浙报传媒收购边锋

1、浙江新闻媒体并购氟里昂财务报告专业班：财务管理124班林欣媛郎小荻顾中豪倪菊华组长：赵丽媛企业上市公司：浙江新闻媒体收购目标公司：的氟里昂目录一：收购双方公司的介绍. 。 。 3赵丽媛二：合并动机，合并目标企业的选择.4区中豪三：收购的过程. 。 。 。 。 。 。 。 。四：收购的支付方式和与之对应的通融资金方式的选择和理由.6郎小荻5 :详细分析收购业绩及相应的收购效果.8林欣6 :从财务角度综合做评估这次合并的经验和得失.16赵丽媛浙江新闻媒体并购的氟里昂分析报告一、收购双方公司的介绍1、浙江新闻媒体介绍：浙江新闻媒体集团股份制公司是中国新闻集团中第一家媒体经营性资产总体企业上市的公司，

2、2011年9月29日在上海证券交易所借白猫股票企业上市。 浙江新闻媒体以现代媒体产业的投资和经营为核心业务，负责浙江日报、钱江晚报、浙江在线等35多家媒体和氟里昂媒体网络平台的运营，拥有600万读者资源和4000多万活跃用户，产业规模走在全国同行的前列浙江新闻媒体坚持“媒体特罗尔资本，资本扩大媒体”的发展理念，收益和利润增长较快，市场价格居上海深二市媒体大板块前列，上海深三百指数分股。浙江新闻媒体以用户为中心，率先在国内推动传统媒体与新兴媒体融合发展，创新地提出和实践媒体时代的“新闻消息服务”策略模式，全力建构网际网络中心型媒体集团。2、边疆介绍杭州边锋网络技术有限公司是中国最大的专业网络棋牌

3、男同性恋运营商之一。 是2004年8月由盛大网络旗下的氟里昂蒂亚男同性恋姆和2005年12月盛大网络旗下的男同性恋姆茶苑这两个中国大型棋牌男同性恋姆公司合并运营的。 氟里昂提亚男同性恋自1999年上市以来，以纯粹的本地化和适合全家结账台娱乐的男同性恋，吸引全国各地的玩家，一直受到广大用户的喜爱。 目前正在研发的各类棋牌男同性恋的总和达到100多种，主要分为牌类、将棋类、米诺类、结账台类以及大型网游类，是众所周知的斗地主、升级、各地麻将、围棋、四国军将棋等多个发祥地。 氟里昂男同性恋以浙江为起点，用户向东三省、四川、福建、长三角等全国各地辐射。二、分析并购动机、并购目标企业的选择；1、收购动机近

4、年来，男同性恋行业欣欣向荣。 数据显示，2011年中国男同性恋市场实际销售收入为446.1亿元，比上年增加34%，业内预计今后在三年五载将迅速增长。浙江新闻媒体公司上市后，传统业务大板块行业整体以滑坡的形式，抓紧加快新媒体大板块版结构，制定新闻媒体、电影和人机交互娱乐平台及文化产业平台3 1个发展战略，综上所述，浙江报纸收购边疆的动机有以下四点1、网际网络男同性恋公司以其强吸金能力被称为“现金奶牛”，利用报社强媒体资源网络帮助氟里昂男同性恋开展复合业务。2、在文化产业不常见历史性的发展机遇下，浙江报纸愿意通过边疆进行变革。3 .尽量摆脱目前传统业务大板块整个行业的滑坡困境。4 .在原来的基础上

5、，利用边疆巩固地方电视频道棋牌类节目的收看优势2 .选择氟里昂的理由首先要找一个与浙江省报纸基因相近，符合气质的平台。 盛大是网际网络文学和网际网络男同性恋的拓荒者，曾提议组建“网际网络迪士尼”，这与媒体文化机关的气质相近。再来看看边境和浩方吧。 边疆浩方的男同性恋主要有三张。 以棋牌为主的结账台男同性恋，以三国杀为主的智力游戏，以及进入国家体育比赛的电子竞技。 这些个的男同性恋与中国传统文化有缘，是符合中国大众需求的娱乐活动、娱乐消费。 哪一个男同性恋平台可以在全国20多个电视台开设专题节目？ 还有，有高收视率吗？边疆的能量。 三国杀还作为美国部分高等院校研究中国的历史的课程。谈谈文化产业吧

6、对文化产业的普遍理解是一句话：老百姓花钱买快乐的东西。 所以，在提供快乐体验的平台上完成价值传播，快乐地告诉你，在逻辑性，做好操作。边锋浩方的创业在浙江和上海成长，管理总部设在杭州，主力用户复盖了长江三角地辖区，这与浙江报纸文化相近的也不多，重组难度也很小。三、收购过程2012年4月10日，浙江媒体集团股票价格有限公司(简称浙江新闻媒体)向上海证券交易所发布公告，以非公开形式发行1.8亿股，募集25亿元以下的资金，并收购杭州边锋网络技术有限公司(简称杭州边锋)和上海浩方上线了信息技术有限公司(简称)。浙江新闻媒体报道，非公开发行股票价格在制定定价标准前20个交易日股票交易平均价格的90%以上，

7、发行价14.10元/股以上。公司于2012年4月4日召开的第六次董事局第六次会议通过了2011年利润分配方案，截至2011年12月31日未分配利润，每10股分配股息红利2元(含税)修订现金85，946，745.80元(含税)，该议案仍需提交本公司浙江新闻媒体以非公开发行和自通融资金两种方式收买杭州边疆和上海浩方的100%股权，其中杭州边疆报价31.8亿元，上海浩方报价3.1亿元。浙江新闻媒体以非公开形式发行1亿8千万股，募集得到的25亿元资金全部用于收购，股票发行价格为14.1元/股，除红利外，发行价格对应13.9元/股。根据中国证券监督管理委员会发行审查委员会2013年1月25日的会议审查结

8、果，浙江新闻媒体集团股份制公司的非公开发行a股的申请获得通过。四、详细分析收购支付方式及相应通融资金方式的选择和理由浙江新闻媒体透露重大资产重组计划，通过定向增发与自我通融资金相结合的方式，募集35亿元，计划收购盛大杭州边疆、上海浩方的100%股权。 预算案中，两杭州边疆估价为31.8亿元，上海浩方估价为3.1亿元，修订为34.9亿元。 为了解决资金问题，浙江新闻媒体准备私下发行1.8亿股，募集25亿元，筹措剩下的10亿资金短缺。浙江新闻媒体对包括控股股东浙江新闻绝对控股和祺禧投资在内的10名以下(含10名)特定投资者不公开发行a股，发行价格为14.1元/股以上、合同1.8亿股以下的股票，募集

9、资金25亿元。 募捐资金25亿元，全部用于收购，发行价14.1元/股，分红后对应发行价13.9元/股。 因为还有大约10亿元的收购资金短缺，浙江新闻媒体用通融资金的方式解决。其中25亿元来自企业上市公司，其馀7亿元资金浙江新闻媒体采用通融资金(含银团贷款)方式解决，最后一笔款最迟可在2015年前支付。 此外，工业行、中行和中信嘉华银行还向浙江新闻媒体提供了11亿元贷款。从以上分析可以看出浙江新闻媒体收购的支付方式是混合证券支付。 主要是现金、股票等各种形式的组合。 单一支付工具有免不得定限制，且可通过组合各种支付工具而集中各种支付工具的优点以避免缺点。 近年来，不同出资方式的混合证券支付比例呈

10、逐年上升趋势。浙江新闻媒体选择了非公开发行股票的发行和通融资金的收购方式。1、现金支付时的通融资金方式：增资扩大股票。通过增资扩大股票来获取现金，会影响主要和企业的股票结构。 股东们通常希望增加借款，而不是扩大通融资金。向金融机构融资。无论在国外还是国内，都是普遍采用的通融资金方式。 一般至少部分贷款的偿还需要营销对象公司将来的现金流入。2 .股票和混合证券支付的通融资金方式：发行普通股。将在先的库存股重新上市或增发给营销对象公司的股东，以营销对象公司的股东为交换。发行优先股。因为现在很多企业概预算外资金都按规定使用后，确实有多才多艺，这些多才多艺的概预算外资金都可以作为自筹资金。 可见现在的

11、社会通融资金灵活，使用方便，灵活性大。国营企业以发行股票和债券的形式扩大再生产向社会募集的资金。 企业的这种筹资形式关系到自主权的扩大。 以往国营企业的资金来源主要依靠国家财政资金、企业留利和银团贷款。 其资金所有权一般属于国家。 企业集资的新形式，对建立社会主义初级阶段财产所有制新结构具有重要意义。五、分析并购业绩，分析相应的并购效应收购业绩-财务方面1 .在偿债能力方面从2011-2014年浙江新闻集团债务偿债能力的相关格拉夫资料可以看出，浙江新闻集团在2011-2014年期间，其资产债权在2012年收购期间处于较大的债权率，流动比率和机动比率相对较低，而在合并后的两年，其资产债权率逐年减

12、少2 .在盈利性方面从2011-2014年浙江新闻集团盈利性的相关格拉夫数据可以看出，浙江新闻集团在收购氟里昂的年度集团的资产收益率下降，但是净收益率和总利润率很高，可以说明公司的盈利性。3 .在经营能力方面从2011-2014年浙江新闻集团经营能力的相关格拉夫数据可以看出，浙江新闻集团在收购氟里昂后的年度资产周转率逐年下降，库存周转率和应收账款周转率分别在逐年上升和恢复。 说明企业收购氟里昂后的经营能力处于转换和好转之中。4 .关于主要业务状况报纸告发期日期收入构成主营收入(元)收益率(% )主营成本(元)成本百分比主营利润(元)利润率(% )毛利率(% )2014-12-31广告和网际网络

13、扩大业务896、898、68829.25462、120、39428.30434、778、29430.3448.48在线游戏经营业务802，259，83226.1792，943，7105.69709、316、12249.4988.41其他业务406，161，33513.25272，681，51616.70133，479，8199.3132.86报纸发行业务389、148、59712.69325，576，17319.9463，572，4244.4416.34商品销售业务343，043，22611.19341，215，72520.901827，5000.130.53无线合十礼高附加值服务业务62，5

14、55，9782.0450，105，1713.0712，450，8080.8719.90印刷业务57，076，6621.8641，519，4852.5415，557，1761.0927.26其他(补充)47，382，0391.5514，682，8600.9032，699，1802.2869.01平台运营业务33，259，9371.08十六、一七七、二五九0.9917，082，6781.1951.36衍生产品销售业务28，160，9990.9215，718，8970.9612，442，1020.8744.182013-12-31广告和网际网络扩大收入1003，502，53442.60480、239

15、、12839.24523，263，40646.2252.14在线游戏营业收入427，066，11218.1336，057，9792.95391，008，13334.5491.56报纸的发行收入400，681，89817.01361、248、28929.5239，433，6093.489.84杂项收入298、371、20312.67216，394，33717.6881，976，8667.2427.47印刷收入60，337，4652.5641，938，9153.4318，398，5491.6330.49其他(补充)52，623，2322.2315，407，7651.2637，215，4673.29

16、70.72无线合十礼高附加值服务收入49，508，3612.1038，555，7223.1510，952，6400.9722.12平台运营收入34，359，1791.4615，307，6661.2519，051，5131.6855.45衍生产品销货收入二十九、二十九、二十三1.2418，593，1471.5210，706，0750.9536.542012-12-31广告收入738，346，62153.77184，834，76725.03553，511，85487.2374.97报纸的发行收入390，013，80028.40404，882，81654.8214，869，016-2.34-3.81杂项收入119，057，5278.6759，263，7398.0259，793，7899.4250.22印刷收入79，646，4185.8054，647，6167