《跨国公司投资理论》PPT课件

1、跨国公司投资理论,第2章 跨国公司投资动因及相关理论,2.1 跨国公司投资动因 2.2 基于贸易的跨国经营理论 2.3 基于外国直接投资的跨国经营理论,2.1 跨国公司投资动因,2.1.1 跨国公司投资宏观动因 世界科技的大发展； 国际市场竞争的加剧； 资本运动全球化 ； 国家干预战略的运用。,2.1 跨国公司投资动因,2.1.2 跨国公司投资微观动因 （1）追求高额利润型投资动机； （2）资源导向型投资动机； （3）市场导向型投资动机； 开辟新市场 保护和扩大原有市场 克服贸易限制和障碍 跟随竞争者 （4）效率导向型投资动机 : 降低生产成本、获得规模经济效益 （5）分散风险型投资动机 ；,

2、3.1 跨国公司投资动因,（6）技术导向型投资动机； （7）追求优惠政策型投资动机 ； （8）环境污染转移型投资动机 ； （9）全球战略型投资动机 。 3.1.3相关概念 经济风险 政治风险,3.1 跨国公司投资动因,经济风险： 主要包括汇率风险、利率风险、通货膨胀风险等。 所谓汇率风险是指由于汇率向不利于自己的方向变化从而带来预期价值无法实现的风险。 利率风险是指由于利率发生变化而带来的不利于本国投资获取预期收益的风险。 通货膨胀风险是指由于东道国货币通货膨胀使得其实际价值减少从而减少了投资企业投资收益的风险。,2.1 跨国公司投资动因,政治风险： 主要包括政治动荡、政策变动、国有化等风险。

3、其中风险较大的有三种：征用、没收和国有化。 所谓征用是时指东道国政府根据国际法行使得的一项主权，被征用的公司按照市场价值及时得到可兑换通货的补偿。补偿的金额可能并不等于被征用资产的价值。没收是指东道国采用强制措施无偿地接受外国资产。征用与没收对外国企业而言是最严重的政治风险。国有化则是逐渐地征用，它是通过控制和限制逐步削弱公司所有者的控制权。,2.2 基于贸易的跨国经营理论,研究跨国经营理论，需要从国际贸易理论说起，把国家、商品贸易作为最基本的分析单元。 随看时代的变化和时间的推移，通过对一些基本理论和概念进行仔细审查，通过“去粗取精、去伪存真”、与贸易相关的跨国经营理论越来越清晰。 这些理论

4、主要体理在：(1)如何优化贸易结构；(2)如何按照产品的价值含量在国家之间转移生产活动；(3)如何转移边际产业和如何最大化增加一个国家的总体效用；(4)如何从国家优势的角度发展一个国家的主导产业。 ,2.2 基于贸易的跨国经营理论,1.贸易结构优化理论 2.产品生命周期理论 3.小岛清的边际产业理论 4.国家竞争优势理论,1. 贸易结构优化理论,一、古典的比较优势理论 (一)李嘉图的比较优势理论 (二)俄林的要素禀赋理论 (三)评价与启示 依据上述理论，发展中国家劳动力资源丰富，则应生产出口其劳动密集型产品，而发达国家资本、技术资源丰富，故应生产并出口资本、技术密集型产品，双方均能从贸易中获利

5、。但是，若不改变这种进出口状况，发展中国家在国际分工中将永远处于一种低位次的状态。（原因？） ,The major questions of International Trade Theories,The main questions on which classical and neoclassical theories focus are: Why do countries import and export the sorts of products they make and at what relative prices of terms of trade? How are the

6、se trade flows related to the characteristics of a country and how do they affect domestic factor prices? What are the gains from trade and how are they divided among trading countries?,Limitations of trade theories,These limitations result from its simple assumption of the model. The key assumption

7、 is that the factors of production (land, labor, and capital) are immobile between countries; Another is perfect information exists as to international trade opportunities; Also, the model assumes perfect competition does not allow monopoly or oligopoly. Probably the most important limitation is tha

8、t it sees the business enterprise simply as a black box “converting inputs into outputs and fully described by its production function”.,1. 贸易结构优化理论,二、动态比较优势学说 动态比较优势理论从动态、长期的观点出发，把生产要素的供求关系、政府政策、各种可利用资源的引进、开放程度等综合到贸易理论之中，将古典的静态比较优势理论动态化。 动态比较优势理论主要代表人物包括筱(xiao3)原三代平的动态比较优势理论、赤松的雁形理论。 二战后，日本经济迅速恢复并快

9、速发展，成为世界经济的强国和大国，在很大程度上与日本政府注重培养本国经济的动态比较优势相关。,1. 贸易结构优化理论,三、技术缺口理论 传统理论认为，比较优势产生于各国自然资源质上和量上的差异，经济学家普斯纳尔认为，国际间技术水平的高低也是比较优势产生的重要原因。 普斯纳尔提出了技术缺口理论。该理论认为，国际间技术的差别导致了国家间贸易的产生。当一国在技术上处于领先地位时，成本对贸易流的走向没有太大的影响，而技术是决定贸易的关键要素；当其他国家通过模仿也掌握了这一技术时，该国便会丧失在技术上的优势地位，这时，成本差别会逐步决定贸易的走向。 可以说，由于技术缺口所主导的贸易是对外投资的第一阶段，

10、由成本差别所主导的贸易是对外贸易的第二阶段。 技术革新所带来的益处却又不能在短期内实现，静态的比较优势和动态的发展目标之间矛盾重重，如何取舍，这不仅仅是单个企业需要关注的问题，政府需要从国家优势和产业结构调整予以解决。,筱原三代平的动态比较优势理论,筱原三代平强调，一国不能按照既定的比较优势参与国际分工，而应借助各种手段，实现产业结构升级，从而增强国际竞争力。这一理论曾为日本“贸易立国”思想提供了理论基础。 其核心观点包括： 第一，一国在经济发展过程中的比较优势或劣势是不断变化的。 第二，一国的国际贸易优势应与合理的产业结构保持一致。随着经济的发展，一国的产业结构将发生相应的变化，这种变化表现

11、出有序的阶段性。其演进规律是：就业人口逐渐从第一产业转移到第二产业，随着经济的进一步发展，就业人口逐渐从第一、二产业转移到第三产业。随着工业化进程的不断推进，贸易格局也不断交化。 第三，动态比较优势的形成要借助国家的干预力量，政府可以通过扶植和促进国内重点产业，以增强其国际竞争力、从而不断开发新的比较优势。,(二)雁形理论,赤松的雁形理论解释了后进国家参与国际贸易的模式以及实现产业结构升级的途径。 它基于对日本棉纺工业从进口发展到国内生产，再发展到出口的过程的考察，提出后进国的贸易格局应遵循“进口国内生产出口”的模式(见图21)。,第一只雁是进口的浪潮，这是因为后进国的产业没有发展起来，市场又

12、向外开放了，这样，外国产品进入后进国市场。 第二只雁是进口所引发的国内生产浪潮，外国产品涌进后进国市场，导致市场的进一步扩大，后进国就可以利用引进先进技术和本国的低工资相结合，从事本国生产，即采用进口替代战略。 第三只雁是国内生产所促进的出口高潮。在本国生产规模达到一定程度，随着先进技术的采用、经营管理水平和劳动生产率不断提高，加上本国的低工资，产品成本大为下降，逐渐形成优势，进入国际市场，形成出口浪潮。,2. 产品生命周期理论,一、产品生命周期 哈佛大学教授雷蒙弗农(Ramond Vernon)1966年提出了产品生命周期理论(Product Life Cycle Theory)。 产品生命

13、周期(product life cycle)，简称PLC，是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程。 费农认为：产品生命是指市上的的营销生命，产品和人的生命一样，要经历形成、成长、成熟、衰退这样的周期。 就产品而言，要经历一个开发、引进、成长、成熟、衰退的阶段。这个周期在不同的技术水平的国家里，发生的时间和过程是不一样的，期间存在一个较大的差距和时差，正是这一时差，表现为不同国家在技术上的差距，它反映了同一产品在不同国家市场上的竞争地位的差异，从而决定了国际贸易和国际投资的变化。,2. 产品生命周期理论,弗农将产品的生命周期界定为四个阶段:见图，即 介绍期(或引入期)

14、、成长期、成熟期和衰退期。 产品生命周期理论实际上是产品区位转移的三段模式论，即在母国生产并出口转移到发达国家投资生产，母国减少生产和出口转移到发展中国家和地区投资生产，母国停止生产，改为从海外进口。 为了便于区分，费农把这些国家依次分成创新国(一般为最发达国家)、一般发达国家、发展中国家。 Different product Life cycle,Product Cycle Model,The model suggests that firms innovate new products at home and in relation to home market. In the new p

15、roduct stage, the product is manufactured in the home country and introduced into the foreign markets through exports. In the mature product stage, the product has become sufficiently standardized that price competition becomes important. As costs factors begin to dictate that foreign markets be ser

16、viced by local production and foreign manufacturing facilities be established. Generally in other high-income country.,二、产品生命周期理论的贡献和局限性,产品生命周期理论的主要贡献 产品生命周期理论的局限性 弗农理论对于解释美国在世界经济中占主导地位的那一短暂时期的国际贸易模式可能是有用的，但对于当今世界的贸易模式，其所能做的解释是有限的。 ,Different product Life cycle,Common product,Technological product,产

17、品生命周期理论的主要贡献是： 第一次从比较优势的动态转移角度将国际贸易和国际投资作为整体考察企业的跨国经营行为， 把东道国的区位优势与企业的所有权优势结合起来，说明了国际生产格局的形成， 对制造业跨国公司的成长提供了一个有力的分析工具，特别是对战后初期，美国资本、技术密集型企业在欧洲国家的贸易和直接投资活动做出了合理的解释。 ,该理论的局限性，主要表现为： 它没有很好的理解发达国家之间的双向直接投资； 该理论主要涉及最终产品市场，而资源开发型投资和技术开发型投资与产品的生命周期无关； 该理论对于初次进行跨国投资行为则解释乏力； 该理论不能很好的解释发展中国家的对外直接投资； 该理论认为母国垄断

18、优势的丧失导致对外直接投资，而实际上，许多跨国公司在保有垄断优势的同时，还进行大量的对外直接投资。,Net export,Net import,t0t2: introductory stage (US monopolize and export the new product ),t2t3: growth stage (European countries product),t4t5: decline stage (US become the net importer),t3t4: maturity stage (European countries be net exporter; LDCS

19、 product),After t5: LDCS become the net exporter,3. 小岛清的边际产业理论,日本学者小岛清(K.Kojima)根据国际贸易比较优势原理，于1977年在其出版的著作对外直接投资论中提出了这一理论。 根据对日本企业的研究，小岛清提出边际产业理论，认为： 一个国家应该从已经或即将处于比较劣势的产业开始对外直接投资，并依次进行；这些产业可以被定义为边际产业已经或者即将失去比较优势的产业。,3. 小岛清的边际产业理论,小岛清认为: 日本以中小型合资企业为主要形式从事对外直接投资，其多为自然资源导向型、劳动力导向型，与东道国的国情相吻合，促进了国际贸易的发

20、展。 因此，日本对外直接投资与贸易是互补的，属于顺贸易导向型对外直接投资。 美国以独资形式为主要形式从事对外直接投资，其行业正是美国具有相对比较优势的技术密集型行业,其目的是市场导向型，出口由东道国的生产所取代，从而挤占了美国的出口贸易市场， 因此，美国的对外直接投资属于反贸易导向型对外直接投资。,3. 小岛清的边际产业理论,小岛清把对外直接投资分为自然资源导向型、劳动力导向型、市场导向型、生产和销售国际化型等四种类型。 两个概念：顺贸易导向投资、逆贸易导向投资,3. 小岛清的边际产业理论,顺贸易导向投资：即按照边际产业的顺序进行对外直接投资，从而导致投资国对外贸易的扩大，此时投资与贸易是相互

21、补充的关系。 逆贸易导向投资：即不按照边际产业的顺序，而是将具有比较优势的产业进行对外直接投资，这种投资减少了投资国所可能获得的贸易利益，此时投资与贸易是相互替代的关系。,4. 国家竞争优势理论,美国著名管理学家迈克尔波特在国家竞争优势一书中提出了“钻石体系”，认为国家竞争优势来源于四个主要方面和两个次要方面的相互作用和相互协调。 国家竞争优势定义：在参与国际竞争的过程中，要从全局的高度，根据一国范围内可以调度的资源，并以最终在国际市场上确立本国产品市场占有率为目的的竞争能力。 波特认为，应该从行业的角度来考察国家竞争优势问题，国家的经济实力不可笼统而论：一个国家在某些行业可能迢迢领先，占有很

22、大优势，但同时在另一些行业却可能很落后。,针对传统的相关优势理论，波特分别提出了反问： 规模经济理论认为，一个国家的企业如果能够达到一定产量，成本就可以压低，出口就有竞争力。波特认为该理论没有回答国家竞争优势问题：哪些国家的企业能够发展规模经济？规模经济可以应用到什么样的产业上？ 针对技术缺口理论，波特认为仍旧存在缺陷：为什么会出现生产率与技术的差距？什么样国家的企业能获得技术上的优势？为什么有些国家的企业能持续产业技术优势达数十年，而不像技术缺口论所预言的，随着技术扩散普及就丧失领导地位？ 波特认为产品生命周期理论未能回答下列问题：为什么企业能在特定能够国家发展特定的新产业？为什么一个技术落

23、后或内需市场不大的国家，反而能成为国际竞争的主角？为什么有些国家的企业能在一个产业上维持竞争优势，其它则不然?,4. 国家竞争优势理论,波特认为，一个国家的竞争优势，就是企业、行业的竞争优势，也就是生产力发展水平上的优势。 一个国家的兴衰其根本原因在于能否在国际市场中取得竞争优势，竞争优势形成的关键在于能否使主导产业具有优势，优势产业的建立有赖于生产率的提高，提高生产率的源泉在于企业是否具有创新机制。 从宏观角度来看，一个国家的竞争优势来源于四个基本因素和两个辅助因素。,The Competitive Advantage of Nations,Michael Porters competiti

24、ve advantage model advocated success via national competitive advantages in firms, clusters, innovative products.,Factor conditions created by sustainable, heavy investments in specialized production factors: skilled labor, capital, infrastructure Demand domestic pressures for quality Related & supp

25、orting industries facilitate continuous info exchanges promoting innovation Firm strategy, structure & rivalry firm organization & nature of domestic rivalries,Based on industry case studies in 10 nations, Porter developed his “Diamond Model” of four key interlinked production factors. Pro-active go

26、vernments can stimulate these factors, but theyre very difficult for firms to duplicate, resulting in national competitive advantages. For example, outsourcing occurs because cheap labor is unavailable inside advanced economies. Ease of technology flows undermine any absolute and comparative advanta

27、ges they may have over Third World.,钻石体系打造国家优势,波特认为每个国家都具有的四项环境因素都关系到了企业的诞生与竞争模式。 这四项因素分别是： 要素条件：一个国家在特定产业竞争中有关生产方面的表现。 需求条件：本国市场对该项产业所提供产品或服务的需求如何。 相关产业和支持产业：这些产业的相关产业和上游产业是否具有国际竞争力。 企业的战略、结构和竞争对手：企业在一个国家的基础、组织和管理形态，以及国内市场竞争对手的表现。 这四项因素相互联系、相互影响，构成了“钻石体系”，它关系到了一国的产业或产业环节能否成功。 在国家环境与企业竞争力的关系上，还有“机会”

28、和“政府”两个变数，这样，六个要素构成了“完整的钻石体系”。,钻石体系打造国家优势,迈克尔波特在其国家竞争优势一书中指出了一国产业参与国际竞争可以分为四个依次递进的阶段， 即要素驱动阶段、投资推动阶段、创新推动阶段和财富推动阶段。 在某一行业中，新进入者、替代者、供应者、购买者和同业者五种力量决定了这一行业的竞争性质，而这一行业中的企业可以采取不同层次的竞争策略来树立竞争优势。 一种是“低成本竞争优势”，来源于特殊的资源优势、采用新的降低成本的技术和生产方法、发展规模经济等； 另一种是“产品差异竞争优势”，建立在通过对设备、技术、管理和营销等方面持续的投资和创新而创造出更能符合客户需求的差异产

29、品。因此，一个持续有利于企业投资和创新的环境是企业获得较高层次的竞争优势的必要要件。,Diamond Theory,要素条件,国家的天然条件明显地在企业竞争优势上扮演了重要角色。但是，大多数产业的竞争优势中（尤其是对先进经济体中最根本带动生产率的产业而言），生产要素通常是创造得来而非自然天成的，并且会随各个国家及其产业性质而有极大的差异。 要素的几种分类： 可分为：人力资源、天然资源、知识资源、资本资源以及基础设施； 按照竞争优势中要素所占的重要性，分为：初级生产要素（Basic Factor）和高级生产要素（Advanced Factor） 按照生产要素的专业化程度，分为：一般性生产要素（G

30、eneralized Factor）和专业型生产要素（Specialized Factor）,高级生产要素和专业型要素是一国在某一产业取得国家竞争优势的关键性要素条件，二者通常是创造出来的。 一个国家想要经由生产要素建立起产业强大有持久的竞争优势，则必须发展高级生产要素和专业型生产要素。这两类生产要素的可获得性与精致程度也决定了竞争优势的质量，以及竞争优势将继续升级或被赶上的命运。 反之，当国际把竞争优势建立在初级与一般性生产要素时，它通常是浮动不稳的，一旦新的国家踏上发展相同的阶梯，也就是该国竞争优势结束之时。 对国家而言，能创造出生产要素的机制远比拥有生产要素的程度重要。 若要创造对产业有

31、利的生产要素，民间部门不可缺席。（如何理解？） 一个国家的竞争优势还可以从不利的生产要素中形成。（如何理解？）,需求条件,需求特征 是否具有全球代表性 是否具有超前性 （消费者）是否精明而挑剔 需求规模和需求拉动方式 需求规模大，增长率快 一国国内庞大的需求规模对该国产业的国际竞争优势是一把双刃剑。（如何理解？） 消费偏好具有多样性、差异性的特点 需求国际化 一国（市场）的开放程度高,相关产业和支持产业,Clusters 产业集群 Clusters are geographic concentrations of interconnected companies, specialized su

32、ppliers, service providers, and associated institutions in a particular field that are present in a nation or region. Clusters arise because they increase the productivity with which companies can compete. Its advantage:higher rates innovation,productivity and growth.,企业的战略、结构和竞争对手,不同国家的不同“管理理念”或正，或

33、负的影响 某个行业中，国内竞争的激烈程度与国家竞争优势的创立和保持是正相关关系 活跃的国内竞争导致企业寻求各种方式来提高效率，使它们成为较好的国际竞争者。 国内竞争创造压力去革新、提高质量、降低成本，以及投资于提升高级要素。,机会和政府,机会要素包括： 新发明的出现； 主要技术的中断； 成本的突然提高，如石油危机； 国际金融市场的突然变化； 世界或地区需求的改变； 外国的政治影响； 战争。,机会和政府,政府政策 通过政策引导改进本国产业的“四因素”质量，创造必要的条件 。,国家环境对企业战略、结构和竞争的影响,国家政治 经济文化背景,行业竞争优势,人才流向,企业战略,组织结构,Determin

34、ants of Competitive Advantage in nations,初级生产要素（Basic Factor）,包括天然资源、气候、地理位置、非技术工人与半技术工人、资金等。 初级生产要素和高级生产要素的区别在于，前者是被动继承的，或只需要简单的私人及社会投资就能拥有。 初级生产要素已不再重要，主要是因为对他们的需求减少，供给量却相对地增加，而且跨国企业已能通过全球市场的网络取得这些生产要素。 ,高级生产要素（Advanced Factor）,高级生产要素包括：现代化通信的基础设施、高等教育人力以及各大学研究所等。 企业若要以独树一帜的产品或独特的生产技术等换得高层次的竞争优势，非

35、得借助高级生产要素不可。 高级生产要素不如初级生产要素普遍，原在于它需要先在人力和资本上大量而持续地投资。 高级生产要素必须由初级生要素作为基础。,一般性生产要素（Generalized Factor）和专业型生产要素（Specialized Factor）,一般性生产要素包括公路系统、资金、受过大学教育而且上进心强的员工，他们可以被用在任何一种产业上。 专业型生产要素具有很强的局限性，其限制在技术型人力、先进的基础设施、专业知识领域、及其它定义更明确且针对单一产业的因素。 专业型生产要素提供产业更具决定性和持续力的竞争优势基础。一般性生产要素虽然能提供最基本的优势，但是这些优势很多国家都有，

36、效果相对不甚显著。 专业型生产要素要求更明确，通常风险也更高的私人或社会性资本。,2.3 基于外国直接投资的跨国经营理论,外国直接投资(FDI)理论产生于20世纪60年代。1960年代初期至1970年代末期是理论的提出和创建时期；1980年代初期至1990年代末期，是理论的修正和发展时期。,2.3 基于外国直接投资的跨国经营理论,第一节 特定优势理论 第二节 交易费用与内部化理论 第三节 国际生产折衷理论 第四节 子公司特定优势理论,第一节 特定优势理论,一、对传统国际资本流动理论的挑战 二战后的初期由于对国际直接投资研究还处于萌芽时期，经济学家便将国际贸易理论直接运用于对国际直接投资的分析，

37、其中具有代表意义的是利润差异论，利润差异论认为国际直接投资所涉及的资本在国际间的流动从实质上讲反映了各国间收益的差异。 海默的垄断优势理论 货币区理论（Currency Area theory） 寡占反应理论,二、特定优势理论,在现代跨国公司理论中，企业被定义为拥有“特定优势”的组织。“特定优势”、“所有权优势”、“垄断优势”等在内容上基本是一致的。 所有权优势(Ownership Advantages) 是指企业所拥有的有形资产和无形资产，这些资产能够为企业参与竞争带来潜在或现实的利益。 有形资产，包括自然界赋予的物质、人力及资金。 无形资产，包括管理和营销的技能，以及创业技巧、组织系统和对

38、中间和最终产品市场的介入能力。同时也包括企业所形成的文化的、法律的、政治及团体的环境，以及市场结构和政府政策。 所有权优势可以分为四种类型： 技术优势technological advantage、 消费者认同优势consumer recognition advantage、 市场优势market advantage 投入优势input advantage 。,第一节结束,技术优势,技术优势是企业独立拥有并能够在生产过程中直接使用的信息。它通常被称为技术、生产技能、专门的管理技术和知识等。 技术优势分为三种： 一是创造、开发和生产新产品的信息； 二是用于改善现有产品生产过程的信息，例如，使企业

39、提高生产效率和降低投入、降低生产成本及提高产品质量； 三是在管理职员、组织运作及控制手段等方面所具有的能力和技巧。 技术优势在企业内部具有“公共性”，即可以被重复使用和被不同业务单元共享，一旦拥有，其边际利用成本为零或很低。而这种特性对于企业无论在国内还是国外新建工厂都显得尤为重要。,消费者认同优势,消费者认同优势是指消费者对企业具有一定程度的特别偏好，这种偏好来自于企业商誉、品牌、商标、服务和对消费者具有吸引力的价格及产品的质量等。 拥有此优势的企业能够获得消费者一定程度的忠诚度、因此，即使商场需求出现比较大的波动，该企业的产品销售仍然能够保持相对平稳。 消费者认同优势有两个重要特质： 一是

40、对企业的新产品销售产生重要的推动，当企业开发的新产品类似于现有的产品时，消费者的忠诚和对现有产品的信任有助于新产品的销售。 二是在很多的情况下，消费者认同优势可以在区域市场之间进行地理转移。,市场优势,市场优势有两种类型： 一是企业对其占有的市场的认知成熟悉，如消费者偏好、竞争者战略和其他信息，原料供应的可得性以及经济、法律和政治环境因素等。 二是企业把产品或者服务有效地送达消费者的能力。 市场优势通常具有市场专用性：它同特定的市场相联系，且不适用于其他市场。一般新的进入者在东道国市场上具有市场劣势。,投入优势,投入优势指企业在经营过程中及时获得或利用优质或关键生产要素的能力。 关键生产要素主

41、要包括可能短缺的原材料、经验丰富的管理者以及熟练的工程师和技术工人、资金等。,海默的垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）,1960年，美国学者斯蒂芬.海默（Stephen Hymer）在其博士论文一国企业的国际经营活动：对外直接投资研究中，首次提出了将对外投资划分为对外直接投资和对外间接投资的主张，并因而首次提出了以垄断优势来解释跨国公司对外直接投资行为的理论，其后经其导师查尔斯金德尔伯格教授等人进行了补充和发展，使之成为研究对外直接投资最早和最有影响的独立理论。,Marxist Views Stephen Hymer,MIT trained in neo

42、classical economics Wrote in the 1960s Views not accepted by peers untimely death Monopoly capitalism driven by two laws 1) law of increasing firm size as firms grow and develop they expand across national borders and in doing so they create a core periphery structure and an international division o

43、f labor,Marxist Views (cont),2) Law of uneven development large size, mobility and monopolistic power means that firms control and exploit the world Corporate activities mean that firms construct a world composed of wealthy, core economies and the impoverished south The development of the north and

44、the underdevelopment of the south are integral and complimentary exist in relationship to each other,海默的垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）,海默对美国跨国公司进行了大量实证分析后发现，美国跨国公司对外投资一般集中在少数几个行业。这些行业对利率的差异不敏感，在美国跨国公司的海外资产构成中，相当一部分资产是通过举债方式在当地筹集的。这些情况证明了国际资本流动理论不能科学地解释跨国公司的对外投资行动。,海默的垄断优势理论（Monopolistic Advan

45、tage Theory）,这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。 海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。 海默认为企业对外直接投资必须具备的两个条件： 一是企业必须拥有垄断优势，以抵销在与当地企业竞争中的不利因素； 垄断优势主要指的是企业的产品差异化、品牌、特殊的营销技能，以及专利技术、规模经济和与众不同的融资能力等。 二是不完全市场的存在使得企业拥有和保持这种优势。 必须放弃传统的国际资本流动中关于完全竞争的假定，要从不完全竞争的假定的角度来研究FD

46、I的决定因素。 ,海默的垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）,垄断优势理论还试图解释美国企业选择直接投资，而不是出口技术许可证交易方式来利用其垄断优势的原因： 海默认为，美国企业从事直接投资的原因： 一是东道国关税壁垒阻碍企业通过出口扩大市场因此企业必须以直接投资方式绕过关税壁垒，维持并扩大市场； 二是技术等资产不能如其它商品那样通过销售获得全部收益，而直接投资可以保证企业对国外经营及技术运用的控制。因此可以获得技术资产的全部收益。海默认为美国企业海外直接投资以独资经营为主要形式。,海默的垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theo

47、ry）,金德尔伯格指出市场的不完全性可以分为四类： 产品市场的不完全，包括产品差异、商标、市场技能（广告、促销、服务等）或价格联盟； 要素市场的不完全，包括专利、专有技术、管理经验上的优势和进入资本市场的差异等； 在企业规模经济和外部经济上的不完全竞争，具有规模经济的企业可以降低成本，提高竞争力； 政府政策造成的市场扭曲，如政府的有关税收、关税、利率和汇率政策可能造成市场得到不完全性 前三种市场不完全性使得企业拥有垄断优势，从而抵销跨国竞争和外国经济所引起的额外成本，第四种市场的不完全性则导致企业对外投资以利用其优势。 ,货币区理论（Currency Area theory）,货币区理论是从金

48、融角度来研究对外直接投资的动因和发生机制的，该理论将对外直接投资视为资产在各个通货区域之间的一种流动，从某种意义上讲，这种理论是把对外直接投资当作一种货币现象来研究的，而不是将其作为一种企业的生产、经营活动来研究。 货币区理论对于从宏观上解释对外直接投资的变化有一定意义。国际汇率的变化不仅对国际贸易的顺差或逆差产生重要的影响，同时对于国际投资也产生巨大影响，汇率不仅对间接投资影响较大，对于直接投资也产生巨大影响。尤其对于一些多元化经营的国际集团影响似乎更大，因为这种跨国公司更加从金融、财务角度来考虑国际投资问题。,寡占反应理论,1973 年，尼克博克(Frederick T. Knickerb

49、ocker)以出版了垄断性反应与跨国公司一书，从垄断企业战略竞争角度出发，尼克博克提出了寡占反应理论，也称为寡头垄断行为理论。进一步发展了海默金德尔伯格的“垄断优势论。” 他通过分析187家美国跨国公司的投资行为，发现在一些寡头垄断性工业中，外国直接投资很大程度上取决于竞争者之间的相互的行为约束和反应。 该理论认为，战后美国企业大举对外直接投资主要由寡占反应行为所致，投资主体是寡占行业少数几家寡头公司，它们的投资又大都在同一时期成批地发生。 该理论把对外直接投资区分为“进攻性投资”与“防御性投资”，决定这类投资的因素是各不相同的，防御性投资是由寡占反应行为所决定的。,寡占反应理论,所谓寡占是由

50、少数国家大企业组成，或者几家大企业占统治地位的行业或市场结构。 所谓寡占反应，就是在由少数几家大企业构成的行业中，由于每一企业的任何行动都会影响到其它几家企业，因此任何一个大企业都对其它几家企业的行动很敏感，并针对某一企业率先采取的行动而随后纷纷采取类似的行动。 寡占反应其目的在于抵销竞争对手首先采取行动所得到的好处，避免对方的行动给自己带来的风险，保持彼此之间的力量均衡。 尼克尔博克的理论又称为“竞争跟进理论”。,第二节 交易费用与内部化理论,一、交易费用理论 经济学理论普遍认为，一切经济活动可被概括为“生产”、“消费”和“交易”三个方面。 “生产”是厂商的财富创造行为，“消费是顾客的效用增

51、加行为、而“交易”是指生产与消费的交换行为，其本质是人与人之间的互动行动。 自由市场交易机制是现代西方经济学一个最基本的假定，是指产品、服务或价值活动等可以通过公平市场上的价格调节顺利完成交易。 传统观点认为市场交易行为的成本为零，即交易的发生不产生费用，而这与现实是有矛盾的。,Transaction Cost Theory,Coase (1937) argued that cost discovering relevant to prices, (cost associated with contracting), and cost of certainty (all related to

52、transactions in market place) if high enough in market place that justifies firms to coordinate economic activities Williamsons (1975) Organization Failure Theory analysis the relevant market efficiency. He argued that transaction cost can lead to market failure and lead into replace of market by fi

53、rm (vertical integration). Firms growth and expansion will lead to transactional diseconomy The transaction cost theory is used as an explanation of internalization of activities by multinational firms. The transaction cost theory can also explain pattern of globalization through joint venture vs. w

54、holly owned subsidiary (WOS). Here the focus is on trade off between internalization of transaction cost and diseconomy of transaction cost.,交易费用理论的前提假设是“市场交易是有费用的”。 使用自由市场交易机制的收益与成本体现在哪里呢？见管理视角3-1 交易费用理论阐述了企业存在的原因，认为，企业的本质是市场的替代物，即以企业家调节机制代替以价格调节为基础的自由市场交易机制，这样可以大大地节省交易费用。 那么真正的原因在哪里呢? 交易费用理论认为，企业的

55、存在使市场的交易“内部化”，可以节约交易费用。 企业和市场是两种不同但可以相互替代的交易治理方式。 当企业内部交易的费用比由市场来完成费用更节省时，这种交易行为就“内部化”到企业中去；反之则由市场交易来完成。,二、交易费用经济学研究的三个关键领域,交易费用理论的主要研究对象是企业与自由市场之间的边界划定， 即研究在什么情况下企业应该替代外部自由市场(即用企业交易机制代替市场交易机制，把通过自由市场机制完成的交易纳入企业内部来完成)，从而确保交易费用最小化或交易效率最大化。 企业在决定某种价值活动是“自己制造(内部化)，还是购买(通过外部市场)”时，必须综合考虑三个基本领域，包括：交易的治理方式

56、、机会主义行为的干扰程度和与交易相关的专用性资产投资水平。,Ronald Coase (Nobel Prize 1991),“for his discovery and clarification of the significance of transaction costs and property rights for the institutional structure and functioning of the economy”,Coase: Nature of the firm,In his first major study entitled, The Nature of t

57、he Firm, Coase posed two questions which had seldom been the objects of strict economic analysis and, prior to Coase, lacked robust and valid solutions, i.e. , why are there organizations of the type represented by firms and why is each firm of a certain size? A key result in traditional theory was

58、to show the ability of the price system (or the market mechanism) to coordinate the use of resources. The applicability of this theory was diminished by the fact that a large proportion of total use of resources was deliberately withheld from the price mechanism in order to be coordinated administra

59、tively within firms.,三、制造？购买？,(一)制造的优势 降低成本 加速专项投资 专利技术保护 方便相关工序的安排 (二)购买的优势 战略灵活性 降低成本 企业内部机会主义行为,四、内部化理论Internalization theory,内部化理论主要是由英国学者巴克利、卡森和加拿大学者拉格曼共同提出来的。 该理论的出发点是解释跨国公司为什么不利用既存的世界市场实现国际分工，而是通过对外直接投资，建立企业内部市场，通过企业贸易来协调公司的国际分工。 ,Internalization theory,巴克利和卡森认为，市场内部化形成主要有以下原因： (1)由于中间产品交易困难而产生内部化。 这里讲的中间产品不仅指半成品和原材料，而且包括具有专利权的技术和人力资本中的各种知识、信息。 前者依靠外部市场供应不仅来源渠道不稳定，质量不可靠，而且价格变动大，交易成本高。 后者的实际价值和效果难以确定，从而使买方难以接受其报价；即使成交，买卖双方都存在泄密的可能，使技术为社会所共享。 他们认为， 零部件、原材料中间产品市场不完全产生垂直一体化的跨国公司， 技术等知识产品市场不完全产生水平一体化的跨国公司。 面对这些中间产品交易的困难，企业将力求使中间产品在其体系内实行内部化转移。 ,Internalization theory,(2)由