外汇期货交易.ppt

1、外汇期货交易,1.基本概述,外汇期货交易 是在期货交易所内，交易双方通过公开竞价达成在将来规定的日期、地点、价格，买进或卖出规定数量外汇的合约交易。 期货合约 是在未来特定的日期交割货币的标准合约。每个合约根据币种不同都有标准（固定）的金额。如，英镑期货每合约标准金额为62 500英镑。 合约到期日一年中有3月份、6月份、9月份和12月份的第三个星期三，目前最远可做15个月的期货合约。 期货市场：交易所、清算所。,交易所,清算所,买方,卖方,交易 登记成交合约，交纳保证金 到期交割,外汇期货价格经常变动。外汇期货不必等到合约到期结算，而是每日交易所营业终了时结算出盈亏额。 例：某企业1日买进两

2、份英镑期货合约（每份标准金额62 500英镑），价格GBP1=USD1.4500。 1日收盘价：GBP1=USD1.4460 2日收盘价：GBP1=USD1.4510 该企业各日盈亏： 1日：62 5002（1.44601.4500）=500（美元） 2日：62 5002（1.45101.4460）=+625（美元）,企业亏损时，必须增加保证金（存款），盈利时可把多余保证金取出。 很少的外汇期货合约在到期实际交割，更多合约买卖双方各自独立采用对冲平仓。,外汇期货交易与远期外汇交易的区别,2.利用外汇期货交易防范风险,2.1外汇期货合约在到期日实际交割 实际做法和作用于远期外汇交易基本上相同。

3、例：美国A公司有90天到期的应付账款125 000英镑，A公司担心英镑将升值。 现即期汇率：GBP1=USD1.36 预测90天后汇率：GBP1=USD1.42 期货市场价格：GBP1=USD1.40 分析外汇期货交易如何防范风险,（1）若不购买英镑期货： 到期支付额=125 0001.42=177 500美元 （2）若购买2个90天英镑期货合约（每份合约标准金额62 500英镑）： 到期支付额=62 50021.40=175 000美元 （3）减少支付额=177 500175 000=2 500美元 一定程度上避免了英镑可能升值带来的损失。,尽管外汇期货合约能降低交易风险，但有时也会发生意外

4、。 如：若期货合约到期日即期汇率为GBP1=USD1.38，低于外汇期货价格。 在即期外汇市场中交易： 支付额=125 0001.38=172 500美元 买期货合约多支付=175 000172 000=2 500美元,2.2将现货市场交易与期货市场交易结合 企业将现货市场交易与期货市场交易结合进行，用外汇期货交易的利得来弥补外汇现货交易损失。 例：我国某公司在美国子公司A于6月1日从英国进口设备，货款650 000英镑，当时即期汇率GBP1=USD1.2600，该公司担心9月1日支付货款时英镑会升值，需用更多美元来即期买进所需英镑。为弥补外汇风险，决定6月1日购买英镑期货合约（标准金额62

5、500英镑）应购买10.4份 （650 00062 500），实际购买10份，价格为GBP1=USD1.2755，9月1日卖出英镑期货合约。,外汇现货与期货市场比较情况,抵补效率=14 690/20 410100%=71.97%,现货市场损失没有全部被期货市场收益所抵补，相差5 720美元，其原因： （1）贷款金额大于期货合约金额 未抵补金额： 650 00062 50010=25 000（美元） 造成损失： 25 000（1.29141.2600）=785（美元） （2）支付外汇期货交易佣金310美元。 （3）期货市场与现货市场的汇率变动幅度不一致。 6月1日期货汇率与现货汇率相差： 1.27551.2600=0.0155 9月1日期货汇率与现货汇率相差： 1.29551.2914=0.0081 由此造成损失： 1062