（会计学专业论文）独立审计质量与盈余管理关系的实证研究.pdf

独立审计质量与盈余管理关系的实证研究 对审计质量质量进行类似的概念回顾，并作了一下四种不同概念的简单比较； 最后，本章对关于盈余管理和审计方面的文献进行了一个系统的回顾。 第三章，主要是实证设计，在介绍了本文的样本搜集整理情况之后，根 据本文的五个假设，将本文总体的实证检验分成四个步骤。第一个步骤主要 采用应计利润分离法下的两种截面盈余管理计量模型对我国上市公司的盈余 管理程度进行计量，即线下项目前总应计利润作为因变量估计特征参数的截 面基本j o n e s 模型和总应计利润作为因变量来估计特征参数的截面基本 j o n e s 模型，以这两种模型对相关数据进行回归，得出琼斯模型的系数，再通 过计算最终得出盈余管理的指标可操控应计利润；第二个步骤，主要是 通过逻辑回归，将审计质量指标与上市公司的偿债能力、获利能力以及资产 管理水平的指标进行回归，以检验审计的有效性假设是否成立；第三个步骤， 主要是通过构建模型，把审计质量指标同盈余管理的量化指标可操控应 计利润进行检验，检验盈余管理大小能够反映审计质量的约束作用；第四个 步骤，主要是通过将审计质量的变动和盈余管理的变动幅度指标进行检验， 以检验审计质量的提高能否有效地抑制盈余管理的变动幅度。 第四章，是实证结果和实证结论，最终通过实证结果可以看出，本文实 证的四个部分的结果都非常的显著，并支持本文的最终结论，即审计质量与 盈余管理密切相关，盈余管理不仅可以反映审计质量的制约作用，而且审计 质量的高低可以明显地影响盈余管理的变动幅度。最后，在本文的实证分析 基础上，提出本文的启示和建议，并探讨了本文研究的研究局限和后续研究。 本文主要的创新在于： ( 1 ) 样本规模大和采用两种方法回归盈余管理数据 本文中采用我国a 股全样本数据情况下，在剔除掉金融保险等特殊行业 和其他数据缺失的样本后，共采用了2 0 0 3 年到2 0 0 6 年期间1 0 6 0 家上市公司 的四年数据作为本文的基础数据，整个样本规模达到4 2 4 0 个；本文对于盈余 管理计量采用可操控应计利润的回归分别采用线下项目模型和基本琼斯模型 两种方法，并始终将两种方法所回归计算的数据不断延伸应用的其他三个部 分的实证检验当中，从而借助不同方法的数据相互验证本文的假设 ( 2 ) 实证检验形成一个层层递进的检验体系 首先，实证第一部分通过对琼斯模型回归和相关的公式计算出盈余管 2 摘要 理的指标可操控应计利润，为下面的检验作准备；其次，实证第二部分 通过检验审计质量与偿债能力、获利能力以及资产管理水平的关系，证明了 审计服务可以有效实现审计基本目标；其三，在前面实证研究基础上，通过 审计质量与盈余管理的检验，进一步证明了盈余管理和审计质量显著相关， 盈余管理的大小明显受到审计质量的高低制约；其四，通过盈余管理的变动 和审计质量变动指标之间的检验，再进一步验证了审计质量提高可以有效抑 制盈余管理的变动幅度 ( 3 ) 构造盈余管理变动指标具有创新性 本文实证的第四个部分，采用审计质量变动指标与盈余管理的变动指标 进行检验，这种研究设计在现有核心期刊的研究文献中笔者尚未见过，而且 这一步检验最终结果也非常显著，有效地支持了本文的最重要结论：审计质 量的高低可以明显地影响盈余管理的变动幅度，审计质量越高，盈余管理的 幅度就可能越小；反之，亦然。 关键词：盈余管理，审计意见，抑制 a b s t r a c t e a r n i n g sm a n a g e m e n ti sq u i t eac o m l n o np h e n o m e n o ni nc h i n a sl i s t e d c o m p a n i e sw h i c hw i l lu n d o u b t e d l ya f f e c tt h eo b j e c t i v i t ya n df a i r n e s so ff i n a n c i a l i n f o r m a t i o n w h a t sm o r e ，i tw i l la f f e c tt h ed e c i s i o n - m a k i n gp r o c e s so ff i n a n c i a l i n f o r m a t i o nu 9 懿c e r t i f i e da c c o u n t a n t sa n da u d i t o r sp l a y 锄i m p o r t a n tr o l et o e n s u r ；ct h e a u t h e n t i c i t y , l e g i t i m a c y a n df a i r n e s so ff i n a n c i a li n f o r m a t i o n t h e o r e t i c a l l y , a u d i t i n go p i n i o ni st h er e s u l to fa u d i t i n gw o r k , s ot h eq u a l i t yo f a u d i t i n gs h o u l dh a v eac l o s er e l a t i o n s h i pw i mt h es o l v e n c y , p r o f i t a b i l i t ya n da s s e t m a n a g e m e n tl e v e l so fe n t i t i e sa n da u d i t i n go p i n i o ns h o u l db ea b l et oe f f e c t i v e l y c o n t r o lt h ee a r n i n g sm a n a g e m e n t a tt h es a m et i m e ，v a r i a b l e so ne a m i n g s m a n a g e m e n ts h o u l db ea b l et op r o p e r l yr e f l e c tt h ec o l k s u a i ne f f e c to fa u d i t i n g o p i n i o n i nc h a p t e ri t h i ss t u d yb e g i n s 诵t hd i s c u s s i n ga n da n a l y z i n gt h et h e o r e t i c a l b a s i sa n dm o t i v a t i o n so fe a r n i n g sm a n a g e m e n t id i s c u s e st h et h e o r e t i c a lb a s i so f e a r n i n g sm a n a g e m e n tf r o m t h ep e r s p e c t i v eo fm o d e me n t e r p r i s et h e o r ya n d i n f o r m a t i o ne c o n o m i c s ，a n dia l s od i s c u s st h er e l a t i o n s h i p sb e t w e e nt h e s et h e o r i e s a n d e a r n i n g sm a n a g e m e n t f u r t h e r , ia n a l y z e t h e s u b j e c t i v e a n do b j e c t i v e m o t i v a t i o n so fe a r n i n g sm a n a g e m e n t , a n df i n dt h a tt h eo b j e c t i v em o t i v a t i o n s i n c l u d em a r k e ti n e f f i c i e n c y , i n h e r e n tp r o b l e m si na e c u n n t i n gr e g u l a t i o n sa n d s t a n d a r d s ，i n h e r e n td e f i c i e n c i e si nc u r r e n ta c c o u n t i n gt h e o r ya n dm e t h o d s ，s e r i o u s i n f o r m a t i o n a s y m m e t r y ,s e p a r a t i o n o fo w n e r s h i pa n dc o n t r o l ， a n ds h a r e d e s p e r a t i o n s u b j e c t i v e m o t i v a t i o n si n c l u d ed i v i d e n d p l a n m o t i v a t i o n , d e b t i n d e n t u r em o t i v a t i o n , p o l i t i c a lc o s t sm o t i v a t i o n , a n dc a p i t a lm a r k e tm o t i v a t i o n a n dc o r p o r a t ee a r n i n g sm a n a g e m e n ti nc h i n ah a ss p e c i a lb a c k g r o u n d i p 0 b o n d i s s u i n g ，s p e c u l a t i o na n dt a xa v o i d a n c em a y a l ll e a dt oe a r n i n g sm a n a g e m e n t c h a p t e r 1 1i sl i t e r a t u r e r e v i e w f i r s t l y , f r o mt h eb a s i cm e a n i n go fe a e l l i n g s m a n a g e m e n t , iq u o t ea n da n a l y z ed i f f e r e n td e f i n i t i o n so fe a r n i n g sm a n a g e m e n tb y f a m o u ss c h o l a r si nh o m ea n d 曲r o a d s u c ha sw i l l i a m ks c o t t , k a l h e r i n e s e h i p p e r , d a v i d s o n , s t i e k n e ya n di i l ，h e , y , w a h l e n , c h e nj i a n q i ，w e im i n g h a i a n dy a oj i e s e c o n d l y , ir e v i e wt h ec o n c e p t so fa u d i t i n g q u a n l i t ya n dm a k ea c o m p a r i s o na m o n gt h e m f i n a l l y , is y s t e m a t i c a l l y r e v i e wt h e l i t e r a t u r e so n e a r n i n g sm a n a g e m e n ta n da u d i t i n g c h a p t e ri l li se m p i r i c a ld e s i g n a f t e ra l li n t r o d u c t i o no fs a m p l ec o l l e c t i o n , i d i v i d et h ee m p i r i c a lt e s ti n t of o u rs t e p sa c c o r d i n gt os i xa s s u m p t i o n s n 圮f i r s ts t e pm e 笛u r e st h ed e g r e eo f e a r n i n g sm a n a g e m e n ti nc h i n a sl i s t i n g c o r p o r a t i o n si nt w ok i n d so fs e c t i o ne a r n i n g sm a n a g e m e n tm e 丛u r e m e n tm o d e l s ， u s i n ga c c r u e dp r o f i ts e p a r a t i o nm e t h o d t h es e c o n ds t e pi st ot e s tw h e t i l e rt h e a s s u m p t i o n sa r er i g h to rn o t ，m g r e s s i n gt h es o l v e n c y , p r o f i t a b i l i t ya n da s s e t m a n a g e m e n tc a p a c i t yo fl i s t e dc o r p o r a t i o n s 1 1 1 ct l l i r ds t e pi sc o n s t r u c t i o no ft h e m o d e l it e s tt h eq u a l i t yi n d e xa sw e l la st h ee a r n i n g sm a n a g e m e n tq u a n t i t a t i v e i n d e xt ol e a r nt h er e s t r i c t i o ne f f e c to fa u d i t i n ge q u i t y t h ef o u r t hs t e p it e s tt h e v a r i a b l ee x t e n to fa u d i t i n go p i n i o n sa n de a r n i n g sm a n a g e m e n tt o 辩w h e t h e rt h e i m p r o v e m e n t o fa u d i t i n gq u a l i t yc a ne f f e c t i v e l yc o n t r o lt h em o v e m e n to f e a r n i n g s m a n a g e m e m c h a p t e rn i st h ec o n c l u s i o n w ec a nf i n dt h a tt h er e s u l t so ff o u rp a r t si n e m p i r i c a lt e s ta l ev e r ys i g n i f i c a n t , a n di ts u p p o r t st h ef i n a lc o n c l u s i o n , t h a ti s ， a u d i t i n gq u a l i t y i s c l o s e l y r e l a t e dt o e a r n i n g sm a n a g e m e n ta n de a f n i n g s m a n a g e m e n tc a l ln o to n l yr e f l e c tt h er e s t r i c t i o ne f f e c to fa u d i t i n gq u a l i t y , b u t a u d i t i n gq u a l i t y 锄a l s os i g n i f i c a n t l y a f f e c tt h em o v e m e n to f e a m m g s m a n a g e m e n t t h em a i ni n n o v a t i o no f t h i sp a p e rl i e si nt h ea p p l i c a t i o no f t w om e t h o d su s i n g t w oj o n e sm o d e lr e g r e s s i o n st ot e s tt h er e l a t e di n d e x e so fa u d i t i n gq u a l i t ya n d e a r n i n g sm a n a g e m e n t , a l lu s i n ga s h a r e ss a m p l ed a t ai nc h i n a e s p e c i a l l yi nt h e f o u r t hp a r to ft h ee m p i r i c a lt e s t , iu 5 et h ea u d i t i n gq u a l i t yv a r i a b l ei n d e xa n d e a r n i n g sm a n a g e m e n tv a r i a b l ei n d e x t h i si s an e wa t t e m p t w h a t ，sm o r e t h e r e s u l ti ss i g n i f i c a n ta n di te f f e c t i v e l y 蛐p p o mt h em o s ti m p o r t a n tc o n c l u s i o no f t h i s p a p e r ：a u d i t i n gq u a l i t yc a ns i g n i f i c a n t l ya f f e c t t h em o v e m e n to fe a r n i n g s m a n a g e m e n t , a n dt h eh i g h e rt h ea u d i t i n gq u a l i t y , t h es m a l l e rt h e e x t e n to f m o v e m e n to f e u r m g sm a n a g e m e n tm a yb e ，v i c ev e r s a k e yw o r d s ：c o r p o r a t i o ng o v e r n a n c es t r u c t u r e ，s h a r e h o i d e rs t r u c t u r e , e a r n i n g sm a n a g e m e n t , l i s t e dc o r p o r a t i o n ，a u d i t i n go p i n i o n 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 7 年1 1 月1 1 日 1 盈余管理的理论基础和动因 1 盈余管理的理论基础和动因 1 1 导论 1 1 1 研究问题的意义 近年来，关于审计质量的争议在“安然”事件等重大财务丑闻曝光之后， 有越来越激烈的趋势。注册会计师作为上市公司信息的鉴证者，其工作效果 一旦受到怀疑，必然影响其权威和审计工作的顺利开展。为此，本文在回顾 文献研究的基础上，试图通过实证分析，检验审计质量高低与公司偿债能力、 获利能力和资产管理水平之间的关系，从而证明审计工作结果的有效性；接 着，通过审计质量与盈余管理指标之间关系的实证检验，进一步验证了盈余 管理水平的高低受审计质量高低的制约；最后，通过审计质量的变动与盈余 管理的变动指标之间的检验，证明审计质量高低在一定程度上可以抑制盈余 管理的变动幅度。 1 1 2 研究内容和方法 本文采用理论分析与实证分析相结合的方法研究我国独立审计质量与盈 余管理。理论分析主要是阐述盈余管理一般理论和现有的审计方面的研究。 本文首先从盈余管理的理论基础和动因入手，分析了盈余管理的理论渊源和 现实中的主观动因和客观动因，并对相关的文献进行了回顾。在实证分析中， 对我国上市公司审计质量和偿债能力、获利能力以及资产管理水平的关系进 行研究，进而对审计质量和盈余管理的关系进行研究，最后对审计质量变动 和盈余管理变动的关系进行了研究，旨在证明独立审计工作的有效性的同时， 也进一步证明盈余管理明显受到审计质量的制约，以及审计质量可以明显地 独立审计质量与盈余譬理关系的实证研究 影响盈余管理的变动幅度。 1 1 3 本文的研究思路 2 i 盈余管理的理论基础和动因 1 2 盈余管理的理论基础 1 2 1 现代企业理论与盈余管理 ( i ) 现代企业理论的基本思想 1 9 3 7 年科斯( c o a s e ，1 9 3 7 ) 发表了其著名的论文企业的性质，创立了 现代企业理论。其主旨就是将企业的实质归纳为“一系列合约的联结( n e x u s b fc o n t r a c t s ) ”1 ，所以现代企业理论又被称为契约理论。 根据现代企业理论，科斯认为，在市场上利用价格机制来协调交易活动 是有成本的，这种成本就是交易费用。对于市场交易来说，最重要的成本来 源于决定商品或服务价格的成本、谈判和拟定合约的成本以及由信息失灵导 致的成本。正是出于节约交易费用的目的，人们才把某些资源配置活动转到 企业内部，由企业家来协调生产，企业的显著特征就是价格机制的替代物。 因此，企业之所以产生的原因在于其相对于市场组织而言，可以节约交易费 用2 降低契约成本、努力使之最小化是企业得以发展的生命之源。同时，企 业的实质是节约交易费用，但并非消除交易费用，只要交易费用存在，势必 会使一部分人利益受损，一部分人得益，从而不可避免地出现机会主义行为。 ( 2 ) 企业契约理论与盈余管理 现代企业理论把企业视为一系列契约的联结，即通过各种相关的契约， 各具独立利益的个体都为企业的生产过程提供某种投入( 资本、土地、劳动、 信息管理技能、原材料、服务等) ，并期望能从投资中得到相应的回报。这些 投入和回报有些是经济性的，即可用货币加以计量，也有些是非经济性的， 会计处理的多为可计量的经济性资源流j 通过计量各相关个体在企业的投入， 确定其根据契约所应得到的回报，保护各契约关系人的权利与义务，并报告 以前契约的履行情况，为后续契约的签订和谈判提供共同知识( c o g o n k n o w l e d g e ) 3 1 q 啊r o n a d 托，t h en a t u r eo f f i n n , e c o n o m l c s , i v , 1 9 3 7 。p 3 6 9 - 4 0 5 2 王建军现代主流企业契约理论研究( 上) 商业时代2 0 0 7 ( 4 ) p 3 8 3 9 3 r o s sl w a t t s j e r o l dl z i m m e n n 柚( 1 9 8 6 ) 研究发现经理人员将通过选用收益增加的会计程序来避开 债务契约的束缚。陈少华，黄世忠、陈光，陈箭深译，实证会计理论东北财经大学出版社，1 9 9 9 年版， p 1 9 0 - 1 9 3 3 独立审计质量与盈余警理关系的实证研究 所以，一方面，企业契约( 如管理人员把报酬契约、股利分配契约、债 务契约等) 的签订、履行和监督多以会计数据为基础：另一方面，会计行为 又是企业管理当局作出的，企业的会计选择在很大程度上取决于企业的组织 结构和环境，会计选择乃至盈余管理的实质是公司治理结构的有机部分，所 以企业管理当局会通过盈余管理行为，减少企业因各利益关系人之间的利害 冲突所可能带来的损失，以减低契约成本，提高企业组织效率。这便是盈余 管理的契约理论渊源。 1 2 2 信息经济学与盈余管理 按照张维迎( 1 9 9 6 ) 的定义。信息经济学是非对称信息博弈论在经济学 上的应用，可见，信息经济学研究的是在信息不对称情况下所出现的经济问 题。所谓的信息不对称( i n f o r m a t i o na s y m m e t r y ) 可以理解为在同一个事件 或者契约范围内，事件或契约的参与者所拥有信息数量或者精确性是不同的 信息不对称一般而言可能导致两个问题：一是逆向选择5 ( a d v e r s e s e l e c t i o n ) = 二是道德风险6 ( m o r a lh a z a r d ) 。 ( 1 ) 对于逆向选择，在现实生活中还是比较常见的在日常的经济生活 中，存在着一些和常规不_ 致的现象。本来按常规，降低商品的价格，该商 品的需求量就会增加；提高商品的价格，该商品的供给量就会增加。但是， 由于信息的不完全性和机会主义行为，有时候，降低商品的价格，消费者也 不会做出增加购买的选择，提高价格，生产者也不会增加供给的现象。这也 是一种“逆向选择” 再比如，当投资者对经理人员的能力无法获得准确信息时候，他们很可 能对能力强的和能力一般、甚至差的经理人采取相同的薪酬，这种事先的信 息不对称会造成严重的逆向选择问题，由于信息的不对称股东很可能只会按 照经理人市场的平均能力出价，这样渐渐地，能力高于平均水平的优秀经理 人就会退出市场，只有能力平庸或较低者进入市场，于是，市场中的经理人 张堆迎博弈论与信息经济学，上海：上海三联书店1 9 9 6 年版p 2 所谓逆向选择，是指在签约之前，代理人拥有私人信息而委托人没有的情况 所谓道德风险是代理人签订合约后采用隐藏行为由于代理人和委托人信息不对称，给委托人带来损 失 i 盈余管理的理论基础和动因 水平将下降，投资者愿意支付的价格也随之下降，从而导致一个“劣币驱逐 良币”7 的局面，最后在均衡的情况下，只有能力差的经理人获得就业， 甚至在极端的情形下，经理人市场将无法存在，交易亦无法实现 这绝对的局面在理论上是不符合帕雷托改进( p a r e t oi m p r o v e m e n t ) 。原 则，也是事件或者契约双方不愿意发生的局面。因此，在逆向选择理论中， 解决问题关键在于如何选择有效的途径或机制来获取代理人的相关信息从 而衍生出信号( s i g n a l i n g ) 理论9 a l c h a i n a n dd e m s e t z ( 1 9 7 2 ) 认为，企业实质上是一种。团队生产”方 式。团队生产指的是，一种产品是由若干个集体内成员协同生产出来的，而 且任何一个成员的行为都将影响到其他成员的生产率。由于最终产出物是一 种共同努力的结果，每个成员的个人贡献不可能精确地进行分解观测，因此 不可能按照每个人的真实贡献去支付报酬。这就导致出一个偷懒问题，团队 成员缺乏努力工作的积极性，产生道德风险 同样，信息不对称也会导致严重的道德风险问题。为了解决道德风险问 题，首先，要实行分工，并专门设立监督岗位；其次，为了让监督者具有积 极性，工作更有效率，可以让监督者占有剩余权益，并且具有修改合约条款 及指挥其他成员的权利，从而保证其有效地履行他的职能；另外，考虑到由 非所有者的监督者进行监督的成本过高，所以监督者还须尽可能是团队固定 投入的所有者 ( 2 ) 逆向选择与盈余管理 公司委托一代理关系产生的最根本原因是资本所有权与经营权分离。但 是，资本所有权与经营权分离的结果将不可避免地使公司制企业( 特别是上 市公司) 产生两个问题：一是委托人与代理人效用函数不一致；二是委托人 与代理人信息不对称。 在上市公司中，公司管理层相对于外部投资者关于公司的更多私人信息 7 劣币驱逐良币律”也被称为“格雷欣定律”该定律是这样一种历史现象的归纳：在铸币时代，当那些 低于法定重量或者成色的铸币，劣币”进入流通领域之后，人们就倾向于将那些足值货币，良币” 收藏起来 帕雷托改进( p 玳幻h w r o w ) 的定义是t 一种变化，在没有使任何人境况变坏的前提下，使得至少 一个人变得更好 信号理论认为在出现逆向选择问后时，如果拥有私人信息的代理人方有办法将其私人信号传递给没 有信息的委托人方那么交易便可成立，帕雷托改进就能实现 ”a l c h a i n 柚d 她p r o d u c t i o n , i n f o n m l t i o nc o s t s t o l dt l l cm f yo f t h e6 皿1 9 7 2 5 独立审计质量与盈余管理关系的实证研究 ( p r i v a t ei n f o r m a t i o n ) 或内部信息( i n s i d e ri n f o r m a t i o n ) ，这种信息不 对称会直接影响投资者对公司价值的评价，反映到二级市场就表现为对股票 价格的评价上，从而影响帕雷托改进的实现。 一般这会产生两种结果：一是管理者会掩盖不利于自己的信息，乃至通 过牺牲委托人的直接利益来实现自己的利益诉求；二是管理者可能主动向委 托人传递有价值的相关信息，实现管理者和投资者利益双赢的效果( 即信号 理论) 。 通常而言，财务会计及其报告制度对降低公司内部管理层与外部信息使 用者之间的信息不对称、并控制由此产生的逆向选择问题起着积极的作用， 但财务会计仍无法从根本上消除逆向选择问题，这主要是财务会计信息系统 本身是管理层所控制的信息系统一部分、现行会计选择模式具有局限性、会 计准则本身不完善和准则允许进行会计选择性等所致然而，盈余信息又是 财务会计信息中最有价值的信息之一，并且已为中外实证研究所证明( 汤云 为、陆建桥，1 9 9 8 ) “，在这种情况下，会计盈余信息不对称又不可避免出现 逆向选择问题。 ( 3 ) 道德风险与盈余管理 前面提到，道德风险问题的产生主要是由于信息不对称，从而导致委托 人无法有效监督到代理人的行为，这样代理人可能采取一些行动而直接影响 到交易( 契约) 各方的利益关系所产生的解决这个问题的关键是如何建立 一套有效的激励控制机制，使得代理人和委托人在思想方向趋于一致，而激 励机制的设计一般都在很大程度上依赖于财务数据。 通常在激励机制中，会计盈余被认为是一个有效的业绩衡量指标，以会 计盈余作为评估经理人经营能力的参数，可以促使经理人更加积极工作而不 偷懒，因为盈余创造得越多，表明其能力越强。相反，如果盈余下降就会 损及其声誉以及其市场价值；将会计盈余与企业债务的金额、期限、利息和 偿债的要求相联系，可避免出现企业因无法持续经营而导致资不抵债、损及 债权人利益的情况等。 但是，在现行会计模式和会计准则的规范下，由于会计政策的可选择性， “汤云为、陆建桥，论证券市场中的会计研究发现与启示，经济研究，1 9 蚰( 7 ) ，p 6 - i o 6 1 盈余管理的理论基础和动因 带来了会计盈余计算的灵活性，这就可能导致企业管理层投机性地为了实现 自身效用去最大化管理盈余。尽管中国证监会要求的上市公司公开披露制 度，在一定程度上会降低管理层与外界信息使用者之间的信息不对称，但却 无法从根本上消除道德风险问题。 1 3 盈余管理的动因 1 3 1 客观动因 ( 1 ) 市场不完全有效 1 9 7 0 年美国芝加哥大学教授法玛( f a m a ) 提出有效市场理论，并将有效 市场划分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场，该理论是我们 进行相关研究的前提或假设。企业管理层盈余管理的最大受害者是企业外部 利益相关者，如果所有的外部利益相关者都是理性的，并且具备了分析和辨 别财务报告及其附注的能力和知识，在这种情况下，为了取信于外部利益相 关者，企业管理层就会减少盈余管理但现实的实际是：市场的不完全有效， 是导致盈余管理行为泛滥的原因之一。 ( 2 ) 会计准则等会计法规本身具有不完善性 由于各方面的原因，企业会计准则与会计制度必然存在一定程度的缺陷 或漏洞，而这些缺陷或漏洞很容易给某些企业管理当局及其会计人员进行盈 余管理提供条件会计准则与会计制度的不完善性主要体现在以下几个方面： 会计准则与会计制度的制定过程本身存在不合理因素 通常，会计准则的制定是一个利益各方博弈的结果，在会计准则的制定 过程中，利益各方为了使准则对自己更为有利。都会提出各自的要求，而准 则制定机构为了自己效用函数的最大化，必然会在利益各方之间求得平衡， 即赋予企业一定的会计选择权。如果在制定机构中代表多方利益的机构或关 系人较少，会计准则就可能出现一定的偏向性。 首先，我国的会计准则几乎是完全由政府机构来制定的，是政府站在。市 场失灵”的角度进行政府管制的结果，这就造成了准则制定主体的组成不具 有广泛的代表性；其次，政府与会计主体之间信息不对称的客观存在，加剧 独立审计质量与盈余管理关系的实证研究 了会计准则制定过程中的偏向性问题；其三，加上政府本身价值目标与会计 目标的不完全一致，这种偏离必定会给企业管理当局提供机会主义行为空间， 偏离程度越大企业管理当局的机会主义空间也就越大；其四，会计准则定义 和释义的不准确性必然会产生实务操作的不确定性。 会计准则和会计制度本身固有的特性为盈余管理行为提供了机会 在市场经济条件下，随着企业实力的壮大和规模的扩大，企业的经营方 针和所涉及的经营领域范围都在不断延伸和发展，同时，社会的法律、金融、 文化环境也日趋复杂化，相应地，会计事项涉及的内涵和外延也会随之变化， 这样，会计准则不可能制定得很完备，无法面面俱到，即对同一会计事项的 处理必然会有多种备选的会计处理方法或政策，从而使法定的会计政策在对 会计事项的确认、计量以及会计报告的编报等方面为企业提供了更大的会计 政策选择范围。同时，会计准则与会计实务之间存在着一定的时滞性，即会 计准则的制定常常落后于会计实践的发展和经济行为的创新。会计准则与会 计制度的制度上缺位会使企业在准则外会计事项的确认和计量等方面尽可能 利用有利于自己的政策和原则 ( 3 ) 现行会计理论与会计方法所固有的缺陷 会计确认基础存在固有缺陷 权责发生制是国际上通用的会计确认基础，这一基础理论虽然较好地解 决了收入与费用的配比问题，但在确认的过程中加入了主观性选择。随着知 识经济的到来，如果继续单纯地采用权责发生制那么，需要主观确认的“量” 会越来越多。此外，关于交易发生时间的确认也具有很大的主观性，这些都 给盈余管理留下了机会 会计重要性原则和稳健性原则存在固有缺陷 重要性原则允许企业对不重要的事项可以例外处理或灵活处理，但对于 哪些事项是重要的，哪些事项是不重要的，无论从质的方面还是从量的方面， 现行会计理论都未能给出具体的量化规定。很多企业就利用这一原则把重要 事项和非重要事项进行调整转换，从而有可能影响到企业财务状况真实公允 与经营成果的公允表达。而稳健性原则的运用。让收益平均化和秘密准备金 的计提变得更容易、更加貌似合理。企业为了让外界对企业的财务状况有持 续稳健的印象，或为了其它经济目的而采取收益平均化的会计行为，凭借着 盈余管理的理论基础和动因 “稳健性原则”的说法，将业绩好年度的利润在相邻的会计期问或者相邻的 若干会计期间之间进行转移，甚至通过过多地计提短期投资跌价准备及存货 跌价准备等方法，人为地低估企业资产，达到相关的利益需要。 ( 4 ) 会计信息具有严重的不对称性 在现代企业制度下，所有权和经营权的高度分离在导致所有者的权利不 断弱化的同时，也使作为经营者的经理人员的地位相对上升一定程度上， 企业经理人员成为企业实质上的控制者在经理人员成为内部控制人的同时， 他们也成为了企业信息系统的垄断者，他们会根据自身利益的需要，在会计 准则允许的范围内选择对其最为有利的会计政策 ( 5 ) 两权分离和股权分散 两权分离和股权分散条件下，内部人控制通常指企业控制权落入企业管 理层手中，从而为企业管理层进行盈余管理提供了条件上的便利，而我国大 部分国有上市公司的内部人控制，不仅仅表现为执行公司治理核心职能的权 利机构董事会的成员大多数是从公司内部产生，而且上市公司与它的母 公司的最高管理人员原来也经常是合二为一，最高管理人兼任体现了大股东 控制和内部人控制的双重特征，更是为盈余管理的进行提供了方便。 1 3 2 主观动因 ( 1 ) 分红计划动机 有分红计划的企业管理者有可能提高当期报告盈余，使红利增加。如果 分红计划中规定了分红时报告盈余的上下限，当实际盈余低于下限，而管理 者又想达到分红的目的时，便会采用高估报告盈余的方法；如实际盈余已低 到再高估也无法分红的地步时，管理者则可能采用更加低估的方法。当实际 盈余高于上限时，管理者为了达到隐瞒目的，也可能会低估当期报告盈余 经理人员的薪水和自己经营的公司的业绩是紧密相关的，他们往往会为了自 己的私利而进行盈余管理，以骗取股东的信任和超额的报酬。” 只有当净收益在红利方案的上限和下限之间时，管理者才不会产生采用 幢刘炜橙，我田上市公司审计与盈余管理研究酮士论文，重庆大学，2 0 0 6 年4 月p i i 9 独立审计质量与盈余譬理关系的实证研究 会计政策和程序的手段来增加会计收益的动机。当然，董事会或主管部门可 以认真地监督，将这种盈余管理的机会主义行为消除在萌芽状态，但这种监 督力量还得看公司的治理结构能起多大作用 ( 2 ) 债务合同动机 长期借款合同可能导致盈余管理 债权人与企业签订债务契约的目的，是为了限制管理者采取为企业获利 但却有损于债权人利益的行为。在订立契约，特别是订立长期借款合同时， 债权人为了防止企业经营者采取损害其利益的行为，如发放大量的现金股利， 增加举债规模以及使营运资金或股东权益降到一定水平下，往往在合同中订 立一些保护性的限制条款，对重要财务比率进行限定债务契约中通常包含 一些保证条款以保护债权人的利益。上市公司不敢轻易违反这些条款，因为 违反这些条款会招致很高的违约成本。 上市公司的财务状况越接近于债务契约中规定的条款限定底线，管理者 就越有可能调增报告利润。以减少违约风险。如果是长期债务合约，上市公 司管理者通常会将各期收益均衡化，避免偿债能力比率大起大落，从而减少 违约的可能性这样，盈余管理就成为企业减少债务契约违约风险的一个工 具。 短期借款合同同样可能带来盈余管理动机 尽管很多时候，短期借款合同没有附加限制性条款，但同样也可能导致 盈余管理。因为企业的现金流量波动越大，到期无法偿还债务的可能性也就 越大，面如果企业到期无法偿还债务，企业就面临破产的威胁，因此企业 很可能通过盈余管理来平滑收益，从而掩盖潜在的现金流量的大幅波动这 样，企业就能以调整后净利润等指标，满足债权人对贷款安全性衡量指标的 需要，而获得这种短期信贷，在一定程度上避免由资金短缺导致的破产 ( 3 ) 政治成本动机 所谓政治成本就是由于政治活动( 如税收、管制、关税壁垒、不信任、 游说、特殊行业补贴等) 使企业的财富发生转移，从而给企业造成的经济损 失以及企业为阻止财富转移而付出的代价( 成本) ” ”汤云为。钱逢胜会计理论m 上海：上海财经大学出版社1 9 9 7 p 1 61 l o 1 盈余管理的理论基础和动因 特别是战略性产业、特大型企业、垄断性公司，其报告出来的盈利较高 时，会引起社会公众的注意，政府迫于政治压力，往往会对其开征新税、进 行管制或让其承担更多的社会责任等这样，盈利高的企业政治成本就高于 盈利小的企业由于其面临的政治成本较大，管理者通常设法降低报告盈余， 以非暴利的形象出现在社会公众面前j o n e s ( 1 9 9 1 ) 在美国国家贸易委员会 调查期间，发现被调查企业为调减收益而调整应计项目的金额明显比未进行 调查的年份大得多“。 在我国，虽然效益突出的上市公司会同样受到政府和公众关注，但是， 由于上市公司公有制产权结构特点，我国上市公司受到政府和公众关注不会 带来很大的诸如税负和摊派增加、监管加强等导致政治成本增加的后果。田 丰、周红( 2 0 0 0 ) 在研究1 9 9 7 申诉反倾销调查的新闻纸企业是否通过盈余管 理来减少账面盈余以求获得政府的保护时，发现：在国家经贸委进行反倾销 调查期间，新闻纸申诉企业不存在调低会计盈余的盈余管理行为，相反，受 事件影响的企业还有调增利润的倾向”。原因就在于国家经贸委反倾销调查代 表的就是国家利益，企业不调低会计盈余同样可以受到国家的保护恰恰相 反，很多时候企业可能为了获取配股资格，存在调增盈余动机 ( 4 ) 资本市场动机 在资本市场上，财务信息很多时候是投资者和证券分析师对公司价值的 一个基本的判断依据。在公司首次发行股票时候，企业为了获得发行时候的 高溢价，往往通过盈余管理来对以前的财务历史数据进行重新“修正”，通过 资产剥离重组等种种手段营造出一个最大限度满足资本市场期望的理想财务 状态。同样，在为了满足配股或者增发需要的情况下，企业会再次利用盈余 管理，千方百计满足政策所需要的各项指标 一级股票市场发行和上市动机 由于我国证券市场是在传统计划经济向市场经济过渡的背景下的产 物，基础性的证券市场制度安排带着很深的政府管制的痕迹，最明显的表现 在于额度控制与规模控制。从而导致股票的发行与上市资格成为一项紧缺资 1 4 j 0 他s j ，函