第四部分 外汇保证金交易.doc

第四部分外汇保证金交易一外汇保证金交易的基础概念 外汇保证金交易又称合约现货外汇交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商） ，签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。由于这种投资所需的资金可多可少，所以，近年来吸引了许多投资者的参与。 1. 保证金交易与实盘交易的效果差异 假设：在1美元兑换135.00日元时买进日元，以上下浮动100点为参考值，以交易一个合约为标准，数据如下表：条件 实盘交易 保证金交易 所需资金 US$92,592.59 US$1,000.00 盈利 US$691.00 US$741.00 盈利率 691/92,592.59=7.46 741/1,000.00=74.1% 亏损 US$681.00 US$735.00 亏损率 681/92,592.59=7.35% 735/1,000.00=73.5% 从上表中可以发现， 实买实卖的与保证金形式的买卖在盈利和亏损的金额上是完全相同的，所不同的是投资者投入的资金在数量上的差距，实买实卖的要投入9万多美元，才能买卖12,500,000日元，而采用保证金的形式只需1千美元，两者投入的金额相差90多倍。因此，采取合约形式对投资者来说投入小、产出多，比较适合大众的投资，可以用较小的资金赢得较多的利润。 个人观点，保证金更有魅力。我告诉大家如何在保证金帐户操作实盘交易。2. 保证金交易的利息产出 在合约现货外汇交易中， 投资者还可能获得可观的利息收入。 合约现货外汇的计息方法，不是以投资者实际的投资金额，而是以合约的金额计算。例如，投资者投入1万美元作保证金，共买了5个合约的英镑，那么，利息的计算不是按投资人投入的1万美元计算，而是按5个合约的英镑的总值计算，即英镑的合约价值乘合约数量（62,500英镑*5） ，这样一来，利息的收入就很可观了。 财息兼收也不意味着买卖任何一种外币都有利息可收，只有买高息外币才有利息的收入，卖高息外币不仅没有利息收入，投资者还必须支付利息。由于各国的利息会经常调整，因此，不同时期不同货币的利息的支付或收取是不一样的，投资者要以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准为依据。 3. 利息的计算公式有两种 一种是用于直接标价的外币，像日元、瑞士法郎等，另一种用于间接标价的外币，如欧元、英镑、澳元等。 日元、瑞士法郎的利息计算公式为： 合约金额1/入市价利率天数/360合约数 欧元、英镑的利息计算公式为： 合约金额入市价利率天数/360合约数 4. 如何计算外汇保证金的盈利与亏损 合约现货外汇买卖的方法，既可以在低价先买，待价格升高后再卖出，也可以在高价位先卖，等价格跌落后再买入。这种既可先买又可先卖的方法，不仅在上升的行情中获利，也可以在下跌的形势下赚钱。投资者若能灵活运用这一方法，无论升市还是跌市都可以左右逢源。 日元、瑞士法郎的损益计算公式为： 合约金额*（1/卖出价-1/买入价）*合约数-手续费+/-利息 欧元、英镑的损益计算公式为： 合约金额*（卖出价-买入价）*合约数-手续费+/-利息 5. 外汇保证金交易基本理论知识 1) 几种主要货币的英文符号 美元（USD）欧元（EUR）日元（JPY）英镑（GBP） 瑞士法郎（CHF）加元（CAD）澳元（AUD）新西兰元（NZD） 2) 点差 汇价变动最小单位点（PIP） ，汇价一般以5位数字表示，最后的一位数字变动1，为最小汇价变动，称为1点。买入价和卖出价之间的差，称为点差。 3) 帐户 国际通行使用“K”作为1000美圆“千美圆”来表示交易合约的总资金量。比如100K合约帐户，就是100个“千美圆” ，既100，000十万美圆帐户。这种100K帐户，也叫做“标准帐户” 。 还有一种10K合约账户，就是10个“千美圆” ，既10,000一万美圆账户。这种10K账户，也叫做“迷你”账户，MINI账户。 另外还有一种叫做“专业帐户”是250K的，也就是说资金量为25万美圆，有些公司还设立了一些“中间”帐户，比如50K帐户，那就是说他介乎于标准和米你帐户之间。 5) 杠杆 杠杆（MARGIN） ，它是指你透支的资金和您交易一单所需的最低保证金的比例。从目前国际上通行的比例来看，从10倍-1000倍都有。 一般经纪商会提供10倍400倍不等的杠杆。 那么如果开设一个100K,的标准帐户,你每开一单所需要的保证金大小分别为： 10倍 $10,000 20倍 $ 5,000 50倍 $ 2,000 100倍 $ 1,000 200倍 $ 500 400倍 $ 250 6) 各主要货币对每点价值（一手）EUR/USD GBP/USD AUD/USD 一个点的变动对应着10美金的盈亏 USD/CHF USD/CAD USD/JPY 每点价值10/当时汇率EUR/CHF GBP/CHF （交叉盘） 每点价值相当于当时USD/CHF每点价值 EUR/JPY GBP/JPY 每点价值相当于当时USD/JPY每点价值 7) 买入 卖出解释。买入即是卖出买入卖出均针对基础货币而言 ，以欧元兑美元为例买入买入基础货币(买入欧元)，卖出另一币种（卖出美元） 卖出卖出基础货币（卖出欧元），买入另一币种（买入美元） 8) 如何才是盈利 汇价向着自己操作的方向运动 就是盈利。 卖出 汇价下降，盈利；汇价上升，亏损。 例:卖出的时候价格为1.3300， 如果汇价变成1.3200， 就赚钱； 如果汇价变成1.3350 就亏钱。 买入 汇价下降，亏损；汇价上升，盈利。 例:买入的时候价格为1.3300，汇价变成1.3200，亏损；汇价变成1.3350，盈利。 9) 保证金维持率，最低保证金维持率，强制平仓（俗称暴仓） 帐户所有资金和开仓部位所需保证金数量的比率，称为保证金维持率。 最低保证金维持率由经纪商规定（合同上有）一旦帐户的保证金维持率低于这一水平， 经纪商将会对客户的帐户进行强制平仓处理。 平仓后，所剩的保证金仍归客户所有。 10) 止损指令；限价指令 止损指令（STOP ORDER） ：在某一价位（这一价位相对于现价而言，对于操作的方向来说是不利的。 ）设定一个指令，到达后，自动执行指令当中的买入或卖出。 例：相对于买入（BUY） ，止损指令中规定的价位要高于现价（这个高于现价的价位，相对于现价买入而言，是不利的。 ）当汇价上升到这一水平后，系统会自动执行指令，买入指定的货币对。 当时汇价为1.2120，设置止损买入指令于1.2175。如果汇价上升到1.2175，系统会自动买入指定货币对。 相对于卖出（SELL） ，止损指令中规定的价位要低于现价（这个低于现价的价位，相对于现价卖出而言，是不利的）当汇价下跌到这一水平后，系统会自动执行指令，卖出指定的货币对。 当时汇价为1.2120，设置止损卖出指令于1.2080，如果汇价下跌到1.2080，系统会自动卖出指定货币对。 限价指令(LIMIT ORDER)：在在某一价位（这一价位相对于现价而言，对于操作的方向来说是有利的。 ）设定一个指令，到达后，自动执行指令当中的买入或卖出。 俗称挂单交易。 二保证金交易的简单操作 1. 外汇保证金交易的资金管理 如何让你的保证金和开仓数量形成配比？ 在谈这个问题前，我想先纠正一个对保证金交易的误解。很多人认为保证金交易比外汇实盘交易的风险大，我认为这是对保证金交易的一种误解。这种观念将保证金交易中的杠杆比例等同于实际交易的风险系数，我认为这种理解是存在偏差的。 举个例子：某外汇交易商提供mini账户和标准账户两种保证金账户：mini账户最小开仓数量是10k，在开10k的仓数时，汇率每波动1个点，账户承担1美元的风险；标准账户最小开仓数量是100k，在开100k的仓数时，汇率每波动1个点，账户承担10美元的风险。同样是100倍的杠杆，为什么mini账户的风险比标准账户的风险小？原因就在于开仓数量上。开仓数量越大，账户承担的风险也就越大，这个道理我想小学生都能理解。很多刚接触保证金的朋友见到我就问“你在哪里开户，杠杆比例是多少”之类的问题，我通常给他们的答复是“在哪开户，杠杆多少都无所谓，投资的风险主要来自于你自己” 。 有效的风险控制方法就是学会自我控制。 回到正题上来，如何让你的保证金和仓位匹配，我的建议是每一次交易的保证金不超过你本金的10%，这个是一个合理的仓位。 外汇交易最根本的目的是为了盈利，确切的说，是在充分控制风险的前提下，实现稳定的盈利，持续稳定的盈利需要依靠严谨的分析， 良好的心态和科学的资金管理方法。 2. 确定收益目标 确定收益目标是非常关键的， 根据收益目标决定应该采取激进型的操作策略还是采取稳健型的操作策略。决定哪些类型的交易可以做，而哪些类型的交易不能做。 3. 了解自己，确定交易风格 在决定交易盈利的因素当中，心态也是非常关键的，因此根据自己的性格特点，时间是否充足以及对于风险的承受能力决定操作的风格是属于激进型还是稳健型， 是属于中长线操作还是属于短线炒作。 4. 形成自己的分析体系 根据分析方法确定各个汇率的中期方向，中期关键技术支撑位和阻力位，短期技术支撑位和阻力位以及强度。根据对分析知识的了解程度和运用经验，确定各种分析方法的重要程度。在确定了分析方法的重要性后，按照不同的时间周期，根据短期服从中期的原则，确定中线和短线各个货币的支撑位和阻力位， 根据使用的方法和得出结论所使用的方法的数量确定各支撑位和阻力位的强度。分析不应采用一种方法来得出结论，而应该采取验证法提高成功概率（各种技术分析方法之间互相验证，技术分析和基本面分析互相验证，短周期和长周期互相验证） 。自己的分析体系一旦形成，既不能一成不变，也不要轻易改变，应将自己实践检验过的分析方法逐步融合到分析体系当中。 确定市场特点（区间还是趋势） 、各支撑位和阻力位以及强度，制定交易策略，评估交易策略的收益风险比 5. 外汇保证金交易简单实例 看涨 假设当前GPB/USD的汇率是1.5847/1.5852。 ? 你预计英镑会相对于美元升值，所以你以卖方要价1英镑兑1.5852美元买入一单即10万英镑。 合约价值是100,000$1.5852 = $158, 520。经纪人对美元保证金的要求是2.5%，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有2.5%158,520 USD = 3,963 USD。 GBP/USD果真升值到1.6000/05，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、 买回美元， 从而关闭仓位。 你的收益如下： 100,000 (1.6000-1.5852) USD = 1,480 USD, 等于一个点赚了10美元。 你的收益率则为1,480/3,963 = 37.35%,这显示了以保证金帐户买入的积极作用。 看跌 你预计英镑会从GBP/USD = 1.5847/1.5852下跌，所以你决定卖出一单GBP/USD。 合约价值为100,0001.5847 USD = 158,470 USD，实际上你卖出了10万英镑，买入了158,470 USD。 你的经纪人要求的美元保证金是2.5%158,470 USD = 3,961.75 USD。 GBP/USD跌至1.5555/1.5560，那么你的帐面收益如下： 100,000(1.5847-1.5560 USD) = 2,870 USD 2,870 USD的帐面收益加入你的保证金帐户。 6. 拨头皮的定义 利用互联网或计算机的“报价延迟” ， “多次” “故意”或“恶意”在分钟之内“重仓”进出，并且在短时间之内赚取交易平台非市场价格的价差。 拨头皮实例 李先生在交易时，桌面同时有路透和英皇的报价，在早上10点钟时，李先生突然看到欧元对美元的报价分别为； 路透 1.1820/25 英皇 1.1821/26 福汇 1.1800/05 这时李先生觉得机不可失，因为自己所用的交易平台的价格明显的比其他两家来的延迟，他很清楚的知道，交易平台价格很快就会跟上其他两家的价格，于是就在交易平台重仓买入欧元，然后在1分钟后等价格跟上后平仓。由于交易平台是自动交易，所有的下单都能保证按价成交，所以李先生食随知味，一再而三利用此手法大量获利。于是，这样的客户就会引起我们交易员的注意，而将该客户的自动报价转成手动报价。 这样的客户，交易商大都不欢迎，但是您的做法不是在于赚取市场的价差，目前来说，每间公司处理的情形不一，大概分成下列三种： 1.请您撤户，表明不欢迎和您做生意了。 2.干脆将您这笔单锁住，不让你平仓。 3.不保证点差，不保证到价成交。 所以建议大家不要做这种拨头皮的交易，风险很大。 7. 建仓的要领 技术分析+资金+良好的心态，是获利的基本要素，虽然许多朋友均具备以上条件，但仍然无法在外汇市场上获取利润，那是缺少了另一个根本要素，就是操盘技术。 1) 错误的交易方式举例 获利几个点就逃了，而入场被套后就死等，所以称为死等，就是因为它可能等到死， 等到死的概念是，1，资金少的，账户死掉了。2。资金庞大的，会等一辈子，直到等到生命的结束。 第一次止损一次，第二次就加倍下单，这样如果连错几次，可能就无法交易了。虽然很多人已经能够避免了上述情况，且能把握大势的走向，但仍然无法获利，如刚止损它又回来了，目标价位未到它又掉头干掉了止损，使得交易者无所适从。 当然交易者首先要明确一点，做汇的目的是为了获利，获利的方式是长期交易，多笔的交易之后，获取了利润，而不是要做到每单必胜。 2) 再重复一下要点 大势把握好，大势转