孕妇装项目投资计划与经济效益分析

1、孕妇装项目投资计划与经济效益分析一、背景分析把创新摆在发展全局的核心位置，发挥科技创新在全面创新中的引领作用，强化自主创新能力建设，激发各类人才创造活力，推进大众创业、万众创新，打造发展强劲动力。提升创新基础能力。围绕产业链布局创新链，加强产学研结合的中试基地和共性研发平台建设，构建开放共享互动的创新网络。激发企业创新活力。强化企业创新主体地位和主导作用，推动各类创新资源向企业集聚，提高大中型工业企业研发机构覆盖面，培育若干有国际竞争力的科技创新型领军企业。支持以企业为主承担重大科技专项等创新项目，鼓励大企业设立创投基金、创业创新平台、科技创新中心等。提高普惠性财税政策对企业创新的支持力度，落

2、实和完善企业研发费用加计扣除、高新技术企业、科技企业孵化器等税收优惠政策，扩大固定资产加速折旧实施范围，推动设备更新和新技术应用。加大技术创新在国有企业经营业绩考核中的比重。健全创新服务体系。加快发展研发设计、技术转移、创业孵化、检验检测、知识产权等科技服务，打造一批具有竞争优势的科技服务业集群。鼓励和推动高校、科研院所与企业形成创新利益共同体。推进国家创新型城市和科技园区建设，打造小微企业创业创新基地示范城市，努力创建国家自主创新示范区。近年来，中国母婴行业处于较快发展中，但是孕产市场仍处于发展的初级阶段。由于母婴产业消费群体较为特殊，消费者对于产品质量具有更高的要求，对于其安全性制定了行业

3、规范及强制性标准。伴随着近年来消费观念以及育儿观念的转变，消费者对于母婴产品的消费意愿增强。孕妇装自2000年以来受益于消费升级快速发展，但是整体来看市场成熟度仍然较低，品牌化水平和市场集中度均较低，行业具有较大的发展空间。近年来服装产业整体发展景气度较低，孕妇装市场则处于快速发展中。当前，中国孕妇需求已经全面觉醒并且细分化，线上线下品牌格局逐渐开始明显。当前中国孕妇装需求意识已经逐步增强，部分孕妇在孕期中选择购买专业的孕妇外出服、居家服、内衣及防辐射服等。但是行业的品牌化程度较低，大量的非品牌产品占据市场主要地位。前五大孕妇装品牌的市场占有率不足7%。从市场渠道方面来看，中国孕妇装行业主要包

4、括线上销售渠道和线下销售渠道。其中线下销售渠道主要包括母婴专卖店、品牌专卖店和百货商场。近年来母婴专卖店行业快速发展，市场具有较高增速，这是受到母婴童领域一站式消费趋势影响，当前母婴专卖店已经成为多种母婴童产品的重要销售渠道。而孕妇装产品的品牌化则促使品牌专卖店数量增长。预计今后几年，二胎政策将会进一步释放生育需求，促使新生人口增长。同时生育年龄的持续推迟，使得夫妻双方具备更强的经济实力，同时漏斗型家庭格局使得家庭拥有更为雄厚的育儿资金，为哺育后代提供了更为优质的经济条件，对孕婴产品的消费会有更多支出，多种因素推动了母婴行业的持续快速发展。“二胎政策”一方面带来了新生人口的增长，另一方面也增加

5、了育儿边际消费的支出。预计今后几年，中国孕妇装产品市场规模将会持续增长，随着行业的逐步发展成熟，行业集中度将会进一步提升。二、公司概况公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域

6、品牌建设，提高区域内企业影响力。三、项目投资概述以产业转型升级为发展主线；以质量效率型、集约增长型为主要发展方式；以创新驱动为主要发展途径。促进区域产业总体保持中高速增长，产业迈向中高端水平，实现产业发展质量和效益全面提升。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资104114.20万元，其中：建设投资83900.97万元，占项目总投资的80.59%；建设期利息2191.57万元，占项目总投资的2.10%；流动资金18021.66万元，占项目总投资的17.31%。项目正常经营年份每年营业收入219000.00万元，综合总成本费用179872.43万元，税金及

7、附加1008.32万元，净利润28589.44万元，财务内部收益率20.81%，财务净现值42739.23万元，全部投资回收期5.95年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产

8、生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资83900.97万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计72829.58万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为28645.59万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进

9、行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为41399.68万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2784.31万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8971.52万元。（三）预备费本期项目预备费为2099.87万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用28645.5941399.682784.3172829.5889.50%1.1建筑工程费28645.5928645.5935.20%1.2设备购置费41399.6841399.6850.88%1.3安装工程费2784.312784.313.42%

10、2固定资产其他费用4249.254249.255.22%3预备费2099.872099.872.58%3.1基本预备费783.90783.900.96%3.2涨价预备费1315.971315.971.62%4建设期利息2191.572191.572.69%5固定资产投资81370.27100.00%6固定资产投资合计81370.27100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款44725.95万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2191.57万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息2191.57547.8916

11、43.681.1.1期初借款余额22362.9751.1.2当期借款44725.9522362.9722362.971.1.3当期应计利息2191.57547.891643.681.1.4期末借款余额22362.97544725.951.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）2191.57547.891643.682债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）2191.57547.891643.683.1建设期利息合计2191.57547.891643.68

12、3.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为18021.66万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资104114.20万元，其中：建设投资83900.97万元，占项目总投资的80.59%；建设期利息2191.57万元

13、，占项目总投资的2.10%；流动资金18021.66万元，占项目总投资的17.31%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资104114.20万元，其中申请银行长期贷款44725.95万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期

14、规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入219000.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00164250.00175200.00219000.00219000.00219000.00219000.00219000.00219000.002增值税0.007098.937572.198402.728402.728402.728402.728402.728402.722.1销项税0.0021352.5022776.0028470.0

15、028470.0028470.0028470.0028470.0028470.002.2进项税0.0014253.5715203.8120067.2820067.2820067.2820067.2820067.2820067.283税金及附加0.00851.88908.661008.321008.321008.321008.321008.321008.323.1城市维护建设税0.00496.93530.05588.19588.19588.19588.19588.19588.193.2教育费附加0.00212.97227.17252.08252.08252.08252.08252.08252.0

16、83.3地方教育附加0.00141.98151.44168.05168.05168.05168.05168.05168.05（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8402.72万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，

17、根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用179872.43万元，其中：可变成本155313.09万元，固定成本24559.34万元。正常经营年份项目经营成本173021.74万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.00109642.83116952.35146190.44146190.44146190.44146190.44146190.44146190.442工资及福利费0.009122.659122.659

18、122.659122.659122.659122.659122.659122.653修理费0.002115.022115.022115.022115.022115.022115.022115.022115.024其他费用0.0015593.6315593.6315593.6315593.6315593.6315593.6315593.6315593.634.1其他制造费用0.001543.151543.151543.151543.151543.151543.151543.151543.154.2其他管理费用0.001537.221537.221537.221537.221537.221537.

19、221537.221537.224.3其他营业费用0.0012513.2612513.2612513.2612513.2612513.2612513.2612513.2612513.265经营成本0.00136474.13143783.65173021.74173021.74173021.74173021.74173021.74173021.746折旧费0.004564.674564.674564.674564.674564.674564.674564.674564.677摊销费0.0094.4594.4594.4594.4594.4594.4594.4594.458利息支出0.002191.

20、572191.572191.572191.572191.572191.572191.572191.579总成本费用0.00143324.82150634.34179872.43179872.43179872.43179872.43179872.43179872.439.1其中：固定成本0.0024559.3424559.3424559.3424559.3424559.3424559.3424559.3424559.349.2可变成本0.00118765.48126075.00155313.09155313.09155313.09155313.09155313.09155313.09无形资产和其

21、他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4722.274722.274722.274722.274722.274722.274722.274722.274722.274722.271.2当期摊销费94.4594.4594.4594.4594.4594.4594.4594.4594.4594.451.3净值4627.824533.374438.924344.474250.024155.574061.123966.673872.223777.772其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4722.274722.274722

22、.274722.274722.274722.274722.274722.274722.274722.273.2当期摊销费94.4594.4594.4594.4594.4594.4594.4594.4594.4594.453.3净值4627.824533.374438.924344.474250.024155.574061.123966.673872.223777.77（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1008.32万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利

23、润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=38119.25（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=38119.2525.00%=9529.81（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额38119.25万元，缴纳企业所得税9529.81万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=38119.25-9529.81=28589.44（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

24、1营业收入0.00164250.00175200.00219000.00219000.00219000.00219000.00219000.00219000.002税金及附加0.00851.88908.661008.321008.321008.321008.321008.321008.323总成本费用0.00143324.82150634.34179872.43179872.43179872.43179872.43179872.43179872.434补贴收入5利润总额0.0020073.3023657.0038119.2538119.2538119.2538119.2538119.25381

25、19.256弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0020073.3023657.0038119.2538119.2538119.2538119.2538119.2538119.258所得税0.005018.325914.259529.819529.819529.819529.819529.819529.819净利润0.0015054.9817742.7528589.4428589.4428589.4428589.4428589.4428589.4410期初未分配利润0.000.0013549.4828163.0151077.2071699.9890260.48106964.93121998.93

26、11可供分配的利润0.0015054.9831292.2356752.4579666.64100289.42118849.92135554.37150588.3712提取法定盈余公积金0.001505.503129.225675.247966.6610028.9411884.9913555.4415058.8413可供投资者分配的利润0.0013549.4828163.0151077.2071699.9890260.48106964.93121998.93135529.5314应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0013549.482816

27、3.0151077.2071699.9890260.48106964.93121998.93135529.5319息税前利润0.0027283.1931762.8249840.6349840.6349840.6349840.6349840.6349840.6320息税折旧摊销前利润0.0031942.3136421.9454499.7554499.7554499.7554499.7554499.7554499.75十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收

28、益率（FIRR）=20.81%。本期项目投资财务内部收益率20.81%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=42739.23（万元）。以上计算结果表明，财务净现值42739.23万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收

29、能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.95年。本期项目全部投资回收期5.95年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障