淡马锡模式启示.doc

1、精品tamma tin模型的启示第十八届中央总会前夕，国务院发展研究中心公开了“383”改革方案总报告，并参考“新加坡潭马石资产管理公司模式，倡导了国有土地投资运营基金”的部署。Sasac根据既定的经营目标和审查机制监督和管理各种基金，并任命负责人。“。李伟和国家发展改革委员会副所长刘裕领导的国务院开发研究中心反映了“谭马石模式”对国家高级领导人有一定的市场。1974年6月25日成立的新加坡财政部收购的最初投资组合，以3.54亿美元规模的商业化为基础，新加坡贸易工业部新加坡财政部可以专注于政策制定和调控的核心工作。在过去的10年里，谭马石的投资组合价值从2003年3月的610亿新元增加到201

2、3年3月的2150亿新元，年均复合增长率增加到13.43%。新加坡“淡马锡模式”的特点及其对中国资本市场改革的借鉴意义如下。会给经纪人优惠的谭马锡现有的投资以上市公司的股份为主，与资本市场流动性好、以市值为基准衡量投资组合收益率、以资本市场高评价退出时收益大的原因有关。73%以上的胆石投资组合是流动和上市资产，其中38%以上的上市公司股权占流动资产和上市公司股权的20%以下，占35%。要想学习谭马石模式，今后中国资本市场必须取得更大的发展。这意味着主板IPO不仅将打开大门，规模也将扩大，同时gem、新三板和股权交易市场将进一步发展，形成多层、多种融资平台。在这种背景下，以证券投资活动为核心的证

3、券公司和基金公司将取得巨大发展。集团持有的恒泰证券在行业市场环境持续改善的情况下，必须扩大资产规模，提高盈利能力，确保上市成功。政府和企业分离的要求很高谭马锡的成功运营离不开新加坡法治支配的社会环境、政府和企业的高度分离、政府高度透明、英明的政治家等诸多因素。谭马锡经营成果具有政府任期联系、实行商业化管理、总理对谭马锡资产的保管责任和重大人事任免权等，明确区分政府和企业之间的责任和权限。与此同时，谭马石不参与投资组合公司的业务决策或运营，而是由各自的董事会和管理层指导和管理，投资组合公司的董事会大部分由能力和经验丰富的非常任理事组成。谭马锡的这种治理结构反映了从股东的角度经营投资组合公司的理念

4、，与中国目前通过国资委严格管理的现实不符。但是从股东的角度来看，只有经营投资组合公司，政府和企业才能真正分裂，国有企业的经营效率也才能进一步提高。生产管理能力的严重测试新加坡政府加强了谭马石审查，确保了国有资产的保存和增值。具体方法如下：首先，谭马石的资产全是竞争项目，政府的重点课题和竞争项目分开了。丹麦石成立时新加坡的公共服务处不包括在其资产中，但在成立20年后，被编入事业模式管理。第二，股东投入与利益实现分离。在准备金的概念中，政府在检讨时，将实现股东谈判席位投入的利益分开，股东投入不能被破坏。如果按照宪法损坏，将使总理大吃一惊；在一个政府期间每年实现的收益不包括在“过去准备金”中。这不是

5、短期利益评价指标和国内国家地位经常采用的“收入、利润年平均增长率”等，而是指在一个政府任期内，以潭主席净资产增加额扣除股东投入后的增值。再一次，上一政府时期净资产值的实现与此次净资产值的实现无关。从谭马锡过去的预备费和现在预备费的锁定及转换周期来看，谭马锡过去下一届政府间的运营是有效的衔接。今后，如果西城区政府采用这种审查方式，金融家集团事业将对市场导向的运营能力和精细的管理能力提出更高的要求。好的“外出”战略随着中国企业的持续发展和全球竞争格局的形成，“走出去”成为中国企业的必然选择。2012年，中国的外国直接投资流量达到了878亿美元，全球排名从第26位上升到第6位。中国的外国投资主要在亚

6、洲和拉丁美洲，而欧洲和美国的发达国家则少得多。以雄厚的资金实力为支撑的国有企业仍然对对外投资流行使绝对支配力，但是欧美发达国家反对国有企业海外并购。埃玛奥完全市场化的运营，在海外并购时，审查缓和，抵触少。潭马石截至2013年3月31日，投资组合中有70%不是新加坡的资产。因此，如果公共企业改革采用端午模式，将打消东道国对国有企业海外收购和部署的担忧。人才战略先行胆石模式对专业化管理和人才储备的要求很高。尤其是在风险管理能力方面。谭马石指定负责跟踪和管理市场或经济周期产生的各种风险，并在公司或部门层面管理特定风险的人。谭马石采用共同承担风险的工资制度，培养在更长期的市场趋势和经济周期中冒险、勇敢承担后果的精神。管理层负责制定日常风险战略，主要风险决策(包括重要的投资和销售)由董事会决定。Lightmashi的风险管理框架主要涵盖三种类型的风险：战略风险、绩效风险和运营风险(表1等)。有助于规范区域投资和资金分配根据专业化运营和投资资金筹措等需要，中央和地方国委相继建立了国有土地运营和股权管理平台。国务院国资委已经成立了“国有资产管理公司”。从各省国有企业经营现状来看，北京、上海、深圳、重庆等地已经形成了“北京国有资本管理中心”、“上海国际集团”和“上海国胜集团”、“深圳投资控股有限公司”、“重庆裕富资产管理有限公司”等。但是地方自治团体资金筹