财务报表分析的方法

1、财务报表分析的方法财务报表之间的项目長相互关联的，妾全面理解客户的财务!艮表，尤其是通过财务报表 了解客户的经济活动，就需要借助于财务报表分析的方 “指点迷津”的工具，将各报表 之间以及报表项目之间的联系表达出来，使表面上杂乱无章的財务数据变得富有逻辑，揭示企 业经济活动的实质。实务中，财务报表分析的具体方法是不拘形式的，只要能达到目的就是可 行的。一、财务报表分析的对象（一）财务报衣分析的对象是企业的基本活动企业的基本活动分为等资活动、投资活动和经营活动三项。其他活动都是为这三项基木 活动服务的，或者说是这三项基本活动的从属部分。筹资活动是指筹集企业投资和经营所需的资金的活动，包括发行股票和

2、债券、取得借款, 以及利用内部积累资金等。投资活动是箱将所筹集到的资金分配于资产项目的活动，包拈购冒各种长期资产和流动 资产。经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产贼取收益的活动，它至少包拈研究与 开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动。（二）企业基本活动在财务报表中的反映1. 筹资活动的反映（1）筹资活动的结果， 方面是取得运用现金（有时也包括非现金资产）的权利，它们反映 住资产负债表的左方（资产）；另一方面是产生对债权人和所有者的义务，它们反映在资产负债 表的右方（负债及所有者权益）。（2）运用资产进行经营活动可以取得经营收益，它们反映在利润表的上半部分：履行义务 需要支付利

3、息和分配股利，它们反映在利润表的下半部分。（3）筹资活动的过程（不是结果）是现金流量表的第三部分，即筹资活动产生的现金流虽“通过财务报表分析，可以看出企业的理财方针和筹资业绩。2. 投资活动的反映（1）投资活动的立接结果是取得非现金资产，它们反映在资产负债表的左方（未投资的部分 以货币资金项目列出）.（2）投说沾动的最终结果是运用资产赚取的收益，它们反映在利润表ho（3）投资活动的过程，是现金流出企业（同时是非现金资产流人企业）以及收回投资时现金 流入企业（同时是I现金资产流出企业），它们反映住现金流疑衣的第二部分，即投资活动产生 的现金流量。通过财务报表分析，人们可以看出企业投资的方针和业绩

4、。3. 经营活动的反映（1）经营活动占用的资源是资产，它们反映在资产负债表的左方。（2）经营决策的直接后果足取得收入和支出成本，它们文映在利润表的上半部分。（3）经营活动会引起现金流动，它们反映在现金流量表的第一部分，即经营活动产生的现金 流虽。通过分析財务报表，人们可以看岀企业经营活动的方针和业绩。需要强调的是，企业的三项基本活动雄相互联系的，在进行业绩评价时不应把它们割裂 开來。例如，利润是经营活动的结果，但经昔业绩的评价不能孤立地仅看到利润的人小，而需 要把利润和赚取利润占用的资产联系起采，用资产报酬率來评价。二、财务报表分析使用的资料财务报表分析使用的主要资料是对外发布的财务报表但财务

5、报表不是财务分析惟一的信 息来源。企业还以各种形式发布补充信息，分析时经常需要査阅这些补充来源的信息。财务报农分析使用的资料与企业基点活动的关系町用表1、表2和表3所示。表1资产员债表与企业的基本活动资产经营活动占用的资源负债及所有者权益筹资活动的结杲现金支付刺余短期借款垠行信用筹资应收账款应收账款（促进釧售）应付账款商业信用蓦資存货存货（保证销售或生产连续性）长期负债长期负債筹资长期投资对外长期投资资本权益筹资固定资产对内长期投资（经营的基本条件）留存收益内部筹资资产负债农的附表主要有資产减值表、所有者权益增减变动表、应交增值税明細表竽。衣2利润衣与企业的基本活动利润表项目企业的基本活动一、

6、主営业务收入主要经营活动收入减：主营业务成本主要经營活动費用主营业务税金及附加主要经营活动費用二、主営业务利润主要经营活动毛利加：其他业务利润次要经营活动毛利减:营业费用经营活动櫛用管理费用经营活动卷用息税前经营利润我表中未列示）全部经营活动利润财务费用筹淡活动戏用（债权人所得）三、营业利润全部经营活动利润（巳扣债权人利息）加：投资收益投说活动收益补贴收入养经营活动收益营业外收入投资和其他非经營活动收益减：营业外支出.投资和其他非经营活动损失四、利润总额全部活动净利润（未扣除政廐所得）薇：所得税全部活动費用（政胸所得）五、净利润全部活动淨利润（所冇者所得）利润衣有三张附表，包括利羽分配农、分部

7、报衣（业务分部）和分部报衣（地区分部）。表3 现金流量衣与企业的基本活动现金流量表项目金土的基本活动经营现金流入经营活动：会计期问经营活动现金流动量经营现金流出经营现金流量净额投资现金流入投资活动：会计期间投奇活动现金瀛动董投资现金流出投资现金流量净额筹资现金流入疥资活动：会计期问等资活动现金渡动董筹资现金流出筹资现金流量净额上述三张主要的财务报衣，分别从一个侧面反映了三项基本活动。无论是分析企业的经 营活动，还是筹资活动或投资活动，都会涉及这三张报表.而不是其中一张报表。要求編制企业年度财务报表附注的H的，是为了增加财务报表的信息量，改善信息披需 的充分性，抑制企业粉饰报表的行为，减少报表使

8、用人的误解。从某种意义上说，增加报表附 注是规范的制定机构与粉饰报表行为互相博弈的结果。仔细阅读报表附注有助丁发现报表粉饰 的悄况，以便在分析时进行必要的数据调整，使分析数据比立在更加真实、可靠和可比的基础 0三、财务报表分析常用的方法(一)比较分析法比较分析法是把两个或以上有关的可比数字进行对比，以揭露才盾，从数量上确定差异的 一种方法。例1某企业本年度与上年度的利润表有关数据如表4所示表4利润衣单位：元项冃上年度本年度淬异额整异率销售收入200000240()004() (M)O20%销售成本120 00()160 00040 00033.3%费用总额41) 00()30000-10 00

9、0-25%税前利润40 0005000010 00025%从表4屮数据的比较分析町知，该企业4年度利润比上年度利润增加r 10 000元(50 000 40 000),其原因是本年度销售收入比上年度增加了40 000元(240 000200 000),同时本 年销售成本比上年也同步增加了40 000元(160 000120 000),但企业本年费用控制得较好， 比上年卜降了 10 000元(30 00040 000),从而使利润上升。因此该企业今后的工作車点应该 是努力降低销售成本，使企业能获得更多的利润。(二)结构分析法结构分析法是研究某一总体中毎一部分占总体结构的比車，可以观察和了解总体内

10、容的构 成和变化的彩响程度的一种方法。例2维续运用表4的资料，进行结构分析如表5所示.表5销售收入结构分析表项冃上年度木年度匕年结构本年结构差异()销售成本120 000160 0006066.676.67费用总额40 00030 0002012.507.50税前利润40 00050 000202O.XS().83销害收入200 000240 000100100.00通过表5分析可知，该企业销售成本比更上升了6. 67个白分点，是因为费用比垂下降了 7. 50个白分点，才使企业的利润占销售收入的比重增长0.83个白分点.但利润绝对额上升了 25个百分点(50000-40 000) -?40 0

11、0(),如果能设法降低销售成本在销售收入中的比氐 企 业的利润将有更大幅度的上升。(三) 趋势分析法趋势分析法是通过比较企业连续数期的会计报表，来了解企业经营成果与财务状况的变 化趋势，并以此来预测企业未来经营成果与财务状况的一种方法。例3表6是海南公司连续3年的比较利润表。该表以2003年度的金额为基数，讣算后面两 个年度相对J 2003年度的白分比。结果显示出3年来虽然收入增加了9%(109%100%),但费用 增加幅度更大，增加了 15%(115%100%,所以净利润减少了28%(72%100%) o表6海南公司比较利润表项日2003 年2004 年2005 年金额趋势(%)金额趋势()

12、金额趋势(%)收入3 742 0001003 854 2601034 078 780109费用3 218 1201003 379 0261053 700 838115净利润523 880100475 23491379 94272(四) 财务比率分析法财务比率分析法最主要的好处就是可以消除规模的形响，用來比较不同企业的收益与风 险，从而帘助债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资任各年实际收益的变化，也可以在 某一时点比较某一行业的不同企业的收益变动財务比率一般包括流动性L匕率、财务杠杆比率、盈利能力比率、资产运作效率比率等四 大类|儿个具体指标。对丁不同的债权人，尽管对财务比率的分类和具体分析

13、比率选择不完全 相同，但对于商业银行來说，在贷歎前对客户的财务惜况所关注的重点和分析的方法基本上是一致的。客户的偿债能力并不是孤立的，它和上述儿大类的比率都密切相关。流动性比率和财务 杠杆比率分别反映企业的短期偿债能力和长期偿债能力，表明借款人在债务到期时偿还借款和 支付利息的能力；盈利能力越强，借款人还本付息的资金来源越有保障，债权的风险越小；资 产运作效率越高，资产周转速度越快，表明借款人经营能力越强，盈利能力越人，借款人就有 足够的资金来还本付，偿债能力就越强。例5假定东海公司（制造业）连续3年的主要财务比率如表7所示。表7东海公司财务比率汇总财务比率2005 年2004 年2003 年

14、计算公式流动性比率：流动比率1.438L3681.337流动资严/流动贞債速动比率0.4590. 4580. 459（汛动资产一存货）/流动负倩现金比率0.1830. 1980.188（現鈔现金等价物）/流动负倩财务杠杆比举：资产负债率46.5%41.4%40.3%负伐总额/资产总额产权比率90. 9%74.1%69.6%贾使总额/所冇者权益利思保障倍数13.84.41.5（丽利润+和息费用）/利息費用同定支出保济倍数10.93.41.4（税前利润+胃定支出）/固定支出盈利能力比率:净资产收益率16. 87%3.06%0. 16%净利润/所有者权益总资产收益率9. 0滋1.74%0.10%净利

15、泪/资产总额销售利润率8. 84%2. 78%0.87%利润总额/铺傳收入净颐成本费用利润率9. 68%2. 87%().小利润总颔/成本費用总颔资产运作效率比率总贷产周转率1.240. 790. 65刎俚收入净额/总资产平均余额流动资产周转率2. 121. 531. 43俏售收入净額/流动直产平均余魏固定资产周转率3.512. 091.68悄億收入净额/固定资产平均净额应收账款周转率35.6820.2419.82钠鶴收入净額/应收账款平均余颔应收账款周转天数101818360/应收账软冏转半存货周转癢2. 481.931.66销售成本/存货平均余额存货周转夭数145187217360/存贷周

16、转率根据表7数据，作分析如下：(1) 从流动性比率來看，2005年东海公司流动比率为1.438,速动比率为0.459,现金比 率为0. 183,该公司流动性比率偏低，特别是速动比率较低，短期偿债能力一般，但作为一家 制造业企业来说，流动性比率基本还在可控范围Z内。与同行业的流动性比率相比，东海公司 处于什么样的水平？流动性比率较低的原因是什么？需要进一步分析。(2) 从财务杠杆比率來分析，该公HJ2005年资产负债率为46.5%,产权比率为90. 9%, 比率稍低，待别是利息保障倍数和固定支出保障倍数2005年比2004年大幅度提高，分别达到了 138和10. 9,这进一步说明了公司利息费用低

17、，效益好，公司长期偿债能力强。是什么因素导 致公司财务杠杆比率比较低？这一较低的比率会继续保持下去吗？(3) 从盈利能力比率来看，该公司2004年、2003年的净资产收益率、总资产收益率、销售 利润率、成本费用利润率明显偏低。2005年由十销售收入和利润总额大幅增长，净资产收益率、 总资产收益率、销售利润率、成本费用利润率分别比上年提髙了 13. 8、7.3、6.2、6.8个百分 点，说明公司盈利能力大大提崗。这种快速增长，是外部经济环境变好，行业景气度捉舄引起 的，还是因为公司经营管理匸作做得好？今后能否持续卜去？这些财务比率在同行业中是高还 是低？继续作进一步分析。(4) 从资产运作效率比

18、率來分析，该公nJ2005年应收账款周转率为35. 68次，是2004年的 176倍，应收账款周转天数为10天，说明该公司的客户有着良好的信誉，并且说明该公司应收 账款的管理规范。存货周转率为2.48,周转天数为145天，周转夭数过长，是否存在存货积压 或存货管理方而的一些问题，需要作进一步分析。不过，与2(X)4年、2003年相比，2005年存货 周转率还是有了一定稈度的改善，还应与同行业数据作进一步的比较分析.作为分析工具，财务比率也有它的局限性。一个单独的财务比率数字只能从一个角度反映 某家企业的某点信息，单个财务比率数字的高低无法反映企业整体的财务绩效。因此，银行客 户经理不能只局限在一个或几个财务比率上，应该对各种财务比率进行综合分析，特别是要与 丿力史时期和同类型企业进行纵向和横向的比较。通过不同时期的比絞，可以了解财务比率的变 化趋势；通过与同类型企业平均水平的比较，町以知道本企业财务比率的优劣。（五）因素分析法因素分析法足根抵分析指标与英多项构成因素Z间的关系，从数值上來分别确定乞因素 变化对整个分析指标影响程度的一种方法。假定XX公司2006年的净资产收益率下降了，根据有关数据分析如下：净资产收益率=总资产收益率X权益乘数2005年14.94%=7.39