铝电解电容器项目投资测算报告表

1、铝电解电容器项目投资测算报告表一、背景分析从国际看，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，区域合作更加广泛、深入。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力。从国内看，我国经济发展进入新常态，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入推进孕育着巨大发展潜能，全面深化改革、全方位对外开放将激发持续发展动力，经济长期向好基本面没有改变。从省内看，海南区位、气候、资源独特，后发优势明显，重点领域改革将释放出更多红利，“互联网+”、新型城镇化等新的增长动力将拓展更大发展新空间。区域社会治理能力和基层组织建设

2、有待加强；专业型、领军型高端人才不足；保持和提升综合环境质量难度加大。因此，当前必须科学判断和准确把握发展趋势，坚持目标导向和问题导向，精准发力，攻坚克难，补齐短板，实现新常态下经济社会持续健康发展。铝电解电容器下游运用广泛，主要运用于消费电子、通讯及汽车等领域。其中消费电子占比达45%。从下游细分行业来看，大多数行业增长稳定，同时新能源汽车及新能源发电有望成为未来需求主要增长点。消费电子、通讯等领域目前增速稳定，在该领域铝电解电容目前尚无法被替代，同时随着虚拟货币的发展，“矿机”对芯片数量的增加也在拉动铝电解电容需求提升，据业内人士透露，2017年9月国内矿机厂商对普通焊针式铝电解电容器月需

3、求达到300万只，固态铝电解电容器月需求3000万只。传统领域对锂电电容需求的稳定增长有望拉动电极箔需求。二、企业背景分析当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高

4、位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，

5、发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。三、项目投资分析概况深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足国内需求，严格控制总量扩张，着力调整优化结构，大力发展高端产品，推进一体化发展，延伸产业链，增加产品技术含量和附加值，提升发展质量和效益，促进产业加快转型升级。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资78713.70万元，其中：建设投资59610.16万元，占项目总投资的75.73%；建设期利息1525.28万元，占项目总投资的1.94%；流动资金17578.26万元，占项目总投资的2

6、2.33%。项目正常经营年份每年营业收入171700.00万元，综合总成本费用133714.69万元，税金及附加872.93万元，净利润27834.29万元，财务内部收益率27.04%，财务净现值60483.68万元，全部投资回收期5.45年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）

7、项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资59610.16万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计51650.00万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为26879.21万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家

8、（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为23280.56万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备25316296.392辅助生成设备291862.443研发设备322095.254检测设备221396.833环保设备181164.033其它设备7465.61合计36123280.563、安装工程费估算本期项目安装工程费为1490.23万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6420.25万元。（三）预备费本期项目预备费为1539

9、.91万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用26879.2123280.561490.2351650.0086.65%1.1建筑工程费26879.2126879.2145.09%1.2设备购置费23280.5623280.5639.05%1.3安装工程费1490.231490.232.50%2工程建设其他费用6420.256420.2510.77%2.1土地出让金3110.233110.235.22%2.2其他前期费用3310.023310.025.55%3预备费1539.911539.912.58%3.1基本预备费559.3

10、0559.300.94%3.2涨价预备费980.61980.611.65%4建设投资合计59610.16100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款31128.25万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1525.28万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本

11、期项目流动资金为17578.26万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0082163.5093901.14117376.43117376.43117376.43117376.43117376.43117376.431.1应收账款0.0036973.5742255.5152819.3952819.3952819.3952819.3952819.3952819.391.2存货0.0028757.2232865.4041081.7541081.7541081.7541081.7541081.7541081.751.2.1原辅

12、材料0.008627.169859.6212324.5212324.5212324.5212324.5212324.5212324.521.2.2燃料动力0.00431.36492.98616.23616.23616.23616.23616.23616.231.2.3在产品0.0013228.3215118.0818897.6018897.6018897.6018897.6018897.6018897.601.2.4产成品0.006470.377394.719243.399243.399243.399243.399243.399243.391.3现金0.006573.087512.099390

13、.119390.119390.119390.119390.119390.111.4预付账款0.009859.6211268.1414085.1714085.1714085.1714085.1714085.1714085.172流动负债0.0069858.7279838.5499798.1799798.1799798.1799798.1799798.1799798.172.1应付账款0.0025149.1428741.8735927.3435927.3435927.3435927.3435927.3435927.342.2预收账款0.0044709.5851096.6663870.8363870

14、.8363870.8363870.8363870.8363870.833流动资金0.0012304.7814062.6117578.2617578.2617578.2617578.2617578.2617578.264流动资金增加0.0012304.781757.833515.655铺底流动资金0.0024649.0528170.3435212.9335212.9335212.9335212.9335212.9335212.93八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资78713.70万元，其中：建设投资59610.16万元，占项目总投资的75

15、.73%；建设期利息1525.28万元，占项目总投资的1.94%；流动资金17578.26万元，占项目总投资的22.33%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资78713.70万元，其中申请银行长期贷款31128.25万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资78713.70100.00%1.1建设投资59610.1675.73%1.2建设期利息1525.281.94%1.3流动资金17578.2622.33%2资金筹措78713.70100.00%2.1项目资本金47585.4560.45%2.1.1用于建设投资28481.9136.

16、18%2.1.2用于建设期利息1525.281.94%2.1.3用于流动资金17578.2622.33%2.2债务资金31128.2539.55%2.2.1用于建设投资31128.2539.55%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8

17、年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入171700.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7274.43万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综

18、合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用133714.69万元，其中：可变成本116270.90万元，固定成本17443.79万元。正常经营年份项目经营成本128978.81万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3110.233110.233110.233110.233110.233110.233110.233110.233110.233110.231.2当期摊销费62.206

19、2.2062.2062.2062.2062.2062.2062.2062.2062.201.3净值3048.032985.832923.632861.432799.232737.032674.832612.632550.432488.232其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3110.233110.233110.233110.233110.233110.233110.233110.233110.233110.233.2当期摊销费62.2062.2062.2062.2062.2062.2062.2062.2062.2062.203.3净值3048.032985.83

20、2923.632861.432799.232737.032674.832612.632550.432488.23（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加872.93万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=37112.38（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=37112.3825.00%=9278.0

21、9（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额37112.38万元，缴纳企业所得税9278.09万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=37112.38-9278.09=27834.29（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=27.04%。本期项目投资财务内部收益率27.04%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率

22、较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=60483.68（万元）。以上计算结果表明，财务净现值60483.68万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.4

23、5年。本期项目全部投资回收期5.45年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10

24、年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为31.41。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资