中级会计职称《财务管理》知识点预习：年等额净回收额法

中级会计职称财务管理知识点预习：年等额净回收额法 会计职称考试中级财务管理 第四章 筹资管理 知识点预习：年等额净回收额法 含 义 年等额净回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额（NA）指标的大小来选择最优方案的方法 适用情 况 原始投资不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策 决策指 标 某方案年等额净回收额该方案净现值回收系数 【理解】年等额净回收额，实际上就是把一个方案的净现值平均分摊到项目 计算期的各年。我们前面已经提到，净现值是反映一个项目总体盈利情况的 指标。而年等额净回收额，实际上就是把反映项目总体盈利能力的指标，调 整为每年盈利情况的指标。 决策原 则 选择年等额净回收额最大的方案。 做题程 序 首先，计算净现值； 其次，用净现值除以年金现值系数（注意期数使用计算期），得出年等额净 回收额； 最后，根据年等额净回收额进行决策。 【例计算题】某企业拟投资建设一条新生产线。现有三个方案可供选择：A 方案的原始投 资为 1250 万元，项目计算期为 11 年，净现值为 958.7 万元；B 方案的原始投资为 1100 万元， 项目计算期为 10 年，净现值为 920 万元；C 方案的净现值为 12.5 万元。行业基准折现率为 10%。 要求： （1）判断每个方案的财务可行性； （2）用年等额净回收额法作出最终的投资决策（计算结果保留两位小数）。 正确答案 （1）判断方案的财务可行性 A 方案和 B 方案的净现值均大于零 这两个方案具有财务可行性 C 方案的净现值小于零 该方案不具有财务可行性 （2）比较决策 A 方案的年等额净回收额958.7/（P/A，10%，11）147.60（万元） B 方案的年等额净回收额920/（P/A，10%，10）149.72（万元） 149.72147.60 B 方案优于 A 方案 【例单选题】（2010 年）某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为 10%，有 四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为12%；乙方案的内部收益率为 9%；丙方案的项 目计算期为 10 年，净现值为 960 万元，（P/A，10%，10）6.1446；丁方案的项目计算期为 11 年，年等额净回收额为 136.23 万元。最优的投资方案是（ ）。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案 正确答案C 答案解析本题主要考察项目投资的决策。题干中，甲方案的净现值率为负数，不可行； 乙方案的内部收益率 9%小于基准折现率 10%，也不可行，所以排除 A、B；丙方案的年等额净 回收额960/（P/A,10%,10）960/6.1446156.23（万元），大于丁方案的年等额回收额 136.23 万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。 【例单选题】下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是（ ）。 A.该方案净现值年金现值系数 B.该方案净现值年金现值系数的倒数 C.该方案每年相等的净现金流量年金现值系数 D.该方案每年相关的