用量（千克）18 12021 06021 84018 60079 620加：期末存量（千克）9 80010 0009 0008 5008 500减：期初存量（千克）9 0009 80010 0009 0009 000预计购料量（千克）18 92021 26020 84018 10079 120计划单价（元千克）5.65.65.65.65.6预计采购金额（元）105 952119 056116 704101 360443 072计划年度乙材料采购预算项目一季度二季度三季度四季度小计预计生产量（件）3 020

44、3 5103 6403 10013 270单耗（千克 / 件）4.24.24.24.24.2材料耗用量（千克）12 68414 74215 28813 02055 734加：期末存量（千克）4 0004 5004 2003 8003 800减：期初存量（千克）4 5204 0004 5004 2004 520预计购料量（千克）12 16415 24214 98812 62055 014计划单价（元千克）1010101010预计采购金额（元）121 640152 420149 880126 200550 140计划年度应付账款预算 单位：元项目金额及发生额每季度实付数1234应付账款期初余额80

45、 00080 000第一季度采购额227 59213 655.291 036.8第二季度采购额271 476162 885.6108 590.4第三季度采购额266 584159 950.4106 633.6第四季度采购额227 560136 536应付账款期末余额91 024合计216 555.2253 922.4268 540.8243 169.64）计划年度直接人工预算摘要一季度二季度三季度四季度全年预计生产量（件）3 0203 5103 6403 10013 270标准工时（小时件）22222预计工时（小时）6 0407 0207 2806 20026 540标准工资率（元小时）555

46、55直接人工成本总额（元）30 20035 10036 40031 000132 7005）计划年度制造费用预算 单位：元项目全年预计工时（小时）26 540标准分配率（元 /小时）1.3小计34 502固定费用131 670合计166 172减：沉没成本120 000付现费用46 172制造费用预计每季现金支出总额： 46 172 4=11 543（6）计划年度产品成本及期末存货预算成本项目单耗单价（元）单位成本（元）生产成本（元）（13 270 件）直接甲材料6 千克5.633.6445 872材料乙材料4.2 千克1042557 340直接人工2 小时510132 700变动制造费用2

47、小时1.32.634 502合计88.21 170 414期末存货数量（件）900标准成本（元 / 件）88.2期末存货预算期末存货金额（元）79 3807）计划年度销售及管理费用预算摘要全年预计销售量（件）13 300单位变动费用（元）1预计变动费用（元）13 300预计固定费用（元）84 700续表摘要全年合计（元）98 000预计每季度现金支出总额： 98 000 4 = 24 500 （元）（8）计划年度专门决策预算 单位：元项目一季度二季度三季度四季度合计偿还借款50 000/50 000支付利息1 250/1 250短期投放35 00085 000100 00095 000315

48、000支付所得税51 90025 00025 00025 000126 900(9)计划年度现金预算 单位：元项目一季度二季度三季度四季度全年期初现金余额10 27412 325.812 760.410 876.610 274加：现金收入应收账款收回及销货收入423 000435 500464 100431 6001 754 200可动用现金合计433 274447 825.8476 860.4442 476.61 764 474减：现金支出采购材料216 555.2253 922.4243 169.6243 169.6982 188支付工资30 20035 10031 00031 00013

49、2 700制造费用11 54311 54311 54311 54346 172销售及管理费用24 50024 50024 50024 50098 000支付所得税51 90025 00025 00025 000126 900现金支出合计334 698.2350 065.4365 983.8335 212.61 385 960收支轧抵后现金余额98 575.897 760.4110 876.6107 264378 514续表项目一季度二季度三季度四季度全年融通资金：向银行借款（期初）归还借款（期末）（5 000 ）（50 000 ）支付利息（1 250 ）（1 250 ）短期投放（ 35 000 ）（85 000 ）（100 000 ）（ 95 000 ）（315 000 ）融通资金合计（ 86 250 ）（85 000 ）（100 000 ）（ 95 000 ）（366 250 ）期末现金余额12 325.812 760.410 876.612 26412 2641