轮毂电机项目财务分析表

1、轮毂电机项目财务分析表一、项目提出的理由当前时期是全面建成小康社会的决胜阶段，是全面振兴老工业基地的关键时期。面临的国内外发展环境更加错综复杂，经济社会发展既要准确把握有利条件、顺势而为，又要直面风险挑战、趋利避害。从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界经济在深度调整中曲折复苏，移动互联网与云计算、人工智能与先进机器人、3D打印等新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响依然存在，全球经济贸易增长乏力，贸易保护主义抬头，东北亚地区等地缘政治关系复杂多变，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，不稳定、不确定因素增多。从国内看，我国仍处于大有作为的重要战略机遇期，内涵发生深刻变

2、化。发展速度变化、结构优化和动力转换特征明显，经济长期向好的基本面没有改变，经济发展迈入“新常态”。“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”行动计划等战略实施，将为经济增长动力转换提供新引擎；“一带一路”建设、区域协同发展、长江经济带发展等战略实施将为经济发展拓展新空间；全面深化重点领域改革将会激发市场主体新活力，创造新的制度红利。同时，城乡区域发展不平衡、资源约束趋紧、生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转，基本公共服务供给不足，收入差距较大，人口老龄化加快，全民文明素质和社会文明程度有待提高，法治建设有待加强。随着传统能源加速消耗，新能源汽车成为汽车行业的重要发展方向。近年来，随着

3、世界各国加速推广新能源汽车，相关产业链内掀起了一股新能源汽车核心配件的更新浪潮。在驱动技术上，新能源汽车与传统内燃机汽车有较大差别，传统汽车的驱动系统主要由发动机、变速器、传动轴、差速器、半轴、驱动轮等部分组成，新能源汽车则依靠电机驱动。新能源汽车驱动系统：集中式是当下主流，分布式是未来趋势。根据驱动电机位置的不同，新能源汽车的驱动方式主要可以分为集中电机驱动、轮边电机驱动和轮毂电机驱动，后两者又统称为分布式驱动系统。总的来看，集中式驱动系统与传统内燃机汽车较为相似。因此传动系统零部件较多、成本高、控制复杂等缺点；与集中式驱动系统相比，分布式驱动系统具有传动链短、经济性好、车身内部空间利用效率

4、高等特点，从传动效率来看，轮毂电机驱动优于轮边电机驱动。轮毂电机的基本结构主要包括独立的固定转子、包含电控组件的轴承、逆变器和定子以及密封圈、制动碟、制动卡钳等，有些轮毂还会集成复杂的悬挂减震系统。轮毂电机根据有无减速机构可分为减速驱动和直接驱动两类，减速驱动轮毂电机一般采用高速内转子电机，配备固定传动比的减速器，能够获得较高的功率密度，电机的转速可高达10000r/min。直接驱动轮毂电机一般采用低速外转子电机，外转子直接与轮毂机械连接，电机的最高转速在1000-1500r/min，无减速结构。按电机类型划分，轮毂电机可以分为直流电机、感应电机、永磁电机、开关磁阻电机等。永磁电机是当今电动汽

5、车领域应用最为广泛的一类电机，具有效率高、体积小、功率密度大、维护简单等优点；开关磁阻电机具有成本低廉、坚固耐用、调速方便的优势，有别于其他电机的特性使其在电动领域得到一定的应用。二、企业基本情况公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。展望未来，公司将围绕企业发展目标的

6、实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。三、项目基本情况贯彻和落实创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，推进供给侧改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动产业结构调整和转型升级，形成多点支撑、协调发展的局面。培育发展产业，积极实施创新驱动战略，构建产业应用体系，进一步优化完善产业布局，促进产业集聚和集约高效发展，打造具有较强市场竞争力和持续发展能力的区域产业发展格局。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金

7、。根据谨慎财务估算，项目总投资20357.31万元，其中：建设投资15806.69万元，占项目总投资的77.65%；建设期利息195.46万元，占项目总投资的0.96%；流动资金4355.16万元，占项目总投资的21.39%。项目正常经营年份每年营业收入43700.00万元，综合总成本费用34713.66万元，税金及附加221.37万元，净利润6573.73万元，财务内部收益率24.11%，财务净现值7686.43万元，全部投资回收期5.35年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参

8、数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资15806.69万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建

9、设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计13504.43万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为5537.11万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7515.60万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备645260.922辅助生成设备7601.253研发设备8676.404检测设备5450.943环保设备5375.783其它设备2150.31合计9

10、17515.603、安装工程费估算本期项目安装工程费为451.72万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1868.73万元。（三）预备费本期项目预备费为433.53万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款7977.77万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息195.46万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和

11、流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4355.16万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资20357.31万元，其中：建设投资15806.69万元，占项目总投资的77.65%；建设期利息195.46万元，占项目总投资的0.96%；流动资金4355.16万元，占项目总投资的21.39%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资20357.31100.00%1.1建设投资15806.6977.65%1.1.1工程费用13504.4366.34%1.1.1.1建筑工程费5537.

12、1127.20%1.1.1.2设备购置费7515.6036.92%1.1.1.3安装工程费451.722.22%1.1.2工程建设其他费用1868.739.18%1.1.2.1土地出让金1156.185.68%1.1.2.2其他前期费用712.553.50%1.2.3预备费433.532.13%1.2.3.1基本预备费205.991.01%1.2.3.2涨价预备费227.541.12%1.2建设期利息195.460.96%1.3流动资金4355.1621.39%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资20357.31万元，其中申请银行长期贷款7977.77万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资

13、金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资20357.31100.00%1.1建设投资15806.6977.65%1.2建设期利息195.460.96%1.3流动资金4355.1621.39%2资金筹措20357.31100.00%2.1项目资本金12379.5460.81%2.1.1用于建设投资7828.9238.46%2.1.2用于建设期利息195.460.96%2.1.3用于流动资金4355.1621.39%2.2债务资金7977.7739.19%2.2.1用于建设投资7977.7739.19%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假

14、设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入43700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8

15、年第9年第10年1营业收入26220.0030590.0034960.0043700.0043700.0043700.0043700.0043700.0043700.002增值税1000.661211.681422.711844.771844.771844.771844.771844.771844.772.1销项税3408.603976.704544.805681.005681.005681.005681.005681.005681.002.2进项税2407.942765.023122.093836.233836.233836.233836.233836.233836.233税金及附加120.

16、08145.40170.72221.37221.37221.37221.37221.37221.373.1城市维护建设税70.0584.8299.59129.13129.13129.13129.13129.13129.133.2教育费附加30.0236.3542.6855.3455.3455.3455.3455.3455.343.3地方教育附加20.0124.2328.4536.9036.9036.9036.9036.9036.90（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正

17、常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1844.77万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用34713.66万元，其中：可变成本29043.27万元，固定成本5670.39万元。正常经营年份项目经营成本33468.29万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表

18、单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费16480.3119227.0321973.7427467.1827467.1827467.1827467.1827467.1827467.182工资及福利费1576.091576.091576.091576.091576.091576.091576.091576.091576.093修理费307.48307.48307.48307.48307.48307.48307.48307.48307.484其他费用4117.544117.544117.544117.544117.544117.54411

19、7.544117.544117.544.1其他制造费用326.20326.20326.20326.20326.20326.20326.20326.20326.204.2其他管理费用381.23381.23381.23381.23381.23381.23381.23381.23381.234.3其他营业费用3410.113410.113410.113410.113410.113410.113410.113410.113410.115经营成本22481.4225228.1427974.8533468.2933468.2933468.2933468.2933468.2933468.296折旧费831

20、.34831.34831.34831.34831.34831.34831.34831.34831.347摊销费23.1223.1223.1223.1223.1223.1223.1223.1223.128利息支出390.91390.91390.91390.91390.91390.91390.91390.91390.919总成本费用23726.7926473.5129220.2234713.6634713.6634713.6634713.6634713.6634713.669.1其中：固定成本5670.395670.395670.395670.395670.395670.395670.395670

21、.395670.399.2可变成本18056.4020803.1223549.8329043.2729043.2729043.2729043.2729043.2729043.27固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值6878.656551.916225.175898.435571.695244.954918.214591.474264.733937.991.2当期折旧费326.74326.74326.74326.74326.74326.74326.74326.74326.74326.741.3净值6551.916225.175898.

22、435571.695244.954918.214591.474264.733937.993611.252机器设备15年2.1原值7967.327462.726958.126453.525948.925444.324939.724435.123930.523425.922.2当期折旧费504.60504.60504.60504.60504.60504.60504.60504.60504.60504.602.3净值7462.726958.126453.525948.925444.324939.724435.123930.523425.922921.323合计3.1原值14845.9714014.6

23、313183.2912351.9511520.6110689.279857.939026.598195.257363.913.2当期折旧费831.34831.34831.34831.34831.34831.34831.34831.34831.34831.343.3净值14014.6313183.2912351.9511520.6110689.279857.939026.598195.257363.916532.57无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值1156.181156.181156.181156.181156.181156.

24、181156.181156.181156.181156.181.2当期摊销费23.1223.1223.1223.1223.1223.1223.1223.1223.1223.121.3净值1133.061109.941086.821063.701040.581017.46994.34971.22948.10924.982其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值1156.181156.181156.181156.181156.181156.181156.181156.181156.181156.183.2当期摊销费23.1223.1223.1223.1223.1223.1

25、223.1223.1223.1223.123.3净值1133.061109.941086.821063.701040.581017.46994.34971.22948.10924.98（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加221.37万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8764.97（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企

26、业所得税=应纳税所得额税率=8764.9725.00%=2191.24（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额8764.97万元，缴纳企业所得税2191.24万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=8764.97-2191.24=6573.73（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入26220.0030590.0034960.0043700.0043700.0043700.0043700.0043700.0043700.002税金及附加120.08145.40170.

27、72221.37221.37221.37221.37221.37221.373总成本费用23726.7926473.5129220.2234713.6634713.6634713.6634713.6634713.6634713.664补贴收入5利润总额2373.133971.095569.068764.978764.978764.978764.978764.978764.976弥补以前年度亏损7应纳所得税额2373.133971.095569.068764.978764.978764.978764.978764.978764.978所得税593.28992.771392.272191.2421

28、91.242191.242191.242191.242191.249净利润1779.852978.324176.796573.736573.736573.736573.736573.736573.7310期初未分配利润0.001601.874122.177469.0612638.5117291.0221478.2725246.8028638.4811可供分配的利润1779.854580.198298.9614042.7919212.2423864.7528052.0031820.5335212.2112提取法定盈余公积金177.99458.02829.901404.281921.222386.

29、472805.203182.053521.2213可供投资者分配的利润1601.874122.177469.0612638.5117291.0221478.2725246.8028638.4831690.9914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润1601.874122.177469.0612638.5117291.0221478.2725246.8028638.4831690.9919息税前利润3357.325354.777352.2411347.1211347.1211347.1211347.1211347.1211347.1220息税折旧

30、摊销前利润4211.786209.238206.7012201.5812201.5812201.5812201.5812201.5812201.58十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.11%。本期项目投资财务内部收益率24.11%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准

31、收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7686.43（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7686.43万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.35年。本期项目全部投资回收期5.35年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平

32、均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.0026220.0030590.0034960.0043700.0043700.0043700.0043700.0043700.0043700.001.1营业收入0.0026220.0030590.0034960.0043700.0043700.0043700.0043700.0043700.0043700.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出15806.6925214.6025

33、809.0531194.1934996.2033689.6633689.6633689.6633689.6633689.662.1建设投资15806.690.002.2流动资金2613.10435.513048.621306.542.3经营成本22481.4225228.1427974.8533468.2933468.2933468.2933468.2933468.2933468.292.4税金及附加120.08145.40170.72221.37221.37221.37221.37221.37221.372.5维持运营投资3所得税前净现金流量-15806.691005.404780.9537

34、65.818703.8010010.3410010.3410010.3410010.3410010.344累计所得税前净现金流量-15806.69-14801.29-10020.34-6254.532449.2712459.6122469.9532480.2942490.6352500.975调整所得税839.331338.691838.062836.782836.782836.782836.782836.782836.786所得税后净现金流量-15806.69412.123788.182373.546512.567819.107819.107819.107819.107819.107累计所得

35、税后净现金流量-15806.69-15394.57-11606.39-9232.85-2720.295098.8112917.9120737.0128556.1136375.21十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为

36、10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为29.03。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它

37、表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为25.61。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额7977.777977.777977.777977.777977.777977.777977.777977.777977.771.2当期还本付息195.46390.91390.91390.91390.91390.91390.91390.91390.91390.91