财政与金融课件第二章 信用和利息

1,第八章 信用和利息,教学重点：主要掌握现代信用形式。,教学目的：学习信用的产生、发展情况，现代信用主要形式及信用的作用。现代经济是信用经济。,2,第一节 信用的产生及发展,一、概念：,是商品买卖中的延期付款或货币的借贷行为,是以偿还为条件的价值单方面的转移，是价值运动的特殊形式。,（一）基本特征:,1、以偿还为条件2、偿还时还带有一个增加额,信用与货币的联系:现代经济中几乎没有不含货币因素的信用,也几乎没有不含信用因素的货币 二者融为一体时金融,3,（二）表现形式 1、以收回为前提条件的付出贷出 2、以保证归还为义务的获得借入 （三）构成的基本要素 债权、债务。信用关系是种债权债务关系。 凡借贷行为都包括两个当事人： 贷者（商品或货币所有者）债权人 借者（商品或货币需要者）债务人,4,高利贷的作用： 1、促使自然经济解体 2、为资本主义生产方式提供了货币资本和自由劳动者,1、利息率高 2、非生产性 3、寄生性 4、保守性,（一）高利贷信用 特点：,二、产生和发展,5,（二）借贷资本1、借贷资本：生息资本的现代形式，是货币资本家为获取利息而暂时贷放给职能资本家使用的货币资本。借贷资本是从产业资本循环过程中游离出来的部分闲置的货币资本。2、借贷资本的特点：,6,（1）体现资本所有权与使用权的分离。 （2）它是一种资本商品。 （3）它具有特殊的运动形式。“双重支出，双重归流” （三）信用的功能1、融通资金和资金再分配2、提供和创造信用货币3、调节社会经济,7,第二节 现代信用形式,商业信用,银行信用,国家信用,消费信用,国际信用,租赁信用,8,特点：直接信用 （1）贷出的资本是产业资本中的商品资本。 （2）债权人和债务人是商品生产者或经营者。,优点：方便和及时 缺点：有局限性,定义：企业之间以赊销商品和预付货款等形式提供的信用。分为卖方信用和买方信用。,一、商业信用,形式：赊购赊销、分期付款、预付货款、 委托代销、预付定金（与订金不同）,9,定金与订金有什么区别,二者从内容上、法律后果上都有明显不同。 定金是规范的法律概念，是合同当事人为确保合同的履行而自愿约定的一种担保形式。 商品交易中，买家履行合同后，定金应当抵作价款或者收回；若买家不履行合同，无权要求返还定金，卖家不履行合同，应双倍返还定金。我国担保法还规定：定金应以书面形式约定，不得超过主合同标准额的20%。当事人一旦以书面形式对定金作了约定并实际支付了定金，即产生相应的法律后果。,10,另一方面，定金作为合同履行的一种担保，担保法中规定：担保合同(即定金条款)是主合同的从合同，若主合同无效，定金条款无效。换言之，若合同无效，定金条款亦无效，收受定金的一方应返还定金。如一方过错造成主合同无效，过错方应承担相应的民事责任，而不是没收或双倍返还定金了。,11,订金并非一个规范的法律概念，实际上它具有预付款的性质，是当事人的一种支付手段，并不具备担保性质。 交易中，买家不履行合同义务，并不表示丧失了请求返还订金的权利；反之，若卖家不履行义务亦不须双倍返还订金，但这并不意味着合同违约方无须承担违约责任。,12,签订正式房屋预售契约之前，买卖双方签订的认购书(或称意向书)并不是房屋买卖契约，不具备房屋预售契约的法律效力，只是一份广义的合同。若认购书中有定金条款，则若购房者在签订认购书后反悔，发展商有权没收购房者的定金；若发展商违约，不与购房者签订正式的预售合同，则购房者有权要求发展商双倍返还定金。如果认购书中约定的只是订金，那么就不具备定金的法律后果了。,13,特点：间接信用、创造信用 （1）脱离产业资本的循环而可以独立进行转移的货币形态的资本。 （2）债权人是银行自身，债务人是企业和个人 （3）与产业资本的动态不完全一致。,二、银行信用,定义：银行及其他金融机构以货币形式提供的信用。存款与信贷是其典型的形式。,14,商业信用与银行信用的比较,15,政府以债务人的身份，筹集资金的一种借贷行为。包括国内信用、国际信用,定义：,三、国家信用,特点：,（1）主体是政府，以债务人或债权人身份出现 （2）形式主要是发行政府债券，其次国际贷款 （3）资金用途多定向,与银行信用的联系：此消彼长,16,国家信用与银行信用的区别： 资金分配的主体不同 筹集资金的目标不同 资金分配的渠道不同 资金分配的重点不同 资金分配的形式不同,17,企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供，用于生活消费的信用。,定义：,四、消费信用,主要形式：,信用卡（记账信贷）：贷记卡,分期付款：类似商业信用,消费贷款：信用贷款、抵押贷款,作用：,企业以此解决生产与消费的矛盾,18,贷记卡、准贷记卡、借记卡,广义的信用卡是指银行、金融机构向信用良好的单位和个人签发的、可以在指定的商店和场所进行直接消费，并可在发卡银行及联营机构的营业网点存取款、办理转账结算的一种信用凭证和支付工具。狭义的信用卡即银行卡。 根据银行卡业务管理办法(中国人民银行1999年1月5日颁布)规定，银行卡包括信用卡和借记卡两种。信用卡按是否向发卡银行交存备用金又可分为贷记卡、准贷记卡两种。,19,贷记卡是指发卡银行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可在信用额度内先消费、后还款的信用卡； 准贷记卡是指持卡人必须先按发卡银行的要求交存一定数额的备用金，当备用金账户余额不足支付时，可在发卡银行规定的信用额度内透支的信用卡。 借记卡按照不同功能分为转账卡、专用卡、储值卡。信用卡和借记卡的主要区别在于，前者具有透支功能，后者没有透支功能。,20,信用卡,1978 中行广州分行与香港东亚银行签定协议，国内代理“维萨”“万事达”等7种信用卡。 1985 中行珠海分行推出大陆第一张珠江卡 1986 中行北京分行在全国范围内发行长城卡 1989 工行发行全国通用的牡丹卡 1990 建行在广州发行第一张人民币万事达卡， 1991 农行发行金穗卡 2000 工行、金盛保险公司、威士国际组织推出国内第一张贷记卡牡丹金盛卡，可以先消费后还款，短期透支免息，最长56天，金卡最多可透支5万，普通卡2万。,21,免息期、循环利息、滞纳金的计算,免息期怎么算 信用卡都有20天（25天）到50（56天）的免息期，指从刷卡日期（银行记账日）到还款日中间最长的一最长的免息期。 假如银行规定下月20日为还款期，你在本月1日消费，你的最长免息还款期是50天；本月2日消费，还款期为49天. 月末那天消费，还款期只有最短的20天,22,最短免息期是在帐单日当天刷卡,最长的是在帐单日后一天! 你的信用卡帐单日是每月1号,最后还款日是25号!你在7月1号刷的卡,就会被记入6月2号到7月1号的结算周期,你的最后还款日是7月25号。你在7月2号刷卡,会被记入7月2号到8月1号的周期,最后还款日就是8月25号!,23,循环利息怎么算 国际通行的信用卡计息方式有两种： 全额计息和按未清偿部分计息 目前大部分银行采取的是全额计息方式，持卡人如果在免息还款期内不能全额还款，即便只有1分钱，银行也会按当期账单的全额计息，每天万分之五，按月计算复利。,24,滞纳金怎么算 滞纳金的计算方法是，未能在到期还款日(含)前偿还最低还款额（消费总额的10%），应支付所用款项从记账日起至还款日止的透支利息外，还按照最低还款额未还部分的5%支付滞纳金。,25,使用信用卡注意事项,第一，透支取现不划算。 现在多数银行对于信用卡透支取现，不分本地异地，一般要收取3%左右的手续费，最低为30元。另外，银行还要从取现当日开始每天按取现金额的万分之五收取利息，折合为年利率是18%，是现行六个月至一年期贷款利率的三倍多。同时，每个月还要加收5%的滞纳金。最好不要用信用卡透支取现。,26,第二，尽量不要向信用卡内存钱。 信用卡的最大优点是利用个人信用透支消费，而预存现金则与该理念背道而驰。另外，消费者存入信用卡里的钱，在取出时要支付取现手续费。 第三，信用卡信用额度一般在500020000元，通常情况下我们用不了这么多的信用额度，万一信用卡丢失可能造成不必要的损失。持卡人可以通过银行网络系统或者去柜台调整信用卡的限额，减低风险。,27,28,29,30,31,32,频频有人上“黑名单”,例1：程女士看中一套30多万元的房子，由于办理贷款需要提供自己的信用证明，于是到人民银行申请出具自己的信用记录。因为一直没有从银行借钱，觉得记录不会有问题，但没想到几张没有及时销户的借记卡拖欠银行10元年费，使信用记录单被标上“污点”。 原来，程女士办理了许多银行的存折和借记卡，以为存折和借记卡都是“先存款后取款”不会产生任何费用，就把不用的卡丢到了一边。没想到，有些存折和借记卡里面的金额只有个位数，银行每年收取小额账户管理费后，就产生欠费记录。,33,例2市民周先生和妻子看好一辆车，准备分期付款购车。妻子王女士遂提出申请，向银行贷款。银行致电王女士：您先生曾有两张信用卡恶意欠贷且已被冻结，我们无法贷款给您！” 因为已婚人士办理贷款后，负债由夫妻双方共同承担，需要提供夫妻双方资料。周先生虽没有直接向银行申请贷款，但他也是实质借款人之一，具有共同偿还贷款的责任。周先生曾有信用卡恶意欠贷且达到信用卡被冻结的不良记录，银行无论如何不敢贷款给这样的客户。,34,染“污点”可能不自知,目前信用记录不良的数据由各商业银行反馈到人民银行，最后进入全国联网的个人征信系统。各银行判断个人信用，决定是否提供服务的标准大致相同：连续三次或累计六次的违约记录。个人消费贷款逾期还贷、还贷不足额，及住房公积金贷款未及时还款、住宅电话欠费等，都将产生个人信用违约记录。今后水、电缴费信息、案件诉讼信息等也将陆续录入征信系统中。,35,银行在发放每笔贷款和每张信用卡时，都会向征信系统提交查询报告，查询申请人的信用情况，再根据个人的信用情况来判断是否发放贷款或信用卡。一旦被银行认定有不良信用记录，任何的借贷都可能被拒绝。 人行已经开展个人信用信息查询服务，人们凭身份证可以很方便地拿到自己的信用记录。,36,避免不良记录有办法,办法1：信用卡是通过透支、还款才能考量信用的。必要的透支就是一场考验，最终检验持卡人的信用程度。如果“循规蹈矩”，有了信用卡却从不透支，就没法在银行留下信用记录。 办法2：信用卡办理分期付款的额度是调节好。最好不要一次性办理多笔分期付款，第一笔结清后再办理第二笔，这样不仅保持了良好信用，信用额度也会随之调高。,37,办法3：个人应谨慎保管自己的身份证等证件。在申请贷款或信用卡的时候应主动多提供几个联系电话。如果联系电话发生变更，应及时通知银行，以免因遗忘还款，银行又通知不到而留下不该留的“污点”。,38,办法4：银行都对未激活的信用卡收取年费。一些人在使用信用卡的过程中，虽然将钱还上了，但经常会错过还款日期。这样，除了会产生滞纳金外，也会给持卡者留下信用污点。 另外，存折、借记卡也有类似问题。由于所存余额不多，渐渐成为“睡眠卡”退出流通环节。但是，大多银行对这种卡仍然正常收取年费。对待“睡眠卡”，消费者务必要妥善处理。,39,40,第三节 信用工具,一、信用工具概念: 又称交易工具或金融商品，是金融市场上的交易对象。利率是其价格。 它是使信用活动得以进行并证明债权债务关系的合法凭证。 信用工具是持有者的金融资产，是一种债权，不具备物质形态。,41,二、信用工具的特征： 1、偿还性即期限性 2、流动性即变现能力 3、风险性即安全性 4、收益性即收益率（1）名义收益率（2）即期收益率（3）平均（实际）收益率,42,三、短期信用工具支票：由存款人签发的指定银行支付给收 款人的凭证。商业汇票：由债权人签发的指定债 票 汇票 务人到期付款的命令式的凭证。银行汇票：是银行为客户办理异地 据 汇款的凭证。商业本票：由债务人签发承诺到期本票 付款的承诺式的凭证。银行本票：由银行签发的承诺同城支付款项的承诺式的凭证。,43,商业票据：是为商业信用服务的信用工具（证明债权债务的凭证）。 商业票据包括商业汇票和商业本票。 银行票据包括银行汇票和银行本票。 本票按出票人分商业本票、银行本票 汇票按承兑者分商业承兑汇票、银行承兑汇票 本票见票即付，无需承兑；同城资金结算。 汇票债务人承兑才能生效；异地资金结算,44,承兑：是汇票必须具备的法律行为。指由付款人在汇票上签字盖章承认到期付款的手续。商业企业承兑的汇票称为商业承兑汇票，银行承兑的汇票称为银行承兑汇票。 背书：票据持有人在转让票据时在票据背面签字并承担连带清偿的责任。即背书人（前手）对被背书人（后手）有偿付的连带责任。 贴现：由银行购买未到期的票据。贴现票据有自偿性即票据到期时，随商业行为结束，自动清偿，风险小。 贴现息=票据金额贴现天数月贴现率/30天,45,四、长期信用工具： 股票、债券、基金 股票与债券的共同点有价证券 股票与债券的区别,46,企业债券与股票的区别：,债券到期必须偿还，而股票无需偿还本金；,企业债券必须按期如数还本付息，不论企业收益如何；普通股票的收益则取决于企业盈利状况,购买债券后成为企业的债权人，购买股票则成为企业的所有人。,47,股票是一种虚拟资本，是资本所有权的证明文件。具体见P276,股票的种类：普通股股票、优先股股票A股、B股、H股、N股、S股,股票的价格：P277,普通股与优先股股东的权利：P277,（一）股 票,48,49,定义：用来表明债券债务关系，证明债券人有按约定的条件取得利息和收回本金权利的债券资本政权。,种类：政府债券 公司债券 金融债券,公司债券（企业债券）,(二）债 券,50,企业债券的种类：,（1）是否记名,（2）有无抵押品,（3）收益方式,（4）本金偿还方式,51,政府债券,种类：中央政府债券、地方政府债券,特点：,风险小，利率低,52,金融债券,特点：,公开发售 期限为15年 利率略高,金融债券分类：长期次级债券中短期金融债券 国内金融债券 外国债券 欧洲债券,53,（三）基金证券概念：证券投资基金属于信托凭证，是一种利益共享、风险共担的集合证券信托投资方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管和基金管理人运作资金，从事股票、债券及货币市场拆借等金融投资的资金管理方式。,54,托管人和管理人： 托管人是对基金管理人监督和保管投资基金资产的机构，持有人权益的代表，由有实力商行或信托投资公司担任。与管理人签委托协议并收报酬。 管理人是负责基金具体投资操作和日常管理机构，由投资基金管理公司担任。 二者关系： 管理人由投资专家组成，负责经营，不接触及拥有基金资产。托管人由金融机构担任，负责保管资产，依据基金管理机构指令处置基金资产并监督管理人运作的合法、合规性。,55,特点： 小额投资、费用低廉 专家理财：最大特点 组合投资、分散和控制风险 规模经济、共同收益 流动性高，变现性强,56,基金公司赚取的费用： 手续费：认购费、申购费、赎回费 运营费：管理费、托管费 投资盈亏属于基金投资者,57,开放式基金： 开放式基金指无固定存续期，基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者按基金的报价申购或赎回基金单位的基金形式。 追加购买或赎回时，价格不同于原始发行价，以净资产为基础确定。,58,开放式基金的优势和获利方式： 优势：价格由净值决定，可自由申购、赎回；流动性好；透明度高；激励约束强。 获利方式： 净值增长 现金分红收益 红利再投资受益,59,封闭式基金： 封闭式基金指基金规模（总额及份数）发行前已经确定，在封闭期内，基金单位总数不变，不能追加认购或赎回，风险比开放式大。基金上市后，投资者通过证券市场集中竞价转让基金凭证的基金形式。,60,专家:基民投资基金“十戒”,一戒喜低厌高 开放式基金没有贵践，在某个时间点上，所有基金不问净值高低，都是站在同一起跑线上。 二戒喜新厌旧 新基金在相当长的发行期、封闭期和建仓期内不会产生效益，增加了机会成本，而经过市场考验的老基金，选择得当能迅速分享投资收益。,61,三戒炒股思路 将基金等同于股票，以为净值高了风险也高，用高抛低吸、追涨杀跌、逢高减磅、短线进出、见好就收、买跌不买涨等股票炒作思路对待基金，常常赔了手续费，又降低了收益率。 四戒组合不当 为规避因管理人失误造成的风险，应以同类基金不重复选择，核心与非核心基金配置比例适当为原则进行组合。,62,五戒束之高阁 持有人应依据投资目标、收益预期以及风险承受能力，适时调整投资组合，以实现自身收益的最大化。 六戒跟风赎回 决定你进退的依据，应该是基金管理公司的基本面、投资收益率和你对后市的判断。而不是看到别人赎回，也跟着赎回。,63,七戒分红即走 基金是否具有投资价值，应该照其累计净值和一惯表现。对运作良好的基金，只能在更高的价位上才能补回。 八戒不设止损 以为基金不是股票，可以不设止损点。 九戒唯数据论 挑选基金远不像比数目大小那么简单，业绩好的基金往往是风险较大的股票型基金。,64,十戒不问费率 费率的高低直接影响到基金的绩效，运作费率不同，基金收益会有很大的差别，费率低、绩效好的基金理财能力更强。会买的投资者选择基金时会考虑费率因素，以期获取更好的投资回报。,65,懒人如何投资基金,投资者只要办理了基金定期定额投资之后，基金代销机构就会定期于每月约定扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款进行基金申购。这种方式类似银行的零存整取。 它最大的好处在于可以让投资者不必在意市场涨跌，通过长期平均来分散风险摊薄投资成本，因而被称之为“懒人投资法”。,66,基金定期定额投资优点： 投资门槛低。基金公司每月“定投”的申购下限放宽到100元，低收入者可以轻易介入； 手续简便。只需办理一次性手续，以后每期扣款均可自动进行； 投资者获得的收益享受免税的待遇。,67,第四节 利息与利率,教学重点：重点掌握决定利率变化的因素，我国利率市场化的改革。,教学目的： 学习利率基础知识，并在此基础上探讨决定利率水平变化的因素，利率变动对经济的影响，以及我国利率体制和利率市场化的改革问题。,68,让渡资金的报酬（收益）或使用资金的代价（成本）。,一、利息的定义和本质：,本质：,定义：,债权方取得的报酬；债务方付出的代价,利息是借贷资金随时间推移发生的价值增值，是借贷资金时间价值的绝对表现形式； 利息是产品剩余价值的一部分； 利息是货币资本的价格。,理解：,69,70,二、利率的定义及表示方法,定义：利息额与借贷资本价值之比。利息与本金的比率。借贷资金时间价值的相对表现形式,表示方法：,年利率12月利率360日利率,71,三、利息的计算方法:,单利法和复利法,单利法:,=P (1+ ) 适用短期资金借贷,- 利息额,P- 本金,- 利息率,- 借贷期限,- 本利之和,注：,72,复利法:,=P (1+) 适用长期投资,P- 本金（现值）,- 利息率,n- 借贷期限,- 本利之和(终值),注：,73,按利率是否按市场规律自由变动,按照利率是否浮动,按取得利率的主体,四、利率的种类,74,按利率的制定,基准利率：在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。一般为中央银行的再贴现率我国为贷款利率,差别利率：针对不同贷款种类和借款对象实行的不同利息。,按利率的真实水平,75,利率体系,76,（一）平均利润率 （二）供求 （三）物价 （四）银行存贷利差,五、利率决定,77,六、我国利率管理体制改革 利率市场化,1.利率市场化的概念 2.利率市场化的必要性 3.利率市场化后中央银行的调控机制 4.我国利率市场化的制约因素 5.我国利率市场化的步骤 6.利率市场化的具体措施 7.我国利率市场化的沿革,78,1、利率市场化的概念,国家控制基准利率，其他利率是基本放开由市场决定，即由市场供求关系确定。,79,2.利率市场化的必要性,（1）从国际上看，利率市场化成为当今世界潮流 （2）利率市场化是市场经济的客观要求 （3）利率市场化是顺利实施货币政策目标的内在要求,80,、利率市场化后中央银行的调控机制,A.选择和确定基准利率 B.中央银行有效调控基准利率 C.基准利率的变动传导到金融机构和金融市场，改变其他利率 D.其他利率的变动影响微观经济主体的行为（企业投资、居民消费） E.宏观经济运行发生变化,81,.我国利率市场化的制约因素,（1）微观经济主体缺乏利益的约束机制 （2）金融机构对利率的调控，反应不灵敏 （3）中央银行宏观调控手段不健全 （4）金融市场特别是货币市场发展不完善,82,.我国利率市场化的步骤,1）放开同业拆借利率 2）调整金融机构贷款利率，使其略高于货币市场利率 3）调整中央银行的再贷款利率和再贴现率，使其成为基准利率。 4）扩大、取消贷款利率浮动幅度，设定存款利率上限 5）取消所有的利率限制，全面放开利率。 我国利率市场化改革秩序选择：先外币，后本币；先农村，后城市；先贷款，后存款；先浮动，后放开,83,.利率市场化的具体措施,1）利率管理由指令性集中管理转向导向型弹性管理，逐步放松利率管制。 2）逐步提高利率水平，完善利率结构。 3）健全经济主体的利益和风险机制，提高利率弹性。 4）为利率市场化创造一个良好环境。,84,、我国利率市场化的改革进程,1995年，中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革方案初步提出利率市场化改革基本思路。 1996年6月1日，放开银行间同业拆借市场利率。 1997年6月，银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场债券回购和现券交易利率。,85,1998年，将金融机构对小企业的贷款利率浮动幅度由10扩大到20，农村信用社的贷款利率最高上浮幅度由40扩大到50。 1998年3月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。 1999年10月，对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法。,86,2000年9月，放开外币贷款利率和300万美元（含300万）以上的大额外币存款利率；300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。2002年3月，人民银行统