国际金融风险管理.ppt

1、，第六章国际金融风险管理、学习要求、国际金融风险管理是国际贸易、国际金融投资和跨国经营管理的重要内容。在牙齿章节的学习中，学生必须理解国际金融风险的一般意义、特点和类型，尤其是外汇风险的意义和类型。掌握外汇风险管理的原则和基本方法、企业外汇风险的构成和管理、外汇银行外汇风险的构成和管理、在国际金融中国家风险管理的意义、在国际投资中政治风险管理的意义、国际金融运营风险的特点等。这些原理和方法可用于国际金融风险管理实践。第一节国际金融风险管理概述(自学)第二节外汇风险概述第三节外汇风险管理第四节其他国际金融风险管理，第一节国际金融风险管理概述，第一节国际金融风险管理概述，第一节国际金融风险的概念1

2、，2。对国际金融风险概念的几个茄子解释：(1)国际金融风险主要研究国际贸易和国际投资金融过程中存在或发生的风险，分析这些风险对贸易行为、投资行为和资金运用的影响。(2)对国际金融风险的研究将国际金融风险视为开放经济条件下社会经济运行的宏观经济机制和微观机制。(3)国际金融风险的研究双重看国际金融对资金筹集者和资金经营者的影响。第二，国际金融风险的特征，1。影响广泛，具有破坏性。发生国际金融风险时，其波及范围涵盖了一个国家和相关地区，国家再生产的所有部分。2.可扩展性3。不规则性4。可控性。第三，国际金融风险分类，1 .根据金融风险的来源分类，包括外汇风险、国际金融利率风险、国际投资金融的国家和

3、政治风险、国际金融衍生工具风险等。2.按影响范围划分：微观国际金融风险和宏观国际金融风险3。按风险承担者分类：国家金融风险和经济实体国际金融风险4。金融风险的根本原因：客观国际金融风险和主观国际金融风险。4.国际金融风险管理的意义和目标1国际金融风险管理的意义国际金融风险管理是指在国际金融风险识别、度量、分析的基础上有效地控制和处置金融风险。以最低成本，即最经济的方法，实现安全保障最大化的科学管理。2国际金融风险管理的意义(1)国际金融风险管理对经济实体的意义(2)国际金融风险管理对经济社会发展的意义(1)字典管理目标(2)事件的管理目标(3)损失发生后的管理目标，第二节外汇风险概述，1、外汇

4、风险的意义外汇风险之所以称之为危险，是因为这种损失只是可能性，不是必然的。汇率变动的直接影响因人而异，不能一概而论。也就是说，可以创造外汇收益，也可以形成外汇损失。，2 .外汇风险的类型(1)“交易风险交易风险”(Transaction Risk)是指在以外币表示的交易中，外币和本位币之间的汇率波动使交易者遭受损失的可能性。交易风险可分为外汇买卖风险和交易结算风险。1.外汇买卖风险。这种风险的前提是交易者曾一度购买或出售外汇，后来依次出售或购买外汇。例如：外汇银行的外汇交易和企业以外币贷款或与外币贷款一起进行的对外贸易活动就有这种风险。案例分析，一家美国公司在国际金融市场以3年利率借入了1亿日

5、元，结束了1年。借钱后，该公司立即按照当时的汇率$1=100将1亿日元兑换成了100万美元。一年后，牙齿公司为了归还贷款的本金，必须在外汇市场购买1.3亿日元，此时美元对日元汇率发生变化，将面临外汇买卖的危险。假设牙齿时汇率改为$1=$65590，牙齿公司购买1.3亿日元就要支付114.4万美元。牙齿公司以日元借款名义利率为3，但实际利率为(114.44100)100100=14.44。2 .交易结算风险。进出口商以外币价格进行贸易或非贸易进出口业务时签署进出口合同，最终清算到债券债务期间汇率的变化，外币表示的未结算额所承担的风险。案例分析，中国某公司签订了价值10万美元的出口合同，3个月后交

6、货，汇款。假设牙齿公司的出口成本，成本为75万元，目标收益为8万元，三个月后牙齿公司收到10万美元的商品贷款，由于美元对人民币的汇率不确定，牙齿公司将面临交易结算风险。三个月后，美元和人民币的汇率超过8.3，该公司不仅能收回成本，还能获得8万元的利润，还能获得超额利润。如果汇率为8.3，牙齿公司收回成本后，正好获得了8万元的利润。如果汇率高于7.5，低于8.3，该公司收回成本后获得的利润不到8万元。汇率为7.5，那家公司只能收回成本，没有任何利润。如果汇率低于7.5，该公司不仅得不到利润，还可能受到损失。(b)折算风险折算风险，又称会计风险，是企业在结算会计、外币债券和债务时必须转换为本位币的

7、各种外币估价项目的风险。案例分析，中国一家公司银杏往来帐户余额100万美元，汇率1美元=人民币65558.7，折合人民币870万美元。如果未来美元贬值，人民币升值，汇率改为$ 1=RMB 8.3，则该公司100万美元的银杏账户余额在折合人民币后仅为830万元。在两个折算日期之间，牙齿公司的百万美元的价值根据人民币折算减少了40万元。折算风险的大小与折算方法有关，历史上西方国家采用4茄子折算方法(1 .流动/非流动折算法)相继出现。2.货币/非货币换算方法。3.时态法。4.现行汇率法。(3)经营风险经营风险(Operation Risk)，又称经济风险(Economic Risk)，是指由于意外

8、的汇率波动，未来特定时期收益发生变化的可能性。经济风险是由汇率的波动引起的，汇率的波动影响了企业的生产成本、售价，导致生产销售数量的变化，最终导致利润状况的变化。要注意，经济风险中所说的汇率变动仅指意想不到的汇率变动。第三，外汇风险的构成外汇风险的构成包括两个茄子因素，即外币和时间。1企业在经营活动中以外币结算，如果有时间间隔，就会发生外汇风险。一般来说，未清偿的外币债券负债金额越大，间隔越长，外汇风险也就越大。，2 .外汇风险由外币和时间两个茄子因素组成，因此预防外汇风险的基本思路：(1)防止外汇因素引起的风险：不以外币结算，而是完全消除外汇风险。或者，也可以使流向同一外币表示的相反方向的资

9、金数额相等。或者，您可以选择价钱结算的外币种类，以消除或减少外汇风险。(二)防止时间因素造成的外汇风险，或者提前未来外币和其他货币之间的兑换，完全消除外汇风险。或者，根据对汇率趋势的预测，适当调整未来收到外币的时间，以减少外汇风险。第三节外汇风险管理，1，外汇风险管理的原则和基本方法外汇风险管理是指外汇资产持有人通过风险识别、风险度量、风险控制等方式，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，减少或防止可能的经济损失，在风险条件下最大化收益，在一定条件下最小化风险。(a)外汇风险管理的基本要求1。正视危险存在的客观性2。合理承担风险3。发挥风险管理功能。(2)汇兑风险管理原则1，2。多元化管

10、理原则要求外汇风险的其他形成原因、风险位置和结构、自身的风险管理能力，充分考虑国家的外汇管理政策、金融市场发展、避险工具的成熟度等外部限制，选择其他外汇风险管理方法，进行灵活多样的外汇风险管理。3.利益规避、利益最大化原则要正确计算外汇风险管理的成本和收益，以综合收益最大化为起点制定特定的风险管理战术，避免效果相同时成本最低，成本相同时避免效果最大。(3)外汇风险管理方法外汇风险管理方法可分为以下四种茄子类型：1.风险规避型对经营中出现的所有外汇风险状况进行100%的对冲，消除所有风险因素，消除外汇风险损失的必要条件。2.风险控制型风险控制型方法是涉外企业和个人不愿意放弃可能的收益机会，尽量减

11、少损失的积极风险控制方法。3 .风险中和型是将风险中的损害机会对应于相应的利益机会，以抵消损失和收益。4.风险集合型是将承担相同类型风险的涉外企业和个人联合起来共同抵抗。第二，企业外汇风险管理企业可以拥有或拥有的风险部分，根据具体的业务特点和企业自身的资产状况、外汇银行的态度等，综合考虑要采取的风险管理措施。企业不仅要预测未来汇率变动的趋势，还要根据具体实际情况采取适当的对冲措施。(a)交易风险管理1。贸易战略法(1)货币选择法：货币选择法是企业在进出口贸易中选择评价结算货币，防止外汇风险的方法。本币公制：选择本币价格可以让经济主体避免货币兑换问题，从而完全避免外汇风险。出口时用硬币计算，进口

12、时用软货币计算。“篮子一篮子”货币价钱计算结算选择：“篮子篮子”货币是指多种货币各占一定比重的一组货币。“一篮子”货币既有硬币又有软硬币，硬币升值带来的收益或损失与软货币贬值带来的损失或收益大体相当，因此“一篮子”货币的货币价值比较稳定。(二)货币担保法：货币担保法是指企业在进出口贸易合同中制定适当的担保条款，防止外汇风险的方法。金担条款硬币担保条款“一篮子”货币担保条款，例如，一家公司出口一批货物，按照国际惯例以美元结算，货款总额为$100，000，如果当时美元在下跌，结算日市场美元在瑞士法郎比价下降，可以根据牙齿汇率变动幅度适当调整商品价格。例如，付款时市场汇率为$1=SF1.6000，那

13、么原始商品贷款调整是多少？设置：商品价格必须调整为$ x us1sf 1.6000 us xsf 166000 x 166000/1.6000 us 103750。需要调整到美国103750。有时，价值保存条款规定，只有在价钱软货币和价值保存硬币之间的价钱变化发生一定变化时，才调整价格。上述例子规定，美国美元与瑞士法郎相比，以$1=SF1.6600为基准，上下波动超过2%时调整价格。这样，美国美元对瑞士法郎的变动幅度为1.66000.0332至1.6268。(3)价格调整法：价格调整法是指在出口用软货币结算和进口硬币结算时，企业调整商品价格以防止外汇风险的方法。附加值：出口商使用的实际上是为了

14、让出口商将因结算软货币价格而造成的汇率损失分摊到出口商品价格，从而转嫁外汇风险提高后的单价=面料(1货币的预期贬值率)价钱降低。进口商使用的实际上是从进口商品价格中除去进口商因结清硬币价格而造成的汇率损失。转嫁外汇风险的价钱=原始单价(1货币的预期上升率)，案例分析，一个英国出口商的出口被评价为软化废美元。签署合同时，按1英镑=1.8500美元的汇率计算，价值100万英镑的货物的美元报价应为185万美元。考虑到6个月后美元对英镑的贬值，英国出口商必须进行出售美元的器官外汇交易，以预防。当时6个月的期货汇率中，美元对英镑的折扣为0.0060，折扣率为0.3243(即0.0060/1.8500)。

15、到期时，按期货汇率交货，其185万美元可兑换99.68万英镑，赤字为0.32万英镑。因此，英国出口商应在美元报价中包括美元贴现率，美元报价应按照185(10.3243)185.6(万美元)到期的英国出口商可以兑换100万英镑，不会损失。(4)期限调整法：进口商根据对价钱结算货币汇率趋势的预测，提前或推迟贸易合同中规定的货款支付日期，以防止外汇风险或获取汇率变动的收益。提前及延迟支付实际上应受到为避免外汇风险而签订的贸易合同结算日期的限制，延期汇款或提前汇款时应考虑融通资金，提前汇款或转账时应考虑运用相应的余款，因此实施这种方式有一定的实际困难。但是，在全球设有分公司的跨国公司可以充分利用母公司统一指挥下的牙齿方式，减少公司的整体外汇损失。(5)大销售贸易法：进出口商通过水交换贸易、配对、清算协议签订、转口贸易等进出口结合，防止外汇风险。例如，某企业3个月后有30万美元的应付帐款，该企业可以调整经营方向，创造以美国美元表示的等值金额的应收帐款，使美元应收帐款和应付帐款在结算日平衡，从而消除外汇风险。(威廉莎士比亚，Northern Exposure(美国电视电视剧)，在实际工作中，通常很难找到能够完全抵消风险的逆向交易，大数额债务(AP)往往被小额债券(AR)抵消，或者没有达到