（行政管理专业论文）我国保险业全面风险管理研究.pdf

f i i i iip iiri i i r l ll l l iij y 1816 7 2 3 u n i v e r s i t yo fs c i e n c ea n dt e c h n o l o g y o fc h i n a adi s s er t a t i onf orgr a dua t e sd e g r e e s t u d y o nc o m p r e h e n s i v e r i s k man a g e men tf orchinain s ur anc e indus t r y ， a u t h o r sn a m e ： s p e c i a l i t y ： b u p e r v s o r ： 。一一- f i n i s h e dt i m e ： b 0 胁 a d m i n i s t r a t i v em agadma t i v em a n a g e m e n tt r p r o f z h o n g c h u nm i n d 2 0 0 8 中国科学技术大学学位论文原创性声明 本人声明所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的 成果。除已特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含任何他人已经发表或 撰写过的研究成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中作 了明确的说明。 作者签名：武停签字日期：兰堡! 蝰 中国科学技术大学学位论文授权使用声明 作为申请学位的条件之一，学位论文著作权拥有者授权中国科学技术大学 拥有学位论文的部分使用权，即：学校有权按有关规定向国家有关部门或机构 送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可以将学位论文编入中 国学位论文全文数据库等有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描 等复制手段保存、汇编学位论文。本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内 容相一致。 保密的学位论文在解密后也遵守此规定。 口公开口保密( 年) 作者签名：垫堕 签字日期：兰! ：! 聊签名：醒垒盛 导师签名： 銎垒坚企 签字日期：，节! ? 0 摘要 摘要 保险业巨头美国国际集团( a i g ) 被政府接管，日本的大和生命 保险申请破产，世界上最强的大都会人寿保险公司也岌岌可危 保险业的经营风险日益凸现，促使保险业的风险管理从定性到定量 转变，从单一风险管理向全面风险过渡。 保险业全面风险管理( c o m p r e h e n s i v er i s km a n a g e m e n t ：c r m ) 的研究，有利于提高我国保险业的经营效益和市场竞争力；有益于 缩小我国保险产业与国外保险业的差距；也有利于拓展我国风险管 理理论研究领域和提升其在实践当中的应用。 也有利于风险管理理论的深入研究和实践应用。 鉴于此，本文分析了全面风险管理( c r m ) 的关键技术和自身特 点，结合我国保险业所面临的风险现状，构建了我国保险业实施风 险管理的框架体系，并提出相应的政策建议。论文的章节安排如下： 第一章绪论部分介绍全面风险管理的研究背景、研究意义和研 究方法。 第二章给出风险的概念，实施风险管理的一般步骤，针对我国 保险业风险管理的特点，指出传统风险管理的不足。 第三章引入全面风险管理( c r m ) 理论，结合其特点，给出全 面风险管理的实施方略。 第四章全面分析现阶段我国保险业所面临的风险特征，提出了 实施全面风险管理( c r m ) 的必要性。 第五章给出保险业全面风险管理( c r m ) 的核心方法，并比较 了v a r ，c a r 、r b c 、r a r o c 等技术的各自特点。 第六章将全面风险管( c r m ) 理的特点与我国保险业的风险现 状想结合，将风险管理的各种技术手段与风险一收益分析进行整合， 构建我国保险业的实施框架。 第七章从制度环境和经营环境等方面，提出了我国保险业实施 全面风险管理的政策建议。 本文的主要创新点是综合运用多种方法，将全面风险管理的关 键技术与收益一风险分析进行整合，并结合我国保险业当前的风险 现状，构建了我国保险业实施风险管理的整体框架，并给出具体的 实施步骤。同时，在制度环境和经营环境层面提出了相应的建议。 关键词：保险业；全面风险管理；风险价值；经济资本；风险资本 lj1_， a b s t r a c t a b s t r a c t a i gw a st a k e no v e rb yu sg o v e r n m e n t ，y a m a t ol i f ei n s u r a n c e c o r p o r a t i o ni s i n b a n k r u p ts t a g e ，m e t l i f e i n c i sa tt h e e d g eo f i n s o l v e n c y t h er i s ka m o n gi n s u r a n c ec o m p a n i e si sg e t t i n gb i g g e r a n db ig g e r i tu r g e sa l lt h ep l a y e r st oi n c r e a s et h e i rr i s km a n a g e m e n t a b i l i t yf r o mq u a l i t a t i v et oq u a n t i t a t i v e ，f r o mi s o l a t e dr i s km a n a g e m e n t t oc o m p r e h e n s i v er is km a n a g e m e n t ( c r m ) t h e r ea r em a n yb e n e f i t st oc o n d u c tt h ec r mr e s e a r c hi nc h i n e s e i n s u r a n c em a r k e t f i r s t l y ，i tw i l l s t r e n g t h e n t h e p r o f i t a b i l i t y a n d c o m p e t i t i v ea b i l i t y s e c o n d l y ，i tw i l lh e l pc h i n e s ei n s u r a n c ec o m p a n y m e r g ei n t ot h eg l o b a lm a r k e t t h i r d l y ，i tw i l l f u r t h e rt h et h e o r e t i c a l r e s e a r c ha n dr e a lb u s i n e s sa p p l i c a t i o n b a s e do nt h eb a c k g r o u n d ，t h i sp a p e ra n a l y s e st h ek e yt e c h n i q u e sa n d c h a r a c t e r i s t i c so fc r m ，b u i l d i n gaf r a m e w o r ko fc o n d u c t i n gc r mi n c h i n e s ei n s u r a n c ec o m p a n y ，a c c o r d i n gt ot h ec o m p a n y sc u r r e n tr i s k s t a t u s a n da l s o ，g i v e st h es o m es u g g e s t i o n s t h ei n t r o d u c t i o n p a r tg i v e s t h e b a c k g r o u n d ，m e a n i n g s a n d m e t h o d o l o g i e s c h a p t e r1g i v e sc o n c e p to fr i s k ，a n dt h eg e n e r a ls t e p so fc o n d u c t i n g r i s km a n a g e m e n t a n da l s os h o w ss o m ed i s a d v a n t a g e so ft r a d i t i o n a l r i s km a n a g e m e n ti nc h i n e s em a r k e t c h a p t e r2a d o p t st h ec r mt h e o r y ，a n db u il d i n gt h eg e n e r a lp r i n c i p a l o fc o n d u c t i n gc r m c h a p t e r 3 a n a l y s e st h ec u r r e n tr i s k s t a t u so fc h i n e s ei n s u r a n c e m a r k e t ，a n dd e r i v e st h ei m p o r t a n c eo fc r m t ot h i sm a r k e t c h a p t e r4c o m p a r e ss o m ek e yt e c h n i q u e so fc r ms u c ha sv a r ， c a r 、r b c 、r a r o c c h a p t e r 5 a d o p t s t h ec r mt oc h i n e s ei n s u r a n c em a r k e t ，t h e n b u i l d i n g af r a m e w o r ko fc o n d u c t i n gc r mi nc h i n e s ei n s u r a n c e c o r p o r a t i o n sb a s e do ni n t e g r a t i n gt h ek e yt e c h n i q u e sw i t hr i s k p r o f i t a n a l y s e s c h a p t e r 6 g i v e s s o m e s u g g e s t i o n s o n s y s t e m a n d o p e r a t i o n a l r l a b s t r a c t s u r r o u n d i n g s t h ek e yi n n o v a t i o ni s ：t h i sp a p e ra d o p t st h e c r mi n t oc h i n e s e i n s u r a n c ec o m p a n yb yi n t e g r a t i n gt h ek e yr i s km e a s u r et e c h n i q u e sw i t h r i s k p r o f i ta n a l y s e s b a s e do nt h ec u r r e n tr i s ks t a t u so fc h i n e s e i n s u r a n c em a r k e t k e yw o r d s ：i n s u r a n c ei n d u s t r y ；c o m p r e h e n s i v e r i s km a n a g e m e n t ； v a l u ea tr i s k ；e c o n o m i cc a p i t a l ；r i s kb a s e dc a p i t a l m j，-l l 目录 目录 第一章绪论1 1 1 研究的意义1 1 2 研究背景2 1 3 研究的内容及方法4 1 3 1 研究内容4 1 3 2 研究方法4 1 4 研究的创新点5 第二章风险与传统风险管理7 2 1 风险的界定7 2 2 风险管理的步骤和策略：7 2 3 保险公司的风险和其管理的特殊性9 2 4 传统风险管理的缺陷9 第三章全面风险管理( c r m ) 理论。11 3 1 风险的整合问题1 1 3 2 全面风险管理理念1 2 3 3 全面风险管理的特点1 3 3 4 全面风险管理策略实施概要1 3 第四章保险公司全面风险管理产生的背景及实施的必要 性15 4 1 产生的背景1 5 4 1 1 新型风险不断出现1 5 4 1 2巨灾风险增大16 4 1 3 保险市场与资本市场的联动效应j 1 7 4 1 4 保险业并购与重组加剧17 4 1 5 保险的国际化趋势18 目录 4 2 我国保险业应用c r m 的必要性分析1 8 4 2 1 我国保险业的发展特征分析1 8 4 2 2 我国保险业的风险表现2 0 4 2 3 我国保险业风险管理的现状分析2 4 4 2 4 实施c r m 的必要性分析2 6 第五章保险企业c r m 的核心方法2 9 5 1v a r ( v a l u e a t r i s k ) 方：法3 0 5 。1 1v a r 是重要的风险计量工具3 0 5 1 2v a r 计算方法3 0 5 2 经济资本( e c o n o m i cc a p i t a l ) 3 2 5 2 1 c a r 与v a r 3 2 5 2 2c a r 的计算3 3 5 3 风险资本p d 3 c ( r i s kb a s e dc a p i t a l ) 3 4 5 4 风险调整的资本回报率( r a r o c ) 3 6 第六章保险公司c r m 体系框架3 9 6 1c p d v i 体系框架3 9 6 2c r m 系统特征4 0 ， 6 2 1 全过程性4 0 6 2 2 全层次性4 1 6 2 3 全业务性4 1 6 2 4 全员性4 1 6 3c p d v l 体系的相关技术应用4 1 6 4 实施c r v l 的效益分析4 2 6 4 1保险公司c i 洲的一般效益4 2 6 4 2 保险公司c r m 的特殊效益4 3 第七章我国保险业实施c r m 的政策建议4 5 7 1 构建c r m 的体系架构4 5 7 2 营造良好的外部经营环境4 5 7 3 构建健全合理的制度体系4 6 v 目录 7 4 培育和发展理论研究体系4 7 参考文献4 9 v l tl-t-_i-ttr-l-i【r-_ jl，l 第一章绪论 1 1 研究的意义 第一章绪论 金融业随经济发展的深入而愈发重要，其职能逐步完善。在金 融业的四大主体中，由于保险业经营的特殊性一经营风险，保险业 所面临的风险就较其他主体更为复杂和全面。保险业在运营过程中， 不仅要为客户管理其所面临的特定风险，更要保持自己经营的稳健。 从某种角度而言，管理好自身所面临的风险是更好的为客户管理风 险的前提。众所周知，保险业风险管理经历了从简单到复杂、从单 一到全面、从分散到整合、从定性到定量的演变过程，目前，国际 保险业风险管理正呈现出向全面风险管理( c r m ：c o m p r e h e n s i v er i s k m a n a g e m e n t ) 演变的发展趋势，并且正成为理论研究中的前沿课题， 在我国尤其如此。 长期以来，保险被视作对风险进行管理的最传统有效的手段， 广泛运用于风险管理领域，但是保险企业自身的风险如何进行管理 却远未得到应有的重视。从上个世纪30 年代开始，保险公司的风险 问题愈来愈引起人们的关注，据统计仅19 7 8 19 9 4 年的16 年间全 世界就有6 4 8 家保险公司破产。特别是19 9 6 年到2 0 0 1 年的短短5 年间，日本有7 家生命保险公司破产，使全世界保险界为之一震。 保险企业到底面临哪些风险? 这些风险该如何防范和控制? 这些问 题愈来愈受到保险理论界、实务界和监管当局的重视。建立在风险 管理的基本思想基础上的实施手段和操作方法早已在国外大规模的 开展，这些理论研究成果以及开发出的风险管理技术已经在实践中 的证实并广泛运用。在国内，保险业发展的历史短暂，风险管理更 是处于起步的阶段，迫切需要借鉴西方发达国家较成熟的风险管理 理论、技术和方法。 因此，为了提高我国保险企业风险防范管理理论水平和技术手 段，我们对于风险管理理论的前沿学说和先进理论进行研究和探讨 十分重要。这不仅可以改善和提高我国保险业的业务发展水平，完 善其管理机制和增加产业收益，而且在后金融危机时代和全球一体 化格局的背景下，还有利于缩小我国保险业与国际先进保险业的差 距。而本文讨论的c r m 理论是目前国内外风险管理的最新学说和方 ，liror-i 第一章绪论 法论，因此对它进行研究，不仅在学术界具有重要的理论价值，同 时在实际的管理操作中也具有十分重要实践意义。 1 2 研究背景 风险管理的发展历程漫长悠久，是伴随着安全领域和保险领域 的风险处置问题而逐步产生的，它首先萌芽于美国，并且随后蔓延 至全球，其过程我们可以大致的划分为以下几个阶段： 第一个阶段，我们称之为风险管理的出现前阶段。在此阶段， 其思维较为局限，领域仅限于安全管理与保险等领域，管理内容仅 止于对客观的实体损害的管理。 第二阶段，我们划分的时间节点以出现风险管理为起点，一直 到19 7 0 年。在此阶段，受到整个资本主义经济大危机的影响，企业 主逐渐接受风险管理的观念，安全管理与保险开始出现交叉，但是 仍以客观实体损害为主。 第三阶段，从第二阶段末一直到上世纪九十年代。这个阶段， 在布雷顿森林体系崩溃和科技灾难的发生的背景下，众多公司出现 了前所未有的财务风险，传统风险管理出现了明显的不适应性，财 务性风险与危害性风险之间的联系问题开始被学术界和实践界重 视。 第四阶段为19 9 0 年至今。风险管理发挥着愈来愈重要的作用， 伴随著资本市场的完善发展和各种衍生金融工具的出现，必然要求 财务性风险管理进一步的发展，保险市场愈来愈多的与资本市场联 系起来，保险业风险管理也呈现出更加灵活和多样的手段，随着管 理工具的技术不断创新发展，风险管理的水平越发先进，新的风险 管理时代已经进入。 在我国国内，保险业的发展只有2 0 几年的历史，保险经营主体 很少，理论方面的样本数据缺乏，并且在实践中还没有出现保险公 司实际破产和发生偿付能力危机的案例，所以对相关问题的研究就 很少，或者局限于某一方面的风险研究，保险业全面风险研究尚属 新鲜课题。最先是一些学界人士进行了分类研究。徐文虎( 19 9 5 ) 等在保险学一书中指出：“保险从某种意义上可以划分为两种， 一是纯粹的风险，即非人为故意使然的风险；另一种就是以骗取保 险赔付金为目的的投机行为所带来的风险”。卓志( 19 9 8 ) 在保险 2 第一章绪论 经营风险防范机制研究一书中将风险根据不同标准作了讨论。然 后，关于保险业防范风险的管理方法和管理手段，得到了国内一些 研究学者的阐述。像杨光( 2 0 0 7 ) 在论保险公司的客户风险管理 一文中阐述了保险业如何在面对客户赔款所带来的风险时所采取的 一些方法和应对段：房永斌( 2 0 0 7 ) 的论完善公司治理结构对加 强保险公司风险管理的作用则强调了保险企业在面对风险的防范 和管理过程中，企业自身的体制机制的机构是一个重要的影响因素。 然后近期出现了一些新的研究成果。张广增( 2 0 0 7 ) 在论防范和 化解新时期保险业风险一文中对解决企业的各种风险问题作了初 步讨论；胡伟益( 2 0 0 7 ) 等在保险研究上的一篇文章整体风 险管理理论的沿革、内涵及展望中则将整体管理的思想进行剖析， 认为要将所有风险因素整体考虑，然后对进行管理，进而给企业带 来目标的实现。 新世纪以来，随着计算机技术革新、金融创新能力提高、保险 业跨国集团不断增多等诸多背景下，加之人们对于保险意识的不断 提高和需求的不断增加。保险业呈现出了爆炸式的增长。保险产品 日益复杂，覆盖领域日益扩大。随之而伴随的风险也日益呈现出种 类多、隐蔽性高、辨别性难、投机性大等特点。 新时期，全球保险企业的风险管理呈现出了一些新的特点：首 先，不在单纯的将风险管理看成是经营过程中的被动处理手，而是 将它提升到企业的战略高度。其次，风险管理作为企业的重要职能， 不再附属于某个职能机构，而是独立存在，同时地位十分重要。第 三，计算机信息技术和现代金融工具被广泛的应用到现代保险企业 的风险管理之中，大量科学化的技术手段和工具模型不断产生。第 四，传统风险管理思想强调关键因素的处理，如今，企业的风险管 理不再是单独的一个或者若干因素的处理，而是主观能动的将企业 看成是一个整体，将所有可能出现的风险因素都融于一体，整体分 析，并且重点分析其相关性。第五，现代保险企业的风险管理意识 进一步加强，突出了内部控制系统的职能，从单纯外部风险控制机 制发展到内外并行。 第一章绪论 1 3 研究的内容及方法 1 3 1研究内容 全文段落架构由五个部分组成。首先，在绪论中对本文的研究意 义、研究背景和研究方法进行了简单介绍。指出在现阶段，保险业 的风险管理正在进行着巨大的改变，c r m 的思想和c r m 体系的建设对 手促进我国保险业的健康发展十分重要。第二部分系统的回顾和介 绍了传统风险理论以及相关方法。并且从客观的指出了传统风险管 理方法的一些弊端和不足之处。第三部分对c r m 理论进行全面系统 的介绍和研究。包括该理论产生的背景分析和应用于保险企业的效 益分析。第四部分结合保险企业的特点，深入剖析保险公司如何应 用c r m ，并且对于该体系内一些关键性的方法和变量进行了分别介绍 和解释。第五部分结合我国当前保险业的实际情况，阐明了我国保 险业当前应用c r m 方法的必要性和对策，这是本文的落脚点和最终 要实现的目的。 1 3 2 研究方法 本文遵循了以风险管理理论的发展历史为脉络，介绍并分析传 统的风险观念和意识，解析传统风险管理的基本学说和发放论，尊 重传统方法的长处和指出其不足，之后简绍了当前国际上最新和权 威性比较大的研究成果，同时重点引入c r m 理论。文章不但紧密围 绕c r m 理论所贯彻的企业价值最大化的核心思想，同时紧密结合中 够当前保险业实情，从理论和实证的视角多方面、多维度的去分析 c r m 的应用。财务管理方面的知识在文中大量出现。 而在行文方法上，文章遵循了定性描述分析和定量数据实证考 究相互结合和补充的方法。不仅在文中大量引用和借鉴国内外先进 的学术成果和思想学说，同时也注重官方部分发布的客观面板数据 的引用分析和调查实证的研究。具体如下： 首先，文章不仅分定性析了传统风险管理和当前风险管理的特 征和价值取向，总结了c r m 的理论内涵和外延。同时在介绍过程中， 构建了c r m 的定量分析模型，结合我国当前保险业的实例进行研究。 检验了c r m 理论的正确性和适用性。定性与定量并举。 其次，本文在介绍风险管理理论的过程中，落脚点不在于理论 4 第一章绪论 本身而再于解决问题的方法实证。文章在总结传统风险管理理论和 c r m 一般性理论的特征基础上，紧密扣住我国的保险产业，挖掘出我 国保险企业的实践方案，并且将实践引入到整个c r m 分析框架中。 这就使得本文更具实践价值，能够得出更多解决实际问题的方法。 三、本文之所以对传统风险管理进行介绍、分析，并指出其不 足，这不是为了否定传统而追求新观念，恰恰是体现了本文的缜密 逻辑性。因为现代风险管理的诸多思想来源于传统，吸收了其优点。 c r m 理论不是对传统的全盘推翻和否认，而是一种传承和创新，建立 在传统的基础之上。 1 4 研究的创新点 第一，本文尝试通过借鉴和引入国外的先进理念和方法，融入 我国当前的风险管理实践中。目前许多国际金融机构都在积极推行 c r m 这一新的风险管理方法并取得了很大成效。相比而言，国内对于 c r m 的研究和应用则明显不足。本文试图对全面风险管理的理念、发 展模式以及这一方法对我国保险业的启迪做些分析和探讨。 第二，当前，我国国内学术界对于风险管理的研究成果硕硕， 但是其立足点和关注对象很少与保险企业有关，也就是说，没有结 合保险产业的特点。我国以往对金融风险的研究主要集中于对银行 业的风险考察，而对经营风险的保险业其自身的风险如何进行管理， 相关的研究则较为缺乏。而当今保险产业自身的风险管理能力亟待 提高，而针对此命题的理论研究和实践探索刻不容缓，本文选取保 险产业作为研究出发点，这对于保险业如何更好的提高自我风险管 理水平具有很大的意义。 第三，本文首次引用了当前国内外风险管理最新的研究成果， 即将c r m 理论应用到保险产业的企业管理之中。全面风险管理是时 代发展的必然要求，传统管理方法对各类风险采取分离式的度量和 管理的做法已难以适应现代金融、经济快速发展的需要。而本文从 c r m 理论的视角审视当前中国保险企业的风险管理，并进行问题分析 和对策整理，这对于我国保险产业的风险管理体系具有很大的启示 作用。 第四，综合运用多种研究方法，充实了金融研究方法体系。本 文注重多学科知识和方法的运用，将风险管理理论、保险经营与管 5 第一章绪论 一一 理理论、金融工程理论、财务管理理论以及计量经济理论等有机融 厶 口0 6 第二章风险与传统风险管理 2 1 风险的界定 第二章风险与传统风险管理 风险的定义有许多种，其中一种是指损失发生的不确定性，分为 广义风险和狭义风险两种。风险的最大特征就是其不确定性。比如 生活中何时、何地我们会遭遇何种风险事故是无法预估，而因事故 而带来的风险事故损失大小也无从预料。风险也可以看成是一种偏 离，偏离的双方是现实和主观的预期。现实当中，行为的结果常常 出乎我们的预料，其偏离方向可能向好，也可能向坏。例如：公司 进行某个项目的投资活动，回报率可能高于预算，从而为公司带来 净收益；同时，项目投资的回报结果也可能为负收益即亏损。对于 公司来说，。固然极力避免投资亏损的发生，然而，投资回报率与预 算的过高偏差意味着企业存在很大程度上的资源浪费从而导致投资 不足。对于追求利益最大化为目标的企业来说，投资负收益和投资 效率不高说都可以被看成是企业的一种风险，需要加以积极地管理。 风险的种类可谓多种多样，从不同的侧面迸行定义，风险种类也 不同。陈晓峰在其保险公司的整合风险管理一一基于公司价值视 角的分析中认为：“按风险的性质将风险分为纯粹风险( 只有损失 可能而无获利机会、错误行为导致的风险) 和投机风险( 既有损失 可能又有获利机会的风险) ：按风险事故导致损失的性质，风险分为 财产风险、人身风险和责任风险等；按风险的形态分类，风险分为 静态风险( 由于自然力的不规则作用和人们的错误判断导致的风险) 和动态风险( 以社会和经济结构变动为直接原因的风险) ”。 2 2 风险管理的步骤和策略 对现实中不可预测的风险的发生以及随之而带来的巨大损失，我 们强调事先的防范和对其进行的控制，这也就是学界所称之的风险 管理。因此可以把风险管理定义为：某个个体、家庭或者单位组织 将可能遇见的风险按照识别、预估和评价的程序进行评估，在该结 果的基础上对风险进行有效的控制和处置，追求达到最大安全保障 的同时成本降到最低。因此，我们可以将风险管理进行分解，划分 7 第二章风险与传统风险管理 成以下步骤： 1 识别：即甄别出会导致企业发生风险和意外的各种可能性； 2 衡量：在识别出可能发生的风险基础上，定量的计算出潜在的 可能性和成都； 3 选择：在衡量出的风险可能性之后，针对性的选择具体合理有 效的管理方法。其目的是使得股东和所有者利益得到保护； 4 实施：选择具体方法之后，具体实施； 5 检测：即对于具体实施方法在实施过程中的监督和事后检查。 企业风险管理方法众多，种类不一，因为它不仅仅是一个纯粹的 理论和数理模型推算，而且需要面对现实事故众多突发的因素。这 就要求风险管理的估值准确而合理，同时在具体方法的选取上不能 呆板、单一，要十分的灵活。不同的企业往往选取不同的风险管理 策略和方法，一般而言，我们将企业所采取的方法分成三大类，具 体如下： 第一种方法我们称之为损失控制( l o s sc o n t r 0 1 ) 。顾名思义，损 失控制所强调通过事先计算和分析，尽可能的减少和避免可能带来 风险的各种行为，或者加强对各种预测风险进行的防范。这种方法 的最终目的是最大程度降低损失的量和次数。但是，在实践中我们 发现，该方法存在一个很大的缺陷，即过分的保守给企业的收益带 来很大的负面影响，措施许多机会。 第二种方法一般称之为风险融资( r i s kf i n a n c i n g ) 。该方法往往 通过现代资本运作的手段来实现目的：去购买保险，或者在期货市 场进行套期保值操作，或者运用合约进行风险的过渡和转移，亦或 自行承担所有或者部分的亏损。这种方法的原理就是获得融资，同 时通过获得资本来增强抵御风险的能力。 第三种方法是内部风险抑制。所谓内部，即从公司主动建立内部 风险控制制度，将风险实施分散和稀释，其形象解释便是“不要把 所有的鸡蛋放到一个篮子里”，这就要求企业花费精力去搜集有效市 场信息，从而更好的获得投资机会，避免投资失误，评估结果更具 科学性和操作性。 综合以上内容，我们可以将企业进行风险管理所运用的各类方法 进行如下归纳，如表1 1 所示： 表1 1 企业风险管理的各种方法 i损失控制f 损失融资i 内部风险抑制l 8 rj11fi j1j i 第二章风险与传统风险管理 1 减少风险行为 1 自留1 分散化 2 提高预防能力 2 保险2 信息投资 3 套期保值 4 其他合约化风险转移手段 ( 引自：h a r r i n g t o ne t c 著风险管理与保险，p 8 ) 2 3 保险公司的风险和其管理的特殊性 保险公司风险具有特殊性是由它的企业使命所决定的，他是风 险管理的专门法定公司机构。保险公司风险特殊性表现在： 风险的双重性 环境风险的重要性 特殊的保险经营流程 财务和经营的混合风险 正是由于保险公司面临的风险具有以上几个特点，因此它一方 面为他人提供风险管理的方法和工具，另一方面承担自身风险管理， 保险公司风险管理研究必须系统化、综合化的进行。综观国内外保 险公司风险管理相关方面的理论与实践研究，并没有深刻地认识这 种特殊性，研究思路比较分离和独立。研究者的研究内容主要包括 保险监管问题、保险公司整个经营流程的风险管理问题以及保险公 司个别保险产品的风险管理问题，他们站立的研究立场并不精确。 2 4 传统风险管理的缺陷 传统的风险管理方法，其理论根源均为经典风险管理理论。而 当前我国大多数企业也是在该理论的思想指导下构建了风险管理体 系。我们将传统风险管理方法进行分解，一般有两个实施步骤： 1 、按照一定的方式，企业将其面临的各种不同风险进行归类划 分，分类标准有许多种，可以从资产负债的视角去归类，也可以从 其他方面去划分。 2 、评估重要的风险，利用各种工具加以妥善保护，例如企业认 为面临着潜在的火灾损失，会购买保险合约；如果认为利率风险较 高，可以在期货市场上进行国债期货买卖，从而完成套期保值交易。 9 ；fi：!i-， 传统风险管理模式建立咋各个风险相互独立的基础上。 因此，风险相互独立”这一前提假设正是传统风险管理模式的 根本缺陷所在。总的来说，传统风险管理模式的缺陷主要表现在两 个方面： 1 传统风险管理模式忽视了风险和风险之间的相互关联性。以 企业平素并不十分重视的评级风险为例，假设企业的信用等级突然 降低( 即发生评级风险) ，一方面企业将发生融资困难，较之以前更 难从银行获得贷款，另一方面企业的债权人很可能会要求更高的收 益率来弥补增加的信用风险，或者债权人要求企业提前进行债券的 赎回，从而诱发流动风险。评级的降低还会影响企业在公众中的形 象，继而使得销售出现下降。由此可见，部分比较隐蔽而不容易被 注意到的风险也能在特定的时机和环境里带来巨大的风险损失，造 成巨险。综上所述，传统风险管理在实践中往往可行性很低。因为 他没有注意到风险管理是一个系统的工程，只把目光聚焦于单独所 谓的关键因素。 2 每个企业的特点均与其他企业不完全一致，自身结构也完全 各具特点。一般而言，即使是在同一行业，不同企业之间的组织结 构也是千差万别，而正是由于这种差异，将会导致同种风险在面对 不同的结构形态的公司时，出现不完全一致的结果。在中国，人寿 公司不仅仅会经营死亡保险，同时年金产品也是其重要产品之一。 传统的风险管理就要对以上这两种产品进行死亡率的评估和分析。 但这样很可能是得不偿失，原因在于年金产品的死亡率风险与死亡 保险产品的死亡率风险存在一种天然的对冲关系，即死亡率上升， 年金产品盈利而死亡保险产品亏损：反之亦然。因此，如果不对企 业的各自特点和具体的体制机制结构进行实事求是的剖析，就不能 对其进行合理和高效率的风险管理。再以上例而言，如果假设上述 寿险公司所经营的年金产品和死亡保险产品规模相当，完全有可能 不必对死亡率风险进行过分关注。 1 0 第三章全面风险管理( c r m ) 理论 第三章全面风险管理( c r m ) 理论 企业是一个有机的整体，虽然它是由各个职能部门所构成，但 绝不是这些部门的简单加总，而是企业组织中各层级、各职能部门 分工协作，互相协调，相互制衡，从而发挥整体功用。因此，企业 的管理不等同于企业各部门管理，现实的情况是，当前许多企业在 定期对部门进行绩效考核时，经常会发现每个部门的目标考核成绩 均十分良好，而这必须有个前提，即假设各部门的目标合理，这一 结果表明各部门的管理是令人满意的；然而公司的整体绩效却不见 得好，其原因也就在于公司整体的绩效也不等于各部门绩效的加总。 公司的绩效主要表现在公司战略的完成情况，公司的战略要落实到 各部门由各部门来共同完成。因此，在有效的部门管理的基础上， 实施整合性的风险管理关系到公司战略的实现，最终影响企业的生 存和发展。 3 1 风险的整合问题 经济单位面临着各种风险，这些风险具有各自的特征，对经济 单位的影响也各不相同。但是，不同类型的风险之间并不一定是彼 此鼓励存在，而往往是发生着某种联系。以银行为例，银行同时面 临着资产风险( 主要指贷款及其利息收回的风险) 和负债的风险( 遭 遇突如其来的现金需求压力、银行挤兑等风险) ，当银行遭遇负债风 险例如银行挤兑时，银行为了缓解现金需求压力，不得不低价处置 其资产，进而导致资产方面的损失。因此，对银行的风险管理不能 片面的关注资产或负债方面的风险，而必须将二者联系起来。 风险单位之间的联系主要表现为彼此间的相互影响，这种影响 可能是正向的，例如承保时无视业务的质量，该拒保的不拒保，该 加价的不加价，随意拓展承保责任，其结果必然加大理赔风险，这 就会让公司的实际负赔率远远大于所预期的负赔率；这种影响也可 能是负向的，例如当公司的若干险种存在竞争时，一种险种的良好 业绩表现往往也意味着其它险种的不良业绩。无论这种影响是正向 的还是负向的，对于经济单位来说，必须关注其中的有机联系，将 其纳入到一个统一的框架中加以管理。另外，往往还存着风险之问 第三章全面风险管理( c r m ) 理论 相互重叠的情形，某一风险事故的发生可能源于不同的风险因素， 对不同风险因素进行独立管理无疑是一种资源浪费。 将风险进行规整是全面风险管理( c r m ) 所要实现的目标和出 发点。“什么是整合风险”、“为什么要对风险进行整合 、“怎样对风 险进行整合 这三个问题正是全面风险管理( c r m ) 所要回答的。 3 2 全面风险管理理念 所谓全面风险管理( c o m p r e h e n s i v er i s km a n a g e m e n t ) ，就是将 对企业价值有影响的各种风险因素分别进行识评，平且站在整个公 司的立场和角度，去考虑如何将风险管理应用的更好的战略。并且 考虑公司整体来实施风险管理的战略。它是企业的一种战略性管理 而非战术性的，战术性的风险管理在当前主要表现为一些针对某类 具体风险的风险管理措施，有市场风险管理、财务风险的管理以及 信用风险管理等具体管理措施，而全面风险管理( c r m ) 则实现了 将风险和企业价值的连接，为公司的经营和管理指定了一个大的框 架和总的方向，这一框架是基于公司整体的考虑，其最大目标就是 实现公司最大程度的盈利。c r m 是先进的风险管理工具，我国保险 企业要从长远的角度和可持续发展的角度去吸收和消化，并且在要 在战略层面去制定和贯彻实施c d m 。 全面风险管理与一般风险管理的目标和操作手段相似即都是要 对组织的风险进行管理和控制以实现企业最大化盈利，并遵循风险 管理的实施章程，对组织风险进行识别、衡量和评估、实施风险管 理技术和对实施管理措施后的具体反馈等。其独到之处则在于所站 的角度以及所采用的方法不一样，全面风险管理更多的是从整个企 业整体的、战略性的、系统性的角度对企业风险进行管控，其方法 是多种风险管理技术的融合，包括了风险资本和风险值等多种方法。 c r m 系统几乎涵盖了企业所从事的全部活动范围，基于传统的 风险管理工具。c r m 要求有一个组织结构，能对于企业战略目标完 成有影响的所有复杂因素进行鉴别和预测。该机构的中心在于必须 把企业的各种策略联合起来，以确保企业整体目标的实现以及各种 策略之间的相互协调。 1 2 第三章全面风险管理( c r m ) 理论 3 3 全面风险管理的特点 ( 一) 企业风险是一个整体的概念。正如前文所说，传统的风 险管理的最大特征就是注重和聚焦于企业某一单项关键性的风险因 素。而这个缺陷的产生起因于并未将企业风险看成动态的、综合的 和相互联系的各种风险的结合体。企业作为一个复杂的经济体组织， 每天面对自身和外在的多种因素的影响和作用，会产生基于不同因 素的种类各异的风险。而这些风险之间往往不是相互孤立和独自存 在，彼此之间是相互影响，甚至是相互作用。这些来源不同的风险， 即能相互叠加，产生更大的风险和损失，也可能相互抵消和互补。 面对这些风险，但从一个或者某几个具体的风险的视角孤立分析和 管理，存在一定的片面性和局限性，这也违背了企业的整体性特征。 分析结果往往不能着眼于企业的整体战略目标，无法整体和全面的 分析判断问题和风险。这也就i 艮难真正的去解决和控制风险。 ( 二) c r m 所涉及的范围包括影响企业价值的所有因素，而不 单指对个别或者有限数量的风险进行管理。如果仅仅是为了降低和 消除某个具体的风险，而不去照顾和考虑企业的整体战略目标和使 命，这就出可能出现本末倒置的结果，消除了风险，而企业可能获 得的大量利益也会随之消失。 ( 三) c r m 所体现出来的核心思想是立足企业的战略层次的发 展目标并进行管理。这就意味着它不仅是一个日常管理工具，而且 要可持续性的进行管理。而它的最终目标，就是提高企业在面对复 杂的市场环境时合理的进行决策管理和实现最大化盈利。 ( 四) c r m 并不是一个完全新生与传统风险管理毫无瓜葛的管 理方法。恰恰相反，它是建立在众多的传统风险管理方法和理论基 础之上。但是它不仅仅是这些传统管理方法的简单叠加，而是将它 们进行融合和整理，进行再创新，从而产生出来的崭新的科学的风 险管理工具。 3