高新技术企业财务风险问题研究毕业论文

键入文字 毕 业 设 计（论 文） 题目： 我国高新技术企业财务风险问题研究 以浙江 省 A 企业为 例 专业年级 13 会计 学 号 130540218 姓 名 陈春洋 指导教师 曹家和 评 阅 人 马俊 二一七年五月 中国 马鞍山 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 郑 重 声 明 本人呈交的毕业设计（论文），是在指导老师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，所有数据、图片资料真实可靠。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本设计（论文）的研究成果不包含他人享有著作权的内容。对本设计（论文）所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确的方式标明。本设计（论文）的知识产权归属于培养单位。 本人签名： 日期： 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） I 摘要 高新技术企业是我国经济改革的新型企业 ,企业的发展十分 迅速 ,目前已经成为 我国经济重要推动力和增长点。高新科技产品的研发、运用和 推广 ,已经 逐步成为 了社会生产的主流。高新技术企业发展的各个阶段 ,会出现 各种不同类型的风险 ,其中包括技术风险、市场风险和财务风险。摆在企业经营者面前是一个非常重要的问题 如何规避和防控财务风险的问题。因 此研究高新技术企业的财务风险 ,具有一定的理论 和现实意义。 在经济全球化和市场经济日益成熟的 情况下 , 发展壮大 的高新技术企业 ,已经成为提高国民经济增长的重要力量。与 以自然资源为依托的 传统 企业相 对 比 ,高新技术企业是一种高投入、高风险以及 高回报的 三高 企业 ,企业高成长性与高风险性并存。为使高新技术企业财务风险尽可能降低 ,企业 财务风险 预警、防范以及 控制 显得 尤为重要 。 从我国高新技术企业短期 的发展实践中可以得 出 ,大多数高新技术企业失败的原因在于技术不成熟、市场竞争激烈、宏观环境不确定等原因导致 的诸如以现金流断裂、盈利能力差为特征的财务风险 ,高新技术企业由于其自身的特性其财务风险防范措施又与传统企业有所差异 ,所以 选取高新技术企业 作 为研究对象 ,研究高新技术企业的财务特性和风险原因 ,分析 财务信息对高新技术企业存在的风险进行识别预警 ,具有一定理论和现实意义。 随着时代的进步 ,我国高新技术企业 发展迅猛 ,但是 企业存在着 不确定性 ,这是由于高新技术企业的特点就是知识密集型、技术密集型和 资金密集型 ,采用的很多策略可能会导致财务风险的产生。高新技术企业的发展过程，可以分为种子期、 创业期、成长期、成熟期 这 4 个阶段。在不同阶段高新技术企业面对的主要财务风险也表现为不同类型，财务管理也会相应有所侧重。高新技术企业创新能力的发展，孕育看我国经济可持续发展的光明未来 。 从高新技术企业财务风险的预警、规避和管理方面来进行 研究，可以得出 虽然财务风险是客观存在的 ,难以 完全避免 ,但是可以 做到 提前预警 、 及时规避 及 事后 管理控制 从而 使企业受到的损失降到最少。对于 其他企业而言 ,知识密集、技术密集的 企业将面对 较多的财务风险。如何做好 高新技术企业 财务风险的预警 与防控是财务管理上面对 的难题 。 关键词 ： 高新技术企业 ；财务风险；预警；规避 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） II Abstract Hi tech enterprise is a new force of economic reform in our country, its development is very rapid, and it has become the main driving force and growth point of the economy. R & D, application and promotion of high-tech products, is gradually becoming the mainstream of social production. There are various kinds of risks during the growth of high-tech enterprises, including technical risk, market risk and financial risk. In front of the managers is a realistic and serious problem - how to avoid and control financial risks. Therefore, it is of theoretical and practical significance to study the financial risk of high-tech enterprises. Under the background of economic globalization and the increasingly mature market economy, the rapid development of high-tech enterprises has become an important force to stimulate the growth of the national economy. Compared with the traditional enterprises relying on natural resources, the high-tech enterprise is a high investment, high risk, high return of the three high enterprises, its high growth and high risk coexist. How to reduce the financial risk to a certain extent, the financial risk early warning, prevention and control is particularly important. From the practice of development of Chinas high-tech enterprises just can be seen in many high-tech enterprises fail due to immature technology and fierce competition in the market, the macro environment uncertainties caused by cash flow such as fault, poor profitability of financial risk, and high-tech enterprises because of its own characteristics of the financial risk preventive measures are different, and the traditional enterprise therefore, selecting high-tech enterprises as the research object, analysis of high-tech enterprise special financial characteristics and the causes of the risk, the risk of using financial information for high-tech enterprises to identify early warning, it has certain theoretical and practical significance. With the development of the times, the rapid development of high-tech enterprises in our country, although the rapid development of high-tech enterprises, but there is great uncertainty, this is because of the characteristics of high-tech enterprise is knowledge intensive, technology intensive and capital intensive, to generate many strategies could cause the financial risks of enterprise. The development process of high-tech enterprises can be divided into 4 stages: seed stage, start-up period, growth stage and maturity stage. In different stages, the main financial risks faced by enterprises tend to be of different types. The cultivation of the 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） III innovation ability of high tech enterprises and the bright prospect of sustainable development of our countrys economy and society. By regulating the corporate governance structure, effectively prevent financial risks. To research on the problem of financial risk from the high-tech enterprises, and avoid early warning management, can be obtained while the financial risk is an objective existence, cannot be completely avoided, but can minimize the loss so as to make the enterprise have the lowest cost early warning, timely and effective management and control to avoid. Compared with other enterprises, knowledge intensive, technology intensive high-tech enterprises are faced with more financial risks. How to do a good job of financial risk early warning and prevention and control of financial management of high-tech enterprises are faced with the problem. Keywords: High tech enterprise; financial risk; early warning; evade 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） IV 目录 摘要 . Abstract . 第 1 章 绪论 . 1 1.1 研究背景、目的和意义 . 1 1.1.1 研究背景 . 1 1.1.2 研究目的 . 1 1.1.3 研究意义 . 1 1.2 国内外相关研究综述 . 2 1.2.1 国外研究综述 . 2 1.2.2 国内研究综述 . 2 1.2.3 研究述评 . 4 1.3 研究内容和研究方法 . 5 1.3.1 研究内容 . 5 1.3.2 研究方法 . 5 1.4 研究思路和技术线路图 . 5 1.4.1 研究思路 . 5 1.4.2 技术线路图 . 6 1.5 本文的创新点与不足之处 . 7 1.5.1 本文的创新点 . 7 1.5.2 不足之处 . 7 第 2 章 A 企业财务数据及风险分析 . 8 2.1 财务风险理论 . 8 2.1.1 国内外对财务危机的界定 . 8 2.1.2 财务危机与财务预警的关系 . 8 2.2 财务预警相关理论 . 9 2.2.1 财务预警概述 . 9 2.2.2 财务预警体系的功能和意义 . 10 2.3 A 企业财务风险分析 . 11 2.3.1 资产负债表趋势分析 . 13 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） V 2.3.2 资产负债表结构分析 . 13 2.3.3 资产结构分析 . 14 2.4 本章小结 . 15 第 3 章 A 企业财务风险的原因分析 . 16 3.1 高新技术企业目前存在的财务风险 . 16 3.1.1 高新技术企业存在的内部财务风险 . 16 3.1.2 高新技术企业存在的外部财务风险 . 18 3.2 高新技术企业财务预警现状 . 19 3.2.1 缺乏构建财务预警体系概念 . 19 3.2.2 无力构建具有针对性财务预警体系 . 19 3.2.3 实行财务预警过程中困难重重 . 19 3.3 本章小结 . 19 第 4 章 A 企业规避财务风险的对策和建议 . 20 4.1 规避措施 . 20 3.1.1 筹资多元化 . 20 3.1.2 克制高运营投资风险 . 20 3.1.3 提高财务运营资金流动性 . 20 3.1.4 建立健全的预警机制 . 20 4.2 本章小结 . 20 第 5 章 结论与展望 . 22 参考文献 . 23 致谢 . 25 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 1 第 1 章 绪论 1.1 研究背景 、目的和 意义 1.1.1 研究背景 2010 年以 后，我国的高新技术 企业加快了对高新技术产品的研发速度，对于高新科技的研究和投入逐年增长 ， 2012 年我国对高新技术的研发支出相对于2010 年增长了 310%，年均增长 率为 245%， 支出高达九百多 亿元。我国高新技术产业的专利发明数 也逐年增长 ， 2010 年高达 4 万多件，高于 2005 年总量的 7.3倍，年均增长 率为 60%。 国家 也创 建了一批 心得研究中心与 实验室，专门为了 高新技术 人员在 各个新的领域的研究发展，这使得高新技术产业的研发得到了保障。与此同时我国高新技术企业在国际上的竞争力正在不断增强 ， 国内 一些知名企业都有自己的核心创造力，不仅在国 内是处于领先水平 ，在国际舞台上也 尤为出色。我国新兴的高新技术 企业 年收入超百亿的就有四十多家，我国在高铁、超级计算机等核心技术也已取得重大突破并实行了 产业化。 1.1.2 研究目的 虽然我国高新技术产业的 迅速 发展 ，但产业中依然存在一些突出问题。我国高新技术企业整体创新能力不足，缺乏尖端的技术 人才，国 家对于高新技术产业的指导力度较弱，高新技术企业发展环境较差，整个产业处于一个广而不盛的局面。这些问题都在警示我国高新技术产业的发展仍需加强。所以 科学 且合理的规避财务风险已经成为 当前研究的重要目的 。 1.1.3 研究意义 在经济全球化大背景下 ，我国高新技术企业以惊人的速度迅猛发展，对我国经济发展和经济转型产生重要影响。由于 经济 的下行压力不断增大，处于 宏观经济环境影响 下，而且 高新 技术企业自身所特有的“高风险、高投入、高收益”的特点 ， 是 我国的高新技术企业正面临着 难以承受的压力，承担着比传统企业还大的财务风险。 本文在归纳总结高新技术企业特点的基础上，分析其财务风 险类型及影响因素，提出了高新技术企业实施财务风险管理的具体举措 ,有利于促进我国高新技术企业合理发展。 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 2 1.2 国内外文献综述 1.2.1 国外文献综述 Reid、 Smith（ 2003）提到 高技术企业由于技术研发难度大、不确定性强，在经营和财务方面比传统企业有更大的风险。为高新技术企业健康快速发展，有必要全面开展财务风险分析 1。 Tsung-Yu（ 2010）通过分析 中小高新技术企业财务风险的表现特征，并提出了预防和控制中小高新技术企业的财务风险提出相应的措施和方法 2。 Barney、 Fiet、 Busenitz、 Moesel（ 1996）提出以 高新技术企业作为研究对象 ,以规范研究为主并辅以实证研究 ,来研究高新技术风险企业不同发展阶段的融资特征及融资方式选择 ,并针对现行融资障碍 ,构建适合高新技术风险企业的多元化融资方式 ,以促进高新技术企业融资 ，减少企业融资风险 3。Kiviluoto（ 2011）认为 随着成长期的高新技术企业的发展壮大，关于企业经营者如何做好融资风险预警管理，进而进行科学合理的融资举措也显得尤为重要 4。Claudio Cozza、 Franco Malerba、 Maria Luisa Mancusi、 Giulio Perani、 Andrea Vezzulli（ 2012） 财务预警基本理论体系与高新技术企业发展中存在的问题分析出高新技术企业产生财务危机的过程，同时构建出全面的高新技术企业财务预警指标体系，包括定量的财务指标和定性的非财务指标，定量的财务指标又分为反映传统的偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力、现金流动能力五大能力指标和反映高新技术企业行业特征的研发能力指标 5。 Colombo、 Croce、 Guerini（ 2014） 介绍高新技术企业所存在的融资风险预警现状和问题 ， 结合了成长期的高新技术企业的相关财务比率，建立了成长期 的高新技术企业的融资风险预警模型 6。 1.2.2 国内文献综述 范佳佳 (2016)认为 高新技术企业具有种种优点 ,却由于企业的技术应用特性 ,此类企业面临的风险会高于其他普通企业 ,诸多风险因素导致高新技术企业的财务风险远远高于普通企业 ,而突出的研发风险也使其财务风险系数和防控难度大大上升 7。 周凝、梁莱歆（ 2010）提出 融资柔性、投资柔性与经营柔性均能显著降低财务风险 ,其中投资创新柔性对财务风险降低的正向影响存在滞后效应 8。陈伟、张晓琦、杨彩霞（ 2010）提出 不同成长阶段高新技术企业融资的特点 ,深入剖析融资的过程可能引发财务风险的关键因素 ,并结合我国实际情况 ,提出高新技术企业有效防范财务风险的具体措施 ,从而保证我国高新技术企业的持续健康发展 9。 马萌（ 2013）认为 高新技术企业面临的财务风险不断增大，企业因财务风险失控导致经营陷入危机甚至破产的情况屡有发生，建立健全财务风险识别河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 3 预警机制，将企业潜在危险尽可能早地事先警示经营者，促使其采取相应措施进行财务风险防范就成为急需解决的燃眉之急 10。 吕洋 (2010)认为高新技术企业 为了避免或化解财务危机 ,企业应该建立 健全财务预警系统 ,及时发现警兆并发出预警信号 ,将企业面临的潜在危险告知经营者 ,从而使其采取相应的预警措施 11。唐丹妮（ 2014）认为 在国家大力发展高新技术产业区从而带动各区域经济发展的形势下 ,我国不同区域的高新技术企业处在不同的创新环境下 ,其财务状况是否也会因此而受到影响 ,是一个亟待研究和探讨的紧迫性问题 12。 霍焱（ 2006）认为 高新技术企业的高风险性使其在生产经营活动中即将面临诸多不确定性因素，这些不确定因素将会给高新技术企业的生产经营构造障碍和困难，从而影响其存续和发展，使其发生经营失败的可能性 增加 13。 周凝（ 2010）提出 激烈的市场竞争与技术创新本身的高不确定性使高新技术企业面临着比传统企业更加多变的环境 ,导致其财务状况与财务需求也不断发生变化 ,充满着极大的不确定性。同时 ,随着市场环境日益复杂的变化 ,影响高新技术企业资本运作的不确定性因素增加 ,企业面临的财务风险也愈来愈大 14。 张琳琳（ 2013）提出 自 2008 金融危机以来，我国企业经历了一系列挑战，亦有不少企业面临破产倒闭的风险。其中，尤以高风险的高新技术企业为甚 15。 刘旭东（ 2008）认为 高新技术企业发展的不同阶段 ,企业面临的主要财 务风险往往表现为不同类型 ,财务管理亦相应有所侧重 16。 李娜娜（ 2013）认为 我国的高新技术企业正处于转型期 ,在国际市场的竞争能力不强，其成活率远远低于其他传统企业。因此如何识别高新技术企业所出现的财务问题，有效的控制和降低高新技术企业的财务风险，提高高新技术企业财务警惕性显得尤为重要 17。 陈长玉（ 2012）提出 随着成长期的高新技术企业的发展壮大，关于企业经营者如何做好融资风险预警管理，进而进行科学合理的融资举措也显得尤为重要 18。 梁毕明、卢相君（ 2009）认为 在经济全球化和市场经济日益成熟的背景 下 ,高新技术企业已成为拉动国民经济增长的重要力量。高新技术企业是一种高投入、高风险、高回报的 三高 企业 ,其高成长性与高风险性并存 19。 秦萍、郭雪飞（ 2012）认为 高新技术企业在现行企业体系中发挥的作用越来越大 ,其风险研究是一个非常重要的问题。着手于分析高新技术企业财务风险形成的原因 ,并结合我国实际情况 ,提出高新技术企业防范财务风险的具体措施 20。石雪（ 2013）提出 许多高新技术企业失败归因于以现金流断裂、盈利能力差为特征的财务风险 ,因此分析高新技术企业特殊的财务特征和风险成因 ,研究利用财务信息对 高新技术企业存在的风险进行识别预警 ,具有一定理论和现实意义 21。刘燕（ 2014）提出 高新技术企业成长的各个时期 ,存在着各种不同类型的风险。摆在管理者面前是一个现实而严峻的问题 如何规避、控制财务风险的问题。为此 ,研究高新技术企业的财务风险 ,具有一定的理论意义和现实意义 22。 黄勇博（ 2014）认为 在目前市场竞争不断加剧的环境下 ,中小型高新技术企业的竞争也河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 4 日趋激烈 ,如何提高中小型科技企业的财务风险控制能力 ,降低企业经营成本 ,已成为中小型高新技术企业经营管理中迫切需要解决的重要问题之一 23。 张玉明（ 2003）认为 为了保证高新技术企业的资金需求 ,对外融资已成为必然。对外融资主要是两个途径 :股权融资和债务融资 ,只要进行债务融资 ,就不可避免的存在产生财务风险的可能 24。 叶柏青、王玲慧（ 2016）认为 管理用财务报表能完全适用企业的财务分析和内部管理要求，管理用财务报表为高新技术企业预测财务风险提供有力的测量工具 25。 杨涛（ 2009） 通过分析我国中小高新技术企业的发展现状与高新技术企业财务风险的表现特征 ,并有针对性地提出了高新技术企业财务风险的防范措施及控制方法 26。 徐克哲（ 2012）认为 高 新技术企业是指在国家重点支持的高新技术领域内 ,持续进行研究开发与技术成果转化 ,形成企业核心自主知识产权 ,并以此为基础开展经营活动 ,其财务风险来自多方面 ,在分析其财务风险成因的基础上 ,提出对策建议 27。 杨超（ 2015）认为 高新技术企业由于其自身所特有的 高风险、高投入、高收益 的特性 ,使该类企业客观上承担着比传统企业更高的财务风险。因此如何科学合理的规避财务风险已成为当前理论界研究的重要内容 28。 王又军（ 2014）认为 通过中小型高新技术企业财务风险现象的分析、识别、分类、措施防控对策的构建 ,建议技 术创新企业把经营的注意力放在公司的核心业务上 ,增强企业核心竞争力 29。马秀梅（ 2016） 高新技术企业由于初期投入大、运营过程风险大、后期回报高、无形资产比重大等特点 ,面临的风险也比传统行业大 ,这是高新技术企业进行财务预警研究的意义所在 30。 1.2.3 国内外研究评述 综上 ,国内外学者都认为高新技术企业拥有最先进、最新颖的科学技术 ,高新技术企业正是通过技术创新将科学转化为生产力 ,从而在市场当中取得应有的价值。但是 ,尽管高新技术企业具有种种优点 ,却由于企业的技术应用特性 ,此类企业面临的风险会高于其他 普通企业 ,其中 ,诸多风险因素导致高新技术企业的财务风险远远高于普通企业 ,而突出的研发风险也使其财务风险系数和防控难度大大提升。所以 ,如果高新技术企业的管理者在企业的经营管理过程中管理不善或未能及时发现企业存在的财务问题 ,那么企业所面临的财务风险会为企业带来致命的伤害。所以国内外学者针对高新技术企业的财务风险进行研究 ,对风险发生的环节进行分析 ,掌握高新技术企业的财务风险特点 ,将会对提高高新技术企业财务风险的防控能力起到帮助作用。 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 5 1.3 研究内容与方法 1.3.1 研究内容 本文 主要是针对我国高新技术企业财务风险进行全面研究，对这项课题的研究思路具体如下： 第 1 章是本文的绪论部分。提出了课题研究的背景及意义，结合国内外文献综述，分析了国内外的研究动态，在此基础上确定了课题研究的主要方法并提出，引导出论文的技术线路图。 第 2 章是对我国高新技术财务风险现状进行研究，主要从财务风险的理论、国内外对财务风险的界定、财务风险与财务预警的关系方面进行介绍。阐述了财务预警对规避、防控财务风险的重要性。后面详细说明了财务预警的功能和意义。 第 3 章详细说明了我国高新技术企业主要存在那些财务风险。并对 高新技术企业财务预警现状进行分析，指出其中的不足之处。阐明财务预警对高新技术企业的必要性。 第 4 章则以 A 高新技术企业为例，对该公司近 2 年的资产负债表进行结构和趋势分析。 第 5 章是研究结论部分。对上述有关高新技术企业财务风险问题进行研究总结，得出有利于规避财务风险和公司发展的相关结论。 1.3.2 研究方法 （ 1） 文献归纳法 通过查阅国内外相关文献，了解高新技术企业财务风险现状，搜集有关财务风险预警的相关资料，对这些资料进行分析、归纳和总结。通过国内外的理论来阐述规避、防控财务风险的方法。 （ 2） 案例分析法 为了研究规避和防控财务风险，以浙江省 A 企业为例，详细分析 A 企业近 2 年来财务状况，对其财务进行分析和总结，以此为例来阐述财务风险理论。 1.4 研究思路和技术线路图 1.4.1 研究思路 本文的研究思路是通过分析 A 企业在现在的经营状况时的财务风险的现状，发现 A 企业存在的财务风险，分析财务风险的原因，再结合经验和个人建议提出河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 6 防范 A 企业财务风险的对策和方法。 1.4.2 技术路线图 图 1.1 本文的技术线路图 绪论 相关理论分析 财务预警相关理论 财务危机理论 相关理论界定 高新技术企业财务预警 高新技术企业财务预警现状 高新技术企业财务预警的必要性 高新技术企业存在的财务风险 财务分析、规避措施 总结 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 7 1.5 本文的创新点和不足之处 1.5.1 本文的创新点 本文的创新在于针对高新技术企业财务多个方面进行分析，主要有通过对企业的资产负债率、营业利润率、净资产收益率和资产负债表等分析其财务风险，并提出建立预警机制和规避财务风险措施。 1.5.1 不足之处 本文研究思路较为简单，数据样本的选取有一定的局限性和不足， 本文选取的虽然同为高新技术企业，但与实际所处的行业并不完全一致，没有对所选高新技术企业的行业进行细分。每个行业具有自己的特征，该情况也会影响研究的准确性。 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 8 第 2 章 A 企业财务数据及风险 理论分析 2.1 财务风险理论 企业不仅是以盈利为最终目的，企业追求的是长久的可持续发展，各项生产要素都必须包括在生产经营的过程当中。资金是企业活动的根基，也是企业活动的源泉。任何企业进行财务管理的意义都在于将企业的全部活动过程通过一些会计语言来体现，以达到管理的目的并及时地进行调整和风险规避。财务危机理论以及财务风险预警体系构建的相关研究最终皆是为避免企业产生严重的财务危机以致破产，避免最坏情况的发生。构建财务预警体系必须以财务危机理论为基础，在一定的理论框架内通过财务数据分析保障企业正常有序进行。 风险是一个比较难掌握的概念，一般而言 ，风险强调的是预期收益或损失的不确定性，它的存在具有客观性、可变性和普遍性。同时，风险和收益是成反比的，企业为了获得更多的收益相应的也需要承担更多的风险。危机的产生则源于现实世界的不确定性以及人类对其认识的有限性，人类认识危机是因为危机通常与损失相联系。我们可以将危机看作是风险累积至相当程度时造成的后果。 2.1.1 国内外对财务危机的界定 从 20 世纪 30 年代起，国外学者就开始了对企业财务危机问题的研究，积累了丰富的研究资料，形成了大量的研究成果。近年来，我国学者也积极地开展了对企业财务危机的探讨。但从研究结果看，国内外对于财务危机的界定并没有系统的归纳和统一总结。为 此，本章首先简述国内外在财务危机界定方面的成果，分析财务危机与财务预警的关系，在此基础上阐述企业财务预警的相关理论框架，最后介绍高新技术企业的特点，同时按照一定标准界定本文中的财务危机。 财务危机，也称为财务困境，是企业在经营活动过程中的现金流量已不足以偿还现有债务的情况。按照企业当下发展状况和风险大小，大致可分为亏损性财务危机（即销售收入过少，成本费用过高，现金严重短缺）和盈利性财务危机（即高负债、高风险，往往始发于扩大生产及销售规模时）两类。 2.1.2 财务危机与财务预警的关系 财务危机是每个企业在经营活动过程中都会遇到的难关，同一企业不同时期会出现不同类型的财务风险，不同的企业面临的财务风险和财务危机的表现形式也不尽相同。如果企业没有足够的抵御财务危机的能力，或者无法及时采取有效的规 避和化解措施，最终只能被迫进入破产清算的程序。财务危机通常被公认为河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 9 是一个不断运动着的、没有固定规律可循的财务风险积聚的过程，当财务风险积聚到无法挽回的程度时，财务危机便会爆发并且一发不可收拾。 财务预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观测一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者即将面临的财务风险所实施的实时监控和预测警报。财务预警要求管理人员依据相关指标的变化来预测企业财务状况可能将要出现的问题，同时及时向利益相关者提出警示。 2.2 财务预警相关理论 2.2.1 财务预警概述 从现有所有的相关研究成果中可以总结出，所谓企业财务预警，是指企业以自身财务现状、经营计划和财务目标为依据，分析现金流动的走向和运行规律，即时将现金管理过程中能够影响企业盈利的如过度浪费、资金滞留、堵塞等各种比较严重的问题汇总集结，利用这些波动信号对企业所有流动资金的使用效果进行综合评价，向利益相关者发出预警的同时采取积极有效的举措，并以此为鉴得建立起相应的免疫机制，从而完善企业的财务管理流程，提高抵抗财务危机的水平。企业进行财务预警的最终目的是将企业可持续发展的路走得更加安全稳定，这就需要企业经营管理者务必 将价值最大化和管理最优化同时作为同等重要的核心目标。 预警的概念最早提出于经济领域并且大多数运用于宏观经济预警当中。宏观经济预警产生于第二次世界大战后的美国，随着企业所处市场环境的复杂化和不确定性日益加深，预警在微观经济预警方面开始逐渐受到越来越多的重视，不仅理论研究呈现了井喷态势，在实际中的运用更是越来越多。企业财务预警作为微观经济预警中职能预警的一环，愈发受到企业经营管理者的青睐。本文首先在这里介绍预警概念的创始及发展历程， 宏观经济预警产生于第二次世界大战后的美国， 20世纪 30年代，扩散指数法（ Diffusion Index）将经济指标分为先行、一致、滞后三种类型来反映宏观经济状态并沿用至今， 20世纪 60年代，合成指数法（ CI）出现， 20世纪 70年代后期开始定型，国际化表现显著。 微观经济预警企业预警原理和总体经营趋势预警，行业企业预警，职能预警。 目前，国内学术界关于企业财务预警体系的定义尚处于探讨阶段，本文总结得出以下几种具有代表性的观点： （ 1）财务预警体系是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。这类观点通常被认为是对于财务预警体系最基本的理解，着眼于企业极易面临的不同规模的财务风险问题。该类早期观点具有其局限性，但确实是最初学术界探讨财务预警体系理论的原始目的。 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 10 （ 2）财务预警体系是以企业财务信息数据为基础，以财务指标体系为中心，通过对财务指标的综合分析和预测，及时反映企业经营情况和财务状况的变化，并对企业各环节发生或即将可能发生的经营风险发出预警信号，为管理当局提供决策依据的监控系统。 （ 3）财务预警体系是通 过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用即时财务数据和相应数据化管理方式，将企业可能面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关者，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题 ,以提早做好防范措施的财务分析报警系统。 总结以上各个时期的各类观点，本文认为财务预警体系还应涵盖以下两层含义：第一，企业财务预警属于企业总体管理预警，是其中必不可少且尤为重要的一部分；第二，看待企业财务预警不应只局限于具体财务指标，而应从较为全面系统的角度来看。 综上所述，企业财务预警体系是指企业依托包含经营现状、未 来计划在内的组织体系，采用具有针对性的统计数据和分析方法，将企业的财务波动情况、危险预测情况告知利益相关者，分析整个财务运营的过程中隐藏的潜在风险，以监督企业尽早采取防范措施，为经营管理者提供技术支撑。 2.2.2 财务预警体系的功能和意义 财务预警体系的构建不但能够帮助企业经营管理者随时进行自查自省，也能够实时提醒利益相关者在投资方面尽早做出决策。财务结构脆弱、财务控制不健全是我国企业普遍存在的管理问题，对企业的生存和发展埋下了隐患，造成了阻碍。现如今，为求得企业的永续经营，更多的企业逐渐建立了居安思危、 安全理财的观念，并意识到早期预防比后期治疗重要许多。现如今，“生存重于利润”、“预防重于治疗”的观念越来越为企业所认同，它们也越来越清晰地认识到居安思危、安全理财的重要性，建立财务预警体系成为企业永续经营的保证。有效的财务预警体系一般具有以下功能： （ 1）信息收集：财务预警体系通过收集与企业经营发展相关的政治、经济、政策、科技、金融、市场状况等预警所需信息，集中分析处理对于企业可持续发展有重大影响的数据和信息，同时与企业自身的财务和经营现状进行比较。 （ 2）预知潜在的财务危机：财务预警体系在对比之前收集的大量有效信息后，提炼出企业现状与经营计划的差异，以及产生这些差异的关键性原因，从中获取财务风险发生的先兆信息。财务预警体系能够针对筛选出的关键性因素做出连锁反应，提前为利益相关者发出预警信息，帮助经营管理者尽早修正财务管理出现的差异现状。 （ 3）诊治发生的财务危机：当财务危机发生时，财务预警体系会在密切追河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 11 踪监测危机的规模及进展的同时诊断出现的财务危机是否真实，并在最快时间内找出企业财务状况恶化的根本原因，帮助经营管理者能够有的放矢地对症下药，扭转财务现状，将 财务危机扩大的可能性降 至最低。 （ 4）提供对策：财务预警体系能够在第一时间提供具有针对性且易于操作的实际解决方法和意见，为企业经营管理者的决策起到辅助作用。 （ 5）避免类似财务危机再次发生：在提出对应决策之后，财务预警体系会详细记录本次发生财务危机的原因、处理经过、化解措施以及对处理结果的反馈与改进建议，对企业现有财务管理及经营中存在的缺陷提出改进建议。经营管理者能够因此纠正偏差与过失造成的经验与教训，规范企业管理活动，避免再犯同样或类似的错误，不断增强企业的免疫能力，同时不断完善企业的财务预警体系。 财 务预警体系在许多方面都有着其重要的价值，尤其对于内部和外部信息需求者更是具有不可忽视的现实意义： （ 1）对于企业自身而言，企业经营管理者可以根据财务预警体系提供的有效信息与建议，按照定期或抽查的方法对企业财务活动过程中各种隐患、漏洞、错误、风险进行观测，及早发现问题、解决问题，使得企业在安定的内部环境中稳步前进。缩小或规避财务危机不但可以提高企业的经营业绩和财务危机处理能力，也能够帮助企业在激烈的市场竞争中保持稳定性，凸显企业价值。 （ 2）对于投资者或债权人而言，获利是对企业投资或贷款的主要目的。一旦企业陷 入财务危机，投资者和债券人很有可能本利无归。财务预警体系提供的有效信息和建议能够帮助投资者和债权人尽早调整决策，及时做出反映，找到对策来保护自身的实际利益。财务预警体系为投资者和债券人提供的是理论支持 。 （ 3）对于审计人员而言，财务预警体系提供的有效信息能够帮助其为被审计企业合理制定审计程序，确定审计范围，使得整个审计过程更加完善、慎重，避免因企业破产而可能导致的法律诉讼，将审计风险控制在一定范围内。 2.3 A 企业财务风险分析 A企业 2015年至 2016年资产负债率较低，企业负债较低，财务风险相对较小，A企业由 2015年资产负债率 45.04%微升到 2016年的 46.75%整体财务结构较为稳定，但较低的负债率也体现了 A企业财务实力较弱，应对财务风险能力较弱。 A企业 2015年 2016年资产负债率柱形图： 河海大学文天学院本科毕业设计（论文） 12 图 2.3 A企业 2015年 2016年资产负债率柱形图 44%45%45%46%46%47%47%2015年 2016年 资产负债率 报告