[2014电大]财务报表分析复习考试总结小纸条.pdf

2012 年电大 年电大 电大财务报表分析考试 小纸条 电大财务报表分析考试 小纸条 判断改错判断改错 用息税前利润计算总资产收益率具有更为重要也更为现实的意义 承诺是影响长期偿债能力的其他因素之一 流动比率、速动比率和现金比率这三个指标的共同点是分子(分母)相同 现金比率公式中的分子是货币资金(短期投资净额) 经营活动现金(自由现金流量)流量是支付了有价值的投资需求后，向股东和债权人派发现金的流量 坏账是否发生以及坏账准备提取的数额属于会计政策 一般而言，表明企业的流动负债有足够的流动资金作保证，其营运资金应为负正数 财务报表分析使用的资料包括三张基本财务报表(及其附表、附注和公司以各种形式发布的补充信息和审计报告)和其他 各种内部报表 计算每股收益使用的净收益，既包括正常活动损益，也包括特别项目收益，其中特别项目不反映经营业绩 从股东角度分析，(当全部资本利润率高于借款利率时)，资产负债率高，节约所得税带来的收益就大 简答题简答题 1.评价短期偿债能力时如何选择同类企业和行业标准评价短期偿债能力时如何选择同类企业和行业标准 答：同业比较分析有两个重要的前提：一是如何确定同类企业，二是如何确定行业标准。同类企业的确认没有一个公认 的标准，一般情况下可以按以下两个标准来判断：一是看最终产品是否相同，生产同类产品或同系列产品的企业即可认 定为同类企业。二是看生产结构是否相同。行业标准是以一定时期一定范围的同类企业为样本，采用一定的方法对相关 数据进行测算而得出的平均值。行业标准的确认方法主要使用统计分析法，即以大量历史统计数据为样本，以测算的种 类指标平均值作为评价标准。 2.现金流量趋势分析的重点现金流量趋势分析的重点 答：趋势分析通常是采用编制历年财务报表的方法，即将连续多年的报表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的财务 报表并列在一起加以分析，以观察变化趋势。 运用趋势分析法通常应计算趋势百分比。趋势百分比有定比和环比两种。所谓定比是选定某一年作为基期，然后其余各 年与基期比较，计算出趋势百分数。由于这样计算出的各会计期间的趋势百分比，均是以基期为计算基准的，所以能够 明确地反映出有关项目和基期相比发生了多大变化。所谓环比是指将项目本年数和前一年数相比较，而计算出的趋势百 分比，由于它以前一年期作基数，因而更能明确地说明项目的发展变化速度。 3.流动比率和速动比率的局限性流动比率和速动比率的局限性 答：流动比率存在一定的局限性。它是一个静态指标，只表明在某一时点每 1 元流动负债的保障程度，既在某一时点流 动负债与可用于偿债资产的关系。实际上，流动负债有“继起性” ，即不断偿债的同时有新的到期债务出现，偿债是不 断进行的。只有债务的出现与资产的周转完全均匀发生时。流动比率才能正确反映偿债能力。流动资产中包含了流动性 较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力受到怀疑。 速动比率有其局限性。第一，速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，是一个静态指标。第二，速动资产中包 含了流动性较差的应收帐款，使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑。第三，各种预付款项及预付费用的变现能力也很 差。 4.运用净收益指标分析企业业绩的局限性运用净收益指标分析企业业绩的局限性 答：净收益是按照会计制度计算的。会计制度的假设前提之一是“币值不变” 。因此，净收益作为业绩计量指标，没有 考虑通货膨胀的影响是一个明显的缺陷。 会计师在计算净收益时必须遵循财务会计的各种规范。按照这些规范，收益的确认必须具备确定性和可计量性等要求， 这就会导致忽视价值创造活动的某些成果。 每股净收益指标的“每股”的“质量”不同，限制了该指标的可比性。有的国家对股票的面值没有限制，有的股票是平 价发行的，有的股票是溢价发行的，股东投入的资本并不相同。即使同一企业的股票，并且每次按相同的价格发行，由 于每年的留存收益不同使各年每一股代表的净资产不同，各年的每股收益也不具有真正的可比性。 一旦净收益成为惟一的业绩评价指标，经理人员可能为提高净收益而牺牲股东的长期利益，不利于企业长期、稳定的可 持续发展。 因此，净收益指标应该在了解其局限性的基础上使用，并且与其他财务的和非财务的业绩计量指标结合。 5.国有资本金效绩评价的主要步骤国有资本金效绩评价的主要步骤 答：评价的过程可以分为 5 个步骤：(1)基本指标的评价；(2)计算修正系数；(3)计算修正后得分；(4)对定性指标计分； (5)对综合评价进行计分。 6.重要的会计政策一般包括的内容重要的会计政策一般包括的内容 答：重要的会计政策是指如不说明就会引起报表使用者误解的会计政策，具体来说包括：合并原则；外币折算方法；收 入确认原则；所得税处理方法；存货的计价方法；长期投资的核算方法；坏账损失的核算；借款费用的处理；其他会计 政策：如无形资产的计价和摊销方法、财产损益的处理方法、研究和开发费用的处理方法等。 7.财务报表初步分析的目的与内容财务报表初步分析的目的与内容 答： 财务报表初步分析的目的是准确理解报表数据本身的含义，获得对企业财力状况、 经营成果格现金流量的准确认识， 为进一步分析奠定基础。 初步分析包括四项内容： (1)阅读，即按照一定顺序阅读报表的各项数据，运用会计知识理解其含义，获得对企业状况的概括印象； (2)比较，即比较报告前期的数据，获得对各项目变化的印象，寻找应注意的主要问题； (3)解释，即通过进一步分析各项目的构成，解释变动的原因； (4)调整，即在必要时根据分析目的调整有关数据，为计算财务比率和进一步分析建立必要的基础。 东华公司东华公司 2004 年经营活动现金流量净额为 762 万元，资产负债表和利润表有关资料为：流动负债为 2025 万元，长期负 债为 4978 万元，主营业务收入为 9000 万元，总资产为 70200 万元，当期固定资产投资额为 536 万元， ，存货增加 200 万元(其他经营性流动项目不变)，实现利润 8008 万元(其中非经营损益 1000 万元、非付现费用 1500 万元)，分配优先 股利 782 万元，该公司发行在外的普通股股数为 50800 万股。要求计算下列财务比率：现金流量与当期债务比现金流量与当期债务比、债务保 障率、每元销售现金净收入、全部资产现金回收率、每股经营现金流量、现金流量适合比率和现金股利保障倍数。 解：现金流量与当期债务比=7622025100%=37.63% 债务保障率=762(2025+4978)100%=10.88% 每元销售现金净收入=7629000=0.085 元 全部资产现金回收率=76270200100%=1.09% 每股经营现金流量=(762456)50800100%=0.6% 现金流量适合比率=762(536+200+782)100%=50.20% 现金股利保障倍数=762782=0.97 已知某公司年末资产负债表已知某公司年末资产负债表简略形式及期末流动比率、期末资产负债率、本期存货周转次数、本期销售成本、期末存货。 要求计算资产负债表的期末存货、应收账款净额、流动资产、流动负债、应付帐款、长期负债、所有者权益、未分配利 润。 宝华公司 2000 年 12 月 31 日的资产负债表摘录如下。补充资料： (1)年末年末流动比率流动比率 2；(2)产权比率 0.6； (3)以销售额和年末存货计算的存货周转率为 12 次； (4)以销售成本和年末存货计算的存货周转率为 10 次； (5)本年毛利 580000 元。 宝华公司资产负债表 (单位：万元) 资产 金额 负债及所有者权益 金额 货币资金 34 应付账款 应收账款净额 应交税金 36 存货 长期负债 固定资产净额 364 实收资本 320 无形资产净值 26 未分配利润 总计 568 总计 568 要求：(1)计算表中空缺项目的金额。(2)计算有形净值债务率。 解解(1)收入基础的存货周转率-成本基础的存货周转率=毛利/年末存货 12-10=580000/年末存货 年末存货=290000(元) 应收账款净额=568-34-29-364-26=115(万元) 流动资产=34+115+29=178(万元) 流动负债=流动资产/流动比率=1782=89(万元) 应付账款=89-36=53(万元) 产权比率=负债/所有者权益 0.6=负债/(568-负债) 负债=213(万元) 长期负债=213-89=124(万元) 未分配利润=568-213-320=35(万元) 宝华公司资产负债表宝华公司资产负债表 (单位：万元) 资产 金额 负债及所有者权益 金额 货币资金 34 应付账款 53 应收账款净额 115 应交税金 36 存货 29 长期负债 124 固定资产净额 364 实收资本 320 无形资产净值 26 未分配利润 35 2 / 7 总计 568 总计 568 (2)有形净值债务率=213/(320+35-26)=64.74% 假定乙公司 2004 年有关资料如下表： 资产负债表 2004 年 12 月 31 日 单位：元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 (1) 流动负债 (6) 短期投资 100000 长期借款 (7) 应收账款 (2) 应付债券(利率 6%) (8) 存货 (3) 实收资本 250000 固定资产 (4) 资本公积 50000 未分配利润 400000 资产合计 (5) 负债及所有者权益合计 (9) 损益表 2004 年度 单位：元 项目 金额 销售收入净额 (10) 减：销售成本 (11) 销售毛利 225000 减：销售费用 (12) 财务费用利息费用 (13) 税前利润 (14) 减：所得税 (15) 税后利润 (16) 其他资料如下： (17)负债总额对所有者权益的比率为 50%； (18)应收账款平均收账期为 40 天(一年按 360 天算)，期初应收账款余额为 88000 元； (19)成本基础的存货周转率为 3 次，期初存货余额为 287000 元； (20)销售毛利率为 25%；(21)酸性测试比率为 1.5：1；(22)已获利息倍数为 10 倍； (23)销售费用占销售收入的 15%；(24)财务费用均为债券利息费用；(25)所得税率为 30%。 要求：根据以上资料重新编制公司的资产负债表和损益表，并列出必要的计算过程。 解解：销售收入净额=销售毛利/销售毛利率=225000/25%=900000(元) 销售成本=销售收入净额-销售毛利=900000-225000=675000(元) 销售费用=销售收入净额15%=90000015%=135000(元) 息税前利润=销售收入净额-销售成本-销售费用=900000-675000-135000=90000(元) 利息费用=息税前利润/已获利息倍数=90000/10=9000(元) 税前利润=息税前利润-利息费用=90000-9000=81000(元) 所得税=税前利润30%=8100030%=24300(元) 税后利润=税前利润-所得税=81000-24300=56700(元) 应收账款周转率=360/应收账款平均收账期=360/40=9(次) 应收账款平均余额=销售收入净额/应收账款周转率=900000/9=100000(元) 应收账款期末余额=应收账款平均余额2-应收账款期初余额=1000002-88000=112000(元) 存货平均余额=销售成本/存货周转率=675000/3=225000(元) 存货期末余额=存货平均余额2-存货期初余额=2250002-287000=163000(元) 负债总额=所有者权益50%=70000050%=350000(元) 资产总额=负债总额+所有者权益总额=350000+700000=1050000(元) 长期借款金额=0 应付债券金额=债券年利息费用/利率=9000/6%=150000(元) 流动负债总额=负债总额-长期负债总额=350000-150000=200000(元) 速动资产余额=流动负债总额酸性测试比率=2000001.5=300000(元) 流动资产总额=速动资产余额+存货余额=300000+163000=463000(元) 现金=流动资产-短期投资-应收账款-存货=463000-100000-112000-163000=88000(元) 固定资产=资产总额-流动资产总额=1050000-463000=587000(元) 某公司拥有某公司拥有 100 万元万元的流动资产以及 50 万元的流动负债。下列每一笔交易对公司的流动比率有哪些影响？请分别计算 出结果并同时说明理由。 (1)用用 10 万元现金购买了一台机器；万元现金购买了一台机器； (2)用用 5 万元现金购买了未到期不能随时出售的债券；万元现金购买了未到期不能随时出售的债券； (3)应收账款增加应收账款增加 10 万元万元，为避免因此带来的现金短缺，为避免因此带来的现金短缺，公司借入银行短期借款公司借入银行短期借款 10 万元；万元； (4)增发增发 20 万元的普通股万元的普通股，所筹资金用于扩建生产线。工程合同规定当即付，所筹资金用于扩建生产线。工程合同规定当即付 15 万元，万元，余款暂欠，余款暂欠，年底结清；年底结清； (5)公司以赊购增加了应付账款公司以赊购增加了应付账款 8 万元，万元，用暂时节约下来的这笔款项支付已宣派尚未发放的的现金股利用暂时节约下来的这笔款项支付已宣派尚未发放的的现金股利； (6)公司为某企业提供一个公司为某企业提供一个 10 万元的借款担保。 万元的借款担保。 解解：目前的流动比率=100/50=2 (1)流动比率=90/50=1.8 流动资产减少，流动负债没有变化； (2)流动比率=95/50=1.9 流动资产减少，不能随时变现的投资不应作为流动资产，应扣除，流动负债没有变化； (3)流动比率=120/60=2 流动资产和流动负债均增加了； (4)流动比率=105/55=1.91 流动资产增加，固定资产分期付款额属于需要偿还的债务，使流动负债增加； (5)流动比率=1008/50=92/501.84 流动资产和流动负债均没有变化； (6)流动比率=100/60=1.67 流动资产没有变化，提供借款担保产生或有负债增加流动负债。 营运资金流动资产流动负债 资料：某企业有关的财务比率如下表：资料：某企业有关的财务比率如下表： 项目 本企业 本行业平均水平 差异 流动比率 1.5 1.11 +0.39 速动比率 0.4 0.55 0.15 存货周转率 3.5 次 4 次 0.5 次 应收账款周转率 6.25 次 6 次 +0.25 次 流动资产周转率 2.5 次 3.1 次 0.6 次 要求：要求：请写出表中财务比率的计算公式，请写出表中财务比率的计算公式，并通过对各指标的评价，并通过对各指标的评价，说明存货周转率和应收账款周转率两个指标，说明存货周转率和应收账款周转率两个指标，在分析 在分析 偿债能力和资产运用效率时所起的作用偿债能力和资产运用效率时所起的作用。 。 解解：流动比率=流动资产流动负债 速动比率=(流动资产-存货)流动负债 存货周转率=主营业务成本存货平均净额 或=主营业务收入存货平均净额 应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额 流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额 从偿债能力方面分析：该公司的流动比率较高，但速动比率较同行业低些，说明公司短期偿债能力还是较弱。流动比率 与速动比率两个指标间所差的因素是存货，共同的因素是应收账款，应收账款周转率增加，既提高了流动比率，也提高 了速动比率。然而存货周转率低于同行业水平，说明存货的变现能力差，削弱了公司的短期偿债能力，影响了公司的速 动比率。 从资产运用效率分析：该公司的流动资产周转率较同行业低，分析其原因仍然首先是存货周转率低于同行业水平，说明 存货占用水平高，存货积压了，使资产的流动性减慢，但应收账款周转率略高于同行业水平，说明应收账款回收速度较 快，减少资产的占用和增加资产的周转速度，否则公司的流动资产周转率将会更低。 某企业连续三年的资产负债表某企业连续三年的资产负债表中相关资产项目的数额如下表：(金额单位：万元) 项 目 2001 年末 2002 年末 2003 年 末 流动资产 2200 2680 2680 其中：应收 账款 944 1028 1140 存货 1060 928 1070 固定资产 3800 3340 3500 资产总额 8800 8060 8920 已知 2003 年主营业务收入额为 10465 万元， 比 2002 年增长了 15%， 其主营业务成本为 8176 万元， 比 2002 年增长了 12%。 要求：(1)该企业 (1)该企业 2003 2003 年和 年和 2002 2002 年的应收账款周转率年的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、固定资产周转率、总资产周转 总资产周转 率率。(2)对该企业的资产运用效率进行评价。(2)对该企业的资产运用效率进行评价。 (1)考时不用划表，但要会算，910010465/(1+15)，73008176/(1+12) 项目 2002 年 2003 年 应收账款周转率 9100(1028+944)/2=9.23 次 10465(1140+1028)/2=9.65 次 存货周转率(成本基础) 7300(928+1060)/2=7.34 次 8176(1070+928)/2=8.18 次 2012 年电大年电大 存货周转率(收入基础) 9100(928+1060)/2=9.64 次 10465(1070+928)/2=10.48 次 流动资产周转率 9100(2680+2200)/2=3.73 次 10465(2680+2680)/2=3.91 次 固定资产周转率 9100(3340+3800)/2=2.55 次 10465(3500+3340)/2=3.06 次 总资产周转率 9100(8060+8800)/2=1.08 次 10465(8920+8060)/2=1.23 次 (2)评价：综合来看，2003 年由于销售收入上升较快，使各项资产周转率均好于 2002 年，主要是因为主营业务收入上升 的比例高于资产占用上升的比例。企业整体盈利能力加强，资产运用效率进一步提高，呈向好发展趋势。 己知某公司连续两年的税后利润、利息支出、所得税率，要求计算息税前利润和利息偿付倍数，并分析评价该公司的长 期偿债能力。 龙达公司有关资料显示：2003 年利润总额为 4650 万元，利息费用为 360 万元，另外为建造固定资产借入长期借款的资 本化利息 640 万元，2002 年利润总额为 5210 万元，利息费用为 620 万元，长期借款中的资本化利息 640 万元。要求计 算并分析利息偿付倍数。 解解：2003 年利息偿付倍数=(4650+360+640)/(360+640)=5.65(倍) 2002 年利息偿付倍数=(5210+620+640)/(620+640)=5.13(倍) 分析：2003 年和 2002 年的利息偿付倍数变化，表明企业的偿付利息的能力较为稳定并略有提高。 资料：a 资料：a 公司利息偿付倍数计算与分析表公司利息偿付倍数计算与分析表 (单位：万元) 项目 2003 年 2004 年 差额 行业平均值 税后利润 67 36 利息支出 50 93 所得税率 33% 33% 息税前利润 利息偿付倍数 2.5 要求：计算和填列表中的空项，要求：计算和填列表中的空项，并分析评价该公司的长期偿债能力。 并分析评价该公司的长期偿债能力。 解解：税后利润的差额=36-67=-31(万元) 利息支出的差额=93-50=43(万元) 2003 年息税前利润=67/(1-33%)+50=150(万元) 2004 年息税前利润=36/(1-33%)+93=146.73(万元) 息税前利润的差额=146.73-150=-3.27(万元) 2003 年利息偿付倍数=150/50=3(倍) 2004 年利息偿付倍数=146.73/93=1.58(倍) 分析： a 公司 2003 年的利息偿付倍数是 3， 高于行业平均值， 说明公司具有较强的偿债能力， 举债的经营风险较小。 2004 年利息偿付倍数大幅度下降到 1.58，虽然大于 1，说明企业仍具有偿债能力，但是由于该指标不仅低于上年，而且还低 于行业平均值，所以说明企业的偿债能力下降了。原因是 2004 年的息税前利润虽然是略有下降，但利息支出却大幅度 增加造成的。 资料：已知某企业 资料：已知某企业 2003 2003 年、2004 年、2004 年有关资料如下表：(年有关资料如下表：(金额单位：万元)金额单位：万元) 项 目 2003 年 2004 年 销售收入 280 350 其中：赊销收 入 76 80 全部成本 235 288 其中：销售成 本 108 120 管理费 用 87 98 财务费 用 29 55 销售费 用 11 15 利润总额 45 62 所得税 15 21 税后净利 30 41 资产总额 128 198 其中：固定资 产 59 78 现金 21 39 应收账款 (平均) 8 14 存货 40 67 负债总额 55 88 要求：运用杜邦分析法对该企业的净资产收益率及其增减变动原因分析要求：运用杜邦分析法对该企业的净资产收益率及其增减变动原因分析。 解解：2003 年：净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数=(30/280)(280/128)1/(1 55128)=0.112.191.75=0.42 2004 年：净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数=(41/350)(350/198)1/(1 88198)=0.121.771.79=0.37 分析： 2004 年的净资产收益率比 2003 年有所下降， 主要原因是资产周转率的显著降低， 从相关资料中可以分析出： 2004 年总资产明显增大，导致资产周转率降低。本年负债比例有所上升，因而权益乘数上升。综合以上分析可以看出，本年 净资产收益率降低了。 大江公司大江公司 2003 年和年和 2004 年有关资料如下表年有关资料如下表：(金额单位：万元金额单位：万元) 项目 2003 年 2004 年 销售收入 500 540 全部成本 430 480 其他利润 24 128 利润总额 94 188 所得税 31.02 62.04 税后利润 62.98 125.96 流动资产 258 272 非流动资 产 392 488 流动负债 175 156 长期负债 270 320 要求：运用杜邦分析法对该企业的净资产收益率用其增减变动原因分析要求：运用杜邦分析法对该企业的净资产收益率用其增减变动原因分析。 解：2003 年：资产总额=258+392=650 负债总额=175+270=445 净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数 =(62.98500)(500650)1(1445650) =0.3072 2004 年：资产总额=272+488=760 负债总额=156+320=476 净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数 =(125.96540)(540760)1(1476760) =0.443 2004 年净资产收益率比 2003 年有所提高，主要原因是 2004 年销售净利率提高较大，提高了近 11 个百分点；但 2004 年总资产增加，资产周转率有所下降，负债率也有所下降。这些原因综合作用导致 2004 年的净资产收益率提高。 资料：某企业 资料：某企业 2003、2004 2003、2004 年有关资料如下表年有关资料如下表：(金额单位：千元)：(金额单位：千元) 项目 2003 年 2004 年 平均总资 产 2890379 2880877 平均净资 产 1538145 1668006 负债 1352234 1212871 销售收入 1253496 1396902 净利润 25410 105973 要求： (1)按杜邦分析体系要求计算相关指标(除权益乘数和总资产周转率保留四位小数外， 其余结果均保留两位小数。 ) 项目 2003 年 2004 年 资产负债率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 4 / 7 总资产净利率 净资产收益率 (2)根据分析资料和分析结果(2)根据分析资料和分析结果，制作 ，制作 2004 2004 年的杜邦财务分析图年的杜邦财务分析图。 。 (3)根据以上结果作趋势发展的分析和评价(3)根据以上结果作趋势发展的分析和评价。 。 解解：(1) 项目 2003 年 2004 年 资产负债率 4678% 4210% 权益乘数 18791 17271 销售净利率 203% 759% 总资产周转 率 04337 04849 总资产净利 率 088% 368% 净资产收益 率 165% 635% (2) 净资产收益率 635% 资产净利率 368% 权益乘数 17271 1(1-资产 负债率 4210%) 销售净利率 759% 总资产周转率 04849 净利润 105973 销售收入 1396902 销售收入 1396902 资产总额 2880877 (3)评价：2004 年的净资产收益率 635%比 2003 年的 165%有较大的提高，主要是销售净利率有显著的提高，而资产 周转率略有提高。2004 年的总资产略有下降，而负债比资产较大幅度的下降，使资产负债率下降，因而权益乘数下降。 己知某企业的部分帐面资料己知某企业的部分帐面资料，要求：(1)计算该企业的运营资本计算该企业的运营资本、流动比率、流动比率、速动比率以及保守速动比率速动比率以及保守速动比率、现金比率现金比率；(2) 根据短期偿债能力指标的计算简要说明指标间的关系根据短期偿债能力指标的计算简要说明指标间的关系。 资料：大洋公司 2004 年底的部分账面资料如下表： 项目 2004 年 现金 3600 银行存款 1500000 短期投资债券投资 30000 其中：短期投资跌价准备 840 应收票据 60000 固定资产 24840000 其中：累计折旧 300000 应收账款 210000 其中：坏帐准备 12000 原材料 450000 应付票据 90000 应交税金 60000 预提费用 1000000 长期借款基建借款 1800000 要求：(1)计算该企业的营运资本(1)计算该企业的营运资本。(2)计算该企业的流动比率。(2)计算该企业的流动比率。(3)计算该企业的速动比率以及保守速动比率。(3)计算该企业的速动比率以及保守速动比率。(4)计算 (4)计算 该企业的现金比率。(5)将以上指标与标准值对照，简要说明其短期偿债能力的好坏该企业的现金比率。(5)将以上指标与标准值对照，简要说明其短期偿债能力的好坏。 。 解解：(1)流动资产=3600+1500000+30000-840+60000+210000-12000+450000=2240760 流动负债=90000+60000+1000000=1150000 营运资本=2240760-1150000=1090760 (2)流动比率=2240760/1150000=1.95 (3)速动资产=2240760-450000=1790760 速动比率=1790760/1150000=1.56 保守速动比率=(3600+1500000+30000-840+210000-12000)/1150000=1730760/1150000=1.51 (4)现金比率=(3600+1500000+30000-840)/1150000=1.33 (5)分析： 流动比率的标准值是 2， 该企业流动比率为 1.95， 较为适当； 速动比率的标准值为 1， 该企业速动比率 1.56， 高于标准值，说明企业偿还短期负债的能力较好，但货币资金的有效利用不足。 某企业某企业 2003 年底和年底和 2004 年底的部分账面资料如下表：年底的部分账面资料如下表： 项目 2003 年 2004 年 现金 1200 1000 银行存款 500000 670000 短期投资债券投资 10000 12000 应收票据 20000 50000 固定资产 8280000 8360000 累计折旧 100000 140000 应收账款 70000 50000 原材料 800000 750000 应付票据 150000 160000 应交税金 30000 45000 预提费用 20000 18000 长期借款基建借款 1000000 1000000 其中：本年到期部分 200000 200000 技术改造借款 600000 600000 短期借款生产周转借款 500000 540000 要求：(1)计算该企业的营运资本。(2)计算该企业的流动比率。(3)计算该企业的速动比率。 (1)计算该企业的营运资本。(2)计算该企业的流动比率。(3)计算该企业的速动比率。 (4)计算该企业的现金比率。 (4)计算该企业的现金比率。 解解：2003 年：流动资产=1200+500000+10000+20000+70000+800000=1401200 流动负债=150000+30000+20000+200000+500000=900000 2004 年：流动资产=1000+670000+12000+50000+50000+750000=1533000 流动负债=160000+45000+18000+200000+540000=963000 (1)营运资本： 2003 年：1401200-900000=501200 2004 年：1533000-963000=570000 (2)流动比率： 2003 年：1401200/900000=1.56 2004 年：1533000/963000=1.59 (3)速动比率： 2003 年：(1401200-800000)/900000=0.67 2004 年：(1533000-750000)/963000=0.81 (4)现金比率： 2003 年：(1200+500000+10000)/900000=0.57 2004 年：(1000+670000+12000)/963000=0.71 东方公司是钢铁生产企业，东方公司是钢铁生产企业，下面是部分资产负债表资料下面是部分资产负债表资料： 项目 2003 年 2002 年 行业标准 现金 20000 26000 24000 银行存款 2010000 1800000 2200000 短期投资债券投资 63000 50000 45000 其中：短期投资跌价准备 2500 1840 630 应收票据 150000 60000 84000 2012 年电大年电大 应收账款 500800 484000 160000 其中：坏账准备 15024 1936 10800 原材料 187050 124000 134000 应付票据 480000 450000 290000 应付账款 982400 730000 643800 应交税金 35000 90000 140000 预提费用 54000 32000 80000 要求：(1)计算流动比率、(1)计算流动比率、速动比率、速动比率、现金比率，进行同业比较分析，现金比率，进行同业比较分析，并作出评价。并作出评价。(2)进行多期比较分析，并简要评 价。 解解：(1)2003 年： 流动资产=20000+2010000+63000-2500+150000+500800-15024+187050=2913326 速动资产=2913326-187050=2726276 现金类资产=20000+2010000+63000-2500=2090500 流动负债=480000+982400+35000+54000=1551400 2002 年： 流动资产=26000+1800000+50000-1840+60000+484000-1936+124000=2540224 速动资产=2540224-124000=2416224 现金类资产=26000+1800000+50000-1840=1874160 流动负债=450000+730000+90000+32000=1302000 行业标准： 流动资产=24000+2200000+45000-630+84000+160000-10800+134000=2635570 速动资产=2635570-134000=2501570 现金类资产=24000+2200000+45000-630=2268370 流动负债=290000+643800+140000+80000=1153800 项目 2003 年 2002 年 行业标准 流动比率 1.88 1.95 2.28 速动比率 1.76 1.86 2.17 现金比率 1.35 1.44 1.97 (2)分析：通过以上比较可以看出，该企业短期偿债能力呈现逐年下降的趋势。其中，速动比率仍维持在 1 以上，现金 比率远远高于理想值，与行业标准相比较，该企业的短期偿债能力较低，但却说明该企业在这两年较好地运用了资产， 因此从整体上来说，该企业的短期偿债能力较好，以后可以适当降低速动比率和现金比率，加速速动资产的运用，以获 取更大收益。 远方公司是一上市公司，2004 远方公司是一上市公司，2004 年的资产负债表简要如下：年的资产负债表简要如下： 资产负债表 2004 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 负债及股东权益 流动资产 655 流动负债 290 固定资产 1570 长期借款 540 应付债券 200 无形资产 5.5 其他长期负债 25 递延资产 7.5 长期负债合计 765 其他长期资产 5 股东权益 1188 资产总计 2243 负债及股东权益 2243 要求：计算该公司的资产负债率、产权比率、有形净值债务率，并对该企业的长期偿债能力作出评价。 解解：资产负债率=(765+290)/2243=47.04% 产权比率=(765+290)/1188=88.80% 有形净值债务率=(765+290)/(1188-5.5)=89.22% 分析：该企业资产负债率为 47.04%，低于 70%80%的水平；产权比率和有形净值债务率都低于 100%，表明企业的长期 偿债能力较好。 经营杠杆系数营业利润变动率(目标去年实际)/去年实际)/产销量变动率 某公司去年实现利润 380 万元，预计今年产销量能增长 12%，如果经营杠杆系数为 3，计算今年可望实现营业利润额。 若经营杠杆系数为 2，要想实现利润 600 万元，则产销量至少应增长多少？ 解解：380(1+12%3)=516.8(万元)(3(380-x)/380/12%) (600/380-1)2=28.95% 每股收益(净利润优先股股利)/发行在外的加权平均普通股股数 股票获利率(普通股每股股利每股市场得利)/普通股每股市价*100 市盈率每股市价/每股净资产 已知：甲、乙、丙三个企业的资本总额相等，均为 4000 万元，息税前利润也都相等，均为 500 万元，负债平均利息率 6%。但三个企业的资本结构不同，其具体组成如下： 金额单位：万元 项目 甲公司 乙公司 丙公司 总资本 4000 4000 4000 普通股股本 4000 3000 2000 发行的普通股股数 400 300 200 负债 0 1000 2000 要求：假设所得税率为 33%，则各公司的财务杠杆系数及每股净收益如何？ 解：计算各公司的财务杠杆系数如下； 甲公司财务杠杆系数=ebit/(ebiti)=500/(5000)=1 乙公司财务杠杆系数=ebit/(ebiti)=500/(50010006%)=1.14 丙公司财务杠杆系数=ebit/(ebiti)=500/(50020006%)=1.32 甲公司的税后净收益=(5000)(133%)=335(万元) 乙公司的税后净收益=(50010006%)(133%)=294.8(万元) 丙公司的税后净收益=(50020006%)(133%)=254.6(万元) 甲公司每股净收益=335/400=0.8375(元) 乙公司每股净收益=294.8/300=0.983(元) 丙公司每股净收益=254.6/200=1.273(元) 某公司在三种不同资本结构下的有关数据如下某公司在三种不同资本结构下的有关数据如下： 项 目 甲 乙 丙 总资本(元) 35000000 35000000 35000000 普通股股本 35000000 22500000 17500000 发行的普通股股数 3500000 2250000 1750000 负债(利率 8%) 0 12500000 17500000 要求：假设公司的所得税率为要求：假设公司的所得税率为 30%，若息税前利润额为 2800000 元时的息税前利润率为 8%，试计算该公司三种情况下 的税后净收益及每股净收益。如果息税前利润率提高到 12%，其他因素不变，则公司各种情况下的税后净收益及每股净 收益如何？如果息税前利润率降低到 6%，其他因素不变，则公司各种情况下的税后净收益及每股净收益又如何？试结 合上述计算进一步说明财务杠杆对企业风险和收益的影响。(财务杠杆系数对每股收益影响，第七章) 解：(1)息税前利润率为 8%： 甲：净收益=(280000008%)(130%)=1960000(元) 每股净收益=1960000/3500000=0.56(元) 财务杠杆系数=2800000/(280000008%)=1 乙：净收益=(2800000125000008%)(130%)=1260000(元) 每股净收益=1260000/2250000=0.56(元) 财务杠杆系数=2800000/(2800000125000008%)=1.56 丙：净收益=(2800000175000008%)(130%)=980000(元) 每股净收益=980000/1750000=0.56(元) 财务杠杆系数=2800000/(2800000175000008%)=2 (2)息税前利润率为 12%： 息税前利润=280000012%8%=4200000(元) 甲：净收益=(420000008%)(130%)=2940000(元) 每股净收益=2940000/3500000=0.84(元) 财务杠杆系数=4200000/(420000008%)=1 乙：净收益=(4200000125000008%)(130%)=2240000(元) 每股净收益=2240000/2250000=1(元) 财务杠杆系数=4200000/(4200000125000008%)=1.31 丙：净收益=(4200000175000008%)(130%)=1960000(元) 每股净收益=1960000/1750000=1.12(元) 财务杠杆系数=4200000/(4200000175000008%)=1.5 (3)息税前利润率为 6%： 6 / 7 息税前利润=28000006%8%=2100000(元) 甲：净收益=(210000008%)(130%)=1470000(元) 每股净收益=1407000/3500000=0.42(元) 财务杠杆系数=2100000/(210000008%)=1 乙：净收益=(2100000125000008%)(130%)=770000(元) 每股净收益=77000/2250000=0.34(元) 财务杠杆系数=2100000/(2100000125000008%)=1.91 丙：净收益=(2100000175000008%)(130%)=490000(元) 每股净收益=490000/1750000=0.28(元) 财务杠杆系数=2100000/(2100000175000008%)=3 分析：当资本利润率大于负债利息率时，财务杠杆系数对净收益和每股收益发生正面影响，净收益和每股净收益上升的 幅度是资本利润率上升幅度的财务杠杆系数倍，如乙、丙公司；当资本利润率小于负债利息率时，财务杠杆系数对净收 益和每股收益发生负面影响， 净收益和每股净收益下降的幅度是资本利润率下降幅度的财务杠杆系数倍， 如乙、 丙公司； 当资本利润率等于负债利息率时，净收益和每股收益与资本利润率呈正比利变化，如甲公司。 己知己知 2000 年年、2001 年度的利润表年度的利润表，要求，要求：编制结构百分比财务报表，简要评述两年的各项变动并分析其原因。：编制结构百分比财务报表，简要评述两年的各项变动并分析其原因。 结构百分比分析： 项 目 2002 结 构占比 2003 结构 占比 结构变 动 一、主营业务收 入 100 100 减：主营业务成 本 65.47 66.7 8 1.31 主营业务税 金及附加 0.40 0.55 0.15 二、主营业务利 润 34.13 32.6 7 1.46 加：其他业务利 润 0.76 0.12 0.64 减：存货跌价损 失 0.00 0.11 0.11 营业费用 3.37 3.19 0.18 管理费用 7.00 8.88 1.88 财务费用 4.19 3.43 0.76 三、营业利润 20.33 17.1 8 3.15 加：投资收益 2.17 3.01 0.84 补贴投入 0.85 0.00 0.85 营业外收入 0.84 0.13 0.08 减：营业外支出 0.14 0.68 0.07 四、利润总额 24.05 19.6 4 3.17 减：所得税 7.89 6.48 0.58 五、净利润 16.11 13.1 6 2.59 通过以上的计算可以得出：本年虽然主营业务收入上升，但主营业务成本较上年增长，其他业务利润也比上年比 重大幅减少，而管理费用比上年增长较多，导致利润总额比上年减少。另外由于营业外收入减少，营业外支出增加，导 致本年利润总额减少。 以下是大华公司的 2003、2004 年的利润表： 利润表 编制单位：大华公司 2004 年度 单位：万元 项目 2003 年 度 2004 年 度 一、主营业务收入 40938 48201 减：主营业务成本 26801 32187 主营业务税金及 附加 164 267 二、主营业务利润 13973 15747 加：其他业务利润 310 57 减：存货跌价损失 51 营业费用 1380 1537 管理费用 2867 4279 财务费用 1615 1855 三、营业利润 8421 8082 加：投资收益 990 1