技术经济分析中的时间因素课件.ppt

1、第三章是技术经济分析中的时间因素。第一节总结，第二节计算资金的时间价值，第三节名义利率和实际利率，第四节等价计算。第一部分总结：1 .资金的时间价值，在生产和流通的循环中，是与工人的生产活动相结合而创造出来的更多的价值，这体现在资金量的增加上，这就叫做资金的时间价值。资金时间价值的度量利息是资金时间价值的绝对度量。利息=到期(收到)总额借入(借出)总额，三。现金流量表、现金流量表、现金流量表现金流量表资金运动形式具体表现为货币性支出和收入；反映在项目中的，是现金的流入和流出。净现金流入(NCF)=现金流入(CFI)现金流出(CFO)现金流量表以表格的形式反映项目计算期间的现金流动。现金流量表以

2、图形方式反映了项目计算期间的现金流动情况。例如，一个项目计划在第一年和第二年年底分别投资1000万元和1500万元的固定资产，第三年投入生产，在生产当年达到设计生产能力。年销售收入500万元，税金100万元，运营成本200万元，项目计算期18年，残值75万元，正常年份流动资金150万元。尝试分析项目的现金流，并制作现金流量表和图表。现金流量表，第2节资金时间价值的计算，1。简单的利息计算方法只对本金计息，即“利润不产生利润”。每期利息=本金期利率N期利息=本金期利率利息期数I=P i n期末本金和利息之和F=P(1)例借款本金P=1000元，年利率i=6%，借款期4年计算利息和本金和利息之和。

3、解决方案：I=P i n=1000 6% 4=240元F=P(1英寸)=1000(1 6% 4)=1240元。显然，年利息没有增加。复利计算方法复利概念本期本金是前期本金和利息的总和。即“利润滚动”。以上为利润：计算期开始时的年末本金和利息及年末本金和利息11，000 60 1060 21，060 63.6 1，123.6 3 1123.6 67.4 1，191 4 1191 71.46 1262.46，复利计算公式a)一次性支付情况)，其中P已知为F:其中：为最终价值系数写为：(F/P i n) 写为：(市盈率，I，n)，现值与未来值的关系，未来值与现值的关系，结论：n，I越大，资金时间价值

4、的影响越大。b)相等的支付序列)已知在A和F的计息周期中，在每个周期结束时出现具有相同金额的支付序列，将括号中的相等比率序列相加得到：其中：是相等序列的最终值系数，记录为： (F/A，I，n)，如果知道F，在N个周期结束时求出最终值F和利率I，在N个周期的每个周期结束时求出相等序列金额A。其中：等偿还系数，表示为：(F/A，I，n)，由上述公式得到，代入前一公式：其中：等现值系数，表示为：(P/A，I，n)，已知P为A:其中：等回收系数，表示为：(a/)，分解：)已知G求F:其中：为等增量终值系数，记录为： (F/G，I，n)，已知G求P:其中：为等增量系列偿还终值系数。写为： (G/p，I，

5、n)，如果你知道G，找到a:其中：是一系列相等增量的偿还系数。记为： (A/G，I，n)，用复利表计算复利的约定条件：A)计息期与复利期一致。b)本期的结束是下一期的开始。p出现在周期的开始。f出现在学期结束时。a发生在学期结束时。g发生在第二个周期结束时。p和a；f和A；f和G；p和g。流程图中显示了A和G的出现周期。今天有一个项目，投资P=100万元，年利率i=10%。十年结束时的总本金和利息是多少？例如，如果你想在七年后得到一笔200万元的钱，年利率为8%，你现在应该一次性存多少钱？解决方案：例如，年利率为i=5%。如果八年内每年年末存入50万元，那么第八年末的本金和利息总额是多少？例如

6、，如果我=10%，五年内每年提取50万元。首先应该存多少钱？解决方案：例如，如果投资为1000万元，投资利率为i=15%，要求投资在7年内收回，每年至少收回多少？例如，如果年利率是i=8%，那么在第五年年底需要提取180万元，五年内每年应该存入多少元？例如，一个企业租一台机器，每年要付4万元租金，然后5年内每年增加2万元，年利率为8%。问：1)如果采用一次性付款，第一年一次性付款应该是多少？2)如果我在第五年年底转为一次性付款，我应该支付多少？2)，回答：1)第一年年初，一次性支付307148元；2)去年年末一次性支付45.12万元。说明：1)第三节名义利率和实际利率；1.概念当计息期和复利期

7、一致时，名义利率和实际利率相等。当复利计算次数大于计算周期数时，名义利率与实际利率不同。第二，实际利率公式假设名义利率为R，在每个利率周期内计算M次，因此每个计算周期内的利率为R/M.利率周期的实际利率为：案例年的名义利率为15%。如果按连续复利计算，连续复利是多少？例如，如果年名义利率为12%，利息按月计算，那么年实际利率是多少？解决方案：3 .当m趋于无穷大时，是一个重要的极限。注：连续复利很少用于实际借款，仅在某些决策中使用。例如，有两个贷款项目。第一个方案的年名义利率为i=16%，利息每年支付一次；方案i=15%，每月计息一次。哪个方案合适？解决方案：方案1:实际利率=16%，方案2:

8、实际利率，第4节等价计算。一、等价概念是指不同时间点不同金额的价值。当单个现金流量、单个现金流量和一系列现金流量相等时，称为等价。等值的计算通常是计算现值、系列值或最终值。由于专利的使用，未来预期支付的专利使用费如下表所示。如果年利率为8%，则计算这些费用的现值。截至2012年底，应付专利使用费为15，000、3，000、2，000、1，000元，解决方案为：p=15，003，000 (p/f，8%，1) 2，000 (p/f，8%，2)1000(p 000 0 0.8573 1000 0.7938=20286.1(元)，例如，复利为8问：1)我一次应该存多少钱？2)如果是前五年募集的，每年年

9、底应该存多少钱？解决方法：画一张现金流量表：p=5000 (p/f，8%，3) 10，000 (p/f，8%，8) 9000 (p/f，8%，10)=13，540.8(元)a=p (a)年末，0 1 2 3 4 5 6 7 8 9现金流量-200 900 1000 1000 1200 1300 1400 1500 1600 1600 5) (p/f，15%，4)=5918.93(元)，某方案第一年年末投资100万元，生产第一年净收入30万元，未来年净收入50万元，可使用7年。 投产后，再投入40万元流动资金，剩余价值在15万元时回收。年利率为i=10%，现值为解决方案：A=-800-12，00

10、0 2，800 (P/F，10%，5) 2800 (P/F，10%，10) 2，800 (P/F，10%，15) (A/F，10%)现在投资为P=3，000元，预计五年后收回5000元。这项投资的回报率是多少？解决方法可以从F=(F/P，I，n): (F/P，I，5)=F/P=5000/3000=1.667查找表：当n=5:=10%，(F/P，I，5)=1使用插值法，例如，一个企业通过分期付款获得现值为300万元的设备，每六个月支付50万元，第四年年底全额支付。支付的年名义利率和实际利率是多少？解决方法：假设半年期利率为1，总共支付8次，所以A=P (A/P，I，8) (A/P，I，8)=A/

11、P=50/300=0.1667。当n=8时：(应付，6%，8)=0流动贷款200万元，年利率10%。第三年投产，投产后年收入40万元。问一下投产后你能还清多少年的本金和利息(在还清本金和利息之前，把本金和利息连同所有年收入一起归还)。解决方案：假设本金和利息将在生产后的N年内偿还，投资将首先计算到第二年年底。=p (f/p，I，n)=200 (f/p，10%，2)=242万元。然后计算n:=a (p/a，I，n)/a=(p/a，I，n)=242/40=6.05。当I=10%(p/a，10%，9)=5.759 (p/)注意：插入法的应用规则：如果n已知，求I: (f/p，I，n)，(a/p，I，

12、n)，(f/a，I，n)随I的增加而增加。分子中的中值数减少。(P/F，I，n)，(P/A，I，n)，(A/F，I，n)随着I的增加而减少.分子中的大数减去中位数。如果我是已知的，找到n: (f/p，I，n)，(p/a，I，n)，(f/a，I，n)随着n的增加而增加。分子中的中值数减少。(P/F，I，n)，(A/P，I，n)，(A/F，I，n)随着n的增加而减少.分子中的大数减少了这个数。练习：1 .在投资计划中，第一年和第二年年末固定资产投资分别为1000万元，所需流动资金为固定资产投资的10%，全部为自有资金。固定资产形成率为90%，残值率为5%。直线折旧15年，无固定资产原值的投资摊销1

13、0年。第三年产量达到80%，第四年产量完全实现。年产量为16000吨。销售价格500元/吨。固定成本为150万元/年，单位可变成本为200元/吨，其中60%为外购原材料和动力成本。税种是：增值税，税率为17%；城市维护建设税，税率为5%；教育费附加，费率为2%；所得税税率为33%。试着分析项目的现金流，列出现金流量表并制作现金流量表。2.一家工厂拥有一台设备，原值5万元，预计使用15年。残值为原值的3%，采用直线折旧法。如果复利率为8%，试计算回收残值和折旧至零期间的时间价值，并分析计算结果的显著性。5.已知年利率为10%，年流量如下表所示。尝试计算流量系列的以下等值：(1)现值(2)等系列值

14、(111末尾)(3)最终值；3)以分期付款方式获得现值4000万元的设备，10年内每年年底支付，除第一年年底支付1000万元外，其余每年等额支付。如果复利是10%，我每年应该付多少？4.一家公司花了35000元买了一台机器，每年的维护和使用费总计2500元。购买后的第四年，进行了一次大修，花费了4000元。经过两年的大修，它以18000元的价格出售，复利为10%。这台机器每年的等价成本是多少？有人35岁，预计60岁退休。从61岁到85岁，他希望每年生日时拿出2000元作为生活补贴，这笔钱将在35岁到60岁的每个生日时存入。如果存款年利率是8%，每年应该存入多少等额的存款？7.为了控制企业的污染

15、，当地一家机构同意拨出第一笔投资和10年维护费初始投资预计为10000元，双方约定的年度维修费用如下：如果复利年利率为10%，机构一次性向企业支付多少专项资金？8.找出下图所示的零期现金流的时间值，这些都是已知的：9。企业每月支付300元购买一台设备，现值6000元，24个月内付清。支付的年名义利率和实际利率是多少？，1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12，13，0，P0，F13，=？a1、a2、a2、g、a2、2g1、a3、2g2、a3、g2、a3、10。某台设备的价格是45000元，第一年年底是14000元，之后每六个月4000元。年名义利率为16%,利息每半年支付一次。这个价格能支付多少年？11.企