《百万到千万》股票基础培训⑥中线选股思路【上】

中线选股思路上 -财务报表（先决条件） 上 中线持有的股票首先不要一个亏损的公司，这个是我们都知道。很多朋友在做股票的时候，不知道怎么看财务报表或者说就不会看。老炮跟大家交流一下财务报表的几个典型的数据，至少你得知道这个股票后期能不能有发展空间对吧！作为一名合格的投资者，在进行股票投资时，需要对上市公司财务报表的各个方面进行分析，发现上市公司财务的各种状况。从而指导自己的投资决策。一般来说，上市公司的财务报表分为三个部分，即资产负债表、现金流量表和损益表（也称利润分配表），也就是我们通常所说的三大报表。资产负债表：是企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和所有者权益的状况）的一种会计报表。表示的是某一静态时点上的企业财务状况。现金流量表是在一个固定期间(通常是每月或每季) 内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。损益表是反应企业在一定会计期的经营成果及其分配情况的会计报表。表示的是一段时间内企业的经营成果。在进行财务报表分析时，分析财务指标是一个非常重要的环节，当然，前提是上市公司的财务报表不存在重大造假行为。企业的财务指标非常多，其中，企业的偿债能力与获利能力是分析的核心指标。现在简单介绍一下企业偿债能力分析中的一个财务比率资产负债率。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。这个指标也被称为举债经营比率。从股东的立场来看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则相反。资产负债率=负债总额资产总额100但是投资者需要注意的是，不同行业的资产负债率是不具有可比性的，比如 A 钢铁企业的资产负债率是 90%，而 B 证券公司的资产负债率是 50%，不能说 B 证券公司比 A 钢铁公司更具有投资价值，因为实业公司一般都会用较高的贷款来发展企业，通常服务性行业的资产负债率偏低，所以，如果想进行资产负债率的对比的话，需要注意以下两点：1 横向对比，要和同行业的同类型的企业进行对比，如纺织行业的上市公司和纺织行业的上市公司对比。2 历史数据对比，和本企业不同历史时期的财务数据对比。【比率分析法】，是以同一期财务报表上的若干重要项目间相关数据，互相比较，用一个数据除以另一个数据求出比率，据以分析和评估公司经营活动，以及公司目前和历史状况的一种方法。它是财务分析最基本的工具。由于公司的经营活动是错综复杂而又相互联系的。因而比率分析所用的比率种类很多，关键是选择有意义的，互相关系的项目数值来进行比较。同时，进行财务分析的除了股票投资者以外，还有其他债券人、公司管理当局、政府管理当局等，由于他们进行财务分析的目的、用途不尽相同，因而着眼点也不同。作为股票投资者，主要是掌握和运用以下 2 种比率来进行财务分析：反映公司获利能力的比率。主要有资产报酬率、资本报酬率、股价报酬率、股东权益报酬率、股利报酬率、每股帐面价值、每股盈利、价格盈利比率，普通股的利润率、价格收益率、股利分配率、销售利润率、销售毛利等、营业纯利润率、营业比率、税前利润与销售收入比率等等。反映公司偿还能力的比率。可划分为两类：（1）反映公司短期偿债能力的比率。有流动性比率、速动比率、流动资产构成比率等等；（2）反映公司长期偿债能力的比率。有股东权益对负债比率、负债比率、举债经营比率、产权比率、固定比率、固定资产与长期负债比率、利息保障倍数等。（3）反映公司扩展经营能力的比率。主要透过再投资率来反映公司内部扩展经营的能力，通过举债经营比率、固定资产对长期负债比率来反映其扩展经营的能力。4）反映公司经营效率的比率，主要有应收帐款周转率、存款周转率、固定资产周转率、资本周转率、总资产周转率等。在财务分析中，比率分析用途最广，但也有局限性，突出表现在：比率分析属于静态分析，对于预测未来并非绝对合理可靠。比率分析所使用的数据为帐面价值，难以反映物价水准的影响。可见，在运用比率分析时，一是要注意将各种比率有机联系起来进行全面分析，不可单独地看某种或各种比率，否则便难以准确地判断公司的整体情况；二是要注意审查公司的性质和实际情况，而不光是着眼于财务报表；三是要注意结合差额分析，这样才能对公司的历史、现状和将来有一个详尽的分析、了解，达到财务分析的目的。在进行完财务比率简单的分析之后，还需要对这些数据进行综合的分析，所以自然就会用到财务比率分析中最常用的一种分析方法杜邦分析法。有位高手给我介绍一个【杜邦分析法】个人在研究过程中，与大家共享一下，有比老炮研究的好的朋友，也可以给我讲讲。【杜邦分析法】是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。 杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率(ROE)资产净利率(净收入/ 总资产)