罗兰贝格的宝钢国际咨询报告-有色金属深加工投资机会研究

有色金属深加工投资机会研究 咨询报告 2002年 7月 2 第一部分 铝加工投资机会研究 3 本报告将按下述结构展开 目 录 宏观环境研究 铝加工行业研究 市场机会分析 铝加工技术研究 深加工企业研究 合作策略研究 废铝加工项目开发计划建议 4 宏观环境研究 经济环境 技术环境 法律和政策环境 铝加工行业研究 市场机会分析 铝加工技术研究 铝加工企业研究 合作策略研究 废铝加工项目开发计划建议 宏观环境研究包含以下三方面内容 目 录 5 宏观环境 经济环境（国际） 世界经济止跌，未来几年回升态势看好 按美国官方称，其经济衰退是从 2001年 3月开始的。 进入 2002年以后，特别是 3月份以来，美国的各项经济指标准确无误地显示出，经济周期循环最低迷的时期已经结束，经济回升正在加速之中。 按欧盟委员会发表的 2001年经济增长公报，去年欧盟和欧元区经济分别增长了 基于消费支出开始回升，欧洲央行预期欧元区经济今年的增长速度在 2%3%。 日本的经济最令人担心，持续十年之久的衰退尚无多大改观。但日本央行最新的 3月报告中称，日本工业下降步伐进一步缓和，出口衰退结束，经济进一步恶化的可能性减弱。十国集团也认为日本经济至少在年中会稳定下来。 美国 欧洲 日本 6 宏观环境 经济环境（国内） 中国经济在连续几年的较高速增长之后，未来几年有望持续稳定增长 30%35%5%10%15%20%25%30%35%40%93456789001 今年的人大会议已经批准了继续增发国债的计划，政府仍会保持较高的投入，确保国民经济增长不低于 7%。 入世及奥运会建议、西气东输、青藏铁路、三峡工程及农网二期改造等大项目，必将极大地促进投资需求和消费需求。 据统计， 1有及其他经济类固定资产投资达 1408亿元，同比增长 累计社会消费零售总额 6920亿元，同比增长 外贸出口总值实现 比增长 资料来源：国家统计局 7 宏观环境 产业环境 几年来有色金属工业持续增长，“优先发展铝”的政策措施使铝工业得以较快发展 996 1997 1998 1999 2000 2001铝产量 其他九种主要有色金属总产量说明 九五期间， “八五”期末的 1995年增长 56%，有色金属产量跃居世界第二位。其中铝的产量年递增 2000年达到了298万吨。 2001年十种有色金属产量 吨，其中铝产量 比增长 单位：万吨 资料来源：有色金属工业统计年鉴 8 宏观环境 技术环境 铝加工的生产技术主要包括以下几个方面 铸轧 在熔炼方面 ， 我国先后引进各种圆形熔锅炉二三十台 ， 并且在铸造方面研制出电磁铸造 、连铸边轧 、 热顶铸造 、 同水平多模铸造等先进铸造技术 。 热轧 是生产冷轧坯料的主要方式 ， 主要有二辊轧机和四辊轧机 。 冷轧 四辊冷轧机 、 二辊冷轧机等 。 铝箔轧制 四辊 、 二辊轧机 。 挤压 主要用来生产铝型材 锻造 当前 ， 中国铝合金锻件的年生产能力约为 但设备利用率很低 。 为交通运输业生产铝合金锻件是锻压厂的主要发展趋势 。 铝粉与铝膏 现在国内约有 35个有一定规模的铝粉厂 ， 年总生产能力达 5万吨 。 铝电线与电缆 中国铝线杆的年生产能力约 100万吨 ， 铝线年生产能力约 50万吨 。 9 宏观环境 法律和政策环境（ 1） “十五”期间，有色金属工业具体规划目标为： 实行总量调控 到 2005年， 10种有色金属产量调控目标为 800万吨。其中铜 170万吨，铝 350万吨，铅 90万吨，锌 170万吨，锡、锑各 6万吨，钨 1 2万吨，稀土氧化物 6万吨。 调整产品结构 到 2005年，铜精矿含铜量 55万吨，氧化铝产量 600万吨，铅锌精矿维持现有产量；完善并促进废杂料的回收，提高再生金属产量。铜加工材市场占有率由 2000年的 66提高到 2005年的 70；铝加工材由 82提高到 90。 提升技术装备水平 大型企业工艺技术装备和主要技术经济指标接近或达到世界先进水平。电解铝直流电耗： 2000年为 14300千瓦时吨，2005年降到 13500千瓦时吨。粗铜能耗： 2000年为 ， 2005年降到 。铜、铝加工成材率提高 3 5个百分点。大于 1600。采用强化冶炼的铜、铅先进生产能力分别占 85、60。采用湿法和密闭鼓风炉法炼锌的先进生产能力占 90以上。 优化企业组织结构 通过联合重组，培育 1 2个具有国际竞争力的大型企业集团；组建 8 10家具有比较优势的区域性集团，生产高附加值产品，在国内有较强竞争力；创建一批以新材料产业化为主的高新技术企业；中小企业以专业化生产为主，向特、精、深、新方向发展。铜、铝、铅、锌前 5位企业产量占总产量的比重 2005年分别达到 75、 60、 50、 65。 加强环境保护 在 2000年的基础上， 2005年工业污染物排放总量再削减 10；工业水复用率由 2000年的 79提高到 2005年的 85以上。大中型冶炼加工企业环保设施达到国际先进水平，粗铜冶炼硫回收利用率达到 95，粗铅冶炼硫回收利用率达到 90，建成一批 “ 清洁生产 ” 企业。 10 宏观环境 法律和政策环境（ 2） “十五”期间，对铝工业的重点调控任务是： 鼓励发展氧化铝 重点对现有氧化铝厂进行扩建和改造。主要有广西平果铝业公司二期工程、长城铝业公司中州铝厂扩建工程、山东铝厂、贵州铝厂、长城铝业公司氧化铝厂的技术改造工程等。充分利用现有设施，做到投资省、见效快。 利用国外氧化铝资源是铝工业发展的一项长期战略方针，要继续加强与国外铝业公司的合作，建立长期、稳定的供货渠道，对进口氧化铝，要加强统一管理和协调。 对电解铝总量增长严格调控 2005年，电解铝需求量约 380万吨，现有电解铝能力已达 340万吨 /年，缺口已不大，对电解铝实施严格总量调控，新增电解铝项目必须纳入统一规划。自焙槽改造，要严格遵循 “ 总量控制、因厂制宜 ” 的原则，严格审批。 集中建设预焙阳极生产企业 鼓励采用股份制、联营联合等方式，选择在石油焦产地，集中建设预焙阳极生产企业。 发展铝加工材紧缺品种 支持企业通过技术改造，发展高精度铝板带、电子铝箔、亲水铝箔、大型铝型材和涂层铝材。积极创造条件建设一套热连轧铝板生产线。 一般铝加工能力不再扩大，严格控制新建铝加工项目，限制铸轧能力的扩大。 11 宏观环境 法律和政策环境（ 3） 当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录 中有色金属产业共列入 22项，其中跟铝及铝加工和铜及铜加工相关的有以下项目： 深部及难采矿床开采； 多金属共生矿综合利用； 低品位 、 难处理铜矿利用技术开发； 氧化铝生产及新工艺开发； 有色金属湿法冶炼； 280 铝及铝合金快速铸轧技术开发与设备制造； 有色金属复合材料 、 新型合金材料制造； 新型刹车材料制造； 地铁用高性能金属材料制造。 12 宏观环境 法律和政策环境（ 4） 工商投资领域制止重复建设目录（第一批） 经国务院批准，自 1999年 9月 1日起施行。 目录禁止投资的固定资产投资项目，各级政府投资主管部门不予审批；各银行、金融机构不予贷款；土地管理、城市规划、环境保护、消防、海关等部门不得办理有关手续；凡违背本目录进行投融资建设的，要追究有关人员的责任。 该目录涉及有色金属行业中铜或铝的内容有以下几项，分别是： 新建粗铜冶炼项目 新建电解铜项目 新建铜加工项目 新建 10万吨 /年以下电解铝项目 新建铝加工项目 主金属采选综合回收率低于 60%的各类矿采选项目 自焙槽电解铝项目 13 宏观环境 法律和政策环境（ 5） 淘汰落后生产能力、工艺和产品的目录 （共三批），现已都经国务院批准起施行。 该目录淘汰的是违反国家法律法规、生产方式落后、产品质量低劣、环境污染严重、原材料和能源消耗高的落后生产能力、工艺和产品。其中涉及铜工业和铝工业的产品和工艺有： 炼烟气制酸干法净化和热浓酸洗涤技术 2000年 602000年 “ 二人转 ” 式有色金属轧机 2000年 热轧方法生产铜线杆（黑杆） 2000年 环保不能达标的自焙槽电解铝生产工艺及装备 发布之日起 炉床面积 2003年 14 宏观环境 法律和政策环境（ 6） 当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录 中确定当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术的原则有五项 当前和今后一个时期有较大的市场需求，发展前景广阔，有利于开拓国内市场； 有较高的技术含量，有利于促进企业设备更新和产业技术进步，提高竞争力； 国内存在从研究开发到实现产业化的技术基础，有利于技术创新，形成新的经济增长点； 符合可持续发展战略，有利于节约资源和改善生态环境； 供给能力相对滞后，提高其供给能力，有利于促进经济结构的合理化，保持国民经济持续快速健康发展。 15 宏观环境 法律和政策环境（ 7） 国家经贸委印发 2002年经济运行调控纲要 关于 有色金属行业的调控目标和工作要点是： 工业增加值增长 4%，实现利润 80亿元，产销率 98%。 10种有色金属产量 900万吨。 一是做好铝业的结构调整。鼓励开发高速列车、地铁列车用大型铝合金型材，电解电容器用中高压阳极铝箔，集装箱用铝合金板材等高技术含量高附加值的新产品。支持氧化铝工业的技术进步及改造，提高氧化铝质量，降低成本；通过氧化铝资源的合理配置，引导电解铝工业淘汰落后，优化产业结构。 二是做好战略资源（钽、铌、钨、钼、锡、锑等有色金属）的合理利用及供需衔接工作。鼓励深加工，促进企业走联合发展的道路。合理控制矿产品的开采及冶炼产品的规模，提高战略有色金属的经济效益。 三是结合稀土集团的组建，做好稀土行业的治理整顿。 四是搞好总量调控和结构调整。依法关闭高能耗、高污染的落后企业；加强新开工项目的审批，防止重复建设，严格控制冶炼能力的增加，促进有色金属产业链合理化。鼓励有色金属新材料的研制开发，支持环保、节能和综合利用技术改造，培育新的经济增长点。 五是处理好行业管理体制改革后的遗留问题。做好资源枯竭矿山关闭破产和部分资源枯竭矿业城市的经济转型工作，保持社会稳定。 调控目标 工作要点 16 宏观环境 法律和政策环境（ 8） 国家经贸委印发 2002年总量调控、结构调整工作指导意见 中关于 有色金属行业的调控目标和主要工作是： 工业增加值增长 4%。 做好铝工业的结构调整工作。鼓励开发生产高速列车、地铁列车用大型铝合金型材、电解电容器用中高压阳极铝箔、集装箱用铝合金板材等高科技含量高附加值的新产品，制止电解铝工业重复建设。 加大稀土治理整顿。结合稀土集团组建，治理稀土矿产资源乱采滥挖，整顿污染环境、浪费资源的加工企业。制定稀土产品出口战略，限制低附加值产品出口，鼓励高附加值产品出口。鼓励发展稀土荧光粉、高纯稀土材料，促进稀土业向高技术、高效益方向发展。 调控目标 主要工作 17 宏观环境 法律和政策环境（ 9） 国家对有色金属再生资源行业的政策支持和鼓励 再生资源行业属于环保产业，因此，可以享受国家对环保产业的有关部门优惠政策；国家鼓励和扶持有色金属再生资源产业的快速发展，加大对其有关项目的支持力度，给予倾斜政策。规定 “ 将资源节约和再生资源回收利用列为一项重大技术经济政策 ” 、 “ 制定和实施有关的经济优惠措施，鼓励废旧物资的资源化 ” 。 财政政策 国家经委会办公厅 1996年 7月 19日印发 “ 九五 ” 资源节约综合利用工作纲要中规定了国家经贸委、财政部会同有关部门研究制定有色金属再生资源企业节能、综合利用设备加速折旧政策；废旧物资回收企业财政补贴政策；对资源节约综合利用技术改造示范专项和新能源可再生能源技术改造专项继续给予贴息政策。 税收政策 国家有色金属工业局规划发展司于 2000年 6月发布了 有色金属工业产业技术政策 ，其中规定了对有色金属资源综合利用及废渣、废水、废气处理技术形成的新兴产业和产品，实行减免税政策。对于能够形成有色金属工业新的经济增长点的新技术、新产品、新装备要加大支持力度，并在政策上给予 “ 零税率 ” 优惠政策。此外，中国自 2000年元月 1日起将铜和镍的出口暂行关税从原来限制性的 20%高税率降为零。同时，国务院关税办公室还在世界贸易组织（ 判的基础上调整了部分有色金属产品的进口关税。 产业政策 财税政策 18 宏观环境 法律和政策环境（ 10） 国家对有色金属再生资源行业的政策支持和鼓励（续） 国家经贸委办公厅 1996年 7月 19日印发 “ 九五 ” 资源节约综合利用工作纲要中规定了国家对争取资源节约综合利用技术改造示范专项和新能源可再生能源专项纳入政策性银行，贷款方面给予优惠，如适当延长还贷期、给予贴息等。 国家为了加强对有色金属再生资源行业的鼓励 、 扶持与指导 ， 先后成立了中国再生资源协会 、 中国物资再生协会 、 中国综合资源利用协会 。 中国再生资源协会主要指导与协调全国供销合作总社系统内的废旧杂物的回收和利用 。 中国物资再生协会的宗旨是 “ 遵守国家政策法令；坚持以市场为导向 ， 热心为会员服务积极发挥组织协调作用 ， 维护会员的合法权益；对物资再生资源的开发利用进行指导；宣传物资再生资源利用事业对节约资源 、 节约能源 、 保护生态环境的重要意义 。 ” 中国综合资源利用协会则是指导与协调全国大中型企业的节能与节煤的综合利用 。 国家建设合理的管理机制 ， 加强对全国新能源和可再生能源工作的统一领导 ， 避免工作的盲目性 、 分散性及重复性 ， 推动统一的政策措施出台 。 信贷投资政策 管理政策 19 宏观环境研究 铝加工行业研究 行业特征 产品市场行情 发展趋势 关联行业 市场机会分析 铝加工技术研究 铝加工企业研究 合作策略研究 废铝加工项目开发计划建议 铝加工行业研究将从以下四个方面展开 目 录 20 铝加工行业研究 行业特征（ 1） 铝工业包括采矿、选矿、氧化铝生产、铝电解、铝加工材和铝制品的生产整个产业链。 铝加工业指将原铝加工为铝制品的过程。 铝加工业和铝深加工业没有明确的区分界限。例如，电解铝制成铝锭，再制成挤压管坯，可以称之为铝加工；但如果制成的铝管坯生产精度高、工艺复杂，附加价值高，则该过程又可以称之为铝深加工。 铝加工行业特征：资金密集和技术密集是其两个典型特征。 对铝加工业的总体了解应包括如下几个方面 21 铝加工行业研究 行业特征（ 2） 我国的铝加工行业经历了如下的发展历程 1932年 最早为 1932年，由加拿大铝业公司、美国铝业公司投资 100万美元，利用瑞士一家铝箔厂的二手设备在上海创办的华铝钢精厂。有 300名职工，生产香烟包装铝箔和窄的铝板、带材，加上后来的其他几家小厂，解放前的最高年产量（ 1946年）还不到 5000吨。 全国第一家大型铝加工厂 东北轻合金加工厂成立，有 1965年扩建形成板、带、箔、棒、型、线、锻件及镁粉生产能力 1965年我国有分别建了西北铝加工厂（生产管、棒、型材为主，综合生产能力 西南铝加工厂（生产宽板、特大型管材、棒材、型材、锻件为主，综合生产能力 基本上满足了国防军工和国民经济各部门对铝加工材的需要，培养了专业队伍，奠定了我国铝加工企业的基础。 70年代，我国又建成了一批中小型铝加工厂以满足各行各业对铝加工材的需要。 1980年，我国已有铝加工企业 152家，形成年生产能力 30万吨，实际产量 24万吨。 1990年，铝加工企业 392家，年生产能力 际产量 1995年第三次工业普查，共有铝加工企业 1069家（不包括铝制品厂的铝板带生产车间），年产能约 350万吨。 2001年底，我国有各类铝加工厂 1260余家，年总产能约 570万吨，其中板带材产能 220万吨，铝箔产能 22万吨，型材产能 280万吨。 1952年 1965年后 1980年 1990年 1995年 2001年底 22 我国的近几年铝加工行业的产能及产量 铝加工行业研究 行业特征（ 3） 96 1997 1998 1999 2000 2001铝加工材产能 铝加工材产量单位：万吨 说明 截止到 2001年底，中国铝加工业主机的总生产能力约 5705千吨 /年，拥有各类铝材加工企业约 1260家 。 铝材自给率有所提高。 初级产品加工能力过剩，但大量的高附加值、高精度的铝加工材，如高精度的板、带、箔等目前主要依靠进口解决。 资料来源： 有色金属加工 ， 2001年第 12期 23 我国目前铝加工业各种产品的生产能力及企业数分布 铝加工行业研究 行业特征（ 4） 说明 1）含热轧厂及部分铝箔厂与铸轧带胚厂； 2）大部分含于冷轧厂内； 3）大部分含于冷轧厂及铝箔厂内； 4）约含 275千吨 /年的铝箔毛料。轧制产品的生产能力仅计算冷轧产能与 5%的热轧板产能，即2282千吨 /年； 5）含约 40千吨 /年的焊管生产能力。 资料来源： 有色金属加工 ， 2001年第 12期 类别 生产能力 (千吨 /年 ) 企业数 热轧板及热轧卷胚 1,650 320 冷轧板带 （ 5） 2,200（ 4） 365（ 1） 铝箔 220 93（ 2） 铸轧卷胚 800 50（ 3） 挤压材 2,380 750 锻件 25 11 铝粉、铝膏 50 35 线缆 800 90 总计 5,705 1,266 24 我国的近几年铝加工材进出口情况分析 铝加工行业研究 行业特征（ 5） 43,85864,700114,255124,755176,962227,571267,428311,750340,450426,43917,76427,300 32,256 29,94839,50465,02758,56499,704107,90494,436050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,0001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001进口数量 出口数量单位：吨 特点 市场大量需要的一些高附加值、高精度的铝加工材，主要是板、带、箔等目前主要依靠进口解决。 国产铝板带、箔平均价格为 吨、 吨，而进口铝板带、箔平均价格为 2万元 /吨， 吨。 资料来源：有色金属工业统计年鉴 25 总体来说，我国的铝加工行业存在如下问题 铝加工行业研究 行业特征（ 6） 企业数量多 、 规模小 ， 集中度不高 我国的铝加工企业中：大型企业 30家左右 ， 不到企业总数的 3%；中型企业 80家左右 ， 占到 7%；其余都是小型企业 ， 占到总数的 90%。 平均企业的年生产能力 3000吨左右 ， 难以形成合理的经济规模 。 工业发达国家的铝加工厂规模多在万吨以上 ， 最大可达 150万吨 。 产品品种不齐全 、 质量不高 我国的铝加工产品标准 97个 ， 目前可生产合金 200多种 ， 美国的铝合金牌号则多达 350个 。 同时 ， 我国的铝材质量同国外相比有较大差距 ， 如制罐用铝板带性能不稳；铝箔的厚度公差 、 针孔度 、 断头数等指标不及进口产品；包装用高档铝箔 、 建筑装潢板 、 高档 技术水平低 通过自主开发和引进国外先进技术 、 工艺和装备 ， 某些单一技术已经接近国际水平 ， 但综合技术水平仍偏低 ， 特别是中小型企业 ， 设备陈旧 、 技术老化 、 生产效率低下 、 能耗高及原辅材料消耗多 ， 效益低下 。 企业设备不配套 ， 主机能力得不到发挥 目前我国铝加工企业只有少数大型企业设备相对配套完整 。 如铝板带厂 300多家中有 47家的部分冷轧主机设备达到或接近世界先进水平 ， 但由于没有相应的优质国产热轧坯料 ， 利用连铸轧坯生产的高精度铝板带的质量仍然无法与国外产品竞争 ， 能力也得不到发挥 。 布局和结构不合理 我国地域辽阔 ， 但铝加工企业有 62%以上集中在华东区与中南区 ， 其中较多的聚集在上海市 、 山东省及广东省 ， 而在西南区和西北区最少 ， 仅分别占 右 ， 西藏自治区尚没有铝加工企业 。 企业经营管理体制落后 26 国际铝市价格相当透明，近几年持续走低，反映了铝加工产品价格变化的基础 铝加工行业研究 产品市场行情（ 1） 1,3691,4051,3701,3801,4211,3911,5051,358 1,3611,5491,4441,5991,3801,3881,5671,4541,5361,6191,2001,2501,3001,3501,4001,4501,5001,5501,6001,6501996 1997 1998 1999 2000 2001 际期铝历年价格走势单位：美元 说明 价格数据来源于 现货价格走势是年平均数值，期铝价格是三个月期货平均价格 97年一些金融机构在伦敦金属交易所过度投机，“买空”炒作失败，使国内现货供应出现紧张局面 2000年基金炒作，三月份期铝达到 1753美元，随后基金抽身而走，价格逐级回落 资料来源：有色金属工业统计年鉴 27 国内市场铝价受国际市场铝价影响，在 2000年上升后开始走低 铝加工行业研究 产品市场行情（ 2） 13,40013,01013,30014,84914,35116,23514,68513,73515,66313,61013,60013,43014,96315,17814,32616,20014,64213,57202,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0001996 1997 1998 1999 2000 2001 海金属交易所各月合约加权平均价格单位：元 说明 国内市场铝市现货价格来自各地交易价格平均 每年的期货价格是上海交易所各月合约价格加权平均所得 2000年国内原铝消费 340万吨左右，比 净增 50万吨，而原铝产量 290多万吨，供应缺口仍达 50多万吨 2001年全球铝市供过于求，国内产量由于国际氧化铝价格下降而猛增，双重因素促使价格回落 资料来源：有色金属工业统计年鉴 28 估计国际、国内铝价将会温和回升，上涨幅度有限 铝加工行业研究 产品市场行情（ 3） 国际市场铝价估计 全球经济特别是美国经济的复苏，铝消费在今年会有较快增长，成为促进铝价上涨的因素。 但世界经济衰退和结构性矛盾，制约了价格在短期内得到迅速回升 同时，全球范围内的铝仍然供过于求，价格只能温和上升。 从去年 11月到今年 3月，伦敦金属交易所（ 货价格回升了 但估计其将受阻于 1650美元 /吨 根据苏鸿英的编译报道，估计 2004年原铝价格会上涨到 2100美元 /吨。 国内市场铝价估计 随着国内产量的飞速提高，铝市场上的供应压力逐渐显现，压力造成国内铝价滞涨。从去年 11月到今年 3月，伦敦金属交易所（ 货价格回升了 同期国内市场价格仅上涨了 另一方面，原铝出口在今年表现迅猛上升的势头，据海关统计显示，前两个月我国已净出口铝锭 2200吨，成为支持铝价上涨的因素。考虑到我国周边地区如日本、韩国、马来西亚、台湾和香港都没有原铝工业，国际市场会缓解国内市场供应过剩的压力。 29 世界铝工业经历了 100多年的发展，目前有如下的发展趋势 铝加工行业研究 发展趋势（ 1） 联合重组加快，产业集中度提高 初级产品向资源丰富国家转移 依靠科技进步，生产成本不断降低 新材料发展迅速 国际贸易日趋活跃 30 世界铝工业经历了 100多年的发展，目前已基本形成了以规模经济和氧化铝、电解铝、铝加工上下游结合为基础的发展摸式 铝加工行业研究 发展趋势（ 2） 以美国最大的铝业公司 美国铝业公司（ 例，根据有关统计资料， 1999年其氧化铝产量大约在 135括用于化学品的生产），原铝锭的生产能力为 450万吨左右， 85%用于半成品或深加工产品。其中有板带材生产厂 11家，铝箔厂 3家。板带箔的产量约占整个加工材产量的 65%。其中达文波特厂主要供应航天、航空和军品材料，热扎机为 5580060660热中扎，再加 2540产能力在 4050万吨；田纳西厂主要生产制造罐料，热扎为新安装的 品产量在 45万吨左右。 其他大型铝业公司，如加拿大铝业工司（ 基本如此，这些公司的铝板带厂生产能力基本都在 50150万吨。 在生产工序上，由于这些公司的特点都是矿山、氧化铝、电解铝、铝加工共同组成的联合公司，上下游工序的结合使企业具有更强的成本优势。这些公司已普遍采用电解铝液加废料铸造大板锭、铸扎卷以减少铝锭重熔所造成的资源浪费。 近几年来，世界铝工业的规模化经营和上下游产业链结合的趋势更加明显。国外大型铝企业集团和跨国公司通过不断收购、兼并、联合，组建更大规模的企业集团。美国铝业公司 1998年兼并了美国1999年又兼并了美国雷诺兹金属公司。 1999年加拿大铝业公司、法国彼西涅公司和瑞士的隆察公司合并组建了新的 并后该公司拥有 11个铝土矿、 10个氧化铝厂、 27个电解铝厂、 45家铝板带箔制公司。全世界的 10大铝业集团电解铝生产能力为 10世界总生产能力的 仅其铝板带生产能力就达 750万吨，占其电解铝产能的 75%。 31 从产业链的角度来看，铝加工业的关联行业可以用下图来说明 铝加工行业研究 关联行业 (1) 铝土矿 氧化铝 电解 再生 电力行业 铝加工 铝电联营 电力电工 建筑行业 交通运输 包装工业 耐用消费品 其他 上游行业 下游行业 32 我国的铝土矿资源存在如下几个基本特点 铝加工行业研究 关联行业 (2) 地理分布 我国的铝土矿多集中于煤或水电丰富的中、西部地区，有利于开发利用。山西、河南、贵州和广西储量最多，合计占全国储量的 同时这四个省（区）又有丰富的煤炭或水利资源，具有发展铝工业的矿、电双重资源优势。 我国的铝土矿床类型以沉积型为主，已探明的储量中，属沉积型矿床的储量占 堆积型矿床储量占 红土风化壳型矿床仅占 其中适于坑采的占 完全露采的占 适合露采与坑采结合的储量占 坑采储量大造成开采成本较高。 同时，在所有矿床中，中小型矿床多，大型、超大型矿床少。在已探明的 300多个铝土矿矿床中，达到大型矿床规模（大于 2000万吨）的有 31个，达到 1亿吨的矿床很少。 一水硬铝石占大多数，铝硅比较低。已探明的储量中，一水硬铝石占全国总量的 三水铝石型矿石储量仅占 在一水硬铝石型矿中，铝硅值 7的占 4小于 4的占 全国平均值为 矿床类型 矿石类型 33 中国的氧化铝产量持续增长 铝加工行业研究 关联行业 (3) 991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001历年氧化铝产量单位：万吨 说明 中国主要有六家大的氧化铝生产厂家。 我国氧化铝的生产工艺主要是烧结法或者联合法，比国外针对三水铝石和一水软铝石运用拜耳法生产的能耗高出 3倍。 我国铝土矿的可供程度较高，但矿石品质不佳，造成工艺复杂、流程长、碱耗能耗高，生产成本高。 资料来源：有色金属工业统计年鉴 34 氧化铝进口量连年增长 铝加工行业研究 关联行业 (4) 972,3271,910,324 1,880,0003,350,000686,178800,735582,3901,094,4071,155,0881,193,9671,623,1861,574,9000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001历年氧化铝进口量单位：吨 说明 受铝土矿资源特点的决定，我国的矿产资源远远不能满足电解铝行业发展的需要。 2000年中国的氧化铝进量188万吨， 2001年进口量达到 335万吨，氧化铝的 40%需要进口。 氧化铝进口的关税已降到18%， 2002年要降至 12%。 大部分氧化铝以来料加工的方式进口，绕过了关税壁垒；五矿集团进口氧化铝的关税为 8%。 预计中国的氧化铝进口仍将持续增长。 资料来源：有色金属工业统计年鉴 35 我国历年电解铝产能、产量与实际消费量如下图所示 铝加工行业研究 关联行业 (5) 996 1997 1998 1999 2000 2001历年电解铝产能 历年电解铝产量 历年电解铝消费量单位：万吨 资料来源：有色金属工业统计年鉴 36 我国的电解铝企业的生产能力有如下的发展趋势 铝加工行业研究 关联行业 (6) 估计 2005年国内电解铝产能将达到 700万吨，按近年来实际产量约占产能 85%的比例测算，估计 2005年我国电解铝的产量将达到600万吨左右 估计 2005年我国的电解铝需求量约 500时电解铝产量将出现供大于求的局面 资料来源：网上资料，上咨分析 2000 2001 2002 2003 2004 2005 我国历年电解铝厂家及其发展规划 2000年底全国共有电解铝企业 119家，年生产能力达到 331万吨 2001年底全国共有电解铝企业 128家，年生产能力达到 426万吨 2001年有五家新厂投产，另有 22家改建或扩建 新增生产能力 125万吨 国家批准开展前期工作的拟建项目有 15项（国家经贸委批准 8项，国家计委批准 7项）合计新增生产能力 210万吨；此外，同地方批准建设和改造的项目 8项，生产能力 81万吨。同时，中国有 9500多台铝电解自焙槽，生产能力约140万吨，属淘汰之列。 目前正在实施的技术改造项目 13个，基本建设项目 9个，预计 2003年底可投产。 新增生产能力 300万吨左右 淘汰落后生产能力140万吨 700万吨产能 37 对我国的电解铝企业铝电联营的分析 铝加工行业研究 关联行业 (7) 资料来源：网上资料，上咨分析 电解铝厂 再生铝 电力行业 铝电连营 说明 根据云铝股份 2002年的增发招股意向书中公布的数据，氧化铝占产品成本的 40%，而电费占产品成本的 35%。 与工业发达国家相比，我国每度电的成本在 美国和加拿大铝工业电价平均只有 致我国电价占铝的生产成本居高不下。 再生铝具有巨大的社会经济效益。 国家积极推进铝电联营及再生铝事业。 是将回收的废旧铝资源通过坩锅、熔炼炉或电子旋转炉(国外 )等方式将废旧铝重新熔炼而得 38 我国的再生铝产量在原铝总产量中的比例将有增加的趋势 铝加工行业研究 关联行业 (8) 估计 上年增长 14%，我国的废铝再生利用存在着巨大的市场潜力 再生铝行业受到国家众多优惠政策的鼓励，以及其本身所具有的巨大社会效益决定了再生铝行业良好的发展前景 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0001991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000中国历年铝的总产量 中国历年再生铝产量资料来源：有色金属工业统计年鉴 单位：吨 39 与铝加工关联的下游行业有如下特点 铝加工行业研究 关联行业 (9) 铝加工 电力电工 建筑行业 交通运输 包装工业 耐用消费品 其它 我国电力工业用铝比例较大， 1996年为 高于发达国家 6%水平 建筑工业用铝我国在 20%左右，比例正逐步下降，已接近世界平均水平 我国交通运输用铝比例较低，不足 10%，发达国家则已达到 30% 我国包装工业用铝在 10%左右，远低于发达国家 20%左右的水平 一般指洗衣机、冰箱、空调等耐用消费品用铝，我国目前占到 15%左右 机械用铝约占 10%左右，此外还有其它方面 40 铝加工行业研究 加入 1） 对铝加工上游行业的影响小 对铝加工行业的影响较小 对下游行业 的影响较大 2004年，氧化铝进口关税将由目前的 18%降低到 8%，但一方面中国的氧化铝供给不足，另一方面，现在进口的氧化铝基本上是用来 (进 )料加工的方式征收 6%的临时关税进口的，加入 从今年起，进口铝锭关税从以前的9%下降到 5%，但由于国内外价差较小，一般贸易项下进口无利可图，大多也做加工贸易。 废铝的进口关税由 6%下降到 据今年 2月份的统计，全部 32037吨进口电解铝中，来料和进料加工的比例高达 98%。 铝加工产品的关税将进一步减让，最终可能达到 4但短期内仍可维持在7 铝箔产品的关税已由 18%下调到 铝板带的进口关税由 12%下调到 6%，铝管、铝型材、铝丝、铝棒等也有大幅度下调，并且幅度均在 30%以上。 但对于国内已经能够提供的中低档铝材，如建筑铝型材、中低档铝板材等，其价格已经远远低于国际市场价格，入世后对其影响不会很大。 现在进口的高精尖铝材，国内不能生产，也谈不上冲击 加入 在较大程度上影响到对铝材的消费。 这些行业是汽车工业、电子工业、机械工业、航空航天等。 机会 我国的电解铝和初级铝产品加工都已形成很大的规模，而远东地区 (特另是日本、韩国等 )也是世界最大的铝产品市场之一，充分利用我们的区位优势，加强铝产品或其加工产品的出口，未尝不是一种机会。 41 铝加工行业研究 加入 2） 商品名称 2001年 2002年 2003年 2004年 铝矿砂及其精矿 0 0 主要含铝矿灰及残渣 4 6 氧化铝，但人造刚玉除外 18 12 10 8 氢氧化铝 7 六氟铝酸钠（人造冰晶石） 7 氯化铝 7 未锻轧的非合金铝 9 5 未锻轧的铝合金 7 7 铝废碎料 6 铝非片状粉末 8 6 铝片状粉末 7 非合金铝条、杆、型材及异型材 11 5 铝合金空心异型材 11 5 其他铝合金条、杆、型材及异型材 11 5 最大截面尺寸超过毫米的非合金铝丝 8 8 加入 42 铝加工行业研究 加入 3） 商品名称 2001年 2002年 2003年 2004年 其他非合金铝丝 8 8 最大截面尺寸超过毫米的铝合金丝 8 8 其他铝合金丝 8 8 非合金铝榘形板、片， 厚 12 6 其他非合金铝榘形板、片，厚 12 6 铝合金榘形板、片， 厚 12 6 铝合金榘形板、片， 厚 12 6 铝合金榘形板、片，厚 12 6 其他非合金铝板、片及带，厚 12 6 其他铝合金板、片及带，厚 12 6 轧制后未经进一步加工的无衬背铝箔 18 6 其他无衬背铝箔 18 6 有衬背铝箔 18 6 非合金铝管 12 8 铝合金管 14 8 铝制管子附件 ( 例如，接头、肘管、管套 ) 12 8 铝制门窗及其框架、门槛 30 25 加入 ） 43 铝加工行业研究 加入 4） 商品名称 2001年 2002年 2003年 2004年 其他铝制结构体 15 6 铝制槽、罐、桶等容器，容积超过 300升 14 12 软管容器 14 12 易拉罐及罐体 34 30 其他容积不超过 300 升的盛装物料用铝制容器 15 12 零售包装用压缩气体或液化气体用的铝制容器 1