金融市场运行分析

1、中国金融市场运行分析,主要内容,近期我国金融市场运行总体情况 我国股市泡沫分析 建设多层次的资本市场,我国的金融市场总体结构,货币市场 同业拆借市场 票据市场 证券回购市场 资本市场 债券市场 股票市场,外汇市场 黄金市场 金融衍生品市场,我国的金融市场发展总体状况,单位:亿元,我国的金融市场发展总体状况,历史沿革：始于1984年，90年代末基本成型 交易平台：全国银行间同业拆借中心 业务品种：信用拆借、质押式回购、买断式回购 期限结构：隔夜、1天、7天、14天、21天、1个月、4个月（ 2个月、3个月、6个月、9个月、1年） 利率：SHIBOR，CHIBOR,货币市场,货币市场运行情况,货币

2、市场运行情况,历史沿革：始于1980年代初，1996年后迅速发展 交易平台：中国票据网、各商业银行 业务品种：贴现、回购、转贴现、再贴现 特点：以场外分散交易为主，逐渐向电子化、集中经营转变,票据市场,票据市场运行情况,票据市场运行情况,股份制商业银行向国有商业银行转贴现 转贴现业务发展势头有所放缓 商业银行承兑积极性有所下降 票据市场利率与相关市场利率联动性增强,票据市场运行特点,历史沿革：从新中国成立开始，除文革十年外 交易平台：银行间债券市场、沪深证券交易所、各商业银行 业务品种：国债、央行票据、金融债、企业债、短期融资券 交易方式：柜台交易、集合竞价交易、询价交易,债券市场,债券市场,

3、债券市场运行情况,债券市场参与者情况,债券利率期限结构情况,债券远期市场运行情况,现券和远期成交活跃 融资金额大幅增长，融资格局基本稳定 利率期限曲线更加陡峭 远期交易的主要品种是央行票据和政策性金融债券,债券市场运行特点,历史沿革：1994年成立 交易平台：中国外汇交易系统 交易品种：人民币对对美圆、港币、日圆、欧元、英镑的即期和远期交易和掉期交易，以及澳元对美圆、欧元对日圆、欧元对美圆、英镑对美圆、美圆对加元、美圆对港元、美圆对日圆、美圆对瑞士法郎8种外币之间的交易，远期交易品种包括：1周、1月、2月、3月、6月、9月和1年 交易方式：竞价、询价,外汇市场,外汇市场运行情况,外汇市场运行情

4、况,2007年5月外币对和外汇远期交易量情况,历史沿革：1982年开放国内黄金饰品市场，2001年成立上海黄金交易所 交易平台：上海黄金交易所 交易品种：黄金、白银、铂金、现货、延期交收,黄金市场,黄金市场,我国股市泡沫分析,我国这一轮牛市具有坚实的基础,我国股票市场的发展还比较滞后。 我国股市的制度基础已经发生了重大变化 我国股市的宏观基础也发生了重大变化 任何国家的股市都有一个高速发展阶段,股市规模的国际对比,当前我国面临着股价泡沫的威胁,上海和深圳证交所股票市盈率指标变动图,A/H两地上市公司A股对H股溢价变化,动态市盈率与静态市盈率的换算图,利润增长率,与股价的偏高相比，股市的快速上涨更值得担心。今年1至4月，上证指数上升了40.8%，按照这个速度，今年内上证指数就可以站上8000点，A股市盈率将突破70倍,台湾和日本股票市盈率与股市崩溃情况,流动性过剩是股价泡沫形成的重要原因,实证检验显示，流动性过剩与股价变化存在密切联系 大量资金流入股市，成为推动股价上涨的主要原因 银行信贷资金也开始流入股市,流动性过剩对股票市场的影响,无指定用途个人消费贷款月环比增长率,对策建议：发展多层次资本市场，大力扩大供给,为什么股市调控必须以扩大供给为主,抑制股市需求会打击居民的投资积极性，不利于股市的长期发展，不利于国家加快发展直接融资的基本战略 股市以供给为主的调控方式有利于充