新三板业务介绍-华融证券.pptx

新三板业务产品手册,代办股份转让部二一二年十一月,2,目录,3,1.1中国资本市场结构与新三板定位1.2新三板的制度与规则1.3新三板现状及未来发展方向,一、新三板简介：定位、制度与前景,4,我国股票市场结构：代办股份转让系统是深圳证券交易所和上海证券交易所之外，得到国务院认可、在证监会统一监管下的股票市场,1.1中国资本市场结构,5,1.1中国资本市场结构,我国股票市场结构：新三板是构建我国多层次资本市场的基础，同时也是解决中小企业与高科技公司融资问题的关键。,6,1.2新三板的制度与规则,目前只有北京中关村科技园、天津滨海高新区、武汉东湖高新、上海张江高科的高新技术企业可以挂牌，未来将向其他国家级高新技术园区开放。只对机构投资者开放。,服务对象,审核体制,备案制，由主办券商进行实质审核，证券业协会进行形式审核。但由于目前是试点时期，审核较严格，特别是对公司的合法合规性方面。,信息披露制度,公司挂牌后，至少应当披露年度报告、半年度报告和临时报告，其中，年度财务报告应当经会计师事务所审计。推荐主办券商负责指导和督促所推荐挂牌公司规范履行信息披露义务，对其信息披露文件进行形式审查。挂牌公司未在规定期限内披露年度报告或连续三年亏损的，实行特别处理。,券商参与情况,目前有66家券商取得了代办系统主办券商资格。,法律制度体系,代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法中关村科技园区非上市股份有限公司申请股份报价转让试点资格确认办法主办报价券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的挂牌业务规则股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的中关村科技园区非上市股份有限公司信息披露规则中关村国家自主创新示范区支持企业改制上市资助资金管理办法主办券商尽职调查工作指引（2009板）,发展现状,挂牌企业数较少。市场体量较小，市场交易活跃程度较低。中介机构较少，主办券商66家(截止2012.11.06)。,未来趋势,新三板全面扩容。日前新增津沪汉三地为新三板试点地区，未来将在全国放开，并建立全国统一的场外交易市场。估计扩容后市场体量将达到7000亿。改革交易制度。新三板可能对个人投资者开放，增强市场的流动性。目前政策制定者正在讨论对个人投资者开放的细则。引入做市商制度，帮助解决高新企业估值问题。同时增强市场的流动性。改革转板制度。未来政策可能会帮助挂牌企业更加便捷的实现转板，例如建立“IPO绿色通道”。,7,1.3新三板的现状与未来发展方向,8,2.1新三板功能与特点2.2企业挂牌好处,二、新三板功能与挂牌好处,9,2.1新三板的功能与特点,在新三板挂牌的企业具备上市公司的基本功能，同时，新三板的各项成本较主板或者二板市场低，能够有效节约企业的相关费用。,10,2.2企业挂牌好处,增强融资,帮助上市,品牌效应,退出渠道,挂牌快,成本低,财富效应,定向增资：截至2012年9月6日，报价转让系统已有25家企业完成或启动了30次定向增发引入战略投资者，融资额度约为14.69亿元，发行平均市盈率约为22倍，报价转让系统能有效的提高企业的融资效率。,*此处仅列示2008年1月至2011年4月定向融资情况,11,2.2企业挂牌好处,增强融资,帮助上市,品牌效应,退出渠道,挂牌快,成本低,财富效应,案例：诺思兰德，2009年2月挂牌，股本950万，2008及2009年营业收入分别为220万、223万，净利润-16.39、10.6万元。2010年10月进行定向增资，募集资金3,973.2万，每股价格21元。,增资门槛低,案例：中海阳，2010年3月挂牌。2010年4月、11月分别进行了两次定向增资，分别融资1.1亿、2.1亿，挂牌不到一年时间，累计融资3.2亿。,效率高,平均市盈率达到22倍，与企业在海外上市发行倍数相当。远高于企业其他股权融资方法的价格。,发行价格高,12,2.2企业挂牌好处,增强融资,帮助上市,品牌效应,退出渠道,挂牌快,成本低,财富效应,上市优势：报价转让系统已有6家企业转板成功。在新三板系统挂牌的企业经过股改后的正规运转能够帮助企业顺利进入公开市场。,未来可能的转板制度改革：转板“绿色通道”，即新三板企业如达到上创业板和中小板要求的，可以不通过证监会发审委审核，而由深交所负责审核直接转板。,紫光华宇挂牌后规范运营并顺利转板,13,2.2企业挂牌好处,增强融资,帮助上市,品牌效应,退出渠道,挂牌快,成本低,财富效应,部分企业挂牌后的广告效应,14,2.2企业挂牌好处,增强融资,帮助上市,品牌效应,退出渠道,挂牌快,成本低,财富效应,权益增值：企业在报价转让系统挂牌后，企业价值得到最大化体现，能够为股东带来财富效应。以“紫光华宇”为例，在“新三板”挂牌一年股价暴涨（从6.18元涨到一年后的13.7元），财富效应使得股权激励效果立竿见影。,吸引投资：公司股票形成定价，有利于发现公司价值，有助于吸引创业投资基金和私募股权投资机构，实现快速发展。,15,2.2企业挂牌好处,增强融资,帮助上市,品牌效应,退出渠道,挂牌快,成本低,财富效应,16,2.2企业挂牌好处,增强融资,帮助上市,品牌效应,退出渠道,挂牌快,成本低,财富效应,从券商进场时间算起，股票进入代办股份报价转让系统流通只需要6个月左右，而股票进入主板或二板市场流通一般需要23年。,案例2007年2月星昊医药召开股东大会，向中关村科技园区管委会递交挂牌申请；2007年3月中关村科技园区管委会确认公司具备试点资格；2007年3-6月主办券商进行尽职调查，内核小组审核、表决；2007年6月主办券商向中国证券业协会报送备案文件；2007年8月中国证券业协会确认备案，星昊医药成功挂牌。,17,2.2企业挂牌好处,增强融资,帮助上市,品牌效应,退出渠道,挂牌快,成本低,财富效应,与主板、中小板及创业板相比，企业申请在新三板挂牌转让的费用要低得多。费用一般在120万元左右（依据项目具体情况和主板券商的不同而上下浮动），在新三板市场挂牌后运作成本每年不到3万元，且各地方政府都有针对企业挂牌的补贴政策，其补贴资金能够覆盖大部分挂牌费用。,18,3.1新三板挂牌基本要求3.2新三板适合什么样的企业3.3新三板推荐挂牌业务流程介绍,三、新三板挂牌基本要求及流程,19,3.1新三板挂牌基本要求,20,3.1新三板挂牌基本要求（续）,申请试点资格,从股份有限公司成立之日起满两年。由有限责任公司变更为股份有限公司的，设立时间从有限责任公司成立之日起连续计算。其中由有限责任公司变更为股份有限公司设立时间连续计算的判断标准为：以变更基准日经审计的原账面净资产值折股，且折合的实收股本总额不得高于公司净资产值。,挂牌要求释义,主要是指公司专注主营业务，公司自成立以来有持续的经营且具有持续经营能力。如果公司在挂牌前两个年度出现连续亏损，可能影响挂牌。,设立期满两年,主营业务突出，具有持续经营能力,目前不少公司治理不够规范，例如公司章程仅仅是摆设，未能得到执行等。券商会同律师在企业改制之时会帮助公司建立规范的公司治理结构。,公司治理结构健全，运作规范,公司成立、出资、增资行为合法合规。公司历次股权转让合法合规，公司股权明晰，不存在法律纠纷或者潜在的法律纠纷。,股份发行和转让行为合法合规,取得当地市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函,取得当地市政府的批文,根据证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）的相关规定，挂牌公司应满足下列条件：,21,3.2新三板适合什么样的企业,公司选择新三板挂牌企业的标准,22,3.3新三板推荐挂牌业务流程介绍,中介机构团队由券商牵头，整体挂牌时间一般需要6个月左右,T,T+80日,T+100日,T+120日,T+130日,T+170日,T+180日,确定券商和其他中介，各中介进场,完成股改（若已经是股份制，可省略）,完成企业的尽职调查,完成申报材料制作，各中介出具相关报告,主办券商进行内核,获得监管部门审查并备案,股份登记，挂牌完成,23,3.3新三板推荐挂牌业务流程介绍,申请试点资格,主办券商在进场后，会协调各中介机构进行初步尽职调查，以发现可能影响挂牌工作的在历史沿革、财务会计等方面的问题，并制定相应的解决方案，以顺利实施股份制改造。,主办报价券商的职责和工作程序,尽职调查与股份制改造,向中国证券业协会报送备案文件,在股份公司设立后，主办券商会尽快组织中介机构按照中国证券业协会的要求制作备案文件，履行相应的报备程序。在制作备案文件过程中，项目组会在有效沟通的基础上在公开披露文件中向潜在的投资者充分展示公司的竞争优势，为挂牌之后的股份交易及定向增资奠定良好的基础。,为公司的定向增资提供估值、投资者推介等服务为公司的IPO、再融资提供保荐服务；为公司的资产重组、兼并收购提供财务顾问服务；为公司设计股权激励计划提供财务顾问服务；帮助公司实施投资者关系管理等。,企业挂牌后持续跟踪服务,24,4.1公司简介4.2华融优势4.3投行业绩,四、华融证券介绍,25,中文名称：华融证券股份有限公司英文名称：HuaRongSecuritiesCo.,Ltd.注册地址：北京市西城区金融大街8号邮政编码：100033法定代表人：宋德清注册资本：30.03亿元营业执照注册号：100000000041167经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券。,中国企业上市优秀服务机构金手指奖,2012年中国区最具成长性投资银行,2012年中国区最佳再融资保荐代表人,4.1公司简介,华融证券总部，中国华融大厦，北京金融大街8号,26,4.1公司简介,注：如无特别说明，文中中国华融均指中国华融资产管理公司,历史沿革,27,4.2.1华融优势强大的集团背景,28,4.2.2华融优势全方位的投资银行业务资质,投资银行业务资格中国证券监督管理委员会核准的证券保荐机构与主承销商资格中国证券业协会授予的代办系统主办券商业务资格国家发展与改革委员会核准的企业债券主承销商资格中国证券业协会认证的中小企业私募债券主承销商资格中国人民银行核准的金融债券主承销商资格,29,4.2.3华融优势专业团队,专业的投资服务团队华融证券股份有限公司投资银行业务现有从业人员70余名，其中注册保荐代表人16名。从业人员中90以上拥有国内外著名高等学府硕、博士学位，大部分人员拥有律师、注册会计师、评估师等专业技术资格。公司设立一级部门，代办股份转让部，负责开展新三板推荐挂牌业务。,30,4.2.4华融优势良好的沟通协调能力,华融证券将充分发挥自身优势，积极与各监管部门沟通，建立多层面的协调和沟通关系，协调项目顺利推进投行项目沟通环节众多，包括证券监管单位、行业主管单位、国家发改委、商务部、外管局等，此外还要与机构投资者、中介机构、媒体保持良好的合作关系。依托良好的股东背景，华融证券与财政部、发改委、证监会、银监会、中国证券业协会等一直保持着良好的工作关系，公司承接原中国华融投行业务以来，与上述主管单位及机构投资者继续保持密切沟通，并建立了良好的沟通渠道。,良好的协调能力,31,4.2.5华融优势强大的销售网络,华融证券投资银行设立了专业的投资银行销售机构为适应未来投行业务发展之需要，华融证券设立了专业的销售机构，从事投行产品的销售和客户关系管理，从而打通了华融证券投行与其他业务部门、与基金和机构投资者之间的联络，有利于投行产品信息更加准确地传递至投资者。营销网络优势华融证券拥有全国性的营业网点，包括31家证券营业部及中国华融30家分公司和两家营业部，众多业务网点确立了华融证券的零售优势，为投行销售业务提供了坚实后盾。与机构投资者的良好沟通确保了项目的发行认购投资银行业务的开展需要与机构投资者沟通协调。华融证券已与众多基金、机构投资者、信托公司、保险公司、财务公司等询价对象建立了良好的合作关系，各项目均可获得较好的发行认购,全国31家营业部及中国华融30家分公司和2家营业部,32,4.3投行业绩,中国华融是中国首批具备特殊保荐资格的资产管理公司；华融证券作为中国华融金融控股集团的唯一证券平台，承接中国华融原投资银行业务，积累了十多年的投行业务经验；主要项目包括杭氧股份IPO、联化科技再融资、长春欧亚公司债、工商银行