石油焦项目财务分析表

1、石油焦项目财务分析表一、项目建设背景新一轮科技革命与产业变革赋予战略性新兴产业发展新机遇。当前全球新一轮科技革命加速推进，信息技术、新能源、新材料、生物技术等领域的前沿革命性突破和交叉融合，催生出各领域新技术、新产品、新服务的群体突破。以数字化、网络化、智能化、绿色化为核心的新兴技术广泛渗透，带动产业技术体系创新，引发产业分工重大调整，为加速实施创新驱动发展战略、切入国际产业链中高端领域、实现新兴产业跨越赶超创造了难得的历史机遇。产业融合深入推进为战略性新兴产业发展提供新引擎。多领域加速跨界融合，尤其是互联网、云计算、大数据等新一代信息技术与传统产业深度融合，不断催生“互联网+”新业态，消费需

2、求不断向多元化、高质量、高层次变化，为战略性新兴产业发展开辟了广阔空间，同时也为发展新产业、培育新业态、应用新模式开辟了新思路。我国经济发展新理念构筑战略性新兴产业发展新方向。“十八大”以来我国进入经济发展新常态下深化产业结构调整的新时期，在创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念指引下，劳动密集型、资源消耗型的传统产业增长动力持续弱化，促使进一步依靠产业结构调整、产业技术升级、实施创新驱动的发展理念实现战略性新兴产业持续快速发展，培育形成新的经济增长点。国家重大战略部署为战略性新兴产业发展再造新契机。重大国家战略部署带来新的发展思路和方向，再造发展新需求。战略性新兴产业必须找准在重大战略中的

3、定位，选好切入点，把握好、利用好新机遇，实现新的更大发展。石油焦的主要用途是电解铝所用的预配阳极和阳极糊、碳素行业生产增炭剂、石墨电极、冶炼工业硅以及燃料等。主要用于制取碳素制品，如石墨电极、阳极弧、制作炼铝阳极，提供炼钢、有色金属、炼铝制用。2014-2019年，我国石油焦产量整体呈波动上升的势头。2019年国内石油焦总产量2766.75万吨，同比增长2.47%。一季度产量702.61万吨，仅2月份受春节假期部分炼厂降产以及2月份时间相对较短影响产量不及220万吨，其他两个月均在240万吨以上。二季度产量651.09万吨，随着一年一度的焦化检修高峰期的到来，整体月产量呈下降的趋势。三季度产量

4、693.05万吨，三季度产量变化跟二季度恰恰相反，随着焦化装置陆续开工，石油焦产量随之增加。四季度产量714.12万吨，11月份受部分中石化炼厂焦化装置检修影响，整体开工水平较低，到12月份国内焦化装置基本恢复生产，产量大增。在需求方面，随着国内供给侧改革深入，钢铁和电解铝行业将逐步走向健康发展的道路，石油焦的需求量将维持平稳。2018-2019年，行业需求疲软，2019年全年中国石油焦表观消费量达3028.1万吨。2019年国内延迟焦化装置有效产能增加，国产石油焦随之增加，但是受下游需求的走弱，石油焦进口量大幅下降。全年来看，上半年下游炭素行业大都处于亏损状态，加之炼厂开工情况不佳，6月份焦

5、化装置开工达到全年最低210.55万吨。下半年虽然国产石油焦产量有所增加，但是进口石油焦总量大幅下降，整体表观消费量也率低于去年同期水平。在产能分布地区来看，目前我国石油焦产能主要分布在山东地区的。介于此，我们在中国石油焦生产区域划分中，将山东从华东地区当中单独拿出来进行分析。根据卓创资讯公布的数据显示， 2018年我国石油焦产业分布在山东地区的产能占比达36%，分布在华东地区的产能占比达18%，分布在东北地区的产能占比达11%，分布在华北地区、西北地区的产能相差不大，均占比达9%，分布在沿江地区的产能占比达7%，分布在西南地区的产能占比达2%。具体从企业的角度来看，目前中石化集团仍然掌握着行

6、业大多数产能。2018年中石化产能降至38%，地方炼厂增至42%(其中山东地炼占全国28%)，中石油产能稳定在13%，中海油占7%。从石油焦产能分布来看，地方地炼厂超越中石化焦化装置产能而占据首位，中石化产能退居第二。2018年第一季度，受上年12月份地炼石油焦降价去库存的影响，地炼石油焦触底反弹，价格整体上涨18.04%。第二季度石油焦市场一反常态，检修旺季价格大幅下行，价格整体下跌13.76%。第三季度，地炼石油焦市场先扬后抑，价格整体上涨7.53%。第四季度前期持续上行，从11月中旬开始，走势跌宕起伏，整体下跌0.90%。进入2019年，我国石油焦价格整体呈波动下降的走势。据京博石化公布

7、的统计数据显示，截至2019年12月16日，我国石油焦平均出厂价跌至1417.88元/吨。二、企业概况公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快

8、车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。三、项目基本情况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以产业发展和应用为导向，明确目标任务，开展专项行动，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动区域产业发展应用。 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资103445.92万元，其中：建设投资77556.33万元，占项目总投资的74.97%；建设期利息1782.20万元，占项目总投资的1.72%；流动资金24107.39万元，占项目总投资的23.30%。项目正常经营年份每年营业收入206800.00万元，综合总成本费用175994.4

9、3万元，税金及附加860.32万元，净利润22458.94万元，财务内部收益率13.89%，财务净现值-400.19万元，全部投资回收期6.92年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为

10、运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资77556.33万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计67340.49万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为29265.07万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的

11、相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为35923.41万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2152.01万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8479.42万元。（三）预备费本期项目预备费为1736.42万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款36371.35万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1782.20万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情

12、况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为24107.39万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资103445.92万元，其中：建设投资77556.33万元，占项目总投资的74.97%；建设期利息1782.20万元，占项目总投资的1.72%；流动资金24107.39万元，占项目总投资的23.30%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资103445.92万元，其中申请银行长期贷款36371.35万元，其余部分由企业自筹。项目投

13、资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资103445.92100.00%1.1建设投资77556.3374.97%1.2建设期利息1782.201.72%1.3流动资金24107.3923.30%2资金筹措103445.92100.00%2.1项目资本金67074.5764.84%2.1.1用于建设投资41184.9839.81%2.1.2用于建设期利息1782.201.72%2.1.3用于流动资金24107.3923.30%2.2债务资金36371.3535.16%2.2.1用于建设投资36371.3535.16%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.

14、3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入206800.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和

15、关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7169.28万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用175994.43万元，其中：可变成本149598.11万元，固定成本26396.32万元。正常经

16、营年份项目经营成本169962.00万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0099577.09120915.04142252.99142252.99142252.99142252.99142252.99142252.992工资及福利费0.007345.127345.127345.127345.127345.127345.127345.127345.123修理费0.002514.852514.852514.852514.852514.852514.852514.8

17、52514.854其他费用0.0017849.0417849.0417849.0417849.0417849.0417849.0417849.0417849.044.1其他制造费用0.001472.101472.101472.101472.101472.101472.101472.101472.104.2其他管理费用0.001216.801216.801216.801216.801216.801216.801216.801216.804.3其他营业费用0.0015160.1415160.1415160.1415160.1415160.1415160.1415160.1415160.145经营成

18、本0.00127286.10148624.05169962.00169962.00169962.00169962.00169962.00169962.006折旧费0.004162.094162.094162.094162.094162.094162.094162.094162.097摊销费0.0088.1488.1488.1488.1488.1488.1488.1488.148利息支出0.001782.201782.201782.201782.201782.201782.201782.201782.209总成本费用0.00133318.53154656.48175994.43175994.43

19、175994.43175994.43175994.43175994.439.1其中：固定成本0.0026396.3226396.3226396.3226396.3226396.3226396.3226396.3226396.329.2可变成本0.00106922.21128260.16149598.11149598.11149598.11149598.11149598.11149598.11固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值36855.8735105.2233354.5731603.9229853.2728102.6226351.

20、9724601.3222850.6721100.021.2当期折旧费1750.651750.651750.651750.651750.651750.651750.651750.651750.651750.651.3净值35105.2233354.5731603.9229853.2728102.6226351.9724601.3222850.6721100.0219349.372机器设备15年2.1原值38075.4235663.9833252.5430841.1028429.6626018.2223606.7821195.3418783.9016372.462.2当期折旧费2411.44241

21、1.442411.442411.442411.442411.442411.442411.442411.442411.442.3净值35663.9833252.5430841.1028429.6626018.2223606.7821195.3418783.9016372.4613961.023合计3.1原值74931.2970769.2066607.1162445.0258282.9354120.8449958.7545796.6641634.5737472.483.2当期折旧费4162.094162.094162.094162.094162.094162.094162.094162.09416

22、2.094162.093.3净值70769.2066607.1162445.0258282.9354120.8449958.7545796.6641634.5737472.4833310.39无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4407.244407.244407.244407.244407.244407.244407.244407.244407.244407.241.2当期摊销费88.1488.1488.1488.1488.1488.1488.1488.1488.1488.141.3净值4319.104230.964142.8

23、24054.683966.543878.403790.263702.123613.983525.842其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4407.244407.244407.244407.244407.244407.244407.244407.244407.244407.243.2当期摊销费88.1488.1488.1488.1488.1488.1488.1488.1488.1488.143.3净值4319.104230.964142.824054.683966.543878.403790.263702.123613.983525.84（四）税金及附加本期项目税

24、金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加860.32万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=29945.25（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=29945.2525.00%=7486.31（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额29945.25万元，缴纳企业所得税7486.31万元，其正常经营年份净利

25、润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=29945.25-7486.31=22458.94（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.89%。本期项目投资财务内部收益率13.89%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期

26、内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-400.19（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-400.19万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.92年。本期项目全部投资回收期6.92年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利

27、能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为22.00。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营