复合肥项目投资测算报告表

1、复合肥项目投资测算报告表一、项目建设背景从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展。新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，能源格局变化有利于缓解供给约束。全球治理体系深刻变革，国际贸易投资规则体系加快重构。世界经济在深度调整中曲折复苏、增长乏力，主要经济体走势分化。地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内看，经济长期向好基本面没有变，发展前景依然广阔。经济发展进入新常态，四化同步发展，发展速度变化、结构优化、动力转换特征愈加明显。全面深化改革、全面依法治国释放制度新红利，将进一步激发市场活力。创新

2、驱动战略加快实施，“中国制造2025”、“互联网+”等全面启动，新经济不断涌现。更加重视绿色发展、共享发展，社会治理格局发生积极变化。同时，经济社会发展中不平衡、不协调、不可持续问题依然.突出，传统增长动力减弱，结构矛盾比较突出，保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定面临不少困难挑战。市场化改革、创新驱动战略、“中国制造2025”等深入推进，为产业结构调整、激发民营经济活力提供了强劲新动力。新型城市化深入推进，为构建都市区、提升品质魅力提供了巨大新空间。同时，制约未来发展的问题和矛盾依然较多：一是转型发展新动力不足，实体经济发展困难，迫切需要通过创新重构发展动力，通过参与国家开放大战略增创引领优势

3、；二是体制机制束缚比较明显，政府和市场、社会关系尚未完全理顺，迫切需要加快改革，转变政府职能，优化营商环境；三是资源环境制约加剧，长期积累的生态环境矛盾集中显现，资源要素节约高效利用的倒逼机制尚未形成；四是民生改善任务艰巨，教育、医疗、社保、公共安全等公共服务供给存在短板，人口老龄化愈发严峻。2017年国内复合肥行业销售收入约4690.52亿元，进口金额约36.15亿元，出口金额约220.62亿元，国内复合肥行业市场规模约4506.05亿元。2017年中国复合肥行业产量（折合）为2600.67万吨，国内复合肥行业实物产量6502万吨。数据显示：2017年我国复合肥行业产量约2600.72万吨，

4、进口量约51.29万吨，出口量约431.74万吨，国内复合肥行业需求量约2220.27万吨。2017年我国化肥行业施用量约5859.41万吨，复合肥施用量2220.27万吨，占比37.89%。上世纪50年代起，我国开始进口复合肥，直至80年代初国内复合肥工业才起步。经历20多年的发展，目前我国复合肥已基本实现自给，自给率超过90%。近年来，国内复合肥生产企业规模不断扩大，大多数小复合肥厂落后产能因环保不达标、规模小、成本高、质量差逐步淘汰，行业龙头企业、规模化企业则呈现产销两旺态势，行业集中度不断提高。但相比国外主流复合肥生产企业，在产品品质、生产规模、技术水平、产业链条管理等各方面，国内企业

5、还存有一定差距，主要依靠低成本价格优势参与市场竞争。近年来，国外主流厂商逐步改变产品出口的模式，而转向技术、品牌、管理、资本输出，加强与国内复合肥企业的合作。如，俄罗斯阿康公司与山东红日合资经营，挪威海德鲁加强品牌推广及与国内复合肥企业的技术合作等。由于国内硫、磷、煤等化肥复合肥生产原材料资源分布分散，以及化肥复合肥企业经营成本深受消费运输半径影响等原因，目前国内复合肥生产企业数量众多，仍未得到充分的整合，产能相对分散，远未形成一家或多家企业垄断的市场格局。复合肥行业具有一定竞争优势的企业主要有中-阿公司、鲁西化工、鲁北化工、山东红日阿康、辽宁西洋集团、湖北洋丰、贵州宏福、贵州开磷、深圳芭田等

6、。二、企业概况公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。三、项目基本情况全行业实施“由大变强、靠新出强”的发展战略，在产业结构调整、方式转变等方面取得了长足进步，为国民经济和

7、城乡建设的快速发展提供了重要的保障。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17844.31万元，其中：建设投资14173.94万元，占项目总投资的79.43%；建设期利息318.37万元，占项目总投资的1.78%；流动资金3352.00万元，占项目总投资的18.78%。项目正常经营年份每年营业收入40200.00万元，综合总成本费用30609.37万元，税金及附加215.52万元，净利润7031.33万元，财务内部收益率30.62%，财务净现值14522.99万元，全部投资回收期5.09年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围

8、包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资14173.94万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设

9、费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计11936.77万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为6444.14万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程9747.0029728.353759.331.11#生产车间2924.108918.501127.801.22#生产车间2436.757432.09939.831.33#生产车间2339.287134.80902.241.44#生产车间2046.876242.95789.462仓储

10、工程4788.0013933.081574.592.11#仓库1436.404179.92472.382.22#仓库1197.003483.27393.652.33#仓库1149.123343.94377.902.44#仓库1005.482925.95330.663行政办公及生活服务设施1130.315357.67847.133.1行政办公楼734.703482.49550.633.2宿舍及食堂395.611875.18296.504公共工程1368.001422.72163.77辅助用房等5绿化工程4521.0080.72绿化率15.07%6其他工程8379.0018.60场地、道路、景观亮

11、化等7合计30000.0050441.826444.142、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为5195.67万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备623636.972辅助生成设备7415.653研发设备8467.614检测设备5311.743环保设备4259.783其它设备2103.91合计895195.673、安装工程费估算本期项目安装工程费为296.96万元。（二）工程建设其他费用

12、本期项目工程建设其他费用为1922.90万元。（三）预备费本期项目预备费为314.27万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用6444.145195.67296.9611936.7784.22%1.1建筑工程费6444.146444.1445.46%1.2设备购置费5195.675195.6736.66%1.3安装工程费296.96296.962.10%2工程建设其他费用1922.901922.9013.57%2.1土地出让金1067.951067.957.53%2.2其他前期费用854.95854.956.03%3预备费314

13、.27314.272.22%3.1基本预备费181.41181.411.28%3.2涨价预备费132.86132.860.94%4建设投资合计14173.94100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用6444.145195.67296.9611936.7788.92%1.1建筑工程费6444.146444.1448.00%1.2设备购置费5195.675195.6738.70%1.3安装工程费296.96296.962.21%2固定资产其他费用854.95854.956.37%3预备费314.27314.272.34%

14、3.1基本预备费181.41181.411.35%3.2涨价预备费132.86132.860.99%4建设期利息318.37318.372.37%5固定资产投资13424.36100.00%6固定资产投资合计13424.36100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款6497.44万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息318.37万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息318.3779.59238.781.1.1期初借款余额3248.721.1.2当期借款6497.443248.723248.721.1.3当期

15、应计利息318.3779.59238.781.1.4期末借款余额3248.726497.441.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）318.3779.59238.782债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）318.3779.59238.783.1建设期利息合计318.3779.59238.783.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般

16、采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3352.00万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0018759.3622779.2226799.0826799.0826799.0826799.0826799.0826799.081.1应收账款0.008441.7110250.6512059.5912059.5912059.5912059.5912059.5

17、912059.591.2存货0.006565.787972.739379.689379.689379.689379.689379.689379.681.2.1原辅材料0.001969.732391.822813.902813.902813.902813.902813.902813.901.2.2燃料动力0.0098.49119.59140.70140.70140.70140.70140.70140.701.2.3在产品0.003020.253667.454314.654314.654314.654314.654314.654314.651.2.4产成品0.001477.301793.87211

18、0.432110.432110.432110.432110.432110.431.3现金0.001500.751822.342143.932143.932143.932143.932143.932143.931.4预付账款0.002251.122733.513215.893215.893215.893215.893215.893215.892流动负债0.0016412.9619930.0223447.0823447.0823447.0823447.0823447.0823447.082.1应付账款0.005908.667174.818440.958440.958440.958440.95844

19、0.958440.952.2预收账款0.0010504.2912755.2115006.1315006.1315006.1315006.1315006.1315006.133流动资金0.002346.402849.203352.003352.003352.003352.003352.003352.004流动资金增加0.002346.40502.80502.805铺底流动资金0.005627.806833.768039.728039.728039.728039.728039.728039.72八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17844.

20、31万元，其中：建设投资14173.94万元，占项目总投资的79.43%；建设期利息318.37万元，占项目总投资的1.78%；流动资金3352.00万元，占项目总投资的18.78%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资17844.31100.00%1.1建设投资14173.9479.43%1.1.1工程费用11936.7766.89%1.1.1.1建筑工程费6444.1436.11%1.1.1.2设备购置费5195.6729.12%1.1.1.3安装工程费296.961.66%1.1.2工程建设其他费用1922.9010.78%1.1.2.1土地出让金1067.955

21、.98%1.1.2.2其他前期费用854.954.79%1.2.3预备费314.271.76%1.2.3.1基本预备费181.411.02%1.2.3.2涨价预备费132.860.74%1.2建设期利息318.371.78%1.3流动资金3352.0018.78%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资17844.31万元，其中申请银行长期贷款6497.44万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资17844.31100.00%1.1建设投资14173.9479.43%1.2建设期利息318.371.78%1.3流动资金3352.0018.

22、78%2资金筹措17844.31100.00%2.1项目资本金11346.8763.59%2.1.1用于建设投资7676.5043.02%2.1.2用于建设期利息318.371.78%2.1.3用于流动资金3352.0018.78%2.2债务资金6497.4436.41%2.2.1用于建设投资6497.4436.41%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项

23、目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入40200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0028140.0034170.0040200.0040200.0040200.0040200.0040200.0040200.002增值税0.001391.321689.

24、451795.931795.931795.931795.931795.931795.932.1销项税0.003658.204442.105226.005226.005226.005226.005226.005226.002.2进项税0.002266.882752.653430.073430.073430.073430.073430.073430.073税金及附加0.00166.96202.73215.52215.52215.52215.52215.52215.523.1城市维护建设税0.0097.39118.26125.72125.72125.72125.72125.72125.723.2教育

25、费附加0.0041.7450.6853.8853.8853.8853.8853.8853.883.3地方教育附加0.0027.8333.7935.9235.9235.9235.9235.9235.92（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1795.93万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利

26、息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用30609.37万元，其中：可变成本26350.59万元，固定成本4258.78万元。正常经营年份项目经营成本29545.01万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值7931.737554.977178.216801.456424.696047.935671.175294.414917.654540.891.2当期折旧费3

27、76.76376.76376.76376.76376.76376.76376.76376.76376.76376.761.3净值7554.977178.216801.456424.696047.935671.175294.414917.654540.894164.132机器设备15年2.1原值5492.635144.764796.894449.024101.153753.283405.413057.542709.672361.802.2当期折旧费347.87347.87347.87347.87347.87347.87347.87347.87347.87347.872.3净值5144.76479

28、6.894449.024101.153753.283405.413057.542709.672361.802013.933合计3.1原值13424.3612699.7311975.1011250.4710525.849801.219076.588351.957627.326902.693.2当期折旧费724.63724.63724.63724.63724.63724.63724.63724.63724.63724.633.3净值12699.7311975.1011250.4710525.849801.219076.588351.957627.326902.696178.06（四）税金及附加本期

29、项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加215.52万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9375.11（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9375.1125.00%=2343.78（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额9375.11万元，缴纳企业所得税2343.78万元，其正常经营年份净利

30、润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=9375.11-2343.78=7031.33（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0028140.0034170.0040200.0040200.0040200.0040200.0040200.0040200.002税金及附加0.00166.96202.73215.52215.52215.52215.52215.52215.523总成本费用0.0023136.1226872.7530609.3730609.3730609.3730609.3730609.373060

31、9.374补贴收入5利润总额0.004836.927094.529375.119375.119375.119375.119375.119375.116弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.004836.927094.529375.119375.119375.119375.119375.119375.118所得税0.001209.231773.632343.782343.782343.782343.782343.782343.789净利润0.003627.695320.897031.337031.337031.337031.337031.337031.3310期初未分配利润0.000.003264.

32、927727.2313282.7018282.6322782.5626832.5130477.4511可供分配的利润0.003627.698585.8114758.5620314.0325313.9629813.8933863.8437508.7812提取法定盈余公积金0.00362.77858.581475.862031.402531.402981.393386.383750.8813可供投资者分配的利润0.003264.927727.2313282.7018282.6322782.5626832.5130477.4533757.9014应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利

33、17投资方利润分配18未分配利润0.003264.927727.2313282.7018282.6322782.5626832.5130477.4533757.9019息税前利润0.006364.529186.5212037.2612037.2612037.2612037.2612037.2612037.2620息税折旧摊销前利润0.007110.519932.5112783.2512783.2512783.2512783.2512783.2512783.25十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时

34、的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=30.62%。本期项目投资财务内部收益率30.62%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=14522.99（万元）。以上计算结果表明，财务净现值14522.99万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净

35、收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.09年。本期项目全部投资回收期5.09年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0028140.0034170.0040200.0040200.0040200.004

36、0200.0040200.0040200.001.1营业收入0.000.0028140.0034170.0040200.0040200.0040200.0040200.0040200.0040200.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出7086.977086.9724585.1226513.9232609.7329760.5329760.5329760.5329760.5329760.532.1建设投资7086.977086.972.2流动资金0.002346.40502.802849.202.3经营成本0.0022071.7625808.3929545.012

37、9545.0129545.0129545.0129545.0129545.012.4税金及附加0.00166.96202.73215.52215.52215.52215.52215.52215.522.5维持运营投资3所得税前净现金流量-7086.97-7086.973554.887656.087590.2710439.4710439.4710439.4710439.4710439.474累计所得税前净现金流量-7086.97-14173.94-10619.06-2962.984627.2915066.7625506.2335945.7046385.1756824.645调整所得税0.001591.132296.633009.323009.323009.323009.323009.323009.326所得税后净现金流量-7086.97-7086.972345.655882.455246.498095.698095.698095.698095.698095.697累计所得税后净现金流量-7086.97-14173.94-11828.29-5945.84-699.357396.3415492.0323587.7231683.4139779.10十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现