新能源客车项目投资计划与经济效益分析

1、新能源客车项目投资计划与经济效益分析一、项目投资背景分析以创新驱动发展为核心战略，实现发展动力转换。紧紧围绕知识产权、新型研发机构、科技企业孵化器、高新技术企业“四大抓手”，完善大众创业、万众创新的制度环境，加快建成国家创新型城市。（一）强化企业创新主体地位优先支持创新型企业发展，增强企业创新主导作用。以高新技术企业为重点，推进科技型龙头企业和中小微创新型企业协同发展。（二）打造创新型人才高地深入实施人才优先发展战略，创新人才培养模式，吸引国内外优秀人才来创新创业。推进人才发展体制改革和政策创新，将人才工作纳入法制化轨道，形成具有核心竞争力的人才制度优势。（三）加强科技创新能力建设加强协同推进

2、原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，鼓励企业开展基础性、前沿性创新，重视颠覆性技术创新，实现科技创新能力“跨越式”大发展。（四）构建开放型区域创新体系参与国家全面创新改革试验试点省的建设，融入自主创新示范区的建设，完善激励和保护创新的制度体系，建成区域创新重要节点城市。优化创新区域布局。开展学习赶超创新先进城市行动，加强区域创新协同发展战略合作。提升主城区创新驱动服务能力，发挥现代服务业新业态、新模式的创新引领作用。（五）挖掘发展动力新空间创新是引领发展的第一动力。当前时期，提高创新资源利用效率，发力市场供需两端升级，激发全社会创新活力和创造潜能，为发展动力提供新空间。 近年来，随着资源、

3、环境的压力不断增大，公众对汽车的低碳化、绿色化的要求不断提升，在政府鼓励政策的推动下，我国新能源汽车产业取得了迅速发展。但由于 2018 年国内经济增速放缓，客车市场总体需求持续下降，在政府和市场双重作用的迭代期，随着国家新能源补贴政策的逐渐退坡，客车行业总体处于逐步下滑阶段。作为新能源汽车商业化的先锋、产业发展的“排头兵”，我国新能源客车受相关政策影响，一方面行业竞争日益加剧，另一方面也迎来爆发式增长，逐步回归到技术竞争的良性发展道路上，并带动车用电池、电机、电控等关键零部件的协同发展。虽距成熟产业还存在一定距离，在技术、使用模式等方面，还有很多瓶颈亟待突破，但总体来说，客车新能源化大趋势不

4、可逆，行业格局将发生变化，行业集中度也将进一步提高，未来新能源客车销量仍有增长空间。二、公司概况公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。三、项目概况改革开放以来，相关产业得到较快的发展，整体素质明显提高。随

5、着我国工业化和城镇化进程的加快，相关产品及服务消费将继续保持较高的水平，产业也将进入新的发展时期。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资93092.77万元，其中：建设投资74050.61万元，占项目总投资的79.54%；建设期利息1694.92万元，占项目总投资的1.82%；流动资金17347.24万元，占项目总投资的18.63%。项目正常经营年份每年营业收入204900.00万元，综合总成本费用164429.91万元，税金及附加988.64万元，净利润29611.09万元，财务内部收益率24.32%，财务净现值37157.62万元，全部投资回收期5.

6、60年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资74050.61万元，包括

7、：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计64022.88万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为28323.34万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为33390.94万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费

8、1主要生成设备35123373.662辅助生成设备402671.283研发设备453005.184检测设备302003.463环保设备251669.553其它设备10667.82合计50133390.943、安装工程费估算本期项目安装工程费为2308.60万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7702.10万元。（三）预备费本期项目预备费为2325.63万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用28323.3433390.942308.6064022.8886.46%1.1建筑工程费28323.3428323.34

9、38.25%1.2设备购置费33390.9433390.9445.09%1.3安装工程费2308.602308.603.12%2工程建设其他费用7702.107702.1010.40%2.1土地出让金3150.153150.154.25%2.2其他前期费用4551.954551.956.15%3预备费2325.632325.633.14%3.1基本预备费1059.531059.531.43%3.2涨价预备费1266.101266.101.71%4建设投资合计74050.61100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用28

10、323.3433390.942308.6064022.8888.19%1.1建筑工程费28323.3428323.3439.02%1.2设备购置费33390.9433390.9446.00%1.3安装工程费2308.602308.603.18%2固定资产其他费用4551.954551.956.27%3预备费2325.632325.633.20%3.1基本预备费1059.531059.531.46%3.2涨价预备费1266.101266.101.74%4建设期利息1694.921694.922.33%5固定资产投资72595.38100.00%6固定资产投资合计72595.38100.00%六、

11、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款34590.27万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1694.92万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1694.92423.731271.191.1.1期初借款余额17295.1351.1.2当期借款34590.2717295.1317295.131.1.3当期应计利息1694.92423.731271.191.1.4期末借款余额17295.13534590.271.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1694.92423.731271.192债券2.1建设期利息2.1.1

12、期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1694.92423.731271.193.1建设期利息合计1694.92423.731271.193.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，

13、本期项目流动资金为17347.24万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00105113.53127637.85150162.18150162.18150162.18150162.18150162.18150162.181.1应收账款0.0047301.0957437.0367572.9867572.9867572.9867572.9867572.9867572.981.2存货0.0036789.7344673.2552556.7652556.7652556.7652556.7652556.7652556.761.2.

14、1原辅材料0.0011036.9213401.9815767.0315767.0315767.0315767.0315767.0315767.031.2.2燃料动力0.00551.85670.10788.35788.35788.35788.35788.35788.351.2.3在产品0.0016923.2820549.6924176.1124176.1124176.1124176.1124176.1124176.111.2.4产成品0.008277.6910051.4811825.2711825.2711825.2711825.2711825.2711825.271.3现金0.008409.0

15、810211.0212012.9712012.9712012.9712012.9712012.9712012.971.4预付账款0.0012613.6215316.5418019.4618019.4618019.4618019.4618019.4618019.462流动负债0.0092970.46112892.70132814.94132814.94132814.94132814.94132814.94132814.942.1应付账款0.0033469.3740641.3747813.3847813.3847813.3847813.3847813.3847813.382.2预收账款0.0059

16、501.0972251.3385001.5685001.5685001.5685001.5685001.5685001.563流动资金0.0012143.0714745.1517347.2417347.2417347.2417347.2417347.2417347.244流动资金增加0.0012143.072602.092602.095铺底流动资金0.0031534.0638291.3545048.6545048.6545048.6545048.6545048.6545048.65八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资93092.77万元，

17、其中：建设投资74050.61万元，占项目总投资的79.54%；建设期利息1694.92万元，占项目总投资的1.82%；流动资金17347.24万元，占项目总投资的18.63%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资93092.77万元，其中申请银行长期贷款34590.27万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为1

18、0年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入204900.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00143430.00174165.00204900.00204900.00204900.00204900.00204900.00204900.002增值税0.006443.517824.268238.718238.718238.718238.7182

19、38.718238.712.1销项税0.0018645.9022641.4526637.0026637.0026637.0026637.0026637.0026637.002.2进项税0.0012202.3914817.1918398.2918398.2918398.2918398.2918398.2918398.293税金及附加0.00773.23938.92988.64988.64988.64988.64988.64988.643.1城市维护建设税0.00451.05547.70576.71576.71576.71576.71576.71576.713.2教育费附加0.00193.3123

20、4.73247.16247.16247.16247.16247.16247.163.3地方教育附加0.00128.87156.49164.77164.77164.77164.77164.77164.77（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8238.71万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和

21、利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用164429.91万元，其中：可变成本142553.38万元，固定成本21876.53万元。正常经营年份项目经营成本158658.47万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0093864.53113978.36134092.19134092.19134092.19134092.19134092

22、.19134092.192工资及福利费0.008461.198461.198461.198461.198461.198461.198461.198461.193修理费0.002345.272345.272345.272345.272345.272345.272345.272345.274其他费用0.0013759.8213759.8213759.8213759.8213759.8213759.8213759.8213759.824.1其他制造费用0.00954.66954.66954.66954.66954.66954.66954.66954.664.2其他管理费用0.001081.43108

23、1.431081.431081.431081.431081.431081.431081.434.3其他营业费用0.0011723.7311723.7311723.7311723.7311723.7311723.7311723.7311723.735经营成本0.00118430.81138544.64158658.47158658.47158658.47158658.47158658.47158658.476折旧费0.004013.524013.524013.524013.524013.524013.524013.524013.527摊销费0.0063.0063.0063.0063.0063.0

24、063.0063.0063.008利息支出0.001694.921694.921694.921694.921694.921694.921694.921694.929总成本费用0.00124202.25144316.08164429.91164429.91164429.91164429.91164429.91164429.919.1其中：固定成本0.0021876.5321876.5321876.5321876.5321876.5321876.5321876.5321876.539.2可变成本0.00102325.72122439.55142553.38142553.38142553.38142

25、553.38142553.38142553.38（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加988.64万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=39481.45（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=39481.4525.00%=9870.36（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额

26、39481.45万元，缴纳企业所得税9870.36万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=39481.45-9870.36=29611.09（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.32%。本期项目投资财务内部收益率24.32%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）

27、系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=37157.62（万元）。以上计算结果表明，财务净现值37157.62万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.60年。本期项目全部投资回收期5.60年，要小于行业基准投资回收期

28、，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00143430.00174165.00204900.00204900.00204900.00204900.00204900.00204900.001.1营业收入0.000.00143430.00174165.00204900.00204900.00204900.00204900.00204900.00204900.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流

29、动资金2现金流出37025.3137025.31131347.11142085.64174392.27159647.11159647.11159647.11159647.11159647.112.1建设投资37025.3137025.312.2流动资金0.0012143.072602.0814745.162.3经营成本0.00118430.81138544.64158658.47158658.47158658.47158658.47158658.47158658.472.4税金及附加0.00773.23938.92988.64988.64988.64988.64988.64988.642.5维

30、持运营投资3所得税前净现金流量-37025.31-37025.3112082.8932079.3630507.7345252.8945252.8945252.8945252.8945252.894累计所得税前净现金流量-37025.31-74050.62-61967.73-29888.37619.3645872.2591125.14136378.03181630.92226883.815调整所得税0.006190.779458.1012761.6812761.6812761.6812761.6812761.6812761.686所得税后净现金流量-37025.31-37025.317469.2

31、624851.8620637.3735382.5335382.5335382.5335382.5335382.537累计所得税后净现金流量-37025.31-74050.62-66581.36-41729.50-21092.1314290.4049672.9385055.46120437.99155820.52十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目

32、具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为30.12。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方

33、法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为26.70。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额17295.13534590.2734590.2734590.2734590.2734590.2734590.2734590.2734590.271.2当期还本付息423.732966.111694.921694.921694.921694.921694.921694.921694.921694.921.2.1还本1.2.2付息423.732966.111694.921694.921694.921694.921694.921694.921694.921694.921.3期末借款余额17295.13534590.2734590.2734590.2734590.2734590.2734590.2734590.2734590.2734590.272债券2.1期