公司财务风险预警与防范-钱熠琛(2)

可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改公司财务风险预警与防范钱熠琛摘要财务风险作为一种危机信号，影响着企业的生存、发展和获利能力，必须尽早加以防范和控制。建立和完善财务风险预警系统是防范财务风险的有力手段，有效的财务风险预警系统可以预知企业危机的征兆，及时发现导致财务状况恶化的原因，使经营者在危机到来之前采取有效的预防和控制措施，将危机消灭在萌芽状态。关键词财务风险；财务风险预警；风险防范THECOMPANYFINANCIALRISKPREWARNINGWITHPROTECTIONABSTRACTTHEFINANCIALRISKASACRISISSIGNALS,ITINFLUENCEDENTERPRISESOFSURVIVAL,DEVELOPMENTANDPROFITABILITY,WENEEDASQUICKLYASPOSSIBLETOPREVENTANDCONTROLTOESTABLISHANDPERFECTTHEFINANCIALRISKPREWARNINGSYSTEMISPREVENTINGFINANCIALRISKSPOWERFULMEANS,THEEFFECTIVEFINANCIALRISKPREWARNINGSYSTEMCANPREDICTENTERPRISECRISIS,DISCOVERREASONSFORTHEWORSENINGFINANCIALSITUATIONLEDTOTHATBEFORETHECRISISHITTHEOPERATORSTOTAKEEFFECTIVEPREVENTIVEANDCONTROLMEASURES,MAKETHECRISISINTHEBUDKEYWORDSFINANCIALRISKFINANCIALRISKPREWARNINGRISKPREVENTION1引言随着经济全球化的发展，市场竞争日益加剧，加上中小企业长期以来因产出规模小，在市场竞争中的财务风险不断加大，如何在收益和风险两者之间找到最优结合点已经成为当务之急。公司财务风险预警与防范逐渐成为理论界和实践者关注的热点。作为我国市场经济的先锋，现代企业制度的代表公司，也面临着同样的问题。我们注意到在众多的公司中，微利的企业众多；亏损面加剧，公司整体业绩下降；呼吁提高公司质量的文章屡见不鲜。有调查表明，公司整体表现出风险意识不强，对市场经济的风险认识不足的弊病。对不断涌现的新风险，如买方市场，“入世”冲击等风险缺乏认识，缺少防范措施和手段，必定会使公司陷入困境。公司怎样在重重风险中立于不败之地，在激烈的市场竞争中求得生存和发展，其关键在于加强对风险的分析和研究，对风险进行有效的管理。只有重视企业风险，建立预警机制，防范风险发生，才能不断提高公司在市场竞争中的生存能力和自我发展能力，才能保证更加积极主动地参与国际国内市场竞争。在经济全球化和互联网席卷商务活动的各个领域的大趋势下，企业生存管理环境出现很多新特点，同时随着全球跨国公司在各产业中日益发挥着举足轻重的作用，不同可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改地区的环境因素差异日益被纳入公司财务管理的体系中。欧美学者也一直关注着不同地区经济环境特点对财务预警技术的影响，寻找有力的实证证据和突破点来继续改进财务预警的理论研究。本文将在借鉴已有财务预警研究的成果的基础上，结合公司财务管理环境中出现的新特点，立足于与相关公司财务领域的风险管理需求相结合，以改进财务风险管理决策为目标。在管理理念和方法不断创新以及日益迅速发展的电子商务环境下，这方面的研究对于提高公司财务管理决策效率、风险管理能力，也有重要的工程意义。2现代企业的财务风险企业的目标是盈余才能生存发展而财务风险是威胁企业生存的重要因素之一企业的财务风险是企业活动中由于各种不确定因素的影响使企业财务收益与预期收益发生偏离因而造成蒙受损失的机会和可能。根据企业财务管理内容“可将财务风险分为筹资风险、资风险、资金回收风险和收益分配风险。21筹资风险即因借入资金增加而丧失偿债能力的可能。具体来说筹资风险来源于两方面一是偿债风险，由于借入资金严格规定了借款方式、还款期限和还款金额如果企业负债较多而经营管理和现金管理不善可能导致企业不能按期还本付息二是收益变动风险由于资金使用效率的不确定性“导致每股收益或每股现金流量降低的可能。22投资风险由于不确定因素致使投资报酬率低于预期目标而发生的风险。企业的投资有两种一是投资生产项目，二是投资购买证券与项目投资相关的风险，主要是因企业外部经济环境和企业经营方面的问题所导致的经营风险比如投资项目不能按期投产无法取得收益与证券投资相关的风险是证券投资收益的不确定性23资金回收风险即产品销售出去后货币资金收回的时间和金额的不确定性。一是时间上的不确定性，表现为拖欠风险，即客户超过规定的信用期限付款的风险；应收账款的拖欠风险使资金循环中断“造成企业结算资金不能及时回收和再生产资金的不足。二是金额上的不确定性，表现为应收账款无法收回“形成坏账的风险坏账直接对企业的现金流产生损失。24收益分配风险即由于收益分配可能给企业今后的生产经营活动产生不利影响所带来的风险。分配给投资者的盈余与留在企业的保留盈余，存在着此消彼长的关系。如果企业脱离实际一味追求给投资者高额的回报，必然造成企业的保留盈余不足，给企业今后的生产经营活动带来不利影响，也影响到债权人的利益。相反，如果企业为减少外部融资需求而减少对投资者的分配，又会挫伤投资者的积极性，影响企业的声誉和价值。3企业财务风险的识别和分析可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改企业财务风险的识别与分析，是企业财务风险防范的首要环节。通过正确的发现和判断企业面临的各种财务风险，确定风险发生的概率及损失程度，为进行风险防范决策，选择有效的风险防范技术提供可靠依据。31企业财务风险的识别内容财务风险识别是对尚未发生的潜在的以及客观存在的各种风险进行系统的、连续的识别和归类，并分析产生的原因。企业财务风险识别所要解决的核心问题，是企业要判明自己所承受的财务风险在性质上归属于何种具体形态。企业面临的风险往往是多种多样的、相互交织的，需要认真加以识别，方能对其进行有的放矢的估计和处理。风险识别是风险防范的第一步，它为以后的风险估计和处理确定了方向和范围。311企业财务风险成因的识别我国企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员对财务风险的客观性认识不足，缺乏风险意识。（L）财务决策失误财务决策缺乏科学性导致决策失误。在投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。（2）企业内部财务关系混乱企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金符理、使用及利益分配等方面存在权责不明、怜理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。企业资金结构不合理，负债资金比例过高。资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。企业赊销比重大，应收帐款缺乏控制。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收帐款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收帐款失控，相当比例的应收帐款长期无法收回，直至成为坏帐。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。312财务风险类别的识别明确财务风险的类别，可以采取相应的风险分析方法，为财务风险防范提供可靠依据。在出资者所有权和法人财产权相分离的现代企业制度下，财务划分为出资者财务和经营者财务。因此，企业的财务风险也划分为出资者财务风险和经营者财务风险。（1）出资者财务风险可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改出资者财务是由提供资本者对其运用状况所进行的管理，其根本是约束经营者的财务行为，以保证资本的安全和增值。出资者财务管理的对象是投资、监管资本的运用、调整资本结构的过程及其相互的财务关系。透过这些财务活动及其所体现财务关系的管理，目的是实现资本报酬最大化。因此，对资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险进行评价和控制成为投资者重点关注的对象。（2）经营者财务风险由于企业在一定程度上也可以看作其他企业的出资者，因此，本文讨论的财务风险防范主要是指经营者财务风险的防范。在有效的资本市场中，企业价值的大小在很大程度上取决于外部投资者对企业资产如股票等的估价。在估价方法中，现金流量是决定性因素。也就是说，估价高低取决于企业在未来年度的现金流量及其投资者的预期投资报酬率。同时，现金流量作为资本运动的动态表现，可对企业生产经营的全过程进行监控与综合反映。对由于企业现金运动中不确定的因素给企业带来的风险进行评价和控制是经营者财务管理的重要内容，财务风险是资金运动过程中的风险，资金运动包括资金开始进入企业筹资一在企业中流转使用包括投资等其他活动及资金偿还信用、偿债一资金回收销售活动资金收益分配。32公司财务风险内部成因分析1筹融资风险。所谓筹融资风险，是指企业在筹资过程中形成的财务风险。资金是企业生产经营活动的必备条件。任何企业，在其创立、发展过程中，都经常要利用各种渠道、方式来筹集所需资金，包括债务资金和自有资金。在金融市场发达的情况下，不同筹资渠道、不同筹资方式的筹资难度、成本高低，各种筹资方式所筹资金的弹性大小、功能宽窄不同，会使企业偏离其预定的筹资数量、时机以及资本结构目标，从而存在企业蒙受财务成果损失、财务状况恶化的风险。2资金使用风险。在资金数量一定的情况下，企业的任务是合理配置有限的资金资源，最大限度地管好用好资金资源，充分发挥其作用，以提高企业的财务成果。资金使用主要包括三个方面，一是现有资金的配置，二是内部投资，三是对外投资。由于企业财务活动环境、外部环境的复杂性，因而企业在运用资金过程中也存在着财务风险。3资金回收回笼风险。回收资金是企业财务活动的重要内容，也是企业资金不断循环周转的至关重要的一环。资金回笼风险主要包括以下几种具体情况第一，结算资金回收风险，投资回收风险，预付、出借资金回收风险；第二，外汇风险。是指由于汇率变动亦即不同国家的货币相对价值的变动带来的风险；第三，对外担保风险。33公司财务风险外部成因分析新经济时代，尤其是我国加入WTO后，企业的外部环境更加发生深刻而巨大的，对企业财务理念、财务实践产生强烈的冲击若企业应对不力无疑会形成风险。表现如下（1）知识资本的首要地位，改变了企业财务管理的重点。在知识经济时代，其生产要素内涵已由原来传统工业经济的资本内涵转化为知识和智力，知识成为企业新的生可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改产力和新的发展动力源泉，知识也必将成为企业关键性资产，在一些高新技术企业和大型企业中，无形资产在总资产中所占的比重以及所起的作用已不容忽视，它将成为决定企业未来收益及市场价值的主要资产。（2）知识经济的到来，拓宽了资本的范围，改变了资本的结构。在新的资本结构中，物质资本与知识资本的地位将发生重大的变化，物质资本的地位将相对下降，而知识资本的地位则相对上升。知识资本已成为企业乃至整个社会经济发展的重要资源，是决定社会财富分配的最主要因素，知识资本比物质资本更具有增值性，要求投资者和劳动者共同分享企业剩余价值。知识经济的到来，使得信息传播、处理和反馈的速度大大加快，从而使交易、决策可在瞬间完成。如果一个企业内部和外部对信息披露不充分、不及时，将会加大企业的决策风险。为了减少知识更新所带来的决策风险，在保证会计信息真实性的基础上，外部会计信息使用者必然要求进一步提高财务报告的及时性与信息披露的充分性、真实性。（3）经济的一体化和全球化加深加速，企业活动范围不断扩大，企业财务管理必须密切关注全球的经济活动情况，了解各类信息，使企业在整个环境下得以生存和发展，同时，经济的运行必须按相同的规则进行，作为记录经济运行状态的财务会计，必须按照相同的模式构建，以服务于知识全球化的需要。4公司财务风险防范对策任何企业都不可能脱离外部环境、在“真空”中生存和发展，外部环境对企业财务风险产生的影响是客观存在的，但企业应该发挥主观能动性，对不断变化的财务管理宏观环境进行认真的分析研究，掌握其变化规律和趋势，利用有利于企业发展的机会，避开不利于企业发展的风险。因此针对企业财务风险现状及成因的分析，提出下列防范措施41提高企业财务风险意识企业财务风险意识，是企业在进行财务活动时对市场可能出现的消极情况的一种自我防范意识，任何市场都是有风险的，因此，企业作为市场的参与者，一定要有必要的风险意识。因为企业处于一个多变的环境之中，特别是企业的市场状况、产品的升级换代速度、利率和外汇市场的变化、银行信用和利率政策的改变等等，都会对企业的财务状况、筹资能力和偿债能力等产生巨大影响，如果企业缺乏有效市场适应能力，也没有建立必须的风险准备基金，当市场任何一个环境发生变化，企业就可能由于适应能力较差，而导致财务危机的出现。一个成熟的和管理水平较高的企业，都会自觉的培育和完善企业的外部环境，增强企业的抗风险能力，同时关注和跟踪经济环境变化的各种因素，及时有效的调整起经营战略和财务方针以达到预防财务危机发生的目的。42完善企业财务风险管理制度完善企业财务风险管理制度强调在财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析等财务管理过程中，必须系统全面的识别、分析与测试财务风险，采取科学的方可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改法防范与控制财务分析，并对管理效果做出客观评价。这表明了企业财务活动的风险性特征，强调企业整个财务活动是一种风险性活动，要求管理者在进行财务管理时必须关注财务风险这一客观存在的经济现象。43强化企业内审制度签于企业内部控制的重要性，企业必须建立健全内部审计制度。良好的内部控制制度应包括独立于企业其他部门的内部审计制度。同时，要通过强化审计监督及时发现和改善会计控制系统存在的问题。通过强化企业内外部审计对企业会计控制系统所实施的监督，及时发现企业会计控制系统中存在的问题，提出改善会计控制系统的措施与对策，并将审计结果向企业董事会或最高管理当局汇报，企业的内部控制制度一贯独立高效、中间层次较少、结构紧凑并且富有弹性、反映灵敏、高效迅速，是依赖于财务管理组织来构建的人力资源和物资资源相结合的财务管理机制。在良好的内部控制制度前提下建立财务信息、网络，可以保证及时获得数量多、质量优的财务信息，为正确进行企业各项财务决策和风险识别创造条件。44加强资金的流动性企业在生产经营过程中要时时关注资金的流动性，只有这样企业才能持续健康的发展。对于现金流动性管理企业可以根据资金负债的期限结构调整资产负债匹配关系，通过建立流动性资产组合进行流动性风险管理。由于流动性风险是一种资产负债结构性的风险，很难在市场上化解，必须通过调整资产负债匹配关系来解决。企业可通过分析资产负债的期限结构，将未来的现金流入与流与按期限进行分装组合，寻找出现正现金流和资金缺口的时点。不断调整自身的资产负债结构来防范流动性风险。企业也可采用对冲法融资，每项资产与一种跟它的到期日大致相同的融资工具相对应，以减少出现资金缺口的情况。5建立公司财务风险预警机制51财务风险预警机制的涵义511财务风险预警的涵义财务风险预警就是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料及收集的外部资料为依据，采用各种分析方法，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他相关利益关系人，并分析企业发生经营波动和财务危机的原因及企业财务运营体系隐藏的问题，为企业管理决策层提供决策和控制依据。512财务风险预警系统的概念企业财务风险预警机制THEENTERPRISEFINANEIALEARZYWAMINGINSTITUTION，是指企业在财务风险管理中所形成的各种相互依赖，相互制约的预警职能体系，是降低财务风险的关键所在，也是今后盘活企业财务的一个重要组成部分。52建立健全适应社会主义市场经济体制的财务风险预警机制风险是普遍存在的，建立有效的财务风险预警机制可化解和规避风险，使风险损失减至最小。在经济体制转型期，企业面临着巨大的财务风险，其原因是多方面的，与之可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改相对应，预警机制的建立应是多元的。就企业微观操作而言，有以下可供选择521回避风险法。回避风险包含两层意思一是风险决策时，尽可能选择风险较小或无风险的投资方案，这实际上减少了风险造成损失的可能性，降低了损失的程度二是实施风险方案过程中，发现不利的情况时，及时中止或调整方案。企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。例如，债权性投资如果能够使企业实现预期的投资收益，企业在选择投资方式时，应尽可能采用债权性投资，因为债权性投资风险大大低于股权投资的风险。尽份股权投资可能带来更多的投资收益，但从回避风险的角度考虑，企业还是应当谨慎从事股权性投资。当然，采用回避法并不是说企业不能进行风险性投资。企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的，只能采用股权投资的方式，在这种情况下，承担适当的投资风险是必要的。522降低风险法即面对客观存在的财务风险，努力采取措施降低财务风险的。降低风险法可以采取三种策略一是通过支付一定的代价减少风险损失出现的可能性，降低损失程度。如商业企业销售商品，可能收到假币，购置验钞机就可大大减少损失的可能性。又如企业可以建立风险预警、控制系统，配备专门人员对财务风险进行预测、监控。当然在这种情况下，决策者还应比较控制风险的代价与减少损失之间的关系，只有减少的损失大于控制的成本，这种策略才是可行的。二是采取措施增强风险主体抵御风险损失的能力。如提高产品质量，改进产品设计、努力开发新产品及开拓新市场等手段，提高产品的竞争力，降低因产品滞销、市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险。三是通过制定有关的管理制度和办法来减少损失出现的可能性，如企业采购材料时，坚持验货付款，就可能减少货款被骗的可能性。523分散风险法即通过企业之间联营、多元化经营及对外投资多项化等方式分散财务风险。对于风险投资方案，企业可以与其他企业共同经营、共同出资、收益共享、风险共担，这样就将应由本企业独家承担的风险，改为由联营企业之间共同承担。实际上这种做法也可以说是一种转移风险的方法，因为它将一部分经营风险转嫁给其他企业。对外投资多项化，又称多元投资，是企业分散风险的另一种有效手段，即企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以达到分散投资风险的目的。一般来说，长期投资的风险大于短期投资的风险，股权投资的风险大于债权投资的风险，证券组合投资可以分散有价证券投资的非系统性风险，其投资风险低于单项证券投资的风险。多元投资可以达到以丰补歉，以盈补亏、取长补短的目的。当然，风险越大，可能产生的收益也就越大。对外投资多项化进行分散投资风险的前提就是保证预期的投资收益的实现。524转移风险法即企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法。转移风险通常可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改有多种形式A，购买保险法。通过向保险公司投保，可将应由本企业承担的风险转移给保险公司。B，签订远期合同。远期合同的作用，在于明确购销双方在一定期限内的权利和义务。C，转包法。企业可将风险大的业务，采用承包经营或租赁经营的方式，转给其他单位或个人来经营，企业定期收取承包费或租金。这样，企业的效益就有保障，而风险则转由承包租人来承担。D，租赁法。企业对于生产经营过程中短期使用而不经常使用的机器设备，若采取购买的方法，需要马上筹集资金，既要承担资本成本，还要承担固定资产无形损耗的风险若采取租赁的方式取得，则可以避免这一风险。E，转卖法。它是指企业根据有关信息和风险预测，将经营风险大的资产提前转让出售的方法。525自保风险法自保风险，就是企业自身来承担风险，即企业对可能发生的风险，进行预测分析，预先制定一套自保风险计划，平时分期预先提取专项的风险补偿金以补偿将来可能出现的损失。具体可以采取以下两种策略一种是遵循谨慎性原则，建立风险基金，为风险较大的长期负债设立偿债基金另外一种是提取一定比例的坏账准备金和商品削价准备金等来降低和缓冲财务风险。，我国要求上市公司提取应收账款坏账准备金、存货跌价准备金、短期投资跌价准备金和长期投资减值准备金，正是上市公司防范风险、稳健经营的重要措施。53构建公司财务风险预警机制的思路531技术支撑面对复杂的财务指标数据和广泛的内外部影响因素，必须引入科学的计量与统计方法作为支撑。主要是将一元回归包含对数回归、多元回归包含岭回归的回归方法和时间序列预测方法以及机器学习方法中的神经网络、支持向量机、随机边界法等比较前沿的研究方法广泛应用到财务风险预警模型之中，运用数学、统计学的先进技术作为支撑，来保证准确反映不同财务指标与不同影响因素之间的拟合程度、影响程度以及趋势变化结果与区间，进而保障预警系统具有较高的预测精度，而且具有较高的稳定性和可靠性。532组织保障即使再科学的系统也离不开人的分析与操作，尤其是在我国，经济发展与市场运作都带有一定的特色，科学计量与预测的结果往往和现实之间存在一定的差距或分歧，而消除这种差距与分歧往往需要依靠专家的进一步分析判定来加以解决。因此，构建企业财务风险预警系统，必须配备企业经营管理、市场分析、政策分析、财务分析、法律风险与责任分析等专业的高级人才，同时还要配备熟悉上述计量统计方法的专家与信息系统专家等等，只有可靠的组织保障才能够发挥好预警机制的作用，达到构建预警机制的目的。533实现手段构建财务风险预警系统实现的手段可以多样，一是有条件的大型企业可以自己成立二是多个企业联盟共同构建三是由专业中介服务机构成立，再提供这方面的服务四是由政府成立，再提供这方面的服务。由于构建企业财务风险预警系统投入巨大，特别是可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改可以编辑的精品文档，你值得拥有，下载后想怎么改就怎么改专家力量与技术设备投入较多，而且还有