轿车业分析报告.doc

2003中国轿车业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 1 摘摘 要要 2002 年 我国轿车市场呈现火爆局面 原因是多方面的 轿 车价格普遍下降 前几年积累的消费能力 尤其家庭私车购买力 快速释放 轿车供给在车型 价位方面提供了更多的选择 进口 轿车的价格优势还不明显等 轿车市场的快速增长也可能带来一些不利影响 导致生产厂 商对未来盲目乐观 对消费潜力形成过高估计 促使生产能力快 速扩张 使汽车市场的供求格局有可能在不远的未来发生逆转 与此同时 忽略对轿车产业长期健康发展至关重要的核心技术方 面的投资 最后 目前的竞争局面 在市场快速增长的推动下 有可能导致有限资源被过度分散利用 不利于汽车产业实现规模 经济 不利于整体产业竞争力的提高 本报告把轿车分为四大类 在对近几年来所有轿车品牌的销 售数据进行分类汇总的基础上 分类别对轿车市场的竞争格局进 行分析 预测了同一类车型的各品牌未来的发展趋势 最后对各 类轿车未来的走向和轿车产业整体的市场竞争格局进行了系统分 析 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 2 目目 录录 1 轿车的分类轿车的分类 6 2 轿车产业外部环境分析轿车产业外部环境分析 8 2 1 跨国公司大举进入中国轿车产业 8 2 1 1 2002年主要合资项目 8 2 1 2 中国汽车产业重组成因分析 10 2 2 轿车产业政策的变化 12 2 2 1 宏观政策 12 2 2 2 燃油税的实施及其影响 13 2 2 3 汽车消费环境有所好转 14 2 3 消费者需求情况分析 14 3 轿车产业市场需求规模状况轿车产业市场需求规模状况 16 3 1 轿车市场规模分析 16 3 2 市场占有率分析 18 3 3 2002 年轿车市场综合分析 19 4 各档次轿车市场规模及各档次内品牌占有率比较分析各档次轿车市场规模及各档次内品牌占有率比较分析 23 4 1各档次轿车市场规模综合分析 23 4 2微型 经济型轿车 24 4 3经济型 普通轿车 28 4 4中级轿车 31 4 5中高级 高级轿车 32 5 进出口情况及影响进出口情况及影响 38 5 1 出口情况 38 5 2 进口情况 39 5 3进出口预测 42 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 3 6 WTO 影响分析影响分析 44 6 1 进口关税降低对国产轿车的价格冲击 44 6 2 进口配额变化对轿车市场的冲击 47 6 3 开放汽车服务贸易的影响 48 6 5 汽车工业扩大对外资开放的影响 49 7 发展预测发展预测 53 7 1 产业发展政策 法规的变化 53 7 2 产销平衡分析 56 7 3 短期市场需求预测 技术分析 57 7 3 1汽车 轿车总需求量预测 57 7 3 2各类型轿车需求预测 59 7 4 中长期预测 60 7 5 市场结构变化 61 7 6 进出口的影响 62 8 各类型轿车发展预测各类型轿车发展预测 63 8 1 微型车的发展趋势分析 63 8 2 经济型轿车的发展趋势分析 65 8 3中高级轿车的发展趋势分析 68 9 参考参考 70 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 4 表目录表目录 表 1 1 2001 年按乘用车 商用车划分汽车产量 6 表 1 2 轿车划分标准 6 表 1 3 轿车分类表 6 表 3 1 1996 2002 年 10 月全国汽车和轿车销售总量 16 表 3 2 1999 2002 年 10 月品牌轿车市场占有率 18 表 3 3 2002 年 1 11 月全国轿车生产企业市场占有率比较表 19 表 4 1 1999 2002 年 10 月各档次轿车销售情况 23 表 4 2 2000 2002 年 10 月轿车总销量和各档次轿车销量同期增长率 24 表 4 3 1999 2002 年 10 月微型 经济型轿车品牌市场占有率 24 表 4 4 1999 2002 年 10 月经济型 普通轿车品牌市场占有率 28 表 4 5 1999 2002 年 10 月中级轿车品牌市场占有率 31 表 4 6 1999 2002 年 10 月中高级 高级轿车品牌市场占有率 33 表 4 7 2000 2002 年 10 月中高级 高级轿车同期增长率比较 34 表 4 8 2003 年国产中高级 高级轿车品牌预排产计划 37 表 5 1 1996 2002 年 6 月全国汽车出口及各分类轿车出口量 38 表 5 2 1996 2002 年 6 月全国汽车 轿车出口额及轿车出口额的构成 38 表 5 3 1997 2002 年 6 月汽车 轿车出口额及各分类轿车出口额同期增长率 38 表 5 4 1996 2002 年 6 月底全国汽车进口及各分类轿车进口量 39 表 5 5 1996 2002 年 6 月全国汽车 轿车进口额及轿车进口额的构成 41 表 5 6 1997 2002 6 汽车 轿车进口额及各类轿车进口额同期增长率 42 表 5 7 1997 2002 年 6 月轿车进口分地区分布 42 表 7 1 2003 2004 年各类型轿车预测表 60 表 7 2 有关部门对我国轿车需求量的预测 60 表 7 3 有关部门对我国轿车需求量预测的年均增长率 61 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 5 图目录图目录 图 3 1 1997 2002 年 10 月全国汽车和轿车销售同期增长率比较 16 图 3 2 2002 年 1 11 月各月全国汽车和轿车销售情况 17 图 3 3 2002 年 1 11 月全国汽车和轿车销售与上年同期累计增长率情况 17 图 3 4 1999 2002 年轿车逐月销量走势图 18 图 4 1 1999 2002 年 10 月各档次轿车销量占轿车总销量的比重 23 图 5 1 1996 2002 年 6 月轿车进口量与国内生产量的比较 41 图 7 1 1996 2002 年 10 月全国轿车 汽车产销率比较图 56 图 7 2 1999 2002 年 10 月各类轿车产销率比较图 56 图 7 3 汽车销量拟合曲线 57 图 7 4 二次多项式法轿车销量拟合曲线 58 图 7 5 汽车 轿车销量同期增长率和轿车的比重历史数据和预测数据汇总 59 图 7 6 1999 2002 年 10 月各类型轿车占轿车总销量的比重 59 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 6 1 轿车的分类轿车的分类 参照 2002 年 3 月 1 日起实施的 GB T15089 2001 机动车及 挂车分类 1 2001 各车型产量如下表所示 表 1 1 2001 年按乘用车 商用车划分汽车产量 单位 辆 其中 1 乘用 车 其中 2 商用车 M2 M3 N1 N2 N3 总计 1076611车型分类 M1 类小计 客 M2 类 客 M3 类 客 N1 类 载货 N2 类 载货 N3 类 载货 产量 2340209 126359817985685401280142366966164246 主要范围轿车 微型客 车 9 座及以下 轻客 含 MPV SUV 上 6 字头目录轿车 轻型越野客车 车长 4 5 7 米 且总质 量 5 吨及以 下的轻型客 车 车长大于 6 米 且总 质量 5 吨以 上的客车 总质量在 3 5 吨及以下的载 货车 总质量在 3 5 吨以上及 12 吨以下的载货 车 总质量在 12 吨以上的载货 车 资料来源 中国汽车工业信息网 依据价格和轿车的发动机排量 可以将轿车大致划分为 5 大 类 表 1 2 轿车划分标准 按排量划分标准按价格划分标准 等级排量 V 单位 L 等级国内价位 万元 微型 经济型 1微型 经济型 20 高级4 高级 20 依据价格进行轿车分类与国际上其他分类方式具有较强的可 比性 如下表所示 表 1 3 轿车分类表 中国国标德系标准美系标准国内价位 万元 轿车系列 Mini 奥拓云雀吉利百利 1 该标准是在 88 年的国家标准 GB3730 1 88 基础之上修订而成 主要是依照发动机排量 技术级 进行分类 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 7 英格尔 悦达夏利南亚系列 Mini Small 奇瑞羚羊福莱尔 A0Small 赛欧夏利 2000Polo 捷达富康系列 桑塔纳普通 爱丽舍 经济型 普通 ALow Med 10 15 雅酷赛欧 SRV 捷达 AT宝来 1 6 桑塔纳 2000 毕加索 中级 BInterm 15 20中华富美来 红旗雅阁帕萨特风神 中高级 高 级 C DUpp Med Large 20 奥迪 A6别克宝来 1 8 注 该表划分的主要依据为市场售价 在以下的统计和分析中以表 1 3 为主要依据 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 8 2 轿车产业外部环境分析轿车产业外部环境分析 2 1 跨国公司大举进入中国轿车产业跨国公司大举进入中国轿车产业 2 1 1 2002 年主要合资项目年主要合资项目 国际汽车巨头对中国汽车市场的关注前所未有 由外资企业 主导的企业重组成为 2002 年中国汽车工业的热点 随着重组大戏的不断亮相 我国汽车工业新格局初现 三大 集团相继拥有了多个合作伙伴 几乎所有的跨国公司都已落户中 国 除韩国现代汽车在北京合资生产之外 宝马和华晨的合作有 了实质性进展 东风和日产公司全面合作 运作最迟缓的丰田 日产 本田 马自达等日本汽车企业也在中国抢占阵地 中国汽 车市场已成为跨国公司的必争之地 另一方面 中国汽车工业的 国际化趋势已经不可阻挡 到目前为止 主要国际汽车巨头在中 国都已经拥有据点 他们将左右中国汽车市场特别是轿车市场的 竞争格局和未来发展 今年的汽车重组热潮主要有以下几个特征 汽车巨头受宠 汽车巨头受宠 本土企业希望与跨国公司结盟 而跨国公司 则看好 三大集团 东风与日产合资 东风提升与 PSA 合资层 级 上汽通用共同重组五菱 一汽和天汽之间的资产并购 东风 悦达 东风和日产全面合作 明显可以看出以三大汽车集团为轴 心的中国汽车业兼并重组正在加速 而跨国公司则是背后的推动 力量 此外 天津丰田和四川丰田 傍上 一汽 悦达起亚 傍 上 东风 而奇瑞汽车奉送 20 给上汽则是政策限制下的无奈之 举 合作全面深入 合作全面深入 这一轮重组和合资不再是针对具体车型和细 分市场 上汽与通用 一汽与通用 一汽与丰田 东风与 PSA 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 9 特别是东风与日产都是全面合资合作框架下签署协议和进行资产 重组的 汽车企业的合作纷纷趋向 全面合作 全系列车型合 作 规模之大 层次之深在中国汽车发展史上前所未见 价值型重组盛行 价值型重组盛行 提高企业核心竞争力的重组越来越成为主 流 正如日产总裁戈恩所说 合资的目的是提升客户的价值和股 东的价值 中国汽车三大集团相继选择了两个合作伙伴 上汽与大众 通用 一汽与大众 丰田 东风和标致 雪铁龙 日产 中国汽 车工业的格局已初步确定 形成了 3 6 的竞争格局 汽车跨国 公司在华布局也基本完成 中国汽车 3 6 是指一汽 东风 上海三大集团加上广州本 田 重庆长安 安徽奇瑞 沈阳华晨 南京菲亚特 浙江吉利 6 个独立骨干轿车企业 三大国有汽车集团的轿车生产集中度已经 占到市场份额的五成以上 加上六家轿车骨干企业的产品 3 6 的生产集中度超过中国轿车生产的九成 而当年 110 多家汽车厂 中三四十家已经停产 中国汽车协会负责人张小虞指出 中国汽 车工业已经发生了根本变化 戴了多年的 散乱差 帽子应该摘 掉了 表表 2 12 1 20022002 年国内汽车行业主要重组案例年国内汽车行业主要重组案例 完成时间重组对象国内集团国外集团结果 3 月悦达起亚东风公司现代汽车 东风获得 25 股权 参与经管理 归入 三大集团 减少发展障碍 6 月五菱上汽集团通用汽车 上汽联合通用进入五菱 上汽和通用 紧密合作 共谋中国微车市场 6 月杰士达吉利汽车整合吉利汽车轿车类资产 7 月天津汽车一汽集团丰田汽车一汽控股天汽 与丰田汽车全面合作 7 月 本田轿车出 口基地 东风 广汽本田汽车 签署合作意向书 准备设立合资公司 本田控股 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 10 7 月华晨宝马华晨集团宝马汽车合资立项获批准 8 月 陕西重汽 重庆重汽 湘火炬 德隆旗下湘火炬控股 51 进入重型汽 车领域 9 月新东风东风公司日产公司 新建合资公司 50 50 日产投资 85 5 亿 东风资产入股 10 月成都汽车一汽集团丰田汽车加强一汽与丰田的全面合作 10 月北汽现代北汽集团现代汽车新建合资企业 50 50 10 月神龙汽车东风公司 PSA 全面合作协议 提升合资层级 10 月通用大宇上汽集团通用汽车 上汽收购通用大宇 10 股份 中国汽车 企业首次参与全球产业重组 一汽轿车一汽集团马自达技术合作 2003 年开始生产马自达 6 2 1 2 中国汽车产业重组成因分析中国汽车产业重组成因分析 目前世界汽车工业产能严重过剩 2000 年世界汽车销量为 5560 万辆 而生产能力已经超过 8000 万辆 产能利用率仅 70 从供给与需求平衡的角度来看 全球汽车工业生产能力过 剩将是一个长期的现象 并且近年来呈现出逐年加重的趋势 但 正是在这种背景下 2002 年却成为中国汽车史上的重组并购年 这背后自然有着深刻和原因 原因之一 中国汽车市场潜力巨大 目前发达地区如北美 欧洲 日本等汽车普及率已经饱和 平均每 2 3 人一辆车 东欧和南美也已接近饱和 其中东欧大 约每 4 5 人一辆车 南美每 8 10 人一辆 汽车市场的增长空间主要来自经济日趋活跃的新兴工业化国 家 据美国通用汽车公司预测 在未来 5 10 年内 全球汽车市 场 2 3 的增长将来自于 8 个国家 巴西 俄罗斯 印度 中国 泰国 墨西哥 波兰和韩国 其中中国的经济增长强劲 年均经 济增长率超过 7 而人均 GDP 已接近 1000 美元 其中东部地 区人均收入 1000 美元以上的人口接近 3 亿 是最具潜力的汽车 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 11 消费市场 根据研究 各国人均 GDP 和轿车普及率存在着一定关系 按 2000 年我国人均 GDP 约 834 美元的水平测算 我国轿车普及 率应为 25 7 辆 千人 而实际值只有 3 5 辆 千人 可见其增长的 潜力巨大 原因之二 并购成为外资突破贸易壁垒的捷径 外资汽车公司由于在规模 技术 管理 资金诸多方面拥有 显著的竞争优势 其进入中国的主要障碍是政策壁垒 特别是在 关税 配额 投资与服务贸易等方面的限制措施 重组可以帮助 跨国公司有效避开政策壁垒 原因之三 并购也是国内厂商融入到世界汽车工业生产体系 的跳板 90 年代以来 以全球生产 全球开发 全球销售 全球采购 为标志 汽车工业已经率先迈开了全球化的步伐 全球化改变了 汽车工业的生产模式 到靠近市场的地方去开发 到劳动力成本 最低的地方去装配 到零部件最便宜的地方去采购 到市场大 获利高的地方去销售 这是跨国公司普遍的行为 产品的民族性 也被国际性所取代 是哪个国家的车已经不再重要 重要的什么 品牌的车 哪家公司生产 原国之四 降低汽车行业的成本 从汽车行业的流程看 采购 制造 销售 研发各环节都具 有资金密集型的特征 自 90 年代以来 各环节的资金密集度远 远超过了以往的规模 实现更大规模的生产 摊销巨大的成本支 出以缓解成本上涨压力 汽车企业普遍采用了全方位成本削减战 略 整车企业的原材料和零部件采购是影响其可变成本的主要方 面 为显著降低该成本 整车企业可以采取建立原材料和零部件 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 12 的全球采购体系 在全球范围内实行采购的方法 也可以重组采 购体系 发挥规模经济性 如上海大众与一汽大众的合作正是从 共同采购开始的 制造环节中主要是提高生产设备的利用率 提高规模经济 增加资本生产率 销售和售后服务环节市场营销成本占汽车销售价格的 1 4 左 右 是汽车企业创造价值的重要环节 汽车企业可以采取重组的 方法 构建更具竞争力的销售体系 跨国公司之间的整体兼并与 联合就是一种达到共享市场网络的更为直接的方式 在市场需求多样化和日趋激烈的市场竞争的双重驱动下 技 术开发环节产品研发成本有不断上涨的趋势 为摊销不断增长的 研发成本 国内市场已经显得远远不足了 必须实现更大规模的 生产和国际市场的销售 通过企业的重组 共担研发成本 增强 创新能力 也是汽车企业的必然选择 原因之五 优化市场集中度 市场集中度是反映市场买者 卖者的规模结构 以轿车市场 为例 我国轿车市场是寡占型的市场结构 1996 年以后 我国轿 车市场的集中度有逐渐下降的趋势 这与世界范围内市场日趋集 中的趋势有所不同 值得关注的是 1996 年前我国轿车市场的高 度集中主要是行政干预的结果 不是市场竞争的结果 1996 年后 伴随着市场的逐步开放 大量外资 民间资本等迅速进入 使集 中度有所下降 但对于正处于成长期的我国轿车行业 集中度的 暂时下降是可以理解的 这说明市场规律正在发挥作用 综合考 虑政策的导向和市场竞争的结果 可以预见 我国轿车行业是市 场集中度将经历一个 U 字型变化过程 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 13 2 2 轿车产业政策的变化轿车产业政策的变化 2 2 1 宏观政策宏观政策 1 近年来国家为扩大内需 刺激消费 活跃市场出台了一系 列积极的财政 金融等宏观政策 如 银行推出包括汽车 住房 家电在内的分期付款的消费信贷 政策 加大对交通 电力等基础设施的投资力度 严厉打击走私 银行连续多次降息 以刺激消费 这些政策的实施将有利地推动汽车市场的发展 此外 为防止对环境造成污染 国家新出台汽车尾气排放新 标准 这在短期内对我国的汽车工业发展有一定影响 特别是微 型汽车生产企业 他们将面临严峻的考验 可以说微型汽车企业 在短期内将失去北京等地实行新标准的大城市的市场 如果谁能 率先推出适合环保要求的新产品 谁就将赢得市场的主动权 2 2 2 燃油税的实施及其影响燃油税的实施及其影响 燃油税的实施体现了合理税负 多用路多交税的原则 在公 路上行驶里程长的车消耗的油多 因此交的燃油税也多 同时燃 油税的实施也鼓励了先进技术的应用 由于按消耗油的多少来交 燃油税 那么技术先进 耗油量少的车将受欢迎 因此汽车生产 厂家将更积极采纳节油技术来提高市场竞争力 从而推动汽车的 技术进步 技术进步的结果必然大量节约石油资源和减少空气污 染 燃油税的实施能促进家用轿车的购买 在发达国家 家用轿 车平均每年行使里程在 10000 20000km 之间 平均油耗为每年 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 14 1t 左右 在这种情况下 用户交的燃油税比养路费少 燃油税的 实施也将促进汽车工业更多地利用电喷和柴油枝术 车型设计将 更注重减少风阻系数和减轻自重 在汽车上更多地采用节能技术 有利于汽车工业技术进步 由于老旧车辆油耗较高 因此交的燃 油税将增加 这就加重了老旧车辆的使用负担 因此今后汽车更 新将进展得比较顺利 这不但有利于节约社会紧缺的石油资源和 减少污染 而且还可以加速汽车工业发展 2 2 3 汽车消费环境有所好转汽车消费环境有所好转 继 2001 年年底桑塔纳 别克 富康等 47 个型号的环保型小 汽车首批获准减征 30 的消费税后 奥迪 捷达 宝来 金杯等 4 大品牌的 38 个型号小汽车也减征 30 的消费税 据测算 一汽 大众将由此获得的减税优惠在 6 亿元左右 这为减轻消费者的负 担 创造良好的汽车消费氛围打下了坚实的基础 此外 整体的 汽车消费氛围也有明显好转 比如对经济型轿车的限制歧视政策 乱收费 搭车收费等日益泛滥的现象也较以前有明显收敛 2 3 消费者需求情况分析消费者需求情况分析 改革开放以来 我国社会开始出现阶层分化 表现一 个体 户和私营老板的出现 改革开放 20 多年来 我国造就了 2000 多 万个体户和上百万私营企业 90 年代初国内 摘红帽子 把一 百多万国家没有投资的乡镇企业变为私营或民营企业 近年来一 部分国有和集体中小企业出售或改制成民营 私有或股份制企业 造就了几百万户有百万资产的经营者 表现二 白领 金领阶层的出现 外企白领高级职工 效益 好的合资企业中高层领导 各类明星 金融证券业人士和企业高 薪聘请的专家 事业有成的自由职业者 职业经理人等的数量也 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 15 达数百万人 这些人跻身于富裕阶层 家庭年收入绝大部分在 15 万元以上 具有购买中高级轿车的能力 他们因为有经济实力 买车一般都买好车 更新时也是更新好车 这就促进了 20 万元 以上的轿车市场高速增长 以上两个阶层正在成为购车的主体 购车选购汽车时考虑的 因素全面而细致 价格和品牌是关注的重点 不同的消费者对每一层面的需求是不同的 购买经济型轿车 的消费者主要集中在普通白领和中低层管理人员 他们购车以家 庭 个人代步和提高生活质量为主 在购买时更关心产品的安全 性 质量和售后服务 同时某一价格下汽车装备的多少也是非常 重要的考虑困素 总之他们希望一分价钱一分货 趋向于有较多 产品功能层面的需求 中高档轿车的消费者以企业主和中高级白 领为主 他们购车主要以商用为主 捎带生活 比较前者 他们 更看中汽车所带来的外在显示能否满足其心理层面的需求 他们 的需求较前者有更明显的国际化 个性化趋势 购车价格越贵 这一趋势越明显 他们首先看的是车的品牌是否和本人品位吻合 车是否宽敞舒适 动力是否强劲有力 细节工艺是否精致完美等 总之 他们希望这辆车能够准确地代表自己的形象 而中级轿车 的消费者则在两者其间 兼顾商用和家用 需要有较强的产品功 能 也考虑品牌 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 16 3 轿车产业市场需求规模状况轿车产业市场需求规模状况 3 1 轿车市场规模分析轿车市场规模分析 表 3 1 1996 2002 年 10 月全国汽车和轿车销售总量 单位 辆 销售 1996199719981999 汽车总量 1453788156747416030541832470 轿车总量 385918474203508284570410 轿车占比重 26 55 30 25 31 71 31 13 销售 20002001 2001 年 1 10 月2002 年 1 10 月 汽车总量 2088626236366519571752668050 轿车总量 612737721463542177908646 轿车占比重 29 34 30 52 27 70 34 06 资料来源 中国汽车技术研究中心 图 3 1 1997 2002 年 10 月全国汽车和轿车销售同期增长率比 较 单位 0 10 20 30 40 50 60 汽车销量同期增长率 7 822 2714 3113 9813 1736 32 轿车销量同期增长率 22 887 1912 227 4217 7451 76 19971998199920002001 2002年10 月底 资料来源 中国汽车技术研究中心 上述数据显示 汽车 轿车的同期增长率变动很相似 轿车 占汽车的比重呈现上升趋势 2002 年轿车的同期增长率超过了汽 车 15 个百分点 到 2002 年 10 月轿车占汽车的比重已达 34 从全球汽车产业发展来看 轿车占汽车生产总量的 70 左右 随 着我国轿车逐渐进入家庭 轿车的比重还会逐年上升 这也是世轿车的比重还会逐年上升 这也是世 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 17 界汽车产业发展的一个基本规律界汽车产业发展的一个基本规律 图 3 2 2002 年 1 11 月各月全国汽车和轿车销售情况 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 汽车 辆 187120 159106 294118 341842 293817 267455 261182 271518 308784 283108 295283 轿车 辆 555905074084984971658703894639 103284 106876 122915 104915 112521 轿车占汽车比重 29 7131 8928 8928 4229 6235 3939 5439 3639 837 0638 11 1234567891011 资料来源 中国汽车技术研究中心 图 3 3 2002 年 1 11 月全国汽车和轿车销售与上年同期累计增 长率情况 0 10 20 30 40 50 60 汽车 47 05 11 2 14 54 22 3 27 03 28 91 31 23 32 19 33 65 38 36 36 8 轿车 30 9 13 45 23 15 28 31 33 14 36 21 40 13 41 844751 73 55 4 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月 资料来源 中国汽车技术研究中心 从上图可以看出 从 2 月起轿车的累计同期增长率在逐月增 加 到 11 月达到了 55 4 超过汽车近 20 个百分点 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 18 图 3 4 1999 2002 年轿车逐月销量走势图 单位 辆 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1999年2000年2001年2002年 资料来源 中国汽车技术研究中心 上图表明 轿车的各月销售量变动较大 但呈现一定的周期 性 一般情况下春节 五一和十一由于假期较长 相关手续办理 困难 因此消费者一般不会选择在这些时段购买轿车 3 2 市场占有率市场占有率分析分析 品牌和企业的市场占有率如下面两表所示 表 3 2 1999 2002 年 10 月品牌轿车市场占有率 所属企业 品牌占有率 199920002001 2001 年 1 10 月2002 年 1 10 月 汇总量 542929 575586 769004 646226979352 夏利系列 19 46 15 64 7 81 8 23 6 98 夏利 2000 1 34 1 51 0 95 天津汽车雅酷 0 00 奥拓 含羚羊 9 17 9 17 11 65 12 15 11 22 兵器奥拓 福莱尔 秦川 0 39 0 16 1 40 贵州云雀云雀 0 31 0 26 0 21 0 21 0 14 上汽集团奇瑞奇瑞 3 75 3 39 4 17 南京汽车南亚系列 0 81 0 88 1 62 东风悦达起亚悦达 0 81 0 80 1 55 浙江吉利吉利 豪情 1 64 2 87 3 46 哈飞汽车百利 0 42 0 40 0 64 富康系列 4 70 3 39 6 88 6 95 4 81 神龙公司爱丽舍 2 00 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 19 毕加索 0 04 0 29 桑塔纳普通 25 24 19 17 12 40 11 64 8 48 polo2 22 上海帕萨特 5 22 8 38 8 73 6 17 上海大众桑塔纳 2000 17 28 14 25 9 13 8 79 7 81 SRV2 59 赛欧 3 66 2 92 2 20 上海通用别克总计 3 65 5 31 2 56 2 57 3 20 金杯中华 0 33 捷达 AT 0 79 0 78 0 12 一汽大众宝来 0 34 4 15 一汽集团红旗总计 3 01 2 67 2 22 2 13 2 42 奥迪 1 18 2 81 3 99 4 02 2 96 一汽大众 捷达系列 14 16 16 52 11 89 12 20 10 29 广州本田雅阁 1 84 5 60 6 64 6 54 4 26 海南马自达富美来 0 34 东风汽车风神 2 26 2 12 3 23 注 别克数量不含 MPV 本田不含 MPV 资料来源 中国汽车技术研究中心 表 3 3 2002 年 1 11 月全国轿车生产企业市场占有率比较表 企业名称 本月累计 辆 市场占有率 企业名称 本月累计 辆 市场占有率 轿车 21 家 1020667100 南京汽车 183271 80 上海大众 27328226 77 西安秦川 149721 47 一汽大众 19356318 96 哈飞汽车 54790 54 上海通用 1012679 92 东风悦达起亚 55800 55 天津汽车 878228 60 金杯汽车 54460 53 神龙汽车 780477 65 北京汽车 45790 45 长安汽车 600665 88 浙江吉利 26300 26 广州本田 562425 51 贵州云雀 15530 15 上汽集团奇瑞 453954 45 浙江豪情 4210 04 东风汽车 365953 59 江南汽车 480 00 一汽集团 293552 88 吉林江北 00 00 资料来源 中国汽车技术研究中心 3 3 2002 年轿车市场综合分析年轿车市场综合分析 2002 年 轿车市场走强的原因可以从以下几个方面进行分析 收入水平 车价 支付方式 消费环境 备选产品增多 潜在购 买力的积累 进口轿车的影响 从整体情况来看 2002 年这几个 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 20 方面对拉动需求都起到了积极的作用 一 我国 GDP 增长速度由 2001 年的 7 3 升至 2002 年的 8 居民收入增长速度加快 在其他条件不变的情况下 GDP 增长速度越快 居民收入水平越高 居民消费信心越强 购车能 力越强 因此 GDP 增长速度的提高对 2002 年轿车需求的增长 起到了基础性作用 二 价格的下降有效刺激了轿车需求增长 2002 年初 为应对进口车降价的冲击 国内各厂家采取了各 项措施 其中各种形式的降价活动频繁出现 从 2002 年 1 月 1 日起红旗轿车系列降价 3 万元开始 全面启动了轿车降价之潮 2002 年 1 5 月期间有从中高级轿车到微型轿车的 21 个车型 近 百种装备的产品先后分别有各种形式的降价 比如直接降价或增 加装备价格不变等 平均降价人民币 1 2 万元 降幅 8 1 车价下跌加速刺激了消费者购买热情的爆发 汽车作为一项 耐用奢侈品 它有较高的价格弹性指数 并且短期价格弹性指数 高于长期价格弹性指数 有资料显示 在美国市场的消费短期价 格弹性指数为 1 5 长期价格弹性指数为 1 2 对比民用水的价格 弹性指数分别是 0 2 和 0 3 在中国 汽车作为耐用消费品的昂贵 程度远远超过美国 年初的车价下跌直接刺激了一部分人持币待 购的释放 使得消费者购买动机加速转换成购买行为 直接来说 价格下降的作用主要体现在三个方面 1 2002 年年初经济型轿车一次性大幅度降价打破了 2001 年 9 月份开始 持续 4 个多月的等待观望局面 有效地启动了市场 2 降低家 庭购车收入临界点 使更多家庭具备购车能力 3 由于价格的 降低刺激着有购买能力的家庭即时购车 三 支付方式变化 2002 年开始各家银行都将汽车消费信贷 业务作为其主要的业务增长点进行培育 同时消费信贷政策也有 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 21 很多的变化 1 将贷款利率从以往上浮 30 变为下浮 10 相 对于标准利率 2 取消了经销商为信贷购车业务而向银行交纳 的贷款保证金 3 降低首付款比例 4 将贷款最长期限从 3 年 延长到 5 年 5 取消对经销商的贷款额度限制 这些变化有效 地提高了消费者贷款买车的积极性 启动了很大的家庭轿车市场 的潜力 据有关调查 2002 年 利用消费信贷买车的数量占私人 总购车量的比例比前几年明显提高 其中 北京这一比例达到 30 重庆为 25 四 消费环境改善 2002 年是我国汽车消费环境改善最大的 年份之一 2002 年 5 月 国务院办公厅发出通知 要求坚决取消 向机动车辆收取的不符合规定的各种乱收费 包括不符合规定的 行政事业性收费 政府性基金 政府性集资 罚款和各种摊派项 目 并要求全面清理整顿公路和城市道路收费站 点 严格对 涉及机动车辆收费的审批和管理 进一步加强对道路收费站 检 查站的审批和管理 在汽车销售价降低后 国家税务局及时地调 低购置税征税基价 对于环保达欧 标准的车型 消费税降低 30 取消了向二手车交易收取的 4 购置税 五 备选产品增多 2002 年全年累计新投放的品牌达十几个 尤其是消费者大量购买的价位在 10 万左右的轿车品种增加最为 明显 这些新产品的上市使消费者可选择的余地大大提高 促进 了部分潜在需求的实现 从销售数字 2看 新产品对销量增长的 拉动很明显 2002 年全年来源于宝来 波罗 派力奥 西耶那 爱丽舍 奥德赛 千里马 威驰 雅酷 中华 索纳塔等 11 个 主要新品牌的净增量为 138764 辆 占增量比重 36 3 六 始于 2001 年 9 月份或更早的持币待购人群在 2002 年逐 步实现购买 2 中国汽车技术研究中心 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 22 2002 年是我们加入 WTO 的第一年 轿车市场出现了前所未 有的增长 1 11 月全国轿车总销量比 2001 年同期增长 57 达 到 112 万辆 私人购车的加速是 2002 年轿车市场增长的主要特 征 调查数据显示 我国 2002 年轿车用户中已有近 S0 的私人 这里所说的私人消费者包括私人企业消费者 购车者 这一数据 在 1995 年正好颠倒 是 20 七 由于关税 许可证等诸多因素的制约 进口轿车同国产 轿车相比暂时并没有过多的优势 特别是在经济型 中高级轿车 这两个级别 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 23 4 各档次轿车市场规模及各档次内品牌占各档次轿车市场规模及各档次内品牌占 有率比较分析有率比较分析 4 1 各档次轿车市场规模综合分析各档次轿车市场规模综合分析 表 4 1 1999 2002 年 10 月各档次轿车销售情况 单位 辆 轿车档次 199920002001 2001 年 1 10 月2002 年 1 10 月 微型 经济型轿车 157125144251211349187952305331 经济型 普通轿车 239399224913278063227632328600 中级轿车 9381382036765696188895081 中高级 高级轿车 52592124386203023168754250340 汇总量 542929575586769004646226979352 其他 其他原因 2748137151 47541 47702 71206 轿车总量570410 612737721463598524908146 资料来源 中国汽车技术研究中心 数据不一致产生的原因可能是 1 工作中的失误 2 统计 数据由于来源渠道不同 略有出入 3 各年间统计口径的调整 对于数据不一致我们的处理方法 在计算各档次轿车占的比 重和各档次内轿车品牌市场占有率使用的是汇总量汇总量 图 4 1 1999 2002 年 10 月各档次轿车销量占轿车总销量的比重 单位 28 94 25 06 27 48 29 08 31 18 44 09 39 08 36 16 35 22 33 55 17 28 14 25 9 969 589 719 69 21 61 26 40 26 11 25 56 0 00 5 00 10 00 15 00 20 00 25 00 30 00 35 00 40 00 45 00 50 00 1999200020012001年10月底2002年10月底 微型 经济型经济型 普通中级中高级 高级 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 24 资料来源 中国汽车技术研究中心 通过上图我们可以看出两个很明显的趋势 经济型 普通 中 级轿车的比重逐年下滑 微型 经济型轿车比重逐年上升 中高级 高级轿车的比重迅速上升然后保持稳定 原因是经济型轿车增长 过旺 表 4 2 2000 2002 年 10 月轿车总销量和各档次轿车销量同期增长率 单位 轿车同期增长率 20002001 2002 年 1 10 月 微型 经济型轿车 8 19 46 51 62 45 经济型 普通轿车 6 05 23 63 44 36 中级轿车 12 55 6 66 53 63 中高级 高级轿车 136 51 63 22 48 35 汇总轿车总量 6 01 33 60 51 55 资料来源 中国汽车技术研究中心 从不同类型轿车对总体轿车市场增长的拉动程度来看 各档 次轿车市场增长极不均衡 其中以经济型 中高档轿车销量增长 最快 而成为拉动近几年轿车市场增长的主力车型 中级轿车销 量从 1999 年以来整体呈现下滑的趋势 随着中高级轿车车型价 格的走低 中级轿车车型的销售形势更不容乐观 普通型轿车的 表现也是逐年走低 随着经济型轿车进入家庭 略比经济型轿车 价格高出一部分的普通型轿车将受到很大的冲击 4 2 微型微型 经济型轿车经济型轿车 表 4 3 1999 2002 年 10 月微型 经济型轿车品牌市场占有率 单位 所属企业品牌占有率 199920002001 2001 年 1 10 月 2002 年 1 10 月 天津汽车夏利系列 67 24 62 41 28 41 28 29 22 36 奥拓系列 含羚羊 31 67 36 57 42 38 41 77 35 98 兵器奥拓 福莱尔 秦川 1 42 0 57 4 48 贵州云雀云雀 1 09 1 02 0 76 0 72 0 46 上汽集团奇瑞汽车 奇瑞 13 65 11 65 13 36 南京汽车南亚系列 2 93 3 03 5 22 东风悦达起亚悦达 2 95 2 74 4 99 浙江吉利吉利豪情 5 95 9 87 11 10 哈飞汽车百利 1 54 1 36 2 05 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 25 汇总 辆 157125 144251 211349 187952305331 资料来源 中国汽车技术研究中心 夏利 夏利 从历年的销售数据来看 夏利的市场份额呈逐步下降 的趋势 下降幅度较大 在中国 轿车进入出租车领域远早于进入家庭 这一点成为 夏利车销量的有力保障 但当人们生活水平逐渐提高 轿车开始 走入家庭的时候 夏利车以往的优势开始在新一轮的竞争中变为 劣势 夏利车几乎成了出租车的代名词 而且总给人以廉价车的 印象 同时 随着各种新款车型的上市 夏利车型却创新乏力 在竞争中逐步失去了往日的优势 销售一路下滑 奥拓系列 包括羚羊 奥拓系列 包括羚羊 奥拓的市场表现连续两年超过夏利 市场占有率基本稳定 奇瑞 奇瑞 奇瑞轿车的价格在 8 11 万之间 属于典型的经济型轿 车的代表 奇瑞的纯电动轿车和混合动力轿车项目已列入国家 863 计划 实现了产品生产一代 研发一代 储备一代的目标 从这两年的数据和市场表现来看 奇瑞具有较强的市场竞争力 足以同上海大众等经济型轿车竞争 微型微型 经济型轿车综合分析及预测 经济型轿车综合分析及预测 2002 年 微型轿车市场 出现了一些新的变化 例如 年初天津夏利 长安奥拓微型轿车 的大幅降价 民营企业吉利汽车集团年初如愿拿到轿车 准生证 4 月重组上海杰士达美鹿 8 月进行现代企业制度转型 这些 新的变化使得微型轿车市场格局发生了很大的变化 且带动了微 型轿车的市场需求 在微型轿车市场上夏利和奥拓两个系列市场占有率之和从 1999 到 2002 年 10 月分别为 98 8 98 9 70 7 58 3 虽然逐年下降但依然占据了半壁江山 天汽和一汽的重组 使得 2003 年及以后较长时期内微型 经济型轿车市场的竞争格局更难 预测 而且会对吉利等品牌轿车产生很大影响 据有关专家的评 2003中国轿车行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心研究开发部 北京国经联信息技术研究中心 26 论 夏利经营战略的失误 如没有及时降价等 降低了微型车的 进入壁垒 使吉利轿车有机可乘 而吉利公司更以其民营企业灵 活的运做方式为优势进入市场 市场份额逐步提高 从我国政府的汽车产业发展政策来看 政府虽然偏重于支持 经济型轿车的发展 但没有限制微型车的发展 因为微型车在中 国小城镇和农村还有很广阔的市场 参看发展预测部分 价格分析价格分析 从夏利等主流企业降价 一步到位 的惊人举动 到哈飞安 驰等非主流企业的步步紧跟 一直处于压抑状态的购买需求在大 幅降价的诱惑下大幅提升 经济型轿车的全面降价 不仅彻底改 变了自身低迷沉闷的市场走势 而且从根本上激活了整个市场的 人气 为 2002 年轿车市场的强劲增长打下了坚实的基础 2002 年经济型轿车的价格竞争具有如下特点 一是各企业均 拼尽全力 几乎将价格降到了所能承受的最底线 本轮经济型轿 车的降价幅度由 8 22 3 不等 其中 天津夏利和长安铃木 其全系列车型的平均价格降幅接近 20 特别是价位在 4 5 万 元的低端车型 降价幅度也几乎与高端车型相等 这对于利润本 己十分微薄的经济型轿车企业来说 真可谓是不惜血本了 据统 计 夏利 2000 单车一次性降价 2298 万元 而奥拓一次降价幅度 高达 22 3 更是创下了 2002 年国产经济型轿车降价幅度之最 二是涉及企业 品牌 车型众多 降价波及面大 除定价本就偏 低的上海奇瑞 以及濒临停产的江南 江北两个难兄难弟以